财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为640万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.82美元，调整后为0.76美元；全年净收入为2660万美元，高于去年的1770万美元，GAAP摊薄后每股收益为3.31美元，调整后为2.57美元 [12] - 第四季度总费用比去年同期降低15%，主要因损失费用降低；全年费用增长不到1%，被总收入5%的增长所抵消，净收入同比上升 [16] - 2019年偿还9000万美元可转换债券，债务与资本比率从去年底的58%降至48% [17] - 截至2019年底，保费有效额比去年底高近10% [15] - 2019年综合运营现金流超5400万美元，用于回购股票、增加股息和强化资产负债表 [21] - 2019年董事会授权2000万美元回购计划，截至12月底，已用1880万美元购买45.4万股；2020年前两个月又购买2.584万股，计划已全额使用 [21][22] - 过去三年流通股减少近190万股，约20% [23] - 2019年股本回报率为14.3%，过去三年股东总回报率略超28% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - TypTap第四季度保费收入从去年同期的400万美元增至2400万美元，全年保费收入超6000万美元，高于2018年的1450万美元 [14] - 第四季度毛保费收入增长53%，主要由TypTap增长推动；毛已赚保费同比增长6%，净已赚保费季度增长11%，全年增长1% [14][15] 房地产 - 公司旗下Greenleaf Capital拥有并管理佛罗里达州不断增长的房地产投资组合，但财报未提及具体数据和指标变化 [8] 软件开发 - 公司旗下Exzeo开发保险相关产品和服务，部分用于日常运营，但财报未提及具体数据和指标变化 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自身定位为保险科技公司，专注开发和使用保险相关技术，以提高保险产品生产、承保和服务效率，降低成本，提升运营结果 [8][9] - 公司利用技术优势，在无需大量增加人员的情况下，承接Anchor Property & Casualty Insurance Company约4.3万份保单，预计该交易将很快增加收益 [28][31] - 佛罗里达市场多数保险公司因多年飓风等问题面临财务挑战，资产负债表和盈利能力不佳，而公司有足够资本和技术承接业务，具有竞争优势 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年佛罗里达天气状况良好，仅3月有冰雹、9月受飓风Dorian轻微影响，公司经营成功 [27] - 公司预计承接Anchor业务后，通过转换费率和表单、降低运营成本等措施，将改善盈利能力 [47][48] - 公司有足够盈余和流动性，若有机会将承接更多业务 [25] 其他重要信息 - 本次财报电话会议于2020年3月5日下午4:45举行，会议将被记录，可在2020年4月5日前回放，也可在公司网站上观看网络直播和回放至2020年6月5日 [1] - 会议内容可能包含前瞻性陈述，不保证未来结果，受多种风险和不确定性影响，公司不承担更新义务 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈佛罗里达市场的整体情况、同行资本压力和潜在评级机构行动，以及这对HCI带来的机会 - 佛罗里达市场多数保险公司因多年飓风等问题面临财务挑战，资产负债表和盈利能力不佳，难以承接业务或进行收购；而公司有足够资本和技术承接Anchor业务，即使承接后，保费与盈余比率仍远低于监管要求，有充足增长空间 [37][38][39] 问题2: 请谈谈TypTap本季度的生产进展、增长情况以及当前的生产速率 - TypTap生产增长良好，受飓风Dorian影响，9月中旬业务停滞，之后加速增长；公司出于谨慎考虑，适度控制TypTap的增长，尤其是临近飓风季节和完成Anchor收购后，但整体处于可控状态 [40][41] 问题3: 请问第四季度的净保费收入是多少 - 第四季度净保费收入为3510万美元 [42] 问题4: 请谈谈承接Anchor业务对盈利能力的影响、平均损失率以及改善措施 - 承接的Anchor业务存在挑战，但公司将转换费率和表单，同时降低运营成本，以改善盈利能力；Anchor的损失率本身不一定差，主要是过去遗留问题导致经营困难，公司仅承担4月1日后的风险 [47][48][49] 问题5: 4月1日承接Anchor业务后，保单是全部重新签订还是仅承接未到期保费 - 公司采用保单取消或短期重签的方式，Anchor向保单持有人发出4月1日取消保单的通知，Homeowners Choice向同一保单持有人发出4月1日至10月的短期保单，按Anchor的费率和表单执行；10月时，公司将按自己的费率和表单续签保单 [51][52][53] 问题6: 请谈谈TypTap的资本状况和增长空间 - Homeowners Choice在2019年底盈余近1.6亿美元，加上Anchor业务后保费约3.7亿美元，保费与盈余比率约为2.5:1，远低于4:1的上限，有充足增长空间；TypTap目前盈余2700万美元，有效保费约7000万美元，距离4:1的上限还有约3000万美元的增长空间，且随着盈利增加，盈余也会增加 [54][55][56] 问题7: 请谈谈AOB欺诈更新情况以及损失率的变化趋势 - 目前难以判断AOB诉讼的影响，总体有所放缓，但预计核心损失率占毛保费收入的比例将保持在25% - 27%左右，不会有显著变化 [59]

业绩总结 - HCI在2019年第三季度每股收益为0.73美元，市盈率为14.6倍[4] - 2019年HCI的总收入为3.59亿美元，较上年增长[4] - HCI在2019年支付的股息总额达到9500万美元，自成立以来累计支付股息达1.75亿美元[8] - HCI的股东权益在2019年第三季度为2.44亿美元，每股账面价值为23.37美元[12] - 2019年第三季度的总保费为4020万美元，保费增长率为263%[22][27] 用户数据 - 70%的Homeowners Choice保单持有人从未提出索赔[28] - HCI的平均客户在公司保留超过6年[28] 市场与扩张 - HCI的保险市场专注于佛罗里达州，市场规模约为100亿美元[7] - TypTap的目标是将收入从目前的约4000万美元增长至3亿美元[21] 技术与数据 - HCI的技术部门拥有超过254百万个数据点，涵盖530万住宅单位的48个不同风险属性[33] - HCI的投资组合中现金占比为37%，2018年投资相关收入为2280万美元[15] 财务指标 - HCI的损失率为84%，费用率为82%[13] - HCI在过去10年中实现了20%的平均股本回报率[8] - HCI的房地产投资组合的净运营收入为510万美元，成本基础收益率为8%[36] - HCI的商业物业总面积超过100万平方英尺[37] - HCI的商业物业的评估价值为1.2亿美元，净资产价值为8600万美元[36] - HCI的房地产市场价值估计超过3400万美元，未在股东权益中确认[36] 再保险与风险管理 - HCI的再保险计划提供9.01亿美元的灾难覆盖，年再保险保费约为1.26亿美元[11]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 001-34126 HCI Group, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State of Incorporation) (IRS Employer Florida 20-5961396 Identification No.) Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number (Address, incl ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP基础净收入为590万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.73美元；调整后净收入为540万美元，调整后摊薄后每股收益为0.67美元 [7] - 年初至今，GAAP基础净收入为2010万美元，调整后为1470万美元；摊薄后每股收益GAAP基础为2.49美元，调整后为1.82美元 [7] - 第三季度总保费收入9730万美元，较去年同期增长8%，年初至今增长约2% [8] - 第三季度再保险分出保费比预计的3100万美元高约50万美元 [9] - 净投资收入比去年同期减少约140万美元 [10] - 第三季度损失费用比去年高约150万美元，年初至今比去年前九个月高约1100万美元 [10] - 本季度有效税率为24.2%，预计未来综合所得税税率约为26.8% [11] - 截至9月底，每股账面价值为23.37美元，较年初增长8% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - TypTap本季度保费收入超1600万美元，年初至今超3600万美元，预计到11月底保费收入将超5000万美元，明年有望达1亿美元 [8][18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过投资技术和分析实现有机盈利增长，以TypTap为主要驱动力 [17] - 公司在保险科技领域采取先盈利再扩张的策略，与其他注重先扩张后盈利的公司不同 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度飓风活动相对平静，虽飓风Dorian对业务有短期影响，但公司整体表现良好 [6] - TypTap业务增长迅速，有望提前实现保费收入目标，未来增长趋势乐观 [18] - 目前难以判断立法变化对诉讼流量和损失准备金的实质性影响，但整体趋势向好 [41] 其他重要信息 - 7月公司支付每股0.4美元的股息，为连续第36个季度支付股息，当前股息收益率近4% [6] - 公司继续执行2019年2000万美元的股票回购计划，截至9月底已回购约36.8万股，均价超41.25美元/股，还剩近500万美元额度 [14] - 截至9月底，公司普通股流通股约788.3万股，较去年减少7%，较两年前减少13%；季度末完全摊薄后股份数为986万股 [14] - 控股公司层面有约5000万美元现金和投资，还可使用5500万美元的循环信贷额度 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: TypTap的增长情况及业务来源地区和渠道 - TypTap业务增长迅速，虽受飓风Dorian影响业务短暂停滞，但之后迅速恢复，上周表现最佳；预计11月底保费收入超5000万美元，若趋势持续明年有望达1亿美元；业务来源地区与Homeowners Choice类似，但在狭长地带业务较少 [22][23] 问题: 如何看待TypTap在保险科技行业的估值 - 公司认为保险科技仍需注重盈利，采取先盈利再扩张的策略；目前TypTap在HCI集团内未被赋予特别价值，未来要么其他保险科技公司估值下降，要么市场认可公司估值上升 [26][27] 问题: 第三季度净保费收入 - 第三季度净保费收入为6576万美元 [28] 问题: TypTap何时能以更正常的长期水平设定损失率 - 由于TypTap规模相对较小，数据不足，目前难以确定；预计其长期核心损失率与Homeowners Choice相近或略低，在增长阶段采取保守的高损失率储备策略 [35] 问题: TypTap额外储备的缓冲金额 - 难以量化缓冲金额，因TypTap规模小，一次大火可能使缓冲消失；当保费接近1亿美元时业务会趋于稳定，目前采取保守储备策略以防损失率恶化 [39] 问题: 关于未决诉讼情况、新诉讼趋势及监管变化的影响 - 目前难以判断立法变化对诉讼流量和损失准备金的实质性影响；从年底到第三季度末，未决索赔减少约15%，未决诉讼减少更多；日常索赔方面，三县地区诉讼有所改善，但非三县地区诉讼有所增加 [41][43] 问题: TypTap业务增长的原因 - 核心原因是公司部署的技术，使代理商能快速获得承保决策，提高效率，受到代理商青睐 [45] 问题: 第三季度巨灾损失及准备金发展情况 - 第三季度巨灾损失仅与飓风Dorian相关，准备金为100万美元；准备金发展方面，本季度与前两个季度一样计提约200万美元，年初至今约650万美元 [60][64][66] 问题: 未决诉讼减少但日常准备金上升的原因 - 部分原因是TypTap增长及公司采取保守立场；新索赔频率显著下降，未决诉讼减少；部分准备金增加是出于谨慎和调整往年诉讼准备金 [69][70][72] 问题: 核心损失率上升的原因及未来趋势 - 年初至今损失费用中约1100万美元与TypTap有关，100万美元与Dorian有关，还有部分与第一季度冰雹事件有关；剔除这些因素后，今年核心损失费用低于去年 [74][76] 问题: TypTap增长是否会改变公司股票回购意愿 - 两者无关联，TypTap自三年前获得2500万美元资本后盈利良好，公司有足够资本维持保险业务和其他业务 [77]

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q 5300 West Cypress Street, Suite 100 Tampa, FL 33607 (Address, including zip code, of principal executive offices) 001-34126 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number HCI Group, Inc. (813) 849-9500 (Exac ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为670万美元，低于去年同期的1080万美元；摊薄后每股收益为0.82美元，去年同期为1.11美元 [9] - 投资收入较去年第一季度略有上升，利息收入比去年第一季度高100万美元 [11] - 债务与资本比率从去年年底的58%降至3月底的47%；季度利息支出预计将下降约35%，降至约285万美元 [14][15] - 3月31日，流通在外的普通股数量为8359889股，较去年下降3%；季度末摊薄后流通在外的股份约为1015万股 [20] - 3月31日，每股账面价值为22.37美元，高于2018年底的21.71美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - TypTap业务增长显著，第一季度毛保费收入为620万美元，几乎是2018年第一季度的三倍；预计未来一年将轻松增长至约4000万美元，利润率稳定在20%左右 [13][23] - 公司保险业务在第一季度恢复盈利，TypTap将成为未来增长的关键 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦TypTap业务的增长，其增长已开始抵消Homeowners Choice业务的收缩 [46] - 再保险市场整体进度较往年滞后，公司预计四周内完成再保险谈判 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3月下旬的冰雹风暴对公司财务产生负面影响，但530万美元的股权组合未实现收益抵消了部分影响 [9][10] - AOB改革是积极举措，但目前难以确定其具体量化影响 [28] 其他重要信息 - 公司在第一季度支付了连续第34次季度股息，董事会将季度股息提高6.7%至每股0.40美元 [8] - 3月，公司偿还了9000万美元的可转换债务 [8] - 公司房地产部门Greenleaf Capital在坦帕的Westshore商业区购买了8.5英亩的土地 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AOB改革的看法及影响 - 公司对立法者推动AOB改革表示感激，认为这是积极举措，但目前难以确定具体量化影响，需等待实施情况和7月1日的截止日期 [28] 问题: 再保险续约环境和进展 - 整个行业的再保险安排进度较往年滞后，很多公司尚未收到报价，公司预计四周内完成谈判 [29] 问题: 8.5英亩土地的规划 - 目前暂无具体规划，公司通常会着眼未来考虑土地用途，需先观察可能性再制定具体计划 [30] 问题: 第一季度净保费收入 - 第一季度净保费收入为3619.7万美元 [31] 问题: 政策获取成本上升的驱动因素 - 部分费用并非直接随毛保费收入变化，存在固定部分；去年第一季度有正向调整，今年第一季度为负向调整，约有30万美元的波动；随着TypTap业务增长，其作为自愿业务，获取成本较高，导致占毛保费收入的比例略有上升 [37] 问题: TypTap业务的地域和业务组合 - TypTap的洪水保险业务比房主保险业务早开展2 - 2.5年，但目前房主保险业务发展迅速，预计1 - 2个季度后将超过洪水保险业务 [38] 问题: TypTap房主保险业务增长的动力 - 公司几年前开发的技术最初应用于洪水保险，后应用于更复杂、更大的房主保险市场，市场需求大；过去几年竞争对手减少，市场份额竞争压力降低；技术优势明显，承保标准高，且大部分业务无需人工干预 [39] 问题: 第一季度是否有准备金加强 - 公司出于谨慎考虑，增加了约200万美元的准备金，持续关注诉讼环境 [41][42] 问题: 不利事件的事故年份和业务类型 - 目前难以按事故年份区分，可在年底询问 [45] 问题: 房主保险保费下降是否会持续及应对措施 - 公司更关注业务结构的增长，TypTap业务的增长已开始抵消房主保险业务的收缩 [46] 问题: 未来支出和费用率目标 - 两项业务利润率较高，TypTap业务利润率约为20%，短期内不会有显著变化，主要需关注政策获取成本，但数额不大 [47] 问题: 市场定价预期和结构调整 - 公司处于再保险谈判关键阶段，四周内完成谈判，目前难以预测费率是否会上涨 [50] 问题: AOB改革后产品政策、对代理购买的影响及费率申请情况 - 目前没有向监管机构申请费率上调；对于限制AOB的政策，需等待OIR的实施情况和成本确定；AOB改革目前对公司影响不大，再保险成本上升，AOB损失率有望下降，具体情况尚早判断 [51][52]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number Large accelerated filer ☐ Accelerated filer ☑ 5300 West Cypress Street, Suite 100 Tampa, FL 33607 (Address, including zip code, of principal executive offices) ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-34126 HCI Group, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State of Incorporation) (IRS Employer Florida 20-5961396 Identification No.) 5300 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股净亏损0.48美元，GAAP准则下每股净亏损0.95美元 [5][8] - 2018年全年税后净利润1770万美元，2017年为税后净亏损690万美元；GAAP准则下摊薄后每股收益2.34美元，调整后为3.23美元 [11] - 净投资收入从2017年的1140万美元增长约45%至2018年的1660万美元 [12] - 2018年全年股权市场下跌导致未实现损失1020万美元 [12] - 2018年损失及损失调整费用较2017年减少约5600万美元 [12] - 2018年事故年报告的索赔数量较2017年下降22%，诉讼数量下降34% [13] - 第四季度回购3338股，2018年回购计划下共回购511628股，耗尽2000万美元额度 [18] - 截至12月31日，普通股流通股数量为8356730股，较去年下降约5%，完全摊薄后流通股数量为11586478股 [18] - 截至12月31日，每股账面价值为21.71美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - TypTap Home是技术驱动的房主保险产品，已在佛罗里达州大部分地区推出；截至2月底，有效保费约1700万美元，有效保单近12000份，每周新增业务保费约50万美元且在加速增长；2018年税前利润率为23.5%，行业平均约为2% [7][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度股权市场下跌约12%，2019年第一季度部分跌幅有所逆转 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将TypTap发展到3亿美元以上保费规模，在盈利的Homeowners Choice业务基础上实现增长，且无需收购、公民业务重新填充或额外资本 [27] - 佛罗里达州是增长计划的起点，公司将探索将TypTap技术应用于其他州和业务线 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受飓风迈克尔和股市波动影响，第四季度表现不佳，但预计2019年第一季度恢复盈利 [23] - Homeowners Choice业务核心健康，利润率约18%，足以应对类似飓风迈克尔的保留损失 [23] - 2018年经验令人鼓舞，2018年事故年表现显著好于2017年，预计最终核心损失率低于2017年 [13][14] 其他重要信息 - 公司支付了第33次连续季度股息，季度末后将季度现金股息提高6.7%至每股0.40美元，这是九年前开始支付股息以来的第九次提高 [6] - 公司预计有效税率约为27%，第四季度略低，全年略高，是与受限股票会计处理相关的临时波动 [15] - 公司投资组合进行了结构调整，降低了平均久期，提高了收益率，同时增加了投资收入，降低了波动性和风险 [16] - 截至年底，总准备金较9月增加约6900万美元，一是为飓风迈克尔设立准备金，二是将飓风厄玛的合并最终预期损失从9月底的3.26亿美元提高到12月底的4.11亿美元（含洪水） [17] - 公司有一笔即将到期的可转换债务，金额近9000万美元，控股公司已预留资金偿还；若现金结算，摊薄后每股收益每季度将增加0.10 - 0.12美元；若股票结算，每股账面价值将增加5 - 6美元 [19] - 年底控股公司有1.15亿美元现金和证券（不包括有限合伙投资），还有6500万美元循环信贷额度可用于战略投资 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本周Demotech关于再保险购买指南的变化对HCI及行业的影响 - 从100年首次事件限额提高到130年，意味着再保险塔需提高约14%；公司受影响较小，因已购买超过100年水平的再保险，且45%的额度已由佛罗里达飓风巨灾基金覆盖，但对多数只购买100年水平的公司影响较大 [32] 问题2: 公司维持巨灾基金参与比例在45%的原因及未来变动可能性 - 公司选择维持在45%，多年前从90%降至45%是为购买更好的再保险，而非更便宜的；咨询再保险经纪人后，以飓风厄玛为例分析，若购买90%巨灾基金，遇到类似厄玛的情况可能会突破再保险塔上限 [35][37] 问题3: 对同行并购交易的看法及HCI参与的可能性 - 需考虑Demotech新要求对交易经济效应的影响；从公司自身角度，有机会通过TypTap有机增长数亿美元且利润率达20%，参与低个位数利润率业务并支付溢价不太合理，目前未找到参与的有力商业理由 [41][42] 问题4: 南佛罗里达业务机会及TypTap是否为增长重点 - 之前提及的南佛罗里达机会指的是TypTap；TypTap增长态势良好，每周新增保费50万美元，其业务结构与Homeowners Choice类似，且利润率更高 [50] 问题5: 2019 - 2020年公司业务增长及承保利润的看法 - 营收方面，TypTap的有机增长已抵消Homeowners Choice业务的萎缩，有望先达到4亿美元，再迈向5亿美元；盈利能力上，TypTap表现出色，2018年数据证明其可持续性 [51] 问题6: 2019年AOB趋势及诉讼活动对公司的影响 - 行业整体上，AOB滥用现象正从南佛罗里达蔓延至奥兰多、佛罗里达东海岸和坦帕湾等地；公司Homeowners Choice业务2018年表现改善，部分归因于2016年的承保调整，且自2018年1月以来趋势持续向好 [53][56] 问题7: 飓风厄玛和迈克尔的损失估计更新情况 - 飓风厄玛的总损失估计更新为4.11亿美元（含洪水）；飓风迈克尔是第四季度事件，首次公布总损失2250万美元（含洪水），净损失1650万美元（含洪水） [59][60] 问题8: 约500万美元不利发展主要来自哪些事故年 - 不利发展主要来自2016年、2015年和少量2014年，2017年有有利发展 [61] 问题9: 年中再保险续约的定价预期及计划结构变化 - 目前未计划对再保险计划进行重大结构调整；定价方面，谈判将持续两个月，5月第一季度财报电话会议时会有更明确信息 [62][63] 问题10: 目前再保险计划首次事件的回报期及提高到130年回报期的成本增加情况 - 若从2018年的再保险塔情况来看，可能需额外购买2000 - 3000万美元的限额 [64] 问题11: 如何在缩短投资组合久期的同时提高收益率 - 全年大幅减少对平均久期6 - 7年的市政债券的敞口，将资金转为短期投资，随着收益率曲线变化和时机把握，现在重新投资的收益率高于之前的市政债券；同时，现金收益率从之前的零提高到现在的2.25% [67][68] 问题12: 本季度G&A费用是否有一次性利好因素 - G&A费用季度间会有波动，主要与业务情况导致的奖金应计有关；从全年来看，2017 - 2018年总费用变化约0.5%，长期来看波动不大 [71] 问题13: 是否考虑将TypTap技术应用于其他州 - 公司正在考虑，且有多种方式可在不承担资产负债表风险的情况下拓展到佛罗里达州以外，例如与其他州的顶级承运人合作，授权其使用技术以提高利润率 [72]