行业趋势 - 欧美户外运动渗透率从2019年的13%提升至2023年的16.4%[5] - 中国露营渗透率仅为3%，远低于美国的16%和日本的6%，提升空间大[6] 公司概况 - 扬州金泉为中高端户外制造龙头，超过95%的收入来自海外市场[2] - 公司主要产品为帐篷和睡袋，2023年合计贡献70%的收入[7] 财务表现 - 2022年营业收入为11.28亿元，同比增长45.4%，2023年下降25%至8.46亿元[4] - 预计2025-26年归母净利分别为1.48亿元和1.75亿元，同比增长16.3%和18%[2] 产能与订单 - 年产25万顶帐篷生产线技术改造项目预计2026年逐步投产[2] - 短期订单有望反转，中长期绑定龙头户外品牌，订单需求无虞[1] 客户与市场 - 公司主要客户包括Newell Brands、VF Corporation等国际知名户外品牌[8] - 欧美户外运动渗透率持续提升，行业景气度向上[2]