市场趋势与公司战略 - 2024年是零售药店出清的转折点，新增门店速度显著下降[2] - 2024年7月-11月实体药店每日店均销售额持续环比改善，分别为2695.0元、2754.8元、2832.1元、2871.4元、2966.5元[2] - 公司通过"新开+并购+加盟"方式布局中南、华东、华北市场，门店数量扩张速度排名第1[2][3] - 新零售业务依托O2O、B2C和处方流转三引擎策略，成为新的增长驱动力[2][3][9] 财务预测与估值 - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为15.67/17.45/20.01亿元，同比增长10.99%/11.33%/14.68%[2][3][4] - 对应PE为19/17/15倍[2][3][4] - 预计2024/2025/2026年营业收入分别为24985.15/28119.04/32097.54百万元，同比增长10.61%/12.54%/14.15%[4] 行业机遇与挑战 - 处方外流趋势下，门诊统筹加速药品院外市场发展，大型连锁药店迎来新机遇[5][8] - 院外市场在人口老龄化趋势下有望持续扩容，药店在承接慢病用药需求上承担重要角色[8] - 监管趋严、价格透明度提高，合规运营、精细管理、选品和服务能力更强的大型连锁药店将凸显优势[8] 公司运营与竞争力 - 公司通过商品质量疗效三重评估体系优化商品结构和供应链体系，与近600家生产厂商建立精品战略合作关系[9] - 公司密切关注国家集采进展，大力引进国家集采品种，提升盈利能力[9] - 公司持续通过区域聚焦战略、智能化供应链系统和精细化运营，增强市场竞争力[9]