行业前景 - LED照明行业有望进入新一轮增长周期[1][5] - 二次更换需求上升将推动LED照明行业重回增长[2][7][15][16][17] - 2024年LED照明全球产值预计达609亿美元，同比增长4%[3][8] 头部公司特点 - 被市场忽视的红利资产，兼具高分红意愿+强分红能力+低机构持仓[1][5][6][11][12] - 头部公司股息率5%-7%[1][9][13] - 经营稳定、现金流好、资产负债率低，分红能力强[10] - 机构持仓比例普遍低于7%[11][12] 具体公司表现 - 木林森：全球LED照明品牌龙头，股息率约7%[13][19] - 欧普照明：国内LED照明品牌龙头，股息率超5%[13][19] - 民爆光电：区域性品牌和工程商，股息率约6%[13][19] - 三雄极光：国内商用照明品牌，股息率约6%[13][19] - 阳光照明：海外自主品牌+ODM，股息率约5%[13][19] - 得邦照明：照明ODM+汽车电子，股息率约3%[13]