市场趋势 - 2023 - 2028年数据中心新增IT负载预计以24%的复合年增长率增长，AI负载有望达80 - 85GW，五年增长约20倍[2] - 2025年海风制约因素缓和后装机规模有望高增长[8] 公司优势 - 公司大功率电力电子技术领先，布局高压直流电源，技术同源拓展HVDC市场[1][2] - 公司作为风光储逆变器领先企业，产品涵盖风光储变流器等，把握新能源电能变换技术趋势[1][2] - 公司风电变流器种类丰富，大兆瓦机型不断突破，与头部主机厂合作紧密[9] - 公司基于深厚电力电子技术，单管并联技术领先，成本控制能力优异，24H1新能源电控业务毛利率35.69%[9] 财务预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润3.99/5.52/6.68亿元，同比-20.6%/38.6%/20.9%，对应PE为35.96/25.95/21.46倍[1][2] 风险因素 - 风电、光伏与储能装机不及预期[1]