财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收益为5900万美元,每股0.15美元,调整后净收益为1.05亿美元,每股0.27美元 [16] - 前9个月净收益为3.89亿美元,每股1美元,调整后净收益为4.34亿美元,每股1.12美元 [16] - 公司维持2023年每股收益指引为1.90美元至2.10美元,调整后每股收益指引为2.20美元至2.35美元,其中包括0.24美元至0.28美元的一次性交易收益 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务第三季度业绩同比增加0.01美元,主要由于纽约公司新的费率计划实施和缅因公司新费率计划实施的正面影响 [56][57] - 可再生能源业务第三季度业绩同比增加0.03美元,主要由于新项目投产、运营表现和税收优惠的影响 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约公司新费率计划获批,将从2022年5月1日起生效,对2023年第四季度业绩有1.36亿美元(每股0.35美元)的正面影响 [17][61] - 缅因公司新费率计划获批,将增加公司在缅因的资产基础至2026年达到近92亿美元,同时也将提升现金流和净收益 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已成功终止了Commonwealth Wind和Park City Wind两个海上风电项目的电力购买协议,避免了数十亿美元的损失 [18][28][29] - 公司正在加快推进Vineyard Wind 1海上风电项目建设,预计将于2024年底前实现商业运营 [34][35] - 公司正在积极推进NECEC输电线项目建设,并已开始计提AFUDC收益 [33] - 公司计划在2023年至2032年间重新装备约1.6吉瓦的可再生能源资产,以提高发电量和降低运维成本 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已成功解决了2022年面临的主要挑战,为未来发展奠定了基础 [15] - 公司认为纽约和缅因的监管环境是稳定和可预测的,但对康涅狄格州的监管环境表示担忧 [117][118][119] - 公司对可再生能源业务的未来发展前景保持乐观,认为可以通过重新装备等方式提高资产价值 [152][153][154][155] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Sunderland 提问** 询问公司是否会在未来几个月内更新关于重新装备可再生能源资产的具体计划 [83] **Pedro Blazquez 回答** 公司计划在未来几个月内提供更详细的重新装备计划,目前正在集中精力解决其他业务的重大问题 [84][85] 问题2 **Julien Dumoulin-Smith 提问** 询问公司是否考虑改变未来可再生能源项目的融资方式,是否会更多使用可转让税收抵免而非税权益融资 [161] **Patricia Cosgel 回答** 公司将更多利用可转让税收抵免来提高现金流和改善信用指标,但仍会视情况选择税权益融资或项目债务融资 [162][163][164][165] 问题3 **Agnieszka Storozynski 提问** 询问公司对PNM并购案的最新进展和应对计划 [168] **Pedro Blazquez 回答** 公司正在等待墨西哥最高法院的裁决结果,不会对此进行猜测或评论。公司在并购交易中不会轻易重新协商价格 [169][170]

公司概况 - Avangrid是美国领先的可持续能源公司，拥有约420亿美元资产，业务遍布24个州[278] - Avangrid Renewables截至2023年9月30日拥有9243兆瓦的风能、太阳能和热能装机容量，其中8061兆瓦为风能装机容量[280] - Avangrid计划与PNMR进行合并，以扩大在美国能源行业的领导地位，合并后将拥有10家受监管的电力和燃气公司[282] 财务表现 - 公司在2023年第三季度的营收为19.74亿美元，较2022年同期的18.38亿美元增长了1.36亿美元[287] - Avangrid Renewables收入增长主要源于风力和太阳能发电量的增加以及天然气和电力交易的有利变化，主要受天气驱动的平均价格上涨的影响[287] - Avangrid的净利润由2022年第三季度的1.05亿美元下降至2023年第三季度的5900万美元，主要受到Renewables部门的海上合同准备金、较高的利息支出和不利税收的影响[287] - 公司的调整后净利润（非GAAP财务指标）由2022年第三季度的1.22亿美元下降至2023年第三季度的1.05亿美元，主要受到Corporate部门的利息支出增加和不利税收的影响[287] 法规与监管 - 公司在联邦、州和地方层面以及独立系统运营商市场受到复杂和严格的能源、环境和其他法律法规的约束[288] - 公司积极参与联邦、地区、州和ISO层面的监管过程，特别关注新英格兰清洁能源连接项目（NECEC）的发展[288] - NECEC项目是一项连接魁北克和新英格兰电网的145英里输电线路项目，总估算成本约为15亿美元，将为缅因州和新英格兰提供可靠的水电发电能源[288] - NECEC项目已获得多个州和联邦机构的必要许可，但仍面临来自环保团体的法律诉讼，其中一项诉讼正在缅因州地方法院审理中[289] 公司运营 - 公司开始在2020年收回其监管资产[293] - PURA对康涅狄克电力分配公司的飓风伊莎伊亚斯的准备和响应进行调查[293] - PURA提出了针对电力分配公司的绩效管理规定[295] - 纽约气候领导和社区保护法可能对纽约电力和燃气公用事业的运营产生重大影响[295]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度每股收益为0.22美元,调整后每股收益为0.21美元,低于上年同期的0.48美元和0.46美元 [22][24] - 网络业务贡献每股0.20美元,同比下降0.14美元,主要受到新增费用的影响,包括实施新的费率计划、更高的坏账准备和运营成本增加 [22][23] - 可再生能源业务贡献每股0.18美元,同比下降0.01美元,主要受到风电发电量和电价下降的影响,部分被税收优惠和新项目投产抵消 [24] - 公司预计2023年全年每股收益为1.90-2.10美元,调整后每股收益为2.20-2.35美元,维持此前指引 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务方面,中央缅因电力公司获批两年费率计划,有利于提升资产基础和收益 [8][10] - 可再生能源业务方面,公司正着手对现有风电场进行重新装机,以获得新的税收优惠,预计将重新装机4.6吉瓦 [15] - 公司在马萨诸塞州的海上风电项目Commonwealth Wind和Vineyard Wind 1项目进展顺利,Vineyard Wind 1项目有望今年实现首次发电 [9][12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 在缅因州,公司NECEC输电项目获得法院支持,可以继续施工,并与合作方就商业运营时间达成延期协议 [11] - 在纽约,公司提交了新的费率计划,预计10月生效,并获得追溯至5月1日的补偿 [14] - 在康涅狄格州,公司正在应对费率案的初步决定,将提交书面异议并进行听证 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极推进重新装机计划,利用通胀减免法案的税收优惠,预计未来10年内将重新装机超过一半的现有装机容量 [15] - 公司在海上风电领域保持领先地位,正在推进马萨诸塞州的Vineyard Wind 1项目,并寻求康涅狄格州Park City Wind项目的出路 [9][12][16] - 公司正致力于完成与PNM的并购,并已将合并协议延期至12月31日 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO表示,尽管面临前所未有的宏观经济和供应链挑战,但公司在大部分优先事项上取得了重大进展,并实现了一些额外的重要成就 [17][18][19][20] - 公司CFO表示,公司正专注于以纪律和风险管理的方式执行投资计划,并将继续关注实现2023年的指引目标 [22][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Sunderland 提问** 询问公司2023年下半年的业务运营情况,包括各方面的正负面影响因素 [30][31] **Patricia Cosgel 回答** 详细解释了下半年业务运营的主要驱动因素,包括新项目投产、热电厂恢复运营、资本化成本管理等 [31] 问题2 **Julien Dumoulin-Smith 提问** 询问公司对风电场重新装机的计划和时间安排 [35][36][37] **Pedro Blazquez 和 Jose Antonio Miranda 回答** 表示公司将在未来10年内重新装机超过一半的现有风电装机容量,这是公司独特的优势,将带来长期的现金流和收益 [36][37] 问题3 **Michael Sullivan 提问** 询问公司是否考虑出售可再生能源资产,以及出售的时机和方式 [46][47][48][49][50] **Pedro Blazquez 回答** 表示公司不会以不合理的价格出售资产,会根据市场情况选择最佳的时机和方式进行资产重组 [48][49][50]

财务表现 - 2023年6月30日的调整后净收入为80亿美元，较2022年同期的178亿美元减少98亿美元[327] - 2023年6月30日的调整后每股收益为0.21美元，较2022年同期的0.46美元减少0.25美元[329] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为58亿美元，较2022年底69亿美元减少11亿美元[332] 资本支出和融资 - 公司预计到2023年底将有约17亿美元的资本支出，实际资本支出可能会有显著变化[338] - 公司于2023年7月3日重新发行了1亿美元的无担保债券，到期日为2034年，固定利率为4.00%[337] - 公司于2023年7月19日与Iberdrola Financiación, S.A.U.签订了一项绿色贷款协议，总额为8亿美元，到期日为2033年，利率为5.45%[337] 现金流和投资活动 - 公司于2023年上半年的经营活动现金流为730万美元，投资活动净现金流为-1557万美元，融资活动净现金流为816万美元[340] - 公司于2023年上半年的投资活动中，资本支出为1635万美元，援助建设资金为77万美元[341] - 公司于2023年上半年的融资活动中，主要通过增加非流动负债和应付票据以及非控股权益的贡献来提供8.16亿美元的现金[342] 会计准则和前瞻性声明 - 公司于2023年6月30日的资产负债表是根据美国通用会计准则编制的，管理层对资产、负债、股东权益、收入和费用的报告金额进行了估计和假设[345] - 公司已于2023年1月1日采纳了新的会计准则，具体内容在2023年6月30日的财务报表中有描述[347] - 公司在未来展望中提到了多个重要因素，包括财务表现、资本支出、市场、法规、气候变化、技术发展等[348] - 公司强调了前瞻性声明中的风险和不确定性，提醒投资者不要过度依赖这些前瞻性声明[349]

Avangrid Inc. (NYSE:AGR) Q1 2023 Results Conference Call April 26, 2023 10:00 AM ET Company Participants Alvaro Ortega - VP, Finance, IR and Treasury Pedro Azagra - CEO Patricia Cosgel - CFO Catherine Stempien - President and CEO, Avangrid Networks Jose Antonio - President and CEO Conference Call Participants Richard Sunderland - JPMorgan Michael Sullivan - Wolfe Research David Arcaro - Morgan Stanley Julien Dumoulin-Smith - Bank of America Angie Storozynski - Seaport Research Operator Good morning or good ...

公司概况 - AVANGRID致力于成为美国领先的可持续能源公司，拥有约410亿美元资产，业务遍布24个州[250] - Avangrid Renewables截至2023年3月31日的风、太阳和热能装机容量为9,226兆瓦，其中8061兆瓦为风力装机容量[252] - AVANGRID计划与PNMR进行合并，以扩大地理和监管多样性，将拥有六个州的十家受监管电力和燃气公司[254] 财务表现 - 公司在2023年第一季度的营业收入从2022年同期的21.33亿美元增加到24.66亿美元[257] - AVANGRID的净利润由2022年第一季度的4.45亿美元下降至2023年第一季度的2.45亿美元[257] - 公司在2023年第一季度调整后的净利润从2022年同期的4.5亿美元下降至2.48亿美元[257] - 公司的运营收入主要由纽约的费率提高和可再生能源的风电和太阳能发电产量增加驱动[257] - 公司在2023年第一季度的净收入主要受到2022年同期从可再生能源的海上合资重组交易中获得的2.46亿美元收益的影响[257] 监管和法规 - 公司受到复杂和严格的能源、环境和其他法律法规的监管[258] - 公司积极参与联邦、地区、州和ISO级别的监管过程[258] 项目和合作 - 公司参与了新英格兰清洁能源连接项目，该项目将在缅因州和新英格兰之间建立一个145英里的输电线路[259] - 公司在2021年获得了美国陆军工程兵部门的批准，允许NECEC传输有限责任公司在美国和加拿大的国际边界建设、运营、维护和连接电力输电设施[260] 财务细节 - 公司在2023年第一季度的调整后的净利润主要受到可再生能源部门的减少影响，该部门在2022年同期从海上合资重组交易中获得了收益[257] - 公司正在评估NECEC项目的建设进度和相关商业运营日期，目前已为该项目资本化约6.12亿美元[261] 法律诉讼 - 2023年11月14日，UI向康涅狄格上诉法院提起上诉，确认PURA的决定[262] - PURA于2023年3月17日发布了关于电力分配公司的绩效管理规定的草案决定[263] 财务数据 - 2023年第一季度，Avangrid, Inc.的总营收为24.66亿美元，较2022年同期的21.33亿美元增长了3330万美元[265] - 网络部门的营收从2022年第一季度的19.35亿美元增长到20.76亿美元，增长了1410万美元[266] - 可再生能源部门的营收从2022年第一季度的1.98亿美元增长到3.9亿美元，增长了1.92亿美元[267] - 2023年第一季度，购买的电力、天然气和燃料使用额增加了2.36亿美元，从2022年第一季度的7.41亿美元增长到9.77亿美元[268] - 网络部门的购买电力、天然气和燃料使用额从2022年第一季度的7.56亿美元增长到8.33亿美元，增加了7700万美元[269] - 可再生能源部门的购买电力、天然气和燃料使用额从2022年第一季度的-1500万美元增长到1.44亿美元，增加了1.59亿美元[270] - 网络部门的运营和维护费用从2022年第一季度的5.39亿美元增长到6.31亿美元，增加了9200万美元[271] - 可再生能源部门的运营和维护费用从2022年第一季度的1.13亿美元增长到1.3亿美元，增加了1700万美元[272] - 折旧和摊销费用从2022年第一季度的2.61亿美元增长到2.8亿美元，增加了1900万美元[273] - 2023年第一季度，其他收入（费用）和权益法投资收益减少了2.37亿美元，从2022年第一季度的2.64亿美元减少到2.7万美元[274] 股票表现 - 调整后的净收入从2022年3月31日结束的三个月的4.5亿美元下降到2023年3月31日结束的三个月的2.48亿美元[281] - 网络部门的净收入从2022年3月31日结束的三个月的2.52亿美元下降到2023年3月31日结束的三个月的1.95亿美元[281] - 可再生能源部门的净收入从2022年3月31日结束的三个月的2.08亿美元下降到2023年3月31日结束的三个月的4900万美元[281] - 公司部门的净收入从2022年3月31日结束的三个月的负1.5亿美元增加到2023年3月31日结束的三个月的1百万美元[281] - 2023年3月31日的调整后每股收益为0.64美元，而2022年3月31日的为1.16美元[281] 风险提示 - 公司未来展望和业绩指引方面的风险和不确定性，应谨慎对待[299] - 在2023年3月31日结束的三个月内，公司市场风险没有发生重大变化[300]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入为8.81亿美元，较2021年增加1.74亿美元，增幅25%；调整后净收入为9.01亿美元，较2021年增加1210万美元，增幅16% [37] - 自2015年公司成立以来，净收入增长85%，即4.04亿美元；调整后净收入增长97%，即4.43亿美元，复合年增长率为10% [36] - 2022年每股收益同比增长15%至2.28美元/股，调整后每股收益同比增长7%至2.33美元/股，超过2022年指导范围2.20 - 2.38美元/股的中点，并超过分析师共识2.07美元/股 [7] - 2023年每股收益展望为1.90 - 2.10美元/股，调整后每股收益为2.20 - 2.35美元/股，预计2023年调整后每股收益与2022年指导相比相对持平，排除2022年海上风电收益和2023年资产出售收益后，预计调整后每股收益结果增长约9% [44] - 公司确认到2025年调整后每股收益的复合年增长率为6% - 7% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 电网业务（Networks） - 2022年投资19亿美元，费率基数增加10亿美元，即8%，达到127亿美元 [8] - 2022年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）有所改善，但第四季度由于纽约和缅因州费率增加、业务成本上升、人员成本增加、折旧等因素，收益同比下降 [90] - 自2020年以来费率基数增长18%，2022年系统可靠性指标平均SAIFI提高10%，SAIDI提高16%，CAIDI提高7% [18][21] 可再生能源业务（Renewables） - 2022年新增约400兆瓦的运营容量，包括首个大型太阳能项目，并推进约1.4吉瓦的陆上和海上项目建设 [8] - 806兆瓦的Vineyard Wind 1项目按计划推进，预计明年实现全面商业运营 [8] - 2022年成功重新协商780兆瓦的风电和太阳能购电协议（PPA），8.6吉瓦的机队运营可用性超过97%，比2019年提高两个百分点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施215亿美元的投资计划，目标是到2025年实现调整后每股收益6% - 7%的复合年增长率 [9] - 继续推进与PNM Resources的合并，致力于解决新墨西哥州的监管问题 [9][10] - 终止Commonwealth Wind的购电协议，但仍致力于海上风电业务，计划在即将到来的招标中重新参与该项目 [11] - 与关键利益相关者就Park City Wind项目进行沟通，以解决经济挑战 [12] - 在所有司法管辖区提交费率案例，加强与利益相关者的沟通，争取新的费率生效 [12] - 推进新英格兰清洁能源连接（NECEC）项目，解决剩余法律问题，确保项目的经济可行性 [13][14] - 探索绿色氢的部署机会，参与能源部的氢枢纽计划 [30] - 通过资产轮换和合作机会，减轻资本需求，最大化项目价值 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，公司通过专注于执行和风险管理，实现或超过了财务承诺，为2023年的持续成功奠定了基础 [99] - 2023年将优先完成与PNM Resources的合并、关闭费率案例、解决NECEC法律问题，确保资本的最优使用，关注资产负债表强度、信用评级和流动性 [99][100] - 公司受益于Iberdrola集团的专业知识、规模和强大的财务支持，有信心继续履行承诺，实现稳健增长 [101] 其他重要信息 - 公司的ESG + F定位是业务的关键部分，在环境方面，公司是美国第一家为发电船队设定碳中和目标的公用事业公司，计划到2030年实现范围1和2的碳中和 [31][32] - 在社会方面，2022年公司管理层团队中女性的比例从2021年的20%提高到30%，预计到2025年将进一步提高到35% [32] - 公司自2019年以来被评为全球最具道德公司之一，2023年被列入Just Capital的美国最公正公司名单，加入彭博性别平等指数 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年展望中1.25亿美元的税前收益是否包括Kitty Hawk和陆上合作伙伴关系？Kitty Hawk的预期是否有变化？ - 回答：这只是获取收益的两个例子，没有具体变化，公司还在从资产轮换的角度考虑其他事情 [49] 问题2：陆上项目2024和2025年商业运营日期（COD）的收益是否会在2023年实现？还是会在2024和2025年对每股收益有贡献？ - 回答：2024和2025年的项目在长期展望中每年有1500万美元的税前收益，公司会寻找机会尽早实现收益 [52][53] 问题3：2023年指导中PNM的0.30美元是否包含融资成本？ - 回答：这是PNM的贡献，不包含其他内容 [55] 问题4：6% - 7%的每股收益复合年增长率是否考虑了利率和电价的变化？ - 回答：公司考虑了宏观环境的变化，但一些关键假设如资产出售、股权、费率案例和投资费率基数等保持不变 [56] 问题5：纽约州的和解讨论进展如何？何时能达成和解？ - 回答：讨论内容保密，目前程序延长至3月6日，公司将继续与工作人员和所有干预方进行和解谈判，预计5月生效 [59][60] 问题6：Commonwealth Wind在下次拍卖中的投标策略如何？对成本结构是否有信心？ - 回答：需要先完成现有合同的终止流程，然后在5月的拍卖中重新投标，9月做出决策，年底有结果。公司有信心，因为过去三年的工作使公司处于有利地位，同时拍卖应考虑指数因素和过程中的调整 [62][63] 问题7：NECEC项目的最新情况、成本估计和时间线更新如何？确保经济可行性意味着什么？项目是否有风险？ - 回答：需要完成法律事项，并审查经济情况以确保成本回收，由于法律变更，公司有权更新成本。公司正在与供应商谈判以优化建设进度和价格 [66][67] 问题8：2023年指导中9%的增长是否主要来自PNM？其他业务增长为何如此之少？ - 回答：由于费率案例谈判，今年增长较少，后续会赶上。排除2021和2022年的收益后，增长为7%，考虑PNM后增长到9%。2023年还有费率案例、项目运营和母公司债务融资成本等因素影响 [72][73][75] 问题9：6% - 7%的复合年增长率假设是否仍基于去年的电力曲线？如何考虑按市值计价和当前曲线？ - 回答：公司综合考虑了利率、宏观环境等因素，70%的收益与购电协议相关，不受电力曲线变化影响，在制定2023年预算时会深入考虑各种因素 [79][80] 问题10：何时会更新和推进长期展望？能否给出更清晰的数字？PNM的时间线如何？ - 回答：公司已确认到2025年的展望，没有确定更新时间，会持续更新陆上业务计划。PNM方面，公司正在与新委员会合作，希望在未来几周有进展 [86][87] 问题11：电网业务第四季度收益为何同比下降？2023年是否会提供细分业务指导？ - 回答：第四季度由于费率增加、业务成本上升、人员成本增加、折旧和财务成本等因素导致收益下降。公司传统上关注全年每股收益，更倾向于对整个公司做出承诺，而不是提供细分业务指导 [90][92][94] 问题12：公司是否考虑过现有资产或未开发项目的潜在货币化？市场对这些资产的看法与几年前相比有何变化？ - 回答：公司正在进行不同的流程，市场对可再生能源资产的需求仍然存在，利率上升但预计未来会下降，公司的资产具有吸引力，市场动态没有变化 [96][97]

业绩总结 - AVANGRID在2022年实现了净收入为8.81亿美元，同比增长25%[10] - AVANGRID在2022年实现了调整后净收入为9.01亿美元，同比增长16%[10] - AVANGRID在2022年实现了每股收益为2.28美元，同比增长15%[10] - AVANGRID在2022年实现了调整后每股收益为2.33美元，同比增长7%[10] - AVANGRID的网络部门实现了可靠性改善，SAIFI同比增长10%，SAIDI同比增长16%，CAIDI同比增长7%[10] 未来展望 - AVANGRID预计2023年每股收益为1.90-2.10美元，调整后每股收益为2.20-2.35美元[10] - 2023年预计净收入为7.35亿至8.12亿美元，调整后净收入为8.5亿至9.1亿美元[64] - 2023年调整后每股收益预计为2.20至2.35美元[65] 新产品和新技术研发 - AVANGRID的可再生能源部门在2022年投入运营了395兆瓦，包括首个公用事业规模太阳能发电厂(Lund Hill 194兆瓦)[10] - AVANGRID的可再生能源部门正在建设中的项目总容量为1.4吉瓦，包括806兆瓦的海上风电、480兆瓦的太阳能和106兆瓦的陆上风电[10] 市场扩张和并购 - 2023年关键风险和机遇包括可再生能源生产和定价、费率案件和监管行动等[69] 负面信息 - 2022年调整后EBITDA为22亿美元，其中税收抵免后为30%[55]

清洁能源项目 - 2022年，NYSEG和RG&E拥有的九座水电站产生了约187,800兆瓦时的清洁水电，足以为纽约州约26,000户家庭供电[31] - Renewables的主要业务是陆上风能发电，截至2022年12月31日，陆上风能发电占其总装机容量的约95%[36] - Vineyard Wind 1项目是一项806兆瓦的大型海上风电项目，预计将为马萨诸塞州的40万多户家庭和企业提供清洁能源，并每年减少超过160万吨的碳排放[38] - Commonwealth Wind计划将合同容量纳入下一次马萨诸塞州海上风电招标[39] - Renewables的风电项目中，西门子-格美和GE Wind占据了70%的装机容量[39] - Renewables拥有两个热发电厂，总装机容量为636兆瓦[40] - Renewables在美国各地积极开发风能和太阳能项目[40] 监管事项 - FERC监管电力和天然气的传输和批发销售[41] - FERC监管Maine、New York和Connecticut的电力传输资产的回报率[42] - FERC对New York的电力传输收入进行监管[43] - FERC和CFTC监督能源商品市场的某些部分[44] - 网络公司的受管电力公用事业受到各州公用事业委员会的监管[46] - Renewables在纽约、得克萨斯和加利福尼亚的发电子公司受到当地监管机构的监管[47] 环境和气候变化 - 公司在全球气候变化和温室气体排放问题上持续评估监管风险和不确定性，可能会导致额外的规则、法规和通过费率制定过程施加的要求，影响公司业务运营[56] - 公司设定了2030年实现碳中和的目标，包括减少设施的环境影响、提高零排放发电能力等[59] 员工福利和发展 - 公司设定了人力资本相关目标，包括到2030年女性占高管职位的35%、高级领导中50%为女性、到2030年员工事故率减少40%[72] - 公司雇佣了7,579名员工，其中91.5%位于五个州，2022年雇佣并接纳了1,243名员工[72] - 公司重视多样性、公平和包容对未来成功至关重要[72] - 公司的BRG社区不断增长，员工参与度超过15%[73] - 公司致力于提供安全和健康的工作场所，鼓励创新[75] - 公司持续推动员工的个人和专业发展，提供多样化的学习选择[76] - 公司的薪酬、健康和退休计划旨在吸引和留住适合的人才[77] - 公司提供全面的健康、牙科、视力、寿险和残疾计划[81] - 公司为员工提供慷慨的401(k)匹配和带薪休假计划[81] - 公司为迎接新生儿（出生、代孕、领养或寄养）的员工提供带薪产假[81] - 公司提供教育和学费补助计划[81] - 公司支持本地非营利组织，为员工捐款提供现金匹配，并直接捐赠以表彰员工的志愿者时间[81]

财务数据和关键指标变化 - 前三季度净利润7.34亿美元，调整后净利润7.49亿美元，较2021年同期分别增长35%和23% [37] - 前三季度每股收益（EPS）同比增长22%至1.90美元，调整后EPS同比增长11%至1.94美元 [8] - 自2020年以来，前九个月的净利润和调整后净利润均增长超70%，每股收益和调整后每股收益增长约40%，调整后EPS自2020年以来的复合年增长率约为18% [13] - 重申2022年净利润和调整后净利润预期为8.5 - 9.2亿美元，即每股2.20 - 2.38美元，调整后净利润较2021年增长9% - 11% [12] - 第三季度净利润1.05亿美元，调整后净利润1.22亿美元，季度环比略有下降，主要因2021年新英格兰清洁能源连接（NECEC）输电项目的AFUDC缺失、应收账款折旧增加以及网络业务成本上升 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 网络业务 - 已在所有辖区提交费率申请，寻求2023年生效的多年期计划，与FERC公式费率结合，将为约90%的费率基数提供监管协议 [14] - 申请未来三年约100亿美元的资本投资，用于清洁能源转型、可靠性和弹性提升以及改善客户服务 [15] - 纽约费率申请导致账单影响约为13%，公司费率仍为该州最低之一；CMP、UI和伯克希尔燃气的费率涨幅在4% - 5%，低于当前通胀水平 [15] - EBL注册量同比增长22%，客户采用率达40%；移动应用下载量同比增长76% [25] 可再生能源业务 - 过去12个月实现约475兆瓦的商业运营，其中包括281兆瓦的风能和184兆瓦的太阳能；另有约600兆瓦正在建设中，包括106兆瓦的陆上风电和480兆瓦的太阳能 [20] - 海上风电项目Vineyard Wind 1建设进展顺利，预计2024年交付，该项目供应链已全部签约，劳动力成本固定或封顶 [17] - 与Sempra Infrastructure达成协议，支持在美国开发大规模清洁绿色氢气和氨项目，初期聚焦墨西哥湾沿岸和西海岸 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是执行，专注于受监管的增长、持续执行和价值创造，目标是实现2022年盈利预期 [22] - 计划到2025年投资超210亿美元用于受监管网络和合同可再生资产，包括PNM Resources的企业价值和Vineyard Wind 1的全部资本支出 [29] - 致力于通过资产轮换和合作实现多元化增长，拥有26GW的多元化项目管道，包括陆上风电、太阳能和海上风电 [34] - 与同行相比，公司清洁可再生资源占比超90%，无煤炭发电，率先设定碳中和目标，目标是到2030年实现范围一和范围二排放的碳中和 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现全年业绩充满信心，重申盈利预期，认为尽管面临宏观经济挑战，但公司运营表现良好，有能力应对风险 [12] - 通胀削减法案（IRA）将为美国清洁能源行业带来长期顺风，公司正在评估利用该法案带来的机会，如执行再发电项目和最大化税收抵免价值 [21] - 未来三年，公司预计每股收益和调整后每股收益将以6% - 7%的复合年增长率增长 [99] 其他重要信息 - 公司在债务融资方面取得进展，包括为Vineyard Wind 1项目获得23亿美元的建设和终端贷款，以及140万美元的税收股权融资 [41] - 截至第三季度末，公司拥有约6000万美元现金，加上运营现金流、公用事业债务、税收股权融资、商业票据计划、与Iberdrola的5亿美元内部信贷额度以及12月将收到的5.75亿美元债务收益，公司拥有87亿美元的流动性，可覆盖21个月 [42] - 公司股息政策保持不变，目标派息率为65% - 75%，董事会最近宣布每股0.44美元的季度股息，将于2023年1月3日支付 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于海上风电项目Park City和Commonwealth的重新谈判及价值实现 - 公司认为项目租赁权价值巨大，无论项目是否推进、何时推进或取消重启，租赁权都有很高价值；重新谈判是为使项目回到预期回报，避免亏损，谈判过程预计至少需要九个月 [47][48][49] - 若成功重新谈判，项目价值将大幅提升；若保留租赁权参与拍卖，价值也远超与CIP协议中的估值 [51] 问题2：关于与Sempra的协议 - 双方合作是因财务纪律和互补性，Sempra有良好的天然气业务和基础设施，公司是可再生能源领域的领导者，双方将共同分析项目，预计两到三个月内完成分析，若认为可行将全速推进 [53] 问题3：海上风电合同谈判与费率申请及州监管关系 - 公司认为这两者虽涉及不同团队，但都体现了公司对该地区的承诺，目标是为该州提供可再生能源，双方是朝着共同目标合作 [55][56] 问题4：海上风电PPA重新定价及回报目标 - 公司目标是使项目回到最初预期的回报水平，因当前世界形势变化，如供应链问题、商品价格上涨和建设延迟等，导致项目回报受到影响 [59] 问题5：竞争性合同重新定价的法律先例 - 存在合同重新谈判的案例，公司认为可在现有合同框架内进行重新谈判，合同中有相关条款支持公司的请求 [61] 问题6：NECEC项目进展对2024年交付时间的影响 - 公司目前关注与EDCs的合同，要求在2025年4月前实现商业运营（COD），正在评估施工时间表，希望在审判程序结束后尽快恢复施工 [63] 问题7：若马萨诸塞州委员会不批准更高的PPA，是否继续推进项目 - 公司表示需要对PPA进行修订才能继续推进项目，这是严肃的问题，公司已与各方进行了透明的沟通 [66][68] 问题8：股权价值变化对资产出售和股权融资的影响 - 公司将继续关注资产轮换，若PNM交易不发生，无需进行资本增加；若交易发生，仍考虑至少20亿美元的资产轮换，资产出售决策并非取决于股价，而是基于资产本身的合理性 [70] 问题9：资产出售市场情况 - 公司认为资产估值处于高位，市场对可再生能源资产和少数股权的需求旺盛，买家兴趣未减 [72][73] 问题10：第四季度盈利的潜在逆风因素 - 公司对全年盈利指引有信心，未进行季度估算，第四季度可能有费率申请带来的增量收益，但也面临风电生产和定价、热资产管理、税收、监管调整、不可收回费用等风险和机遇 [76] 问题11：明年基础业务的增长驱动因素 - 可再生能源业务约600兆瓦项目正在建设中，部分项目今年已实现COD，将对同比业绩产生积极影响；费率申请决策时间不确定，但可能会有类似纽约费率申请结算的情况，对业绩产生影响 [80] 问题12：纽约费率申请中CLCPA的相关情况 - 公司的费率申请包含约86亿美元的投资，其中29亿美元与CLCPA相关；工作人员证词中CLCPA支出权重较高，整体费率增长约20%，而公司基本PND费率增长约26%，双方将进行谈判以确定基础资本支出和清洁能源投资需求 [82][83] 问题13：通胀对运营和维护（O&M）成本的影响 - 网络业务约80%的净收入和盈利受保护，因商品价格可转嫁，已在费率申请中包含更新的通胀估计和通胀跟踪器请求，FERC输电费率每年进行调整；海上业务已确保2024年的太阳能电池板供应，并成功谈判部分合同以应对通胀和供应链挑战；Vineyard Wind 1项目已确保所有资本支出，按计划建设，无相关风险 [89][90] 问题14：20亿美元资产回收的优先资产和是否考虑出售受监管公用事业的少数股权 - 市场对公司各类资产都有兴趣，优先考虑可再生能源业务的资产，不排除任何可能性，将尽快审查投资组合并采取行动 [92] 问题15：新斯科舍省限制客户公用事业费率和低收入客户账单折扣的风险及回收方式 - 公司关注客户费率的可承受性，在费率申请中平衡系统需求和客户负担能力，寻找费率缓解措施；在康涅狄格州费率申请中首次为低收入客户提供特殊费率，在纽约利用州立法资金帮助低收入客户偿还欠款，将继续在联邦和州层面寻找资金支持 [95][96]