DLH (NASDAQ: DLHC), a Russell 2000 company, enhances technology, public health, and cyber security readiness missions through science, technology, cyber, and engineering solutions and services. Our experts solve some of the most complex and critical missions faced by customers today, leveraging digital transformation, artificial intelligence, advanced analytics, cloud-based applications, telehealth systems, and more. With over 2,800 employees dedicated to the idea that "Your Mission is Our Passion," DLH bri ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度，公司报告收入9080万美元，上年同期为9790万美元，主要因近期合同授予贡献被部分VA和DoD项目转为小企业预留合同以及关键HHS合同服务交付时间影响 [12][19] - 第一季度EBITDA为990万美元，上年同期为1110万美元，下降主要因整体收入水平降低，部分被某些可变间接成本减少抵消 [21] - 第一季度运营现金使用约1150万美元，上年第一季度现金生成510万美元，主要因上年受延迟付款积极影响，且今年第一季度一个重要账户收款延迟 [22] - 季度末总债务为1.67亿美元，财年初为1.546亿美元，目前债务略低于1.61亿美元，预计2025财年剩余时间用50 - 55%的EBITDA偿还债务 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - DoD业务组合内小企业预留合同转换导致本季度收入收缩约500万美元，包括约350万美元非劳动低利润率转售收入和约150万美元收购的小企业合同收尾收入 [19] - 截至2025年1月31日，第二个CMOP站点已过渡给小企业承包商，该地点过去12个月平均每季度收入约700万美元，公司预计在客户执行采购策略期间继续在其余地点提供服务 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先追求卓越绩效和加速有机增长，近期获得为海军提供C6ISR和先进IT服务的合同，拓展信息战系统工程组合 [7][8] - 公司业务围绕持久项目构建，服务和解决方案与新政府优先事项一致，新政府对公司业务影响为中性至略积极 [9][10][11] - 尽管未来几个季度可能受小企业预留合同拆分影响，但公司增长聚焦于利用数字转型、网络安全、研发和系统工程能力的机会，有强大合格投标管道，预计今年有半打左右投标获授 [13] - 合格管道中有多个合同价值超1亿美元的机会，有望抵消小企业预留合同侵蚀影响，公司专注差异化技术和创新，通过新合同工具拓展业务 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新政府带来挑战和机遇，但公司业务基于持久项目，获国会两党广泛支持，目前行政命令对公司无重大影响 [9][11] - 公司预计未来几个季度现金流量强劲，第二季度现金生成将弥补第一季度缺口并减少债务，修订后的信贷安排提供财务灵活性，支持新业务计划 [23][24] - 公司认为联邦市场有机会扩展技术驱动解决方案，对长期愿景在近期和未来财年实现充满信心 [8][16] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP结果与报告的GAAP结果的对账包含在收益发布和公司网站的投资者演示中 [5] - 公司正在开发InfiniBite云2.0平台，以扩展其多功能性，适应不断发展的网络安全和公共卫生安全环境，且FedRAMP与CMMC法规有较好重叠，为公司提供优势 [49][50][52] - 公司在有机增长方面进行投资，包括开发额外的网络安全、系统工程、建模模拟能力，并引入相关人才，以提高中标概率 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 导致收入下降的各项因素的影响程度排名 - 最显著影响是一个DoD项目的拆分，主要来自分包商，对毛利率影响较小；其次是收购的小企业收入收尾，同比影响约150万美元；第三是国际业务退出，同比影响约150万美元，预计5月完成退出；最后是约200万美元服务时间推迟至第二季度 [34][37][39][41] 问题: 2023 - 2024年赢得的大型IDIQ是否有稳定任务订单流出 - 一个大型IDIQ机会被政府替换合同期间出现间隙，部分工作转移到其他车辆，现在这些工作重新竞争，公司近期赢得OASIS，可对相关机会进行投标并担任主承包商 [44][45][46] 问题: InfiniBite云产品的更新情况 - 公司正在开发InfiniBite云2.0平台，以扩展其多功能性，该平台专为联邦政府最安全的项目设计，适应不断发展的网络安全和公共卫生安全环境，且FedRAMP与CMMC法规有较好重叠，为公司提供优势 [49][50][52] 问题: SG&A增加80万美元的其他原因 - 除InfiniBite外，公司还在开发额外的网络安全、系统工程、建模模拟能力，并引入相关人才，以加速有机增长，提高中标概率，更多信息将在即将举行的年度会议上分享 [55][56] 问题: CMOP项目的投标和合作情况 - 公司未对所有剩余CMOP项目进行投标，与一家小企业合作，若合作成功，仍将为公司保留大量业务，但可能作为分包商，且投标情况因政府决策和RFP变化而不确定 [62][63][64] 问题: 持续决议对业务的影响 - 公司预计未来几个月预算方面会有很多干扰，但大多数项目已获拨款，业务连续性有保障，新业务管道中的业务多为经常性工作，预计不会受到重大侵蚀 [68][69][72]

业绩总结 - 财年2025第一季度收入为9080万美元，较财年2024第一季度的9790万美元下降了11.5%[15] - EBITDA为990万美元，EBITDA利润率为11.0%，较财年2024第一季度的1107万美元和11.3%有所下降[26] - 净收入为111.5万美元，较去年同期的215.1万美元下降了48%[26] 财务状况 - 总债务为1.67亿美元，反映出公司为满足短期资本需求而增加借款[17] - 公司预计到财年结束时，50%至55%的EBITDA将用于债务减少[17] 业务机会与市场展望 - 公司的合格新业务机会管道超过40亿美元，涵盖多个领域，包括数字转型和网络安全[9] - 财年2025的合格项目总价值为7亿美元，财年2026的合格项目总价值为19亿美元[12] - 公司在OASIS合同工具上的主要地位将丰富其2025财年的项目管道[7] 挑战与应对 - 由于小型企业的合同“解包”，公司面临收入侵蚀，但新合同的收入将有所抵消[7] - 预计短期内的收款滞后将在第二季度得到解决[15]

收入相关数据变化 - 2025财年第一季度收入为9080万美元，2024财年同期为9790万美元，主要因小企业转型和服务交付时间影响[8][9] - 2024年第四季度营收90,782千美元，较2023年的97,850千美元下降7.22%[21] - 2024年收入为9078.2万美元，2023年为9785万美元，减少706.8万美元[29] 收益及每股收益变化 - 2025财年第一季度收益为110万美元，摊薄后每股收益0.08美元；2024财年同期收益为220万美元，摊薄后每股收益0.15美元[8][12] - 2024年第四季度净利润1,115千美元，较2023年的2,151千美元下降48.16%[21] - 2024年12月31日止三个月净收入为111.5万美元，2023年为215.1万美元，减少103.6万美元[29] - 2024年净收入占收入的比例为1.2%，2023年为2.2%，下降1.0个百分点[29] EBITDA相关数据变化 - 2025财年第一季度EBITDA为990万美元，2024财年同期为1110万美元，分别占收入的11.0%和11.3%[8][13] - 2024年EBITDA为994.4万美元，2023年为1107.2万美元，减少112.8万美元[29] - 2024年EBITDA占收入的比例为11.0%，2023年为11.3%，下降0.3个百分点[29] 总债务及现金情况变化 - 截至2024年12月31日总债务为1.67亿美元，截至2024年9月30日为1.546亿美元，因短期营运资金需求增加[8][14] - 截至2024年12月31日，公司现金为50万美元，信贷安排下未偿还债务为1.67亿美元；截至2024年9月30日，现金为30万美元，未偿还债务为1.546亿美元[14] - 2024年12月31日现金为451千美元，较9月30日的342千美元增长31.87%[23] 合同积压变化 - 截至2024年12月31日合同积压为6.653亿美元，截至2024年9月30日为6.903亿美元[8] 运营收入及利润率变化 - 2025财年第一季度运营收入为560万美元，2024财年同期为680万美元；运营利润率2025财年为6.2%，2024财年为7.0%[10] 利息支出变化 - 2025财年第一季度利息支出为410万美元，2024财年同期为470万美元，因公司利用现金流去杠杆[11] - 2024年第四季度支付利息3,594千美元，2023年同期为3,972千美元[25] - 2024年净利息支出为413.3万美元，2023年为465.8万美元，减少52.5万美元[29] 所得税前收入变化 - 2025财年第一季度所得税前收入为150万美元，占收入1.7%；2024财年同期为220万美元，占收入2.2%[11] 债务偿还计划 - 公司预计本财年将把50 - 55%的EBITDA用于减少债务[14] 应收账款变化 - 2024年12月31日应收账款为64,270千美元，较9月30日的49,849千美元增长28.93%[23] 现金流量变化 - 2024年第四季度经营活动净现金使用11,538千美元，2023年同期为提供5,071千美元[25] - 2024年第四季度投资活动净现金使用552千美元，2023年同期为使用174千美元[25] - 2024年第四季度融资活动净现金提供12,199千美元，2023年同期为使用4,981千美元[25] - 2024年第四季度现金净增加109千美元，2023年同期净减少84千美元[25] 业绩衡量指标 - 公司使用EBITDA和EBITDA占营收百分比作为补充非GAAP业绩衡量指标[26] 折旧和摊销变化 - 2024年折旧和摊销为430.7万美元，2023年为425.3万美元，增加5.4万美元[29] 所得税费用拨备变化 - 2024年所得税费用拨备为38.9万美元，2023年为1万美元，增加37.9万美元[29]

财务数据关键指标变化 - 营收与净利润 - 2024年第四季度营收90,782美元，2023年同期为97,850美元，同比下降约7.22%[9] - 2024年第四季度净利润1,115美元，2023年同期为2,151美元，同比下降约48.16%[9] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司总营收分别为90,782千美元和97,850千美元[56] - 2024年第四季度，公司总营收为9.0782亿美元，较2023年同期的9.785亿美元下降7.2%[56] - 2024年和2023年第四季度，公司收入分别为9078.2万美元和9785万美元[9] - 2024年和2023年第四季度，净收入分别为111.5万美元和215.1万美元[89] - 2024年第四季度净收入为1,115美元，较2023年同期的2,151美元下降约48.16%[15] 财务数据关键指标变化 - 现金与现金流 - 2024年12月31日现金为451,000美元，9月30日为342,000美元，增长约31.87%[12] - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为11,538,000美元，2023年同期为提供5,071,000美元[15] - 2024年第四季度投资活动净现金使用量为552,000美元，2023年同期为174,000美元[15] - 2024年第四季度融资活动净现金提供量为12,199,000美元，2023年同期为使用4,981,000美元[15] - 2024年第四季度支付利息现金为3,594美元，较2023年同期的3,972美元下降约9.52%[15] - 2024年第四季度支付所得税现金为32美元，2023年同期无此项支出[15] - 截至2024年12月31日，现金余额为451美元，较2024年9月30日的342美元增长约31.87%[12][15] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2024年12月31日应收账款为64,270,000美元，9月30日为49,849,000美元，增长约29.09%[12] - 2024年12月31日总负债为213,569,000美元，9月30日为204,249,000美元，增长约4.56%[12] - 2024年12月31日股东权益为111,440,000美元，9月30日为110,132,000美元，增长约1.19%[12] - 截至2024年12月31日和9月30日，合同资产分别为23,945千美元和31,486千美元，合同负债无余额[54] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁使用权资产分别为7,255千美元和6,681千美元[57] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁负债 - 流动分别为2,753千美元和2,652千美元[57] - 截至2024年12月31日和9月30日，经营租赁负债 - 长期分别为13,354千美元和12,789千美元[57] - 截至2024年12月31日，设施和设备的经营租赁剩余租赁期限为不足1年至6.3年[57] - 租赁延期导致租赁负债非现金增加140万美元[57] - 2024年12月31日应收账款为6427万美元，9月30日为4984.9万美元[61] - 截至2024年12月31日和9月30日，商誉余额约为1.382亿美元[63] - 2024年12月31日无形资产净值为1042.07万美元，9月30日为1083.21万美元，2024年和2023年第四季度摊销费用均为410万美元[64] - 2024年12月31日设备及改良净值为218.9万美元，9月30日为183万美元，2024年和2023年第四季度折旧费用分别为20万美元和10万美元[66] - 2024年12月31日应付账款及应计负债为1872.3万美元，9月30日为2529万美元[67] - 2024年12月31日应计工资为1512.3万美元，高于9月30日的1284.8万美元[69] - 2024年12月31日债务义务净额为16221.8万美元，长期债务义务净额为13462.3万美元[70] - 截至2024年12月31日和9月30日，有担保定期贷款余额为1.425亿美元，有担保循环信贷额度分别为2445.9万美元和1205.8万美元，利率均为1倍SOFR+4.1%，对应SOFR分别为4.6%和5.2%[74] - 截至2024年12月31日，公司有担保循环信贷额度上限为5000万美元，未使用借款额度为1180万美元，未偿还余额为2450万美元[79] - 截至2024年12月31日，公司总资产为325,009美元，较2024年9月30日的314,381美元增长约3.38%[12] - 截至2024年12月31日，股东权益为111,440美元，较2024年9月30日的110,132美元增长约1.19%[12] - 截至2024年12月31日，公司应收账款为6.427亿美元，较9月30日的4.9849亿美元增长29%[61] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁使用权资产为725.5万美元，较9月30日的668.1万美元增长8.6%[57] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁负债为1610.7万美元，较9月30日的1544.1万美元增长4.3%[57] - 2024年第四季度，公司因获得使用权资产产生的租赁负债为137.7万美元，2023年同期无此项[60] - 截至2024年12月31日和9月30日，商誉余额约为1.382亿美元[63] - 2024年和2023年第四季度无形资产摊销费用均为410万美元，2024年12月31日无形资产净值为1.04207亿美元，较9月30日的1.08321亿美元有所下降[64] - 2024年和2023年第四季度设备及改良折旧费用分别为20万美元和10万美元，2024年12月31日设备及改良净值为218.9万美元，高于9月30日的183万美元[66] - 2024年12月31日应付账款及应计负债为1872.3万美元，低于9月30日的2529万美元[67] - 2024年12月31日净银行债务义务为1.62218亿美元，高于9月30日的1.49374亿美元；长期债务义务净额为1.34623亿美元，低于9月30日的1.37316亿美元[70] - 截至2024年12月31日，公司债务义务总计166,959千美元，设施经营租赁总计19,314千美元，总合同义务为186,273千美元[90] 财务数据关键指标变化 - 费用与收益 - 2024年和2023年第四季度利息费用分别为413.3万美元和465.8万美元[72] - 2024年和2023年第四季度，公司股票期权总费用分别为19.3万美元和62万美元[81] - 2024年和2023年第四季度，基本每股收益和摊薄每股收益均分别为0.08美元和0.15美元[89] - 2024年第四季度总租赁成本为98.9万美元，2023年同期为89.3万美元[58] - 2024年和2023年第四季度基于股票的薪酬费用分别为19.3万美元和62万美元，2024年12月31日有80万股可供授予[80][81] - 2024年和2023年第四季度，基本每股收益分母加权平均流通股分别为14,386千股和14,032千股，摊薄每股收益分母加权平均流通股分别为14,563千股和14,796千股[89] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务收入来源 - 公司收入主要来自美国政府及其机构的技术支持业务流程外包、项目管理解决方案和公共卫生研究与分析等合同[24] - 公司收入主要来自技术支持的业务流程外包、项目管理解决方案以及公共卫生研究和分析，合同类型包括时间与材料合同、成本补偿合同和固定总价合同[24] - 2024年和2023年12月31日止三个月，来自卫生与公众服务部的营收分别为41,948千美元和44,297千美元[56] - 2024年和2023年12月31日止三个月，工时和材料合同类型营收分别为49,400千美元和54,789千美元[56] - 2024年和2023年12月31日止三个月，作为主承包商的营收分别为84,439千美元和87,633千美元[56] 财务数据关键指标变化 - 股票相关 - 截至2024年和2023年12月31日，受限股票单位分别为708325股和367795股[81] - 2024年和2023年12月31日，公司分别发行并流通78,556和61,525个受限股票单位[84] - 2024年和2023年12月31日，公司未确认的基于股票的薪酬费用分别为5,841千美元和8,522千美元，其中2024年员工部分预计在未来2.57年确认[85] - 截至2024年12月31日，公司股票期权数量为1,187千股，加权平均行使价格为9.31美元，加权平均剩余合约期限为5.80年，合计内在价值为652千美元[86] - 2024年9月30日至12月31日，公司股票期权取消50千股[86] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 业绩期波动率为50%[83] - 2024年12月20日授予的基于收入增长的绩效归属公允价值为0.65美元，基于股价的为1.67美元；2023年12月15日授予的基于收入增长的为3.82美元，基于股价的为5.36美元[83] - 截至2024年12月31日，公司未发行优先股，授权发行上限为500万股[46] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司未持有库存股[45] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁剩余加权平均租赁期限为5.6年，加权平均折现率为6.6%[59] - 截至2024年12月31日，未来最低租赁付款总额为1931.4万美元，现值为1610.7万美元，长期经营租赁负债为1335.4万美元，加权平均剩余租赁期限为5.6年，加权平均折现率为6.6%[59] - 截至2024年12月31日，总未确认费用为584.1万美元，预计在未来2.57年内确认[85] - 截至2024年12月31日，公司未发生需披露的重大关联方交易和后续事项[92][93]

文章核心观点 DLH Holdings Corp.公布2024财年第一季度财务结果，虽受业务转型挑战致部分财务指标同比下滑，但战略初显成效，有望借新合同推动未来增长 [1][5] 第一季度亮点 业务挑战 - 技术驱动解决方案业务收入受多因素影响，包括前政府行政命令使部分合同分包给小企业、部分收购合同转变、小项目结束未续约及项目交付时间变化 [3][4] 战略成效 - 为美国海军提供先进C5ISR服务的合同于2025年1月达全员配置水平，有望拓展与该客户合作 [5] - 获战略政府范围ID/IQ合同OASIS+，可向各联邦机构提供复杂服务和先进解决方案，展示公司科技服务能力 [5] 财务结果 - 2025财年第一季度收入9080万美元，2024财年为9790万美元，主要因小企业转型和服务交付时间影响 [6][7] - 运营收入560万美元，2024财年第一季度为680万美元；运营利润率6.2%，上一年同期为7.0% [6] - 收益110万美元，摊薄后每股0.08美元，2024财年第一季度为220万美元，摊薄后每股0.15美元 [7] - EBITDA为990万美元，2024财年第一季度为1110万美元 [7] - 截至2024年12月31日总债务1.67亿美元，9月30日为1.546亿美元，因短期营运资金需求 [7] - 截至2024年12月31日合同积压6.653亿美元，9月30日为6.903亿美元 [7] 成本与费用 - 合同成本占收入百分比下降，因公司为支持与海军新项目增加员工，提升收入质量 [8] - 一般及行政费用同比增加80万美元，从2024财年770万美元增至2025财年850万美元，反映对有机增长的投资 [8] 利息与税收 - 2025财年第一季度利息费用410万美元，上一年同期为470万美元，因公司用现金流降低资产负债表杠杆 [9] - 2025财年第一季度税前收入150万美元，2024财年为220万美元，分别占收入1.7%和2.2% [9] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司分别记录40万美元和1万美元所得税费用，上一年受非合格股票期权行使积极影响 [10] 非GAAP指标 - 2024年12月31日止三个月非GAAP基础上EBITDA约990万美元，上一年同期为1110万美元，分别占收入11.0%和11.3% [11] 关键财务指标 现金与债务 - 截至2024年12月31日公司现金50万美元，信贷安排下未偿还债务1.67亿美元；9月30日现金30万美元，未偿还债务1.546亿美元；债务增加因政府财年初应收账款回收延迟，预计2025财年第二季度解决 [12] 合同积压 - 截至2024年12月31日总积压约6.653亿美元，包括约1.352亿美元已获资金积压和5.301亿美元未获资金积压 [13] 会议与公司信息 会议详情 - DLH管理层将于2025年2月6日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第一季度结果并提供业务更新，可通过拨打888 - 347 - 5290或412 - 317 - 5256收听，会议资料将提前发布在公司网站投资者关系板块 [14] - 电话会议数字录音将在结束两小时后可通过公司投资者关系网站或拨打877 - 344 - 7529并输入会议ID 8450202回放 [15] 公司简介 - DLH是罗素2000成分股公司，通过科技、网络和工程解决方案及服务提升技术、公共卫生和网络安全任务能力，拥有超2800名员工 [16] 非GAAP财务指标 指标定义 - 公司用EBITDA及其占收入百分比作为补充非GAAP业绩衡量指标，EBITDA定义为净收入排除折旧和摊销、净利息费用和所得税费用 [27][28] 指标用途 - 管理层和董事会用非GAAP指标决策资源使用、分析业绩、制定内部预测和衡量管理绩效，对投资者评估公司运营和财务结果有帮助，但分析时应结合GAAP指标 [29] 指标对比 |项目|2024年12月31日止三个月|2023年12月31日止三个月|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |净收入（千美元）|1115|2151| - 1036| |折旧和摊销（千美元）|4307|4253|54| |净利息费用（千美元）|4133|4658| - 525| |所得税费用（千美元）|389|10|379| |EBITDA（千美元）|9944|11072| - 1128| |净收入占收入百分比|1.2%|2.2%| - 1.0%| |EBITDA占收入百分比|11.0%|11.3%| - 0.3%| |收入（千美元）|90782|97850| - 7068| [30]

文章核心观点 DLH Holdings Corp.将发布2024财年第一季度财务结果并举办投资社区电话会议 [1] 财务结果发布 - 公司将于2025年2月5日市场收盘后发布截至2024年12月31日的第一财季财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年2月6日上午10点举办投资社区电话会议，高管将介绍财务结果和运营趋势并进行问答环节 [1] - 可拨打888 - 347 - 5290或412 - 317 - 5256收听电话会议 [2] - 会议资料将在电话会议开始前发布在公司网站投资者关系板块 [2] - 电话会议数字录音将在结束两小时后可通过公司投资者关系网站或拨打877 - 344 - 7529并输入会议ID 8450242进行回放 [2] 公司简介 - DLH是罗素2000成分股公司，通过科技、网络和工程解决方案及服务提升技术、公共卫生和网络安全任务能力 [3] - 公司超3000名员工利用数字转型、人工智能等解决联邦客户复杂关键任务，致力于改善数百万人生活 [3] 投资者关系 - 联系人Chris Witty，电话646 - 438 - 9385，邮箱cwitty@darrowir.com [4]

文章核心观点 DLH Holdings Corp.获OASIS+政府合同，将为联邦机构提供服务，此合同对公司长期有机增长战略重要 [1][2][3] 合同情况 - 公司获政府范围采购无限期交付/无限量（GWAC ID/IQ）合同，即One Acquisition Solution for Integrated Services（OASIS+）合同，可用于为各联邦机构提供复杂专业服务和先进能力 [1] - 合同无上限或封顶，基础期五年，有一个可延长五年的选项期 [2] - 主要使用方包括国防卫生局、疾病控制与预防中心和国防部等 [1] 投标情况 - 提案最初于2023年6月提交，公司在其投标的五个领域均获一席之地，包括研发服务、技术和工程服务、情报服务和解决方案、物流服务和解决方案以及管理和咨询服务 [2] - 公司是OASIS+合同的众多主要获奖者之一 [2] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官Zach Parker称，获得高价值、多奖项的ID/IQ合同对公司长期有机增长战略至关重要，该奖项扩大了公司可寻址市场和参与重要竞争领域投标的机会 [3] 公司简介 - DLH是一家罗素2000指数成分股公司，通过科学、技术、网络和工程解决方案及服务，加强技术、公共卫生和网络安全准备任务 [3] - 公司专家利用数字转型、人工智能等解决联邦客户面临的复杂关键任务，拥有超2800名员工，秉持“你的使命就是我们的激情”理念 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9640万美元，全年营收近3.96亿美元，创历史新高 [9] - 第四季度EBITDA为1070万美元，全年为4200万美元 [9] - 第四季度运营现金流为1250万美元，全年为2740万美元，较2023年的3100万美元有所下降 [10][28] - 第四季度偿还债务1190万美元，财年末总债务为1.546亿美元 [10] - 全年营收增长5.3%，调整后EBITDA与去年基本持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - CMOP业务组合全年营收约1.4亿美元，技术驱动解决方案和服务营收约2.56亿美元 [33] - EBITDA利润率为10.6%，两部分贡献大致相等 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来几年新业务管道中约50%来自国防健康和国防情报领域 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用技术驱动解决方案和战略新业务有机发展能力，争取更多合同，实现有机增长 [12] - 公司专注于数字转型和网络安全、科学研发、系统工程和集成三个核心能力，以满足关键机构需求 [18] - 公司正在追求近40亿美元的新业务管道机会，提高中标概率 [20] - 行业受持续决议和新总统行政当局优先事项变化影响，联邦政府采购格局预计将重塑，但对公司可寻址市场和增长预测长期来看中性偏积极 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行政和短期挑战，但公司对未来充满信心，认为将实现更高水平的增长和运营绩效 [23] - 公司将继续执行增长战略，支持客户关键任务 [36] 其他重要信息 - 公司最近修订了信贷安排，以应对小企业转换带来的挑战 [14] - 公司未继续参与VA收购变更相关的合资投标，而是选择性地作为增值分包商参与部分项目 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CMOP业务，2025财年Q1和Q2的情况以及作为分包商投标的比例 - 预计Q1和Q2与Q4相对相似，2025财年下半年VA可能执行其他奖项，目前投标情况受采购环境影响，公司未对所有项目投标，仅与小企业合作伙伴参与了少数项目 [43][44][45] 问题2: SG&A费用的情况及未来是否有进一步削减空间 - SG&A费用率预计会随着CMOP业务退出营收而有所增长，但公司会适当调整业务规模，预计SG&A占比在11% - 12%之间，同时会平衡成本控制和有机增长战略的执行 [47][48][49] 问题3: 新政府和DOGE带来的机会以及与公司核心优势的契合度 - 公司注重效率和成本节约的文化与新政府加速效率的目标契合，公司在国防领域的业务不断加强，约50%的新业务管道来自国防健康和国防情报领域 [55][56][58] 问题4: 2025财年的债务削减目标 - 预计将保持健康的EBITDA转化率，内部目标为55%，具体债务削减金额取决于CMOP业务退出组合的时间 [60] 问题5: 资产负债表上无形资产的构成以及新海军合同对其的影响 - 无形资产主要是收购时已获合同的价值，按合同平均使用寿命7 - 10年摊销，新海军合同不在此估值范围内 [69][70][73] 问题6: 除CMOP外，业务其他部分面临的小企业预留政策影响情况及持续时间 - 部分收购业务本身就有小企业预留部分，2024年1月总统行政命令也增加了相关影响，公司正在建模评估风险，预计2025年部分风险会出现，同时也有机会增加新业务管道 [87][88][91] 问题7: 回顾2024财年，是否因逆风因素导致新业务增长未达预期 - 新业务管道创纪录，但由于预算不稳定和客户决策延迟，部分项目仍在推迟，公司希望未来能有更多决策落地，以抵消不利影响 [104][106][107]

债务与财务风险 - 公司通过收购其他公司和业务实现增长，但需定期审查商誉以确定是否存在减值[122] - 公司因收购而产生债务，需按时支付本金和利息，并遵守其他债务契约[123] - 2022年12月收购DLH, LLC后，公司修改并重述了与First National Bank of Pennsylvania及其他贷款人的信贷协议，增加了债务[124] - 公司面临多种债务相关风险，包括影响业务机会、经济和行业条件下的债务偿还能力、现金流减少、盈利能力下降等[125] - 公司执行了浮动利率到固定利率的利率互换，名义金额为8000万美元，到期日为2026年1月31日，固定利率为4.10%[233] - 截至2024年9月30日，浮动利率债务的利率为9.30%[234] - 公司预计，如果SOFR利率上升1.0%，每年将影响利息支出约70万美元[234] 股票与股息 - 公司股票价格波动，过去财年股价下跌，未来可能继续下跌[128] - 公司自成立以来未支付过股息，且未来不打算支付股息[129] - 公司可能发行优先股，其权利优于普通股，可能影响普通股股东的投票权和其他权利[130] - 公司董事会可发行最多5,000,000股优先股，可能用于阻止公司控制权变更[131] - 公司高管、董事和主要股东持有约41%的流通股，其中Wynnefield Capital, Inc.及其附属公司持有约26%[137] 法律与合规 - 公司面临增加的成本和风险，以遵守不断增加和新的公司治理和披露标准法规[153] - 自2002年萨班斯-奥克斯利法案实施以来，公司花费大量管理时间和资源（内部和外部）以遵守变化的法律、法规和标准，这导致额外的会计和法律费用[154] - 公司可能遇到完成内部控制系统审查和评估以及实施改进的问题或延迟，未能及时遵守萨班斯-奥克斯利法案的要求可能导致监管机构的制裁或调查，从而对业务和股票价格产生重大不利影响[154] 宏观经济与健康风险 - 公司面临健康流行病、大流行病和其他疫情的风险，这些风险可能对业务、财务状况、运营结果和股票市场价格产生重大不利影响[156] - 公司受到全球宏观经济事件的影响，如健康流行病、大流行病和其他疫情，这些事件可能对未来的运营结果产生重大不利影响[155]