财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收4440万美元，较去年同期增加690万美元，增幅18.3% [14] - 2019年第二季度电气建设营收3920万美元，较2018年同期的3620万美元增加300万美元，增幅8.3% [15] - 2019年第二季度房地产开发业务营收从2018年同期的130万美元增至520万美元 [16] - 电气建设业务毛利率从2018年同期的19.1%降至14.5% [16] - 折旧和摊销费用同比增加约73.6万美元，增幅36.8%，达270万美元 [17] - 销售、一般和行政费用增加23万美元，增幅10.9%，达230万美元 [18] - 2019年第二季度营业利润为160万美元，2018年同期为340万美元 [18] - 2019年第二季度净利润降至81.9万美元，即每股0.03美元，2018年同期为220万美元，即每股0.08美元 [19] - 截至2019年6月30日，经营活动提供的现金总计1150万美元，去年同期为180万美元 [19] - 截至2019年6月30日的第二季度EBITDA为450万美元，2018年同期为540万美元 [20] - 截至2019年6月30日，总积压订单增加5340万美元，增幅36.5%，达1.995亿美元，2018年6月30日为1.461亿美元 [20] - 第二季度末，12个月电气建设积压订单增加24.7%，达1.067亿美元，一年前为8550万美元 [21] - 2019年第二季度所得税拨备为48.2万美元，去年同期为100万美元；当前第二季度实际税率为37.1%，去年同期为32.5% [23] - 截至2019年6月30日，公司拥有约1500万美元现金及现金等价物、3580万美元有息债务、3340万美元营运资金，以及1800万美元循环信贷额度，其中1740万美元可用于借款 [24] - 2019年上半年资本支出为1430万美元，去年同期为760万美元；2019年全年资本支出预测更新为1920万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气建设业务：上半年电气建设部门毛利率从20.3%降至14.6%；第二季度营收增加主要因中大西洋地区项目授予和完工量增加 [9][12][15] - 房地产开发业务：最近完成的海滨项目所有单元已售出或签订销售合同；第二季度营收因销售单元数量增加而增长 [13][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中大西洋和东南部地区：电气建设业务在该地区营收和毛利率实现显著增长 [9] - 德克萨斯州西南部地区：受恶劣天气和意外生产问题影响，该地区业务底线受到负面影响；不过已获得额外新项目，预计下半年营收将增加 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续获取新客户并拓展现有客户关系，积极推进与重要遗留客户续签重大主服务协议（MSA），近期获得与长期客户的多年期MSA确认 [10] - 针对德克萨斯州业务问题，公司实施计划重新评估投标方式，考虑天气等因素，未来项目将以正常利润率投标；若计划无效，将考虑其他替代方案 [30][47] - 行业竞争方面，德克萨斯州市场竞争激烈，部分非投资者所有的公用事业项目竞争过于激烈，公司未来可能不再参与此类项目投标 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中大西洋和东南部地区电气建设业务以及东南部电力公司和精密基础公司的基础业务持续增长和盈利表示满意 [9] - 德克萨斯州西南部地区虽面临挑战，但公司认为随着新项目推进，下半年该地区业务有望实现收支平衡并盈利 [30][54] - 房地产开发业务表现稳定，但第四季度收入预计将大幅下降，公司将转向开发其他海滨项目，预计2021年完成 [121] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异 [5] - 会议将讨论某些非GAAP财务信息，其与最可比GAAP指标的调节情况见昨日新闻稿 [6] - 公司计划行使总价值在800 - 1100万美元之间的主租赁回购权，预计未来两到三年节省超200万美元；考虑未来签订更长期限的主租赁协议 [97][99][102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：德克萨斯州业务问题能否在第三季度解决，问题根源是工作量还是员工问题，未来德克萨斯州业务展望如何 - 公司已实施计划重新评估投标方式，预计2019年下半年德克萨斯州业务实现收支平衡；此前投标问题受恶劣天气影响，公司将在投标中考虑天气因素；为避免非生产性劳动力，前期降低了利润率，未来项目将以正常利润率投标 [30][31][35] 问题2：第三季度德克萨斯州业务是否能收支平衡，6月30日积压订单中未包含的2000万美元是德克萨斯州业务还是整体业务 - 第三季度不一定能收支平衡，但下半年能实现收支平衡；未包含的2000万美元是佛罗里达州的一个MSA项目，并非德克萨斯州业务 [37][39] 问题3：公司是否考虑与更大公司建立合作关系以提升估值和盈利能力 - 公司认为问题较为具体，其他地区业务表现出色，营收增长强劲；德克萨斯州业务问题将在下半年解决，若计划无效将考虑其他替代方案，目前不认为与大公司合作是最佳选择 [42][47] 问题4：第三季度未完成交易的房地产单元数量有多少 - 未完成交易的房地产单元仅3个，预计带来约150万美元额外收入和相关利润 [48][50] 问题5：德克萨斯州业务与美国东南部业务在工作类型上有何不同，是否有增加业务的附加因素 - 德克萨斯州业务挑战在于工作量不稳定，而东南部业务有来自MSA的稳定工作量；下半年德克萨斯州项目数量将大幅增加，营收有望显著提升，且未来项目将以正常利润率投标 [59][61][62] 问题6：公司是否将某些变量纳入合同以消除员工留用成本，如何处理无法工作的员工 - 若员工无法工作，公司会将其裁员或分配到其他项目；在投标过程中，公司会考虑天气条件并将其纳入投标；德克萨斯州劳动力以批次形式流动，与其他地区不同 [64][65][67] 问题7：公司在通信塔相关业务上有何进展，特别是与5G相关的业务 - 公司偶尔会为通信塔建造基础，但该业务盈利能力不佳，竞争激烈，项目多为一次性，公司业务主要围绕变电站和输电线路基础建设 [70] 问题8：德克萨斯州东部的公用事业客户在分摊天气风险问题上是否有共同利益，新合同中公用事业公司承担天气相关风险的机制是怎样的 - 不同类型公用事业公司投标流程不同，部分非投资者所有的公用事业项目竞争过于激烈，公司未来可能不再参与；新合同中，公司会在投标中加入垫子等设备的单价，若客户允许按需使用则更好，许多公用事业公司会在合同中有相关费用项 [77][78][83] 问题9：合同起草是由内部法律顾问还是外包给外部律师事务所 - 公司两者都有采用；与公用事业公司直接合作的合同相对简单，多由内部处理；而EPC业务合同较为复杂，条款苛刻，与公用事业公司合作时更易在现场协商变更 [86][87][88] 问题10：公司是否有股票回购授权，剩余额度是多少，公司是否有意愿使用 - 公司有股票回购授权，剩余270万股；公司正努力分配现金资源，兼顾股票回购和新设备采购以适应未来增长 [90][92] 问题11：资本支出增加与德克萨斯州市场的关系，是否应将资金分配给股东 - 德克萨斯州不会获得异常多的资本支出；部分资本支出用于行使主租赁回购权，预计未来两到三年节省超200万美元；预计德克萨斯州下半年营收将大幅增长 [96][97][109] 问题12：德克萨斯州上半年亏损多少 - 德克萨斯州上半年亏损约400万美元，下半年预计收支平衡 [113][114] 问题13：房地产开发业务在上半年对底线的贡献是多少，下半年预期如何 - 房地产开发业务上半年运营收入为170万美元；第三季度预计有150万美元营收，利润率与上半年相同；第四季度收入将大幅下降，公司将转向开发其他海滨项目，预计2021年完成 [115][117][121]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收4750万美元，较去年同期增加1300万美元，增幅37.9% [12] - 2019年第一季度电气建设营收4140万美元，较2018年同期的3410万美元增加730万美元，增幅21.3% [12] - 2019年第一季度房地产开发业务营收从2018年同期的30.7万美元增至610万美元 [13] - 2019年第一季度电气建设业务毛利率从2018年同期的21.5%降至14.7% [7][14] - 2019年第一季度折旧和摊销费用增加约69.4万美元，SG&A费用较去年同期增加19.5%，达到250万美元 [14] - 2019年第一季度营业收入为290万美元，低于2018年同期的350万美元 [15] - 2019年第一季度净利润从2018年同期的240万美元降至180万美元，每股收益从0.09美元降至0.07美元 [16] - 截至2019年3月31日，经营活动提供的现金为250万美元，去年同期为290万美元 [16] - 2019年第一季度EBITDA为550万美元，2018年同期为540万美元 [7][17] - 截至2019年3月31日，总积压订单较2018年3月31日增加1520万美元，增幅7.8%，达到2.082亿美元；12个月电气建设积压订单较一年前减少10.9%，降至9900万美元 [17] - 2019年第一季度所得税拨备为82.7万美元，去年同期为87.8万美元；当前有效税率为31.7%，去年同期为26.7% [18] - 截至2019年3月31日，公司拥有约1500万美元现金及现金等价物、4250万美元有息债务、3360万美元营运资金和1800万美元循环信贷额度，其中1240万美元可用于借款 [19] - 2019年第一季度资本支出为1240万美元，去年同期为340万美元；2019年全年资本支出预测更新为1740万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气建设业务：2019年第一季度营收增加，毛利率下降，主要因德州西南部业务受天气影响及变电站服务线扩张的启动成本 [7][12][14] - 房地产开发业务：2019年第一季度营收显著增加，因已完工联排别墅和海滨项目的合同单元交付 [11][13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于地理区域和服务线扩张，成功将基础建设服务拓展到更广泛客户群体，输电和配电团队在肯塔基州新获得的MSA下持续扩张，新获得四个MSA下的新项目 [9] - 提供多元化电气建设服务，包括输电、配电、变电站、基础建设和光纤光学，以扩大地理客户群并加强对现有客户的服务 [10] - 继续推进现有房地产项目开发，同时寻求更多房地产用于未来开发 [11] - 公司认为在自身专注的2000 - 2500万美元项目市场领域，可与Quanta Services、MYR、MasTec等竞争对手公平竞争 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 德州是电气建设增长最快的地区之一，公司将继续开拓该市场，但当地天气对项目产生重大不利影响，未来投标将采取措施减轻天气风险 [23][24] - 公司看到更多项目机会，能够更有选择性地追求项目，预计这将推动业务量增长，对德州业务产生积极影响 [30] - 佛罗里达房地产市场目前不如六个月前强劲，房地产收入将因按完工合同法报告收益而不稳定，但公司内部有价值4000万美元的潜在销售项目 [36] - 公司预计在所有服务领域实现营收和利润增长，目标是填补弗吉尼亚州和西德克萨斯州之间的业务空白，加强在东南部地区的覆盖 [41][60] - 公司面临的挑战包括公用事业公司想法的突然变化、分包商问题等外部不可控因素，以及行业内人才短缺问题 [61][63][68] 其他重要信息 - 公司在本季度回购67709股股票，自2018年12月10日以来累计回购928820股 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解决德州电气业务问题以及何时实现盈利 - 德州是电气建设高增长地区，公司会继续开拓该市场 天气问题是主要影响因素，未来投标将确保通行权可进入，并增加履带设备使用以应对天气影响 公司看到更多项目机会，有更多选择，预计业务量增长将对德州业务产生积极影响 [23][24][30] 问题2: 新中标项目的客户情况、时间框架以及MSA合同情况 - 新获得多个MSA合同，涉及中西部、德州等地 部分MSA合同面临到期续签，预计年中会有消息 公司业务处于旧合同到期、新合同签订或续签的动态过程中 [32] 问题3: 房地产项目在第一季度和第二季度的交付情况以及未来预期 - 第一季度超过一半的项目单元交付，第二季度仍有大量单元待交付，且有部分库存可能在季度末前交付 房地产市场目前不如六个月前强劲，收入将不稳定 公司内部有价值4000万美元的潜在销售项目，未来有更多项目推进，但许可流程漫长 [33][34][36] 问题4: 公司向美国中西部扩张的机会和想法 - 公司目标是填补弗吉尼亚州和西德克萨斯州之间的业务空白，加强在东南部地区的覆盖 目前在肯塔基州有MSA合同，正在寻求路易斯安那州、阿拉巴马州、阿肯色州等地的客户 公司有能力承担德州以外地区的重大项目 [41][75][77] 问题5: 德州业务下季度毛利率能否从14.7%提升至20%左右 - 这是公司的目标，但第二季度可能无法实现 实施投标和运营方面的改变需要时间，且项目存在30 - 90天的推迟情况 [45][46] 问题6: 公司是否有足够的劳动力来承接新业务 - 公司有劳动力或可通过现有渠道获取，不会承接无法高效完成的项目 公司认为在自身专注的项目市场领域可与竞争对手公平竞争 [48] 问题7: 回购67000股股票的平均价格以及未来是否会在股价低于或等于账面价值时进行回购 - 自12月以来，回购10万股的平均价格为230美元 未来股票回购受多种因素影响，但在股价低于或等于账面价值时进行回购是合理的表述 [50][51] 问题8: 公司账面上地块价值与公平市场价值的差异 - 公司认为大部分房地产项目不会产生重大损益，部分地块价值可能是购买价格的两到三倍，部分可能仅等于购买价格 今年处置了一块多余的房地产，因市场条件不适合计划项目 [53][54] 问题9: 公司的主要业务是否为公用事业基础设施，房地产是否为主要业务的资金来源 - 这种说法基本准确 公司在房地产领域的业务规模较小，有三名员工，既是总承包商也是房地产经纪人 房地产业务表现良好，提供了很好的机会，但面临许可流程挑战 [56][58] 问题10: 公司三年后的营收和盈利预期以及面临的挑战 - 公司预计在所有服务领域实现营收和利润增长，目标是加强在佛罗里达州和德州办公室之间地区的业务覆盖 面临的挑战包括公用事业公司想法的突然变化、分包商问题等外部不可控因素，以及行业内人才短缺问题 [60][61][68] 问题11: 公司是否有足够的管理深度来支持业务发展 - 行业内公司普遍面临人才短缺问题，公司正在积极寻找人才以实现增长和新客户目标，目前管理深度不足，需要从外部获取人才 [68][69] 问题12: 德州西南部是否适合扩张 - 适合，公司与Encore、AEP等在德州和墨西哥的客户有合作 [78] 问题13: 公司在5G领域的机会 - 公司从事光纤拼接和安装业务，与电力线建设相关 5G发展将影响整个行业，但对公司的影响仅限于与电力线建设相关的部分 [80] 问题14: 佛罗里达州迈尔斯堡和那不勒斯北部地区的房地产和电气业务机会 - 公司在该地区有大量电气建设业务，为佛罗里达电力与照明公司、李县电力合作社等客户提供服务，业务覆盖良好 [81]

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总收入1.381亿美元，较去年同期增长21.2%，归因于电气建设业务的增长 [10] - 2018年电气建设收入1.365亿美元，较2017年的1.092亿美元增长25.1%，主要由于MSA和非MSA客户项目活动增加 [10] - 2018年全年房地产开发业务收入从2017年的480万美元降至160万美元，主要因可供销售的完工单位数量减少 [10] - 2018年电气建设业务全年毛利率降至16.5%，2017年为20.6%，主要由于成本上升、竞争压力和向低利润率服务线扩张 [10] - 2018年所得税拨备为180万美元，去年为100万美元；当前有效税率为26.3%，去年为10.8%，2018年有效税率与联邦法定税率21%不同主要是由于州所得税 [11] - 2018年第四季度总收入3670万美元，较去年同期增加700万美元，同样受电气建设业务增长推动 [12] - 2018年第四季度电气建设收入3670万美元，较2017年的2730万美元增加940万美元，即34%，主要由于MSA和风暴工作活动增加 [12] - 2018年第四季度房地产开发业务收入较2017年同期减少230万美元，也是由于销售单位数量和可供销售的完工单位数量下降 [12] - 2018年第四季度电气建设业务毛利率降至13.4%，2017年同期为15.7%，减少原因与全年结果受影响原因相同 [13] - 与2017年第四季度相比，2018年第四季度折旧和摊销费用增加约57.4万美元，主要是资本支出增加的结果；SG&A费用与去年同期持平 [13] - 2018年第四季度营业收入为85.3万美元，2017年同期为160万美元，减少是由于房地产开发活动减少和折旧费用增加 [14] - 2018年第四季度净收入降至66.4万美元，即每股0.03美元，2017年同期为330万美元，即每股0.13美元，2017年第四季度净收入包括一次性250万美元或每股0.10美元的所得税优惠 [14] - 截至2018年12月31日的第四季度EBITDA为330万美元，2017年同期为320万美元 [14] - 截至2018年12月31日，总积压订单约为2.14亿美元；第四季度末，12个月的电气建设总积压订单较一年前的1.102亿美元下降7.6%，至1.018亿美元，主要由于MSA积压订单减少和对现有MSA积压订单估计的调整；截至2018年12月31日，估计MSA占总积压订单的约79.3%，而2017年12月31日为87.3% [15] - 截至2018年12月31日，公司拥有约1140万美元的现金及现金等价物、2920万美元的有息债务、3310万美元的营运资金和1800万美元的循环信贷额度，其中1240万美元可供借款；3月7日，公司签订了两份新的贷款协议，总计2000万美元，第一笔贷款为450万美元，用于购买之前以主租赁方式持有的设备，第二笔为1550万美元的额外贷款，为电气建设业务购买的设备提供融资 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气建设业务：2018年全年和第四季度收入均实现增长，全年收入增长25.1%，第四季度收入增长34%，但毛利率全年和第四季度均下降，全年降至16.5%，第四季度降至13.4% [10][12][13] - 房地产开发业务：2018年全年和第四季度收入均下降，全年从480万美元降至160万美元，第四季度较2017年同期减少230万美元，主要因可供销售的完工单位数量减少 [10][12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2018年实现创纪录收入，虽利润率未达预期，但继续执行战略计划，通过扩大客户群、服务线和服务的地理区域来发展业务，持续在人员和资本资源上投资以实施计划 [5] - 2018年在德克萨斯州西南部地区执行了多个服务合同，预计这些合同将为该地区多个服务线的未来增长和改善项目机会奠定基础，还预计在德克萨斯州西南部和大西洋中部地区的变电站服务线扩张将实现强劲增长 [7] - 公司最近签订了一份为期7年的合同，为LG和EKU提供输电建设和维护服务工作，并根据另一项安排为同一公用事业公司提供配电建设和维护服务 [8] - 公司在基础集团内重新分配资源，成立了一家新子公司Precision Foundations，为工会和非工会承包商提供了更多投标机会 [8] - 2019年，公司预计Abacos和Harbor Beach房地产项目已完工单位的销售将对第一季度和第二季度的收入和利润产生积极影响 [9] - 公司预计从今年3月开始至2021年购买约1100万美元以主租赁协议持有的设备，到2021年第四季度完成时，预计将在电气建设业务中每年节省超过250万美元 [9] - 行业竞争方面，公司面临成本上升、竞争压力和向低利润率服务线扩张等问题，导致毛利率下降，但公司通过扩大客户群来增加项目选择机会，以应对竞争 [10][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司有巨大的增长机会，正在积极追求这些机会，以在市场细分领域中定位公司，对Goldfield的未来充满期待 [5] - 公司在德克萨斯州的业务取得成功，认为这将在利润率和额外收入方面带来回报，且这只是开始，未来会继续发展 [18][20] - 公司相信扩大公用事业客户群将使其在选择项目时更具选择性，有助于改善业务状况，但仍面临劳动力成本和设备成本上升等挑战，不过将现有主租赁协议转换的计划预计将在未来几年对公司财务产生积极影响 [52] 其他重要信息 - 2018年12月，公司恢复回购公司普通股，已回购超过90万股；3月7日，董事会将回购计划扩大至包括额外的250万股 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于德克萨斯州业务发展，与美国东南部业务相比有何不同，德克萨斯州是否有东南部没有的机会，以及逐年比较的成功预期如何 - 德克萨斯州业务与东南部不同，公司在德克萨斯州获得了新的公用事业客户，如Oncor、AEP和Texas - New Mexico Power等，这使公司有更多工作机会，有助于解决夏季工作难题，已在2018年带来收入大幅增长，未来有望在利润率和收入方面继续回报；东南部也需要扩大客户群，公司正在佛罗里达州投标新的MSA协议，若成功将对业务产生积极影响，同时东南部EPC合同授予数量增加，公司也参与其中 [18][23] 问题2：公司是否能通过已建立联系的公用事业公司进入二叠纪盆地地区 - 公司服务的公用事业公司覆盖范围广，会根据其需求前往德克萨斯州及周边州，不限于德克萨斯州 [21][22] 问题3：公司房地产建设项目的完成进度如何，有多少可开发土地 - 公司不按英亩计算，而是按每个项目的单位数量考虑，预计2019年第一季度和第二季度将完成两个项目的部分单位销售，这将对这两个季度产生积极影响；公司还有约9个其他项目，处于不同开发阶段，海滨房地产开发困难且耗时，需要数年时间才能上线 [25][27] 问题4：公司有20处房产已收20%定金，预计何时完成交易 - 是两个项目的已完工单位，海滨项目14个单位中已售出13个，预计尽快完成交易，现金支付的容易完成，通过传统融资的需要更长时间，部分会在第一季度完成，部分会推迟到第二季度 [31] 问题5：已收20%定金的20处房产具体数量是多少 - Abacos项目所有签订合同的单位定金比例为20% [34] 问题6：3月季度是否预计有房产完成交易 - 预计有，但没有确切数量，因为刚刚完成所有最终手续，操作有挑战 [35] 问题7：股票回购方面，以2.29美元价格购买的大宗股票是有人主动联系还是公司出价，以及之后在公开市场购买67000股的价格 - 公司不能主动招揽，是有人主动联系后购买了一大宗股票，之后按法律允许在公开市场交易，一个季度内共回购90万股，平均价格2.29美元；公开市场购买67000股的价格估计在2.34 - 2.52美元之间，公司认为股价下跌时回购是对股东的良好投资 [36][40] 问题8：MSA合同是否缩短至6年，有多少合同接近尾声，以及为增加积压订单可投标的金额数量 - MSA合同的投标和续约情况复杂，部分合同有单位计量，部分需投标，目前有一些重要合同正在投标，如果成功将对积压订单产生重大影响，公司有信心继续为现有客户服务，这些合同将影响2019年底的积压订单 [45] 问题9：更换IR公司后，是否会与更多潜在投资者交流并在投资者致电时更易联系 - 公司更换IR公司很满意，管理层会前往全国各地参加投资者会议并与很多人交流，未来会继续这样做；通常投资者来电先由IR公司解答初步问题，必要时再由管理层详细解答 [48][50] 问题10：2019年公司面临的成本压力、竞争投标和低利润率项目等不利因素是否会改善，原因是什么 - 公司认为扩大公用事业客户群将使其在选择项目时更具选择性，有助于改善业务状况；德克萨斯州业务在2019年有所改善，但仍面临劳动力成本和设备成本上升等挑战，不过将现有主租赁协议转换的计划预计将在未来几年对公司财务产生积极影响 [52] 问题11：几年前公司在小型高利润率项目上表现出色，现在这类项目是否不再有，市场情况是否改变 - 市场情况已改变，但这类项目并非不可获得，公司仍会投标此类项目；2016年受三个大型复杂项目影响很大，但这类项目不常出现 [53][54]