公司回购动态 - 8月29日以每股103.100港元至107.900港元回购5.01万股 金额530.97万港元 当日收盘价106.000港元 上涨2.32% 成交额1.55亿港元 [2] - 8月27日以来连续3日回购 累计回购26.49万股 总金额2835.00万港元 期间股价累计下跌4.59% [2] - 8月28日回购10.98万股 价格区间102.500-107.900港元 金额1147.07万港元 8月27日回购10.50万股 价格区间106.100-121.000港元 金额1156.96万港元 [2] 股价表现 - 三日回购期间股价呈现震荡下行态势 单日最高涨幅2.32% 但累计跌幅达4.59% [2] - 回购价格区间跨度较大 8月27日最高回购价121.000港元较当日收盘价存在明显溢价 [2]

公司回购操作 - 公司于2025年8月29日斥资530.97万港元回购5.01万股 [1]

公司回购操作 - 公司于8月29日耗资531万港元回购股份 [1] - 回购股份数量为5.01万股 [1]

公司回购动态 - 公司于2025年8月29日斥资530.97万港元回购5.01万股股份 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 布魯可集團有限公司 呈交日期： 2025年8月29日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 00325 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025H1营收13.38亿元（YOY+27.9%），归母净利润2.97亿元（2024H1为-2.58亿元），经调整净利润3.20亿元（YOY+9.6%）[5] - 2025H1毛利率48.39%（同比-4.5pct），主要因商品成本上升及模具折旧增加[5] - 经调整净利率23.9%（同比-4pct），销售/研发/管理费用率分别为13.22%/9.63%/3.53%[5] - 预测2025-2027年收入34.18/47.16/57.25亿元，归母净利润8.08/11.40/13.97亿元，经调整净利润8.44/11.74/14.30亿元[8][9] 业务发展 - 拼搭角色类玩具收入13.3亿元（YOY+29.5%），占比99.1%，毛利率48.52%（同比-4.7pct）[6] - 积木玩具收入1251万元（YOY-45.5%），毛利率32.77%（同比-5.1pct）[6] - 截至2025H1末推出925个SKU，当期新增243个SKU[6] - 6-16岁/16岁以上产品收入占比分别为82.6%/14.8%，16岁以上群体占比提升4.4pct[6] - 下沉市场9.9元产品收入达2.16亿元，占拼搭角色类玩具收入的16.3%[6] IP运营与研发 - 前四大IP收入占比83.1%（2024年末为90.6%），IP集中度下降[6] - 拥有约63个IP（较2024年末增加13个），已商业化19个IP[6] - 研发费用1.29亿元（YOY+69.49%），推出变形金刚DIY改造等新玩法[6] 渠道与海外市场 - 线上渠道收入1.08亿元（YOY+44.6%），占比8.06%（同比+0.93pct）[6][7] - 线下渠道收入12.30亿元（YOY+26.6%），占比91.91%（同比-0.94pct）[7] - 海外销售收入1.11亿元（YOY+898.56%），占比8.33%（同比+7.26pct）[9] - 北美/亚洲地区收入0.43/0.57亿元（YOY+2135.93%/+652.48%），占海外收入38.43%/51.28%[9] 市场数据与估值 - 当前股价103.60港元，总市值258亿港元，日均成交额1.78亿港元[4] - 预测经调整PE为28/20/16X（2025-2027年），P/B为29/12/7X，P/S为7/5/4X[8][9]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入13.38亿元，同比增长27.9% [1] - 毛利达6.47亿元，同比增长16.9%，但毛利率同比下降4.5个百分点至48.4% [1] - 经调整净利润为3.20亿元，同比增长9.6%，经调整净利率同比下降4.0个百分点至23.9% [1] IP商业化与产品结构 - 截至2025年6月30日，公司已商业化19个IP，SKU总数达925种，覆盖小黄人、酷洛米和名侦探柯南等热门IP [1] - 前四大IP产品收入贡献占比83.1%，较2024年同期前三大IP占比92.3%集中度下降 [1] - 16岁以上年龄段产品收入占比从10.4%提升至14.8%，6-16岁产品仍为主力收入来源占比82.6% [1] - 平价价格带（零售价9.9元）产品收入达2.16亿元，销售量0.49亿盒，成为新增长点 [1] 销售渠道表现 - 线下销售实现收入12.30亿元，同比增长26.6%，占总收入91.9%，其中经销收入12.12亿元同比增长26.5% [2] - 线上收入实现1.08亿元，同比增长44.6%，主要受益于在线渠道销量增加及16岁以上消费者收入增长 [3] - 海外销售额达1.11亿元，同比大幅增长898.6%，其中亚洲（不含中国）市场收入0.57亿元占比51.3% [3] 运营与用户生态 - 布鲁可BFC创作赛在全国近120个城市落地近8000场赛事，吸引多元玩家群体参与 [3] - 线上第三届BFC创作赛第二季度参赛作品达近15000件，精品率较第一季实现近3倍增长 [3] - 美国和印度尼西亚市场表现突出，有望支撑长期出海潜力 [3] 成本与研发投入 - 已销售商品成本同比上升34.2%，模具数量增加导致模具折旧同比上升208.1% [4] - 研发投入同比增长69.5%，研发团队达599人同比增长81.0%，费用率分别为销售13.2%/研发9.6%/行政3.5% [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年整体营收分别为34.0/45.9/60.2亿元，同比增幅51.6%/35.1%/31.2% [4] - 同期调整后净利润预计实现7.8/10.2/13.0亿元 [4]

财务表现 - 25H1收入合计13.4亿元 同比增长27.9% [1] - 25H1经调整净利润3.2亿元 同比增长9.6% [1] - 经调整净利率23.9% 同比下降4.0个百分点 [1] - 毛利率48.4% 同比下降4.5个百分点 [2] 收入结构 - 拼搭角色类玩具收入13.3亿元 同比增长29.5% [1] - 积木玩具收入0.1亿元 同比下降46% [1] - 国内销售收入12.3亿元 同比增长18.5% [1] - 海外销售收入1.1亿元 同比增长899% [1] - 亚洲地区收入0.6亿元 同比增长652% [1] - 北美地区收入0.4亿元 同比增长2136% [1] - 其他地区收入0.1亿元 同比增长595% [1] 渠道表现 - 线下渠道收入12.3亿元 同比增长26.6% [1] - 经销销售收入12.1亿元 同比增长26.5% [1] - 委托销售收入0.2亿元 同比增长32% [1] - 线上渠道收入1.1亿元 同比增长44.6% [1] 产品创新 - 25H1签署13个新IP 已商业化19个IP [2] - 已上市销售SKU 925种 新推出SKU 273个 [2] - 新产品收入贡献占比53.1% [2] - 前四大IP产品收入贡献合计83.1% [2] - 16岁以上年龄段产品收入占比14.8% 同比提升4.4个百分点 [2] - 6-16岁产品收入贡献占比82.6% [2] - 低价格带产品（9.9元）收入达2.2亿元 销售量48.6百万盒 [2] 费用结构 - 销售费用率13.2% 同比上升1.7个百分点 [2] - 研发费用率9.6% 同比上升2.4个百分点 [2] - 行政费用率3.5% 同比下降35.1个百分点 [2] 发展前景 - 热门IP资源储备丰富 商业化能力持续增强 [1][3] - 渠道扩张与出海驱动发展势能强劲 [1][3] - 预计收入高增速将持续 [1][3] - 调整后25/26/27年经调整净利润预测分别为7.7/10.8/13.4亿元 [3]

业绩速递 - 顺丰控股上半年收入1468.58亿元同比增长9.26% 净利润57.38亿元同比增长19.37% [2] - 上海医药上半年收入1415.93亿元同比增长1.56% 净利润44.59亿元同比增长51.56% [2] - 新华保险上半年收入694.29亿元同比增长25.5% 净利润147.99亿元同比增长33.5% [2] - 华电国际电力股份上半年收入599.53亿元同比减少8.98% 净利润39.04亿元同比增长13.15% [2] - 中国太平上半年保险业务收入559.64亿港元同比增长0.2% 净利润67.64亿港元同比增长12.2% [2] - 中信证券上半年收入465.52亿元同比增长16.28% 净利润137.19亿元同比增长29.79% [2] - 北京控股上半年收入445.29亿元同比增长5.2% 净利润34.04亿元同比增长8.1% [2] - 理想汽车-W二季度车辆销售收入289亿元同比减少4.7% 总收入302.5亿元同比减少4.5% 净利润10.93亿元同比减少0.9% [2] - 徽商银行上半年收入211.57亿元同比增长2.25% 净利润91.09亿元同比增长5.55% [2] - 中芯国际上半年收入44.56亿美元同比增长22% 晶圆代工业务收入42.29亿美元同比增长24.6% 净利润3.2亿美元同比增长35.6% [2] - 中国银河上半年总收入187.98亿元同比增长18.92% 净利润64.88亿元同比增长47.86% [2] - 中骏集团控股上半年收入185.21亿元同比减少25.4% 净亏损34.8亿元同比收窄5.5% [2] - 百济神州上半年收入24.33亿美元同比增长44.7% 净利润9559万美元实现扭亏为盈 上年同期净亏损3.72亿美元 [2] - 顺丰同城上半年收入102.36亿元同比增长48.8% 净利润1.37亿元同比增长120.4% [2] - 中船防务上半年收入101.73亿元同比增长16.54% 净利润5.26亿元同比增长258.46% [2] - 青岛港上半年收入94.34亿元同比增长4.04% 净利润28.42亿元同比增长7.58% [2] - 上海实业控股上半年收入94.76亿港元同比下跌8.6% 净利润10.42亿港元同比下跌13.2% [2] - 光大证券上半年收入74.81亿元同比增长17.7% 净利润16.83亿元同比增长21% [2] - 宝尊电商-W上半年收入46.17亿元同比增长5.63% 净亏损9704万元同比收窄 [2] - 四川成渝高速公路上半年收入40.8亿元同比下降23.3% 净利润8.38亿元同比增长20.1% [2] - 百得利控股上半年收入38.13亿元同比减少10.9% 净利润710万元同比减少79.1% [2] - 泰格医药上半年收入32.5亿元同比减少3.21% 净利润3.83亿元同比减少22.22% [2] - 正力新能上半年收入31.72亿元同比增长71.9% 净利润2.2亿元实现扭亏为盈 上年同期亏损1.3亿元 [2] - 森松国际上半年收入26.87亿元同比减少22.7% 净利润3.38亿元同比减少10.15% [2] - 达势股份上半年收入25.93亿元同比增长27% 净利润6592.4万元同比增长504.4% 经调净利润9142万元同比增长79.6% [2] - 商汤-W上半年收入23.58亿元同比增长35.6% 毛利9.08亿元同比增长18.4% 经调净亏损11.62亿元同比收窄50% [2] - 瑞安房地产上半年收入20.74亿元同比持平 净利润5100万元同比减少29.2% [2] - 香格里拉(亚洲)上半年收入10.56亿美元同比增长0.7% 净利润5790万美元同比下降38.7% [2] - 泉峰控股上半年收入9.12亿美元同比增长11.9% 净利润9521.7万美元同比增长54.8% 经调净利润7600万美元同比增长23.4% [2] - 中远海运港口上半年收入8.06亿美元同比上升13.6% 净利润1.82亿美元同比上升30.6% [2] - 天津发展上半年收入17.19亿港元同比减少5.59% 净利润3.44亿港元同比增加19.57% [2] 公司要闻 - 思路迪医药新型放射性核素偶联药物3D1015首次人体给药成功 用于PSMA阳性转移性去势抵抗性前列腺癌患者 [2] - 首程控股与阿尔特及阿尔瑞特签订战略合作框架协议 共同推动机器人技术突破与产业链协同发展 [2] - 湾区发展7月份广深高速公路路费收入2.63亿元同比减少0.4% 广珠西线高速公路路费收入1.03亿元同比减少17% 沿江高速公路(深圳段)路费收入6947.5万元同比减少9% [3] - 华宝国际成员公司认购江苏银行集团金融产品 涉资8.92亿元 [4] - 中国电力前7月合并总售电量7507.98万兆瓦时 [5] - 华电国际电力股份拟向华电金沙江增资6亿元 [6] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.51亿港元回购92.7万股 回购价590.5-598.5港元 [7] - 汇丰控股斥资1.52亿港元回购150.84万股 回购价100.1-100.8港元 [7] - 恒生银行斥资2358.5万港元回购21万股 回购价111.5-112.6港元 [8] - 美高梅中国斥资1595.3万港元回购100万股 回购价15.82-16.16港元 [9] - 布鲁可耗资1147.07万港元回购10.98万股 回购价102.5-107.9港元 [10]

公司股份回购动态 - 8月28日以每股102.500港元至107.900港元的价格回购10.98万股 回购金额达1147.07万港元[1] - 8月27日以每股106.100港元至121.000港元的价格回购10.50万股 回购金额达1156.96万港元[1] - 连续2日累计回购21.48万股 总金额2304.03万港元[1] 股价表现 - 8月28日收盘价103.600港元 单日下跌2.72%[1] - 两日回购期间股价累计下跌6.75%[1] - 8月28日全天成交额达1.78亿港元[1]