公司概况 - 公司是国企客车龙头，2024年大中客销量2.2万辆，市占率29%，位居行业第二[2][3] 股权整合 - 2024年12月收回厦门金旅其余40%股权，整合后有望控制成本提升盈利能力[2][3][5] 海外市场 - 海外客车需求约25万辆/年，中国出口占30%以上，预计2027年我国出口达15万辆以上[8] - 2023年公司出口销量1.9万辆，结构占比45%，居行业第一[8] - 公司客车出口单价约48万元，毛利率17%，高盈利拉动整体利润率上行[8] 盈利预测 - 预计公司2024 - 26年归母净利为1.45/4.15/6.13亿元，同比增长93.1%/186.4%/47.6%，对应PE为68/24/16倍[2][3][4] 智能化发展 - 公司在智能网联客车领域领先，2018年推出全球首辆L4智能商用车，2025年将为香港机场推自动驾驶巴士[2][3][9] 风险因素 - 海外市场开拓可能不及预期[2]