市场表现 - 12月18日，医疗器械与医药商业板块逆势走强，医疗器械指数ETF（159898）盘中上涨1.11%，按照实时净值计算盘中约获2000万元净流入 [1] - 该ETF当日成交活跃，委比为+5.29%，实时IOPV为0.545，年初至今涨幅为+4.61% [2] - 成份股表现强势，奕瑞科技大涨4.58%，福瑞医科涨6.44%，迪安诊断涨超5%，美好医疗、金域医学涨超3%，安必平、贝瑞基因、硕世生物等多股涨超2% [1] 行业与政策动态 - 12月15日，国家药监局批准植入式脑深部神经刺激系统与质子治疗系统两款高价值医疗器械上市 [3] - 2025年11月，国家药监局共批准注册医疗器械产品305个 [3] - 近1个月内，上海、北京等地接连发布创新医疗器械利好政策，如《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》、《北京市促进医疗器械产业高质量发展若干措施》 [5] - 机构观点认为，医疗器械领域在经历集采后，有望复刻创新药以创新引领产业发展、提升全球竞争力的有效路径 [5] 技术突破与市场前景 - 12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心宣布成功完成第二例侵入式脑机接口临床试验 [3] - 相关团队今年已完成三例侵入式脑机接口临床试验，标志着我国成为继美国后全球第二个进入该技术临床试验阶段的国家 [3] - 2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元，十年间复合年增长率为17.35% [4] - 机构看好政策和技术共振下的脑机接口投资机会 [4] 产品与指数特征 - 医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，该指数100%聚焦A股医疗器械，细分行业主要分布在医疗设备、医疗耗材、体外诊断等板块 [5] - 该ETF前十大重仓覆盖迈瑞医疗、联影医疗、新产业、爱美客等多个细分产业龙头 [7] - 标的指数成份股分布于科创板及创业板，两板合计占比近82% [7]

莱茵生物控制权变更及资产收购 - 公司控股股东秦本军拟向广州德福营养协议转让6000万股股份（占总股本8.09%），并放弃1.89亿股股份表决权（占总股本25.5%），交易完成后广州德福营养将成为控股股东，侯明与LI ZHENFU成为共同实际控制人 [1] - 公司拟发行股份购买北京金康普食品科技有限公司80%股权，同时向广州德福营养发行股份募集配套资金，标的公司从事食品营养强化剂业务 [2] - 公司股票将于2025年12月24日开市起复牌 [2] 公司筹划赴港上市 - 石大胜华拟申请发行H股并于香港联交所主板挂牌上市，将在股东会决议有效期（24个月）内择机完成 [3] - 伯特利正在筹划发行H股并在香港联交所上市，相关细节尚未确定，该事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [3] 机器人及自动化相关业务动态 - 宁波华翔下属子公司宁波华翔启源科技与国内某头部机器人关节厂商签订委托生产合同，将在未来两年内为其生产部分机器人关节产品，预计2026年1月启动批量供货 [4] - 震裕科技拟发行可转债募资不超过18.8亿元，资金拟用于锂电池精密结构件扩产、人形机器人精密模组及零部件产业化等项目 [6] - 胜通能源澄清公司不涉及机器人相关业务，主营业务为LNG采购、销售及运输服务 [10] 重大投资与合同订单 - 宁波港拟以7.06亿元现金收购控股股东持有的舟山港综合保税区码头有限公司100%股权，以解决同业竞争问题 [7] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设“海博思创智能绿色储能工厂项目” [7] - 香飘飘全资子公司拟通过境外公司投资3800万美元（约2.68亿元人民币）在泰国建设液体即饮饮料生产基地 [7] - 众捷汽车收到某全球领先汽车热管理系统客户的电动空调压缩机涡旋盘新项目定点函，预计2026年初开始批量供货，生命周期内预计销售额约2986万美元 [8] - 中国电建下属子公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同，合同金额约66.26亿元人民币，工期约55个月 [8] - 宝胜股份中标新加坡电力局电力电缆项目，中标金额约12亿元人民币，为公司成立以来单笔最大海外订单 [8] 公司治理与股东变动 - *ST万方第一大股东变更为九台农商行（持股29.18%），公司控股股东变更为无控股股东，实际控制人变更为无实际控制人 [5] - 天创时尚控股股东及实际控制人正在筹划控制权变更事宜，公司股票及相关债券自2025年12月24日起继续停牌，预计不超过3个交易日 [6] - 山东药玻董事长扈永刚因年龄原因辞去公司董事长、董事等所有职务 [9] 资本市场融资与补助 - 诺瓦星云取得招商银行不超过1.35亿元的回购股份专项贷款支持，贷款期限36个月，公司此前计划以7500万元至1.5亿元回购股份 [6] - 精测电子控股子公司近日收到政府补助资金1.08亿元，其中与收益相关的补助为8717.22万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的89.32% [10] - 晋西车轴及全资子公司累计获得与收益相关的政府补助441.44万元，占公司2024年度经审计合并报表净利润的19.13% [10] 期货与市场澄清 - 万润新能被广州期货交易所新增为碳酸锂期货指定交割厂库 [8] - 利柏特澄清公司不涉及可控核聚变业务，核电领域业务合同额为2.26亿元，占2024年度经审计营业收入的6.48%，规模较小 [11] 股东增持计划 - 华新建材股东华新集团计划6个月内增持公司A股股份，增持总金额不低于2亿元，不超过4亿元，工商银行湖北省分行同意为其提供不超过3.6亿元的增持贷款 [12] - 生物股份大股东内蒙古金宇生物控股计划12个月内增持公司股份，增持总金额不低于5000万元，不超过1亿元 [12]

股价与交易表现 - 截至2025年12月23日收盘，公司股价报收于21.9元，下跌0.41% [1] - 当日换手率为0.84%，成交量为3.14万手，成交额为6904.36万元 [1] 资金流向分析 - 12月23日，主力资金净流出59.41万元，占总成交额0.86% [1] - 当日游资资金净流出435.84万元，占总成交额6.31% [1] - 当日散户资金净流入495.24万元，占总成交额7.17% [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [2] 公司财务与业务概况 - 截至2025年三季报，公司负债率为11.43% [2] - 截至2025年三季报，公司投资收益为490.31万元，财务费用为-2739.1万元 [2] - 截至2025年三季报，公司毛利率为39.34% [2] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [2] 机构评级与目标 - 最近90天内，共有12家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为25.32元 [2]

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交 该股主要指标及行业内排名如下： 证券之星消息，截至2025年12月22日收盘，美好医疗(301363)报收于21.99元，上涨0.46%，换手率 1.48%，成交量5.54万手，成交额1.22亿元。 美好医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入11.94亿元，同比上升3.28%；归母净利润2.08亿 元，同比下降19.25%；扣非净利润2.03亿元，同比下降17.85%；其中2025年第三季度，公司单季度主营 收入4.62亿元，同比上升2.56%；单季度归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%；单季度扣非净利润 9270.68万元，同比上升9.56%；负债率11.43%，投资收益490.31万元，财务费用-2739.1万元，毛利率 39.34%。美好医疗（301363）主营业务：为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的 全流程一站式服务。 12月22日的资金流向数据方面，主力资金净流入833.19万元，占总成交额6.83%，游资资金净流出 1459.55万元，占总成交额11.96%，散户资金净流入626.35万元，占总成交额 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 核心观点：创新药板块调整充分，2026年上半年催化剂较多，有望迎来估值修复，建议精选创新药核心资产，并关注制造出海、老龄化消费等相对低位资产[5][40][41] - 核心观点：全新机制CTLA-4抗体Gotistobart临床数据亮眼，其新颖的作用机制有望带来肿瘤免疫药物开发新范式[5][23] 根据相关目录分别进行总结 1. CTLA-4靶点：2L+肺鳞癌有望突破，带来全新肿瘤免疫疗法范式 - **CTLA-4靶点概述**：CTLA-4是一种抑制性受体，阻断其功能可降低Treg细胞的抑制作用，在肿瘤免疫治疗中具有价值，该靶点在肿瘤组织的Treg细胞表面高表达[8][9] - **已获批药物**：美国FDA已批准2个CTLA-4单抗，分别为伊匹木单抗和替西木单抗，目前常与PD-1/PD-L1抑制剂联用[13] - **Gotistobart临床数据**：针对IO耐药后sq-NSCLC患者的3期临床试验第一阶段数据显示，其12个月生存率达63.1%，显著优于多西他赛组的30.3%，中位总生存期未达到，多西他赛组为9.95个月，风险比为0.46，且3级以上不良事件发生率与多西他赛类似[5][17] - **Gotistobart创新机制**： - **作用机制**：通过结合肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞，利用修饰化Fc段诱导ADCC/ADCP效应清除这些Treg细胞，从而解除免疫抑制，其作用靶标和起效方式与传统封闭式抗体不同[19][20] - **胞内解离机制**：具备胞内低pH驱动解离机制，使抗体在溶酶体中与CTLA-4解离并重新回到循环，避免了CTLA-4降解，有望降低脱靶毒性并维持更持久的血药浓度[23] 2. 行业观点：坚持创新药作为全年主线，关注制造出海+老龄化消费等相对低位资产 - **市场表现回顾**： - **指数表现**：报告期内（12月15日至12月19日），医药指数下跌0.14%，相对沪深300指数超额收益为0.14%，年初至今医药指数上涨14.49%[5][25] - **个股表现**：报告期内，上涨个股282家，下跌182家，涨幅居前的包括华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）等[5][26] - **子板块表现**：报告期内，医药商业II上涨4.9%，医疗器械II上涨1.2%，化学制剂下跌2.1%，年初至今，化学制剂上涨31.6%，医疗服务II上涨30.4%，中药II下跌3.4%[28] - **板块估值**：截至2025年12月19日，申万医药板块整体PE估值为37.07倍，处于历史相对较低位置，化学制剂、生物制品II等板块估值相对较高，医疗服务II、中药II等估值相对较低[34] - **行业投资逻辑与建议**：中国医药产业已完成新旧动能转换，创新与出海成为核心驱动力[5][40] - **创新药械及产业链**：是明确的产业趋势，建议关注恒瑞医药、科伦药业、信立泰、科伦博泰、康方生物等，产业链关注药明康德、泰格医药等[42] - **制造出海**：海外市场空间广阔，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗等[42] - **国产替代**：内窥镜、电生理等领域趋势确定，建议关注开立医疗、惠泰医疗等[44] - **老龄化及院外消费**：银发经济需求增长，建议关注昆药集团、鱼跃医疗、可孚医疗、华润三九等[44] - **高壁垒行业**：麻药和血制品行业需求稳健，建议关注人福医药、恩华药业、派林生物、天坛生物等[44] - **AI医疗**：有望释放新增长潜力，建议关注晶泰控股、润达医疗、美年健康、鱼跃医疗等[44] - **关注组合**： - 本周建议关注：信立泰、泽璟制药、热景生物、美好医疗、鱼跃医疗[5][45] - 12月建议关注：信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物、信达生物等[5][45]

证券日报网讯12月19日，美好医疗（301363）在互动平台回答投资者提问时表示，脑机接口产品的成熟 度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善性能不断提高。公司正与下游脑机接口客户深入开展产品 合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小， 具体客户及合作细节涉及商业机密不便回复。 ...

公司业务动态 - 美好医疗在投资者互动平台表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作 [1] - 公司协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] - 具体客户及合作细节涉及商业机密不便回复 [1] 行业与产品发展 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善性能不断提高 [1]

公司业务进展 - 美好医疗正与下游脑机接口客户深入开展产品合作 [1] - 公司协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] 行业与产品发展 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景正在不断提高 [1] - 产品成熟度和应用场景的提高是随着下游客户产品的成熟和完善性能而实现的 [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日，公司股价上涨2.45%，成交额1.66亿元，换手率2.03%，总市值123.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入1116.58万元，占成交额0.07%，在所属行业中排名第11/132，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流入分别为1039.80万元、87.99万元、-1014.36万元、-1699.76万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3464.93万元，占总成交额9.56% [5] - 技术面显示，筹码平均交易成本为23.05元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近压力位22.11元 [6] 公司业务与概念驱动 - 公司专注于医疗器械领域，为全球医疗器械百强及细分市场龙头提供CDMO和CRO一站式服务 [2] - 公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从研发到批量出货的商业化转化，但相关业务收入规模较小 [2] - 公司已与客户签订减肥笔订单，相关自动化产线已启动建设，预计明年投入交付 [2] - 公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，主要产品包括家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等 [2] - 公司海外营收占比高达86.64%，受益于人民币贬值 [3] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长3.28%；归母净利润2.08亿元，同比减少19.25% [7][8] - A股上市后，公司累计派现2.93亿元 [9] - 主营业务收入构成：家用呼吸机组件占59.48%，家用及消费电子组件占14.61%，其他医疗产品组件占10.33%，人工植入耳蜗组件占8.16%，精密模具及自动化设备占5.63%，其他类占1.09%，自主产品占0.70% [7] 公司股东与机构持仓 - 截至12月10日，公司股东户数为1.56万户，较上期增加3.85%；人均流通股23912股，较上期减少3.70% [7] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多家机构新进或增持，其中国泰聚信价值优势灵活配置混合A（持股591.79万股）、国泰金牛创新成长混合（持股361.79万股）、博时医疗保健混合A（持股200.95万股）、国泰兴泽优选一年持有期混合A（持股186.79万股）均为新进股东 [9] - 华宝中证医疗ETF（持股481.27万股）相比上期减少88.13万股，香港中央结算有限公司（持股371.34万股）相比上期增加71.48万股，鹏华新兴产业混合A（持股357.58万股）相比上期增加6.30万股 [9] - 融通健康产业灵活配置混合A/B、圆信永丰聚优A、交银启道混合、交银成长动力一年混合A退出十大流通股东之列 [9] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司，位于广东省深圳市龙岗区 [7] - 公司成立于2010年7月15日，于2022年10月12日上市 [7] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，所属概念板块包括医疗器械、融资融券、中盘、基金重仓、机器人概念等 [7]

美好医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入11.94亿元，同比上升3.28%；归母净利润2.08亿 元，同比下降19.25%；扣非净利润2.03亿元，同比下降17.85%；其中2025年第三季度，公司单季度主营 收入4.62亿元，同比上升2.56%；单季度归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%；单季度扣非净利润 9270.68万元，同比上升9.56%；负债率11.43%，投资收益490.31万元，财务费用-2739.1万元，毛利率 39.34%。美好医疗（301363）主营业务：为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的 全流程一站式服务。 证券之星消息，截至2025年12月17日收盘，美好医疗(301363)报收于21.24元，上涨2.96%，换手率 1.18%，成交量4.4万手，成交额9215.64万元。 12月17日的资金流向数据方面，主力资金净流入313.68万元，占总成交额3.4%，游资资金净流出553.16 万元，占总成交额6.0%，散户资金净流入239.47万元，占总成交额2.6%。 近5日资金流向一览见下表： 该股主要指标及行业内排名如下： 该股最近90天内共有12 ...