Key Takeaways New NASA deal covers astronaut health, ISS, Artemis and commercial crew support through 2035.KBR's spacesuit tests for the Moon mission reinforce its spaceflight expertise and NASA ties.As of July 4, 2025, KBR's backlog rose 7.3% Y/Y to $21.57B, with the MTS segment contributing $17.85B.KBR, Inc.’s (KBR) backlog received a boost from winning the $2.459 billion Human Health and Performance Contract 2 for NASA. This is a follow-on award with an indefinite delivery period, which could extend up t ...

HOUSTON, Aug. 13, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- KBR (NYSE: KBR) announced today it has been awarded an estimated $2.459 billion NASA contract to support astronaut health, occupational health, and research that could help mitigate health risks for future human spaceflight missions. This follow-on single-award indefinite-delivery/indefinite-quantity contract extends KBR’s ongoing support of NASA, building on the company’s long-standing role in human spaceflight operations. The contract begins its five-year period ...

HOUSTON, Aug. 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- KBR (NYSE: KBR) announced today that it has been awarded a contract by INPEX Masela Ltd., to provide front-end engineering design (FEED) for onshore liquefied natural gas facilities for the Abadi LNG project in Indonesia. The Abadi LNG project, which will have a peak production capacity targets of 9.5 million tons per annum of LNG and 150 million standard cubic feet per day of pipeline gas, has been designated a project of national strategic importance by the Indon ...

HOUSTON, Aug. 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- KBR (NYSE: KBR) announced today the appointment of Huibert H. Vigeveno to its board of directors effective August 5, 2025. Mr. Vigeveno, 55, brings a wealth of energy and industrial sector expertise to KBR’s board, a result of his 30 years of distinguished service with Shell. Mr. Vigeveno joined Shell in the U.K. in 1995 and gained significant sales, marketing, strategy and general management experience across the enterprise. Mr. Vigeveno also has substantial exper ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达20亿美元，同比增长6% [37] - 调整后EBITDA为2.42亿美元，同比增长12%，利润率12.4%，同比提升70个基点 [8][37] - 调整后每股收益0.91美元，同比增长10% [37] - 上半年运营现金流3.58亿美元，同比增长20%，净收入转化率123% [37] - 净杠杆率从上一季度的2.6倍降至2.4倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 政府技术服务(MTS) - 营收14亿美元，同比增长7% [38] - 调整后EBITDA 1.41亿美元，同比增长6%，利润率稳定在10% [38] - 国防与情报业务增长21%，主要得益于Linkwest收购和国际业务增长(澳大利亚增长10%) [38] - 待决投标金额达190亿美元，其中72%为新业务 [15] 可持续技术解决方案(STS) - 营收5.4亿美元，同比增长2% [39] - 调整后EBITDA 1.29亿美元，同比增长17%，利润率提升300个基点至23.9% [39] - LNG合资企业表现强劲，预计2026年贡献稳定 [40] - 管道机会超过45亿美元，预计下半年将有15亿美元潜在订单 [18] 各个市场数据和关键指标变化 中东市场 - 中东地区过去12个月增长20% [19] - 伊拉克聚焦石油增产、天然气捕获和清洁氢能项目 [21] - 科威特计划到2030年15%电力来自可再生能源，到2050年开发25GW绿氢/氨产能 [22] - 阿联酋计划到2035年投资4000亿美元用于能源多元化和数字化基础设施 [22] 美国国防预算 - 2026年国防预算预计达1万亿美元，其中国家安全领域新增1500亿美元 [24] - 太空军预算增加35%至110亿美元 [25] - "Golden Dome"导弹防御计划获250亿美元拨款 [25] - 弹药存储和运输成为新政府优先事项 [27] 公司战略和发展方向 - 重组国际政府业务组合，整合至任务技术和可持续技术部门以提升协同效应 [11] - 加速数字工程和AI解决方案应用，如空军协同作战飞机数字测试环境 [33] - 通过本地化能力(如伊拉克规划部合作)增强中东市场渗透 [21] - 利用氢PRT等技术优势拓展循环经济项目(如日本塑料回收厂) [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府合同环境快速变化，更多资金流向国家安全领域 [16] - 能源市场面临贸易政策、监管和可持续性需求的多重影响 [17] - 预计被抗议延迟的20亿美元合同将在2026年恢复 [45] - 下调2025年营收指引(从87-91亿降至79-81亿美元)，但维持利润和现金流预期 [44][47] 其他重要信息 - Brown & Root合资企业获大型承包商安全卓越奖，疫情后增长超30% [6] - HomeSafe合资终止导致3600万美元税后损失，预计下半年再产生2000万美元现金流出 [41] - 第二季度通过股息和回购向股东返还7000万美元，年初至今累计2.45亿美元 [43] - 更新2027年目标：营收90亿+美元，EBITDA 11.5亿美元，运营现金流6.5亿美元 [50] 问答环节 关于长期目标风险因素 - 关键变量包括管道转化率、地缘政治稳定性及预算拨款进度 [58] - 中东地区局势(如伊朗问题)曾导致奖项延迟两周 [59] HomeSafe的声誉影响 - 管理层认为不会影响其他业务赢单能力，强调客户关系稳固 [61][62] STS业务调整 - "新常态"指地缘政治和关税影响下的市场调整，预计Q3订单回暖 [67][68] MTS业务展望 - 预计下半年订单环境改善，但合同办公室人员变动可能延缓决策 [71][73] - 国际业务(尤其英国和澳大利亚)将推动增长，利润率高于平均水平 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达20亿美元 同比增长6% [39] - 调整后EBITDA为2.42亿美元 同比增长12% 利润率12.4% 同比提升70个基点 [8][39] - 调整后每股收益0.91美元 同比增长10% [39] - 上半年经营现金流3.8亿美元 同比增长20% 净收入转化率达123% [39] - 净杠杆率从2.6倍降至2.4倍 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 政府解决方案业务(MTS) - 营收14亿美元 同比增长7% 调整后EBITDA1.41亿美元 利润率10% [40] - 国防与情报业务增长21% 主要得益于Linkwest收购及澳大利亚市场10%增长 [40] - 待决投标金额达190亿美元 其中72%为新业务 [16] - 20亿美元已中标合同仍处于抗议延迟状态 [17] 可持续技术业务(STS) - 营收5.4亿美元 同比增长2% 调整后EBITDA1.29亿美元 利润率23.9% 提升300个基点 [41] - 未合并合资企业表现强劲 特别是LNG项目 [42] - 预计下半年潜在合同金额超15亿美元 [20] - 获得大型氨尿素综合体项目及伊拉克KET项目FEED合同 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区过去12个月增长20% [21] - 伊拉克聚焦石油增产/天然气捕获/清洁氢能 [23] - 科威特计划2030年15%电力来自可再生能源 [24] - 阿联酋计划2035年前投资4000亿美元于能源多样化 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦四大支柱战略：关键市场扩张/创新交付/领先利润率/股东回报 [21] - 调整组织架构 将国际政府业务并入任务技术和可持续技术部门 [12] - 在中东采取本地化战略 提升就业和人才培养 [25] - 国防预算增长带来机遇 重点布局先进防御技术/军事航天/数字工程 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府合同环境快速变化 更多资金转向国家安全领域 [17] - STS市场面临全球贸易/监管/能源优先级变化的影响 [19] - 预计2026年国防预算将达1万亿美元 包含额外1500亿美元国家安全支出 [26] - 对NASA 2026年预算持乐观态度 预计关键科学项目将获支持 [32] 其他重要信息 - HomeSafe合资项目终止 上半年产生3600万美元税后亏损 [44] - 第二季度向股东返还7000万美元资本(含4800万美元股票回购) [46] - 下调2025年营收指引至79-81亿美元(原87-91亿美元) [46] - 维持2027年调整后EBITDA 11.5亿美元目标 但更新各业务利润率目标 [54] 问答环节所有的提问和回答 关于长期目标设定依据 - 主要考虑因素包括管道转化率/国防预算执行进度/地缘政治稳定性 [63] - 新目标为底线数字 实际执行可能高于预期 [65] HomeSafe事件对公司声誉影响 - 预计不会影响其他业务中标率 因采用合资模式且客户关系稳固 [66] STS业务"新常态"调整 - 主要应对地缘政治变化/关税影响/中东项目暂停等因素 [73] - 预计三季度奖项节奏将恢复 [74] MTS业务下半年展望 - 待决190亿美元投标若正常转化将改善业绩 [77] - 但政府合同办公室人员变动可能延缓决策 [79] 2027年MTS目标实现路径 - 需看到抗议合同解决/NASA预算稳定/国际防御支出增长 [82] - 特别关注RDT&E/O&M预算分配带来的机会 [83] - 欧洲/澳大利亚国防支出增长将提供额外支持 [85]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为20亿美元，同比增长6%[14] - 调整后EBITDA为2.42亿美元，同比增长12%[15] - 2025年第二季度净收入为7300万美元，较2024年同期下降31%[75] - 2025年第二季度每股收益（EPS）调整后为0.91美元，较2024年同期增长10%[83] - 2025年上半年经营现金流同比增长20%[46] - 经营活动现金流为2.17亿美元，较2024年同期增长38%[85] - 经营现金流转化率为185%，较2024年同期提升44%[85] - 调整后EBITDA利润率为12.4%，较上年增加70个基点[16] 财务展望 - 2025财年收入指导范围为79亿至81亿美元[56] - 2025年调整后每股收益（EPS）指导范围为3.78至3.88美元[56] - 2027财年收入目标更新为90亿美元以上，年复合增长率为5%至8%[58] - 2025年自由现金流为2.92亿美元[55] - 2025年净债务为22.34亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.4倍[55] - 2025年资本支出预计在3000万至4000万美元之间[56] 其他关键数据 - 截至2025年第二季度，未完成项目和选项的总额超过216亿美元[65] - 2025年第二季度的利息支出为4100万美元，较2024年同期增加28%[75] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为4500万美元，较2024年同期增加29%[75] - 财务表现稳健，调整后EBITDA利润率有所提升[63] - 2025财年收入指引已修订，其他指标保持不变[63]

公司业绩表现 - 季度每股收益091美元 超出市场预期的088美元 同比增长98% [1] - 季度营收195亿美元 低于市场预期517% 同比增长486% [2] - 过去四个季度均超市场每股收益预期 但营收仅一次超预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩超预期341% 上一季度超预期1136% [1] - 年初至今股价下跌214% 同期标普500指数上涨82% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度预期每股收益097美元 营收223亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益383美元 营收864亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响短期股价走势 [3] 行业比较 - 工程研发服务行业在Zacks行业排名中位列前35% [8] - 同业公司Aecom Technology预计季度每股收益125美元 同比增长78% [9] - Aecom Technology预计季度营收195亿美元 同比增长68% [10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度营收为20亿美元，同比增长6%[5][6][8] - 上半年营收为40亿美元，同比增长8%[5][6] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.91美元，同比增长9.6%（2024年同期为0.83美元）[47] - 2025年上半年调整后每股收益为1.91美元，同比增长20.1%（2024年同期为1.59美元）[47] - 2025年上半年净利润为1.73亿美元，同比下降13.93%（去年同期2.01亿美元）[41] - 稀释每股收益（含终止经营业务）为0.56美元，同比下降29%[5][6][12] 成本和费用（同比环比） - 调整后EBITDA为2.42亿美元，同比增长12%，利润率提升至12.4%[5][6][12] - 调整后EBITDA从去年同期的4.23亿美元增至4.90亿美元，增幅15.84%[44] - 2025年第二季度收购相关摊销费用为每股0.07美元，同比增长75%（2024年同期为0.04美元）[47] 各业务线表现 - 国防与情报业务收入增长7%至14.12亿美元，主要受LinQuest收购推动[16][17] - 可持续技术解决方案业务调整后EBITDA利润率提升至23.9%，同比增长320个基点[17][18] - 第二季度Mission Technology Solutions部门收入14.12亿美元，同比增长7.3%；Sustainable Technology Solutions部门收入5.4亿美元，同比增长1.7%[37] - MTS部门调整后EBITDA达2.91亿美元，同比增长10.23%（去年同期2.64亿美元）[45] 现金流和资本回报 - 第二季度持续经营业务产生的运营现金流为2.17亿美元，同比增长38%（增加6000万美元），运营现金转换率为185%[22] - 公司在第二季度向股东返还6900万美元资本，包括4800万美元股票回购（含代扣股份）和2100万美元常规股息[22] - 公司2025年上半年经营活动现金流为3.08亿美元，较去年同期的2.56亿美元增长20.31%[41] - 2025年上半年股票回购支出达2.04亿美元，较去年同期的1.58亿美元增长29.11%[41] - 2025年第二季度运营现金流为2.17亿美元，同比增长38.2%（2024年同期为1.57亿美元）[49] - 2025年上半年运营现金流为3.08亿美元，同比增长20.3%（2024年同期为2.56亿美元）[49] - 2025年第二季度运营现金转换率为185%，同比提升44个百分点（2024年同期为141%）[49] - 2025年上半年运营现金转换率为123%，同比提升4个百分点（2024年同期为119%）[49] 管理层讨论和指引 - 公司修订2025年财务指引，主要因HomeSafe合资合同终止影响[2][7] - 公司修订2025财年收入指引为79亿至81亿美元，较此前87亿至91亿美元有所下调，调整后EBITDA指引为9.6亿至9.8亿美元[24] - 2025财年调整后每股收益（EPS）指引修订为3.78至3.88美元，运营现金流指引维持5亿至5.5亿美元不变[24] - 2027年财务目标更新：收入目标调整为90亿美元以上（原115亿+），MTS收入复合年增长率（CAGR）下调至5%-8%（原11%-15%）[26] - 2027年调整后EBITDA目标维持11.5亿美元以上，EBITDA利润率提升至11%+（原10%-11%），其中STS部门EBITDA利润率保持20%+[26] - 2024-2027年累计可部署自由现金流目标维持约20亿美元，2027年运营现金流目标调整为6.5亿美元以上（原7亿+）[26] 债务和流动性 - 净债务为22.34亿美元，净杠杆率降至2.4倍[6][11] - 截至2025年7月4日，公司流动性总额为10.08亿美元，其中循环信贷额度下的借款能力为6.05亿美元，现金及等价物为4.03亿美元，净杠杆率为2.4倍[22] - 公司通过循环信贷额度借款3.73亿美元，同时偿还3.23亿美元[41] - 长期债务从25.33亿美元微增至25.71亿美元，增幅1.5%[39] 订单和积压 - 订单和期权总额为35亿美元，账面比率为0.9倍[5][6][13] - 截至季度末积压订单和期权总额为216亿美元[13][17] 资产和负债 - 公司总资产从2025年1月的66.63亿美元增长至2025年7月的67.93亿美元，增幅1.95%[39] - 现金及等价物从3.42亿美元增至4.03亿美元，增长17.84%[39] - 应收账款净额从10.66亿美元增至12.13亿美元，增长13.79%[39] 其他财务数据 - 2025年第二季度持续经营业务稀释每股收益为0.81美元，同比增长2.5%（2024年同期为0.79美元）[47] - 2025年第二季度稀释后加权平均普通股流通量为1.29亿股，同比下降3.7%（2024年同期为1.34亿股）[47]

KBR公司风险提示 - Seeking Alpha系统对KBR公司发出高风险警告 指出其具有通常与未来表现不佳相关的特征 [1] 作者背景 - 文章作者Robert F Abbott自1995年起管理家族账户 2010年增加期权策略 包括备兑认购和股票多头领子策略 [2] - 作者拥有文学学士和工商管理硕士学位 为自由撰稿人 运营面向中初级共同基金投资者的网站 [2] 分析师披露 - 分析师未持有提及公司的股票或衍生品头寸 未来72小时无建仓计划 [3] - 分析内容为独立观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 与提及公司无商业关系 [3] 平台声明 - Seeking Alpha声明其观点不代表平台整体立场 不构成投资建议 [4] - 平台分析师包含专业和散户投资者 未全部获得监管机构认证 [4]