财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收103亿美元，净利润9.52亿美元，摊薄后每股收益3.39美元，营收与先前指引和卖方共识基本一致 [6] - 全年营收385亿美元，同比增长1.4%；净利润32.6亿美元，同比增长2.8%；摊薄后每股收益11.55美元，略高于共识，较2020年增加0.55美元 [9] - 全年总积压订单876亿美元，总估计合同价值1275亿美元，航空航天积压订单显著增长至163亿美元 [9] - 第四季度和全年公司订单出货比均为1:1，由湾流强大的订单表现带动 [10] - 第四季度自由现金流13亿美元，占净利润的136%，全年自由现金流34亿美元，现金转化率104%，高于预期的95% - 100% [38] - 第四季度资本支出3.85亿美元，占销售额的3.7%，较上年增长超10%，全年资本支出8.87亿美元，占销售额的2.3%，略低于原预期的2.5% [39][40] - 第四季度股息支付3.32亿美元，全年13亿美元；第四季度回购180万股股票，全年超1000万股，花费18亿美元，每股约179美元 [41] - 2021年养老金计划缴款1.35亿美元，预计2022年降至约4000万美元 [41] - 第四季度净利息支出9300万美元，全年4.24亿美元，较2020年减少，预计2022年降至约3.8亿美元 [44] - 第四季度和全年有效税率为15.9%，与先前指引一致，预计2022年全年有效税率维持在16% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 第四季度营收26亿美元，同比增长5.1%，交付39架飞机，其中35架为大型公务机，但比预期少交付1架 [11] - 全年营收81.4亿美元，略有增长，交付119架飞机，比2020年少8架，增长得益于湾流服务收入增加和喷气航空收入增长 [12] - 第四季度盈利3.54亿美元，同比减少4700万美元，运营利润率降低270个基点，主要因G700和G800认证及G400加速研发使净研发成本增加5000万美元 [13] - 全年运营利润率为12.7%，运营盈利10.3亿美元，略好于预期 [15] - 第四季度订单出货比为1.7:1，湾流单独为1.8:1，按数量计算超2倍，本季度积压订单增加16亿美元，全年增加47亿美元 [18] 战斗系统业务 - 第四季度营收18.9亿美元，同比增长3.7%，运营盈利2.81亿美元，减少2800万美元，运营利润率降低90个基点，为14.9% [23] - 全年营收73.5亿美元，增加1.28亿美元，增长1.8%，运营盈利10.7亿美元，增加2600万美元，增长2.5%，符合全年指引 [24] 海洋系统业务 - 第四季度营收29亿美元，同比增长不到1%，环比增长8.8%，全年增长5.5%，运营盈利有所下降，但环比和全年均有增长 [27] - 全年营收和盈利创历史新高，初始指引预计营收约103亿美元，运营利润率8.3%，运营盈利8.55亿美元，实际营收和盈利高于预期，运营利润率符合预期 [28] 技术业务 - 第四季度营收29.8亿美元，同比增长7.9%，运营盈利3.34亿美元，增长5.1%，运营利润率提高30个基点，达11.2%，为该业务成立以来最强 [32] - 全年营收124.6亿美元，增长1.5%，盈利增加6400万美元，增长5.3%，运营利润率提高60个基点，整体表现良好，盈利符合指引，但营收低于指引5.43亿美元，主要因任务系统挑战，部分被GDIT 2.2%的增长抵消 [33] - 本季度订单表现良好，订单出货比为1:1，GDIT略强，任务系统略低 [34] - GDIT 2021年底积压订单87亿美元，比2020年底高4%，订单出货比为1.1:1，销售额增长2.2% [36] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 航空航天业务2022年将增加产量，但受机翼供应限制，无法满足全部需求，将扩大新的现代机翼设施并购置工具和夹具，以满足2023年及以后的需求 [19][20] - 战斗系统业务预计在美军预算受限环境下，业务量将有所放缓，但部分将被艾布拉姆斯和实际战斗车辆的国际增长抵消，公司将继续提升利润率 [25] - 海洋系统业务将继续投资各造船厂，特别是为弗吉尼亚Block V和哥伦比亚弹道导弹潜艇做准备，以支持海军扩大舰队规模 [30] - 技术业务将抓住客户数字化现代化机遇，有超32亿美元的投标等待客户决策，预计业务表现良好 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年各季度营收和盈利呈稳步改善趋势，第四季度表现强劲，全年经营业绩良好，现金流表现出色 [7][8][38] - 航空航天业务需求旺盛，订单活动创2008年以来新高，预计2023 - 2024年将成为营收和盈利的重要增长引擎 [17][53] - 战斗系统业务在美军预算受限环境下可能面临一定挑战，但长期仍有增长机会 [25] - 海洋系统业务持续增长，造船厂克服了新冠疫情带来的挑战，未来将受益于潜艇业务的发展 [27][29] - 技术业务在疫情和芯片短缺等挑战下仍表现出良好的运营杠杆，预计2022年将实现增长 [32][33] 其他重要信息 - 公司预计2022年航空航天业务营收约84亿美元，增长约4%，交付约123架飞机，运营利润率约4.8%；2023年交付148架飞机，营收约增加20亿美元，运营利润率提高约200个基点；2024年交付约170架飞机，营收再增加16亿美元，运营利润率再提高100个基点 [49][51][52] - 预计2022年战斗系统业务营收在71.5 - 72.5亿美元之间，略有下降，运营利润率约14.5%，后期随着开发项目投产和国际订单增加，增长将恢复 [54] - 预计2022年海洋业务营收约108亿美元，增加3亿美元，运营利润率提高至约8.6%，长期增长驱动力为潜艇业务 [55] - 预计2022年技术业务营收在128 - 130亿美元之间，增长2.5% - 4.5%，运营利润率约10% [56] - 预计2022年公司整体营收在392 - 394.5亿美元之间，运营利润率10.8%，摊薄后每股收益在12 - 12.15美元之间，季度表现预计与往年相似 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 乌克兰和俄罗斯局势对国际陆地系统业务（特别是东欧）的影响 - 东欧对战斗车辆的需求一直处于较高水平，但鉴于高威胁环境，对东欧紧张局势及其对预算的后续影响的猜测仍需谨慎，公司希望和平解决问题，这是美国及其盟友的国家安全问题 [63] 问题2: 是否考虑将机翼生产重新外包 - 由于供应链问题，公司选择内部生产机翼，且机翼生产效率高，目前只需扩大机翼设施和购置工具，内部生产可降低风险并为项目提供机会 [68] 问题3: 第四季度净研发费用增加5000万美元，未来预计增加多少，为何2024年利润率提升不到25% - 预计2022年湾流研发费用增加约1亿美元，若剔除该增量，航空航天业务利润率约为14%，生产中的飞机（如500和600型）的增量利润将继续增加该业务的利润率 [71][72] 问题4: 研发抵免预计有多大 - 若不考虑研发抵免延期，现金转化率将在100%以上；若延期，将在110%左右 [73] 问题5: 2022年增加的4架交付飞机是G700吗，其交付情况如何 - 预计G700在第四季度认证，之后不久交付；增加的4架交付飞机是对2021年部分交付减少的抵消，以及生产飞机的稳定增加，生产中的飞机（如650、600、500、280型）预计同比增长约15% [76][77] 问题6: 总订单和净订单之间2.11亿美元的差异是否因客户取消订单 - 只有3笔取消订单，是由于客户的特殊问题，没有特定驱动因素 [78] 问题7: 积压订单的价格环境，大型公务机的交付时间 - 公司享受了一定的价格上涨，对价格现状满意；所有生产飞机的交付时间在18 - 24个月之间，符合公司预期，没有客户因交付时间长而取消订单 [82][88] 问题8: 500型和600型飞机的需求差异 - 第四季度600型飞机需求领先，其次是650型和500型；600型飞机利润率可观，500型飞机利润率也在提高 [84] 问题9: 公司供应链情况及面临的障碍是否改善 - 战斗系统业务未出现特定供应链问题；湾流通过去年减产管理了供应链，情况良好；任务系统业务曾面临芯片短缺等问题；电动船在潜艇供应链方面遇到挑战，正在与海军合作解决 [87] 问题10: 三款新飞机项目（700、800和400型）的服务投入使用风险，是否存在交付延迟 - 湾流工程人员工资有所增加，但通过提高价格抵消了影响，未发现劳动力问题影响飞机交付，供应链保持稳定 [93] 问题11: 劳动力或安全许可是否限制技术业务增长 - GDIT在科技行业面临挑战，但表现良好，人员流失率处于疫情前水平，公司重视这一宝贵的劳动力资源 [94] 问题12: 到2023 - 2024年，湾流多样化项目在运营和供应链管理方面的复杂性如何应对 - 湾流擅长运营管理，具有强大的运营杠杆，公司的预测已充分考虑供应链和自身运营能力，对运营没有挑战 [97] 问题13: 如何解释2022年航空航天业务利润率，以及2023 - 2024年的改善情况 - 2022年利润率受净研发支出波动影响，若剔除约1亿美元的研发费用增加，利润率将从2021年的12.7%提高到14%以上；此外，定价改善、500和600型飞机制造改进、服务业务增长等因素也有影响，但服务业务利润率对整体业务有稀释作用；预计2023年利润率提高200个基点，2024年再提高100个基点，有望回归到中高个位数利润率 [102] 问题14: G400和G800的研发费用何时达到峰值 - G800研发费用预计在G700之后出现类似模式；G400因与500和600型飞机设计和工程的通用性，研发费用波动较小；公司整体研发投入约占销售额的2%，会随季度和年度波动 [103] 问题15: 海洋业务如何应对劳动力短缺问题 - 公司多年来与州和地方政府合作提供培训项目，2022年招聘速度加快，预计能将新员工培训成熟练的造船工人，公司已将这些因素纳入考虑 [105] 问题16: 航空航天业务客户群体的特征，是否在疫情后有所扩张 - 需求在美国和全球其他地区都很旺盛，客户包括财富500强企业、私人公司和小公司等，未发现客户群体结构有变化 [106] 问题17: 航空航天业务服务假设、资本支出影响及额外机翼产能的完成时间 - 额外机翼产能的资本支出几乎可以忽略不计，主要是现有建筑的扩建和工具设备的购置；预计2022年湾流和喷气航空的服务业务将实现增长，服务量将随机队规模扩大而自然增长 [110] 问题18: 如何支持多年展望的保守性 - 2023 - 2024年的指引基于1:1的订单出货比，若实际情况更好，公司将相应增加产量，这种假设是谨慎的规划 [112] 问题19: 海洋和战斗业务的长期展望，以及2022财年预算的影响 - 海洋业务仍预计每年营收增长4 - 5亿美元，2022年增长3亿美元是由于工作量时间安排；战斗业务预计美军预算压力将导致业务量下降，但预计最终平台项目的资金水平将足够且相对稳定，维护等运营和维护资金账户可能会大幅下降，公司预计今年增长降低1% - 3%，但随着国际订单和新陆军项目的开展，增长将恢复 [117] 问题20: 2022年持续决议（CR）对国防业务指引的影响 - 鉴于公司业务组合和上一年的资金水平，持续决议对公司没有重大影响 [118] 问题21: 弗吉尼亚级潜艇增加到每年3艘的可行性、所需投资和时间框架 - 增加到每年3艘是可行的，但需要进行一些投资，目前需要先稳定每年2艘的供应链，让其从新冠疫情的影响中恢复过来 [123] 问题22: 湾流预生产对2022年现金流的影响，以及大型国际应收账款的最新情况 - 湾流的预生产对现金流没有重大影响，预计今年仍将是现金的良好贡献者，但不如去年；国际加拿大车辆项目进展顺利，按合同约定正常收款 [124][125] 问题23: 技术业务32亿美元投标中，2022年裁决的比例，以及其中重新竞标的比例 - 32亿美元主要是新业务，客户将根据情况进行裁决，客户决策周期和抗议会影响中标时间 [131] 问题24: 2022年债务到期情况，以及长期债务削减目标和时间 - 2022年11月到期的10亿美元债务是今年唯一的到期债务；长期来看，公司将逐步削减债务，每次削减10 - 15亿美元，但不会回到CSRA收购前的零净债务水平，目标是维持中A信用评级 [132]

业绩总结 - 2021年总收入为384.69亿美元，同比增长1.4%[3] - 2021年运营收益为41.63亿美元，同比增长0.7%[3] - 2021年净收益为32.57亿美元，同比增长2.8%[3] - 2021年每股收益（EPS）为11.55美元，同比增长5.0%[3] - 2021年第四季度收入为102.92亿美元，较第三季度增长7.6%[7] - 2021年第四季度净收益为9.52亿美元，同比增长10.7%[7] - 2021年第四季度每股收益（EPS）为3.39美元，同比增长10.4%[7] 现金流与财务健康 - 2021年现金流来自运营为42.71亿美元，同比增长131%[4] - 2021年自由现金流为33.84亿美元，同比增长104%[4] 市场表现 - 航空航天部门2021年订单与交付比为1.6倍[11] - Gulfstream部门订单与交付比为1.7倍[11]

General Dynamics Corporation (NYSE:GD) Q3 2021 Earnings Conference Call October 27, 2021 9:00 AM ET Company Participants Howard Rubel – Vice President of Investor Relations Phebe Novakovic – Chairman and Chief Executive Officer Jason Aiken – CFO Conference Call Participants Myles Walton – UBS David Strauss – Analyst Robert Stallard – Vertical Research Cai von Rumohr – Cowen Ron Epstein – Bank of America Richard Safran – Seaport Research Partners Seth Seifman – JP Morgan Kristine Liwag – Morgan Stanley Peter ...

业绩总结 - 第三季度2021年收入为95.68亿美元，同比增长1.5%，较第二季度增长3.8%[4] - 第三季度2021年净收益为8.6亿美元，同比增长3.1%，每股收益（EPS）为3.07美元，同比增长5.9%[4] - 第三季度2021年，现金流来自运营为14.71亿美元，同比增长171%[4] - 自由现金流为12.75亿美元，同比增长148%[4] 用户数据 - 总订单积压为88098百万美元，较2020年第三季度增长8.1%[4] - 航空航天部门的订单比率为1.6，Gulfstream的订单比率为1.7，第三季度订单为2008年以来最高[8] 未来展望 - 提交的GDIT投标待裁定金额为315亿美元，超过2020年第三季度的两倍[11] 新产品和新技术研发 - 海洋系统部门的收入同比增长9.6%，年初至今增长7.5%[10] - 战斗系统部门在过去20个季度中，有17个季度实现了收入同比增长[11] - 技术部门的EBITDA为4.5亿美元，同比增长4.2%[13]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为92.20亿美元，同比下降0.5%（44百万美元）[5] - 2021年第二季度运营收益为9.59亿美元，同比增长15.0%（125百万美元）[5] - 2021年第二季度净收益为7.37亿美元，同比增长17.9%（112百万美元）[5] - 每股收益（EPS）为2.61美元，同比增长19.7%（0.43美元）[5] 部门表现 - 航空航天部门收入为16.22亿美元，同比下降17.8%（352百万美元）[7] - 航空航天部门的订单收入比为2.0倍，Gulfstream的订单收入比为2.1倍[8] - 海洋系统部门收入为25.36亿美元，同比增长2.6%（65百万美元）[9] - 战斗系统部门收入为18.99亿美元，同比增长8.3%（145百万美元）[11] - 技术部门收入为31.63亿美元，同比增长3.2%（98百万美元）[13] 未来展望 - 2021年更新的每股收益指导为11.50美元，收入预期为39.2亿美元[15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度稀释后每股收益2.61美元，营收92亿美元，运营收益9.59亿美元，净利润7.37亿美元；营收与去年二季度基本持平，运营收益增加1.25亿美元，净利润增加1.12亿美元，每股收益增加0.43美元 [5] - 运营利润率为10.4%，比去年同期提高140个基点；每股收益超出市场共识0.07美元，但运营利润率比预期低20个基点 [7] - 年初至今，营收增加5.96亿美元或3.3%，运营收益增加1.29亿美元或7.3%，整体利润率提高40个基点 [8] - 第二季度自由现金流9.43亿美元，是净利润的128%；经营活动现金流是净利润的151% [9] - 第二季度末现金余额近30亿美元，净债务头寸114亿美元，与上季度末持平，比去年同期减少超9亿美元；净利息支出1.09亿美元，低于2020年二季度的1.32亿美元 [29] - 预计全年利息支出约4.25亿美元，季度和上半年税率为16.3%，与全年预期一致 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 营收16亿美元，运营收益1.95亿美元，运营利润率12%；营收比去年同期减少3.52亿美元或17.8%，运营收益增加3600万美元或22.6%，利润率提高390个基点 [13] - 订单方面，航空航天业务订单与账单比为2:1，湾流单独为2.1:1；G500和G600表现良好，G700预计2022年四季度投入使用 [14][16] - 预计第三季度交付32架，第四季度交付39架，若顺利可能提前交付2022年一季度部分订单 [17] 战斗系统业务 - 营收19亿美元，同比增长8.3%；运营收益2.66亿美元，增长11.3%，利润率提高40个基点 [18][19] - 上半年营收37亿美元，比去年上半年增加2.57亿美元或7.4%；订单与账单比为1:1，积压订单略有增加 [18][19] 海洋系统业务 - 营收25.4亿美元，比去年同期增加6500万美元；上半年营收增加3.02亿美元或6.4%；运营收益2.1亿美元，增加1000万美元或5%，运营利润率8.3% [21][22] 技术业务 - 营收31.6亿美元，比去年同期增加9800万美元或3.2%；EBITDA利润率达13.7% [23] - 总积压订单增加9500万美元，订单与账单比为1:1；IT业务订单与账单比略高于1:1，任务系统略低于1:1 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在湾流业务订单中占比超一半，且有新客户和市场拓展，核心财富500强客户重新参与 [53] - 国际市场对公司战斗车辆需求增加，欧洲市场领先，特别是对艾布拉姆斯坦克的需求上升 [20][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 航空航天业务计划下半年增加生产，以满足后疫情时代需求；战斗系统业务在国内外市场持续增长，关注大型平台项目和国际市场需求；海洋系统业务注重船舶设计和建造，以及新技术集成；技术业务应对客户决策周期延长和行业抗议增加问题，争取新合同 [12][42][105] - 行业竞争方面，技术业务面临客户延迟授予合同和竞争对手抗议问题，影响业务收入确认节奏 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境中，航空航天业务受疫情和供应链影响后开始复苏，订单需求强劲；战斗系统业务在国内外市场需求稳定增长；海洋系统业务持续发展；技术业务虽面临客户决策和抗议问题，但订单前景良好 [12][20][24] - 对未来前景乐观，上调全年预测，预计全年营收约392亿美元，整体运营利润率约10.6%，每股收益约11.50美元，比年初预测提高0.45 - 0.50美元 [34] 其他重要信息 - 技术集团在本季度正式结束去年因国际合同延迟造成的约4000万美元损失事项，并按会计规则冲回约4500万美元此前确认的收入，若不考虑此因素，本季度有机增长6.4% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战斗系统业务在国内预算环境平稳下的增长情况及国际市场活动 - 国内斯特赖克和艾布拉姆斯坦克项目持续增长，特别是斯特赖克；国际市场需求增加，主要由欧洲推动，集中在战斗车辆 [42] 问题2: 波兰相关讨论是否会在今年结束 - 预计初始估计完成时间在一年多后，具体情况待进一步明确并会及时通报 [43] 问题3: G700发动机需完成的里程碑及对计划的风险 - 发动机和飞机开发在推进，但认证过程仍有挑战，目前无影响整体时间估计的特定问题 [48] 问题4: AJAX项目进展及对战斗系统业务财务表现的影响 - 与英国客户积极合作解决测试中发现的噪音和振动问题，有信心解决，该项目对英国陆军有变革性意义 [50] 问题5: 湾流业务的客户覆盖情况及美国与国际市场需求 - 市场需求平衡，美国市场本季度表现强劲，有新客户和市场拓展，核心财富500强客户重新参与 [53] 问题6: 新订单是否有更多定价权 - 湾流一直严格控制定价，不会放松定价纪律 [54] 问题7: 何时提高公务机生产 - 今年剩余时间将增加湾流公务机生产，明年生产计划将在今年秋季确定 [60] 问题8: 新定价方面是否存在不合理情况 - 公司不参与价格竞争，不评论其他公司行为 [61] 问题9: 任务系统业务的驱动因素及现状 - 剥离业务和芯片问题影响下，若排除这些因素有增长，预计下半年克服供应链问题后会有适度有机增长 [64][65] 问题10: 战斗系统业务下半年增长减速原因 - 增长百分比略有下降，上半年增长动力在下半年会重复，主要是美国和国际市场的逻辑和车辆生产交付 [66] 问题11: 湾流服务业务本季度表现及全年预期 - 美国市场恢复良好，中东和亚洲恢复较慢，预计全年收入增加约3.75亿美元，较去年增长约25%，目前处于2019年同期水平的95%左右 [71][72][73] 问题12: 湾流客户的心理状态及订单来源 - 无证据表明客户对公务航空使用的思维有根本转变，部分客户处于飞机更换周期，也有新进入市场的客户 [80] 问题13: 单位订单与账单比高于收入订单与账单比的原因及是否向小型飞机转移 - 未看到向小型飞机转移的趋势，各型号飞机需求强劲 [81] 问题14: 湾流大型客舱生产是否恢复到疫情前水平 - 正在合理增加现有飞机生产，但未恢复到2019年生产水平，下半年订单显示生产情况良好 [87] 问题15: 鉴于湾流订单活动和预付款情况，今年自由现金流转化率是否接近或超过100% - 上半年表现降低了下半年风险，有信心达到95% - 100%的范围，可能接近该范围上限，但今年不会超过100% [88] 问题16: 航空航天业务下半年利润率是否有提升空间 - 下半年利润率将好于上半年，但会受550型飞机交付缺失和G700认证研发投入增加的负面影响 [92] 问题17: 500、600型飞机交付插槽的首次可用性 - 公司不再提供相关信息，目前市场需求强劲 [93][95] 问题18: IT业务本季度增长的驱动因素及延迟授予合同的原因 - 增长来自多个合同，特别是新合同授予；延迟原因是客户决策周期延长和行业抗议增加 [99] 问题19: 对造船业“平台+”概念的看法及公司是否需额外投资 - 公司认为现有水面战舰有升级能力，辅助船为特定任务建造，潜艇注重新技术集成，目前未看出系统性变化，会继续专注设计和建造业务 [105] 问题20: GDIT两项抗议的裁决时间及本季度联邦民用业务预期 - 对抗议裁决时间无洞察；联邦民用业务有客户亲密关系和资金支持，有潜在增长机会，但取决于时机 [109] 问题21: AJAX固定价格合同是否影响盈利能力 - 目前未看到对预计成本或生产效率的影响，预计可有效解决问题 [112][113]

业绩总结 - 2021年第一季度总收入为93.89亿美元，较2020年第一季度的87.49亿美元增长7.3%[4] - 2021年第一季度的净收益为7.08亿美元，较2020年第一季度的7.06亿美元增长0.3%[4] - 2021年第一季度的自由现金流为负1.31亿美元，较2020年第一季度的负8.51亿美元改善720百万美元[4] 部门收入表现 - 航空航天部门2021年第一季度收入为18.87亿美元，较2020年第一季度的16.91亿美元增长11.6%[5] - 海洋系统部门2021年第一季度收入为24.83亿美元，较2020年第一季度的22.46亿美元增长10.6%[7] - 战斗系统部门2021年第一季度收入为18.20亿美元，较2020年第一季度的17.08亿美元增长6.6%[9] - 技术部门2021年第一季度收入为31.99亿美元，较2020年第一季度的31.04亿美元增长3.1%[11] 利润表现 - 航空航天部门的运营利润为2.20亿美元，较2020年第一季度的2.40亿美元下降8.3%[5] - 海洋系统部门的运营利润为2.00亿美元，较2020年第一季度的1.84亿美元增长8.7%[7] - 技术部门的EBITDA为4.27亿美元，较2020年第一季度的4.26亿美元增长0.2%[11]

航空航天业务线数据 - 2020年末，G500和G600累计交付近100架，G450和G550全球装机量超1650架[20] - G650和G650ER家族超430架飞机在50个国家运营，Gulfstream产品线拥有超300个城市对速度记录[23] - 2020 - 2018年，航空航天部门收入分别占合并收入的21%、25%和23%，2020年飞机制造收入61.15亿美元，服务和完工收入19.6亿美元[30] - 2020年12月31日，航空航天部门约60%的飞机积压订单来自北美以外客户[76] 海洋系统业务线数据 - 弗吉尼亚级潜艇目前建造速率为每年2艘，18艘在积压订单中，计划2029年交付，其中8艘含弗吉尼亚有效载荷模块[35] - 哥伦比亚级弹道导弹潜艇项目价值超1100亿美元，首艇2027年交付，设计在首艇开工时超80%完成[36] - 公司将在Electric Boat投资18亿美元用于设施扩建和现代化，员工未来十年预计增长约30%[37] - 2020 - 2018年，海洋系统部门收入分别占合并收入的26%、23%和24%，2020年核动力潜艇收入69.38亿美元，水面舰艇收入20.55亿美元，维修等服务收入9.86亿美元[41] 战斗系统业务线数据 - 斯特赖克战车新一代A - 1平台升级2020年开始在9个旅中的首个旅部署[46] - 全球约14000辆轻型装甲车（LAV）在服役[47] - Land Systems为英国陆军生产AJAX装甲车，为加拿大陆军生产360辆新LAV并升级现有车队[48][49] - 2020年战斗系统部门收入占合并收入的19%，2019年为18%，2018年为17%，2020年军事车辆、武器系统等总营收为72.23亿美元[54] - 截至2020年12月31日，ABRAMS主战坦克安装基数为4389辆，积压数量为725辆；STRYKER装甲车安装基数为3362辆，积压数量为208辆等[51] 技术部门业务线数据 - 2020年和2019年技术部门收入占合并收入的34%，2018年为36%，2020年IT服务和C4ISR解决方案总营收为126.48亿美元[68] - 技术部门拥有超90个全球合作伙伴，约40000名员工[59] 客户收入结构数据 - 2020年公司69%的合并收入来自美国政府，13%来自美国商业客户，9%来自非美国商业客户，9%来自非美国政府客户[69] - 2020年美国政府收入中，国防部为208.4亿美元，非国防部为47.26亿美元，外国军事销售为7.37亿美元，占总收入的69% [70] - 美国政府收入中，2020年和2019年固定价格合同占59%，2018年占56%；成本补偿合同2020年和2019年占35%，2018年占38%；时间和材料合同三年均占6% [72] - 2020年美国商业收入为49亿美元，占合并收入的13%；2019年为60亿美元，占15%；2018年为48亿美元，占13% [73] - 2020年非美国政府和商业客户收入为67亿美元，占合并收入的18%；2019年为76亿美元，占19%；2018年为78亿美元，占22% [74] 公司员工数据 - 公司员工超10万名，约85%的员工位于美国，约70%为白人，30%为有色人种，20%为美国武装部队退伍军人；其余15%分布在65个以上国家，主要集中在北美和欧洲[83][90] - 全球员工约77%为男性，23%为女性；高级领导团队中男性占75%，女性占25%；2020年招聘约15000人，其中72%为男性，28%为女性；美国本土招聘人员中约62%为白人，38%为有色人种[90] 金融数据 - 2020年和2019年12月31日，公司未到期的远期外汇和利率互换合约名义金额分别为94亿美元和50亿美元[261] - 若远期外汇和利率互换合约组合出现10%的不利利率变动，2020年和2019年的假设增量税前收益（损失）分别为：已确认4400万美元和6000万美元，未确认 -3.44亿美元和 -1.61亿美元[261] - 2020年12月31日，公司有125亿美元面值的固定利率债务和5亿美元的浮动利率票据[262] - 2020年和2019年12月31日，公司分别持有28亿美元和9.02亿美元的现金及等价物[263] - 2020年和2019年12月31日，公司信托持有的有价证券分别为2.11亿美元和2.07亿美元[263] 公司风险与合规数据 - 公司依赖供应商和分包商提供原材料、组件和子系统，供应网络存在价格波动和产能限制风险，公司通过签订长期协议等方式降低风险[90] - 美国政府合同受采购法律法规约束，非美国业务受当地和美国政策法规监管，航空航天业务受相关航空管理机构监管，公司还需遵守环境法律法规[92][93][94][95] - 公司定期评估环境合规状况和管理情况，历史环境成本不重大，预计持续遵守环境法规不会对经营成果、财务状况或现金流产生重大影响[96][97]

总积压订单数据变化 - 2019年总积压订单为869.45亿美元，2018年为678.71亿美元，2019年预计2020年未完成的积压订单为558.01亿美元[103] 员工情况 - 2019年12月31日，公司子公司有102900名员工，约五分之一员工与工会签订集体协议，约10%员工的协议将于2020年到期[106] 外汇远期和利率互换合约数据 - 2019年和2018年12月31日，公司未到期的外汇远期和利率互换合约名义金额分别为50亿美元和58亿美元[290] - 若外汇远期和利率互换合约组合利率不利变动10%，2019年和2018年的假设增量税前收益（损失）分别为已确认6000万美元和6100万美元、未确认 - 1.61亿美元和 - 1.35亿美元[290] 公司债务情况 - 2019年12月31日，公司有105亿美元面值的固定利率债务和10亿美元的浮动利率票据[291] 公司投资政策与持有资产情况 - 公司投资政策允许购买投资级评级、最长到期期限为五年的固定收益证券[292] - 2019年12月31日，公司持有现金及等价物9.02亿美元，信托持有的可交易证券总计2.07亿美元[292] 公司业务影响因素 - 公司业务不受季节性影响，美国业务受联邦政府10月至9月财年预算周期影响[108] 公司业务监管情况 - 公司美国政府合同受联邦采购法规（FAR）和成本会计准则（CAS）监管[109] - 公司非美国业务受当地政府法规、采购政策以及美国政策和法规约束[111]

财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日的六个月，产品收入为106.52亿美元，服务收入为81.64亿美元，而2018年7月1日对应数据分别为93.3亿美元和73.91亿美元[8] - 截至2019年6月30日的六个月，运营收益为21.04亿美元，2018年7月1日为20.96亿美元[8] - 截至2019年6月30日的六个月，净利润为15.51亿美元，基本每股收益为5.39美元，摊薄后每股收益为5.33美元；2018年7月1日净利润为15.85亿美元，基本每股收益为5.35美元，摊薄后每股收益为5.27美元[8] - 截至2019年6月30日，综合收益为18.53亿美元，2018年7月1日为14.85亿美元[10] - 截至2019年6月30日，总资产为480.74亿美元，2018年12月31日为454.08亿美元[12] - 截至2019年6月30日，总负债为351.97亿美元，2018年12月31日为336.76亿美元[12] - 截至2019年6月30日的六个月，经营活动净现金使用为5.04亿美元，2018年同期为提供2.91亿美元[13] - 截至2019年6月30日的六个月，投资活动净现金使用为3.63亿美元，2018年同期为102.44亿美元[13] - 截至2019年6月30日的六个月，融资活动净现金提供为6.3亿美元，2018年同期为88.38亿美元[13] - 截至2019年6月30日，现金及等价物为7.02亿美元，2018年同期为18.62亿美元[13] - 2019年3月31日至6月30日，公司净收益8.06亿美元，现金股息2.96亿美元，基于股权的奖励2400万美元，回购股份9800万美元，其他综合收益2.07亿美元，股东权益从122.34亿美元增至128.77亿美元[14] - 2018年4月1日至7月1日，公司净收益7.86亿美元，现金股息2.76亿美元，基于股权的奖励5600万美元，回购股份1.79亿美元，其他综合损失1.67亿美元，股东权益从117.74亿美元增至119.94亿美元[14] - 2018年12月31日至2019年6月30日，公司净收益15.51亿美元，现金股息5.86亿美元，基于股权的奖励6200万美元，回购股份1.84亿美元，其他综合收益3.02亿美元，股东权益从117.32亿美元增至128.77亿美元[14] - 2019年第二季度总营收为95.55亿美元，2018年同期为91.86亿美元；2019年上半年总营收为188.16亿美元，2018年同期为167.21亿美元[54] - 2019年第二季度基本加权平均流通股为288099千股，稀释加权平均流通股为290815千股；2019年上半年基本加权平均流通股为288008千股，稀释加权平均流通股为290824千股[60] - 2018年第二季度基本加权平均流通股为296153千股，稀释加权平均流通股为300139千股；2018年上半年基本加权平均流通股为296276千股，稀释加权平均流通股为300594千股[60] - 2019年第二季度和上半年，行使价格超过普通股平均市场价格的未行使期权分别为5396和4685；2018年同期分别为3511和2851[60] - 2019年6月30日净递延税负债为5.33亿美元，2018年12月31日为5.39亿美元[65] - 2019年6月30日净未开票应收款为7554万美元，2018年12月31日为6576万美元，增长主要源于国际轮式装甲车合同[70] - 2019年6月30日总库存为6.48亿美元，2018年12月31日为5.977亿美元，增长主要因新G600飞机增产[73] - 2019年6月30日总债务本金为140.26亿美元，2018年12月31日为125.18亿美元[74] - 2019年6月30日长期债务为8.975亿美元，2018年12月31日为11.444亿美元[74] - 2019年6月30日商业票据未偿还金额为23亿美元，美元加权平均利率为2.482%，公司有50亿美元承诺银行信贷额度[76] - 2019年6月30日其他流动负债总计3480万美元，2018年12月31日为3317万美元[78] - 2019年6月30日其他负债总计8208万美元，2018年12月31日为7493万美元[78] - 2019年上半年公司回购110万股流通股，花费1.84亿美元，640万股仍获董事会授权回购，约占总流通股2%[81] - 2019年第二季度和上半年董事会宣布每股股息分别为1.02美元和2.04美元，支付现金股息分别为2.95亿美元和5.63亿美元[82] - 2019年6月30日和2018年12月31日，累计其他综合损失（AOCL）分别为34.76亿美元和37.78亿美元[83] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司持有的现金及等价物分别为7.02亿美元和9.63亿美元，可交易证券分别为1.94亿美元和2.02亿美元[89] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司未到期的名义远期外汇和利率互换合约分别为48亿美元和58亿美元[90] - 截至2019年6月30日和2018年7月1日的六个月期间，AOCL转出的当期金额中，退休计划资金状况变化相关的税前已确认净精算损失分别为1.36亿美元和1.87亿美元[84] - 截至2019年6月30日和2018年7月1日的六个月期间，退休计划资金状况变化相关的税前前期服务信贷摊销分别为0.11亿美元和0.24亿美元[84] - 截至2019年6月30日，公司与金融机构和保险公司签订的信用证、银行担保、 surety债券等类似安排总计约13亿美元[102] - 2019年和2018年截至6月30日和7月1日的六个月期间，保修负债期初余额分别为4.8亿美元和4.67亿美元，期末余额分别为4.82亿美元和4.58亿美元[105] - 2019年和2018年截至6月30日和7月1日的六个月期间，保修费用分别为0.5亿美元和0.6亿美元，支付分别为0.37亿美元和0.54亿美元，调整分别为0.11亿美元和0.15亿美元[105] - 2019年上半年总租赁成本净额为245美元，其中使用权资产摊销43美元、租赁负债利息12美元、经营租赁成本164美元等[109] - 2019年上半年经营租赁现金流量为166美元，融资租赁经营现金流量为12美元，融资现金流量为29美元[110] - 2019年第二季度养老金净定期成本为15美元，其他退休福利为 - 1美元；上半年养老金为31美元，其他退休福利为 - 2美元[113] - 2019年第二季度公司总营收9555美元，运营收益1090美元；上半年总营收18816美元，运营收益2104美元[116] - 2019年第二季度母公司净收益806美元，综合收入1013美元；2018年同期净收益786美元，综合收入619美元[120] - 2019年第二季度担保人合并基础净收益729美元，综合收入733美元；2018年同期净收益725美元，综合收入740美元[120] - 2019年第二季度其他子公司合并基础净收益155美元，综合收入315美元；2018年同期净收益186美元，综合收入 - 41美元[120] - 2019年上半年公司合并后总收入为1.8816亿美元，较2018年同期的1.6721亿美元增长12.53%[121] - 2019年上半年公司合并后净利润为1551万美元，2018年同期为1585万美元，同比下降2.14%[121] - 截至2019年6月30日，公司总资产为4.8074亿美元，较2018年12月31日的4.5408亿美元增长5.87%[123][124] - 截至2019年6月30日，公司总负债为3.5197亿美元，2018年12月31日为3.3676亿美元，增长4.51%[123][124] - 2019年上半年公司经营活动净现金使用量为504万美元，2018年同期为提供291万美元[127] - 2019年上半年公司投资活动净现金使用量为363万美元，2018年同期为1.0244亿美元[127] - 2019年上半年公司融资活动净现金提供量为630万美元，2018年同期为8838万美元[127] - 截至2019年6月30日，公司现金及等价物为702万美元，较期初的963万美元减少27.10%[127] - 2019年上半年公司资本支出为362万美元，2018年同期为279万美元[127] - 2019年上半年公司支付股息563万美元，2018年同期为526万美元[127] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度固定价格合同营收65.54亿美元，成本补偿合同营收23.08亿美元，工时与材料合同营收6.93亿美元；2019年上半年对应营收分别为129.98亿、44.63亿和13.55亿美元[54] - 2019年第二季度美国政府客户营收64.97亿美元，美国商业客户营收14.15亿美元，非美国政府客户营收9.16亿美元，非美国商业客户营收7.27亿美元；2019年上半年对应营收分别为125.78亿、29.05亿、18.52亿和14.81亿美元[56][57] - 2019年和2018年年初合同负债余额中，2019年第二季度和上半年确认的营收分别为12亿和29亿美元，2018年同期分别为11亿和26亿美元[58] 会计准则相关 - 2019年1月1日起，公司采用ASC Topic 842租赁准则，确认14亿美元的经营租赁负债和使用权资产，对经营成果、财务状况和现金流无重大影响[23][26] - 公司计划于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13金融工具信用损失准则，尚未确定其影响[27] 企业收购与出售 - 2018年4月3日，公司以97亿美元现金收购CSRA 100%流通股，收购净资产公允价值97.49亿美元，商誉79.35亿美元[28][30] - 假设CSRA收购及相关融资交易于2017年1月1日完成，2018年截至7月1日的三个月营收92.25亿美元、净收益8.54亿美元，六个月营收180.62亿美元、净收益15.98亿美元[30] - 2019年前六个月，公司在航空航天和任务系统业务各收购一家企业，总计1700万美元；2018年除CSRA外收购五家企业，约4亿美元[33] - 2019年前六个月，公司出售信息技术业务一家企业；2018年出售信息技术业务两家企业，2019年和2018年上半年出售业务所得不重大[35] 无形资产与商誉 - 2018年12月31日商誉总额为195.94亿美元，2019年6月30日为196.62亿美元[36] - 2019年6月30日无形资产净账面价值为24.57亿美元，2018年12月31日为25.85亿美元[40] - 2019年3个月和6个月无形资产摊销费用分别为70万美元和140万美元，2018年同期分别为84万美元和104万美元[41] 收入确认相关 - 2019年6月30日止3个月和6个月，随时间转移产品和服务的收入占比75%，2018年同期分别为78%和76%[44] - 2019年6月30日止3个月和6个月，在某一时点转移产品和服务的收入占比25%，2018年同期分别为22%和24%[45] - 2019年6月30日剩余履约义务为677亿美元，预计到2020年底确认约60%，到2022年底再确认25%[47] - 2018年12月31日剩余履约义务为679亿美元，预计2019年确认约45%，到2021年底再确认35%[47] - 2019年3个月和6个月合同估计调整使收入分别增加72万美元和168万美元[52] - 2019年3个月和6个月合同估计调整使经营收益分别增加71万美元和139万美元[52] - 2019年3个月和6个月合同估计调整使摊薄后每股收益分别增加0.19美元和0.38美元[52] 公司业务概况 - 公司是全球航空航天和国防公司，业务涵盖商务航空、作战车辆、信息技术服务等领域[17] - 公司业务按固定价格、成本补偿和工时与材料合同运营，生产合同主要是固定价格合同，研究等服务合同通常是成本补偿或工时与材料合同[54] - 固定价格合同风险较高但完成工作成本低于原估计时有额外利润，成本补偿合同风险较低但基础费用通常低于固定价格合同，工时与材料合同利润会因实际工时费率与协商费率差异而变化[55] 金融工具相关 - 公司财务工具包括现金及等价物等，现金及等价物和应收账款与应付账款账面价值接近公允价值[62] 法律诉讼相关 - 2015年，公司子公司收到美国司法部民事调查要求，2016年成为相关诉讼被告，目前无法预估最终结果及潜在损失[96] 租赁相关 - 公司