股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 布魯可集團有限公司 呈交日期: 2026年3月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00325 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 500,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 500,000,000 | USD | | 0.0001 | USD | | 50,000 | FF301 第 1 頁 共 10 頁 ...

董 事 長、執 行 董 事 兼 首 席 執 行 官 香 港，二 零 二 六 年 三 月 三 日 截 至 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括：執 行 董 事 朱 偉 松 先 生 及 盛 曉 峰 先 生；非 執 行 董 事 常 凱 斯 先 生 及 陳 瑞 先 生；及 獨 立 非 執 行 董 事 高 平 陽 先 生、黃 蓉 女 士 及 尚 健 先 生。 董事會會議通告 布魯可集團有限公司（「本公司」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事 會 會 議將於二零二六年三月十三日（星 期 五）舉 行，藉 以（其 中 包 括）批准本公司及其 附 屬 公 司 截 至 二 零 二 五 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 業 績，並 考 慮 派 發 末 期 股 息 （如 有）。 承董事會命 布魯可集團有限公司 朱偉松先生 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 的全部或任何部份內容所產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責 任。 Bloks ...

公司产品与市场动态 - 公司于2月14日至17日亮相美国纽约玩具展，展出了“积木人”和“积木车”两大品类、10多个产品系列的270多款产品 [1] - 产品覆盖变形金刚、飞天小女警、圣斗士星矢、新世纪福音战士、洛克人、初音未来等近20个世界知名IP [1] - “积木车”品类中，变形金刚C0-2“雷霆竞速”系列的“路霸”等4个新品首次以彩模形态展出 [2] - “积木人”品类中，“星辰版”和“群星版”集中展出了变形金刚、圣斗士星矢、火影忍者等IP产品 [4] - “积木人”圣斗士星矢“群星版”第4弹“黄金十二宫②”在本次展会首次展出了仙女座瞬、天马座星矢和凤凰座一辉3个新角色 [4] - “积木人超越版”和“传奇版”涵盖了洛克人、圣斗士星矢、新世纪福音战士、火影忍者等多个IP [6] - 洛克人超越版“ShootingStarRockman”和“ZERO杰洛”的丰富配件（如经典武器、替换脸、替换手及地台系统）在本次展会首次展出 [6] - 面向女性玩家的“绮遇记”系列包含初音未来、飞天小女警等IP [6] - “自然集”系列展出了侏罗纪世界IP相关产品 [6] 研发实力与产品优势 - 公司已积累500多项专利，并通过在拼装体系、技术工艺及生产方式等方面的创新，构建了独特的研发体系 [7] - 研发投入转化为市场端的优势：产品上新速度快、SKU丰富、IP还原度高、易拼装、可玩性高 [7] BFC社区与用户参与 - 公司在纽约玩具展上展出了15个优秀的BFC（布鲁可粉丝创作）改造作品 [7] - 2026年第四届BFC创作赛自1月1日启动以来，第一季度“破晓赛季”已收到来自全球近10000位BFC的超过25000件作品 [8] - 2026年第一季度的作品数量相比2025年第三届BFC创作赛一季度的“启航赛季”有超过100%的增长 [8] 品牌全球影响力 - 继2026年1月亮相德国纽伦堡玩具展后，公司再次亮相美国纽约玩具展，持续在全球主要玩具展上展示产品 [1][8] - 公司产品创新力与影响力在全球范围内持续扩大 [8]

MSCI全球小盘股指数季度调整结果 - 国际指数编制公司MSCI公布了2026年2月的指数季度调整结果，调整将于2月27日收盘后生效 [2] 中国地区指数成分股变动 - MSCI全球小盘股指数于中国地区纳入21只个股，包括安井食品、汽车之家、百奥赛图、布鲁可、中国通信服务、中国罕王等 [2] - 具体纳入名单包括：安井食品(02648)、汽车之家(ATHM.US)、百奥赛图(02315)、布鲁可(00325)、中国通信服务(00552)、中国罕王(03788)、华润饮料(02460)、剑桥科技(06166)、碧桂园(02007)、多点数智(02586)、劲方医药(02595)、粤港湾控股(01396)、硬蛋创新(00400)、老凤祥B(900905.SH)、龙光集团(03380)、奇富科技(QFIN.US)、越疆(02432)、深圳高速公路股份(00548)、西普尼(02583)、贪玩(09890)、文远知行(00800) [3] - 同时从中国地区剔除11只个股，包括雅生活服务(03319)、京东方精电(00710)、建发国际集团(01908)、Chaince Digital(CD.US)等 [1] - 具体剔除名单包括：雅生活服务(03319)、艾迪康控股(09860)、京东方精电(00710)、博雅互动(00434)、建发国际集团(01908)、Chaince Digital(CD.US)、脉阳光(02522)、元征科技(02488)、万国黄金集团(03939)、移卡(09923)、周黑鸭(01458) [3] 中国香港地区指数成分股变动 - MSCI全球小盘股指数于中国香港地区纳入5只个股，包括冠君产业信托(02778)、长江生命科技(00755)、富卫集团(01828)、鹰普精密(01286)、德翔航运(02510) [3] - 同时从中国香港地区剔除3只个股，包括大家乐集团(00341)、德林国际(01126)、SuperX AI(SUPX.US) [3]

股本情况 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份500,000,000股，每股面值0.0001美元[1] 股份发行 - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存）248,546,845股，库存股份704,100股，总数249,250,945股，较上月无增减[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份（不含库存）的25%[3] - 截至2026年1月底，公司已符合公众持股量要求[3]

文章核心观点 - 中国“谷子经济”（IP衍生商品）市场正经历一波上市热潮，多家潮玩及相关公司正排队赴港IPO，行业竞争的核心在于IP的获取与运营[5][6][29] - 行业在十几年间快速崛起，2025年市场规模已超2400亿元，预计2027年将突破3000亿元，用户基础庞大[13] - IP是潮玩行业的根本驱动力和稀缺资源，决定了公司的竞争力和增长潜力，但国内公司普遍面临自有IP影响力不足、过度依赖外部授权IP的困境[19][25][26] 谷子上市潮 - 2024年底至2025年初，“谷子经济”概念在资本市场开始显现威力，泡泡玛特股价从2024年初的十几港元涨至2025年三季度接近340港元的巅峰[7] - 布鲁可（0325.HK）上市后股价亦从发行价60.35港元攀升至198港元的巅峰[8] - 除已上市公司外，一批潮玩品牌正排队等待港股上市，包括：百亿级卡牌巨头卡游、最像泡泡玛特的52TOYS、雷军投资的铜师傅、名创优品分拆的TOP TOY、主打高端的Suplay以及主打性价比的桑尼森迪[5][8][10] - 其他被市场纳入“谷子”概念的A股公司包括汤姆猫、姚记科技（拥有宝可梦卡牌大陆代理权）、晨光文具等[8] - 部分公司通过借壳等方式快速上市，如米塔集MITAKI在2025年12月被注入中国新零售供应链（03928.HK）[10] 行业发展历程 - 行业从诞生到崛起仅十几年时间，2010年前后是初创集中期：泡泡玛特成立于2010年，卡游创立于2011年[13][14] - 2014-2015年前后是又一波创业潮，布鲁可、52TOYS、桑尼森迪等公司相继成立[16] - 2020年，名创优品开设第一家TOP TOY潮玩集合店，5年后已发展为中国规模最大、增速最快的潮玩集合店品牌[18] - 2025年行业数据显示，泛二次元活跃用户规模超3.5亿，核心二次元用户近亿；谷子兴趣用户超3000万，消费用户超1200万[13] - 中国谷子经济市场规模2024年不到1700亿元，2025年大幅增长至超2400亿元，预计2027年突破3000亿元[13] 市场参与者分类 - **按产品类别分类**：泡泡玛特、52TOYS、桑尼森迪主要产品为手办和玩偶；卡游、Suplay主要产品为卡牌；布鲁可以积木起家；铜师傅主要产品为铜质文创品；TOP TOY、X11、米塔集MITAKI为潮流集合店，产品线宽泛[20] - **按市场定位分类**：Suplay主打高端收藏市场；泡泡玛特、52TOYS等专注中高端市场；布鲁可、桑尼森迪主打性价比市场，部分产品价格低于9.9元[20] - **按业务核心分类**： - **IP运营及产品开发商**：泡泡玛特、卡游、布鲁可、52TOYS、Suplay，业务核心是IP[20] - **渠道商**：TOP TOY、X11、米塔集MITAKI，核心竞争力是渠道，但也涉足IP业务[20] - **技术/生产驱动型**：桑尼森迪是异类，以专利技术和自动化生产能力（如“黑灯工厂”）立足，早期以B端业务为主，近年拓展C端[21] IP是行业核心与竞争关键 - IP是潮玩与普通玩具的根本区别，它将玩具市场主流受众从儿童转变为更具消费能力的成年人[25] - 当前中国潮玩行业产能过剩、渠道多样、消费潜力足够，唯独IP稀缺[25] - 几乎所有公司都孵化自有IP（如布鲁可的“百变布鲁可”、TOP TOY的“卷卷羊”、Suplay的“Rabbit KIKI”），但影响力有限，核心业务仍依赖外部授权IP[25] - 过度依赖外部授权IP存在风险：需分出大部分利润给授权方；IP影响力受制于人；面临IP到期续约风险，这对卡游、布鲁可等公司是周期性挑战[26] - 泡泡玛特通过与艺术家长期合作的模式，相对降低了对外部IP的依赖，实现了IP价值、成本与控制性的平衡[26] - 日本市场提供了两种路径参考：万代南宫梦拥有丰满的IP形象和持续内容加持；三丽鸥仅有肖像IP，缺乏故事深度[26] - 中国本土IP（如Molly、LABUBU）的持久性和影响深度，目前仍难以比肩迪士尼、奥特曼等经典IP[27] - 52TOYS尝试通过猛兽匣小说、动漫等衍生内容来丰富IP价值，可能为中国IP市场探索新路径[27] 未来市场关注点 - 即将披露的财报对市场信心至关重要，需关注：泡泡玛特的新IP（如星星人、毕奇）能否接棒Molly和LABUBU；布鲁可能否在授权成本与性价比策略间找到平衡实现盈利；卡游在奥特曼和小马宝莉之后如何实现增长以及其港股上市进展[29] - 已上市巨头（泡泡玛特、布鲁可等）的表现，将直接影响市场对“谷子经济”价值的判断，并影响后续排队公司（52TOYS、TOP TOY、桑尼森迪、Suplay等）的上市前景[29]

市场表现 - 2月5日港股新消费板块逆势上涨，泡泡玛特领涨近5%，布鲁可、毛戈平、古茗涨超3%，老铺黄金、上美股份、蜜雪集团、名创优品、卫龙美味涨超2%，沪上阿姨、茶百道涨超1% [1] - 泡泡玛特股价上涨4.81%至248.600港元，总市值达3335.08亿港元，年初至今累计上涨32.45% [2] - 布鲁可股价上涨3.84%至72.950港元，总市值181.31亿港元，年初至今上涨8.96% [2] - 毛戈平股价上涨3.83%至89.350港元，总市值437.98亿港元，年初至今上涨9.36% [2] - 古茗股价上涨3.58%至29.500港元，总市值701.56亿港元，年初至今上涨19.05% [2] - 老铺黄金股价上涨2.91%至759.500港元，总市值1342.37亿港元，年初至今上涨22.90% [2] - 上美股份股价上涨2.92%至67.000港元，总市值266.73亿港元，但年初至今累计下跌7.97% [2] - 蜜雪集团股价上涨2.80%至396.600港元，总市值1505.57亿港元，年初至今累计下跌3.22% [2] - 名创优品股价上涨2.43%至37.100港元，总市值449.16亿港元，年初至今上涨1.92% [2] - 卫龙美味股价上涨2.63%至12.470港元，总市值303.16亿港元，年初至今上涨10.84% [2] - 沪上阿姨股价上涨1.28%至86.750港元，总市值91.26亿港元，年初至今上涨1.34% [2] - 茶百道股价上涨1.11%至6.370港元，总市值94.13亿港元，年初至今累计下跌3.19% [2] - 呜呜很忙股价上涨0.90%至403.000港元，总市值868.51亿港元，年初至今大幅上涨70.33% [2]

港股新消费板块市场表现 - 2024年2月5日，港股市场新消费股逆势上涨 [1] - 泡泡玛特领涨，涨幅近5% [1] - 布鲁可、毛戈平、古茗涨幅超3% [1] - 老铺黄金、上美股份、蜜雪集团、名创优品、卫龙美味涨幅超2% [1] - 沪上阿姨、茶百道涨幅超1% [1] 重点公司股价及市值数据 - 泡泡玛特股价上涨4.81%至248.600港元，总市值达3335.08亿港元，年初至今累计上涨32.45% [2] - 布鲁可股价上涨3.84%至72.950港元，总市值181.31亿港元，年初至今上涨8.96% [2] - 毛戈平股价上涨3.83%至89.350港元，总市值437.98亿港元，年初至今上涨9.36% [2] - 古茗股价上涨3.58%至29.500港元，总市值701.56亿港元，年初至今上涨19.05% [2] - 老铺黄金股价上涨2.91%至759.500港元，总市值1342.37亿港元，年初至今上涨22.90% [2] - 上美股份股价上涨2.92%至67.000港元，总市值266.73亿港元，但年初至今下跌7.97% [2] - 蜜雪集团股价上涨2.80%至396.600港元，总市值1505.57亿港元，但年初至今下跌3.22% [2] - 名创优品股价上涨2.43%至37.100港元，总市值449.16亿港元，年初至今上涨1.92% [2] - 卫龙美味股价上涨2.63%至12.470港元，总市值303.16亿港元，年初至今上涨10.84% [2] - 沪上阿姨股价上涨1.28%至86.750港元，总市值91.26亿港元，年初至今上涨1.34% [2] - 茶百道股价上涨1.11%至6.370港元，总市值94.13亿港元，但年初至今下跌3.19% [2] - 呜呜很忙股价上涨0.90%至403.000港元，总市值868.51亿港元，年初至今大幅上涨70.33% [2]

公司专项维权行动概述 - 2025年，公司主动从法律、技术、渠道多维度开展专项维权行动，联合广东、浙江、福建、河南、江苏、山东等多省份市场监督管理部门，打击“制假售假”、“拆盒重塑”等违法乱象，以实际行动彰显对侵权行为的“零容忍”态度 [1] - 公司将“制假售假”、“拆盒重塑”等列为重点攻坚对象，精准发力、重拳打击，并已取得显著成果，多地执法行动落地见效 [1] - 公司旨在携手消费者共筑健康有序的市场生态，并构建长效维权体系，从根源上遏制侵权行为 [1] 法律层面维权举措 - 公司深度联动多省市市场监督管理部门，全程参与线索核查、现场协助等关键环节，精准打击仿冒生产、拆盒重塑、违规销售全链条侵权行为 [1] - 公司充分使用《商标法》、《反不正当竞争法》等法律武器，以遏制侵权行为 [1] 技术层面维权举措 - 公司在官方小程序“布鲁可积木人Club”上线“正品验证”功能，消费者输入“16位官方防伪码”即可验证产品真伪 [1] - 公司通过“端盒原厂配置验证”功能，使消费者可查询端盒与单盒的原厂配置对应关系，快速核验产品是否被拆封篡改，从源头为消费者规避“拆盒重塑”陷阱 [1] - 上述技术手段旨在让消费更透明、更安心 [1] 渠道层面维权举措 - 公司线上线下同步开展侵权排查，重点整治电商平台、批发市场等侵权高发场景 [2] - 公司呼吁消费者通过正规渠道购买产品，并提高防伪意识 [2] - 若发现疑似侵权行为，消费者可通过官方小程序“布鲁可积木人Club”的“假货举报商品反馈”通道反馈线索，共同抵制假冒伪劣行为 [2] 公司未来维权规划与态度 - 公司相关负责人表示，对侵害消费者利益、扰乱市场秩序的行为始终坚持“零容忍” [2] - 未来，公司将持续深化与执法部门的协同协作，不断完善常态化维权机制，坚决让各类侵权行为无处遁形 [2] - 公司旨在切实守护消费者合法权益，共同维护行业健康发展生态 [2]

公司参展概况 - 中国拼搭角色类玩具品牌布鲁可于1月27日至31日再度亮相世界三大玩具展之一的德国纽伦堡玩具展 [1] - 公司向全球展示了其满足全球玩家需求的产品矩阵，获得现场参展者的广泛关注 [1] 产品矩阵与新品发布 - 公司展出了10多个产品系列的240余款产品，覆盖变形金刚、新世纪福音战士、圣斗士星矢、DC、洛克人、侏罗纪世界等10多个世界知名IP [1] - 面向6至16岁消费群体的“星辰版”与“群星版”系列展出了多款产品，包括变形金刚星辰版第5弹“白刃破晓”、第6弹“战争巨械”、DC英雄星辰版第1弹“蝠影破晓”以及变形金刚群星版第9弹“至暗时刻”等 [3] - 圣斗士星矢群星版第4弹“黄金十二宫 ②”彩模迎来全球首展，处女座沙加、双子座撒加、双鱼座阿布罗狄三位角色首次亮相 [3] - 面向16岁以上消费者的“超越版”与“传奇版”系列集中呈现了英雄无限、变形金刚、圣斗士星矢、DC英雄、火影忍者、新世纪福音战士等全球知名IP的系列产品 [5] - 公司首次实现洛克人IP的商品化，在超越版上推出了布鲁可积木人洛克人超越版“Shooting Star Rockman”和“ZERO（洛克人ZERO）”2款新品的灰模，并迎来全球首展 [9] - 为纪念圣斗士星矢IP40周年，公司研发了新品布鲁可积木人圣斗士星矢超越版“天马座星矢电镀版”，其彩模在展会上首次与全球玩家见面 [11] 积木车品类进展 - 继2025年10月发布全新品类积木车后，短短3个月已迎来第3款变形金刚积木车新品 [6] - 在展会上，布鲁可积木车变形金刚C02“雷霆竞速”中的路霸、霸王、铁拳、打击等高人气角色灰模实现全球首展，其中“霸王”以飞行载具形态亮相，是积木车品类首次推出的飞行载具 [6] - 布鲁可积木车采用1:64比例，联合专业材料研发机构研发创新高密度新材料SOLIDEX™，通过高精度注塑工艺生产高密度核心零件 [6] 研发实力与知识产权 - 公司已积累了超过500项专利，构建了其独有的创新产品结构 [8] - 本次亮相向全球展示了其丰富的产品矩阵及其产品创新研发实力，这是公司多年创新研发投入的结果 [8] 用户社区与创作生态 - 公司在展会上展出了来自全球的15个优秀BFC（布鲁可粉丝创作）作品，主要来自于2025第三届BFC创作赛及BFC社区的日常改造分享 [13] - 2025第三届BFC创作赛共有四个赛季，总计收到近60,000名玩家提交了近130,000件参赛作品 [13] - 从第3赛季“无畏赛季”起，BFC创作赛正式从中国走向全球，吸引了美国、英国、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚等全球各个国家的玩家参与 [13] - 2026年1月1日，布鲁可2026第四届BFC创作赛已正式启动，以四个赛季贯穿全年，并进行了赛事体系的全新升级，分为三大赛区 [14] - 优秀BFC作品的展出激发了全球BFC的热情，为布鲁可BFC社区注入更多活力 [14]