CYH第一季度业绩预测 - 预计第一季度每股亏损19美分，较去年同期的43美分亏损有55.8%的改善[2] CYH盈利预期表现 - CYH在过去四个季度中有一次超过盈利共识预期，三次未达到，平均超出率为负411.1%[3] CYH上一季度业绩影响因素 - 上一季度，CYH的调整后每股亏损为41美分，低于盈利预期，主要受到患者天数、住院时间和授权床位的下降影响[4]

公司业绩表现 - 公司第四季度调整后每股亏损41美分 低于市场预期的每股盈利3美分 且较去年同期的每股盈利1.5美元大幅下降 [3] - 第四季度净营业收入同比增长1.2%至32亿美元 超出市场预期的31.5亿美元 [4] - 第四季度净亏损1.33亿美元 而去年同期为盈利4600万美元 [10] - 2023年全年每股净亏损1.39美元 2024年预计每股净亏损在65美分至5美分之间 [16] 运营数据 - 第四季度末医院数量为71家 低于预期6.6% [5] - 第四季度住院天数同比下降0.5% 但超出预期8.2% [6] - 第四季度平均住院时间同比下降2.2% 床位占用率同比提高350个基点至53.5% [6] - 第四季度入院人数同比增长0.7% 调整后入院人数同比增长1.9% [7] - 截至2023年底 公司拥有11,902张床位 较去年同期减少930张 低于预期3.5% [8] 财务数据 - 第四季度总运营成本同比下降2.1%至28.5亿美元 低于预期的28.8亿美元 [9] - 第四季度净利息支出同比增长2%至2.09亿美元 高于预期的2.039亿美元 [9] - 第四季度调整后EBITDA同比下降4.5%至3.86亿美元 低于预期的4.05亿美元 [10] - 截至2023年底 公司现金及等价物为3800万美元 较2022年底的1.18亿美元下降 [11] - 2023年运营现金流为2.1亿美元 低于2022年的3亿美元 [13] 2024年展望 - 预计2024年净营业收入在123亿至127亿美元之间 中值与2023年的125亿美元持平 [14] - 预计2024年调整后EBITDA在14.75亿至16.25亿美元之间 中值较2023年的14.53亿美元增长6.7% [15] - 预计2024年运营现金流在5亿至6.5亿美元之间 资本支出预计在3.5亿至4亿美元之间 [17] 行业比较 - 公司属于Zacks医疗-医院行业 过去一个月同行业的Tenet Healthcare股价上涨12.2% [22] - Tenet Healthcare第四季度营收53.8亿美元 同比增长7.8% 每股收益2.68美元 高于去年同期的1.96美元 [23] - Tenet Healthcare当前季度预计每股收益1.41美元 同比下降0.7% [24] - Tenet Healthcare获得Zacks评级3(持有) VGM评分为A [25]

公司与合作伙伴关系 - Community Health Systems, Inc (CYH) 与 Mark Cuban Cost Plus Drug Company (Cost Plus Drugs) 达成合作，成为首个从 Cost Plus Drugs 采购特定药品的全国性医疗系统，预计将受益于更低的药品成本和更高的药品质量 [1] - 该合作将帮助 CYH 在德克萨斯州和宾夕法尼亚州的医院采购用于治疗危及生命疾病的药物，如去甲肾上腺素和肾上腺素，这些药物通常需求高但供应不足，导致医疗机构的成本上升 [2] - 合作旨在降低药品成本、减少药品短缺和浪费，并提高患者安全 [3] 药品供应与制造 - Cost Plus Drugs 在德克萨斯州达拉斯开设了一家 22,000 平方英尺的药品制造工厂，这将改善 CYH 在德克萨斯州医院采购关键药品时面临的制造延迟问题 [4] - Cost Plus Drugs 还将为 CYH 附属医院提供不同规格的药瓶，减少药品浪费 [4] - CYH 将能够根据需求订购药品，提供不同规格的药瓶也将提高患者护理质量，减少剂量错误 [5] 财务与市场表现 - CYH 预计 2024 年调整后 EBITDA 将达到 14.75 亿至 16.25 亿美元，随着利润率的改善，预计将很快实现更好的财务表现 [4] - 过去三个月，CYH 的股价上涨了 9.1%，而行业平均涨幅为 23.5% [6] 行业其他公司表现 - HCA Healthcare (HCA) 在过去四个季度中有三个季度的盈利超出 Zacks 共识预期，平均超出幅度为 9.8%，2024 年盈利和收入预计分别增长 7.8% 和 6.2% [9] - HCA 的股价在过去一年上涨了 29.1% [10] - Medpace Holdings (MEDP) 在过去四个季度中每个季度的盈利均超出 Zacks 共识预期，平均超出幅度为 12.4%，2023 年盈利和收入预计分别增长 19.1% 和 15.9% [11] - MEDP 的股价在过去一年上涨了 107.1% [12] - DexCom (DXCM) 在过去四个季度中每个季度的盈利均超出 Zacks 共识预期，平均超出幅度为 32.8%，2024 年盈利和收入预计分别增长 14.5% 和 19% [13] - DXCM 的股价在过去一年上涨了 18.2% [14]

CHS与Cost Plus Drugs合作 - CHS将成为首家从Mark Cuban Cost Plus Drug Company购买特定药品的全国医疗系统[1] - CHS和Cost Plus Drugs将合作解决医院药品供应中的重要问题，包括药品价格上涨、药品短缺、药品浪费和患者安全等方面[4][5][6][7] - CHS和Cost Plus Drugs的合作有望为附属医院和其他前瞻性医院组织带来显著优势，包括降低成本、减少浪费、避免药品短缺和改善患者护理[8]

调查事件 - Holzer & Holzer, LLC正在调查Community Health Systems, Inc.是否遵守联邦证券法[1] - Community Health披露了一项调查要求，导致公司股价下跌[1] - Holzer & Holzer, LLC是一家致力于代表股东和投资者进行诉讼的律师事务所[3]

公司动态 - 社区健康系统公司（Community Health Systems, Inc）正在接受Kirby McInerney LLP律师事务所的调查，调查涉及公司及其某些高管是否违反了联邦证券法或从事其他非法商业行为 [1] - 2024年2月21日，社区健康系统公司在提交给美国证券交易委员会的2023财年年度报告中披露，公司正在接受美国司法部的调查 [2] - 公司于2024年1月11日收到民事调查要求，要求提供与医院利用率审查、住院病人入院和住院透析相关的文件和信息 [2] 市场反应 - 在社区健康系统公司披露调查消息后，公司股价从2024年2月20日的每股4.04美元下跌至2024年2月21日的每股2.90美元，跌幅达1.14美元，约28.2% [2] 法律事务 - Kirby McInerney LLP是一家总部位于纽约的原告律师事务所，专注于证券、反垄断、举报人和消费者诉讼，该律所在证券诉讼中为股东争取的赔偿总额达数十亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净营收为32亿美元,同比增长1.2% [32] - 2023年全年调整后EBITDA增长12.3%,利润率扩大100个基点 [14] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3.86亿美元,利润率为12.1% [34] - 2023年第四季度现金流量为9000万美元,同比增长 [38] - 2023年资本支出为4.67亿美元,符合4.5亿-5亿美元的指引 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年同店入院量增长3.5%,调整后入院量增长5.3% [14] - 2023年同店急诊量增长1.1%,手术量增长5.1% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度同店净收入增长4.1%,主要由于调整后入院量增长3.6%和每单位调整后收入增长0.5% [32][33] - 商业保险和Medicare Advantage业务增长超过传统Medicare业务 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资核心市场,如田纳西州诺克斯维尔和亚拉巴马州的巴尔德温县,增加急诊和手术床位 [15][16] - 公司加大在门诊业务的投资,如手术中心、独立急诊中心、急诊中心和诊所,门诊收入占总收入的54% [16] - 公司通过转诊中心提高高级别病例的收治量,并据此进一步投资相关专科服务线 [17] - 公司持续优化资产组合,2023年完成了多起资产剥离交易 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司预计净收入为123亿-127亿美元,调整后EBITDA为14.75亿-16.25亿美元,经营活动现金流为5亿-6.5亿美元 [45] - 2024年预计同店收入增长约4%,调整后EBITDA增长约9% [45] - 2024年预计医疗专科费用和医疗赔付费用压力将有所缓解,同时还将受益于密西西比州Medicaid补助计划的全年贡献 [46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 询问2023年第四季度现金流短缺的原因以及2024年现金流指引 [51][52][53][54][55][56][57] **Kevin Hammons 回答** 主要是由于应收账款的时间性问题、密西西比州Medicaid补助计划的现金流时间性问题、利息支付时间提前等因素导致 [52][53][54][55][56][57] 问题2 **Ben Hendrix 提问** 询问公司为何不将医疗赔付费用调整出调整后EBITDA,以及未来该费用的走势 [67][68][69][70] **Kevin Hammons 回答** 公司决定将其保留在调整后EBITDA中,以保持一致性。未来该费用可能会有所上升,但公司通过提高安全质量指标来管控该费用 [68][69][70] 问题3 **Jason Cassorla 提问** 询问Medicare Advantage业务收益率偏低的问题以及未来的应对措施 [79][80][81] **Kevin Hammons 和 Tim Hingtgen 回答** 公司正在加强医生顾问团队,与Medicare Advantage计划更积极沟通,以应对理赔下调和拒付的问题。同时也期待新的监管政策如"两夜规则"能够带来帮助 [80][81]

财务表现 - 公司第四季度调整后每股亏损41美分，低于市场预期的每股盈利3美分，且较去年同期的每股盈利1.5美元大幅下降 [1] - 第四季度净营业收入同比增长1.2%至32亿美元，超出市场预期的31.5亿美元 [2] - 公司第四季度净亏损1.33亿美元，去年同期为盈利4600万美元 [8] - 调整后EBITDA同比下降4.5%至3.86亿美元，低于市场预期的4.05亿美元 [8] 运营数据 - 第四季度末医院数量为71家，低于预期的6.6% [3] - 患者住院天数同比下降0.5%，但超出预期8.2% [4] - 平均住院时长同比下降2.2%，床位占用率提升350个基点至53.5% [4] - 入院人数同比增长0.7%，调整后入院人数同比增长1.9% [5] - 截至2023年12月31日，公司拥有11,902张床位，较去年同期减少930张，低于预期的3.5% [6] 成本与费用 - 第四季度总运营成本和费用同比下降2.1%至28.5亿美元，低于预期的28.8亿美元 [7] - 净利息支出同比增长2%至2.09亿美元，高于预期的2.039亿美元 [7] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3800万美元，较2022年底的1.18亿美元下降 [9] - 总资产为145亿美元，较2022年底的147亿美元下降 [9] - 长期债务为115亿美元，较2022年底的116亿美元下降 [10] - 2023年运营现金流为2.1亿美元，低于去年的3亿美元 [10] 2024年展望 - 预计2024年净营业收入在123亿至127亿美元之间，中值与2023年的125亿美元持平 [11] - 预计调整后EBITDA在14.75亿至16.25亿美元之间，中值较2023年的14.53亿美元增长6.7% [12] - 预计2024年每股净亏损在65美分至5美分之间，2023年每股净亏损为1.39美元 [13] - 预计2024年折旧和摊销在4.9亿至5.1亿美元之间 [13] - 预计2024年运营现金流在5亿至6.5亿美元之间，资本支出在3.5亿至4亿美元之间 [14] 行业动态 - Integer Holdings第四季度调整后每股收益1.39美元，同比增长25.2%，超出预期3.7% [17] - Amgen第四季度调整后每股收益4.71美元，同比增长15%，超出预期 [19] - Molina Healthcare第四季度调整后每股收益4.38美元，同比增长6.8%，超出预期1.6% [21]

营收情况 - Community Health Systems在2023年第四季度报告的营收为31.8亿美元，同比增长1.2%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的315亿美元，增幅为+0.85%[2] 每股收益 - 公司每股收益为-0.41美元，与去年同期的1.50美元相比[1] - 公司的每股收益也超出了预期，预期为0.03美元，实际为-1466.67%[2] 重点指标 - 重点指标包括调整后的入院人数、患者住院天数、入院人数、授权床位数、医院数量和服务中的床位数[5] 股票表现 - Community Health Systems股票过去一个月的回报率为+8.3%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的+3.6%变化[6]

公司业绩表现 - Community Health Systems (CYH) 2023年第四季度每股亏损0.41美元，远低于市场预期的每股亏损0.03美元，与去年同期每股盈利1.50美元相比大幅下滑 [1] - 该季度业绩意外为-1,466.67%，上一季度预期每股亏损0.16美元，实际亏损0.33美元，意外为-106.25% [2] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过市场每股收益预期 [2] - 2023年第四季度营收为31.8亿美元，超出市场预期0.85%，同比增长1.27% [3] - 过去四个季度中，公司四次超过市场营收预期 [3] 股价表现与市场预期 - 2023年初至今，Community Health Systems股价上涨29.4%，远超同期标普500指数4.9%的涨幅 [5] - 公司当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现将逊于市场 [8] - 下一季度市场预期每股亏损0.09美元，营收31.6亿美元；当前财年预期每股盈利0.09美元，营收126.7亿美元 [9] 行业表现与同行对比 - 医疗-医院行业在Zacks行业排名中位列前27%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业超过2倍 [10] - 同行Acadia Healthcare (ACHC) 预计2023年第四季度每股盈利0.80美元，同比增长14.3%，营收7.2896亿美元，同比增长8% [12] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 投资者应关注公司未来几个季度和当前财年的盈利预期变化 [9] - 研究表明，短期股价走势与盈利预期修正趋势之间存在强相关性 [7]