公司管理 - 公司管理基于报告分段进行管理，包括棒球和综合开发[59] 棒球收入 - 棒球收入在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为256,266千美元和231,279千美元，九个月内分别为528,762千美元和478,037千美元[61] 棒球事件收入 - 棒球事件收入在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为160,794千美元和134,941千美元，九个月内分别为324,280千美元和281,144千美元[61] 棒球广播收入 - 棒球广播收入在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为69,337千美元和66,901千美元，九个月内分别为138,786千美元和130,646千美元[61] 零售和许可收入 - 零售和许可收入在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为20,904千美元和17,590千美元，九个月内分别为45,026千美元和39,200千美元[61] 混合使用开发收入 - 混合使用开发收入在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为15,558千美元和14,168千美元，九个月内分别为44,157千美元和39,265千美元[61] - 混合使用开发收入主要来自租金收入，次要来自停车收入和赞助[64] 棒球运营成本 - 棒球运营成本在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为198,195千美元和194,216千美元，九个月内分别为430,424千美元和390,027千美元[61] 销售、一般和行政费用 - 销售、一般和行政费用在2023年9月和2022年9月的三个月内分别为31,037千美元和24,626千美元，九个月内分别为84,686千美元和73,519千美元[65] 股票补偿 - 股票补偿基本持平，三个月和九个月的营业收入分别增加了2040万美元和930万美元[67] 调整后的OIBDA - 调整后的OIBDA总体上升，三个月和九个月的总额分别增加了1580万美元和400万美元[68] - 混合用途开发调整后的OIBDA分别增加了100万美元和390万美元[69] 利息支出 - 利息支出在三个月和九个月分别增加了170万美元和750万美元[69] 净亏损 - 净亏损分别为600万美元和9290万美元[70] 现金及现金等价物 - 公司截至2023年9月30日拥有1.067亿美元的现金及现金等价物[71] 现金投资 - 公司主要的现金和现金等价物投资于美国国债、其他政府债券或政府担保基金、AAA评级的货币市场基金和其他高评级的金融和公司债券[72] 现金使用 - 公司的主要现金使用包括资本支出和债务服务，主要由经营活动产生的现金和建筑贷款新借款资助[72] - 公司的现金使用预计将用于支付某些球员、教练和高管根据长期就业协议的款项、资本支出、房地产投资和债务服务支付[72] 市场风险 - 公司暴露于市场风险，主要是由于借款活动，包括固定利率和浮动利率债务工具和用于维持流动性和资助业务运营的借款[75]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA同比增长4%,环比增长6%,实现了4000万美元的成本节约 [3] - 公司董事会批准了10%的股息增长,显示了对Sirius现金流生成能力的持续信心 [3] - Sirius宣布与福特扩大合作,从2024年开始将SiriusXM作为标准配置在所有传统F1车型上 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sirius自付费净增加用户有连续改善,预计下半年将略有正增长 [3] - Sirius将于下周三发布全新的流媒体体验和品牌平台,预计将提高用户参与度并增强用户获取和保留 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 福特F-150连续4年成为美国最畅销车型,此次合作对Sirius来说意义重大 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出将LSXM和SIRI进行合并,目标是简化双重公司架构,创造单一股票类别,并为两类股东带来利益 [3] - 公司认为此次合并将提高新Sirius的交易活跃度,减少技术性压力,并提高未来被纳入指数的可能性 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Sirius管理层保持专注于其战略目标,得益于巨大的EBITDA和自由现金流产生能力 [3] - 公司对F1业务的未来前景保持乐观,看好其持续的人气增长和商业机会 [3][6][7][8][9] - 公司对维加斯大奖赛的首次举办充满信心,预计未来两年及以后的盈利能力将大幅提升 [3][4][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Karnovsky提问** 询问维加斯大奖赛的经济效益预期是否发生变化 [12][13] **Gregory Maffei回答** 维加斯大奖赛的收入预期仍然合理,但由于一些初期启动成本较高,公司将在未来两年及以后提高效率和盈利能力 [12][13] 问题2 **Benjamin Swinburne提问** 询问公司对体育权利费未来走势的看法 [19][20][21] **Gregory Maffei回答** 公司认为对于成熟的体育属性来说,权利费增长面临一定压力,但对于F1这样的新兴市场,尤其是在美国,仍有较大上升空间 [19][20][21] 问题3 **Stephen Laszczyk提问** 询问公司在媒体权利策略上的考量 [31][32][33] **Gregory Maffei和Stefano Domenicali回答** 公司在权益和覆盖面之间权衡,根据不同市场的成熟度采取灵活策略,寻求最佳平衡 [31][32][33]

公司管理 - 公司管理基于棒球和综合开发两个报告部门[64] 收入情况 - 棒球收入主要来自棒球赛事收入和广播收入[66] - 棒球赛事收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别增加了1730万美元，主要是由于门票需求和出席率增加[66] - 混合用途开发收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别增加了180万美元和350万美元，主要是由于租金收入增加[67] 成本情况 - 棒球运营成本在2023年6月30日的三个月和六个月分别增加了2590万美元和3640万美元，主要是由于球员薪水和其他共享费用增加[67] - 混合用途开发成本在2023年6月30日的三个月和六个月相对稳定[67] - 销售、一般和行政费用，在2023年6月30日的三个月和六个月分别相对稳定和增加了480万美元，主要是由于与拆分相关的成本[68] 财务状况 - 2023年6月30日，公司的现金及现金等价物为1.305亿美元[75] - 公司的净亏损分别为2,890万美元和8,690万美元[74] - 公司的利息支出在2023年6月30日的三个月和六个月分别增加了3,000万美元和5,800万美元[71] - 公司的调整后的OIBDA在2023年6月30日的三个月和六个月分别为4,210.2万美元和1,101.3万美元[70] - 公司的未实现的利息亏损主要受到利率上升的影响[71] - 公司的调整后的OIBDA在棒球、综合开发和其他方面有所不同[70] - 公司的税前亏损分别为2,080万美元和9,300万美元，税前收入分别为7,290万美元和4,390万美元[72] 风险和法律事务 - 公司的市场风险主要来自股价和利率的不利变化[79] - 公司的财务报告披露控制和程序有效性的评估结果为有效[80] - 公司的法律诉讼情况变化详见附注7[81]

财务数据和关键指标变化 - 一季度从SIRI免税获得8.72亿美元总股息，因可转换债券性质需支付3000万美元特别股息 [5][6] - 2 - 4月回购1.82亿美元LSXMA股票，SIRI每股透视价格约356美元 [6] - Sirius XM营收增长6%，月流失率降至1.6%，ARPU创纪录增长9%，新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆，自付费净增用户因汽车市场挑战略有下降，数字订阅用户增长50% [6][7] - Live Nation一季度表现最佳，Ticketmaster创纪录，与2019年相比AOI增长两倍，交易GTV增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，预计粉丝数量较2019年实现两位数增长，演唱会票价较2019年两位数增长，超90%计划赞助净收入已确定 [8] - 回购34.8万股F1股票，花费2000万美元，每股56.14美元 [9] - 1月结算2.25% Live Nation可交换债券，总对价6.64亿美元，由现金和保证金贷款支付 [15] - 季度末Liberty SiriusXM集团归属现金、流动性投资约6.34亿美元，不包括SiriusXM持有的7600万美元现金，母公司层面有10亿美元未动用保证金贷款额度 [15] - 截至5月5日，Liberty SiriusXM集团持有的SiriusXM股票价值197亿美元，Live Nation股票价值66亿美元，相关债务本金30亿美元，Liberty SiriusXM集团总归属债务本金139亿美元，包括Sirius XM的99亿美元债务 [16] - 季度末Formula One Group归属现金、流动性投资和可变现公开持股16亿美元，不包括F1直接持有的8.34亿美元现金，总归属债务本金34亿美元，包括F1的29亿美元债务，公司层面4.54亿美元，F1 5亿美元循环信贷未动用，季度末杠杆率3.7倍，在目标杠杆率范围内 [16][17] - F1预计2022年现金税率为调整后OIBDA的个位数百分比，2023年及以后因英国税率上调适度增至低两位数 [18] - F1翻新升级英国媒体和技术中心预计产生约4000万美元增量资本支出，约一半在2022年确认，其余明年确认 [18] - 季度末Braves Group归属现金和流动性投资3.11亿美元，不包括2600万美元受限现金，归属债务本金6.78亿美元，1月完成出售三支小联盟球队 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Sirius XM - 营收增长6%，月流失率降至1.6%，ARPU创纪录增长9%，新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆，自付费净增用户因汽车市场挑战略有下降，数字订阅用户增长50% [6][7] - 推出首个流媒体频道Freakonomics，SXM media被评为头号播客广告网络，本月新增Crooked Media后代表国内前15名播客中的四个 [7] Live Nation - 一季度表现最佳，Ticketmaster创纪录，与2019年相比AOI增长两倍，交易GTV增长39%，赞助AOI增长75%，已售出7000万张演唱会门票，预计粉丝数量较2019年实现两位数增长，演唱会票价较2019年两位数增长，超90%计划赞助净收入已确定 [8] Formula One - 2022赛季开局精彩，Emilia站冲刺赛观众较去年资格赛增长28%，美国ESPN转播的沙特和巴林周日比赛观众增长56%，为本周末迈阿密大奖赛造势，宣布2023年11月拉斯维加斯大奖赛，将与当地利益相关者和Live Nation合作自办赛事，需增加资本支出和运营支出 [9][10] - 宣布多项商业合作，包括与澳大利亚FOXTEL Group和法国Canal +的媒体权续约，赞助方面有新合作，如MSC和Salesforce成为全球合作伙伴 [11][12] Braves - 赛季初进行一周世界大赛冠军庆祝活动，赛程完成不到20%，战绩与去年相近，阵容有新签约和回归球员，财务表现出色，季票销售为二十多年来最高，首次售罄多年期高级座位，翻新的delta club开放，零售和特许权销售强劲 [12][13][14] - 3月签署新CBA，对赛季影响极小，预计仍为162场比赛，1月完成出售三支小联盟球队，4月推出数字Trust park用于未来元宇宙球迷互动 [14] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - SiriusXM新车渗透率达83%，美国车队达1.46亿辆 [7] - F1美国市场需求创纪录，ESPN转播的沙特和巴林周日比赛观众增长56%，为本周末迈阿密大奖赛造势，宣布2023年11月拉斯维加斯大奖赛 [9][10] 其他市场 - F1在意大利Emilia站，Sky网站独特用户增长74%，F1社交平台视频观看量增长36%，互动量增长43% [22] - F1在法国平均收视率较2020年增长18%，较2019年增长50%，本赛季前两场比赛在有线电视上排名前五 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为股东创造长期价值，关注各业务线发展，通过股票回购等方式提升价值 [6] - Formula One自办拉斯维加斯大奖赛，旨在拓展业务理解、积累经验，为未来推广其他赛事做准备，同时利用当地市场优势和赛事独特性获取财务收益 [34][35] - 关注市场环境变化带来的投资机会，凭借现金储备和自由现金流优势寻找合适项目 [43][44] - 评估Braves业务的各种价值提升选项，考虑拆分股票等方式，但受多种因素影响需综合考量 [58] - 对Braves的RSN交易持开放态度，根据市场变化和自身利益评估是否参与数字流媒体服务 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管汽车市场具有挑战性，Sirius XM财务表现良好，预计未来继续创造价值 [6] - Live Nation预计2022年创纪录，粉丝数量和收入有望增长 [8] - Formula One 2022赛季开局出色，观众和商业合作表现良好，对未来赛事和商业发展充满信心，将继续推进可持续发展目标 [21][27][31] - Braves赛季初财务表现出色，对阵容和未来比赛充满期待 [13] - 市场环境虽有挑战，但公司凭借现金和现金流优势，认为会有投资机会出现 [43][44] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与陈述有重大差异 [3] - 会议讨论非GAAP财务指标，相关定义和调节表可在公司网站发布的财报新闻稿末尾查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何自办拉斯维加斯大奖赛而非第三方，是否会应用此模式到其他地方，购买的拉斯维加斯土地用途及与赛事物流的关系 - 购买39英亩土地用于建设维修区、围场和一些接待设施，目前无更多财务细节 [34] - 自办赛事原因包括地理位置便利、对美国当地市场有了解，可拓展业务理解、积累经验，为未来推广其他赛事做准备，且拉斯维加斯赛事有独特性和财务潜力 [34][35] 问题: 对经济和利率环境的看法，对资本配置、资本结构和潜在新投资决策的影响，Formula One从迈阿密大奖赛的经济收益情况，迈阿密大奖赛对自办拉斯维加斯大奖赛策略的影响，拉斯维加斯赛事建设成本规模及外部融资考虑 - 市场环境有挑战，但公司会从长期视角看待，凭借现金和现金流优势寻找投资机会 [43][44] - 迈阿密大奖赛成功，展示了不同商业模式和商业机会，为自办拉斯维加斯大奖赛提供经验 [40][42] - 拉斯维加斯赛事建设成本会高于目前披露，但可管理，无需外部合作伙伴和债务融资，F1有充足现金 [39] 问题: 拉斯维加斯赛事是否为增量赛事，增加赛事的政策，日本和新加坡赛事的区域赞助商是否会回归 - 尚未公布明年赛程，会与FIA和车队讨论确定合适的赛事数量，目前认为23 - 24场是合适的 [47][48] - 新加坡航空将参与新加坡赛事推广，日本方面会对本田等有特殊安排 [49] 问题: Formula 1一季度收入超预期的驱动因素，体育媒体权利的兴趣和价值受订户增长放缓的影响 - 一季度有两场比赛（去年一场），活动恢复正常，观众满座，赞助收入良好，部分货运成本转嫁给车队带来增量收益，且收入按比赛均摊确认方式有影响 [51][52] - 体育媒体权利受影响情况因公司而异，Braves可能受RSN捆绑减少影响，Formula 1因需求和收视率增加，美国媒体权利招标有传统和数字玩家参与，总体可能受益 [54][55] 问题: Braves目前市值与私人市场交易倍数差异大，为何不采取更多措施提升价值，是否考虑拆分股票，对Braves与RSN的直接面向消费者流媒体服务交易的看法是否有变化 - 公司在评估所有选项，ATB灵活性等因素带来新情况，虽认可私人市场交易倍数，但公开市场交易能否达到该水平不确定，拆分股票可能改善交易情况 [58] - 对RSN交易的看法在演变，现有RSN协议到2027财年到期，认为目前价值较高，但也关注数字市场发展，对增量数字交易持开放态度 [60][61] 问题: 自办赛事在会计上的主体与代理关系如何处理 - 公司是主要合作伙伴，Live Nation是次要合作伙伴，大部分资本投资和支出由公司承担，相关收入和成本将合并计入公司财务报表，收入按传统类别归类 [64][65] 问题: 未来可能自办多少场其他赛事 - 尚未宣布计划，会先看拉斯维加斯赛事效果，不能确定标志性赛事未来是否会自办 [68][69] 问题: Formula 1在美国市场起飞，地缘政治变化下，是否会考虑带回经典赛道如Nurburgring并自办赛事，如何平衡全球赛程，是否有新OEM厂商进入Formula One的讨论 - Formula 1会保持灵活性，平衡全球战略市场，美国市场重要，欧洲赛事会保留一定数量，也会关注远东和东非市场发展，可能采用轮换原则安排赛程 [73][74][75] - 与制造商有合作，Formula 1在汽车技术和可持续发展方面的领导地位吸引各方关注，但无法具体透露新OEM厂商情况 [77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度Liberty SiriusXM重启股票回购，8 - 10月在LSXMA和K类股上共回购1.1亿美元，以3.66美元/股的穿透价格回购SIRI股票 [6] - 截至10月20日，公司在SiriusXM的持股比例为74.4%，目标是达到80% [6] - 第三季度SiriusXM返还资本5.44亿美元，主要通过回购自身股票 [8] - Liberty SiriusXM集团归属现金、受限现金和流动性投资为1.04亿美元，不包括SiriusXM直接持有的4400万美元现金和受限现金；母公司层面有8.7亿美元未动用保证金贷款额度；截至11月4日，持有的SiriusXM普通股和Live Nation股票价值220亿美元；这些持股对应的债务本金为21亿美元；Liberty SiriusXM集团归属债务本金总额为111亿美元，其中包括SiriusXM直接持有的79亿美元债务 [13] - 一级方程式集团归属现金和流动性投资为14亿美元，不包括一级方程式持有的1.39亿美元现金；归属债务本金总额为36亿美元，其中包括一级方程式层面的29亿美元债务，公司层面贷款为7.3亿美元；一级方程式5亿美元循环信贷额度在9月30日未动用 [13][17] - 勇士集团季度末归属现金、流动性投资和受限现金为2.4亿美元，归属债务本金为7.14亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 SiriusXM - 第三季度自付费净广告订阅用户为16.9万，预计到年底将达到原预测的90% [7] - 新车渗透率提高到78%，预计未来几个月将超过80%，未来几年会更高 [7] - 完成对Stitcher的收购，推出重新设计的播客应用以提供更个性化体验，并提高了全年业绩指引 [8] 一级方程式集团 - 7月初恢复比赛，截至目前已完成计划的17场比赛中的13场，有望实现15 - 18场比赛的目标 [9] - 与所有10支车队签署了新的协和协议，加上此前的成本上限和规定，将创造更多公平性和更健康的生态系统 [9] - 观众人数较去年略有上升，数字业务增长显著，在Facebook、Twitter、Instagram和YouTube上的粉丝增长率为17%，社交互动同比增长70%，是最接近竞争对手的3倍多 [21] 勇士队 - 连续第三次获得国家联盟东部冠军，赢得国家联盟外卡赛和国家联盟分区系列赛，在国家联盟冠军系列赛中对阵最终的世界大赛冠军道奇队，取得7场胜利 [10][11] - 弗雷迪·弗里曼获得多项荣誉，包括年度最佳球员提名；小罗纳德·阿库尼亚在本垒打加回比率上领先国家联盟，生涯有19个首打席本垒打；马克斯·弗里德获得首个金手套奖 [11] - 96%的球场开放，自1月以来开设了7个新概念，新增10万平方英尺的零售能力；10月的每周车辆流量与疫情前水平相当，年初至今为85% [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续利用SiriusXM的股价折扣进行股票回购，目标是将持股比例提高到80% [6] - 一级方程式集团计划在2021年举办接近原计划的赛事，包括沙特阿拉伯站，预计赛事将有观众参与，并在电视转播和赞助方面做好准备 [29] - 加强与数字平台的合作，扩大数字业务，如与YouTube合作直播赛事 [23][58] 行业竞争 - 体育行业面临收视率下降的挑战，但一级方程式和勇士队表现相对较好 [71][79] - 一级方程式集团通过签署新的协和协议、实施成本上限和新的技术及体育规则等措施，增强了行业竞争力和可持续发展能力 [9][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为COVID - 19疫情给公司经营带来挑战，但SiriusXM等订阅业务表现出韧性 [6][7] - 一级方程式集团在疫情下成功恢复比赛，实现了大部分目标，观众反应良好，对未来发展充满信心，预计2021年将接近原计划水平 [9][20][21][30] - 对于Live Nation，虽然目前现金流紧张，但由于观众和艺术家的需求，加上安全措施、快速检测和疫苗的逐步实施，现场音乐会有望大规模回归，市场前景乐观 [37][38] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期有重大差异 [3] - 会议将讨论非GAAP财务指标，相关定义和对账可在公司网站发布的收益新闻稿末尾找到 [4] - 邀请投资者参加11月19日和20日的虚拟Liberty投资者会议，可提前至11月13日将问题发送至investorday@libertymedia.com [4][5] - SiriusXM将于1月迎来新CEO詹妮弗·维茨，吉姆·迈耶将留任副董事长，肖恩·沙利文加入担任CFO [8] - 一级方程式集团CEO将于1月由斯特凡诺·多梅尼卡利接任，蔡斯·凯里将担任非执行董事长 [10][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本田退出一级方程式作为发动机供应商的影响，以及关键车队向电动化转型是否会影响其未来参与度；Live Nation在德国的实验情况及对恢复音乐会的影响 - 本田退出主要是由于整体本田实体面临经济挑战，汽车行业普遍面临困境；公司在可持续发展和下一代发动机方面得到了现有和潜在合作伙伴的支持和兴趣 [35][36] - Live Nation的观众需求和艺术家巡演意愿强烈，安全措施、快速检测和疫苗将促使现场音乐会大规模回归，市场前景乐观，且公司可能会受益于行业整合 [37][38] 问题2: 如何以非现金方式使SiriusXM达到ATB地位，以及接近80%持股是否临近；一级方程式新协议对团队支付的细节及对盈利能力的影响 - 以正确方式操作可能使SiriusXM获得ATB地位，但不保证成功，优先目标是实现资本在LSXM的免税转移；公司在ATB方面已有一定灵活性 [40] - 一级方程式新协议的具体细节未详细说明，但总体原则是公司和团队在业务增长时都能受益，结合成本削减和收入分配，各方应处于更健康的模式 [41] 问题3: Liberty投资者日是否有视频内容；SiriusXM管理层变动的影响，以及一级方程式迈阿密计划和比赛数量的实际可行性 - 投资者日会有相关内容，尽量不让投资者失望 [44] - SiriusXM管理层变动是自然演变，吉姆·迈耶留任副董事长，詹妮弗·维茨经验丰富，肖恩·沙利文将带来新视角；市场对霍华德续约的担忧可能已消除 [46][47][48] - 迈阿密计划仍在积极推进，但由于疫情不确定性，决定放慢速度，确保有更好的可见性后再推进；增加比赛数量是长期目标，更注重正确实施而非速度 [50][51] 问题4: 一级方程式广播和赞助合同调整的影响分配方式，以及未来是否会有合同调整 - 广播和赞助收入的调整主要与赛事数量和无观众情况有关，按事件或与个别赛事相关的原则进行分配；大部分问题已在2020年处理，2021年公司状况良好 [54][55][56] 问题5: 一级方程式与YouTube直播合作是迈向更多数字分销的早期步骤还是一次性实验 - 数字平台将在公司未来发展中扮演越来越重要的角色，公司将继续扩大与数字平台的关系，开展各种合作倡议 [58] 问题6: 一级方程式赞助谈判的进展，协和协议签署是否加速谈判，以及投资者应如何看待明年的增长和机会；一级方程式全年运营现金流为负，第四季度是否会有所改善 - 赞助续约情况良好，正在完成最后一项续约，还有一项调整正在处理；新赞助方面，与多个关键类别进行了接触，虽受疫情影响，但对兴趣和活动情况感到乐观，目标是恢复到疫情前的增长曲线 [61][62][64] - 运营现金流在下半年会有所改善，因为前期成本支出，收入递延，随着赛事运营和收入增加，现金流将得到改善 [66] 问题7: Liberty达到80%持股后，SiriusXM的资本回报策略是否会改变，以及如何向股东说明这符合其最佳利益 - 董事会会根据情况逐季评估资本策略，目前没有既定计划或意图，股息对Liberty有吸引力，但也会考虑其他股东的利益 [69] 问题8: 今年体育收视率大幅下降，一级方程式和勇士队为何能逆势而上，以及对体育版权供应商的长期担忧；国际市场是否有类似趋势 - 体育收视率下降的原因包括赛事重叠竞争、缺乏球迷氛围、政治因素等；一级方程式受球迷因素影响较小，且通过社交媒体等方式保持了球迷参与度；公司认为现场活动的受欢迎程度不会受疫情长期影响 [73][74][76][77] - 国际市场情况复杂多样，难以直接比较，一级方程式作为全球平台，受不同市场的影响相对较小 [82][83] 问题9: 投资印地赛车队Myer Shank的理由，以及是否有机会与其他赛车联盟更广泛合作 - 投资Myer Shank是因为公司对赛车运动感兴趣，希望通过投资了解印地赛车的运营，为在美国发展一级方程式和其他赛车运动提供更好的见解 [86] 问题10: 如何看待拥有数字转播权的重要性，以及为何在某些市场拥有而在其他市场没有 - 拥有数字转播权是为了更好地挖掘最热情粉丝的价值，但在实施过程中需要与广播公司合作，以平衡各方利益；随着续约，公司在利用数字转播权方面获得了更多灵活性 [88][89][90] 问题11: 棒球集体谈判协议（CBA）工资协议讨论的情况及对公司的影响 - 由于缺乏现场球迷，棒球行业今年亏损严重，若明年仍无球迷，业务将面临挑战；CBA谈判可能会因收入减少而给球队支付球员工资带来压力，具体情况有待观察 [94][95]