博迁新材分析 - 全球MLCC用镍粉龙头，高端电子浆料用新型小粒径镍粉已导入海外客户供应链并批量销售，截至去年上半年对三星电机销售收入占主营业务收入比重51.24%[2][4][6] - 光伏无银化加速，推出多款HJT银包铜粉新品[2][4][7] - 布局固态电池硅基负极材料，纳米级硅粉及硅合金粉体已送样评价[1][2][4][8] - 预计2024 - 26年归母净利润分别为0.86/2.76/3.31亿元，对应PE分别为127.4/39.7/33.0倍[2][4] 周策略观点 - 申万宏源证券认为短期顺势调整，3月初和4月初是美对华关税验证窗口，25H1科技产业趋势占优，调整窗口看好国际工程承包、房地产、券商，中期看好国内AI算力和应用等科技产业[9][10][11] - 华创证券认为市场热度高，指数回调幅度有限，核心资产有望回归，市场风格取决于流动性与通胀角逐[9][12] - 海通证券认为25年潜在三大预期差，地产投资增速累计同比预期为 - 8.3%，1月全球主动基金对A + H股持有规模占比2.2%，低于20年高位超5%，房市企稳、消费恢复、外资回流或超预期[13][14]