医药板块 - 医药板块为全市场为数不多具有强吸引力的底部资产，估值低且社零数据验证业绩进入环比加速期，当前配置性价比高[1][3] - 药店门诊统筹政策不断推进，2024年2月已覆盖26个省份的220个城市，涉及14.14万家医保定点药店，占比约30%[3] - 上市连锁药房2024年一季度收入同比增长中枢约11.4%，远高于行业平均下滑8.2%[3] - 中长期处方外流将推动药店市场空间扩大，当前药店估值整体仍处低位[5][6] 创新药与CRO - 创新药支持政策从国家到地方不断加码，公司聚焦临床CRO领域，近年来新增合同金额高增长[8] - 中国临床CRO市场规模预计2030年将增长到1863.9亿元，2023年前5大企业占据22.82%的市场份额，市场竞争尚未完全固化[10] - 诺思格2024-26年归母净利预计为1.7/2.1/2.6亿元，同比增长4.5%/23.6%/23.7%，对应PE为24.31/19.67/15.91倍[8][9] - 诺思格2023年新增合同金额9.76亿元，同比增长20.05%[12]