财务数据 - 2018年总营收为1853.5116万美元，2017年为2376.2536万美元，2016年为4120.0205万美元[12] - 2018年毛利润为 - 231.6136万美元，2017年为 - 1151.1816万美元，2016年为215.8272万美元[12] - 2018年年度利润为 - 1796.8597万美元，2017年为 - 1481.5596万美元，2016年为 - 1190.2688万美元[12] - 2018年每股收益（基本摊薄）为 - 8.06美元，2017年为 - 7.96美元，2016年为 - 6.80美元[12] - 2018年现金及现金等价物为2102.6103万美元，2017年为2605.0456万美元，2016年为2457.6341万美元[12] - 2018年总资产为6116.6006万美元，2017年为8130.9705万美元，2016年为9109.8765万美元[12] - 2018年总负债为686.4685万美元，2017年为728.2509万美元，2016年为769.6638万美元[12] - 2013 - 2018年公司净销售额波动，2013年为9960万美元，2014年降40%至5880万美元，2015年升4.3%至6130万美元，2016年降32.8%至4120万美元，2017年降42%至2380万美元，2018年降22%至1853万美元[22] - 2017 - 2018年分销商分别占总销售额约67%和73%，前五大分销商分别占约23.8%和34.8%[26] - 约83.2%的应收账款信用期在180天内，2015年9月起部分客户信用期延长至150 - 180天[25] - 2018和2017年分别有5家和6家OEM合同制造商，前五大OEM合同制造商采购额分别占总采购额约92%和88.6%[29] - 2016 - 2018年，公司资本支出和资产剥离分别为45445美元、849199美元和0美元，主要用于生产设施建设和购买消防设施[81] - 2009 - 2018年，公司总净销售额从2810万美元降至1853万美元，净利润从900万美元变为净亏损800万美元[84] - 2018 - 2016年外包生产成本分别约为838万美元、1094万美元、2610万美元，分别占各期销售总成本的27.3%、31%、66.8%[108] - 2018 - 2016年广告和促销费用分别约为121万美元、159万美元、155万美元，分别占各期收入的6.6%、7.5%、3.8%[113] - 2016 - 2018财年，石狮工厂销售额分别为124.04万美元、77.23万美元、69.14万美元[146] - 泉州大洋店于2016年关闭，2016财年销售额为47.03万美元[146] - 2018 - 2016年ODM服务收入占比分别为14%、7.3%和9%[149] - 2018 - 2016年营收分别为1853.51万美元、2376.25万美元和4120.02万美元[155] - 2018 - 2016年销售成本率分别为 - 112%、 - 148%和 - 95%[155] - 2018 - 2016年毛利润率分别为 - 12%、 - 48%和5%[155] - 2018 - 2016年运营亏损率分别为 - 126%、 - 81%和 - 38%[155] - 2018年总营收从2017年的2380万美元降至1850万美元，降幅22%；2017年总营收从2016年的4120万美元降至2380万美元，降幅33%[156] - 2018年分销网络收入从2017年的1500万美元降至1300万美元，降幅10%；2017年分销网络收入从2016年的3210万美元降至1500万美元，降幅53%[156] - 2018年公司门店销售收入为237万美元，2017年为698万美元；2017年公司门店销售收入较2016年的553万美元有所增加[158] - 2018年OEM业务收入从2017年的174万美元增至257万美元，增幅83万美元；2017年OEM业务收入从2016年的353万美元降至174万美元，降幅179万美元[158] - 2018年销售成本从2017年的3500万美元降至2100万美元；2017年销售成本从2016年的3900万美元降至3500万美元[159][161] - 2018年毛利润率从2017年的 - 48%增至 - 12%；2017年毛利润率从2016年的5%降至 - 48%[159][161] - 2018年行政费用从2017年的488万美元增至490万美元，增幅1%；2017年行政费用从2016年的354万美元增至488万美元，增幅37%[162] - 2018年销售和分销费用从2017年的320万美元降至270万美元，降幅18%；2017年销售和分销费用从2016年的360万美元降至320万美元，降幅9.45%[163] - 2018年其他损益从2017年的 - 0.12万美元增至 - 1352万美元，增幅10875%；2017年其他损益从2016年的 - 1110万美元降至 - 0.12万美元，降幅98.9%[164] - 2018年亏损1800万美元，2017年亏损1481万美元，利润减少300万美元，降幅21%；2017年亏损较2016年的1190万美元增加291万美元，降幅25%[165][167] - 2018财年经营活动净现金使用370万美元，2017年为提供190万美元，主要因安徽物业拨备增加和递延税增加[170] - 2018财年投资活动净现金提供5万美元，2017年使用80万美元，2018年为银行存款利息收入[171] - 2018财年融资活动净现金使用26万美元，2017年使用110万美元，2018年主要为偿还银行贷款[172] - 截至2018年12月31日，公司有银行贷款109.28万美元，未来可能需额外资金[173] - 截至2018年12月31日，公司建设义务一年内需支付6408.82万美元，经营租赁义务一年内支付7.85万美元，1 - 3年支付14.67万美元，3 - 5年支付222.50万美元[177] - 2010年公司签订安徽工厂建设合同，总价约1.04亿美元，截至2016年已支付3775万美元[177] - 2010年公司签订安徽土地使用权收购合同，总价约630万美元，已支付，部分土地已获使用权证[178] 业务规模与布局 - 公司销售网点数量从2006年的8个增加到2018年的33个[18] - 公司工厂位于安徽太湖市，占地110,457平方米，目前年产能200万件衣服，可容纳5000名工人，主要生产OEM产品[19] - 截至2018年12月31日，公司产品销售网络包括1家直营店和40家加盟店，分布于12个省市，2018 - 2016年直营店销售占比分别为13%、29.4%和13%[84] - 截至2019年4月26日，公司有20人组成的内部设计和产品开发团队，春秋季各规划727个SKU的产品线[84] - 公司建立全国分销网络，覆盖中国10个省市，包括直营店和加盟店[95] - 截至2018年12月31日，公司有1家直营店，过去两年关闭17家，2018年直营店销售占比13% [96] - 截至2018年12月31日，公司有11家加盟经销商，运营32家零售店，2018年加盟店销售占比73% [99] - 截至2018年12月31日，各地区经销商和子经销商运营的零售店数量分别为福建6家、广东2家、广西3家等[106] - 生产设施目前位于安徽太湖市，年产能200万件衣服，2014 - 2018年各年产能利用率分别为19.5%、24%、27%、15%、25%[108] - 若第三块土地建设完成，生产设施总产能预计从每年200万件增至2000万件[108] - 公司建立了覆盖中国32个省市中12个的全国分销网络，截至2018年12月31日，包括1家自营店和32家加盟店[145] - 公司生产设施位于安徽太湖市，目前年产能200万件，二期建成后年产能可达500万件，新生产设施建成后预计年产能增至2000万件[145] - 2016年关闭1家自营店，截至2018年12月31日，唯一的自营店为租赁，2016 - 2018财年每年支付租金72万元[145] - 公司生产设施占地110,557平方米，已取得部分土地使用权，建成部分员工宿舍、车间和办公室[145] - 公司生产基地迁至安徽太湖，总面积110557平方米[149] - 生产基地全部建成后产能将从200万件/年增至2000万件/年[149] - 2017和2018年分销商分别关闭15和8家加盟店，2016年公司关闭1家直营店[149] - 截至2018年12月31日，销售网络有1家直营店和32家加盟店[149] 业务风险 - 公司面临宏观经济、行业竞争、消费者偏好变化、品牌推广等风险，可能影响财务表现[13][14][15][16][18] - 公司业务依赖高级管理人员和关键员工，若流失可能严重扰乱业务[18] - 公司运营结果受客户反应、新店推出时间等因素影响，销售有季节性波动[23] - 公司依赖分销商销售，若失去大型分销商或分销商不遵守政策，业务将受影响[26] - 公司生产品牌产品100%外包给OEM合同制造商，若制造商出现问题，业务将受重大不利影响[29] - 公司运营中断会导致净销售额和收益减少，且无业务中断保险来抵消潜在损失[32] - 公司依赖管理信息系统，升级时无法保证无中断，系统故障会导致收入减少和成本增加[32] - 公司在中国保险覆盖有限，可能需自付损失，对业务和财务状况产生重大不利影响[34] - 公司持有两个注册商标，无法保证知识产权不受侵犯，维权可能耗费大量资源[35] - 公司受中国环境法规约束，合规成本可能超预期[36] - 公司可能无法建立有效的财务报告内部控制系统，影响财务结果报告和股价[37][39] - 公司租赁物业未登记，使用权可能受挑战，搬迁会影响业务运营和财务表现[40] - 中国经济和政策变化会影响公司业务，政府措施可能限制公司流动性和运营能力[41] - 中国法律体系不确定，可能限制公司和投资者的法律保护，诉讼成本高[43] - 人民币兑换限制可能影响公司有效使用销售所得，未来可能实施更严格限制[46] - 汇率波动会间接影响公司证券价值，近年人民币对美元大幅贬值，且未来波动难测，公司外汇套期保值交易受限，可能对投资产生重大不利影响[48] - 中国法规限制子公司向离岸母公司支付股息和其他款项，子公司需按规定提取至少10%的税后利润作为法定储备基金，直至达到注册资本的50%，这可能限制公司发展和投资能力[48] - 中国居民投资境外公司的法规要求相关人员进行外汇登记，若未及时登记或合规，可能使股东或子公司面临罚款和法律制裁，限制公司向子公司注资和子公司分红能力[48][49] - 2006年生效的并购法规使公司进行业务合并交易变得复杂、耗时且昂贵，可能无法达成令股东满意的交易[49] - 法规允许政府评估业务合并交易的经济条款，限制公司谈判收购条款的能力，可能阻碍公司完成满足投资者和保护股东利益的交易[49] - 离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资受法规限制，包括贷款额度、登记要求和资金使用限制，可能影响公司向子公司转移资金和业务扩张能力[51] - 2015年和2016年外汇管理法规对资本结汇和使用进行规范，违反规定可能导致行政处罚，限制公司向子公司转移外汇资金的能力[51] - 由于对向中国国内公司发放外汇贷款的限制，公司不太可能向子公司提供此类贷款，且因子公司业务的外资投资限制，也不太可能通过资本注入为子公司活动融资[51] - 公司无法保证能及时完成政府登记或获得政府批准，可能影响公司向子公司提供财务支持的能力，对公司流动性和业务扩张产生不利影响[51] - 公司员工参与股权激励计划未完成外汇登记，可能面临罚款和法律制裁，影响支付和收款能力[53] - 若被认定为中国“居民企业”，公司需按25%税率缴纳全球应税收入企业所得税，向非中国股东支付股息时可能需代扣10%税款[55] - 红日中国未为员工缴纳住房公积金，2014年前未足额缴纳社会保险，可能面临处罚和补缴费用[56] - 公司受美国《反海外腐败法》和中国反腐败法律约束，违规可能面临刑事或民事制裁[56] - 若公司受到美国上市中国公司相关负面事件影响，需投入资源调查解决，可能损害业务和股价[56] - 美国证券交易委员会对五家中国会计师事务所的诉讼，可能导致公司财务报表不符合规定，影响股票上市[59] - 公司作为控股公司，支付股息能力依赖子公司分红，子公司可能受贷款协议、外汇管制等限制[61] 业务发展规划 - 公司预计未来3年进行大量资本投资以扩张业务，但不确定是否有足够现金[21] - 公司未来打算投资研究和购买在线销售平台及网店，探索人工智能用于品牌推广等领域[19] - 公司计划2019年购买在线销售平台或网店，拓展在线业务[87] - 公司与