公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为-8400万元至-5600万元，与上年同期相比亏损将扩大 [1] - 公司预计2025年度扣非后归母净利润为-10200万元至-6800万元 [1] - 2024年公司实现营业收入13.59亿元，同比增长51.95% [1] - 2024年公司归母净利润为-1545.51万元，上年同期为5221.60万元 [1] - 2024年公司扣非后归母净利润为-2474.92万元，上年同期为4626.95万元 [1] 公司融资与募投项目 - 公司于2021年8月12日在上交所主板上市，发行1827.50万股，发行价格27.42元/股，保荐机构为安信证券（现国投证券）[1] - 首次公开发行募集资金总额5.01亿元，扣除发行费用后净额4.56亿元 [2] - 首次公开发行募集资金原计划全部用于功能性结构件、超高清液晶显示面板及研发中心项目 [2] - 公司计划进行向特定对象发行股票，拟募集资金总额不超过7亿元，用于光掩膜版制造项目和补充流动资金 [2]

公司业绩预告 - 冠石科技预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8,400万元至-5,600万元，较上年同期的-1,545.51万元亏损规模扩大 [2] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-10,200万元至-6,800万元，上年同期该指标为-2,474.92万元 [2] - 公司上年同期利润总额为-2,580.93万元，每股收益为-0.21元 [2] 业绩变动原因 - 业绩预亏主要系全资子公司宁波冠石半导体有限公司的亏损所致 [2] - 宁波冠石半导体有限公司的光掩膜版制造项目部分产品仍处于送样、验证阶段，尚未形成规模化销售收入 [2] - 随着该项目相关机器设备等长期资产转入固定资产，折旧摊销等相关成本较上年同期大幅增加，导致公司整体亏损扩大 [2]

公司行动：限制性股票回购注销 - 冠石科技于2026年1月15日完成了对部分限制性股票的回购注销 [2] - 本次回购注销涉及27名激励对象尚未解锁的限制性股票，总计192,720股 [2] - 公司已收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》 [2] - 公司后续将依法办理相关的工商变更登记手续 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损8400万元至5600万元 [1] - 与上年同期相比，亏损将扩大 [1] 亏损原因分析 - 本年度亏损主要由全资子公司宁波冠石半导体有限公司亏损导致 [1] - 宁波冠石半导体有限公司光掩膜版制造项目部分产品处于送样、验证阶段，销售收入规模尚小 [1] - 随着机器设备等长期资产转固，折旧摊销等成本较上年大幅增加，从而加大亏损 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利 润为-8400万元至-5600万元 [1] - 与上年同期相比，亏损将扩大 [1] - 年度亏损主要由全资子公司宁波冠石半导体有限公司亏损导致 [1] 业绩变动原因 - 宁波冠石半导体有限公司光掩膜版制造项目部分产品处于送样、验证阶段 [1] - 该子公司销售收入规模尚小 [1] - 随着机器设备等长期资产转固，折旧摊销等成本较上年大幅增 加，从而加大亏损 [1] 行业动态 - 白银价格在50天内上涨超过80% [1] - 其疯狂程度远超黄金 [1] - 历史上爆炒白银往往预示贵金属牛市已到高潮 [1]

回购注销情况 - 涉及27名激励对象，192,720股尚未解锁限制性股票[2][5] - 2026年1月15日完成回购注销[2][5] - 2025年10月24日审议通过回购注销议案[3] 股份变动数据 - 回购后股份总数由73,468,201股减至73,275,481股[6] - 无限售条件股份比例从99.50%升至99.76%[9] - 有限售条件股份变动 -192,720股，比例降至0.24%[9] 其他要点 - 公示期45天，无债权人申报债权[3] - 不会导致控股股东/实际控制人变化[7] - 将依法办理工商变更登记手续[2][5]

公司业绩预告 - 冠石科技预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损8,400万元至5,600万元，与上年同期相比亏损将扩大 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为亏损10,200万元至6,800万元 [1]

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-8,400万元至-5,600万元，亏损同比扩大[2][4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-10,200万元至-6,800万元[2][4] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为-1,545.51万元[6] - 2024年同期扣除非经常性损益后的净利润为-2,474.92万元[6] - 2024年同期每股收益为-0.21元[6] 业务线表现：半导体项目 - 业绩预亏主因是全资子公司宁波冠石半导体有限公司光掩膜版项目亏损[7] - 子公司相关项目产品处于送样验证阶段，销售收入规模尚小[7] 成本和费用：折旧摊销 - 子公司因机器设备等长期资产转固，折旧摊销成本较上年大幅增加[7] 管理层讨论和指引：业绩预告说明 - 本期业绩预告未经注册会计师审计[5][8] - 具体财务数据以公司正式披露的经审计后2025年年报为准[9]

涉及的行业与公司 * 行业：半导体行业，具体为光掩模板（光罩）制造与外包服务市场[1][2][3] * 公司：冠石科技（及其宁波半导体项目）[1][2][3] 核心观点与论据 **1 宁波半导体项目进展与规划** * 项目于2023年启动，2024年7月首台光刻机交付，2025年3月实现55纳米产品交付及40纳米产线通线[4][5] * 2026年初已全面实现28纳米设备交付[5] * 规划在2028年全面实现28纳米量产后，年收入目标达到8.5亿元[12][13][23] **2 市场趋势与竞争格局** * 28纳米以下制程的光掩模板更多由芯片厂（如台积电、三星）内部生产，28纳米及以上制程更倾向于外包[6] * 晶圆厂自制光掩模板的比例约为64%，但未来外包比例将增加，例如台积电计划将14纳米、28纳米等中低阶产品外包[16][17] * 国内高端光掩模板市场主要由四家公司竞争，冠石科技是其中之一，新悦光电是另一家走高端路线的企业[4][18] **3 公司技术能力与产品覆盖** * 产品制程覆盖范围从0.35微米到28纳米，目前更多集中在45~28纳米范围[2][7] * 已交付的产品包括0.18微米及0.11微米等，并向海外市场客户交付了部分产品[2][7] * 公司可以实现多种制程能力，能够满足从90纳米向65纳米发展的市场需求[8] **4 财务表现与未来预期** * 2025年全年营收接近2000万元，主要为低阶产品验证流片收入[2][9] * 预计2026年6月可确认订单并实现更高收入，但利润转正时间取决于客户端产能安排[2][9] * 预计2026年会有55纳米和40纳米产品的小量订单，但28纳米产品因调试验证周期长，2026年营收和订单情况尚不确定[12][13] * 若2028年实现8.5亿元营收目标，预计净利润率可达20%左右[4][23] **5 商业模式与定价策略** * 采用“一单一价”的定价模式，价格根据客户的设计方案和需求独立决定[2][11] * 不同制程使用的原材料成本不同，导致产品价格存在差异[2][11] * 相比DNP、凸版等国际竞争对手，冠石科技在价格区间内具备一定竞争力[21] **6 供应链与合作伙伴** * 高阶空白掩模板材料基本依赖日本供应商（信越化学、豪雅），中阶市场由韩国和日本供应商主导[14] * 低阶材料可以自给，预计高阶材料进口不会出现严重“卡脖子”现象[4][22] * 主要合作伙伴包括中芯国际、秦方集团、晶合集团旗下的晶美公司等[19] * 主要客户为京东方、华星光电、惠科彩虹、LG、维信诺等显示面板制造商[3] **7 竞争优势与发展策略** * 与中芯国际等企业保持长期合作关系，具备一定竞争优势[4] * 优势在于可服务大陆客户，通过与海外芯片厂合作将光罩业务转移至大陆，并可与芯片设计公司联合研发新品[20] * 目前所有光刻设备均为进口，国内厂商仅能提供部分低阶制程（如0.5微米以下）及后端设备[15] 其他重要信息 * 冠石科技成立于2002年，2025年获评国家级专精特新企业，主营业务为半导体显示器件的研发、生产和销售[3] * 韩国空白掩模板厂商提价暂未对公司采购价格造成影响[10] * 国内部分企业声称攻克高端技术节点，但其营收数据难以证明实际市场能力[18]

板块整体表现 - 2024年1月14日，光学光电子板块整体上涨1.39%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.31%，深证成指上涨0.56% [1] - 板块内个股表现分化，翰博高新以20.01%的涨幅领涨，腾景科技、冠石科技、英飞特等涨幅均超过7% [1] - 同时，部分个股出现下跌，汇创达下跌5.42%，苏大维格下跌4.01%，乾照光电下跌3.54% [2] 领涨个股详情 - 翰博高新收盘价为23.03元，涨幅20.01%，成交量为17.00万手，成交额为3.72亿元 [1] - 腾景科技收盘价为187.32元，涨幅8.78%，成交量为14.74万手，成交额为26.79亿元 [1] - 冠石科技收盘价为58.19元，涨幅7.80%，成交量为6.50万手，成交额为3.71亿元 [1] - 英飞特收盘价为18.20元，涨幅7.31%，成交量为129.32万手，成交额为5.18亿元 [1] - TCL科技作为板块内成交额最大的个股，收盘价为4.96元，涨幅4.20%，成交量高达1687.41万手，成交额达85.08亿元 [1] 领跌个股详情 - 汇创达收盘价为49.23元，跌幅5.42%，成交量为11.73万手，成交额为5.88亿元 [2] - 苏大维格收盘价为66.66元，跌幅4.01%，成交量为32.16万手，成交额为13.04亿元 [2] - 乾照光电收盘价为34.65元，跌幅3.54%，成交量为200.70万手，成交额高达73.11亿元 [2] 板块资金流向 - 当日光学光电子板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出7.46亿元，游资资金净流出3.53亿元，散户资金净流入10.99亿元 [2] - 京东方A获得主力资金净流入6.22亿元，主力净占比7.59%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 腾景科技获得主力资金净流入1.90亿元，主力净占比7.10% [3] - 翰博高新获得主力资金净流入6880.73万元，主力净占比高达18.49% [3] - 英飞特获得主力资金净流入6534.66万元，主力净占比12.63% [3]