行星滚柱丝杠技术 - 行星滚柱丝杠在人型机器人中是必要且重要的，承载力是滚柱丝杠的6倍，寿命是其14倍，空间能节约1/3[1][2][4][6] - Optimus预计每台将使用14-16根行星滚柱丝杠，单根价值中枢预计超2000元[4][6] - HDM与行星滚柱丝杠技术同源，公司占据技术和研发优势[3][4][6] 财务表现 - 公司三季度归母净利润已创10年来最佳水平[2][4] - 预计2024-26年归母净利润为3.1/3.6/4.1亿元，同比增长280.8%/17.4%/14.5%，对应PE为25/22/19倍[2][4][5] - 2023年营业收入为4138.82百万元，预计2024-26年营业收入分别为4748.63/5363.32/6113.57百万元，同比增长14.73%/12.94%/13.99%[5] 市场与竞争 - 2023年中国丝杠市场外资市占率达85%，国内行星滚柱丝杠行业处于成长期，竞争格局分散[6] - 公司是国内HDM产销规模最大的企业之一，客户资源优质，配套座椅企业为佛吉亚和李尔等，预计2026年公司HDM营收将达7亿元[6] 新能源电机 - 2023年我国新能车驱动电机搭载833万台，同比增长44%，公司排名第9，销量同比增长44.7%，预计未来将持续高增[6] - 上半年新能源电机营收同比增长266%，毛利率大幅提高，主要得益于180三合一电机量产[7]