Frequency Electronics, Inc. (NASDAQ: FEIM ) is a vertically integrated technology company that develops high-precision timing, synchronization, and navigation systems. These offerings make it appropriate for aerospace, defense, and critical infrastructure types of clients. Broadly speaking, this is a very niche businessMy name is Myriam Hernandez Alvarez. I received the Electronics and Telecommunication Engineering degree from the Escuela Politecnica Nacional, Quito, Ecuador, the M.Sc. degree in computer sc ...

文章核心观点 - 频率电子公司获莱多斯分包合同，开发下一代氮空位（NV）金刚石磁力计，该项目符合国家对量子技术的投资方向 [1][4] 合同相关情况 - 频率电子公司获莱多斯分包合同，开发下一代氮空位（NV）金刚石磁力计 [1] - 该磁力计利用金刚石中的氮空位中心检测磁场用于磁导航，适用于GPS受限和降级环境下的替代定位导航，以及传统传感技术受限的挑战性作战环境 [2] - 频率电子公司将在多年内主导NV金刚石磁力计的设计、原型制作和测试阶段 [4] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官称量子传感处于现代物理和国防技术前沿，此分包合同反映了国防、情报和科学应用对高灵敏度、可靠和紧凑磁场传感器的需求增长，公司很荣幸与莱多斯和麻省理工学院林肯实验室合作推动量子磁力测量的边界 [3] - NV金刚石磁力计将基于公司为政府和商业伙伴提供先进频率控制和定时解决方案的传统，集成最先进的金刚石基量子传感和强大的系统工程以用于实地部署 [3] 公司介绍 - 频率电子公司是高精度定时、频率生成和射频控制产品的全球领先设计、开发和制造商，产品用于太空和地面应用，包括卫星有效载荷、商业、政府和军事系统等 [5] - 旗下FEI - Zyfer为关键军事和商业应用提供GPS和安全定时功能，FEI - Elcom Tech提供电子战子系统和最先进的射频及微波产品 [5] - 公司因在为150多个太空和国防部项目提供高性能电子组件方面的成就获得超100项卓越奖，并投入大量资源进行研发以扩展能力和市场 [5] 公司使命 - 公司使命是将研究实验室的发现和演示转化为实用的现实产品，延续提供精密时间和频率生成产品的传统，适应未来需求，为客户、员工和股东创造价值 [6]

文章核心观点 公司子公司获1200万美元合同增量，彰显其在高性能频率控制行业的领导地位及对关键航天和国防项目的支持承诺 [1] 合同相关情况 - 公司子公司FEI - Zyfer获1200万美元合同增量，用于开发和制造定制版高精度机载时间、同步和频率分配系统，交付计划至2027年 [1] - 机载系统能在高动态环境中运行，与最新机载技术互操作，支持联合机载信号情报架构等多种需求 [1] - 公司总裁兼首席执行官称公司被选为关键项目先进航空电子应用的可靠供应商，此合同证明产品质量和精度及为客户和战士提供的价值，反映先进机载时间和频率分配系统需求增长 [2] 公司概况 - 公司是高精度定时、频率生成和射频控制产品设计、开发和制造的全球领导者，产品用于卫星有效载荷等多种系统 [3] - 子公司FEI - Zyfer为关键军事和商业应用提供GPS和安全定时功能，FEI - Elcom Tech提供电子战子系统等产品 [3] - 公司获超100项卓越奖，为超150个太空和国防部项目提供高性能电子组件，投入大量资源进行研发以扩展能力和市场 [3] - 公司使命是将实验室成果转化为实际产品，延续提供精密时间和频率生成产品的传统，适应未来需求，为客户、员工和股东创造价值 [3]

文章核心观点 - 频率电子公司被诺斯罗普·格鲁曼公司评为顶级供应商合作伙伴，体现其在提供军事和安全解决方案方面的卓越表现及对国家安全的贡献 [1][2] 公司荣誉 - 频率电子公司被诺斯罗普·格鲁曼公司在供应商卓越奖中评为顶级供应商合作伙伴之一 [1] - 频率电子公司因战略卓越获认可，助力诺斯罗普·格鲁曼提供创新且具成本效益的军事和安全解决方案 [2] - 频率电子公司在为超150个太空和国防部项目提供高性能电子组件方面获超100项卓越奖 [4] 各方评价 - 诺斯罗普·格鲁曼企业全球供应链副总裁肯·布朗称，频率电子公司支持其交付增强美国及其盟友国家安全的技术，供应商团队的高质量表现、奉献精神和合作推动卓越运营 [2] - 频率电子公司总裁兼首席执行官汤姆·麦克莱兰表示，公司很荣幸获此殊荣，这凸显其提供独特产品以满足关键任务要求的承诺，未来将继续在各方面追求卓越 [3] 公司介绍 - 频率电子公司是高精度定时、频率生成和射频控制产品设计、开发和制造的全球领导者，产品用于卫星有效载荷及商业、政府和军事系统 [4] - 旗下FEI - Zyfer为关键军事和商业应用提供GPS和安全定时功能，FEI - Elcom Tech提供电子战子系统及先进射频和微波产品 [4] - 公司使命是将实验室研究成果转化为实用产品，延续提供精密时间和频率生成产品的传统，适应未来需求，为客户、员工和股东创造价值 [4] 联系方式 - 总裁兼首席执行官为托马斯·麦克莱兰博士，首席财务官为史蒂文·伯恩斯坦，电话(516) 794 - 4500分机5000，网站www.freqelec.com [7]

文章核心观点 公司2025财年第三季度财务表现强劲，核心业务增长显著，虽面临一些挑战但对未来发展持乐观态度 [2][7] 股价表现 - 自2025年1月31日公布季度财报以来，公司股价上涨10.4%，同期标准普尔500指数增长0.7% [1] - 过去一个月，公司股价下跌7.5%，标准普尔500指数下跌8.5% [1] 财务业绩 - 2025财年第三季度净收入为每股1.60美元，上年同期为1美分；营收达1890万美元，较上年同期的1370万美元增长38% [2] - 2025财年第三季度营业利润为350万美元，上年同期营业亏损50万美元；净收入达1540万美元，上年同期为10万美元 [3] 关键业务指标 - 毛利率从上年同期的23%大幅提升至本季度的44%，主要得益于核心业务收入增长和高利润率合同执行 [4] - 2025财年第三季度卫星有效载荷收入增至1120万美元（占总收入59%），上年同期为680万美元（占比50%）；非太空美国政府和国防部收入从上年的600万美元降至本季度的740万美元；商业和工业收入从2024财年的90万美元降至本季度的40万美元 [5] - 截至2025年1月31日，公司积压订单为7300万美元，2024财年末为7800万美元，表明产品仍有需求 [6] 管理层评论与战略展望 - 首席执行官对公司发展轨迹表示乐观，强调核心业务强劲增长和技术持续需求，本季度营收达十年最高 [7] - 公司未来专注于扩展在卫星项目和量子传感领域的业务，预计未来几个季度会有更多合同，但承认政府资金和合同授予可能因联邦劳动力减少而延迟 [8] 研发投资与竞争定位 - 2025财年第三季度研发支出从上年的100万美元增至140万美元，占营收比例从7%升至8%，支持卫星和量子传感业务发展 [9] - 公司正在开发量子传感器，虽未商业化但有望未来产生收入 [10] 财务状况与流动性 - 截至2025年1月31日，公司财务状况良好，无债务，营运资金约2700万美元；现金余额从财年末的1830万美元降至550万美元，主要因支付特别股息及账单和收款时间问题 [11][12] - 管理层对公司流动性有信心，认为有足够资源支持运营和战略投资 [12] 其他发展 - 本季度公司加强了员工队伍和技术能力，人才招聘环境有所改善 [13] - 公司积极参与太空发展局合同投标，调整现有技术以适应太空辐射环境，认为自身在卫星市场有竞争优势 [14]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年1月31日和2024年4月30日，公司总资产分别为8.6427亿美元和8.3253亿美元，增长3.81%[11] - 截至2025年1月31日和2024年4月30日，公司总负债分别为3.4592亿美元和4.3437亿美元，下降20.36%[11] - 截至2025年1月31日和2024年4月30日，股东权益分别为5.1835亿美元和3.9816亿美元，增长30.19%[11] - 2025年1 - 3月和2024年同期，公司营收分别为1.8927亿美元和1.3714亿美元，增长37.94%；9个月营收分别为4.9825亿美元和3.9698亿美元，增长25.51%[13] - 2025年1 - 3月和2024年同期，公司净利润分别为1.5405亿美元和0.013亿美元，增长11750%；9个月净利润分别为2.0489亿美元和0.2969亿美元，增长590.10%[13] - 2025年1 - 9月和2024年同期，经营活动产生的净现金分别为 - 0.1273亿美元和0.1226亿美元，变化率 - 203.83%[16] - 2025年1 - 9月和2024年同期，投资活动使用的净现金分别为 - 0.1177亿美元和 - 0.0671亿美元，变化率75.41%[16] - 2025年1 - 9月，融资活动使用的净现金为 - 0.9944亿美元，2024年同期为0[16] - 2025年1 - 3月和2024年同期，基本每股收益分别为1.60美元和0.01美元，增长15900%；9个月基本每股收益分别为2.14美元和0.32美元，增长568.75%[13] - 2025年1 - 9月和2024年同期，支付的利息分别为79万美元和88万美元，下降10.23%；支付的所得税分别为310万美元和13万美元，增长2284.62%[16] - 2025年1月31日和2024年4月30日营运资金约为2730万美元，现金及现金等价物分别为550万和1830万美元，流动比率分别为2.2:1和1.9:1[79] - 2025年和2024年1月31日止九个月经营活动净现金使用量分别约为130万和提供120万美元[80] - 2025年和2024年1月31日止九个月投资活动净现金使用量分别约为120万和70万美元[81] - 2025年1月31日止九个月融资活动净现金使用量为990万美元，其中960万美元与特别现金股息支付有关[82] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年1月31日止三个月和九个月分别确认合同负债收入1020万美元和2620万美元，2024年同期分别为860万美元和1230万美元[26] - 2025年1月31日止三个月和九个月合同损失分别约40万美元和60万美元，2024年同期分别约60万美元和210万美元[26] - 2025年1月31日各报告分部合并收入为1892.7万美元，2024年同期为1371.4万美元；2025年1月31日止九个月合并收入为4982.5万美元，2024年同期为3969.8万美元[40] - 2025年1月31日各报告分部合并经营收入为346.9万美元，2024年同期亏损47.3万美元；2025年1月31日止九个月合并经营收入为845.3万美元，2024年同期为252.5万美元[40] - 2025年1月31日止三个月，按完工百分比法和所有权转移法确认的收入分别约为1770万美元和130万美元，占报告收入1890万美元的比例分别约为93.7%和6.9%；九个月分别约为4730万美元和250万美元，占报告收入4980万美元的比例分别约为95%和5%[41] - 2024年1月31日止三个月，按完工百分比法和所有权转移法确认的收入分别约为1290万美元和80万美元，占报告收入1370万美元的比例分别约为94.2%和5.8%；九个月分别约为3700万美元和270万美元，占报告收入3970万美元的比例分别约为93.2%和6.8%[41] - 2025年1月31日止三个月，商业和美国政府通信卫星项目收入占合并收入约59%，高于2024年同期的约50%；九个月占比约58%，高于2024年同期的约41%[63][65] - 2025年1月31日止三个月，非太空美国政府/国防部客户收入占合并收入约39%，低于2024年同期的约44%；九个月占比约39%，低于2024年同期的约53%[63][65] - 2025年1月31日止三个月，其他商业和工业收入占合并收入约2%，低于2024年同期的7%；九个月占比约3%，低于2024年同期的6%[64][65] 公司资产相关数据变化 - 2025年1月31日存货总计2541.2万美元，其中原材料和零部件1537.9万美元、在产品957.7万美元、产成品45.6万美元；2024年4月30日存货总计2343.1万美元[30] - 2025年1月31日使用权资产492.6万美元，租赁负债总计499.6万美元；2024年4月30日使用权资产603.6万美元，租赁负债总计618.5万美元[32] - 2025年1月31日止三个月和九个月总经营租赁费用分别为40万美元和140万美元，2024年同期分别为50万美元和140万美元[33] - 公司持有Morion公司4.6%的流通股，因俄乌冲突及制裁，2022财年已将该投资全部注销，截至2025年1月31日和2024年4月30日，该投资账面价值为0[43] - 2025年1月31日止三个月和九个月，公司未从Morion采购产品；2024年同期采购总额约为8.9万美元；两个时期均未收到Morion的股息[44] - 截至2025年1月31日，受限现金约为140万美元；截至2024年4月30日，约为94.5万美元[47] - 2025年1月31日，现金及现金等价物为551.6万美元，受限现金为135.5万美元，总计687.1万美元；2024年4月30日，现金及现金等价物为1832万美元，受限现金为94.5万美元，总计1926.5万美元[48] 公司税收相关数据变化 - 2025年1月31日止三个月，公司减少估值备抵并确认1180万美元的离散税收利益，导致2025年1月31日止三个月和九个月的所得税利益分别为330.6%和132.8%[52] - 截至2025年1月31日，公司对包括州税收抵免和资本损失在内的某些递延所得税资产维持130万美元的估值备抵[53] - 2025年1月31日止三个月所得税收益为1180万美元，2024年同期所得税拨备为6000美元；九个月所得税收益为1160万美元，2024年同期所得税拨备为1.9万美元[75][76] - 2025年1月31日止三个月有效税率为所得税收益330.2%，2024年同期为所得税拨备4.4%；九个月有效税率为所得税收益129.3%，2024年同期为所得税拨备0.6%[77][78] - 2025财年截至4月30日估计年度有效税率为3.54%[74] 公司每股收益及流通股相关数据 - 2025年1月31日止三个月和九个月基本每股收益加权平均流通股分别为9,632,309股和9,585,330股，2024年同期分别为9,439,939股和9,407,789股[24] 公司向401(k)计划贡献数据 - 2025年1月31日止三个月和九个月公司分别向401(k)计划贡献7,850股和51,884股普通股，2024年同期分别为5,364股和35,262股[28] 公司财务比率相关数据 - 2025年1月31日止三个月，毛利润为518.1万美元，较2024年同期的828.5万美元增长166.9%；九个月毛利润为2260.3万美元，较2024年同期的1230.2万美元增长83.7%[66] - 2025年1月31日止三个月，销售、一般和行政费用为338万美元，较2024年同期的261.9万美元增长29.1%；九个月费用为961.4万美元，较2024年同期的747.3万美元增长28.6%[67] - 2025年1月31日止三个月，研发支出为143.6万美元，较2024年同期的95.8万美元增长49.9%；九个月支出为453.6万美元，较2024年同期的230.4万美元增长96.9%[68] - 2025年1月31日止三个月，营业利润为346.9万美元，2024年同期亏损47.3万美元，增长833.4%；九个月营业利润为845.3万美元，较2024年同期的252.5万美元增长234.8%[69] - 2025年1月31日止三个月，其他收入（费用）净额为11.2万美元，较2024年同期的60.9万美元减少497万美元；九个月净额为48.4万美元，较2024年同期的46.3万美元增长4.5%[70] - 2025年1月31日止三个月，净利润率为81.4%，高于2024年同期的0.9%；九个月净利润率为41.1%，高于2024年同期的7.6%[62] 公司股息及股份回购相关数据 - 2024年7月22日公司董事会宣布每股1美元特别现金股息，8月29日支付，总额约960万美元[25] - 董事会授权公司回购至多500万美元普通股，截至2025年1月31日已回购约390万美元[83] - 2005年3月公司获董事会授权回购至多500万美元的普通股[103] - 2024年11月1 - 30日回购322股，每股均价12.67美元，剩余可回购金额135.0172万美元[103] - 2024年12月未进行股份回购，剩余可回购金额135.0172万美元[103] - 2025年1月1 - 31日回购11480股，每股均价18.42美元，剩余可回购金额113.8718万美元[103] - 截至2025年1月31日的季度共回购11802股，剩余可回购金额113.8718万美元[103] 公司内部控制及风险因素相关数据 - 公司在2024年4月30日存在内部控制重大缺陷，正采取措施进行补救[94][98] - 公司风险因素自提交10 - K表格以来无重大更新或变化[102] 公司交易安排相关数据 - 截至2025年1月31日的三个月和九个月内，公司董事或高管未采用或终止“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[104] 公司会计政策相关数据 - 公司认为最关键的会计政策是生产合同的收入和成本确认以及存货估值，2025年1月31日止三个月和九个月，重大会计政策未发生变化[56] - 收入主要采用成本加成法在一段时间内确认，存货减记基于管理层对未来业务的经验和估计[57][59] 公司积压订单相关数据 - 截至2025年1月31日，公司合并已获资金积压订单约为7300万美元，约65%预计在未来十二个月实现[85]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年前九个月（截至1月31日），合并收入为4980万美元，上年同期为3970万美元 [12] - 2025财年前九个月，毛利润和毛利率较2024财年同期有所增加，主要因一个大型太空项目完成重要里程碑以及其他遗留项目表现良好 [14][15] - 2025财年前九个月，SG&A费用约占合并收入的19%，增加主要与薪资相关费用增加等有关，公司认为2025财年剩余时间里SG&A成本将保持稳定 [15][16] - 2025财年前九个月，研发费用从230万美元增至450万美元，占合并收入的比例分别约为6%和9%，变化主要因专注于产品的进步和现代化 [16] - 2025财年前九个月，公司录得营业收入850万美元，上年同期为250万美元，增加部分归因于大型太空项目完成重要里程碑及公司提高运营效率的努力 [17][18] - 2025财年前九个月，公司实现税前收入约890万美元，上年同期为300万美元 [20] - 2025财年前九个月，公司录得所得税收益1160万美元，2024财年同期为所得税费用1.9万美元 [21][22] - 2025财年前九个月，合并净利润为2050万美元，合每股2.18美元，上年同期为300万美元，合每股0.32美元 [22] - 2025年1月底，公司完全资助的积压订单约为7300万美元，上一财年末（2024年4月30日）约为7800万美元 [22] - 2025年1月31日，公司资产负债表显示营运资金状况强劲，约为2700万美元，流动比率约为2.2:1 [23] - 自本财年末以来，现金减少约1280万美元，其中第二季度支付的股息约占960万美元，另外320万美元的减少与开票和收入的时间有关 [23] - 合同负债环比减少740万美元，自财年末以来减少640万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和美国政府卫星项目收入约为2880万美元，占比58%，上年同期为1630万美元，占比41% [13] - 非太空美国政府和国防部客户收入为1950万美元，上年同期为2110万美元，占合并收入的比例从53%降至39% [13] - 其他商业和工业收入在2025年和2024年前九个月分别为150万美元和230万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为过去几年已实现有意义的收入和盈利能力提升，凭借在行业中日益重要的战略地位以及对大型可寻址市场的涉足，未来有望实现更高水平的收入和盈利能力 [6] - 公司计划未来继续投资研发，以保持产品的先进性，但预计实际季度支出会有所波动 [17] - 公司正积极参与多个增殖卫星项目，包括机密卫星项目和与太空发展局相关的项目，需对部分产品进行调整以适应太空环境，并确保其在辐射环境中的可靠性 [76][78][79] - 公司在量子传感领域预计未来一两年会有多个开发合同并产生收入，重点关注磁强计和里德堡传感器等量子传感器的开发 [32][33][34] - 公司在增殖卫星高可靠性领域的主要竞争对手是Microchip，其Chip - Scale Atomic Clock产品在太空辐射环境中存在局限性 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内市场存在不确定性，特别是华盛顿方面的情况，但公司相信整体上升趋势将持续，中期内可能会加快增长步伐 [6] - 公司认为长期来看，太空和量子传感器等市场仍有增长空间，对产品的中长期市场持乐观态度 [65] - 目前吸引优秀科学家和工程师的市场较为紧张，但与美国政府实验室的合作带来了一些潜在机会 [71][72] 其他重要信息 - 公司员工积极应对挑战，展现出高度的敬业精神和奉献精神，这对公司的持续成功至关重要 [9][10] - 公司债务为零，认为目前的流动性足以满足未来12个月及可预见未来的运营和投资需求 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 量子传感相关情况，是否有实际产品，2025年是否有预期收入 - 目前没有实际产品，但预计未来一两年会有多个开发合同并产生收入，近期关注的量子传感器包括磁强计和里德堡传感器 [32][33][34] 问题2: 新闻稿中提及的新业务机会是指量子传感还是传统业务 - 可能两者都有，但华盛顿方面情况存在不确定性，公司对传统系统和量子传感器业务的新业务持谨慎乐观态度 [39][40] 问题3: 7300万美元的积压订单中是否包含去年11月或12月获得的1100万美元合同 - 包含 [46][47] 问题4: 研发费用百分比是否较上一季度下降 - 百分比下降了约1% [50][52][54] 问题5: 是否与所有四家主要承包商就弹性GPS项目合作 - 目前只有三家参与该项目，公司与其中两家积极合作，第三家正在考虑中，已停止参与的团队与公司无沟通 [55][58] 问题6: 政府方面是否有变化 - 目前未看到具体负面变化，但预计一些近期项目可能会推迟，不过不会取消 [62][63] 问题7: 工程人才市场是否有所宽松 - 过去一年市场紧张，但与美国政府实验室的合作带来了一些潜在机会，公司会在机会出现时积极行动 [70][71][72] 问题8: 非太空国防部和政府业务销售在第三季度好转的趋势是否会持续 - 预计至少未来一年会持续，甚至可能更久 [73][74] 问题9: 公司在增殖卫星方面的进展 - 参与了机密卫星项目和与太空发展局相关的项目，需对部分产品进行调整以适应太空环境，并确保其在辐射环境中的可靠性 [76][78][79] 问题10: 增殖卫星领域是否有商业机会 - 有商业卫星项目，但公司专长于高稳定性、高性能要求的产品，在低成本、低性能要求的商业应用领域竞争力有限 [83][84][85] 问题11: 增殖卫星高可靠性领域的竞争对手是谁 - 主要竞争对手是Microchip，其Chip - Scale Atomic Clock产品在太空辐射环境中存在局限性 [86][87] 问题12: 公司未来是否有更多机会 - 公司战略是更新现有产品线并拓展到其他领域，如量子传感器，过程中会出现更多机会，但未对合同数量进行定量评估 [91][96][97] 问题13: 公司是否有足够资金进行产品加固方面的投资 - 目前有足够资源，但资源有限，会谨慎、负责地进行投资，同时关注华盛顿方面的变化 [102][103][105] 问题14: 业务情况是否提供了合作机会 - 提供了合作机会，公司正在积极与政府实验室和其他公司寻求合作协议 [107][108][109] 问题15: 投标环境如何，是否有新进入者 - 因项目而异，增殖卫星领域政府积极引入非传统主要承包商，传统太空项目则是常见的参与者 [110][111][112] 问题16: 本季度完全稀释调整后每股收益是否为0.36% - CFO暂无本季度数据，只有前九个月的数据 [116][117] 问题17: 2025年预计的递延税率是多少 - 难以确定，因有调整和净运营亏损（NOL），预计税率会低于10 - 15%，目前主要纳税地是加利福尼亚州，大部分费用由NOL覆盖 [118][119][121]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度和前九个月营收分别约为1890万美元和4980万美元，2024财年同期分别为1370万美元和3970万美元[2] - 2025财年前九个月研发支出占收入的9%，较去年显著增加[4] - 2025财年前九个月经营活动净现金使用约为130万美元，2024财年同期经营活动提供净现金120万美元[5] - 2025年1月31日积压订单约为7300万美元，2024年4月30日为7800万美元[5] - 2025财年第三季度和前九个月营业利润分别为350万美元和850万美元，2024财年同期营业亏损为50万美元和营业利润250万美元[2] - 2025财年第三季度和前九个月运营净收入分别为1540万美元（摊薄后每股1.60美元）和2050万美元（摊薄后每股2.14美元），2024财年同期分别为10万美元（摊薄后每股0.01美元）和300万美元（摊薄后每股0.32美元）[2] - 2025财年第三季度毛利率为44%，前九个月毛利率为45%[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025财年第三季度和前九个月卫星有效载荷收入分别约为1120万美元（占比59%）和2880万美元（占比58%），2024财年同期分别约为680万美元（占比50%）和1630万美元（占比41%）[5] - 2025财年第三季度和前九个月非太空美国政府/国防部客户收入分别约为740万美元（占比39%）和1950万美元（占比39%），2024财年同期分别约为600万美元（占比44%）和2100万美元（占比53%）[5] - 2025财年第三季度和前九个月其他商业和工业销售的收入分别约为40万美元（占比2%）和150万美元（占比3%），2024财年同期分别约为90万美元（占比7%）和230万美元（占比6%）[5]

文章核心观点 公司2025财年第三季度财务表现出色，核心业务持续增长，虽面临政府资金和联邦劳动力减少等潜在影响，但对未来盈利有信心，且积极投入研发拓展市场 [1][2] 财务数据 营收与利润 - 2025年1月31日止三个月和九个月营收约1890万美元和4980万美元，2024年同期为1370万美元和3970万美元 [1] - 2025年1月31日止三个月和九个月营业利润为350万美元和850万美元，2024年同期营业亏损50万美元和营业利润250万美元 [1] - 2025年1月31日止三个月和九个月运营净利润为1540万美元（摊薄后每股1.60美元）和2050万美元（摊薄后每股2.14美元），2024年同期为10万美元（摊薄后每股0.01美元）和300万美元（摊薄后每股0.32美元） [1] 各业务营收占比 - 2025年1月31日止三个月和九个月卫星有效载荷营收约1120万美元（占比59%）和2880万美元（占比58%），2024年同期为680万美元（占比50%）和1630万美元（占比41%） [4] - 2025年1月31日止三个月和九个月非太空美国政府/国防部客户营收约740万美元（占比39%）和1950万美元（占比39%），2024年同期为600万美元（占比44%）和2100万美元（占比53%） [4] - 2025年1月31日止三个月和九个月其他商业和工业销售营收约40万美元（占比2%）和150万美元（占比3%），2024年同期为90万美元（占比7%）和230万美元（占比6%） [4] 现金流与积压订单 - 2025财年前九个月经营活动净现金使用约130万美元，2024年同期经营活动提供净现金120万美元 [4] - 2025年1月31日积压订单约7300万美元，2024年4月30日为7800万美元 [5] 资产负债表 - 2025年1月31日现金及现金等价物551.6万美元，2024年4月30日为1832万美元 [12] - 2025年1月31日应收账款净额387.2万美元，2024年4月30日为461.4万美元 [12] - 2025年1月31日合同资产1400.9万美元，2024年4月30日为1052.3万美元 [12] - 2025年1月31日存货净额2541.2万美元，2024年4月30日为2343.1万美元 [12] 公司运营与展望 业务发展 - 核心业务持续增长，积压订单处于历史高位，正在推进过去两年赢得的关键项目 [2] - 看到大量新业务机会，预计未来几个季度赢得几个关键项目 [2] 研发投入 - 2025财年前九个月研发支出占营收9%，较去年显著增加 [3] - 正在为卫星市场开发产品，利用精密计时专业知识设计和制造量子传感器 [3] 潜在影响 - 需关注政府资金变化和联邦劳动力减少对合同授予时间的影响，但认为主要项目影响是潜在延迟而非取消 [2] - 增加对小型卫星项目和量子传感等项目的投入，预计实现客户群和终端市场多元化 [2] 未来预期 - 预计未来持续盈利，但各季度盈利组合可能有波动，有信心实现比过去更高、更稳定的利润率 [2] 其他信息 投资者电话会议 - 公司将于2025年3月13日下午4:30举行电话会议讨论业绩，投资者和分析师可通过拨打1 - 888 - 506 - 0062（美国）或1 - 973 - 528 - 0011（国际）参加，需提供参与代码170932 [6] - 电话会议存档可在会议后一周内拨打1 - 877 - 481 - 4010（美国）或1 - 919 - 882 - 2331（国际）获取，之后可通过公司网站链接访问至2025年6月13日 [7] 公司介绍 - 公司是高精度计时、频率生成和射频控制产品设计、开发和制造的全球领导者，产品用于卫星有效载荷及商业、政府和军事系统 [8] - 公司旗下FEI - Zyfer提供GPS和安全计时能力，FEI - Elcom Tech提供电子战子系统和先进射频及微波产品 [8] - 公司获得超100项卓越奖，为超150个太空和国防部项目提供高性能电子组件 [8] - 公司使命是将实验室发现转化为实际产品，为客户、员工和股东创造价值 [8]

会议信息 - 公司将于2025年3月13日下午4:30（东部时间）举行电话会议，讨论截至2025年1月31日的2025财年第三季度业绩 [1] - 会议由Issuer Direct Corporation进行网络直播，可在公司网站www.freqelec.com的投资者关系板块访问，也可拨打888 - 506 - 0062（美国）或973 - 528 - 0011（国际）参加，需提供参会代码170932 [2] - 电话会议存档回放一周内可拨打877 - 481 - 4010（美国）或919 - 882 - 2331（国际）收听，密码为52181，之后可通过公司网站链接访问至2025年6月13日 [3] 公司介绍 - 公司是高精度定时、频率生成和射频控制产品设计、开发和制造的全球领导者，产品用于卫星有效载荷及商业、政府和军事系统 [4] - FEI - Zyfer为关键军事和商业应用提供GPS和安全定时功能，FEI - Elcom Tech提供电子战子系统及先进射频和微波产品 [4] - 公司因在150多个太空和国防部项目中提供高性能电子组件而获得超100项卓越奖，投入大量资源进行研发以扩展能力和市场 [4] - 公司使命是将实验室发现转化为实用产品，延续提供精密时间和频率生成产品的传统，适应未来需求，为客户、员工和股东创造价值 [4] 联系方式 - 联系人为公司总裁兼首席执行官Thomas McClelland博士和首席财务官Steven Bernstein [6] - 联系电话为(516) 794 - 4500分机5000，网站为www.freqelec.com [6]