公司基本信息 - 公司资产约330亿美元，业务覆盖24个州，员工约6500人，Iberdrola S.A.直接持有公司81.5%的流通普通股[264] 业务服务客户情况 - 截至2019年6月30日，公司通过Networks为约230万电力客户和约100万天然气客户提供服务[266] 可再生能源装机容量情况 - 截至2019年6月30日，Renewables的风、太阳能和热能装机容量合计7839兆瓦，其中风电装机容量7087兆瓦，约66%的容量已签订合同，平均期限9.1年，14%的装机容量已对冲[268] 公司运营收入变化 - 2019年第二季度，公司运营收入从14.02亿美元降至14亿美元，降幅不到1%[269] - 2019年第二季度，公司运营收入为14亿美元，较2018年同期的14.02亿美元减少200万美元，降幅不到1%[293][295] - 2019年上半年，公司运营收入为32.42亿美元，较2018年同期的32.67亿美元减少250万美元[294] - 2019年上半年运营收入从32.67亿美元降至32.42亿美元，减少2500万美元，降幅1%[306] 公司净利润变化 - 2019年第二季度，归属于公司的净利润从1.07亿美元增至1.1亿美元，增幅3%[271] - 2019年第二季度，调整后净利润从1.28亿美元降至1.01亿美元，降幅22%[272] - 2019年第二季度，公司净收入为1.05亿美元，较2018年同期的1.1亿美元减少50万美元[293] - 2019年上半年，公司净收入为3.21亿美元，较2018年同期的3.48亿美元减少270万美元[294] - 2019年第二季度调整后净收入为1.01亿美元，较2018年同期的1.28亿美元减少2800万美元，降幅22%[319] - 2019年上半年调整后净收入为3.19亿美元，较2018年同期的3.71亿美元减少5200万美元，降幅14%[320] 费率申请与调查情况 - NYSEG和RG&E于2019年5月20日向纽约州公共服务部提交费率申请，预计2020年第一季度末出结果，申请的交付收入基于9.50%的净资产收益率和50%的股权比率[275][277] - MPUC对CMP的计量和计费实践等展开调查，建议将CMP现有配电费率降低200 - 360万美元，将“未调整”净资产收益率从9.35%降低75 - 100个基点，预计8月对延迟费率命令决定的动议作出裁决[275][280] 和解协议与审计情况 - 2018 - 2019年，NYSEG和RG&E因风暴事件与NYPSC达成投资400万美元的和解协议，NYPSC对公司提出94项整改建议并可能处以罚款，双方已开始和解讨论[282][284][285] - 2015 - 2018年，NYPSC和MPUC对公司电力税监管资产进行审计，CMP需为约1000万美元的监管资产期初余额提供支持[287][288] 法院判决赔偿情况 - 2019年2月21日，法院判决扬基公司第四阶段案件，获总计1.03亿美元赔偿（康涅狄格扬基4100万美元、缅因扬基3400万美元、扬基原子2800万美元）[290] 各业务线运营收入变化 - 2019年第二季度，网络业务运营收入为10.93亿美元，较2018年同期的11.05亿美元减少1200万美元，降幅1%[293][295] - 2019年第二季度，可再生能源业务运营收入为3.07亿美元，较2018年同期的2970万美元增加1000万美元，增幅3%[293][296] - 2019年上半年可再生能源运营收入从58100万美元降至54900万美元，减少3200万美元，降幅6%[307] 购买电力、天然气和燃料费用变化 - 2019年第二季度，公司购买电力、天然气和燃料费用为2.59亿美元，较2018年同期的2.79亿美元减少2000万美元，降幅7%[293][297] - 2019年第二季度，网络业务购买电力、天然气和燃料费用为1.97亿美元，较2018年同期的2.29亿美元减少3200万美元，降幅14%[293][297] - 2019年第二季度，可再生能源业务购买电力、天然气和燃料费用为6200万美元，较2018年同期的5000万美元增加1200万美元，增幅24%[293][298] - 2019年上半年采购电力、天然气和燃料费用从8.55亿美元降至8.22亿美元，减少3300万美元，降幅4%[308] 运营与维护费用变化 - 2019年第二季度运营与维护费用从5.33亿美元增至5.73亿美元，增长4000万美元，增幅8%[299] - 2019年第二季度可再生能源运营与维护费用从9100万美元增至9700万美元，增长600万美元，增幅7%[300] - 2019年上半年运营与维护费用从10.6亿美元增至11.26亿美元，增长6600万美元，增幅6%[310] 折旧、摊销和待售资产损失变化 - 2019年第二季度折旧、摊销和待售资产损失为2.22亿美元，较2018年减少300万美元[301] 其他收入（费用）和权益法投资收益变化 - 2019年第二季度其他收入（费用）和权益法投资收益从-1500万美元增至300万美元，增长1800万美元[302] 利息费用情况 - 2019年和2018年第二季度利息费用分别为7600万美元和700万美元[303] 有效税率变化 - 2019年和2018年上半年有效税率分别为17.9%和22.1%[312] 调整后净收入减少原因 - 2019年第二季度调整后净收入减少主要因网络业务减少1300万美元、企业业务减少1100万美元[319] - 2019年上半年调整后净收入减少主要因可再生能源业务减少4600万美元、网络业务减少1300万美元[320] 可用流动性与现金情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，可用流动性分别约为26.31亿美元和24.47亿美元[326] - 2019年6月30日，现金及现金等价物为1.66亿美元，较2018年12月31日的3600万美元增加[329] 信贷安排情况 - 公司可从AVANGRID信贷安排借入最多25亿美元，从伊维尔德罗拉集团信贷安排借入最多5亿美元[328] - 公司及其子公司的循环信贷安排最高借款总额为25亿美元，公司最高子限额为20亿美元，部分子公司最高子限额从4000万美元到400万美元不等，初始设施费为12.5至17.5个基点，2019年将到期日延长至2024年6月29日[332][333] - 公司与伊维尔德罗拉集团的信贷安排限额为5亿美元，到期日为2023年6月18日，设施费为10.5个基点，2019年6月30日和7月31日无未偿还金额[335] 借款与商业票据情况 - 2019年6月30日借款为5.35亿美元，较2018年12月31日的5.89亿美元减少[329] - 公司商业票据计划限额为20亿美元，2019年6月30日和7月31日未偿还商业票据分别为5.35亿美元和7.59亿美元[331] 循环信贷安排可用金额情况 - 2019年6月30日和7月31日，循环信贷安排可用金额分别为19.65亿美元和17.41亿美元[334] 债券发行情况 - 2019年公司及子公司多次发行债券，如1月15日发行1.95亿美元，利率4.07% - 4.52%；4月1日发行1200万美元，利率2.65%等[336][337] 资本支出预计情况 - 公司预计2019年剩余时间资本支出约13亿美元[339] 现金流量情况 - 2019年和2018年上半年经营活动净现金分别为8.17亿美元和9.83亿美元，投资活动净现金分别为 - 14.52亿美元和 - 6.06亿美元，融资活动净现金分别为7.64亿美元和 - 3.66亿美元，现金及等价物净增加分别为1.29亿美元和0.11亿美元[341] - 2019年上半年经营活动现金较2018年减少1.66亿美元，主要因利率互换结算减少4000万美元和非流动负债减少6300万美元[342] - 2019年上半年投资活动净现金使用14.52亿美元，包括13.37亿美元资本支出等；2018年为6.06亿美元，包括7.51亿美元资本支出等[343][344] - 2019年上半年融资活动提供现金7.64亿美元，2018年使用现金3.66亿美元，受债券发行、非控股权益等因素影响[345][346] 贷款协议契约遵守情况 - 公司及子公司需遵守贷款协议中的某些契约，截至2019年6月30日，均已遵守这些契约[325] 流动性协议余额情况 - 公司与美洲银行及伊维尔德罗拉集团部分成员签订流动性协议，2019年6月30日余额为零[327]

公司基本信息 - 公司资产约330亿美元，业务覆盖24个州，员工约6500人，Iberdrola S.A.直接持有公司81.5%的流通股[233] 业务线客户与装机容量 - Avangrid Networks为纽约和新英格兰约320万客户提供服务，Avangrid Renewables拥有7.2吉瓦电力装机容量，分布于22个州[233] - 截至2019年3月31日，公司通过Networks为约220万电力客户和100万天然气客户提供服务[235] - 截至2019年3月31日，Renewables的风能、太阳能和热能装机容量合计7225兆瓦，其中风电装机6473兆瓦，约69%的容量已签订合同，平均期限9.4年[237] 公司运营收入变化 - 2019年第一季度运营收入为18.42亿美元，较2018年同期的18.65亿美元下降1%[238] - 2019年第一季度公司运营收入为18.42亿美元，较2018年同期的18.65亿美元减少2300万美元，降幅1%[255] 公司净利润变化 - 2019年第一季度归属于公司的净利润为2.17亿美元，较2018年同期的2.44亿美元下降11%[239] - 2019年第一季度调整后净利润为2.19亿美元，较2018年同期的2.43亿美元下降9%，主要因Renewables减少4200万美元[240] - 2019年第一季度调整后净收入为2.19亿美元，较2018年同期的2.43亿美元减少2400万美元，降幅9%，主要因可再生能源业务减少4200万美元[273] 业务费率与投资决策 - MPUC提议将CMP现有配电费率降低200 - 360万美元，并将其允许的净资产收益率9.35%降低75 - 100个基点[243] - NYSEG和RG&E同意投资390万美元以提高受风暴影响地区的弹性和应急响应能力[245] 法律判决赔偿 - 2019年2月21日，法院判决Yankee Companies获得总计1.032亿美元的损害赔偿[252] 各业务线运营收入变化 - 网络业务运营收入从2018年第一季度的15.52亿美元增至2019年同期的16.04亿美元，增加5200万美元，增幅3%[255] - 可再生能源业务运营收入从2018年第一季度的2.84亿美元降至2019年同期的2.42亿美元，减少4200万美元，降幅15%[256] 公司购买费用变化 - 2019年第一季度公司购买电力、天然气和燃料的费用为5.63亿美元，较2018年同期的5.76亿美元减少1300万美元，降幅2%[257] 各业务线运营和维护费用变化 - 网络业务运营和维护费用从2018年第一季度的4.36亿美元增至2019年同期的4.68亿美元，增加3200万美元，增幅7%[259] - 可再生能源业务运营和维护费用从2018年第一季度的8600万美元增至2019年同期的8700万美元，增加100万美元，增幅1%[260] 折旧和摊销及待售资产损失变化 - 2019年第一季度折旧和摊销及待售资产损失为2.22亿美元，较2018年同期的2.08亿美元增加1400万美元[261] 其他收入（费用）和权益法投资收益变化 - 2019年第一季度其他收入（费用）和权益法投资收益较2018年同期减少1300万美元[262] 利息费用变化 - 2019年第一季度利息费用为7800万美元，2018年同期为7400万美元[263] 有效税率变化 - 2019年第一季度有效税率为16.0%，低于21%的法定联邦所得税税率；2018年第一季度有效税率为23.2%，高于法定联邦所得税税率[264] 可用流动性变化 - 2019年3月31日和12月31日，可用流动性分别约为22.33亿美元和24.47亿美元[279] 商业票据未偿还金额变化 - 截至2019年3月31日和5月1日，商业票据未偿还金额分别为8亿美元和8.72亿美元[282] 信贷安排情况 - AVANGRID信贷安排最大借款额度为25亿美元，各借款人有不同子限额，初始设施费为12.5 - 17.5个基点，到期日为2023年6月29日[283][284] - 伊维尔德罗拉集团信贷安排额度为5亿美元，到期日为2023年6月18日，公司每年支付10.5个基点的设施费，截至2019年3月31日和5月1日无未偿还金额[288] 票据/债券发行情况 - 2019年1月15日，UI、CNG、SCG和BGC发行总计1.95亿美元的票据/债券，到期日为2029 - 2049年，利率为4.07% - 4.52%[289] - 2019年4月1日，NYSEG私下发行1200万美元的印第安纳县工业发展局污染控制收益债券，利率2.65%，2024年到期[289] 经营活动现金变化 - 2019年第一季度经营活动现金较2018年同期减少2.82亿美元，主要因当期资产负债净减少6400万美元和非流动负债减少1.67亿美元[292] 投资活动净现金使用变化 - 2019年第一季度投资活动净现金使用为5.26亿美元，2018年同期为3.23亿美元[293][294] 融资活动现金变化 - 2019年第一季度融资活动提供2.06亿美元现金，公司预计2019年剩余时间资本支出约23亿美元[295][296] - 2018年第一季度，融资活动现金流出2.75亿美元，主要包括非流动债务和应付短期票据净减少1.26亿美元、向非控股股东分配1100万美元、资本租赁付款800万美元和股息支付1.34亿美元[297] 资产负债表外安排情况 - 截至2019年3月31日的三个月，资产负债表外安排与2018年财年相比无重大变化[298] 会计政策变化 - 采用ASC 842后，截至2018年12月31日的经营租赁义务将在经营租赁和土地通行权之间分类分离，但未对合同和或有义务的定量金额产生重大影响[299] - 截至2019年3月31日，重要会计政策的显著变化仅与采用新会计公告有关[300] - 截至2019年3月31日，公司于2019年1月1日采用的新会计公告已反映在合并财务报表中，其他重要会计政策无重大变化[301] 前瞻性陈述风险 - 季报包含前瞻性陈述，受重大风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[303] - 若风险或不确定性成为现实，或假设不正确，实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异，公司无义务更新陈述[304] 市场风险情况 - 截至2019年3月31日的三个月，市场风险与2018年财年相比无重大变化[305]

公司股权结构 - 2015年12月16日公司完成对UIL的收购，收购完成后前UIL股东持有AVANGRID 18.5%的流通普通股，其余由Iberdrola, S.A.持有[29] Networks业务线运营数据 - 2018年Networks分发约3730万兆瓦时电力，为约220万客户提供电力服务，输送约2.03亿dekatherms天然气，为约100万客户提供天然气服务[31][32] - 截至2018年12月31日，Networks的输电线路8662英里，配电线路70653英里，变电站821座[32] - 过去五年Networks投资近59亿美元建设配送网络[34] - Networks持有受监管的New York TransCo约20%的所有权权益[37] - 截至2018年12月31日，UI为约33.6万客户提供服务，SCG和CNG为约37.7万客户提供服务，BGC为约4万客户提供服务[42][44][45] - 2016 - 2018年Networks受监管公用事业的费率基数分别为86.38亿美元、91.03亿美元和97.36亿美元[45] - Networks在纽约、缅因州、康涅狄格州和马萨诸塞州的受监管公用事业公司在过去十年中，网络上替代发电来源显著增长，约90%来自太阳能光伏设施[121] - 截至2018年12月31日，NYSEG有430个变电站，输电线路4515英里，总配电线路35103英里，电力客户898685户[126] - 截至2018年12月31日，NYSEG有天然气客户267893户，输气管道20英里，配气管道8339英里；RG&E有天然气客户315684户，输气管道105英里，配气管道8990英里[127] - 截至2018年12月31日，CNG的LNG工厂可储存12亿立方英尺天然气，日气化能力11万立方英尺；SCG相关LNG设施可储存12亿立方英尺天然气，日气化能力8.2万立方英尺；二者还签约206亿立方英尺的储存量，最大峰值日交付能力21万立方英尺[128] Networks业务线项目投资 - CMP完成14亿美元投资计划用于升级缅因州的大容量输电电网，拥有Maine Electric Power Corporation 78%的股份[38][39] - 2018年2月14日CMP和Hydro - Québec联合投标的NECEC输电项目入选马萨诸塞州清洁能源提案，项目预计成本约9.5亿美元，将增加1200兆瓦输电容量[41] 水电业务数据 - 2018年NYSEG和RG&E的九座水电厂生产约2.67亿千瓦时清洁水电，可为37100户家庭供电[36] - 截至2018年12月31日，NYSEG在纽约Newcomb的柴油涡轮机装机容量4.3MW，Auburn的天然气涡轮机装机容量7.4MW，东部纽约6个地点的水力发电装机容量61.4MW [124] - 截至2018年12月31日，RG&E在纽约罗切斯特3个地点的水力发电装机容量57.1MW [124] 可再生能源业务运营数据 - 2018年可再生能源业务陆上风电装机容量约占总装机容量的90%，风力发电约1620.7万MWh，未来可再生能源项目开发管道约14000MW[49] - 截至2018年12月31日，Siemens - Gamesa和GE Wind供应的涡轮机占可再生能源已安装风力发电容量的74%，Iberdrola在Siemens - Gamesa拥有8.1%的所有权[50] - 2018年可再生能源业务运营57个风电场，通过“税收权益”融资结构与第三方投资者合作持有9个运营风电场[51] - 截至2018年12月31日，可再生能源业务运营的两个热力发电设施总容量为636MW，其中Klamath Plant容量为536MW，Klamath Peaking Plant容量为100MW[52] - 2018年可再生能源业务运营的四个太阳能光伏设施装机容量为116MW，产电量超26.2万MWh，占可再生能源发电总量的1.5%[53] - 截至2018年12月31日，Renewables约71%的风力发电容量已通过长期PPA完全承诺，平均期限8.5年[118] FERC监管相关 - FERC规定网络业务和可再生能源业务的部分业务受其监管，包括电力传输、批发销售和天然气传输销售等[58] - FERC为新英格兰地区规划的输电项目设定了11.14%的基础输电ROE，对参与区域输电组织的项目提供50个基点的ROE加成，对符合特定条件的项目提供100个基点的ROE激励[62] - 自2011年起，有四方向FERC投诉新英格兰输电业主，要求降低11.14%的基础ROE并向客户退款[63] - 2018年10月16日，FERC发布命令提出新的ROE计算方法，合理ROE范围为9.60% - 10.99%，建议基础ROE为10.41%，新的ROE上限为13.08%[64][65] - FERC对违反FPA、NGA等规定的行为，可处以最高每天130万美元的民事罚款[67][68][70] 各业务ROE及费率相关 - 2016 - 2018年，NYSEG Electric、NYSEG Gas、RG&E Electric、RG&E Gas在不同股权比例下有不同的ROE范围，如50% / 50%时，2016年为9.50% - 10.00%，2017年为9.65% - 10.15%，2018年为9.75% - 10.25%[47] - 2014年7月1日起，CMP获约2430万美元配电费率上调，允许ROE为9.45%，允许股权比率为50%[73] - 2018年10月15日，CMP提交一般费率案，请求ROE为10%，股权比率为55%，MPUC预计2019年10月作出决定[73] - 2016年6月1日起，MNG非奥古斯塔客户五年内交付收入增长34.6%，允许ROE为9.55%，普通股股权比率为50%[76] - 2017年1月1日起，UI获三年配电费率表，ROE为9.10%，基于50%股权比率[77] - 2018 - 2020年，SCG新关税分别增加150万美元、470万美元和500万美元，ROE为9.25%，股权水平约52%[78] - 2019 - 2021年，CNG费率分别增加990万美元、460万美元和520万美元，三年共增加1970万美元，ROE为9.30%，股权比率逐年递增[79] - 2019年1月1日起，BGC获160万美元配电基本费率上调，若满足条件，2019年11月1日起再增加70万美元，ROE为9.70%，股权比率为55%[82] - NYSEG和RG&E 2016年三年费率计划于2019年4月结束，公司计划2019年第二季度提交费率案，新关税2020年第二季度生效[72] - MNG奥古斯塔地区费率计划第七年需提交成本服务申请，若ROE超14.55%，费率计划可能终止[76] 税收政策变化 - 2017年12月22日，《减税与就业法案》签署成为法律，联邦企业所得税税率从35%降至21% [87] UI可再生能源采购 - 康涅狄格州法案要求UI在约21年内签订总计约2亿美元的合同购买可再生能源证书，预计年承诺水平峰值约为1360万美元 [91] - 2013年10月23日，PURA批准UI的可再生能源连接计划，该计划开发了10兆瓦可再生能源，成本4150万美元 [92] - 2017年1月，UI与康涅狄格绿色银行签订主协议，采购255兆瓦住宅太阳能装置产生的20%可再生能源证书 [93] - 2017年5月25日，UI签订6份总计约32兆瓦的20年电力购买协议 [94] - 2017年6月20日，UI签订22份总计约72兆瓦的20年电力购买协议，后一份终止，剩余21份总计约70兆瓦 [95] - 2018年10月，UI签订5份总计约50兆瓦的电力购买协议 [96] - 2018年12月28日，DEEP指示UI与12个项目（总计约1200万兆瓦时）谈判并签订电力购买协议 [98] 其他电力购买协议 - 2010年3月31日，CMP与Evergreen Wind Power III, LLC签订20年协议，购买其60兆瓦风电场的电力，年购买义务约700万美元 [99] - 2016年10月22日，CMP开始从Athens Energy LLC购买电力，合同期限3年，年购买义务约600万美元 [100] 环境相关规定 - 2011年起，排放阈值超25000公吨二氧化碳当量/年的设施需按EPA规定监测和报告温室气体排放，SCG、CNG及相关LNG设施、Networks均需遵守[111] - UI于2015年9月签署部分同意令，对English Station场地进行环境调查和修复，费用低于3000万美元时需向康涅狄格州支付差额，超3000万美元也需遵守[116] 合资企业及其他设施 - UI与Clearway Energy的附属公司在GCE Holding LLC有50 - 50的合资企业，其全资子公司GenConn在康涅狄格州运营两个188MW的调峰发电厂[124] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有6449名员工（不包括12名国际受派人），其中48.3%由工会代表，网络业务、可再生能源业务和企业业务的员工数分别为5325、831和293，网络业务工会劳动力占比为58.4%[139] - 公司过去五年未出现停工情况，与工会关系良好，几乎所有员工为全职[139] 公司项目分布 - 公司在亚利桑那、加利福尼亚等多地有风电项目，各项目的涡轮机数量、总装机容量和商业运营日期不同，如亚利桑那Dry Lake I项目有30台涡轮机，总装机容量63MW，2009年投入商业运营[130] - 公司运营多个太阳能和热力设施，如Copper Crossing Solar Ranch位于亚利桑那州皮纳尔县，装机容量20MW，2011年投入商业运营[132] 公司报告获取方式 - 公司的年度报告（Form 10 - K）、季度报告（Form 10 - Q）、当前报告（Form 8 - K）及修正案可在公司网站免费在线获取，也可写信至投资者关系部免费获取纸质版[140] 公司安全措施 - 公司实施基于风险的安全措施保护设施、资产和网络基础设施，虽未发生重大安全漏洞，但物理安全入侵和网络攻击可能导致关键运营信息或客户信息泄露[133][134] - 公司依据董事会批准的网络安全风险和企业安全政策，实施网络和物理安全措施，加强安全防护能力[135] - 公司董事会任命首席安全官，设立企业安全办公室，采用全面的公司级安全计划及治理计划[136][137] - 公司为降低网络攻击脆弱性，持续投资技术、流程、安全措施和服务，升级网络基础设施、架构和物理安全措施[138] 公司风险价值 - 2018年Renewables平均风险价值（VaR）为1870万美元，2017年为1500万美元，使用99%概率水平和5天持有期[493] 公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司总债务为63亿美元，其中5.89亿美元为浮动利率债务，利率变动25个基点将导致年利息费用波动约150万美元，长期债务估计公允价值为59亿美元，账面价值为58亿美元[497] 公司养老金情况 - 2018年公司向养老金计划缴款4800万美元，预计2019年缴款约6200万美元[499] - 2018年养老金和其他福利义务核算使用的折现率范围为3.63% - 4.09%，合格养老金福利计划资产预期回报率范围为5.50% - 7.40% [500] - 折现率和计划资产回报率变动50个基点对2018年养老金福利费用和退休后福利有相应影响，如折现率增加50个基点，养老金福利费用减少1800万美元，退休后福利减少200万美元[500] 公司交易对手信用风险 - 截至2018年12月31日，约97%的能源管理交易对手信用风险敞口与具有投资级信用评级的公司相关[504] 公司借款能力 - 公司有20亿美元商业票据计划、25亿美元AVANGRID信贷安排和5亿美元Iberdrola集团信贷安排的借款能力[507] 公司股权注资及租赁情况 - 2013年2月Iberdrola对Renewables进行最后一次8亿美元股权注资，截至2018年12月31日，租赁未偿余额为5200万美元[510] 公司股息发放 - 2018年7月，Renewables向Avangrid, Inc.发放7.58亿美元净股息以清零账户余额[511] 公司利率互换协议 - 2018年第二季度，AVANGRID签订两份名义总额为5亿美元的远期利率互换协议，对冲2019年预计发行的固定利率债务[498] 公司风险管控 - 公司面临商品价格、利率和股票价格不利变化带来的风险，通过风险管理政策监控和管理市场及信用风险[489]