核心观点 - 公司2025年上半年营业收入13.53亿元同比下降1.95% 但音响业务和出口业务表现强劲 同时通过新品投放和AI技术应用推动业务复苏 [2][3][4][5][6][7] 2025年上半年业绩表现 - 营业收入13.53亿元同比下降1.95% [2][7] - 归母净利润2.0亿元同比下降9.07% [7] - 扣非净利润1.88亿元同比下降12.01% [7] - 耳机系列产品收入7.90亿元同比下降10.85% [2] - 音响系列产品收入5.08亿元同比增长17.40% [2] - 毛利率40.36%同比基本持平 [2] - 内销收入10.43亿元同比下降5.93% [3] - 出口收入3.10亿元同比增长14.30% [3] 分季度业绩表现 - 第二季度单季度主营收入6.94亿元同比下降0.9% [7] - 第二季度单季度归母净利润9787.0万元同比下降11.59% [7] - 第二季度单季度扣非净利润9140.06万元同比下降14.35% [7] 产品研发与新品推出 - 主品牌耳机推出多款新品包括X1 Evo、Lolli ANC、Lolli Pro 5等 [4] - 子品牌耳机推出战擎游戏耳机、G5 Max游戏耳机等 [4] - 音响产品推出K300家居一体式K歌音箱、G200迷你音箱等 [4][5] - 麦克风产品推出NeoMic Go无线麦克风 [5] - AI技术应用方面完成算法备案 实现多国语言实时语音转译功能 [5] - LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型 [5] 市场战略与业务布局 - 开放式耳机(OWS)市场快速增长 公司全面布局耳挂式、后挂式、耳夹式等多种形态 [6] - 已上市开放式耳机型号达十余款 将继续加大各形态产品投放力度 [6] - 海外市场运营能力加强 国际电商渠道持续扩张 [4] - 2025年聘请泰国明星Pond Naravit和日本演员山崎贤人进行双线代言 [6] 财务指标 - 负债率16.27% [7] - 投资收益560.85万元 [7] - 财务费用-1192.31万元 [7] - 近3个月融资净流入2904.77万元 [10] - 近3个月融券净流入39.28万元 [10] 机构关注与预测 - 最近90天内共有3家机构给出评级 买入评级1家 增持评级2家 [8] - 机构目标均价为15.5元 [8] - 多家机构给出2025-2027年净利润预测 2025年预测范围5.03-6.92亿元 [10]

2025年上半年业绩表现 - 营业收入13.53亿元，同比下降1.95% [2] - 耳机系列收入7.90亿元，同比下降10.85% [2] - 音响系列收入5.08亿元，同比增长17.40% [2] - 毛利率40.36%，同比基本持平 [2] - 内销收入10.43亿元，同比下降5.93% [2] - 出口收入3.10亿元，同比增长14.30% [2] 产品创新与技术突破 - 完成"漫步者摘要提取算法"及"漫步者机器翻译算法"国家网信办备案 [4] - LolliClip AI耳机接入豆包和DeepSeek双大模型 [4] - 21种语言同声传译功能在Lolli Air耳机实现 [3] - 降噪深度达-48dB的Lolli Pro 5耳机 [3] - 全球首发动态屏显歌词的Halo PixelBar音箱 [4] 市场战略与运营动态 - 开放式耳机（OWS）产品线达十余款型号 [4] - 泰国明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人双代言策略 [4] - 国际电商渠道持续扩张带动出口增长 [2] - 二季度内销耳机业务同比环比双增长 [2] - 针对运动/通勤/商务场景布局多形态开放式耳机 [4] 新品发布矩阵 **主品牌耳机** - 3.8g超轻TWS X1 Evo [3] - 自适应降噪Lolli ANC [3] - 抗28.8km/h强风的Comfo SE运动耳机 [3] **子品牌产品** - THX认证G5 Max四模游戏耳机 [3] - 花再Doo Ace复古头戴式耳机 [3] - 带触摸屏充电仓的拍拍耳机 [3] **音响与麦克风** - 双金标认证K300家居音箱 [3] - 磁吸蓝牙迷你音箱G200 [3] - 主动降噪领夹麦克风NeoMic Go [4]

公司财务表现 - 2025年第二季度公司收入表现平稳但业绩承压 [1] - 2025年上半年音响业务和境外收入实现逆势快速增长 [1] - 2025年第二季度毛利率和净利率短期承压 [1] - 销售费用率控制合理 [1] 评级与市场观点 - 太平洋于8月31日给予漫步者（002351 SZ）买入评级 [1] - 最新股价为14元 [1]

公司治理 - 公司第六届第十九次董事会会议于2025年8月27日以现场及视频会议相结合方式召开 [1] - 会议审议《深圳市漫步者科技股份有限公司2025年半年度报告全文及其摘要》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入100%来自电子行业 [2]

公司治理动态 - 公司第六届监事会第十六次会议于8月28日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于全资子公司日常关联交易的议案》 [2] - 会议同时通过其他多项议案 [2]

公司治理 - 公司第六届董事会第十九次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过《深圳市漫步者科技股份有限公司2025年半年度报告全文及其摘要》 [2]

业绩总结 - 2025年半年度其他关联资金往来累计发生金额为104.31万元[2][4] - 2025年半年度其他关联资金往来偿还累计发生金额为104.31万元[2][4] 其他新策略 - 控股股东附属企业北京爱迪发科技因租赁房产产生104.31万元经营性往来[2]

深圳市漫步者科技股份有限公司 关于全资子公司日常关联交易的公告 证券代码：002351 证券简称：漫步者 公告编号：2025-029 深圳市漫步者科技股份有限公司 关于全资子公司日常关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一） 关联交易概述 深圳市漫步者科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司北京爱德 发科技有限公司（以下简称"北京爱德发"）拟与关联公司北京爱迪发科技有限 公司（以下简称"北京爱迪发"）按照市场价格签订《房屋租赁合同》，每年办 公房屋租赁费用为人民币 144.50 万元（未税），期限三年，从 2025 年 10 月 1 日至 2028 年 9 月 30 日止。该日常关联交易已经公司第六届董事会第十九次会议 以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过。关联董事张文东先生、肖 敏先生、王晓红女士及张文昇先生回避表决。审议程序符合《中华人民共和国公 司法》和《深圳市漫步者科技股份有限公司章程》的规定。该议案已经 2025 年第 二次独立董事专门会议审议并全票通过。 根据《深圳证券 ...

股份相关 - 公司设立时发行股份总数为110,000,000股，面额股每股金额1.00元[4] - 已发行股份数为88,910.70万股，全部为普通股[4] - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%[5] - 董事等任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数25%，上市1年内、离职半年内不得转让[8] 章程修订 - 修订后不再设监事会及监事岗位，原监事会职权转由董事会审计委员会履行[1] - 修订后维护对象增加职工合法权益[2] - 修订后明确董事长辞任视为同时辞去法定代表人[2] - 修订后单独或合并持有公司31%以上股份的股东有权提提案，原比例为3%[21] 公司治理 - 法定代表人辞任，公司将在30日内确定新法定代表人[2] - 董事任期3年，任期届满可连选连任[35] - 董事会成员中至少包括三分之一独立董事，其中至少有一名为会计专家[40] 股东权益 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿等[10] - 股东有权在决议作出60日内，请求法院撤销违法或违反章程的决议[11] 担保规定 - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东大会审议[17] - 公司一年内担保金额累计超最近一期经审计总资产30%的担保须经股东大会审议[17] 股东大会 - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前通知股东[22] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[28] 利润分配 - 无重大投资计划或支出时，每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%[56] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中最低占比80%[57] 信息披露 - 公司需在会计年度结束4个月内报送并披露年度报告，上半年结束2个月内报送并披露中期报告[54] 公司合并分立减资 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%的合并，可不经股东会决议[61] - 公司合并、分立、减资，均需在决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告[61][62][64]

深圳市漫步者科技股份有限公司 2025 年半年度财务报告 合并资产负债表 编制单位：深圳市漫步者科技股份有限公司 2025 年 06 月 30 日 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 612,974,758.27 | 604,581,595.50 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | 1,378,951,515.81 | 1,244,228,476.24 | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 2,231,646.40 | 1,417,567.67 | | 应收账款 | 272,980,373.38 | 245,777,347.80 | | 应收款项融资 | | | | 预付款项 | 11,647,279.84 | 17,201,270.73 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | 应收分保合同准备金 | | | | 其他应收款 | 3,754,363.62 | 4,305,080.69 | | 其中：应收利息 | | | | 应 ...