财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年，公司前三大客户收入分别占总收入的34%、34%和50%，前十客户收入分别占57%、58%和91%[99] - 2019 - 2020年，E12比特币矿机平均单价从948美元降至681美元，每TH/s平均售价从22美元降至15美元[104] - 截至2018、2019和2020年12月31日，公司净应收账款分别为2160万美元、810万美元和720万美元，坏账准备分别为180万美元、180万美元和480万美元[106] - 截至2018、2019和2020年12月31日，公司总应收账款中分别有33%、15%和24%来自同一客户，约71%、42%和53%来自三个客户[107] - 2018 - 2020年，公司分别记录潜在过时、滞销库存减记和成本与市价孰低调整费用6180万美元、630万美元和360万美元，主要因比特币市场价格下跌[112] - 2018 - 2020年，公司电信业务收入分别为370万美元、330万美元和160万美元，呈下降趋势[121] - 2018 - 2020年，公司SMT生产线平均利用率分别为85.6%、81.7%和40.1%，2020年利用率因疫情显著下降[129] - 2018 - 2020年公司递延所得税资产账面价值分别为0.6百万美元、8.54百万美元和0美元[156] - 2018年和2020年公司外汇损失分别为0.4百万美元和0.3百万美元，2019年外汇收益为5.7百万美元[166] - 2018 - 2020年公司货币换算损失分别为11.4百万美元、1.2百万美元，2020年货币换算收益为2.0百万美元[166] - 2018 - 2020年12月中国消费者价格指数同比变化分别为增长1.9%、4.5%和0.2%[174] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2020年比特币矿机及相关配件销售分别占公司收入的96.3%、82.4%和42.3%，矿机托管服务收入分别占2.4%、14.4%和48.1%[33] - 2018 - 2020年公司在中国市场的销售收入分别占总收入的91.4%、87.5%和99.8%[43] - 公司2018 - 2020年加密货币矿机销售收入均来自比特币矿机销售[59] 比特币市场环境变化 - 2017年1月至2020年12月，比特币挖矿难度增加约55倍[38] - 2013 - 2015年每解一个区块约奖励25个比特币，2016年减半至12.5个，2020年5月再次减半至6.25个[39] 公司业务发展计划 - 公司计划开发其他加密货币矿机、扩大矿机托管服务建立矿场、在海外设立加密货币交易所以及提供相关服务[46] - 公司2017年开始提供矿机托管服务，2020年8月起开发加拿大、澳大利亚和新加坡的加密货币交易相关服务，计划2022年初在这些国家开展业务[54][58] - 公司正在开发用于挖掘其他加密货币的IC，以适应未来矿机型号[54] - 公司计划扩大区块链产品业务至美国和欧盟，面临投资成本高、竞争、汇率波动、监管差异等风险[76][78] - 公司未来计划增加向美国和欧盟出口矿机，可能受贸易保护主义关税影响，降低产品竞争力和销售利润[79][80] 政策法规影响 - 中国新疆曾警告当地非法运营的比特币矿企在2018年8月30日前关闭运营，中国人民银行2017年9月禁止金融机构参与首次代币发行交易[43] - 美国华盛顿州部分地方政府曾讨论解决比特币相关运营环境影响的措施[44] - 美国联邦和州证券法可能限制公司及客户使用区块链和电信产品的能力[49] - 加密货币还受美国商品期货交易委员会、财政部金融犯罪执法网络及州政府相关法律法规的约束[51] - 2019年6月美国两党议员提出法案要求SEC维护PCAOB无法检查或调查审计报告的发行人名单，2025年起连续三年上榜的发行人将从美国证券交易所摘牌[164] - 2020年5月美国参议院通过《外国公司问责法》，12月签署成为法律，若发行人审计报告由PCAOB无法检查的会计师事务所出具且连续三年未满足要求，其证券将被禁止在美国证券交易所上市或交易[164] - 2014年7月国家外汇管理局(SAFE)发布的37号文要求中国居民就其直接或间接境外投资活动进行登记，未按要求登记或更新登记可能导致子公司利润分配受限等后果[178][179] - 2015年2月SAT发布的7号公告将税收管辖权扩展至涉及通过境外转让外国中间控股公司转让其他应税资产的交易，间接转让应税资产（除公开市场买卖股票外）的收益可能需按10%的税率缴纳EIT[182] - 人民币目前在“经常项目”下可兑换，但在“资本项目”下不可自由兑换，相关政府部门未来可能限制或取消公司购买外汇用于经常项目交易的能力[184] - 《外国投资者并购境内企业规定》等法规为外国投资者收购中国公司设定了复杂程序，可能影响公司在中国通过收购实现增长的能力[187] - 公司向中国公民员工或顾问授予股份激励奖励面临监管不确定性，需按规定进行外汇登记和申请年度购汇额度等[188] - 公司2020年股份激励计划在首次公开募股完成后生效，若未遵守相关规定，参与者可能面临罚款和法律制裁[190] 公司运营风险 - 公司面临加密货币监管不确定性、业务扩张可能失败、依赖少数供应商、ASIC芯片生产和测试风险等问题[52][54][63][70] - 若有人或机构获得比特币网络超50%处理能力控制权，可阻止交易确认、停止用户间支付和逆转已完成交易，影响用户信心和公司产品需求[74][75] - 若无法投入足够研发资金，公司产品开发和业务运营将受不利影响[82] - 公司区块链客户依赖稳定廉价电力，电力短缺或价格上涨会增加其运营成本，减少对公司矿机需求[83] - 公司依赖少数第三方提供IC封装和测试服务，合作出现问题会影响生产交付和产品质量[85] - 加密货币网络扩容面临挑战，费用增加和结算速度降低会减少比特币需求和价格，影响公司矿机市场需求[86][87] - 加密货币交易存在黑客攻击和欺诈风险，会削弱用户信心，降低对公司矿机需求[89] - 比特币网络源代码管理员提议的协议和软件修改若被接受，可能使公司矿机不受欢迎，或导致区块链分叉，影响公司业务[90] - 公司比特币矿机使用开源软硬件，可能面临开源许可相关索赔和诉讼，增加成本或影响业务[91] - 加密货币资产和交易未来可能面临进一步征税，或影响区块链客户及公司业务和财务表现[93] - 比特币挖矿能耗高，会限制矿场选址、产生环境问题，或影响公司矿机销售[94][95] - 新冠疫情在2020年严重扰乱公司业务，影响生产、物流和研发，或持续产生不利影响[96][97] - 公司可能卷入纠纷、索赔或诉讼，会造成重大负债和声誉损害，影响业务和财务状况[100][101] - 公司产品平均售价可能因技术进步下降，若无法转嫁成本，将影响盈利能力[104] - 公司向供应商预付款项，面临交易对手风险，可能影响流动性[110] - 2020年12月，公司出售杭州益全盛通信技术有限公司全部股权，该公司自成立以来一直亏损[121] - 2018年，公司因代理商行贿被大客户列入黑名单至2020年底，未来业务关系中断或影响经营[123] - 公司未取得乌海生产设施的建设工程开工许可证和房地产所有权证书，可能需整改或受处罚，影响生产活动[131] - 公司依赖第三方供应商和服务提供商，其产品和服务质量问题可能损害公司声誉和经营[128] - 公司依赖第三方物流服务提供商，物流中断可能影响产品交付和公司经营[133] - 公司若无法维持有效质量控制系统，可能导致产品需求下降、订单取消和声誉受损[127] - 公司面临物流服务质量和中断风险，可能导致客户和销售损失及品牌形象受损[134] - 公司所处行业竞争激烈，可能需降价、增加营销费用，影响盈利能力[135][136] - 公司招募和留住关键人员困难，人员流失或招聘失败会对运营产生重大负面影响[137] - 公司面临公众审查风险，负面事件会损害声誉和业务前景，如2018年10月的投诉事件[138] - 公司知识产权保护存在困难，侵权可能导致价格竞争和利润下降[141] - 产品缺陷可能导致召回、索赔，影响业务、运营结果和声誉，如正在进行的诉讼[142] - 公司面临生产活动受限风险，如电力短缺、劳动纠纷等[143] - 公司面临网络安全风险，可能导致服务中断、声誉受损和承担责任[143] - 公司业务运营和国际扩张受地缘政治风险影响，如两岸关系、中美贸易政策等[148][150] - 中国劳动力成本上升和劳动法规加强，可能影响公司盈利能力和业务运营[151][152][153] 公司税务情况 - 公司中国子公司标准企业所得税税率为25%，2018 - 2020年部分子公司享受优惠税率，如浙江亿邦和杭州德望为15%，浙江亿邦信息技术2018 - 2019年有税收减免[157] - 若公司或子公司被认定为中国“居民企业”，全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税(EIT)[175] - 非居民企业投资者获得的股息和转让A类普通股的收益，若被视为来源于中国境内的收入，需按10%的税率缴纳中国税；若公司被认定为中国居民企业，非中国居民个人投资者的相关收益可能按20%的税率缴纳中国税[176] 公司股权与治理结构 - 公司采用2020年股份激励计划，未来授予股份期权或其他股权奖励可能产生重大补偿费用，影响经营业绩[169] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，投资回报可能完全依赖A类普通股的价格上涨[191] - 若公司被归类为被动外国投资公司（PFIC），美国股东可能面临不利的联邦所得税后果；判定是否为PFIC的条件为收入测试（至少75%的总收入为“被动”收入）或资产测试（至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产）[193] - 公司修订后的章程包含反收购条款，董事会有权发行优先股，可能导致A类普通股价格下跌，股东权利受到不利影响[196] - 公司在开曼群岛注册成立，股东通过美国法院保护自身权益的能力可能受限，开曼群岛的证券法律和公司治理实践不如美国完善[197] - 作为在纳斯达克全球精选市场上市的开曼群岛公司，公司可遵循开曼群岛的公司治理实践，在某些方面与纳斯达克规则不同，如私募发行20%或更多已发行普通股或投票权时无需股东批准[202] - 公司采用双层股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股20票；创始人董虎持有全部已发行B类普通股，占总发行和流通股本的约25.1%，拥有87.0%的总投票权[204][205] - 公司是纳斯达克规则定义的“受控公司”，可依赖某些公司治理规则的豁免，股东可能无法获得与其他公司股东相同的保护[207] - 公司普通股的双层股权结构可能导致A类普通股无法纳入某些指数，股东咨询公司可能发布负面评论，影响A类普通股的交易市场和价值[208] - 公司是开曼群岛公司，大部分资产和运营位于美国境外，股东获得的某些判决可能无法执行[209] - 公司作为新兴成长公司，在首次上市之日起五年内无需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404节的审计师鉴证要求[210] - 公司选择不享受《创业企业融资法案》中新兴成长公司可推迟采用新的或修订的财务会计准则的规定，将按上市公司要求采用[211] - 公司作为外国私人发行人，无需向美国证券交易委员会提交10 - Q季度报告或8 - K当前报告等[211] - 公司计划在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，并每半年通过新闻稿公布业绩[214] 法律诉讼相关 - 公司曾在2019年11月对一家当时的主要供应商提起违约诉讼[66] - 公司卷入一起涉及知识产权潜在侵权的民事诉讼[217] 宏观经济环境影响 - 自2008年以来全球金融市场经历重大动荡，美国、欧洲等经济体出现衰退，2011年欧洲主权债务危机升级，2012年中国经济增速放缓[223] - 2020年3月新冠疫情全球爆发和油价下跌对全球金融市场产生重大负面影响[223] - 公司绝大部分收入来自中国，且大部分业务在中国开展，中国经济增长自2012年以来放缓[226] - 中国法律体系是成文法体系，法律实施和解释存在不确定性，行政和法院当局在解释和执行法定及合同条款时有很大自由裁量权[228] - 中国法律部分基于政府政策和内部规则，可能有追溯效力，公司可能在违规一段时间后才意识到[229] - 中美经济和政治问题或对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[231] - 2012年以来中国经济增速放缓且可能持续，2020年新冠疫情或致中国经济潜在放缓[231] - 2018年3月美国宣布对进口钢铁和铝加征关税，6月宣布对中国商品加征关税[231] - 2019年10月中美达成第一阶段贸易协议，中国同意购买至多500亿美元美国产品和服务，美国同意暂停加征新关税[231] - 新冠疫情和香港国安法使中美政治紧张升级，或减少两国经贸活动，影响全球经济和金融市场稳定[231] - 公司计划未来增加向美国和欧盟出口采矿机，或受贸易保护主义高关税影响[231] - 美国政府正讨论限制中资企业进入美国资本市场，若实施或对在美上市中资企业股价产生重大不利影响[231] 公司其他特殊事件 - 2018年公司因比特币价格大幅下跌向部分中国重要长期客户提供1210万美元价格优惠[32] - 公司加拿大、澳大利亚和新加坡的子公司于2020年8 - 10月成立，尚未从区块链产品或服务获得收入[56] - 2018 - 2019年公司所有ASIC晶圆由三星制造，2018年通过中介采购，2019 - 2020年主要直接或通过另一中介从三星采购，2018年5月与三星达成开发ASIC芯片协议[64] - 公司自2017年11月与台积电建立合作关系，并与其他晶圆代工厂讨论未来订单[65] - 2019年7月日本限制向韩国出口某些用于存储芯片的材料，对三星生产活动造成巨大压力，可能影响其向公司供应ASIC晶圆[69] - 公司2020年9月获得加拿大金融交易和报告分析中心的货币服务业务许可证[58] - 公司在2016 - 2017年与伊朗的交易可能违反美国制裁和出口管制法律，2018年向相关部门自愿披露，2019年两部门均无处罚结案[11