宏观环境与公司影响 - 2018年9月24日起美国对从中国进口的产品加征关税，起始税率10%，2019年5月10日提高至25%，公司部分中国产产品受影响，2019年9月部分产品获关税豁免[85][86] - 2020年第二财季受新冠疫情影响，公司中国供应链中断2 - 3周，产品交付延迟[87] 员工工作情况 - 截至2月底约50%员工在家工作，发布时远程工作员工增至60%，无裁员或减工时情况，无远程工作额外成本[93] 股份回购情况 - 第二财季公司从两大股东回购490,120股普通股，价格7.89美元/股，总成本3,867,046美元[95][96] - 2020年第二季度和截至2月29日的六个月内，公司以每股7.89美元的价格回购49.012万股普通股，总成本386.7046万美元[120] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年2月29日止三个月，公司销售额从7,857,175美元降至7,621,927美元，降幅3%[97] - 2020年2月29日止六个月，公司销售额减少224.617万美元，降幅13%，至1467.7105万美元[106] - 2020年2月29日止六个月，公司毛利润率为27.6%，高于2019年同期的24.0%[112] - 2020年2月29日止六个月，公司净亏损18.0884万美元，合每股亏损0.05美元，而2019年同期净利润为46.9323万美元，合每股收益0.11美元[114] - 截至2020年2月29日，公司营运资金为1369.2086万美元，较2019年8月31日减少406.953万美元[115] - 2020年2月29日止六个月，公司应收账款周转天数（DSO）为33天，较2019年同期的34天有所缩短[117] - 2020年2月29日止六个月，公司存货周转天数为117天，较2019年同期的151天有所缩短[117] - 2020年2月29日止六个月，公司普通股在纳斯达克的日均交易量为1620股[128] - 2020年2月29日止六个月，公司前十大客户占总销售额的74%[131] 各条业务线数据关键指标变化 - JCC 2020年2月29日止三个月销售额6,425,339美元，较上年略降33,889美元，本季度经营亏损160,006美元[98] - Greenwood 2020年2月29日止三个月销售额从851,130美元降至685,123美元，降幅20%，经营亏损29,907美元[99] - JCSC 2020年2月29日止三个月销售额从332,570美元增至441,650美元，增幅33%，经营亏损6,522美元[100] - MSI 2020年2月29日止三个月销售额从214,247美元降至69,816美元，净亏损115,215美元[101] 营业费用变化 - 2020年2月29日止三个月营业费用从1,703,663美元增至2,168,275美元，增幅464,612美元[103] 信贷额度情况 - 截至2020年2月29日，公司有300万美元的美国银行信贷额度，无借款余额[118] - 公司与美国银行有300万美元的信贷额度，且300万美元均可使用，目前符合现有信贷额度要求[136] 公司风险情况 - 公司信息技术系统易受网络安全漏洞等风险影响，可能对运营和财务状况产生不利影响[137] - 截至2020年2月29日，公司没有任何衍生金融工具，但面临利率风险[139] - 公司的利息收入和支出对美国利率总体水平变化最为敏感[139] - 公司的信贷额度利率会随经济环境变化而波动，可能面临利息支付增加的情况，但预计利率变化不会对经营结果产生重大不利影响[140] - 公司主要在美国运营，少量业务使用非美元货币，随着国际销售扩张，外汇风险可能增加[141] - 公司使用中国的合同制造商，汇率会影响采购成本[141] 内部控制评估情况 - 公司完成了萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定的内部控制管理评估，截至2019年8月31日未发现重大缺陷[138]

关税政策影响 - 2019年9月24日起美国对从中国进口的产品加征关税，起始税率10%，2019年5月10日提高至25%，公司部分中国产金属产品被征收25%关税，2019年9月部分产品获关税豁免[94][95] 业务调整 - 2019财年公司决定退出工业工具业务，关闭MSI部门，2020财年第一季度开始清算剩余库存[92][99] 股份回购 - 2020财年第一季度后，公司以每股7.89美元的价格从两大股东处回购490,120股普通股，总成本3,867,047美元[100][101][114] 公司整体财务数据变化 - 2019年11月30日止三个月，公司销售额从9,066,100美元降至7,055,178美元，减少2,010,922美元，降幅22%；毛利减少260,743美元，降幅11%[102] - 截至2019年11月30日，公司营运资金为17,760,292美元，较8月31日减少1,324美元；现金及现金等价物为8,969,249美元，减少683,061美元[110] 各业务线数据变化 - 2019年11月30日止三个月，JCC销售额从6,993,428美元降至5,577,494美元，减少1,415,934美元，降幅20%，本季度经营亏损77,696美元[102] - 2019年11月30日止三个月，Greenwood销售额从1,111,687美元降至784,868美元，减少326,819美元，降幅29%，本季度经营亏损15,618美元[103] - 2019年11月30日止三个月，JCSC销售额从756,910美元降至524,595美元，减少232,315美元，降幅31%，本季度经营收入49,703美元[104] - 2019年11月30日止三个月，MSI销售额从204,075美元降至168,221美元，本季度经营亏损107,217美元[105] 信用额度情况 - 截至2019年11月30日，公司有3,000,000美元的信用额度，无借款余额，借款利率为1个月LIBOR加175个基点，即3.44%[113] - 公司与美国银行有300万美元的信贷额度，且300万美元均可使用[124] 营运资金保障 - 公司有足够营运资金满足下一财年需求[115] 股权稀释风险 - 若发行1000万股优先股，股东可能会大幅稀释股权[119] 股票交易情况 - 截至2019年11月30日的三个月，公司普通股在纳斯达克的日均交易量为1570股[119] 客户销售占比 - 截至2019年11月30日的三个月，公司前十大客户占总销售额的74%[121] 金融工具与风险 - 截至2019年11月30日，公司没有任何衍生金融工具，但面临利率风险[127] - 公司的信贷额度利率会随经济环境变化而波动，可能导致利息支出增加[128] - 公司主要在美国运营，少量业务使用非美元货币，国际销售扩张可能增加外汇风险[129] - 公司使用中国的合同制造商，汇率会影响采购成本[129] 内部控制评估 - 公司完成了萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定的内部控制管理评估，未发现重大缺陷[126]

财务数据关键指标变化 - 公司2019和2018财年总销售额分别约为4540万美元和5390万美元[19] - 2019和2018财年，前十大客户分别占公司总销售额的77%和85%，最大客户分别占33%和38%[50] 公司股本情况 - 公司授权资本包括无面值普通股21567564股和无面值优先股10000000股，截至2019年8月31日和11月13日，流通普通股为3971282股[23] 资产交易情况 - 2012年6月，公司以25万美元现金收购俄勒冈州曼宁的土地和固定资产，2019财年第二季度以32.5万美元现金出售[29] 专利情况 - 2018财年公司申请2项新专利，2019财年为0项；2018年获3项专利，2019年获1项，其中一项是Adjust - a - Gate的更新，将延长该产品保护期15年[38] 业务线销售占比情况 - 格林伍德2019和2018财年销售额分别占公司总销售额的9%和8%[40] 关税影响情况 - 美国贸易代表办公室2018年9月24日起对从中国进口产品加征10%关税，2019年5月10日提高至25%，公司部分中国产产品受影响，2019年9月多数进口产品获关税豁免[48][49] 员工数量情况 - 截至2019年8月31日，公司有58名全职员工，2018年8月31日为57名[51] 业务部门调整情况 - 2019年9月，董事会决定永久关闭MSI - Pro部门[31] 金融工具及风险情况 - 公司无衍生金融工具，不用于交易目的，受利率和外汇风险影响，但预计利率变动不会对经营结果产生重大不利影响[123][124][125]

关税影响 - 美国对从中国进口的产品加征关税，起始税率为10%，自2019年5月10日起提高至25%，公司部分中国产产品受影响[99] 股份回购 - 第三季度公司回购并注销195,142股普通股，截至5月31日现金总额为3,437,995美元，当前回购计划将持续至2019年8月31日[107] - 2018年6月11日至10月25日，公司按计划回购并注销25万股普通股，总成本216.4975万美元，平均每股8.66美元；2019年2月18日起新计划可回购25万股，截至5月31日已回购19.5142万股，总成本170.4543万美元，平均每股8.73美元[135][137] 销售额变化 - 2019年第一季度至五月三十一日三个月销售额为16,692,241美元，较2018年同期的19,934,709美元减少3,242,468美元，降幅16%[108] - 2019年第一季度至五月三十一日九个月销售额为33,615,516美元，较2018年同期的42,690,017美元减少9,074,501美元，降幅21%[119] - 2019年前九个月JCSC销售额为155.1427万美元，较2018年同期的191.1588万美元减少36.0161万美元，降幅19%，且经营亏损12.1164万美元[122] - 2019年前九个月MSI销售额为63.4616万美元，较2018年同期的75.2865万美元减少11.8249万美元，降幅16%，经营亏损从9833美元扩大至2.0604万美元[123] 毛利润率变化 - 2019年第一季度至五月三十一日三个月毛利润率为21.8%，高于2018年同期的20.0%[115] - 2019年前九个月毛利率为22.9%，高于2018年同期的20.6%[125] 营业费用变化 - 2019年第一季度至五月三十一日三个月营业费用从1,980,869美元增至2,131,116美元，增加150,247美元[116] - 2019年前九个月经营费用从551.2877万美元增至566.4856万美元，销售、管理及行政费用从165.8781万美元增至172.1743万美元，工资和员工福利从358.7126万美元增至379.97万美元，折旧和摊销从26.697万美元降至14.3413万美元[126] 所得税费用变化 - 2019年第一季度至五月三十一日三个月所得税费用为415,461美元，低于2018年同期的627,792美元[117] 净利润变化 - 2019年第一季度至五月三十一日三个月净利润为1,098,210美元，每股0.27美元，低于2018年同期的1,389,209美元，每股0.31美元[118] - 2019年前九个月净收入为156.7534万美元，合每股0.36美元，低于2018年同期的221.994万美元，合每股0.50美元[129] 资产出售收益 - 2019年第二季度公司出售曼宁房产及建筑物，收益324,674美元，较原始购买价净成交成本盈利105,365美元[106] 业务战略调整 - 公司战略审查次要业务和资产，或对工业工具和种子业务进行调整，包括资产重新定位、重新利用或出售[106] 各业务线经营收入变化 - 2019年前九个月JC USA经营收入为102.7455万美元，较2018年同期的68.7698万美元增加[124] 营运资金及资产变化 - 截至2019年5月31日，公司营运资金为1761.0706万美元，较2018年8月31日的1834.6414万美元减少73.5708万美元，现金及现金等价物减少265.9468万美元，存货从980.3197万美元降至862.9973万美元，应收账款从415.2492万美元增至712.5024万美元[130] 银行信贷额度 - 截至2019年5月31日，公司有300万美元的美国银行信贷额度，无借款余额，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加175个基点，即4.20%[132] 客户依赖风险 - 2019年前九个月，公司前十大客户占总销售额的77%，若失去这些客户，销售和盈利能力将大幅下降[145] 衍生金融工具情况 - 截至2019年5月31日公司无衍生金融工具[152] 利率风险 - 公司面临利率风险，利息收支对美国利率总体水平变化最敏感[152] - 公司有信用额度，其利率会随经济环境变化波动[153] - 市场利率波动可能使公司利息支付增加，但预计利率变化不会对经营结果产生重大不利影响[153] 外汇风险 - 公司主要在美国运营，少量业务使用非美元货币[154] - 公司拓展国际销售可能面临外汇风险增加[154] - 公司使用中国合约制造商，汇率会影响采购成本[154]

关税政策 - 公司金属产品自中国进口，新关税为10% - 25%，原计划2019年1月1日起全面提至25%，现暂停，谈判不成功可能恢复[94][96] 公司销售数据（三个月） - 2019年2月28日止三个月，公司销售从1334.1338万美元降至785.7175万美元，减少548.4163万美元，降幅41%[99] 业务线JCC销售数据（三个月） - 2019年2月28日止三个月，JCC销售从1133.8772万美元降至645.9228万美元，减少487.9544万美元，降幅43%，本季度经营亏损15.973万美元[100] 业务线JCSC销售数据（三个月） - 2019年2月28日止三个月，JCSC销售从92.4867万美元降至33.257万美元，减少59.2297万美元，降幅64%，本季度经营亏损7.1227万美元[102] 公司毛利率数据（三个月） - 2019年2月28日止三个月，公司毛利率为22.4%，2018年同期为19.8%[105] 公司销售数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，公司总销售从2275.5308万美元降至1692.3275万美元，减少583.2033万美元，降幅26%[108] 业务线JCC销售数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，JCC销售从1932.3517万美元降至1345.2656万美元，减少587.0861万美元，降幅30%，本半年经营收入1.4092万美元[109] 业务线Greenwood销售数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，Greenwood销售从151.5375万美元增至196.2818万美元，增加44.7443万美元，增幅30%，本半年经营收入2.6487万美元[110] 公司毛利率数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，公司毛利率为24.0%，2018年同期为21.2%[114] 公司经营费用数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，公司经营费用为353.374万美元，与2018年同期的353.2008万美元基本持平[115] 公司所得税及净收入数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月所得税费用为199,011美元，2018年同期为441,276美元；净收入为469,323美元，合每股基本和摊薄收益0.11美元，2018年同期分别为830,731美元和0.19美元[117] 公司营运资金及相关项目数据（截至2019年2月28日） - 截至2019年2月28日，营运资金为18,172,045美元，较2018年8月31日减少174,369美元；现金为3,706,604美元，减少2,390,859美元；存货增至11,705,607美元；应收账款降至3,197,120美元；预付费用增加218,265美元；应付账款减少8,419美元；应计负债减少850,449美元[118] 公司物业出售及价值数据 - 2019财年第二季度出售曼宁物业，收益324,674美元，实现收益105,365美元；2018年华盛顿县市场价值税评估（不包括曼宁物业）为6,804,940美元，2019年2月28日账面价值为2,364,368美元[119] 公司应收账款和存货周转数据 - 截至2019年2月28日，应收账款和存货占流动资产的77%，占总资产的67%；2019年2月28日止三个月应收账款周转天数为37天，2018年同期为41天；六个月周转天数为34天，2018年同期为48天；2019年2月28日止三个月存货周转天数为167天，2018年同期为77天；六个月周转天数为151天，2018年同期为91天[122][123] 公司外部流动性来源 - 外部流动性来源包括美国银行300万美元的信贷额度，截至2019年2月28日未使用，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加175个基点，即4.23%[124] 公司普通股回购数据 - 2018年6月11日至10月25日，公司按计划回购并注销250,000股普通股，总成本2,164,975美元，平均每股8.66美元；2019年2月18日开始新计划，截至2月28日回购8,450股，平均每股7.57美元；2月28日至4月11日，额外回购180,950股，总成本1,587,777美元，平均每股8.77美元[126][128] 公司普通股交易量数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，公司普通股在纳斯达克的平均每日交易量为4,060股[122][133] 公司客户销售占比及分布数据（六个月） - 2019年2月28日止六个月，前十大客户占总销售额的74%，客户主要分布在美国、加拿大和墨西哥的零售家居改善行业[135] 公司业务风险 - 公司面临多种业务风险，包括普通股稀释、产品需求下降、客户流失、产品交付延迟、政府行动影响、失去信贷协议、信息技术系统风险、内部控制失效等[131][134][138][139][141] 公司利率及外汇风险 - 公司面临利率风险和外汇风险，但预计利率变动不会对经营业绩产生重大不利影响；随着国际销售扩大，外汇风险可能增加，且中国合同制造商的汇率会影响采购成本[142][144] 公司财务报告内部控制情况 - 公司最近完成的财季内财务报告内部控制无重大影响变化[146] 公司法律诉讼情况 - 公司在宾夕法尼亚州一起民事诉讼中被列为被告[147] - 该诉讼因狗从公司犬舍产品逃脱致三人受伤索赔[147] - 公司是该诉讼三名被告之一[147] - 目前诉讼未正式回应且无诉讼程序日期[147] - 公司打算积极辩护该诉讼[148] - 公司适用的责任保险公司承担法律费用和成本[148] - 目前保险资金似乎足以覆盖责任风险[148] - 公司无其他重大活跃或待决法律诉讼[149] 报告签署日期 - 报告签署日期为2019年4月15日[153]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED NOVEMBER 30, 2018 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ________ TO ________ COMMISSION FILE NUMBER 000-19954 JEWETT-CAMERON TRADING COMPANY LTD. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) BRITISH COLUMBI ...