香港联交所最新资料显示，10月21日，首席执行官杨建新增持基石药业-B(02616)30万股，每股作价7.16 港元，总金额为214.8万港元。增持后最新持股数目约为7094.27万股，最新持股比例为4.81%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，10月21日，首席执行官杨建新增持基石药业-B(02616)30 万股，每股作价7.16港元，总金额为214.8万港元。增持后最新持股数目约为7094.27万股，最新持股比 例为4.81%。 ...

基石药业"1.0时代"卓越的BD合作记录，基石药业已成功就5款产品执行了9项合作交易，是中国首批通 过战略合作伙伴关系产生特许权使用费收入的生物科技公司之一。Jefferies认为，基石药业"1.0时代"的 成就不仅为加速研发管线进展、支持其向创新驱动增长转型提供了关键资金，也通过持续卓越的业务开 发能力为未来的全球扩张奠定了坚实基础。 Jeffeies发布研报称，首次覆盖基石药业-B(02616)，给予买入评级，目标价20港元。Jefferies认为CS2009 首创三特异性抗体（tsAb）瞄准总生存期优势与商业合作潜力，随着PD-1专利即将到期及全球对OS驱 动型免疫肿瘤资产兴趣的增长，CS2009被定位为IO 2.0时代的骨干疗法，具备高度的BD潜力。基石药 业开发了一个独特且模块化的ADC平台 - 2.0管线的另一关键支柱。 ...

智通财经APP获悉，Jeffeies发布研报称，首次覆盖基石药业-B(02616)，给予买入评级，目标价20港 元。Jefferies认为CS2009首创三特异性抗体（tsAb）瞄准总生存期优势与商业合作潜力，随着PD-1专利 即将到期及全球对OS驱动型免疫肿瘤资产兴趣的增长，CS2009被定位为IO 2.0时代的骨干疗法，具备 高度的BD潜力。基石药业开发了一个独特且模块化的ADC平台 - 2.0管线的另一关键支柱。 基石药业"1.0时代"卓越的BD合作记录，基石药业已成功就5款产品执行了9项合作交易，是中国首批通 过战略合作伙伴关系产生特许权使用费收入的生物科技公司之一。Jefferies认为，基石药业"1.0时代"的 成就不仅为加速研发管线进展、支持其向创新驱动增长转型提供了关键资金，也通过持续卓越的业务开 发能力为未来的全球扩张奠定了坚实基础。 ...

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 2025年ESMO会议上，中国创新药表现突出，共有35项国内研究入选口头摘要，其中23项为突破性摘要（LBA），3项进入最高等级主席论坛，部分研究有望改写进口药物主导的标准疗法[8][12] - 国产创新药在PD-1 plus双抗/三抗、ADC（抗体偶联药物）等领域展现出强大的国际竞争力与全球Best-In-Class（BIC）潜力[8] - 国内企业正积极引领“IO+ADC”（免疫治疗联合ADC）联合疗法的研发与临床布局，推动免疫治疗进入2.0时代[8] PD-1 plus领域总结 - **PD-(L)1/VEGF双抗**：康方生物的依沃西单抗在一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的III期试验中，相比PD-1联合化疗，将中位无进展生存期（mPFS）从6.9个月提升至11.1个月（HR=0.60），尤其在PD-L1阴性人群中也表现惊艳（mPFS 9.9个月 vs 5.7个月，HR=0.55），有望成为新标准疗法[13][14] 三生制药的SSGJ-707在1L MSS/pMMR型转移性结直肠癌（mCRC）的II期研究中，总体客观缓解率（ORR）达68.7%，其中低剂量亚组ORR达88.2%[17][18] 华海药业的HB0025在晚期非小细胞肺癌II期研究中，鳞癌患者ORR达83.3%，PD-L1高表达（TPS≥50%）亚组ORR达100%[20][21] - **三抗药物**：基石药业的全球首创PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009首次公布I期临床数据，在非小细胞肺癌、肾细胞癌等多个瘤种中观察到积极疗效，整体ORR为14.3%，且安全性优异，3级以上治疗相关不良事件（TRAE）发生率为13.9%[22][24] - **HER2双抗**：石药集团/康宁杰瑞的KN026在二线HER2阳性胃癌/胃食管结合部腺癌的III期研究中，相比化疗，中位总生存期（mOS）达19.6个月，显著优于对照组的11.5个月（HR=0.29），并较T-DXd（德曲妥珠单抗）的14.7个月有优势[25][26] ADC领域总结 - **TROP2 ADC**：科伦博泰的SKB264在EGFR-TKI耐药EGFR突变非小细胞肺癌的III期研究中，相比化疗，mPFS为8.3个月 vs 4.3个月（HR=0.49），mOS也显示出显著获益趋势（HR=0.60），成为该领域首个实现PFS与OS双重获益的ADC[29][30] 在CDK4/6抑制剂经治HR+/HER2-晚期乳腺癌的III期研究中，SKB264的mPFS为8.3个月 vs 化疗组4.1个月（HR=0.35），OS也显示显著优势（HR=0.33），疗效数据优于已上市的SG和Dato-DXd[31][32][36] - **HER2 ADC**：科伦博泰的A166在二线HER2阳性乳腺癌头对头III期研究中战胜T-DM1，mPFS为11.1个月 vs T-DM1组4.4个月（HR=0.39），且间质性肺炎（ILD）发生率仅1%，远低于T-DXd的17%，有望切入T-DXd耐药或不耐受群体形成错位竞争[44][45] 百利天恒的T-Bren在HR+/HER2-乳腺癌的I期研究中展现出BIC潜力，ORR达70%，mPFS达15.2个月，优于T-DXd亚裔亚组数据（ORR 53%, mPFS 10.9个月）[48][49] - **HER3×EGFR 双抗ADC**：百利天恒的iza-bren在三线复发性或转移性鼻咽癌的III期研究中，相比化疗，ORR为55% vs 27%，mPFS为8.4个月 vs 4.3个月（HR=0.44），有望成为后线治疗新基石药物，该适应症已被纳入优先审评，预计2026年国内商业化[53][55][56] 其海外多中心I期研究显示跨人群、跨瘤种潜力，在2.5mg/kg剂量组ORR达55%，mPFS为5.4个月[57][59] IO+ADC联合疗法领域总结 - 国产ADC与PD-1抑制剂的联合疗法临床布局领先，覆盖肺癌、乳腺癌、前列腺癌、子宫内膜癌等多个癌种[61] - 科伦博泰的SKB264联合K药（帕博利珠单抗）一线治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌的II期研究显示，总体ORR达68%，其中PD-L1高表达（TPS≥50%）亚组ORR达76%，优于Dato-Dxd联合K药的非头对头数据（ORR 55%）[64][65] - 默沙东已为SKB264启动15项全球III期临床，积极向前线及辅助治疗推进，覆盖宫颈癌等妇科肿瘤[66] - 荣昌生物的CLDN18.2 ADC联用PD-1/VEGF双抗，已展现出比联用PD-1单抗更优异的生存趋势[8]

重大事项 - 明略科技-W全球发售721.9万股A类股份并获基石投资者认购5900万美元 [1] - 五矿地产获控股股东溢价104.08%提私有化方案并于10月24日复牌 [1] - 俊裕地基获中国创投控股收购75%股份并折让79.06%提现金要约 [1] - 康大食品获高思诗收购54.69%股份并溢价16.23%提现金要约 [1] - 和黄医药公布HMPL-A251在分子靶向和癌症治疗国际会议上的数据 [1] - 巨子生物子公司获得重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品医疗器械注册证 [1] - 宜明昂科-B完成IMM2510联合IMM01的IB/II期临床试验首例患者给药 [1] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗获准开展临床试验 [1] - 翰森制药HS-10365胶囊上市许可申请获国家药监局受理 [1] - 百心安-B的IBERIS® RDN系统在瑞士完成市场准入及首例商业化手术 [1] - 昊天国际建投截至10月23日合共购入646个单位以太币 [1] 股份回购与增减持 - 基石药业-B获首席执行官及高级管理层新增购买100万股公司股份 [2] - 美的集团斥资9999.98万元回购134.34万股A股 [2] - 中国交通建设斥资1059.94万元回购119.45万股A股 [2] - 蒙牛乳业斥资1006.92万港元回购70万股 [2] - 连连数字耗资约755.55万港元回购96.7万股 [2] - 联易融科技-W斥资741.37万港元回购247万股 [2] - 恒瑞医药斥资628.08万元回购9.75万股A股 [2] - 固生堂斥资586.34万港元回购19.86万股 [2] 经营业绩 - 平安好医生前三季度总收入37.25亿元 同比增长13.6% 并计划扩展AI技术应用 [2] - 金沙中国第三季度净收益总额19亿美元 同比增加7.5% [2] - 丽珠医药前三季度归母净利润17.54亿元 同比增加4.86% [2] - 中国铁建前三季度新签合同总额15187.65亿元 同比增加3.08% [2] - 普拉达前三季度收益净额40.7亿欧元 同比增加9% [2] - 百奥家庭互动第三季度活跃账户1020万 同比上升37.8% [3] - 安东油田服务第三季度新增订单12.73亿元 [3]

药物临床数据 - 基石药业在2025年ESMO年会首次公布CS2009的I期临床初步数据，涉及72例晚期实体瘤患者，其中72.2%的患者仍在接受治疗，超过51%的患者曾接受过免疫治疗，中位随访期为1.9个月 [1] - CS2009显示出良好的安全性，3级以上治疗相关不良事件发生率为13.9%，3级以上免疫相关不良事件发生率为4.2%，未发生4级或5级治疗相关不良事件 [2] - 在较短的随访期内，CS2009的≥3级治疗相关不良事件和导致停药的治疗相关不良事件发生率明显低于其他免疫双抗及联合疗法 [2] - 所有剂量组均观察到抗肿瘤活性且呈剂量依赖性上升趋势，中位随访约2个月时，客观缓解率为12.2%，疾病控制率为71.4% [3] - 分剂量组看，1-10mg剂量组客观缓解率为10%，20mg剂量组为5.9%，30mg剂量组为22.2%，45mg剂量组为33.3% [3] - ESMO会后一例免疫经治非小细胞肺癌患者实现从疾病稳定到部分缓解的疗效提升 [3] 药物作用机制 - CS2009作为PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体，其多靶点协同作用能增强在肿瘤微环境中的抗肿瘤活性，同时有效规避对外周CTLA-4单阳性T细胞的干扰，显著拓宽治疗窗 [1] - 在肿瘤微环境中，CS2009通过亲合力驱动的协同性双靶向结合机制，优先结合双阳性肿瘤浸润淋巴细胞表面的PD-1与CTLA-4，增强结合亲和力，提升检查点抑制活性，从而重新激活肿瘤浸润淋巴细胞的免疫功能 [1] - 在外周，CS2009的CTLA-4臂由于低亲和力，不会阻断CTLA4/CD80的相互作用，使外周的CTLA4单阳性T细胞免于过度激活，降低系统性毒性 [1] - CS2009与VEGFA二聚体在肿瘤微环境中的交联可显著增强其与T细胞表面PD-1及CTLA-4的结合亲和力 [1] 临床开发进展 - CS2009的全球多中心I/II期临床已经启动，II期研究已在澳洲完成首例患者入组 [4] - 预计在2026年第二季度的ASCO大会上将公布更多数据 [4] - III期注册性临床方案预计于2026年启动，涵盖一线非小细胞肺癌、经治晚期/转移性非小细胞肺癌以及其他一线实体瘤适应症 [4] 公司财务预测 - 预计公司2025年至2027年总体收入分别为1.23亿元、8.29亿元和11.25亿元，同比增长率分别为-68.25%、575.37%和35.81% [4] - 预计公司2025年至2027年归属于上市公司股东的净利润分别为-2.13亿元、0.93亿元和3.07亿元 [4]

杨建新及高级管理层表示，彼等对本公司长期投资价值和未来持续发展前景充满信心，增持本公司股份 亦代表彼等相信本公司有能力在未来保持稳健经营和快速增长。杨建新及高级管理层并不排除可能适时 进一步增持本公司股份。 本公司董事会认为，杨建新及高级管理层增持本公司股份体现其对本公司作出的长期承诺以及对本公司 未来业务前景充满信心。 智通财经APP讯，基石药业-B(02616)发布公告，本公司已获杨建新及高级管理层告知，彼等于2025年10 月20日至10月22日以个人资金在公开市场上合共购买100万股股份(股份购买)，其中杨建新购买了70万 股股份。 此次近期购买延续了杨建新一贯的坚定承诺。自2022年8月担任首席执行官以来，杨建新累计购买合共 1150.1万股股份。此次股份购买后，杨建新持有合共相当于本公司于本公告日期的已发行股本总额约 4.81%的股份。 ...

基石药业-B(02616)发布公告，本公司已获杨建新及高级管理层告知，彼等于2025年10月20日至10月22 日以个人资金在公开市场上合共购买100万股股份(股份购买)，其中杨建新购买了70万股股份。 杨建新及高级管理层表示，彼等对本公司长期投资价值和未来持续发展前景充满信心，增持本公司股份 亦代表彼等相信本公司有能力在未来保持稳健经营和快速增长。杨建新及高级管理层并不排除可能适时 进一步增持本公司股份。 本公司董事会认为，杨建新及高级管理层增持本公司股份体现其对本公司作出的长期承诺以及对本公司 未来业务前景充满信心。 此次近期购买延续了杨建新一贯的坚定承诺。自2022年8月担任首席执行官以来，杨建新累计购买合共 1150.1万股股份。此次股份购买后，杨建新持有合共相当于本公司于本公告日期的已发行股本总额约 4.81%的股份。 ...

管理层股份购买 - 2025年10月20 - 22日，杨博士及高级管理层合购100万股公司股份[3] - 杨博士此次购入70万股，累计购1150.1万股[3] - 此次购买后，杨博士持股约4.81%[3] 业务进展 - 公司2015年底成立，已上市4款创新药[4][5] - 获16项新药上市申请批准，涵盖9个适应症[5] - 研发管线有16款候选药物[5]