公司治理与股东决议 - 公司于2025年12月29日召开2025年第四次临时股东大会，审议两项议案 [1] - 议案一《关于与宝武集团财务有限责任公司签署〈金融服务协议〉暨关联交易的议案》经审议未通过 [1] - 议案二《关于公司2025年度日常性关联交易执行情况暨2026年度关联交易预计情况的议案》经审议通过，公司将严格执行股东大会决议 [1] 投资者回报与分红情况 - 公司上市以来累计现金分红26次，累计现金分红金额达55.84亿元 [1] - 近五年公司累计实现归母净利润86.22亿元，累计分红金额为33.18亿元 [1] - 近五年累计股息支付率为38.48%，高于公司章程相关规定，且近年来分红水平提升较为明显 [1] - 公司整体分红水平处于行业前列 [1]

公司治理与合规经营 - 公司通过业财常态化沟通机制做好涉税管理[2] - 公司及时掌握相关税务政策动态[2] - 公司始终将合规经营作为核心原则以保障业务合法合规运行[2]

公司组织架构调整 - 新钢股份于第九届董事会第十三次会议审议通过了《关于调整组织机构的议案》[2] - 公司成立财务共享服务中心[2] - 该中心主要负责财务核算、费用报销、资金收支、财务数据、标财系统等管理职责[2]

公司概况与市场地位 - 公司是江西省内最大的国有钢铁生产企业 [2] - 主营业务涵盖钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工等领域 [2] 产品结构与下游应用 - 产品系列丰富，涉及冷热轧薄板、中厚板、线棒材、优特钢、电工钢、金属制品等多个品种规格 [2] - 产品广泛应用于油气装备、航空、铁路、汽车家电、造船、海洋工程、建筑、桥梁高建结构、工程机械、新能源等领域及国家重点工程 [2] 战略协同与发展前景 - 公司借助中国宝武先进的管理、技术、资本、资源、人才、品牌等优势发挥协同效益 [2] - 协同促使公司管理、经营水平再上新台阶，迈上高质量发展的快车道 [2] - 协同持续增强公司在区域的竞争力 [2]

公司出口业务表现 - 公司2024年度出口销量达61.9万吨，同比增长13% [2] - 公司2025年半年度出口业务继续保持增长趋势 [2] - 公司出口产品在取得出口货物装船提单时确认收入 [2] 公司海外业务发展策略 - 公司近年来借助中国宝武海外优势发展出口业务 [2] - 公司以新钢新加坡公司为支点推动出口业务 [2] - 公司出口业务稳步增长 [2] 公司信息披露 - 公司出口销售额在历年年度报告及半年度报告中披露 [2]

行业与公司 * 行业：游戏行业 * 涉及公司：世纪华通、巨人网络、三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界、心动公司、汤姆猫、米哈游 核心观点与论据 * **各重点公司近期产品与运营亮点突出** * 世纪华通：旗下游戏《Whiteout Survival》在1月全球手游出海榜排名第二，新游TTM和Truck star在12月、1月增速较高[1] * 巨人网络：旗下长青游戏《超自然行动组》在港澳台地区上线后，1月31日DAU已破亿，新游戏《名将杀》已于12月19日上线[2] * 三七互娱：小程序游戏《生存33天》维持市场前五，新游《RO》港澳台版已于1月15日上线[2] * 恺英网络：AI陪伴应用《EVE》定档3月14日上线[2] * 吉比特：三国题材SLG新游《九牧之野》已于12月18日上线[2] * 完美世界：重点游戏《异环》三测结束，在B站及Taptap获高分评价[2] * 心动公司：《心动小镇》于1月8日出海上线，《潜水员戴夫》于2月6日上线[2] * **出海与增量市场带来行业性机会** * 中国市场：2025年上半年销售收入1680亿元，同比增长14.08%[2] * 全球市场：2024年移动游戏收入达817亿美元，为近三年高点[3] * 出海市场：中国自研游戏2025年上半年海外收入达95亿美元，同比增长11%[3]；中国SLG手游在海外市占率达60%[3] * 增量市场：2024年女性向游戏市场规模达80亿元，增长率高达124.1%[3] * 政策环境：2025年国产游戏版号单月发放超140款，政策鼓励游戏出海及作为新兴消费促内需[3] * **AI与新技术正深刻影响行业** * AI应用已在产品制作与广告投放方面取得很大进展，助力行业降本提效，提升美术制作能力[3] * 情感陪伴类游戏是AI游戏短期最值得期待的方向，例如恺英网络的《EVE》[3] * 其他技术：游戏是脑机接口技术潜在的商业化应用方向，三七互娱投资强脑2000万美金，世纪华通、汤姆猫、米哈游等公司也积极布局[4]；GEO营销将影响游戏发行，三七互娱投资了智推时代[4]；巨人网络与火山引擎合作AI NPC[4] 其他重要内容 * 世纪华通游戏业务海外占比较高[1] * 恺英网络的传奇盒子有望创造平台增量[2] * 行业用户规模：2025年上半年中国游戏用户规模为6.79亿，同比增长0.72%[2]

核心观点 - 沙钢集团及其关联公司张家港扬子江冷轧板有限公司、江苏省沙钢钢铁研究院有限公司共同获得一项名为“一种皮带断开检测报警装置”的专利，授权公告号为CN121134271B，专利申请日期为2025年11月 [1] 公司专利与技术动态 - 张家港扬子江冷轧板有限公司、江苏沙钢集团有限公司、江苏省沙钢钢铁研究院有限公司共同取得“一种皮带断开检测报警装置”专利 [1] - 张家港扬子江冷轧板有限公司拥有专利信息603条 [1] - 江苏沙钢集团有限公司拥有专利信息4100条 [1] - 江苏省沙钢钢铁研究院有限公司拥有专利信息2634条 [2] 公司基本情况 - 张家港扬子江冷轧板有限公司成立于2011年，位于苏州市，是一家以从事批发业为主的企业，注册资本为510000万人民币 [1] - 该公司参与招投标项目217次，拥有行政许可44个 [1] - 江苏沙钢集团有限公司成立于1996年，位于苏州市，是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为主的企业，注册资本为450000万人民币 [1] - 该公司共对外投资了124家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息92条，拥有行政许可65个 [1] - 江苏省沙钢钢铁研究院有限公司成立于2007年，位于苏州市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，注册资本为5000万人民币 [2] - 该公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目5次，拥有行政许可3个 [2]

公司股价与交易表现 - 2月11日盘中，公司股价上涨2.05%，报3.99元/股，总市值127.04亿元 [1] - 当日成交额1.20亿元，换手率0.96% [1] - 主力资金净流入482.61万元，其中特大单买入2451.86万元，占比20.50% [1] - 今年以来股价累计上涨2.84%，近5个交易日涨0.76%，近20日涨3.91%，近60日跌6.99% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入272.25亿元，同比减少12.68% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为3.60亿元，同比增长162.21% [2] - 公司主营业务收入中，钢材及钢绞线收入占比89.63%，其他收入占比10.37% [1] - 公司A股上市后累计派现55.84亿元，近三年累计派现8.16亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为3.82万户，人均流通股82368股 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股8385.02万股，较上期增加4987.82万股 [3] - 多家机构新进成为十大流通股东，包括景顺长城景盛双息收益债券A类（持股2719.04万股）、易方达中证红利ETF（持股1986.34万股）、国泰中证钢铁ETF（持股1896.26万股）和景顺长城周期优选混合A（持股1807.53万股） [3] - 中欧红利优享灵活配置混合A和汇丰晋信新动力混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为新余钢铁股份有限公司，位于江西省新余市，成立于2003年10月10日，于1996年12月25日上市 [1] - 公司主营业务为钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工与销售 [1] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括钢铁概念、央企央资、政府控股、低价等 [1]

股价与交易表现 - 2025年2月10日盘中，公司股价上涨2.05%，报3.98元/股，成交额1.53亿元，换手率1.25%，总市值126.72亿元 [1] - 当日主力资金净流入1743.31万元，其中特大单净买入1723.57万元（买入3210.36万元，卖出1486.79万元），大单净买入19.73万元（买入3202.60万元，卖出3182.87万元）[1] - 公司股价年初至今上涨2.58%，近5个交易日上涨4.74%，近20日上涨1.79%，但近60日下跌7.66% [1] 公司基本概况 - 公司全称为新余钢铁股份有限公司，位于江西省新余市，成立于2003年10月10日，于1996年12月25日上市 [1] - 主营业务为钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工与销售，其主营业务收入构成为：钢材及钢绞线收入占比89.63%，其他收入占比10.37% [1] - 公司所属申万行业为钢铁1普钢1板材，所属概念板块包括钢铁概念、低价、央企央资、政府控股等 [1] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入272.25亿元，同比减少12.68% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.60亿元，同比增长162.21% [2] 股东与机构持仓 - 截至2025年10月31日，公司股东户数为3.82万户，较上期无变化，人均流通股为82368股，较上期无变化 [2] 1. 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股8385.02万股，较上期增加4987.82万股 [3] - 截至2025年9月30日，多家机构新进成为公司十大流通股东，包括：景顺长城景盛双息收益债券A类（持股2719.04万股）、易方达中证红利ETF（持股1986.34万股）、国泰中证钢铁ETF（持股1896.26万股）、景顺长城周期优选混合A（持股1807.53万股） [3] - 中欧红利优享灵活配置混合A、汇丰晋信新动力混合A在2025年9月30日退出公司十大流通股东之列 [3] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利55.84亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利8.16亿元 [3]

文章核心观点 - 国信证券发布电子行业周报，但实际内容聚焦于钢铁行业，报告认为当前钢材累库压力有限，库存处于历史相对低位，普钢吨钢利润可观，在行业“反内卷”背景下，普钢公司业绩改善空间较大，钢铁板块有望迎来价值修复和配置良机[5] - 报告维持对钢铁行业“看好”评级，认为在PPI位于周期性底部、市场流动性充裕、风险溢价上修的背景下，板块具备中长期战略性投资机遇，优质企业兼具业绩修复弹性和估值抬升空间[6] 市场表现 - 本周钢铁板块整体下跌3.02%，表现劣于大盘[1][2] - 细分板块中，贸易流通板块跌幅最大，为4.006%，其次是板材板块下跌3.84%，钢铁耗材板块下跌3.02%，特钢板块下跌2.10%，长材板块下跌1.88%，铁矿石板块下跌1.74%[1][2] 供给情况 - 截至2月6日，样本钢企高炉产能利用率为85.7%，周环比增加0.22个百分点[2] - 样本钢企电炉产能利用率为48.1%，周环比下降7.59个百分点[2] - 五大钢材品种产量为720.8万吨，周环比下降1.55万吨或0.21%[2] - 日均铁水产量为228.58万吨，周环比增加0.60万吨，同比增加0.14万吨[2][5] 需求情况 - 截至2月6日，五大钢材品种消费量为760.7万吨，周环比下降41.08万吨或5.12%[2] - 主流贸易商建筑用钢成交量为3.5万吨，周环比下降3.25万吨或48.24%[2] 库存情况 - 截至2月6日，五大钢材品种社会库存为940.4万吨，周环比增加49.68万吨或5.58%，同比下降18.04%[3][5] - 五大钢材品种厂内库存为397.3万吨，周环比增加9.56万吨或2.47%，同比下降24.13%[3][5] - 报告观点认为，当前五大钢材品种累库压力较为有限，整体库存处于历史相对低位，累库速度慢于往年[5] 钢材价格与利润 - 截至2月6日，普钢综合指数为3414.2元/吨，周环比下降13.31元/吨或0.39%，同比下降5.51%[3] - 特钢综合指数为6582.0元/吨，周环比下降2.28元/吨或0.03%，同比下降2.88%[3] - 螺纹钢高炉吨钢利润为65元/吨，周环比增加14.0元/吨或27.45%[3] - 建筑用钢电炉平电吨钢利润为-76元/吨，周环比增加4.0元/吨或5.00%[3] - 报告观点认为，当前普钢吨钢利润可观，普钢公司业绩改善空间较大[5] 原燃料情况 - 截至2月6日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为764元/吨，周环比下跌29.0元/吨或3.66%[4][5] - 截至2月5日，京唐港主焦煤库提价为1700元/吨，周环比下跌80.0元/吨[4][5] - 截至2月6日，一级冶金焦出厂价格为1770元/吨，周环比持平[4] - 截至2月6日，样本钢企焦炭库存可用天数为12.76天，周环比增加0.2天，同比下降0.5天[4] - 样本钢企进口铁矿石平均可用天数为31.29天，周环比增加2.6天，同比增加6.2天[4] - 样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为16.51天，周环比增加0.8天，同比增加4.7天[4] 投资建议与关注标的 - 报告建议自上而下重点关注四类企业[7] - 第一类是设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业，如华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等[7] - 第二类是布局整合重组、具备优异成长性的企业，如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等[7] - 第三类是充分受益新一轮能源周期的优特钢企业，如中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等[7] - 第四类是具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，如首钢资源、金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等[7]