证券代码：001288 证券简称：运机集团 公告编号：2024-003 四川省自贡运输机械集团股份有限公司 2024 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况： 扭亏为盈 同向上升 同向下降 | 项 目 | 本报告期 | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 重组前 | 重组后 | | | 归属于上市公司 | 盈利：15,350.00 万元-17,900.00 | 盈利： 万元 10,228.87 万 | 盈利： 10,228.87 | 万 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长：50.07% -74.99% | 元 | 元 | | | 扣除非经常性损 | 盈利：13,800.00 万元-16,200.00 | 万元 盈利： | 盈利： | | | 益后的净利润 | 比上年同期增长：42.23% -66.96% | 9,702.88 万元 | 9,702. ...

财联社1月9日电，运机集团公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为1.535亿元-1.79亿元，比 上年同期增长50.07%-74.99%。 业绩增长主要由于公司产能释放、海外市场拓展、收购股权以及战略合作等因素。 ...

公司回购股份价格调整 - 公司于2024年12月25日召开第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于调整回购公司股份价格上限的议案》[1] - 回购股份价格上限由不超过人民币24 75元/股调整为不超过人民币35 00元/股[1] - 调整后的回购股份价格上限自2024年12月26日起生效[2] - 该价格不高于董事会审议通过该议案前30个交易日公司股票交易均价的150%[2] - 本次调整回购股份价格上限事宜属于董事会审批权限范围，无需提交公司股东大会审议[3]

核心观点 - 华运智远依托"运机集团-华为联合创新中心"，结合华为的技术能力和西部水泥的业务场景，推动矿山和水泥厂的数智化转型，推出智能工业巡检机器人，助力行业高质量发展 [1][2][4][7][9] 技术创新与产品发布 - 华运智远发布"矿山智能工业巡检机器人V1.0"，该产品基于华为昇腾系列AI处理器和推理平台，结合盘古大模型先进AI算法，实现业界领先的矿山AI智能工业机器人 [2] - 机器人产品预集成安装部署可通过与矿山带式输送机联合设计，减少智能化改造周期，降低交付成本，避免巡检死角 [6] - 机器人实现了传统设备制造、工业机器人控制和人工智能、大数据、云计算等先进技术的有机结合，结合声、光、电等传感器的外部感知，实现多种类型故障的一体化实时识别 [8] 项目进展与合作 - 巡检机器人已于11月份完成产品验证，将在12月份商用到几内亚西芒杜某矿山项目，预计在2025年上半年完成项目产品交付 [3] - 华运智远与华为、西部水泥共同签署智慧矿山建设合作协议，推进智慧矿山与水泥厂的智能化进程，打造数智化示范项目，推动矿山行业高质量发展 [4] - 华运智远与西部水泥还共同签署了埃塞俄比亚智慧矿山建设项目销售合同 [4] - 华运智远和华为成立联合团队，在川藏区域进行需求调研和现场工勘，推进首个带式输送机智能化项目的方案设计和场景开发，预计将在12月完成技术协议签署 [5] 未来展望 - 在创新中心的孵化与赋能机制下，华运智远有望持续加强在人工智能大模型、AI算子开发、AI智能感知、AI分析决策与控制、工业机器人算法、AI数据管理与服务和应用平台等领域的技术储备，研发出更多工业场景的标准化、系列化智能工业机器人产品，推动智能工业机器人技术的不断创新与发展 [9] 产品功能与优势 - 机器人可实现输送带全程7*24小时无死角巡检，有效实现输送带现场少人化、无人化；支持同步降速巡检、故障跟踪确认等能力，最大程度减少故障的错报、误报、漏报 [10]

润邦股份与运机集团合作相关 - 润邦股份子公司润邦重机11月12日官微消息称与运机集团正式签署《战略合作协议》[1] - 双方将在港口散料装卸及输送矿山散料搬运及储料等领域深度合作[1] - 运机集团是中国散料输送机械设计制造安装运行维护的领军企业之一[1]

一、涉及公司 - 欧瑞安公司[1][2][3][4][5][6][7][9][10][12][13][15] 二、核心观点和论据 （一）业务发展与市场渗透 - **永磁电机的应用渗透**：2013年欧然成立后，在立国重工引导下推动永磁电机在输送机中的应用，在煤炭行业的输送机里永磁电机大扭矩低速永磁指数电机渗透率已很高，现开始向矿山、港口等需要驱动大功率的出动设备领域渗透[1]。 - **不同领域的收入情况**：2023年在非煤矿山有1.9亿收入，在矿山有1.1亿收入[1]。 （二）公司业绩与对赌 - **对赌收益及业绩增厚**：根据普通协议，未来三年有平均每年不低于4500万的对赌收益（2025年大概3500万、2026年4500万、2027年不低于5500万），对公司业绩有很强的增厚性效应，也为进入更广泛公控领域或拓展其他领域提供契机[2]。 - **过去三年业绩增速与毛利率**：过去三年增长率较快，最近三年收入分别为1亿多、2亿出头、3.1亿；过往毛利率大概在35% - 40%之间，产品系列丰富，型号多[3]。 - **业绩增长驱动力**：永磁电机节能绩效效果被行业接受，加上中国政策引导以及节能减排工程效率影响，使永磁电机在替代传统异步电机上渗透率慢慢增加[3]。 （三）产品相关情况 - **永磁电机与异步电机对比** - **节能效率**：从欧然过往客户运营数据看，永磁电机相比异步电机在节能效率上最少提升15%左右[5]。 - **成本与回收**：永磁电机销量与异步电机差异大，永磁体和硅钢片成本目前较高，功率上永磁电机是异步电机的1.5 - 2倍，但从电的节省成本看，大概三到五年可收回多投入的成本[5]。 - **结构与维护**：永磁电机结构相对于异步电机加减速机更简单，占地面积下降，后续维护成本和发生故障概率大幅下降[5]。 - **在运机中的占比**：公司内部永磁电机主要用在煤炭领域，新邦度矿山的皮带机用的制动系统是永磁电机；在非煤炭领域皮带机中永磁电机占比目前没有具体数但比较低，在煤炭矿山新建产能中占比比较高[4][6]。 - **下游应用布局**：除皮带机外，在模机、缩旋机、破碎机、搅拌机上有用，最近进入中海油一体机供货[6]。 （四）收购对公司的影响 - **对毛利率和净利率影响**：收购会使产业链延伸，有成本节约；欧瑞安约30% - 50%收入来自非矿山非皮带机，对运机收益是很好补偿；欧瑞安产品净利润平均在15%水平（去年3亿收入，净利润4700万），收购对毛利率或净利率有提升[7]。 （五）2024年营收与利润情况及原因 - **营收利润下降**：2024年标的公司营收或利润相比于2023年有一定幅度下降，原因是第一大股东力博重工由于自身财务问题，导致从关联方的收入下降（力博重工2023年有将近1.3亿收入，2024年1 - 10月不到三四千万）[8][9]。 （六）业绩承诺相关 - **业绩承诺的考量**：业绩承诺（25 - 27年平均业绩承诺扣费4500万）看似保守，是因为在做业绩对赌时想把运机之后的业务单独提出，运机从新业务和公开订单看明年有一定订单风险[9][10]。 （七）管理层布局与外延想法 - **管理层布局**：短期内以原团队为主，以稳团队、稳市场、稳销售为目标，在业绩对赌期内管理团队不会有大变动，但会在财务核心岗位做安排[10][11]。 - **外延收购想法**：目前的收购围绕产业链进行，不管是上游能带来市场发展机会或利润增加，还是下游能延长业务范围的好标的都会考虑，如果合适会进行资本市场收购，目前资金相对充分[11][12]。 （八）大客户协同与展望 - **大客户协同**：欧瑞安产品是运机的输送结构件，运机若有永磁电机订单可从欧瑞安采购；欧瑞安下游客户中，运机和力博重工是竞争对手，力博重工是原大股东，其他如横阳运机、科大重工采购较少金额不大；力博重工去年有一个多亿采购额，对其依赖度较高[12][13]。 - **大客户展望**：力博重工已承诺未来三年平均每年从欧瑞安采购金额不低于7000万[13]。 （九）新订单与发展方向 - **新订单期待**：未提及运机三季度以来新项目具体情况[14]。 - **未来发展方向**：业绩对赌期内以原团队为主，运机短期内定位为内配战略服务机，维持现有团队市场开拓能力；随着产品成熟，会向矿山、冶金、风电、航空航天等更多应用市场拓展，目前也在和相关高校做技术合作[15]。 - **股权出售背景**：力博重工遇到资金困难，资金流转不过来所以出售股权[16]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 - 会议中提到了线上提问的操作方式，电话端参会者按话机信号键再按数字1提问，网络端参会者可在直播间互动区域文字提问或点击举手按钮申请语音提问[8][14]

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：27.30 元 运机集团（001288）机械设备 目标价：——元（6 个月） 海外市场拓展顺利，毛利率再创新高 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 8.7 亿元，同比增长 35.2%；归母净利润为 0.8亿元，同比增长 20.6%。单三季度营收 2.8亿元，同 比增长 59.1%，实现归母净利润 2326万元，同比增长 12.5%。受坏账计提和可 转债利息摊销影响，三季度归母净利润增速放缓。 海外收入占比持续提升，毛利率维持高位。前三季度公司综合毛利率 30.9%， 同比增长 8.2个百分点，主要系公司出口收入占比提升所致；净利率 9.7%，同 比下降 1.1个百分点，主要系财务费用增加、坏账计提增加所致。单三季度毛利 率 31.1%，同比增长 11.3个百分点，环比增长 0.4个百分点，毛利率水平再创 新高。 受可转债利息摊销影响，期间费用率有所上升。前三季度公司期间费用率为 16.6%，同比增加 3.4个百分点，其中销售、 ...

2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024年三季报点评 运机集团（001288） 机械设备 请务必阅读正文后的重要声明部分 买入 (##) 当前价：27.30 元 目 标价：——元（6个月） 海外市场拓展顺利，毛利率再创新高 投资买点 ● 事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 8.7 亿元，同比增长 35.2%;归母净利润为 0.8亿元，同比增长 20.6%。单三季度营收 2.8亿元，同 比增长 59.1%，实现归母净利润 2326万元，同比增长 12.5%。受坏账计提和可 转债利息摊销影响,三季度归母净利润增速放缓。 ● 海外收入占比持续提升,毛利率维持高位。前三季皮公司综合毛利率 30.9%, 同比增长 8.2个百分点,主要系公司出口收入占比提升所致;净利率 9.7%,同 比下降 1.1个百分点,主要系财务费用增加、坏账计提增加所致。单三季度毛利 率 31.1%，同比增长 11.3个百分点，环比增长 0.4个百分点，毛利率水平再创 新高。 ● 受可转债利息摊销影响,期间费用率有所上升。 前三季皮公司期间费用率为 16.6%,同比增加 3.4个百分点,其中销售、管理、研发、 ...

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"投资评级,维持此前评级。[1] 报告的核心观点 下游行业保持持续增长,拉动设备企业需求 公司的带式输送机产品在国内处于优势地位,广泛应用于港口码头、煤炭矿山、冶金电力等行业。近年来,随着经济增长,这些下游行业蓬勃发展。矿山行业资本支出进入上行周期,停产矿山陆续复产,诸多大型矿山新建和改扩建项目加快投资开发;煤炭行业稳中求进,原煤产量呈上升趋势,煤炭消费量迅速增长;港口行业集装箱及货物吞吐量稳步上升;电力行业用电量不断攀升,传统发电方式仍有广阔市场。在这些因素驱动下,对输送机械设备的需求持续旺盛,公司的业绩有望受益于此进一步提升。[1] 海外市场拓展顺利,营收有望实现增长 公司积极发展海外市场,与大型国企携手开展"一带一路"业务。目前,公司的带式输送机产品已在俄罗斯、土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日利亚等国家的项目上投入运行,并得到了一定的认可,海外市场拓展顺利。2024年9月10日,公司签订了6398万美元的几内亚力拓西芒杜港口工程项目,有利于提升公司的市场竞争力和市场份额,扩大公司利润。随着后续更多的项目跟踪,将带来持续的海外订单获取,公司海外收入也将迎来进一步提升。[1][2] 加速工业化智能转型,紧跟行业发展趋势 近年来,各部委频繁出台智能化转型政策,下游的矿山、煤炭、钢铁、电力、港口等行业面临着智能化升级改造的需求。公司紧跟行业发展趋势、把握政策前沿,积极加速其工业化智能转型。2024年7月,公司与华为签订全面合作协议,联合打造面向全球的"矿石流"全场景数智化集成解决方案,深度赋能矿山、散料输送港口与装备制造行业的智能升级。2024年10月,公司拟收购山东欧瑞安电气有限公司部分股权,延伸产业链,进一步推动公司的工业化智能转型进程。公司工业化智能转型的持续推进,不仅有助于提升生产效率、优化产品质量,还将为公司带来更多市场机遇和发展空间。[2] 盈利预测 考虑2024年前三季度公司的实际营收和利润增长不及预期,适当下调公司的盈利预测,预测公司2024-2026年收入分别为15.08、20.26、25.16亿元,EPS分别为0.92、1.25、1.69元,当前股价对应PE分别为29.6、21.8、16.2倍。[3]

四川省自贡运输机械集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：001288 证券简称：运机集团 公告编号：2024-144 四川省自贡运输机械集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 四川省自贡运输机械集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------- ...