If you are looking for a stock that has a solid history of beating earnings estimates and is in a good position to maintain the trend in its next quarterly report, you should consider Dolby Laboratories (DLB) . This company, which is in the Zacks Audio Video Production industry, shows potential for another earnings beat.This creator and licensor of audio, video and voice technologies has seen a nice streak of beating earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The average surpri ...

拉斯维加斯，2026年1月6日——沉浸式娱乐领域的领导者杜比实验室（Dolby Laboratories）将在2026 CES（国际消费电子展）上重点展示其最新创新成果，演示杜比科技如何重新定义创作、传输和体验娱 乐内容的方式。有了杜比体验，画质将变得更加鲜活生动，车载娱乐将更具沉浸感，流媒体服务则能让 观众获得前所未有的临场感。 杜比实验室娱乐事业部全球高级副总裁古令江（John Couling）表示："在杜比，我们通过技术创新和产 业合作，让高品质体验触手可及，不断拓展观众享受心仪内容的方式和场景。从家庭客厅到车内空间， 乃至更广阔的领域，我们正助力电影、音乐、赛事和社交平台的创作者们实现创作愿景，重构人们观 看、聆听和感受娱乐的方式。" 杜比与Peacock为流媒体体验树立新基准 本周伊始，杜比与NBCUniversal宣布，Peacock成为首个采用杜比全套先进影像与声音创新科技的流媒 体平台。这项行业首创的技术整合标志着流媒体娱乐领域的一个重要里程碑，杜比超凡的视听科技创新 将全面覆盖Peacock平台上广泛的内容矩阵，涵盖电影大片、口碑原创剧集以及大型体育赛事和活动直 播等。 Peacock将率先 ...

公司战略与愿景 - 公司通过技术创新和产业合作，致力于让高品质娱乐体验触手可及，并不断拓展观众享受内容的场景，从家庭客厅到车内空间乃至更广阔领域 [3] - 公司专注于引领未来趋势，伴随用户内容交互方式的发展同步推进科技创新，旨在打造更沉浸、更直观、更互联的体验 [8] 流媒体领域合作与进展 - 公司与NBCUniversal宣布，其流媒体平台Peacock成为首个采用杜比全套先进影像与声音创新科技的流媒体平台，标志着流媒体娱乐领域的一个里程碑 [3] - Peacock将在接下来的一年里拓展杜比视界和杜比全景声在体育赛事直播中的应用，包括Sunday Night Football、NBA和MLB等热门内容 [4] - Peacock还准备采用预计于今年晚些时候上市的新一代杜比创新科技——杜比视界第二代和杜比AC-4，这些技术将为流媒体体验带来更逼真的画面和更清晰的对白 [4] 家庭娱乐产品与技术 - 公司与LG推出了支持杜比全景声FlexConnect的模块化家庭音响系统LG Sound Suite，其中包括全球首款搭载此技术的条形音箱，可提供多达27种不同的扬声器配置 [4] - LG计划通过后续软件升级，将杜比全景声FlexConnect引入到包括部分2025年款在内的最新高端电视中 [4] - 杜比视界第二代技术获得多家电视厂商支持，海信、TCL和TP Vision均将在即将上市的新机型中支持该技术 [5] - 海信计划在其2026年款RGB MiniLED电视产品（包括UX、UR9和UR8系列）上搭载杜比视界第二代，并计划通过后续OTA升级应用到更多MiniLED电视产品中 [5] - TCL计划在2026年款X QD-Mini LED电视系列和C系列中通过后续OTA升级支持杜比视界第二代 [5] - TP Vision计划在飞利浦2026年款OLED电视系列（包括OLED811、OLED911及旗舰OLED951系列）中搭载杜比视界第二代 [5] - 杜比视界第二代建立在杜比视界成功基础之上，凭借新一代图像引擎、内容智能以及真实动态等新功能，旨在提供更真实、更卓越的画质体验 [6] 车载娱乐市场拓展 - 目前已有超过35家汽车厂商采用杜比全景声，超过150款车型配备了这一沉浸式音频体验，覆盖从豪华车型到入门级车型 [6] - 多家厂商已实现全系车型支持杜比全景声，同时杜比视界也正拓展至更多车型，例如蔚来ET9和印度车型Mahindra XUV 7XO [6] - 公司与梅赛德斯-奔驰宣布，后者成为首批通过Apple CarPlay支持具有杜比全景声的空间音频的汽车厂商之一，该功能将覆盖其全新纯电GLC、CLA以及GLB等最新产品阵容 [7] - 全球首款配备杜比全景声的后装车载中控主机SPHERA，针对低至4声道音频配置的小型系统进行优化，能够为大量已上路车辆解锁杜比全景声功能 [7] - 公司正助力游戏开发商运用Audiokinetic Wwise音频引擎，为支持杜比全景声的车辆带来沉浸式多声道游戏体验 [8] - 公司与高通展示最新合作，将杜比最新的车载创新集成至高通第5代骁龙汽车平台，为汽车厂商在下一代智能座舱中集成杜比体验提供范本 [8] - 合作集成的技术包括杜比视界、杜比全景声和杜比AC-4，其中杜比AC-4可以在提升高质量音频流媒体播放流畅度的同时，帮助汽车厂商降低高达60%的音频数据传输成本 [8]

公司与行业合作 - Peacock将成为首个集成杜比全套高级画质与音效创新技术的流媒体平台 这标志着流媒体娱乐领域的一个重要里程碑 [1] - 此次合作由杜比实验室与NBCUniversal共同宣布 旨在将杜比无与伦比的视听创新引入Peacock庞大的内容库 [1] - 杜比实验室高级副总裁表示 此次合作体现了双方推动现场体育和娱乐体验边界的共同愿景 [3] 技术整合与升级 - Peacock将扩展杜比视界和杜比全景声在直播体育赛事中的应用 计划在2026年内覆盖包括《周日橄榄球之夜》、NBA和MLB在内的更多赛事 [3] - Peacock是首个承诺支持杜比视界2和杜比AC-4的流媒体平台 这两项技术预计将在今年晚些时候推出 [2] - 杜比视界2是杜比在领先画质技术上的突破性演进 旨在满足观众不断变化的期望 提供更真实、更引人入胜的画面 [4] - 杜比AC-4是杜比迄今最先进、高效的音频编解码器 相比传统编解码器效率提升高达50% 并能以更少的带宽实现最高音频保真度 [5] 内容与用户体验 - 杜比视界和杜比全景声技术已应用于越来越多的内容 为观众带来更沉浸的体验 [3] - Peacock的内容库涵盖数千小时的文化定义性娱乐、体育和新闻 包括NBC和Bravo的当季剧集、独家原创作品、环球影业等公司的热门电影 以及美国顶级的直播体育赛事 [9] - 通过杜比技术 画面色彩更鲜艳、细节更清晰、对比度更深 声音则具有三维空间感 旨在将观众置于故事和动作的中心 [6] 行业地位与影响 - 杜比实验室是全球沉浸式娱乐领域的领导者 其技术将视听科学转化为跨越各种设备的非凡体验 [7][8] - Peacock是NBCUniversal的流媒体平台 NBCUniversal是全球领先的媒体和娱乐公司之一 [9] - 此次合作将Peacock定位为追求卓越家庭娱乐体验的观众的首选目的地 [1][3]

抖音用户现可采用杜比视界，创作和分享生动真实的视频。 硬·AI 作者 | 硬 AI 编辑 | 硬 AI * 感谢阅读！ * 转载、合作、交流请留言，线索、数据、商业合作请加微信：IngAI2023 * 欢迎大家在留言区分享您的看法， 如果您能点个并分享的话，那就太感谢啦！ * 让我们一起，好奇地看世界 2026 年 1 月 5 日， 沉浸式娱乐领域的领导者杜比实验室（纽交所代码： DLB ）与抖音宣布，双方达成合作，将备受创作者信赖、深受全球观众喜爱的生动惊 艳的杜比视界体验带给众多抖音用户。 这一合作标志着杜比在推动前沿创新科技普惠化进程中迈出了新的里程碑，让创作者无论在哪里都能更便捷地运用杜比视界，进而彻底改变人们创作、分享与体 验故事的方式。 iPhone 用户现可通过抖音 app 分享和观看杜比视界视频，并可使用抖音内置编辑工具或剪映等其他支持杜比视界的第三方编辑软件来创作杜比视界内容。此 外，对更多设备类型的支持也将陆续推出。 杜比实验室娱乐事业部高级副总裁古令江（ John Couling ）表示： "抖音等短视频平台的崛起，改变了人们连接彼此、分享故事和体验世界的方式。我们倍感 鼓舞的是，抖音正 ...

公司与行业合作 - 沉浸式娱乐领域领导者杜比实验室与短视频平台抖音宣布达成合作 [1] - 合作旨在将杜比视界体验带给众多抖音用户 [1] - 合作标志着杜比在推动前沿创新科技普惠化进程中迈出新的里程碑 [1] 合作具体内容与技术支持 - iPhone用户现可通过抖音app分享和观看杜比视界视频 [3] - 用户可使用抖音内置编辑工具或剪映等其他支持杜比视界的第三方编辑软件创作内容 [3] - 对更多设备类型的支持也将陆续推出 [3] - 抖音已逐步实现对杜比视界的支持 iOS用户可观看和发布 Android端将很快上新 [3] 公司战略与愿景 - 杜比实验室致力于将卓越体验带给全球更多的创作者与观众 [3] - 通过与抖音合作 杜比正持续践行其为全球娱乐体验带来变革的愿景 [4] - 双方共同赋能新一代创作者 让他们通过更丰富真实的视觉叙事连接彼此并分享世界 [4] 技术优势与行业地位 - 杜比视界超越了传统HDR 通过动态元数据对每一帧画面的色彩 亮度与对比度进行精准优化 [3] - 该技术能呈现出以往无法看到的细节 在任何支持杜比的屏幕上带来栩栩如生的沉浸式体验 [3] - 杜比视界被广泛认为是当前画质的行业标杆之一 已被世界一流的内容创作者广泛采用 [3] - 作为全球领先的影视工作室 设备制造商和内容平台所青睐的影像科技 杜比视界确保创作者能精准生动地讲述故事 [3] 市场影响与用户价值 - 抖音等短视频平台的崛起改变了人们连接彼此 分享故事和体验世界的方式 [3] - 合作将让创作者无论在哪里都能更便捷地运用杜比视界 [1] - 合作旨在彻底改变人们创作 分享与体验故事的方式 [1] - 抖音将为用户提供覆盖创作 分享和观看的端到端的卓越视频体验 [3] - 杜比视界让各类内容创作者可以通过震撼的真实感和丰富细节栩栩如生地展现自己的世界 [3]

核心观点 - 杜比实验室与LG电子合作推出LG Sound Suite模块化家庭音频系统 该系统以首款搭载杜比全景声FlexConnect技术的H7条形音箱为亮点 旨在重新定义家庭沉浸式娱乐体验 标志着杜比下一代音频技术进入全新设备类别 [1] - 此次合作赋予消费者更大的自由度以个性化其家庭影音设置 同时消除了房间设计与音质之间长期存在的权衡问题 反映了杜比使其创新技术更易获取并提升全球家庭娱乐体验的广泛使命 [1][6] 产品发布与合作 - LG Sound Suite系统支持多达27种扬声器配置 范围从简单的双扬声器设置到完整的13.1.7声道家庭影院系统 系统可包含H7条形音箱、最多四个M7或M5环绕扬声器以及一个W7低音炮 [3] - 当H7条形音箱作为主设备时 杜比全景声FlexConnect可与任何电视配合工作 若与M7/M5扬声器或W低音炮配对 也可通过LG兼容的4K杜比视界高端电视体验 [3] - LG将通过未来的软件更新 将其最新的高端电视产品线（包括部分2025年型号）扩展对杜比全景声FlexConnect的支持 [2] - LG Sound Suite将于2026年1月6日至9日举行的CES 2026上正式亮相 [5] 技术采用与市场地位 - 杜比全景声格式在全球娱乐领域持续快速普及 过去五年票房前100的电影中有98部采用了该格式 获得全球超过100家流媒体和付费电视服务支持 并被2025年公告牌百强单曲榜中93%的艺术家所采用 [4] - 从大片、热门剧集到直播体育、音乐和下一代游戏 杜比全景声已成为优质内容的标准 [4] 生态系统与业务拓展 - 杜比在电视、移动设备、可穿戴设备和汽车品牌的设备OEM和合作伙伴生态系统持续加强 [7] - 公司与市场份额超过40%的Maruti Suzuki以及中国的Deepal和越南的VinFast等主要品牌签署了新协议 理想、Mahindra、凯迪拉克、极氪和梅赛德斯等多家制造商推出了搭载杜比技术的新车型 [7] - 首款支持杜比全景声的车载游戏《Loner》在理想汽车上首发 凸显了内容创作者对提升车载娱乐体验日益增长的兴趣 [8] - 公司预计汽车业务将继续成为其增长最快的领域之一 并预计随着该技术在不同车型和价格层级中的普及 最终将其作为一个独立的终端市场进行披露 [8] 财务表现与预期 - 对于2026财年 公司预计营收将在13.9亿至14.4亿美元之间 [8] - 公司在2025财年报告的非GAAP每股收益为4.24美元 [8]

核心观点 - 杜比实验室2025财年第四季度业绩超预期，非GAAP每股收益和总收入均超过市场共识[2] - 公司股价在过去一个月上涨约3.3%，表现优于标普500指数[1] - 尽管近期业绩强劲，但市场对公司的未来预期有所下调，共识预期在过去一个月内下移了-23.24%[14] 2025财年第四季度业绩 - **盈利超预期**：第四季度非GAAP每股收益为0.99美元，远超市场预期的0.70美元，也高于去年同期的0.81美元[2] - **收入微增**：第四季度总收入为3.07亿美元，略高于去年同期的3.048亿美元，并超出市场预期0.5%[2] - **增长驱动**：收入增长主要由产品与服务部门收入增长推动[2] - **财年收官**：公司在Dolby Atmos、Dolby Vision及其成像专利方面实现增长，并通过Dolby OptiView的持续势头和新的内容流媒体成像专利池的推出，扩大了可寻址市场[3] 分部门业绩 - **授权业务**：收入为2.816亿美元，同比下降0.4%，符合公司2.63亿至2.93亿美元的指引[4] - **产品与服务业务**：收入为2540万美元，同比增长14.9%[4] - **授权收入构成**：广播授权贡献了当季授权收入的38%，移动授权、消费电子、PC授权和其他市场授权分别占18%、12%、10%和22%[5] 盈利能力与现金流 - **毛利率**：第四季度毛利润为2.675亿美元，低于去年同期的2.708亿美元[6] - **运营费用**：总运营费用增至2.378亿美元，去年同期为2.245亿美元[6] - **运营收入**：运营收入为2970万美元，低于去年同期的4640万美元[6] - **现金流**：截至2025年9月26日的财年，经营活动产生的净现金为4.722亿美元[7] - **流动性**：截至2025年9月26日，公司拥有7.019亿美元现金及现金等价物，总负债为5.958亿美元[7] 资本回报 - **股票回购**：本季度以约3500万美元回购了约47.9万股普通股，季度末剩余股票回购授权额度约为2.77亿美元[8] - **现金分红**：公司宣布每股现金股息0.36美元，将于2025年12月10日支付给截至2025年12月2日登记在册的股东[8] 2026财年展望 - **第一季度收入指引**：预计收入在3.15亿至3.45亿美元之间，按中值计算同比下降约8%，主要因去年同期有大规模的一次性补缴收入以及回收和最低销量承诺的时间安排所致[10] - **第一季度授权收入**：预计在2.9亿至3.2亿美元之间[10] - **第一季度盈利指引**：预计GAAP每股收益为0.28-0.43美元，非GAAP每股收益为0.39-0.54美元[11] - **第一季度运营费用**：预计GAAP基础运营费用在2.35-2.45亿美元之间，非GAAP基础运营费用在1.95-2.05亿美元之间[11] - **全年收入指引**：预计2026财年总收入在13.9亿至14.4亿美元之间，2025财年收入为13.5亿美元[11] - **全年授权收入**：预计在12.85亿至13.35亿美元之间，其中基础音频技术收入预计因移动业务交易时间和PC、CE预期出货量降低而出现低个位数下降[12] - **按终端市场划分**：预计其他市场全年收入增长率为高十位数，广播和移动市场增长率为中个位数，消费电子和PC市场下降高个位数[12] - **全年利润率**：预计GAAP运营利润率为21%，非GAAP运营利润率接近34%[13] - **全年运营费用**：预计GAAP基础运营费用在9.3亿至9.5亿美元之间，非GAAP基础运营费用在7.8亿至8亿美元之间[13] - **全年盈利指引**：预计GAAP每股收益为2.61-2.76美元，非GAAP每股收益为4.19-4.34美元，2025财年非GAAP每股收益为4.24美元[13] 市场预期与评级 - **预期变动**：过去一个月，市场对公司的预估呈下降趋势，共识预期因此变动了-23.24%[14] - **VGM评分**：公司目前增长评分为B，动量评分为C，价值评分为C，综合VGM评分为B[15] - **Zacks评级**：杜比实验室的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报将与市场持平[16] 同业表现 - **行业对比**：杜比实验室属于Zacks音视频制作行业，过去一个月，同行业公司Sonos股价上涨了12.6%[17] - **Sonos业绩**：Sonos在截至2025年9月的季度收入为2.879亿美元，同比增长12.7%，每股亏损为0.06美元，去年同期亏损0.18美元[18] - **Sonos预期**：市场预计Sonos当前季度每股收益为0.85美元，同比增长32.8%，过去30天共识预期未变[18] - **Sonos评级**：Sonos的Zacks排名也为3（持有），VGM评分为B[19]

行业定义与范围 - 行业涵盖电视、扬声器、视频播放器、摄像机、游戏机、无人机以及高端相机的制造商 [2] - 公司提供先进的音频、成像和语音技术，以增强娱乐和通信体验 [2] - 行业参与者业务包括为影院、广播和家庭娱乐提供影视制作服务，并与电影工作室、内容创作者、广播公司和视频游戏设计师合作 [2] 行业核心增长驱动力 - 4K、8K和沉浸式音频格式等快速技术进步，推动了对新设备的需求 [1][3] - 流媒体或OTT平台的兴起，以及游戏和创作者经济的发展，刺激了对高清视觉、音频体验及增强型相机和编辑工具的需求 [3] - 汽车音频成为另一个利润丰厚的机会，因为车辆变得更加软件驱动和体验导向 [3] - 唱片公司、电视制作商和广告商对优质娱乐内容的需求上升，可能刺激盈利增长 [4] - 各地区对更直接面向消费者、以订阅为中心的模式需求强劲 [4] 行业面临的挑战 - 贸易紧张局势、关税和相关的通胀压力带来的全球宏观经济不确定性，可能抑制消费者支出，尤其是可自由支配的购买 [1][5] - 供应链中断导致关键硬件组件短缺，可能短期内损害收入，商品价格波动也是额外担忧 [5] - 高度促销的环境以及来自中国、越南、墨西哥等地的低价设备进口商的激烈竞争，正在侵蚀利润率 [1][6] - 录音设备的在线可及性以及互联网分销渠道的普及是额外的阻力 [1] 行业表现与估值 - 该行业在过去一年中上涨了25.1%，表现优于标普500指数（上涨18.2%）和更广泛的非必需消费品板块（上涨2.2%） [9] - 行业目前的远期12个月市盈率为20.86倍，高于非必需消费品板块的18.62倍，但低于标普500指数的23.3倍 [12] - 在过去五年中，该行业的市盈率交易区间为高至23.71倍，低至11.72倍，中位数为16.63倍 [12] - 行业当前的Zacks行业排名为第35位，在所有243个Zacks行业中位列前15%，表明近期前景光明 [7][8] 重点公司分析：索尼集团 - 公司设计、制造和销售多种消费及工业电子设备，产品包括音视频设备、电视、游戏硬件软件、手机和图像传感器 [15] - 战略转向娱乐业务是关键增长动力，公司专注于扩大游戏、音乐、影视等内容产品，并投资于动漫等新兴领域 [16] - 游戏与网络服务部门稳步发展，PlayStation 5的活跃用户和用户支出持续增长，2024年9月月活跃用户同比增长3%至1.19亿 [17] - 通过收购STATSports并结合Hawk-Eye和KinaTrax的数据，体育业务发展势头强劲 [18] - 公司2025财年每股收益共识预期为1.20美元，过去30天未变，股价过去一年上涨26.5% [19] 重点公司分析：夏普公司 - 公司总部位于日本，从事电气电子应用设备、电子元件以及通信设备的制造和销售 [24] - 在2025财年第二季度，公司运营利润改善超出最初预期，其支持客户数字化转型的智能业务部门上半年同比增长近两位数 [20] - 随着第二款电动汽车概念模型Unveiled LDK+的发布，公司计划在2027财年进入电动汽车市场 [21] - 得益于资产出售顺利，公司上半年权益比率改善至14.6%，并因个人电脑业务表现超预期及关税对运营利润的影响改善，上调了2025财年盈利预测 [21] - 公司2025财年每股收益共识预期为0.07美元，过去30天未变，股价过去一年下跌23.1% [22] 重点公司分析：杜比实验室 - 公司总部位于旧金山，开发音频和成像技术，革新用户生成内容、电视节目、电影、音乐和游戏的娱乐体验 [26] - 其Dolby Atmos和Dolby Vision技术在创作者、分销商和设备OEM生态系统中保持强劲的参与度，在2025财年，海信和TCL等全球领先制造商率先承诺采用Dolby Vision 2 [27] - 可穿戴设备采用加速，Meta将其集成至Meta Quest头显，三星将其添加至Galaxy XR [27] - 受OEM提升车内娱乐品质的强劲需求推动，公司正扩大在汽车市场的影响力，在2025财年第四季度与印度最大乘用车公司Maruti Suzuki（市场份额超40%）、中国的Deepal和越南的VinFast等品牌签署了新协议 [28] - 公司预计2026财年消费电子和个人电脑业务全年收入将出现高个位数下降，总收入预计在13.9亿至14.4亿美元之间 [29] - 公司2026财年每股收益共识预期为4.20美元，过去7天上调0.02美元，股价过去一年下跌13.5% [29]

文章核心观点 - 杜比实验室与内布拉斯加家具商城合作 在德州The Colony的NFM门店推出首个杜比家庭体验中心 标志着体验式零售新篇章的开启 旨在通过沉浸式互动环境向消费者直观展示杜比视界和杜比全景声技术 从而推动高端家庭娱乐技术的普及和销售 [1] 合作与产品发布 - 杜比与NFM宣布首个杜比家庭体验中心将于2025年12月6日星期六在NFM的The Colony门店正式开业 [1] - 该体验中心被设计为一个动态、交互式的环境 超越了传统零售模式 提供“先试后买”的体验旅程 [1] - 消费者可以在像家一样的场景中 在杜比培训专家的指导下 体验由领先品牌的最新电视、声吧和设备所呈现的杜比视界超鲜活画质和杜比全景声沉浸式音效 [1] 战略与市场意义 - 此次零售扩张巩固了杜比在家庭娱乐创新领域的持续领导地位 是其更广泛战略的一部分 即通过亲身体验、由体验主导的零售时刻 在消费者做出娱乐决策的环节与之接触 [1] - 该空间展示了杜比及其合作伙伴如何使高端娱乐对日常家庭而言更易获得、更易理解和更具启发性 [1] - 杜比视界和杜比全景声技术已在全球领先制造商生产的电视、流媒体设备、声吧和扬声器系统中广泛应用 并得到主流流媒体平台的支持 [1] 开业活动与消费者互动 - 为庆祝开业 杜比和NFM将于12月6日星期六至12月7日星期日举行为期两天的盛大启动活动 活动包括互动演示、独家优惠、赠品以及亲身体验杜比视界和杜比全景声的机会 [1] - 该体验中心旨在帮助消费者理解更佳娱乐体验的价值 且无需任何技术专长 [1] 公司背景 - 杜比实验室是沉浸式娱乐领域的全球领导者 通过杜比全景声、杜比视界、杜比影院和杜比OptiView等突破性创新技术 将视听科学转化为跨越各种设备的壮观体验 服务于全球数十亿人 [1] - NFM是美国最大的家居用品零售商之一 销售家具、地板、家电和电子产品 目前在内布拉斯加州奥马哈、爱荷华州得梅因、堪萨斯州堪萨斯城以及德州达拉斯-沃斯堡设有门店 并计划在德州雪松公园开设第五家门店 NFM自1983年起成为伯克希尔·哈撒韦家族公司的一部分 [1][2]