公司战略与市场表现 - 公司从单一产品（咬胶）扩展到全品类宠物食品，包括主粮和湿粮[1][2][10] - 2024年双十一，旗下爵宴品牌全网销售额超过4250万元，同比增长70%[2][12] - 2018-2023年国内市场年均复合增长率（CAGR）达到37.8%，2024年上半年同比增长24.8%[8] 产能与生产效率 - 越南拥有三大工厂，柬埔寨爵味工厂处于产能快速爬坡阶段，新西兰干粮产线已建成[2][6] - 2018-2022年产能利用率保持在高位，2022年植物咬胶产能利用率达到120%[6] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营收分别为19.9/24.3/28.8亿元，同比增长41%/22%/18%[2][8][9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.3/2.9亿元，同比增长1758%/27%/26%[2][8][9] - 对应2024-2026年PE为22/17/14X[8] 产品结构与市场占比 - 高皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、宠物主粮、宠物湿粮2023年营收占比分别为30.03%、29.96%、22.52%、14.87%、2.62%[3] - 公司主要通过电商渠道实现销售推广，爵宴品牌在2024年双十一表现突出[12] 品牌与市场定位 - 齿能品牌专注咀嚼产品30年，普及科学养宠理念[12] - 爵宴品牌定位高端宠物肉类零食，坚持0添加[12] - 好适嘉品牌倡导精准营养，从分子角度界定第三代主食营养标准[12]