市场表现与资金流向 - 截至2026年2月24日，恒生科技指数下跌2.29%，但成分股表现分化，蔚来-SW上涨2.29%，联想集团上涨1.17%，而金蝶国际领跌，商汤-W、腾讯音乐-SW跟跌 [1] - 截至2026年2月12日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.18亿元，最高单日净流入达4184.83万元，日均净流入为3796.13万元 [1] - 在2月23日，恒生指数和恒生科技指数表现强势，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34%，科技龙头、半导体、有色、新能源汽车等板块表现亮眼 [1] 宏观经济与产业趋势 - 科技经济正加速替代地产经济成为增长新引擎，2025年新质生产力主要行业对总产出的影响程度已超过传统地产建筑链条 [2] - 新质生产力以新兴制造业和高附加值服务业为核心，单位产值拉动效应更强，但对PPI影响较弱，对就业结构提出新要求 [2] - 宏观调控机制随之转型，货币创造逐步摆脱地产依赖，直接融资体系重要性提升，财政事权向中央上移 [2] 特定产品表现与特征 - 截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C单位净值为0.85元 [1] - 该产品自成立以来，最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13% [2] - 该产品近2年夏普比率为1.14，在可比基金中排名第6/26，风险收益比较高，近今年以来最大回撤为9.85%，相对基准回撤为0.07% [2] 产品结构与投资策略 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C成立于2022年10月31日，通过投资于恒生科技ETF汇添富(513260)紧密跟踪标的指数表现 [3] - 该产品现任基金经理乐无穹具有11.7年证券从业经验，自2022年10月31日任职以来回报达66.33% [3] - 该产品被定位为“港股科技宽基·经典载体”，旨在一键布局互联网平台龙头，均衡配置港股科技核心资产以获取中国新经济的中长期成长动能 [4] 相关产品线布局 - 汇添富基金提供“汇添富港股科技配置观测工具箱”，包含不同策略的产品，如汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C，其聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链 [4] - 另一产品汇添富港股通科技精选混合发起式C采用主动管理策略，在港股通范围内动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的，旨在获取超越指数的超额回报 [4]

市场行情与资金流向 - 截至2026年2月23日14:55，恒生科技指数上涨3.58%，其中美团-W上涨5.63%，中芯国际上涨5.10%，华虹半导体、蔚来-SW跟涨 [1] - 截至同日港股午盘，恒生指数涨2.29%，恒生科技指数涨3.32%，国企指数涨2.41%，科技、互联网、消费电子、锂电池板块领涨，美团、腾讯控股、阿里巴巴等科网股表现强势 [1] - 截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富(513260)近11天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.18亿元，最高单日净流入4184.83万元，日均净流入达3796.13万元 [1] 机构观点与市场环境 - 华金证券指出，节后春季行情可能延续，科技成长和周期行业相对占优，传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）等板块受政策与产业催化驱动明显 [2] - 春节期间港股恒生科技指数虽表现疲软，但美股与港股涨幅靠前的行业集中于科技成长方向，形成映射支撑 [2] - 美国通胀回落与美联储降息预期升温，进一步改善全球科技资产流动性环境 [2] 基金产品表现与特征 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)是一只其他型基金，成立于2022年10月31日，通过投资恒生科技ETF汇添富(513260)紧密跟踪标的指数 [3] - 该基金自成立以来，最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13% [2] - 该基金近2年夏普比率为1.14，在26只可比基金中排名第6，风险收益比较高 [2] - 该基金今年以来最大回撤9.85%，相对基准回撤0.07% [2] - 截至2026年2月13日，该基金单位净值为0.85元 [1] - 基金经理乐无穹具有11.7年证券从业经验，自2022年10月31日任职以来回报达66.33% [3] 公司产品线布局 - 汇添富基金提供了港股科技配置观测工具箱，包含不同策略的基金产品 [4] - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)被定位为“港股科技宽基·经典载体”，一键布局互联网平台龙头，旨在均衡配置港股科技核心资产 [4] - 汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)被定位为“AI全产业链·高纯度”，聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链 [4] - 汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)被定位为“精选核心资产·主动策略”，在港股通范围内通过主动管理策略动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的 [4]

文章核心观点 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)所跟踪的恒生科技指数权重高度集中，前十大成分股权重合计近70%，覆盖中国数字经济核心资产，指数呈现龙头主导、高成长性等特征 [1][5] 指数权重与集中度分析 - 截至2026年2月，恒生科技指数前五大成分股合计权重为39.69%，前十大成分股合计权重为69.09%，前五十大成分股合计权重达99.99%，权重分布高度集中 [4] - 指数前十大权重股依次为：阿里巴巴-W (权重8.39%)、中芯国际 (权重8.35%)、比亚迪股份 (权重8.18%)、小米集团-W (权重7.46%)、美团-W (权重7.31%)、腾讯控股 (权重7.21%)、网易-S (权重6.93%)、快手-W (权重5.60%)、京东集团-SW (权重5.05%)、百度集团-SW (权重4.61%) [3][4] - 成分股市值分布显著分化，最大个股市值达48,764.54亿港元 (阿里巴巴-W)，最小个股市值388.48亿港元，均值为5,183.27亿港元，中位数为1,827.69亿港元 [4] 前三大成分股行业属性 - **阿里巴巴-W**：归属于可选消费与互联网平台行业，核心业务包括中国零售商业、跨境及全球零售、云计算、数字媒体及娱乐等，平台属性强 [4] - **中芯国际**：归属于信息技术—半导体行业，作为中国大陆晶圆代工龙头，处于半导体产业链核心环节，受益于国产替代与AI算力需求双轮驱动 [4] - **比亚迪股份**：归属于可选消费—新能源汽车行业，覆盖整车、电池、半导体、轨道交通等，是新能源产业链一体化布局最完整的企业之一 [4] 指数整体特征与相关产品 - 恒生科技指数具备龙头集中、科技属性鲜明、高成长性三大特征，前十大成分股以互联网平台、半导体、新能源、消费电子为核心赛道 [5] - 指数权重高度集中于头部企业，带来较高的弹性与进攻性，也使指数表现与少数巨头基本面高度相关 [5] - **汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)** 被描述为港股科技宽基的经典载体，一键布局互联网平台龙头，具备极高的行业代表性，旨在均衡配置港股科技核心资产 [5] - **汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)** 聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链，风格定位纯粹 [5] - **汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)** 为主动管理策略产品，在港股通范围内动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的，旨在获取超越指数的超额回报 [5]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月23日，恒生科技指数(HSTECH)上涨3.20%，其中美团-W上涨7.06%，华虹半导体上涨4.99%，中芯国际、京东集团-SW跟涨[1] - 截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.18亿元，最高单日净流入4184.83万元，日均净流入达3796.13万元[1] - 截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C单位净值为0.85元[1] 政策与宏观环境 - 2026年“两会”将于3月4日起召开，推动科技创新、发展人工智能将成为政府工作主要着力点[1] - 西部证券分析认为，财政政策将更加积极，货币政策保持灵活性，扩大内需与科技自立并重的政策基调将进一步强化AI基础设施、算力硬件、大模型应用等领域的战略优先级[1] - 工信部等五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，科技政策落地节奏有望加快[1] 机构观点与市场预期 - 华金证券指出，历史复盘显示春节后5至10个交易日内科技成长行业多表现强势，驱动因素主要来自政策与产业催化、以及港股和美股映射[2] - 当前美股与港股涨幅靠前的行业集中于科技成长和周期领域，叠加两会临近对人工智能、科技创新的政策预期持续升温，科技成长板块估值情绪有望修复[2] 相关基金产品表现与特征 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)自成立以来，最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13%[2] - 该基金近2年夏普比率为1.14，在26只可比基金中排名第6，风险收益比较高[2] - 该基金近今年以来最大回撤9.85%，相对基准回撤0.07%[2] - 该基金通过投资于恒生科技ETF汇添富(513260)，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化[3] - 该基金现任基金经理乐无穹，具有11.7年证券从业经验，自2022年10月31日任职以来回报达66.33%[3] 相关基金产品定位与策略 - 【港股科技宽基】汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)定位为一键布局互联网平台龙头的板块旗舰宽基，具备极高的行业代表性，旨在均衡配置港股科技核心资产[4] - 【AI全产业链】汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链，风格定位纯粹，是精准捕捉AI核心价值的配置工具[4] - 【精选核心资产】汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)通过主动管理策略，在港股通范围内动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的，旨在获取超越指数的超额回报[4]

恒生科技指数权重结构与成分股分析 - 恒生科技指数权重高度集中，前五大成分股权重合计39.69%，前十大成分股权重合计69.09%，前五十大成分股权重已达99.99% [2][6] - 指数成分股总市值分布显著分化，最大个股市值达48,764.54亿港元，最小个股市值388.48亿港元，市值均值为5,183.27亿港元，中位数为1,827.69亿港元 [6] - 指数前十大权重股依次为：阿里巴巴-W、中芯国际、比亚迪股份、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、网易-S、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW [5] 前三大重仓股行业属性 - 阿里巴巴-W：归属于可选消费与互联网平台行业，核心业务包括中国零售商业、跨境及全球零售、云计算、数字媒体及娱乐等 [6] - 中芯国际：归属于信息技术—半导体行业，作为中国大陆晶圆代工龙头，受益于国产替代与AI算力需求双轮驱动 [6] - 比亚迪股份：归属于可选消费—新能源汽车行业，覆盖整车、电池、半导体、轨道交通等，是新能源产业链一体化布局最完整的企业之一 [6] 指数整体特征 - 恒生科技指数具备龙头集中、科技属性鲜明、高成长性三大特征 [7] - 前十大成分股以互联网平台、半导体、新能源、消费电子为核心赛道，覆盖中国数字经济最核心的资产方阵 [1][7] - 指数权重高度集中于头部企业，使得指数表现与少数巨头基本面高度相关 [7] 相关投资工具 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)作为港股科技板块旗舰宽基，旨在均衡配置港股科技核心资产 [8] - 汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)聚焦AI算力、终端及应用全产业链，风格定位纯粹 [8] - 汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)通过主动管理策略，在港股通范围内动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的 [9]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月20日收盘，恒生科技指数下跌2.91% [1] - 截至2026年2月13日，恒生科技ETF汇添富近11天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.18亿元，日均净流入达3796.13万元，最高单日净流入4184.83万元 [1] - 海外上市、跟踪中国资产的ETF自2025年7月以来累计净流入规模超140亿美元，最新一轮呈现缓慢、持续的净流入特征 [1] 机构观点与市场定位 - 招商证券认为，最新一轮外资持续净流入验证了中国市场从“可交易”向“可投资”的转变 [1] - 有机构表示，港股的互联网、生物科技、高端制造及初创期科技企业相比A股属于稀缺资产 [2] - 下游AI应用与国内庞大的工业基础结合能产生显著共振效应，展现出强大增长潜力 [2] - 在长周期科技发展趋势下，AI大模型迭代可能触发以互联网企业为首的AI应用行情，某些特定行业的港股标的含金量可能更高 [2] 特定产品表现与特征 - 截至2026年2月13日，汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C单位净值为0.85元 [1] - 该产品自成立以来最高单月回报为29.52%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅23.31%，上涨月份平均收益率为7.37%，历史持有3年盈利概率为78.13% [2] - 该产品近2年夏普比率为1.14，在26只可比基金中排名第6，风险收益比较高 [2] - 该产品今年以来最大回撤9.85%，相对基准回撤0.07% [2] - 该产品基金经理乐无穹自2022年10月31日任职以来回报达66.33%，具有11.7年证券从业经验 [3] 产品策略与工具箱 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C通过投资于恒生科技ETF汇添富，紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [3] - 汇添富港股科技配置观测工具箱包含三只产品 [4] - “港股科技宽基·经典载体”汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C旨在一键布局互联网平台龙头，均衡配置港股科技核心资产，同步获取中国新经济的中长期成长动能 [4] - “AI全产业链·高纯度”汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链，风格定位纯粹 [4] - “精选核心资产·主动策略”汇添富港股通科技精选混合发起式C通过主动管理策略动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的港股通标的，旨在获取超越指数的超额回报 [4]

恒生科技指数投资价值分析 - 恒生科技指数是港股市场科技板块的核心标杆，汇聚了中概互联网与硬科技领域的龙头企业，是布局中国科技资产的重要工具 [1] 估值水平 - 截至2025年2月13日，指数动态市盈率（PE-TTM）约为22.10倍，处于过去三年25%以下分位水平，较2021年初高点时的60倍以上估值已大幅回调 [2] - 当前市净率（PB）约2.91倍，处于历史底部区域 [2] - 估值显著低于纳斯达克100指数（约34倍PE）及国内创业板指（约40倍以上PE），在全球主要科技指数中具备明显的估值折价 [5] 基本面与盈利预期 - AI大模型商业化加速、云业务需求回暖及游戏版号常态化发放，互联网龙头企业的收入端与利润端均呈现改善迹象 [6] - 2025年第二季度，恒生科技指数基本面呈现显著改善：收入同比增速达14.43%，净利润同比增长16.18% [6] - 若剔除阿里巴巴、美团、京东三家平台型企业，恒生科技核心成分股2025年收入同比增长13.6%，Non-GAAP净利润增速进一步提升至21.7% [6] 宏观与市场环境 - 美联储2024年9月开启降息周期，联邦基金利率从5.25%-5.5%高位回落，美元流动性宽松预期升温 [6] - 历史数据显示，美联储降息周期中新兴市场科技股估值扩张概率超80%，港股市场作为离岸人民币核心资产受益显著 [6] - 资金面依然相对充裕，外资和南向继续大幅流入港股市场 [7] 指数结构与成分 - 指数呈现“软硬科技均衡、平台经济主导”的特征，互联网板块占据核心权重 [7] - 腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东集团、快手等平台型企业合计占比超50% [7] - 硬科技板块涵盖小米集团、理想汽车、小鹏汽车、蔚来等智能电动车产业链，以及中芯国际、华虹半导体等半导体制造企业，此外纳入舜宇光学科技、联想集团等消费电子龙头 [8] 相关投资工具 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)作为布局恒生科技指数的场外工具，采用C类份额结构，无申购费，持有满7天免赎回费 [7] - 汇添富恒生港股通中国科技ETF联接C(025167)聚焦“港股M7”核心资产，深度覆盖AI算力、终端及应用全产业链 [11] - 汇添富港股通科技精选混合发起式C(025545)在港股通范围内通过主动管理策略，动态筛选具备强竞争壁垒与核心优势的标的 [11]

恒生科技指数机制与特点 - 季度调仓机制是其保持生命力与竞争力的核心制度设计 通过动态优化成分结构 持续跟踪产业趋势 吸纳优质资产 淘汰落后标的 为投资者提供更具前瞻性的科技配置工具 区别于静态编制的传统指数 成为反映中国科技产业变迁的“活化石” [1] - 采用“快速纳入”规则 新股上市首日若市值排名位列现有成分股前10 即可在10个交易日后纳入指数 使指数能够及时捕获大型科技IPO的红利 确保始终站在产业创新的最前沿 传统指数通常需等待3-6个月甚至更长观察期 往往错过新股上市初期的估值扩张阶段 [2] - 每季度进行成分检讨 剔除市值下滑、流动性不足或业务转型失败的标的 这种“新陈代谢”机制避免了指数被僵尸企业拖累 保持成分股的盈利质量与成长性 数据显示 被剔除标的在调出后一年平均跑输指数15个百分点 而调入标的平均超额收益达8% 调仓决策的有效性得到验证 [3][4] - 对单一成分股设置8%权重上限 前五大成分股合计不超过40% 每季度进行权重再平衡 这一设计在2020年至2021年互联网龙头暴涨期间有效分散了风险 2022年至2023年龙头回调期间 权重向二线成分股分散 缓冲了指数回撤幅度 [4] 指数成分与产业变迁 - 指数成分变迁清晰反映了中国科技产业的范式转移 2020年指数发布初期 互联网服务与电子商务合计权重超70% 腾讯、阿里、美团三足鼎立 [3] - 2021年至2022年 随着监管环境变化 指数逐步下调平台经济权重 同时纳入中芯国际、华虹半导体等半导体企业 硬科技占比提升至20% [3] - 2023年至2024年 理想汽车、小鹏汽车、蔚来等智能电动车企业相继纳入 汽车板块权重升至15% [3] - 2025年最新调整中 AI算力相关标的如商汤科技、第四范式等获纳入 半导体与AI硬件权重进一步提升至25% 这种“去虚向实”的迭代路径 使指数从“消费互联网指数”进化为“全科技图谱指数” [3] - 新纳入的成分股在近期有较为优异的表现 理想汽车、华虹半导体近一个月涨幅超10% 商汤、蔚来等涨幅居前 [3] 相关投资产品分析 - 汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)是布局恒生科技指数的场外工具 该产品采用C类份额结构 无申购费 持有满7天免赎回费 对于计划把握恒生科技估值修复窗口、持有周期预计在6-12个月的投资者 C份额的费率结构更具性价比 [5] - 基金跟踪的恒生科技指数呈现“软硬科技均衡、平台经济主导”的特征 互联网板块占据核心权重 腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东集团、快手等平台型企业合计占比超50% 硬科技板块涵盖小米集团、理想汽车、小鹏汽车、蔚来等智能电动车产业链 以及中芯国际、华虹半导体等半导体制造企业 此外纳入舜宇光学科技、联想集团等消费电子龙头 [5] - 汇添富基金作为头部公募 QDII额度相对充裕 产品申购赎回受外汇额度约束的风险较低 同时 基金采用人民币份额设计 由管理人统一进行汇率对冲操作 投资者无需自行承担港币兑人民币汇率波动风险 [7] - 汇添富提供了港股科技配置观测工具箱 包括作为经典载体的一键布局互联网平台龙头的旗舰宽基 聚焦“港股M7”核心资产深度覆盖AI全产业链的高纯度工具 以及在港股通范围内通过主动管理策略动态筛选标的的精选核心资产产品 [7]

股本情况 - 截至2026年1月底，法定/注册股本总额为2亿港元，股份数目100亿股，面值0.002港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存）55.88571777亿股，库存股份0，总数55.88571777亿股[3] 股份变动 - 本月法定/注册、已发行（不含库存）及库存股份数目无增减[1][3] 公众持股 - 适用公众持股量初始指定门槛为已发行股份（不含库存）总数的25%[4] - 截至本月底，公司符合适用公众持股量要求[4]

股份情况 - 截至2025年12月31日，公司法定/注册股份数目为100,000,000,000股，面值0.002港元，法定/注册股本为200,000,000港元[1] - 本月法定/注册股份数目和法定/注册股本无增减，月底法定/注册股本总额为200,000,000港元[1] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为5,588,571,777股，库存股份数目为0，已发行股份总数为5,588,571,777股[3] - 本月已发行股份（不包括库存股份）数目和库存股份数目无增减[3]