UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________________ to ___________________ Commission File Number: 0-11774 INVESTORS TITLE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from __to __ Commission file number 0-11774 INVESTORS TITLE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina 56-1110199 (State or other jurisdiction of ( ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 净承保保费收入在第三季度和前三季度分别增长26.5%至7230万美元和40.5%至2.013亿美元，主要受平均房价上涨和低抵押贷款利率驱动[124] - 总营业收入在第三季度为8140万美元，前三季度为2.385亿美元；其中保险相关收入（净保费+产权相关费用）为主要构成[122][123] - 税前收入在第三季度为1840万美元，前三季度为6100万美元；净收入在第三季度为1450万美元，前三季度为4810万美元[122] - 2021年第三季度总收入为6297.9万美元，其中产权保险收入6059.9万美元，占总收入96.2%[148] - 2021年前九个月合并税后利润率分别为17.8%（三季度）和20.2%（前九个月），而去年同期为22.6%和14.3%[148] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业费用在第三季度和前三季度分别增长29.1%和35.4%，主要由于代理佣金和人员费用增加[146] - 2021年第三季度和前九个月人事费用分别为1550万美元和4750万美元，占收入比例分别为19.0%和19.9%[149] - 2021年第三季度和前九个月代理佣金同比分别增长29.2%和39.7%，占代理人净承保保费比例分别为69.8%和69.0%[152] - 2021年第三季度和前九个月所得税费用分别为390万美元和1290万美元，占税前收入比例分别为21.3%和21.2%[157] 业务线表现：产权保险业务 - 截至2021年9月30日的九个月期间，公司总收入中产权保险业务收入占比为94.5%[97] - 代理渠道净保费在第三季度和前三季度分别占保费总额的74.4%和73.7%，增速分别为29.1%和41.4%[126][128] - 产权相关费用收入在第三季度为390万美元，前三季度为1010万美元，同比显著增长[131] 业务线表现：投资及其他收入 - 利息和股息收入在第三季度为89.3万美元，前三季度为280万美元，同比下降主要因利率降低及固定收益证券平均余额减少[137] - 其他投资收入在第三季度为220万美元，前三季度为460万美元，同比增长主要受被投资公司价值波动及分配影响[139] - 股权证券投资的公允价值变动在第三季度为亏损80.2万美元，前三季度为收益730万美元，波动主要受期间市场条件变化影响[144] - 交换服务收入包括这些存款的收益，该投资收入被列为非产权服务收入而非投资收入[180] 地区表现 - 北卡罗来纳州是最大保费贡献州，第三季度保费为2610万美元，占公司总保费约36%[130] 管理层讨论和指引：市场环境与利率 - 2021年抵押贷款购买活动预计增长7.1%，达到1.587万亿美元[118] - 2021年抵押贷款再融资活动预计下降13.9%，至2.259万亿美元[118] - 2021年抵押贷款总发放额预计下降6.4%，至3.846万亿美元[118] - 2020年购买活动占抵押贷款总发放额的36.1%，预计2021年将占41.3%[118] - 截至2021年9月30日的九个月期间，美国30年期固定抵押贷款平均利率为2.9%，而2020年同期为3.2%[119] - 预计抵押贷款利率在2021年第四季度为3.1%，到2023年将升至4.3%[119] - 2020年3月，联邦公开市场委员会将联邦基金目标利率总计下调150个基点，目前目标区间为0.00%至0.25%[114] 管理层讨论和指引：业务展望 - 公司预计未来产权保险保费将因多种因素而波动，包括利率变化、供应限制和建筑材料成本的波动[111] - 公司预计2022年和2023年的抵押贷款总发放额将低于2021年水平[118] 其他财务数据：现金流、资产与投资 - 截至2021年9月30日，公司现金及等价物为4850万美元，短期投资5120万美元，可供出售固定期限证券8230万美元，权益证券6950万美元[165] - 2021年前九个月经营活动净现金流为3570万美元，较去年同期的2190万美元有所增加[163] - 2021年前九个月资本支出约为680万美元，主要用于技术和系统开发计划[174] 其他财务数据：准备金与负债 - 截至2021年9月30日，索赔准备金总额为3680万美元，其中已通知特定索赔准备金约340万美元，未通知索赔准备金约3340万美元[155] - 截至2021年9月30日，公司为某些高管雇佣协议计提的负债为1340万美元[176] 其他重要内容：表外安排与或有事项 - 截至2021年9月30日，公司为完成同类资产交换而持有的交换存款约为5.252亿美元[180] - 截至2021年9月30日，公司为完成反向交换交易而持有的财产约为2.379亿美元[180] - 截至2020年12月31日，公司持有的同类资产交换存款约为2.379亿美元[180] - 公司持有的交换存款和反向交换财产不被视为公司资产，不计入合并资产负债表[180] - 公司对托管存款和交换存款的处置负有或有负债[179][180] - 公司通过其子公司作为合格中介和产权持有人，管理税务递延的同类资产交换[180] - 公司一般不会参与表外安排或向第三方提供担保[182] - 公司没有涉及表外安排的重大流动性或融资来源[182] 其他重要内容：租赁承诺 - 截至2021年9月30日，公司不可取消且期限超过一年的经营租赁未来最低租赁付款总额（未折现）为340万美元[177]

产权保险业务收入表现 - 公司总收入的93.6%来自产权保险业务（截至2021年6月30日的六个月期间）[95] - 净承保保费收入在2021年第二季度和上半年分别增长42.2%和49.8%，达到6752.7万美元和1.29004亿美元，而2020年同期为4747.9万美元和8610.6万美元[123] - 家庭和分支机构净承保保费在2021年第二季度和上半年分别增长31.4%和50.5%[124] - 代理净承保保费在2021年第二季度和上半年分别增长46.3%和49.6%[127] - 北卡罗来纳州净承保保费在2021年第二季度和上半年分别为2416.2万美元和4940.9万美元，而2020年同期为1809.8万美元和3204.1万美元[128] 其他业务收入表现 - 托管和其他产权相关费用在2021年第二季度和上半年分别为348.7万美元和628.5万美元，而2020年同期为201.8万美元和386万美元[129] - 非产权服务收入在2021年第二季度为240.8万美元，而2020年同期为197.5万美元，上半年均为约450万美元[130] - 利息和股息收入在2021年第二季度和上半年分别为89.8万美元和191.4万美元，而2020年同期为110.5万美元和228.2万美元[135] - 其他投资收入在2021年第二季度和上半年分别为148.3万美元和242.4万美元，而2020年同期为52.6万美元和96.6万美元[137] - 股权证券投资公允价值变动在2021年第二季度和上半年分别为482.9万美元和806.8万美元，而2020年同期为797.2万美元和-648.6万美元[142] 营业费用变化 - 营业费用在2021年第二季度和上半年分别增长36.2%和39.1%，主要由于代理佣金和人员费用增加[144] - 人事费用在2021年第二季度为1,590万美元，同比增长30.3%，占收入比例为18.7%，上半年为3,210万美元，同比增长33.2%，占收入比例为20.4%[147] - 办公室与技术费用在2021年第二季度为320万美元，同比增长28.0%，上半年为600万美元，同比增长22.4%[148] - 其他费用在2021年第二季度为480万美元，同比增长60.0%，上半年为850万美元，同比增长37.1%[149] - 代理人佣金在2021年第二季度同比增长42.6%，上半年同比增长46.6%，占净承保保费比例分别为68.0%和68.6%[150] 抵押贷款市场趋势 - 2021年购房贷款活动预计增长15.6%至1.656万亿美元[116] - 2021年抵押贷款再融资活动预计下降24.5%至1.809万亿美元[116] - 2021年抵押贷款发放总额预计下降9.5%至3.465万亿美元[116] - 2020年购房活动占抵押贷款发放总额的37.4%[116] - 2021年购房活动预计占抵押贷款发放总额的47.8%[116] - 2021年上半年美国30年期固定抵押贷款利率平均为2.9%（2020年同期为3.4%）[117] - 2023年抵押贷款利率预计升至4.9%[117] 利率环境 - 联邦基金利率目标范围维持在0.00%-0.25%[112] - 美联储2020年3月两次下调联邦基金利率共150个基点[112] 财务绩效指标 - 公司总营业收入在2021年第二季度为5,967.3万美元，同比增长36.1%，上半年为1.144亿美元，同比增长39.1%[146] - 所得税费用在2021年第二季度为550万美元，同比增长61.8%，上半年为900万美元，同比增长373.7%[155] 准备金与负债 - 索赔准备金在2021年第二季度同比下降28.0%，上半年同比上升4.4%，占净承保保费比例分别为2.1%和2.3%[151] - 截至2021年6月30日，公司总索赔准备金为3,530万美元，其中3,210万美元为已发生未报告索赔准备金[153] 现金与投资状况 - 截至2021年6月30日，公司持有现金及现金等价物3,160万美元，短期投资4,440万美元，总现金及等价物在2021年上半年增加1,790万美元[163] 资本支出与租赁承诺 - 2021年上半年资本支出为610万美元，主要用于技术及系统开发项目[172] - 公司未贴现未来最低经营租赁付款总额为320万美元，涉及初始或剩余不可取消租期超过一年的租赁[175] - 租赁协议包含可选择延长或取消租期的条款，行使权完全由公司自主决定[175] 表外安排与第三方协议 - 公司通过ITIC管理第三方托管和信托存款，不列为公司资产但承担或有负债[177] - 作为合格中介持有净销售收益用于购买置换财产，承担收益处置的或有责任[178] - 外部管理资产不列入公司未经审计合并资产负债表[179] - 公司一般不参与表外安排或向第三方提供担保[180] - 与第三方服务提供商的各种协议存在未来付款承诺[180] - 正常业务中的商品和服务合同承诺不会对流动性产生重大不利影响[176] 同类交换与反向交易 - 截至2021年6月30日，同类交换存款总额约为3.705亿美元，较2020年12月31日的2.379亿美元增长55.8%[178] - 反向交换交易持有财产价值为2.379亿美元（2020年12月31日）[178]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________________ to ___________________ Commission File Number: 0-11774 INVESTORS TITLE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina ...

业务地域分布与执照覆盖 - 公司保费收入高度依赖特定市场，北卡罗来纳州占36.8%，德克萨斯州占18.6%，佐治亚州占11.4%，南卡罗来纳州占9.1%[8] - 公司通过两家全资子公司开展业务，ITIC在44个州及哥伦比亚特区有执照，NITIC在20个州及哥伦比亚特区有执照[24][25] 所有权保险业务模式 - 所有权保险分为两种基本类型：为抵押贷款人提供的保险和为房地产所有者提供的保险[16] - 所有权保险索赔准备金基于已知索赔和未报告损失的预估设立[19] - 所有权保险通过直接运营和代理人网络发行，佣金比例因地区而异且有时受州监管[22] - 通过代理人签发保单时，代理人保留大部分保费作为佣金，公司获得净额[22] - 所有权保险的最大风险金额通常为保单面额加上辩护成本及通胀保护条款[19] 业务周期性特征 - 公司业务受房地产活动和抵押贷款量的周期性影响显著[34] - 产权保险业务具有季节性，第一季度活动水平最低，春夏季度更活跃[35] 再保险业务表现 - 再保险业务收入占保费总额比例极低，过去两年均低于1%[29] 非保险业务服务 - 公司还提供税收递延不动产交换服务、投资管理及信托服务以及管理服务[30][31][32] 监管合规与市场竞争 - 公司保险子公司需满足各州最低资本、盈余和准备金要求，截至2020年12月31日均符合规定[40] - 四大产权保险公司占据美国市场超过80%份额[44] 投资组合构成 - 投资组合主要包含市政证券和投资级公司固定收益证券，以公允价值计量[46] - 短期投资以成本计量（近似公允价值），包括美国国债和商业票据等[46] 人力资源构成 - 2020年12月31日全职员工396人，兼职员工60人，无工会协议[50] - 员工福利包含401(k)计划、雇主支付医疗保险和短期/长期残疾福利[52] 公司治理与信息披露 - 公司网站提供免费SEC文件访问，包括10-K、10-Q和8-K报告[55] - 高管包括86岁CEO J. Allen Fine（1973年任职）和58岁CFO James A. Fine Jr.[57] - 高管团队为家族关系（父子及兄弟关系）[57][58][59]

产权保险业务收入占比 - 公司2020年前9个月产权保险业务收入占总收入95.9%[99] - 公司总营业收入三季度为4877.6万美元，九个月为1.3103亿美元，其中产权保险业务占比分别为96.3%和95.1%[157] 抵押贷款市场活动 - 2020年抵押贷款再融资活动预计增长70.9%至17570亿美元[121] - 2020年抵押贷款购买活动预计增长15.8%至14180亿美元[121] - 2020年抵押贷款总发放量预计增长40.9%至31750亿美元[121] - 2019年抵押贷款购买活动占总发放量54.4%[121] 利率环境 - 2020年前9个月美国30年期固定抵押贷款利率平均为3.2%[122] - 2019年前9个月美国30年期固定抵押贷款利率平均为4.0%[122] - 联邦基金利率目标区间在2020年3月降至0.00%-0.25%[117] 净承保保费收入表现 - 净承保保费收入在三季度和九个月期间分别增长42.4%和37.9%，达到5720万美元和1.433亿美元[133] 佣金支出变化 - 佣金支出在三季度和九个月期间分别为2906.8万美元和7334.4万美元，同比增长45.9%和43.1%[130] - 佣金支出同比增长45.9%（三季度）和43.1%（九个月），占净承保保费比例分别为69.7%和69.9%[161] 税前收入表现 - 税前收入在三季度显著增长88.2%至1885.7万美元，九个月期间增长11.9%至2825万美元[130] 投资相关收益变动 - 股权证券公允价值变动在三季度录得收益361.9万美元，但九个月期间亏损286.7万美元[130][152] - 已实现投资收益在九个月期间下降72.7%至32.7万美元，包含48.2万美元减值损失[149] - 利息和股息收入在三季度下降8.3%至106万美元，主要受利率环境影响[145] 机构渠道表现 - 机构渠道净保费收入在三季度和九个月期间分别增长45.8%和40.2%[137] 地区市场表现 - 北卡罗来纳州保费收入在三季度达2152.4万美元，占总额37.6%，同比增长33.5%[138] - 北卡罗来纳州、德克萨斯州和佐治亚州市场占保费收入重要部分[190] 非产权服务收入表现 - 非产权服务收入在三季度下降23.1%至195.4万美元，因利率环境影响交换服务收入[140] 营业总费用变化 - 营业总费用在三季度增长28.6%至4877.6万美元，主要受佣金和理赔费用增长驱动[155] 利润率指标 - 税后利润率三季度为22.6%，九个月为14.3%，同比分别提升6.0和-1.1个百分点[157] 人员费用变化 - 人员费用三季度为1260万美元（占收入18.6%），九个月为3660万美元（占收入23.0%），同比分别增加8.6%和4.9%[158] 理赔准备金变化 - 理赔准备金三季度增长57.2%，九个月增长23.3%，占净保费比例分别为2.7%和3.1%[162] 所得税费用 - 所得税费用三季度为360万美元（有效税率18.9%），九个月为550万美元（有效税率19.3%）[166] 现金流表现 - 经营活动现金流九个月为2190万美元，同比增加119%[172] 现金及投资资产 - 现金及等价物4.15亿美元，短期投资2250万美元，可供出售证券9840万美元[174] 表外安排 - 表外托管存款规模截至9月30日为1.795亿美元[185] - 外部管理资产不计入公司合并资产负债表[186] - 公司无重大表外安排或对第三方担保[187] - 表外安排仅限于第三方服务商的未来付款义务[187] 资本性支出 - 资本性支出九个月为220万美元，主要用于技术系统升级[183] 风险因素 - 公司面临利率和房地产价值波动的风险[190] - 可能因评级机构降级导致承保业务损失[190] - 保险子公司需维持法定最低资本和盈余要求[190] - 监管审查加强可能影响产权保险行业[190] - 技术系统中断或入侵可能造成业务风险[190] COVID-19疫情影响 - 公司投资组合价值在2020年第一季度因COVID-19疫情下降[115] - 公司2020年未进行裁员且未接受刺激救济资金[114] 市场风险状况 - 2020年第三季度市场风险无重大变化[191]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________________ to ___________________ Commission File Number: 0-11774 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR INVESTORS TITLE COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina 5 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR (State of incorporation) (I.R.S. Employer Identification No.) 121 North Columbia Street, Chapel Hill, North Carolina 27514 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (919) 968-2200 (Registrant's telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Section 12(b) ...

财务数据关键指标变化 - 公司固定期限证券投资组合规模为1.046亿美元[228] - 利率上升100个基点将导致固定期限证券公允价值减少约330万美元[229] - 权益证券投资规模为6110万美元[231] - 市场价格下跌10%将导致权益证券公允价值减少约610万美元[231] - 固定期限证券平均信用质量为AA-[227] 各条业务线表现 - 再保险业务收入占保费总额比例连续三年低于1%[34] - 公司通过两家全资子公司ITIC和NITIC开展主要保险业务，ITIC在44个州及哥伦比亚特区持牌，NITIC在20个州及哥伦比亚特区持牌[29][30] - 公司提供税务递延财产交换服务（通过ITEC/ITAC）、投资管理信托服务（Investors Trust）及管理咨询服务（ITMS）[36][37] 各地区表现 - 公司保费收入高度依赖特定市场，北卡罗来纳州占保费收入39.1%，德克萨斯州占18.2%，佐治亚州占11.2%，南卡罗来纳州占9.4%[9] 成本和费用 - 保费确认方式为交易完成时一次性确认收入，通过代理渠道发行时代理保留大部分保费作为佣金[27] 风险管理 - 所有权保险主要风险包括产权缺陷、抵押无效、地役权纠纷及伪造文件等潜在损失[20] - 索赔准备金基于已知索赔及历史经验数据计提，但受经济条件和市场波动影响存在估计 variability[25] - 所有权保险采用损失规避模式，最大赔偿责任为保单面额加辩护费用[24] - 保险子公司需满足法定资本和盈余要求，且分红需经监管预先批准[9] 市场与行业趋势 - 房地产交易量、抵押贷款发起量及利率变化直接影响所有权保险需求[9][39] - 四大产权保险公司占据美国市场份额超过85%[49] - 产权保险业务具有季节性特征，第一季度活动水平最低[40] 投资组合构成 - 公司投资组合主要包括市政证券和投资级公司固定期限证券[51] - 公司投资组合不包含对银行、信托或保险公司的重大投资[51] 人力资源 - 公司拥有340名全职员工和62名兼职员工[55]