证券代码：600020 证券简称：中原高速 公告编号：临2025-064 河南中原高速公路股份有限公司 关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于2025年11月6日前访问网址https://eseb.cn/1sMZWbNt80o 进行会前提问，公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普 遍关注的问题进行回答。 河南中原高速公路股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 28 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 2025 年第三季度报告。为 便于广大投资者更加全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营情况，公司定于 2025 年 11 月 6 日下午举行 2025 年第三季度业绩说明会，就投资者普遍关心的 问题进行交流。 一、业绩说明会类型 本次业绩说明会以网络互动方式召开，公司将针对 2025 年第三季度的经营 情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注 的问 ...

证券之星消息，10月30日铁路公路板块较上一交易日下跌0.35%，申通地铁领跌。当日上证指数报收于 3986.9，下跌0.73%。深证成指报收于13532.13，下跌1.16%。铁路公路板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601518 | 吉林高速 | 3.00 | 5.63% | 80.38万 | 2.40亿 | | 600106 | 重庆路桥 | 6.84 | 4.91% | 55.89万 | 3.75亿 | | 001317 | 三手司 | 45.67 | 1.08% | 3.08万 | 266" F | | 600377 | 宁沪高速 | 13.78 | 0.73% | 1 7.58万 | 1.04亿 | | 600650 | 锦江在线 | 15.58 | 0.13% | 6.96万 | 1.08亿 | | 600020 | 中原高速 | 4.54 | 0.00% | 18.27万 | 8315.29万 | | 601816 | 京沪高铁 | 5.23 ...

投资评级 - 投资评级为买入，且维持此评级 [5] 核心观点 - 报告核心观点为成本改善及债务结构优化推动盈利大幅增长 [5] - 公司三季度通行费收入稳健，车辆结构优化对冲车流量下滑影响，Q3通行费收入12.36亿元，同比微增0.55%，而车流量0.21亿台次，同比下降2.76% [7] - 养护成本改善推动毛利率提升，2025Q3公司毛利率约为37.08%，同比提升7.41个百分点 [7] - 债务结构优化下费用率改善显著，2025Q3财务费用率为10.13%，同比下降1.11个百分点，主因公司持续优化债务结构，置换存量债务，2025年10月第三期中期票据发行成本约为2.13% [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.02亿元、10.91亿元、11.49亿元，当前股价对应市盈率分别为10.0倍、9.2倍、8.7倍 [7] - 鉴于公司持续完善路网规模，优化业务结构，同时分红比率提升有望带动股息率与价值提升，维持买入评级 [7] 基本数据与市场表现 - 截至2025年10月27日，公司收盘价为4.46元，年内最高/最低价为5.13元/3.83元 [3] - 公司总市值为10,023.28百万元，总股本为2,247.37百万股 [3] - 公司资产负债率为71.01%，每股净资产为5.17元/股 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025年营业收入为6,825百万元，同比微降2.06%，2026年及2027年预计分别增长至7,017百万元和7,438百万元，同比增长率分别为2.81%和6.00% [6] - 预计2025年归母净利润为1,002百万元，同比增长13.78%，2026年及2027年预计分别增长至1,091百万元和1,149百万元，同比增长率分别为8.96%和5.28% [6] - 预计2025年每股收益为0.45元，2026年及2027年预计分别为0.49元和0.51元 [6] - 预计2025年净资产收益率为6.35%，2026年及2027年预计分别提升至6.63%和6.69% [6] - 预计2025年市盈率为10.01倍，2026年及2027年预计分别降至9.18倍和8.72倍 [6] 财务状况与运营分析 - 公司运营多条关键高速路段，如京港澳郑州至驻马店段、郑民高速等，具备连接区域经济的重要作用 [7] - 2025年第三季度公司实现收入约17.83亿元，同比下降9.09%，实现归母净利润约2.98亿元，同比大幅增长43.85% [7] - 2025年第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为0.09%、1.92%、0.01%，同比变化分别为-0.02个百分点、持平、+0.01个百分点 [7] - 财务预测显示公司毛利率预计从2024年的33.00%提升至2025年的35.14%，并进一步在2026年达到36.25% [8] - 净利率预计从2024年的12.64%提升至2025年的14.68% [8]

据证券之星公开数据整理，近期中原高速（600020）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总 收入48.88亿元，同比上升3.89%，归母净利润9.61亿元，同比上升16.78%。按单季度数据看，第三季度 营业总收入17.83亿元，同比下降9.09%，第三季度归母净利润2.98亿元，同比上升43.85%。本报告期中 原高速应收账款上升，应收账款同比增幅达43.25%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.29%，同比减3.49%，净利率19.66%，同比增 12.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.5亿元，三费占营收比13.3%，同比减20.45%，每股净资 产5.29元，同比增4.41%，每股经营性现金流0.83元，同比增14.52%，每股收益0.39元，同比增20.25% | 项目 | 2024年三季报 | 2025年三季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 47.05亿 | 48.88.87 | 3.89% | | 归母浄利润（元） | 8.23亿 | 9.61 Z | 16.78% | | 扣非净利润(元) ...

中国卫星财务表现 - 公司前三季度实现营业收入31.02亿元，同比增长85.28%，归属于上市公司股东的净利润1481.14万元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度业绩表现尤为强劲，实现营业收入17.82亿元，同比增长177.31%，净利润4530.29万元，同比扭亏 [1] - 公司主营业务为宇航制造和卫星应用业务，所属行业为国防军工-航天装备 [1] 赛象科技业务合同 - 公司与空客天津项目签署运输工装夹具合同，总价为5.33亿元，合同有效期至2038年 [1] - 合同内容涉及为空客A320系列飞机大部件运输提供固定、支撑和保护组装件的工装夹具 [1] - 公司主营业务为子午线轮胎关键智能设备的研发、制造、服务，所属行业为机械设备-专用设备 [1] 半导体与芯片行业 - 中微半导前三季度净利润1.52亿元，同比增长36.78%，营业收入7.73亿元，增长19.03% [2] - 紫光国微前三季度净利润12.63亿元，增长25.04%，第三季度净利润增速达109.55% [57][58] - 通富微电前三季度净利润8.60亿元，增长55.74%，第三季度净利润增长95.08% [49][50] - 达梦数据前三季度净利润3.30亿元，增长89.11%，主营业务为数据库产品及技术服务 [59][60] 锂电池与新能源产业链 - 骄成超声前三季度净利润9402.59万元，同比增长359.81%，主营业务为超声波焊接设备 [2][3] - 科达利前三季度净利润11.85亿元，增长16.55%，营业收入106.03亿元，增长23.41% [3] - 欣锐科技前三季度净亏损6262.07万元，但第三季度实现净利润326万元，同比增长108.60% [37] 汽车零部件行业 - 宁波华翔前三季度净利润8872.61万元，同比下降87.68%，但第三季度净利润4.62亿元，增长149.27% [4][5] - 天成自控前三季度净利润5032.79万元，增长91.73%，第三季度净利润增长158.24% [20][21] - 威腾电气前三季度净利润1366.32万元，同比下滑87.47%，第三季度出现净亏损282.27万元 [18][19] - 贵航股份前三季度净利润1.18亿元，微增0.77%，但第三季度净利润下降29.19% [14][15] 有色金属与材料 - 湖南黄金前三季度净利润10.29亿元，增长54.28%，营业收入411.94亿元，增长96.26% [32][33] - 永杰新材前三季度净利润3.09亿元，增长30.99%，主营业务为铝板带箔研发生产 [26][27] - 中孚实业前三季度净利润11.87亿元，增长63.25%，主营业务为铝精深加工 [40][41] - 海星股份前三季度净利润1.47亿元，增长41.41%，主营业务为铝电解电容器电极箔 [16][17] 化工与农药行业 - 先达股份前三季度净利润1.96亿元，同比增长3064.56%，第三季度净利润增长5447.46% [7] - 苏利股份前三季度净利润1.39亿元，增长1522.38%，第三季度净利润增长2750.24% [23] - 嘉必优前三季度净利润1.29亿元，增长54.18%，主营业务为ARA、DHA等产品 [37][38] - 瑞丰新材前三季度净利润5.74亿元，增长14.85%，主营业务为油品添加剂 [39][40] 消费电子与硬件 - 奥海科技前三季度净利润3.59亿元，增长19.32%，拟每10股派现6元，第三季度净利润增长81.92% [41][42] - 福日电子前三季度净利润8736.24万元，同比扭亏，第三季度净利润6527.80万元 [54][55] - 东阳光前三季度净利润9.06亿元，增长189.80%，第三季度净利润增长240.41% [35][36] 医药生物行业 - 康恩贝前三季度净利润5.84亿元，增长12.65%，第三季度净利润增长69.11% [28][29] - 华东医药前三季度净利润27.48亿元，增长7.24%，营业收入326.64亿元 [33][34] - 安杰思前三季度净利润1.77亿元，下降10.35%，第三季度净利润下降30.15% [45][46] 交通运输与基础设施 - 南方航空前三季度净利润23.07亿元，增长17.40%，营业收入1376.65亿元 [47] - 海南高速前三季度净亏损1062.99万元，但第三季度实现净利润2468.44万元，同比扭亏 [9][10] - 中原高速前三季度净利润9.61亿元，增长16.78%，第三季度净利润增长43.85% [30][31] 机械设备与制造 - 隆鑫通用前三季度净利润15.77亿元，增长75.45%，营业收入145.57亿元 [8] - 杭齿前进前三季度净利润2.07亿元，增长9.59%，主营业务为齿轮传动装置 [21][22] - 杭氧股份前三季度净利润7.57亿元，增长12.14%，营业收入114.28亿元 [12] 其他行业表现 - 三七互娱前三季度净利润23.45亿元，增长23.57%，尽管营业收入下降6.59% [24][25] - 罗莱生活前三季度净利润3.40亿元，增长30.03%，第三季度净利润增长50.14% [60][61] - 南京银行前三季度净利润180.05亿元，增长8.06%，营业收入419.49亿元 [48] - 中瓷电子前三季度净利润4.43亿元，增长20.07%，主营业务为电子陶瓷产品 [11]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 航运市场呈现分化格局：原油运价环比下跌，而集运远洋航线运价上涨 [1][2] - 低空经济获政策支持：广东省发布高质量发展方案，旨在打造全国领先的低空经济高地 [2][15] - 物流新业态快速发展：深圳无人车月送单量突破百万，快递业务量保持双位数增长 [1][2][22] - 民航运输生产稳步增长：前三季度运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量均实现正增长 [2][16] 行业热点事件总结 航运市场动态 - 原油运价下跌：10月23日中国进口原油综合指数（CTFI）报1632.26点，较10月16日下跌8.9% [2][13] - VLCC市场观望情绪浓厚：中美特别港务费政策落地后，租家和船东均持谨慎态度 [2][13] - 集运远洋航线运价上涨：10月24日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1246美元/TEU，较上期上涨8.8%；出口至美西和美东市场运价分别为2153美元/FEU和3032美元/FEU，分别较上期上涨11.2%和6.3% [2][14] 低空经济与民航发展 - 广东省发布低空经济支持措施：政策重点优化空域资源管理、推动关键技术攻关、支持低空物流发展 [2][15] - 民航运输量增长：2025年前三季度全行业完成运输总周转量1220.3亿吨公里，同比增长10.3%；旅客运输量5.8亿人次，同比增长5.2%；货邮运输量739.5万吨，同比增长14.0% [2][16] - 航班效率提升：第三季度飞机日利用率达9.6小时，正班客座率和载运率分别为86.0%和73.9% [16] 智慧物流与快递业务 - 深圳无人车配送突破：9月功能型无人车单月配送量达102万单，环比增长13%，商业价值环比增长14.5% [2][22][23] - 快递业务量增长：9月快递业务量168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入1273.7亿元，同比增长7.2% [2][22][24] - 区域发展均衡：东部、中部、西部地区快递业务收入比重分别为73.8%、15.6%和10.6% [24] 行业高频数据总结 航空物流 - 空运价格环比上升：截至10月20日，波罗的海空运价格指数报2114.00点，环比+3.0%；上海出境空运价格指数报4746.00点，环比+6.9% [26] - 货运航班量增加：9月国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比+15.86% [32] 航运港口 - 集运指数上升：10月24日SCFI指数报1403.46点，周环比+7.11%；CCFI指数报1496.25点，周环比+2.02% [39] - 干散货运价下降：10月24日BDI指数报1991点，周环比-3.77% [42] - 港口吞吐量增长：1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [49] 快递物流 - 业务量收入双增：9月快递业务量168.8亿件，同比+12.70%；业务收入1273.7亿元，同比+7.20% [50] - 企业表现分化：顺丰控股9月业务量15.04亿票，同比+31.81%；圆通速递业务量26.27亿票，同比+13.62% [54] - 单票价格变动：顺丰9月单票价格13.87元，同比-13.31%；韵达单票价格2.02元，同比+0.50% [71] 航空出行 - 国际航班量回升：10月第三周国际日均执飞航班1858.29次，同比+13.45% [84] - 航司运营恢复：9月南航、国航、东航ASK已恢复至19年同期的171.57%、232.27%、194.00% [97] 公路铁路 - 公路货运活跃：10月13日-19日全国高速公路货车通行5811.8万辆，环比增长24.72% [106] - 铁路货运稳定：10月13日-19日国家铁路运输货物8032.4万吨，环比增长2.33% [110] 交通新业态 - 网约车市场格局：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [115] - 制造业供应链数据：2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%；9月理想汽车交付新车33951辆，同比下降36.79% [119] 行业表现与估值总结 上市公司表现 - 行业市值占比：A股交运行业总市值33831.65亿元，占总市值比例2.85% [125] - 市值前三位：京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2170.85亿元）、顺丰控股（1994.75亿元） [125] - 市场表现：本周交通运输行业指数上涨0.72%，跑输沪深300指数（+3.24%） [126] 估值水平 - 行业估值偏低：截至10月24日，交通运输行业市盈率为14.42倍（TTM），低于上证A股的14.57倍 [130][133] - 子行业估值差异：公交板块市盈率最高（57.51倍），航运港口最低（9.92倍） [137][138] - 跨市场比较：H股工用运输指数市盈率22.01倍，高于A股交通运输指数（14.42倍） [139][140] 投资建议总结 - 关注出口链条：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流等 [4][143] - 布局低空经济：建议关注中信海直 [4][143] - 把握主题机会：包括雅鲁藏布江水电站建设带动的交运需求、公路铁路、邮轮渡轮等 [4][143] - 配置电商快递：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份等 [4][143] - 看好航空复苏：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等主要航司 [4][143]

公司最新毛利率为38.29%。最新ROE为6.23%，较去年同期ROE增加0.79个百分点。 2025年10月28日，中原高速(600020.SH)发布2025年三季报。 公司营业总收入为48.88亿元，较去年同报告期营业总收入增加1.83亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨3.89%。归母净利润为9.61亿元，较去年同 报告期归母净利润增加1.38亿元，同比较去年同期上涨16.78%。经营活动现金净流入为18.68亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加2.37亿元，同比 较去年同期上涨14.52%。 公司最新资产负债率为71.03%。 公司股东户数为5.24万户，前十大股东持股数量为16.80亿股，占总股本比例为74.74%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股 | | --- | --- | --- | | 1 | 河南交通投资集团有限公司 | 46.8 | | 2 | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 | 15.4. | | ന | 长城人寿保险股份有限公司-自有资金 | 5.93 | | ব | 长城人寿保险股份有限公司-分红-个人分红 | 3.74 | | 5 | ...

格隆汇10月27日丨中原高速(600020.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入48.88亿元，同比 增长3.89%；归属母公司股东净利润9.61亿元，同比增长16.78%；基本每股收益为0.3895元。 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1,783,299,374.98元，同比下降9.09% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为298,115,301.69元，同比增长43.85% [1]

（一）信用减值损失 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 河南中原高速公路股份有限公司(以下简称"公司")为真实、准确地反映公 司资产状况财务状况，依据《企业会计准则》等相关规定的要求，基于审慎性原 则，对截至 2025 年 9 月 30 日合并报表范围内的各项资产进行全面清查和减值测 试，对合并报表范围内可能发生资产减值损失的有关资产计提相应减值准备。 一、计提资产减值准备内容 公司前三季度计提信用减值及资产减值准备合计 13,100.75 万元。本期计提 减值准备的资产项目包括应收账款、其他应收款、固定资产及无形资产，具体情 况如下表： | | 项目 | 本期发生额（万元） | | --- | --- | --- | | 信用风险减值损失 | 应收账款坏账损失 | 10,990.16 | | | 其他应收款坏账损失 | 1,679.32 | | 资产减值损失 | 固定资产减值损失 | 183.83 | | | 无形资产减值损失 | 247.44 | | | 合计 | 13,100.75 | 二、计提减值准备 ...