公司概况 - 中科江南是一家深耕政府资金支付管理和电子结算凭证流转的国有控股上市企业 [2][3] - 公司于12月3-5日在上海及公司会议室接待了53名投资者和分析师 [2] 医保区块链进展 - 2022年，公司承接国家医保局关于医疗收费电子结算凭证在医保改革领域的区块链应用建设，打造了全国医保"一条链" [3] - 截至目前，已完成31个省的生产环境区块链节点建设，22个省6000多家医疗机构正式上线 [3] - 药品追溯码上链省份18个，共帮助国家局收集4.3亿笔药品追溯码，日均上链约478万笔 [3] 医保基金收支监测进展 - 公司作为国家医保局业财收支监测预警专项小组成员，承担基金收支监测预警模块及医保分布式账本库开发建设工作 [3] - 通过在银行部署医保分布式账本库及柜面系统，服务医保凭证高效流转，确保医保基金支拨付安全、支用方便 [3] - 医保基金收支监测系统正拟在试点省份推进落实 [3] 医保钱包进展 - 医保钱包是国家医保局创新性提出的一种新型医保支付载体，可用于近亲属间医保钱包转账、就医购药费用结算、居民医保个人缴费等业务场景，总计约2万亿的医保个账资金可以通过医保钱包跨省共济使用 [4] - 2024年12月2日国家医保局在苏州宣布医保钱包正式上线 [4] - 公司参与了所有试点省份的银行端的系统联调测试及大部分省份的医保局端系统部署及联调测试工作，为本次医保钱包第一批试点工作的顺利上线提供有力的技术支撑 [4] - 目前已有江苏、河北等9个省份的31个地区(统筹区)能够进行个人账户的跨省共济，已有近2.7万人使用医保钱包 [4] 医保数据要素进展 - 近期，主管部门积极推动医保数据赋能工作，公司也在积极谋划和参与 [4] - 中科江南从2023年底起一直持续和地方数据运营主管部门探讨医保数据公共产品的运营 [4] - 广州上架了"清易保（医保理赔）"产品，青岛公共数据运营平台上线了"智能理赔调查"和"理赔主动报案"两个数据服务场景应用，并与烟台市大数据发展集团有限公司签订合作框架协议，深化公共数据运营合作 [4]

一揽子积极财政政策对公司业务的促进 - 近期中央提出相关财政政策，中科江南在资金拨付、转移支付监督等多方面协助财政部门信息化建设助力政策落地[1]。 - 中科江南为国库集中支付电子化打造全国国库资金流动大动脉，保障资金安全拨付和监管等[1]。 - 公司参与十余个省份预算管理一体化系统建设等，提供相关模块[1]。 - 近期推进财政资金支付全链条电子化业务，将继续深化项目实践[2]。 - 利用电子凭证服务能力，延伸建设资金管理系统应用于多部门场景，如广州全渠道以旧换新补贴平台，有112万人次消费者、400余家企业使用，支付补贴近7亿元，资金发放速度提高90%[2]。 公司预算管理一体化业务与地方债化解 - 作为十余个省份预算管理一体化系统承建商，助力相关监督体系建设提升智能化水平[2]。 - 依托一体化系统搭建财政运行监测体系，参与建设多省份相关大数据项目[3]。 - 推进数字财政系统建设，挖掘数据价值助力财政管理转型升级，相关产品在多地建设应用，如债务管理平台可预警风险等[3]。 财政部23号文对公司业务的影响 - 23号文为公司带来新业务机会和市场空间[3]。 - 公司总账核算系统可帮助财政部门适配新规完成账套标准化升级任务[3]。 - 公司将深化电子凭证库系统应用，协助客户提升核算电子化程度[4]。

中科江南（ [Table_StockNameRptType] 301153） 公司点评 三季度收入下降，电子凭证等业务未来可期 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2024-10-30 | --- | --- | |---------------------------------|-------------| | | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 30.73 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 85.00/16.75 | | 总股本（百万股） | 350 | | 流通股本（百万股） | 206 | | 流通股比例（ % ） | 58.83 | | 总市值（亿元） | 108 | | 流通市值（亿元） | 63 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -58% -32% -6% 20% 46% 10/23 1/24 4/24 7/24 中科江南 沪深300 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S001 ...

根据会议纪要,可以总结以下关键要点: 1. 行业或公司: - 中科江南,主要从事财政数字化、医保电子化等业务 [1][2][3] 2. 核心观点和论据: - 公司今年上半年业绩受到宏观经济环境和财政资金紧张的影响,营收和利润下滑 [3][4][5] - 但公司在一些新兴业务如医保电子化、财政数字化等方面取得进展,未来有较大发展空间 [15][16][17][35][36][37] - 公司正在积极应对政策变化,通过提升服务质量、拓展新业务等方式来提升业绩 [4][5][6][11][12][13] - 公司在预算单位云服务、电子凭证等领域有较强竞争优势,未来发展前景看好 [15][16][17][42][43][44][45][46] - 公司在企业端业务方面仍在探索,暂未找到合适的战略,未来发展存在一定不确定性 [48][49][50][51] - 公司将继续保持谨慎的投资并购策略,主要关注医保、财政数字化等领域 [56][57][58][59] 3. 其他重要内容: - 公司今年人员规模保持相对稳定,未来或有适当减少 [52][53][54][55] - 公司预计明年业绩有望大幅改善,医保、电子凭证等业务有望成为新的增长点 [60][61][62]

公司经营情况 - 2024年前三季度营业收入为4.9亿元，归母净利润为678万元，剔除股份支付后扣非净利润为6106万元[1] - 受财政及相关客户整体预算支出及付款节奏调整影响,收入规模有所下降;数电票、医保和商标等新业务领域前期发展带来较大研发和拓展成本[1] - 公司毛利率稳中有升,剔除股份支付影响后毛利率为58.89%,较上年同期增长1.34%,体现了公司稳定的经营水平和较强的成本控制能力[1] 支付电子化业务 - 公司提供和保障全国所有预算管理一体化的国库集中支付电子化模块,是财政资金拨付和监管的基础信息系统[2][3] - 公司积极响应财政部要求,全面推进财政资金支付的全链条电子化业务,不断优化业务流程和技术方案,提高财政资金的支付覆盖面、使用效率和安全性[2][3] 预算管理一体化 - 公司在现有预算管理一体化建设成果基础上,进一步拓展业务范围,确保预算全流程的全面覆盖,在对标、财政监督、数据治理应用等方面都具备可扩展性[3] - 公司参与建设多个省份"转移支付监控系统"正式上线,助力各省预算执行常态化监督工作提质增效[3] - 公司推出"智慧乡镇财政"服务平台、智慧财审系统等,助力财政数字治理[3] 行业电子化业务 - 公司行业电子化营业收入实现连续7个季度增长,非税缴库电子化方案已在11个省财政端实现推广应用[4] - 公司承接的国家医保局全国医保区块链已完成31个省的生产环境区块链节点建设,为医保基金监管提供技术支撑[4] 预算单位云服务 - 公司预算单位云服务业务营业收入增长超70%,实现连续8个季度增长[5] - 公司与安徽博强财税服务集团共同投资设立数票云(安徽)科技有限公司,深入拓展会计入账业务领域[5] - 公司积极参与电子凭证国家标准建设,参编的两项国家标准已于2024年8月发布[5]

营业收入与利润 - 本报告期营业收入129566593.55元比上年同期减少59.48%年初至报告期末为493499903.54元比上年同期减少36.83%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润-26238040.23元比上年同期减少131.97%年初至报告期末为6776225.48元比上年同期减少96.39%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-25839293.53元比上年同期减少132.10%年初至报告期末为4510180.92元比上年同期减少97.46%[2] - 本期营业总收入为493499903.54元上期为781206393.05元[15] - 本期营业总成本为505313902.80元上期为595481264.60元[15] - 本期净利润为4348368.62元上期为186355916.90元[16] - 本期归属于母公司股东的净利润为6776225.48元上期为187820563.90元[16] - 本期少数股东损益为 -2427856.86元上期为 -1464647.00元[16] - 本期资产减值损失为 -3154429.03元上期为466826.05元[16] 资产负债情况 - 本期资产总计为2154703044.56元上期为2388429602.44元[13] - 本期负债合计为444858987.42元上期为571489278.62元[13] - 本期所有者权益合计为1709844057.14元上期为1816940323.82元[14] 股东相关情况 - 报告期末普通股股东总数为23,588名[7] - 广电运通集团股份有限公司持股比例34.50%持股数量120,722,400.00股[7] - 以总股本194,400,000股为基数每10股以资本公积金转增股本8股转增155,520,000股[10] - 资本公积金转增股本后总股本由194,400,000股增至394,920,000股注册资本由194,400,000.00元增至349,920,000.00元[11] 各项财务指标 - 基本每股收益0.02稀释每股收益0.02[17] 现金流量情况 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为384748627.26元上期为382214494.15元[17] - 收到的税费返还本期为13980177.73元上期为22026250.37元[17] - 收到其他与经营活动有关的现金本期为49092687.03元上期为41518517.86元[17] - 经营活动现金流入小计本期为447821492.02元上期为445759262.38元[17] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为215135913.66元上期为157687223.06元[17] - 支付给职工及为职工支付的现金本期为313823712.61元上期为279898227.87元[17] - 支付的各项税费本期为52141754.97元上期为66141961.99元[17] - 支付其他与经营活动有关的现金本期为71457150.76元上期为62296408.71元[17] - 经营活动现金流出小计本期为652558532.00元上期为566023821.63元[17] 资产项目变动情况 - 应收账款受客户结算项目合同款项进度影响本期增长39.10%[5] - 预付款项因前期预付供应商款项在本期结转成本本期减少59.47%[5] - 其他流动资产因公司本期计入其他流动资产的大额存单到期赎回本期减少64.19%[5] - 无形资产因公司本期非同一控制下企业合并子公司本期增长1126.19%[5] - 商誉因公司本期非同一控制下企业合并子公司本期增长2498.38%[5] - 长期待摊费用因公司本期摊销装修费本期减少47.80%[5] - 递延所得税资产因公司本期股权激励费用税前可抵扣金额及可抵扣亏损计提递延所得税资产本期增长57.91%[5] 期末财务数据 - 期末货币资金1,430,463,291.36元期初1,745,082,421.37元[12] - 期末应收账款487,809,065.91元期初350,692,408.84元[12] - 期末预付款项2,931,062.02元期初7,232,200.42元[12] - 期末其他应收款9,421,814.85元期初10,362,128.37元[12] - 期末存货56,382,767.53元期初44,424,102.09元[12] - 期末流动资产合计2,051,435,598.98元期初2,337,703,967.21元[12]

2024年10月22日上午，华为云&中科江南财政大数据联合解决方案发布仪式在广州隆重举行。 华为混合云副总裁、解决方案部部长李金锋，中科江南（301153.SZ）总经理朱玲出席活动，华为云广 东副总经理、广东HCS技术销售部部长杨延朋，华为公共事业军团数字政府解决方案总经理刘丹，华为 混合云数字政府部委行业总经理俞雄，中科江南副总裁李战莉，中科江南数字信息技术（广州）有限公 司总经理于庆锋等相关领导同事共同见证了这一里程碑式的合作成果。 华为混合云副总裁、解决方案部部长李金锋表示：华为深耕财政行业多年，基于华为云Stack的坚实底 座与云上创新，联合伙伴、携手客户践行深度用云，已经成功构建了一套具有华为特色的财政数据治理 体系。 此次财政大数据方案的发布，不仅是华为大数据平台以及数据治理理念与中科江南大数据应用建设经验 的有机结合，更是双方在财政领域合作的又一次重大创新。 据悉，中科江南作为智慧财政和数字政务建设的领导厂商之一，多年深耕细作，不断夯实信息技术根 基，在数字财政业务领域取得了一定的成果，这次和华为云Stack围绕财政大数据管理工作实际需要打 造的联合解决方案，融合了华为云Stack在大数据体系上 ...

预算管理一体化与财政大数据 - 公司已承建十余个省份的预算管理一体化系统，持续协助客户升级完善一体化系统业务功能，提高一体化系统数据质量，加大力度开展一体化数据应用，高水平保障一体化系统运行，建立健全数据安全管理制度，稳步提升数据安全防护和共享能力 [2] - 公司搭建了涵盖部门预算资金监控、转移支付预算资金监控、财政运行监控分析等多个领域的财政运行监测体系，协助客户探索开展预算执行常态化监督，落实对"收支运行"、"三保风险"、"库款保障"、"债务监测"等业务全过程的信息化、智能化应用，有效提升财政资金支出使用规范性，提升中央转移支付资金使用效能 [3] - 公司已参与建设广东、云南等多个省份的"财政运行监测中心"大数据项目，已参与建设甘肃、江苏等多个省市的"转移支付监控系统"，其中"甘肃模式"已在全国范围内树立了典范，成为各地竞相学习交流的标杆省份 [3] - 公司不断推进基于预算管理一体化和财政大数据的数字财政系统建设工作：国有投资基金管理平台帮助客户提高决策准确性、优化未来的投资组合，加强国有资本收益管理，增加财政收入；政府债务及平台公司综合管理平台对债务化解情况及各类风险进行动态预警，通过指标体系对政府的偿债能力进行多维度综合评价，全面了解企业的财务状况、预测企业未来偿债风险，提高资金使用效率等 [3] 全链条电子化 - 全国所有预算管理一体化的国库集中支付电子化模块均由中科江南提供和保障，公司以"电子凭证库"为核心支撑，已覆盖全国省、市、县及部分乡镇财政国库集中支付电子化，十余年来保障每年数十万亿国库资金安全拨付，保障了财政资金安全高效运行 [4] - 财政部发布的财办〔2024〕28号文件基于现有国库集中支付电子化建设成果，提出了"全链条电子化"理念。"全链条电子化"是财政资金有效管理的纲领性要求，是当前财政管理改革的重要方向之一，能够为资金安全管理、高效执行提供根本保障 [4] - 公司将结合各地情况，配合落实财政、人民银行、代理银行和财政专户银行间的资金支付、收支报表、对账等全链条电子化业务处理，将用更全面、更前沿、更灵活的解决方案构建坚强智能的财政资金支付网络，在原有财政资金平安防线上进一步筑牢财政资金安全，为财政资金管理、财政业务数字化持续赋能 [4] 数据要素 - 中科江南率先参与财政部政务数据分类分级项目工作，是财政数据分类分级规范体系建设的主要参与者。数据分类分级是数据安全治理的前提，是数据资产管理、数据要素市场化发展的基础，支撑数据共享、数据交换、数据交易等业务场景 [4] - 中科江南参与了财政部电子凭证会计数据标准制订工作，是电子凭证会计数据标准深化试点工作服务保障单位之一，电子凭证综合服务平台是开具分发试点平台之一。中科江南为政府部门和企事业单位提供会计数据要素生产、采集、存储、治理等综合服务能力，包括电子票据归集、数据分类分级、数据资产管理、大数据指标管理中心等各种能力，是实现会计数据价值的主要推动者 [5] - 在医保数据要素方面，中科江南承接国家医保局关于医疗收费电子结算凭证在医保改革领域的区块链应用建设，打造了全国医保结算电子凭证"一条链"，作为发掘医保数据价值的先行者，公司以此为基础积极释放数据要素×医保的巨大价值。公司紧密依托全国统一的医保信息平台，实现两定机构的药品进销存及追溯信息采集，并上传至医保区块链进行全国流转，药品追溯码的上链不仅为医保基金监管提供了坚实的数据基础，也为维护医保基金安全、提高监管效率做出了积极贡献，更为未来相关数据要素的应用构筑了坚实的数据要素基础设施 [5] - 基于公司自主研发的"医保数据安全应用平台"，中科江南与清远市数字投资运营有限公司合作打造的经有关行政部门授权运营的医保领域公共数据产品——"清易保（医保理赔）"在广州数据交易所挂牌上架。此外，公司还在青岛公共数据运营平台上线了"智能理赔调查"和"理赔主动报案"两个数据服务场景应用，并与烟台市大数据发展集团有限公司签订合作框架协议，深化公共数据运营合作，助力数字烟台创新发展 [5]

财政信息化政策及影响 - 近期有关部门对深入推进地方预算管理一体化建设做出新的部署和安排[2] - 公司作为智慧财政和数字政务建设领导厂商之一，支付电子化业务已覆盖全国省、市、县及部分乡镇财政国库集中支付电子化[2] - 公司将配合客户积极落实通知精神，从落实全链条电子化、深入数字财政实践、强化监督监控管理和专注服务质效提升等方面持续进行建设完善[3] 国库集中支付电子化 - 通知要求继续加快一体化系统与中国人民银行国库系统、国库集中支付代理银行和财政专户开户银行系统对接，实现资金支付和收支报表等业务全链条电子化[3] - 公司以"电子凭证库"为核心支撑，构建了一套高效、安全的国库集中支付电子化体系，实现了国库资金支付的全程信息化管理[3] 数字财政建设要求 - 通知明确提升信息系统对财政业务管理的支撑能力，对深入推进地方预算管理一体化建设提出更高要求[3] - 公司将进一步发挥数字财政的独特产品优势，从数字财政顶层设计出发，从财政数字化履职能力、安全保障、制度规则、数据资源、平台支撑等维度构建数字财政框架体系[3] - 公司将结合各地情况，配合落实财政、人民银行、代理银行和财政专户银行间的资金支付、收支报表、对账等全链条电子化业务处理[3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 下游客户预算支出调整导致公司收入下降 [5] - 毛利率较上年同期提升1.7个百分点 [5] - 分产品中,支付电子化、财政预算管理一体化收入下降较为明显,分别下降45.6%及43.8% [5] - 运维及增值服务、行业电子化、预算单云服务等业务收入增长较快 [5] - 费用率方面,合计较上年同期提升17.0个百分点,主要系股份支付费用所致 [5] - 上半年经营活动净现金流出2.0亿元,较上年同期有所恶化 [5] - 行业电子化业务上半年收入增长85.6%,毛利率提升16个百分点 [5] - 预算单位云服务业务上半年收入增长88.7% [5] 财务数据总结 - 2024年预计公司实现收入12.7亿元,同比增长5% [6] - 2024年预计公司实现归母净利润2.9亿元,同比下降4% [6] - 2025年预计公司实现收入15.1亿元,同比增长19% [7] - 2025年预计公司实现归母净利润3.6亿元,同比增长26% [7] - 2026年预计公司实现收入18.1亿元,同比增长20% [7] - 2026年预计公司实现归母净利润4.6亿元,同比增长25% [7]