公司债券发行情况 - 首创环境控股有限公司于2025年12月19日完成了2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的发行工作 [1] - 本期债券品种一（债券简称：25CEHL01，代码：244387.SH）实际发行规模为20亿元人民币 [1] - 品种一的最终票面利率确定为2.00%，认购倍数达到2.60倍 [1] - 本期债券品种二（债券简称：25CEHL02，代码：244388.SH）已全部回拨至品种一 [1]

债券发行 - 公司获准发行不超20亿元公司债券，分期发行[5] - 本期债券分2品种，一期限3年，二期限5年[5] - 发行价格每张100元，网下询价配售[5] 发行结果 - 2025年12月19日发行结束[6] - 品种一发行20亿，利率2.00%，认购倍数2.60倍[6] - 品种二全部回拨至品种一[6] 认购情况 - 董事等关联方未参与认购[6] - 部分承销机构及其关联方获配5亿[6] - 首创证券及其关联方未参与认购[6]

公司债券发行 - 公司计划公开发行2025年第一期公司债券，发行规模不超过人民币20亿元 [1] - 本期债券最终确定两个品种，品种一债券简称为25CEHL01，代码为244387.SH，票面利率为2.00% [1] - 品种二债券简称为25CEHL02，代码为244388.SH，其全部额度被回拨至品种一 [1]

公司债券发行 - 公司拟面向专业投资者公开发行2025年第一期公司债券，发行规模不超过人民币20亿元 [1] - 本期债券分为两个品种，其中品种一（债券简称：25CEHL01，代码：244387.SH）最终确定的票面利率为2.00% [1] - 本期债券的品种二（债券简称：25CEHL02，代码：244388.SH）已全部回拨至品种一 [1]

债券发行 - 公司获准发行不超20亿元公司债券[4] - 2025年第一期发行规模不超20亿[4] - 本期债券分3年和5年两品种[4] 利率与发行 - 2025年12月17日进行利率询价[5] - 品种一票面利率2.00%，品种二回拨至一[5] - 12月18 - 19日网下发行[5]

融资相关 - 公司面向专业投资者公开发行不超过20亿元公司债券已获审核同意并注册[4] 时间安排 - 原簿记建档时间为2025年12月17日15:00到18:00 [4] - 簿记建档结束时间延长至2025年12月17日19:00 [4]

公司债券发行计划 - 公司将于2025年12月18日至19日发行“首创环境控股有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）” [1] - 本期债券发行总额不超过人民币20亿元（含20亿元） [1] - 本期债券分为两个品种，品种一期限为3年，品种二期限为5年 [1] 募集资金用途 - 本次发行所募集的资金净额将用于偿还有息负债 [1]

公司债券发行计划 - 公司将于2025年12月18日至19日发行2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期) [1] - 本期债券发行总额不超过人民币20亿元 [1] - 债券分为两个品种，品种一期限为3年，品种二期限为5年 [1] 募集资金用途 - 募集资金净额拟用于偿还有息负债 [1]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营收分别为201.38亿、202.87亿、208.81亿[14][38][52] - 2022 - 2024年公司EBIT分别为3.91亿、6.52亿、6.58亿[52] - 2022 - 2024年公司EBITDA分别为6.96亿、9.47亿、9.22亿[14][52] - 2022 - 2024年公司净收入分别为 - 2.32亿、 - 3.85亿、2.98亿[14] - 2022 - 2024年公司经营活动现金流量净额分别为 - 2.32亿、 - 3.85亿、2.98亿[1] - 2022 - 2024年公司净利润分别为76.01亿、 - 2.37亿、 - 2.15亿[1] - 2022 - 2024年公司扣非净利润分别为 - 7.31亿、 - 2.50亿、 - 1.87亿[1] - 2022 - 2024年公司收入利润率分别为30.24%、34.02%、35.70%[52] - 2022 - 2024年公司成本费用利润率分别为21.64%、20.84%、22.72%[52] - 2022 - 2024年公司EBIT利润率分别为8.51%、16.00%、17.94%[52] - 2022 - 2024年公司收入现金比分别为66.81%、66.99%、66.52%[52] - 2023 - 2025年公司负债率分别为61.05%、60.36%、60.00% - 61.00%[3] - 2023 - 2025年公司净债务/EBITDA分别为11.08、11.55、11.50 - 12.50[3] - 2024年公司实现收入102.28亿，主营业务收入13.39亿[1] - 2024年公司营业收入为1111.83亿，成本为391.65亿，上半年成本41.44亿[47] 用户数据 - 2024年公司新增7家客户，2家大型（含1家新）、5家中型（含4家新）[47] 未来展望 - 2025年公司特定业务预计收入5亿[30] - 2025年公司计划新增投资5 - 10亿[5] - 预计2025年5月公司公布相关数据和指标[2] 新产品和新技术研发 - 2024年公司预计实现17项技术创新，研发投入4.02亿[29] - 2024年公司预计技术创新相关利润2.43亿[29] - 2024年公司计划达到600个特定技术应用项目[30] 其他业务数据 - 截至2024年公司管理资产规模36.67亿，管理基金数量12.75亿份[19][20] - 截至2024年末公司有65个项目，27在建、5待建等[24] - 截至2024年末公司累计权益建筑面积197.58万平方米，剔除预收账款后资产负债率4.06%，期末3.82%[24] - 2024年公司工程合同订单金额23570，上年21170；总计金额40587，上年38187[26] - 2024年公司工程合同执行金额750.15亿，关联方金额22.58万[26] - 2024年公司新签工程合同订单关联方占比97.08%[26] - 2024年工程合同关联方金额300.94万[26] - 2024年公司24个工程合同订单，18个单价0.65元/万，6个高于0.65元/万[26] - 280kwh/单位关联方单价0.65元/kwh，超出为梯级电价[27] - 2022 - 2024年公司特定业务客户收入分别为13.67、5.35、3.40，增长率25.63%、29.88%、25.18%[32] - 2022 - 2024年公司特定业务销售成本分别为15.86、19.25、20.55，增长率24.80%、24.12%、30.14%[32] - 2022 - 2024年其他、连带业务收入分别为5.48、5.25、4.82[36] - 2022 - 2024年品牌业务收入分别为39.90、48.03、47.45[36] - 2022 - 2024年核心业务收入分别为71.82、77.97、76.85[36] - 2022 - 2024年附属业务收入分别为18.26、4.70、3.77[36] - 2022 - 2024年核心业务收入（不含附属）分别为14.33、16.32、16.66[36] - 2022 - 2024年附属业务收入（不含核心）分别为4.05、9.10、12.04[38] - 2022 - 2024年业务总收入分别为201.38、202.87、208.81[38] - 2022 - 2024年业务总占比分别为134.54、135.91、138.89[38] - 2022 - 2024年业务核心占比分别为101.39、104.94、106.47[38] - 2022 - 2024年业务附属占比分别为22.33、13.21、28.55[38] - 2024年公司特定业务收入为0.43亿[2] 评级信息 - 公司主体信用等级AA+，评级展望稳定，5月ESG评级A[47] - 评级展望有效期从2025年6月5日至2026年6月5日[8][11]

业绩数据 - 2022 - 2025.6期间，营收分别为201.38、202.87、208.81、210.75百万（ӯݳ单位）[17] - 2022 - 2025.6期间，核心业务收入分别为66.84、66.96、69.91、71.88百万（ӯݳ单位）[17] - 2022 - 2025.6期间，毛利率分别为134.54、135.91、138.89、138.87百万（ӯݳ单位）[17] - 2022 - 2025.6期间，净利润分别为101.39、104.94、106.47、109.53百万（ӯݳ单位）[17] - 2022 - 2025.6期间，资产负债率分别为30.24%、34.02%、35.70%、37.64%[17] - 2022 - 2025.6期间，营收资产比分别为1.94%、3.23%、3.19%[17] - 2022 - 2025.6期间，营收毛利率分别为66.81%、66.99%、66.52%、65.89%[17] - 2022 - 2025.6期间，营收净利率分别为60.27%、61.05%、60.36%、60.38%[17] - 2022 - 2024期间，净利润/EBITDA分别为14.56、11.08、11.55（X）[17] - 2024年公司净租金收入为1111.83亿元，总收入为720.18亿元，租金收入占比64.77%[18] - 2024年公司EBITDA为79.39亿元，净租金/EBITDA为7.77X，EBITDA利息覆盖倍数为3.62X[18] - 2024年公司核心净利润为616.53亿元，FFO/核心净利润为0.09X[18] - 2024年公司运营现金流为40.83亿元，净租金成本率为34.77%[18] - 2024年公司净租金回报率为4.18%[18] - 2024年公司可分配利润为36.67亿元[20] - 2024年公司净租金收入为12.75亿元，公司和旗下项目管理收入占比分别为45.11%和21.80%[21] - 2022 - 2025年6月公司收入分别为45.89、40.77、36.67、18.76[33] - 2022 - 2025年6月公司利润分别为13.88、13.87、13.09、7.06[33] - 2022 - 2025年6月公司核心业务收入分别为9.93、8.50、8.33、3.77[33] - 2022 - 2025年6月公司产品业务收入分别为5.45、4.41、4.25、1.97[33] - 2022 - 2025年公司EBITDA分别为6.96、9.47、9.22[33] - 2022 - 2025年公司调整后收入分别为1.94、3.23、3.19[33] - 2024年公司预计新增订单金额为1.58亿元[35] - 2025年6月，公司某业务客户、零售及其他为4.51，总营收为210.75，综合收益为27.57[37] - 2025年6月，公司某业务总收入利润率为48.69%，总营收利润率为60.61%[37] - 2025年6月，公司某业务综合收益占比为17.67%，总收入占比为15.07%[37] - 2025年6月，公司某业务综合收益同比增长44.56%，总营收同比增长65.89%[37] - 2022 - 2025年6月1日至6月，公司总收入分别为201.38、202.87、208.81、210.75[54] - 2022 - 2024年，EBIT分别为3.91、6.52、6.58，EBITDA分别为6.96、9.47、9.22[54] - 2022 - 2025年6月1日至6月，公司销售成本占比分别为39.90%、48.03%、47.45%、47.88%[54] - 2022 - 2025年6月1日至6月，公司毛利率分别为71.82%、77.97%、76.85%、77.99%[54] - 2022 - 2024年，EBIT利润率分别为8.51%、16.00%、17.94%[54] - 2022 - 2025.6/1~6期间，营业收入分别为607,993.31、533,630.06、641,732.65、511,220.69[56] - 2022 - 2025.6/1~6期间，营业成本分别为1,016,010.03、1,204,472.91、1,465,904.87、1,642,750.74[56] - 2022 - 2024年，EBIT分别为389,744.65、436,008.95、461,449.62[56] - 2022 - 2024年，EBITDA分别为665,729.41、766,910.97、793,903.98[56] - 2022 - 2025.6/1~6期间，销售费用率分别为32.79%、32.20%、34.77%、37.64%[56] - 2022 - 2025.6/1~6期间，毛利率分别为19.81%、17.20%、16.77%、16.01%[56] - 2022 - 2024年，EBIT利润率分别为17.59%、20.45%、23.01%[56] - 2022 - 2024年，营业利润率分别为3.67%、4.07%、4.18%[56] - 2022 - 2025.6/1~6期间，资产负债率分别为63.29%、64.91%、64.77%、64.35%[56] - 2022 - 2025.6/1~6期间，产权比率分别为64.63%、68.16%、67.89%、68.01%[56] 用户数据 - 截至2024年底，公司拥有65万订单[27] - 截至2024年底，公司有27万笔特定类型订单、5万笔某类订单、6万笔另一类订单等[27] - 截至2024年底，订单总金额为197.58亿元，已确认金额为172.00亿元[27] - 订单平均单价为4.06元/单，已确认订单平均单价为3.82元/单[27] 未来展望 - 到2025年公司将实现特定目标[24] - 2025年公司某业务预计有20万户，约2万单，每单首单3元，复购单5元[24] - 2025年某业务预计有5%的增长[24] - 2025年公司目标价格为75.00元/DŽ[29] - 2025年公司预计实现5万套的交付量[30] - 2025年6月公司计划完成某项目的交付[30] - 2025年公司资产估值预计维持在5 - 10万元[45] - 2023 - 2024年公司EBITDA、FFO预计将显著提升[42] - 2023年溢利回报率为61.05%，2024年为60.36%，2025年预计为60.00 - 61.00%[45] - 2023年溢利/EBITDA为11.08X，2024年为11.55X，2025年预计为11.50 - 12.50X[45] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 2025年6月公司将推出一项新举措[46] - 2024年公司推出7个项目，2个首次（含特定业务）、5个首次（较4个首次有变化）[46]