CMOS图像传感器行业 - AI消费电子终端和AI智驾推动下，CMOS有望量价齐升，国产厂商或崛起[1][2][4][5] - 智能手机是CMOS下游主要应用端，占市场规模超60%，汽车、安防等领域需求增速较快[5] - 索尼和三星合计占全球CMOS超60%份额，二者或放缓业务拓展，国产厂商有望加速国产化[2][5][10][11] - AI手机带动智能手机高端化，AI眼镜带来CIS芯片增量需求，AI智驾像素提升带动量价齐升[2][6][7][9] 海澜之家公司 - 男装主业稳固，切入运动服饰零售行业，有望注入营收增长活力[3][13] - 与京东合作布局奥莱线下渠道，持有上海京海奥特莱斯商业发展有限公司65%股权，2024年9月开出首家门店[14][15][20] - 通过子公司设立斯搏兹，帮助Adidas及AdidasNeo开拓国内低线市场[3][15] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为22.98亿元/26.90亿元/29.98亿元，同比分别增长 - 22.17%/17.09%/11.45%[3][15][16] - 直营店铺占比和线上销售占比提升推动利润增长，直营店铺较2019年增长1210家，2023年后线上毛利率超线下[17][18] - 阿迪下沉渠道及京东奥莱有望成为增长新引擎[15][19]