Key Points Despite its name, Las Vegas Sands doesn’t own any casinos in its hometown. In addition to five Macao gaming venues, the company runs one of two integrated resorts in Singapore, and it’s one of the most profitable casinos in the world. Although it’s a major earnings contributor, analysts argue that the Singapore property isn’t fully factored into Sands’ stock price. 10 stocks we like better than Las Vegas Sands › What's in a company name? Sometimes, not much. For example, Apple doesn't ...

文章核心观点 - 作者长期建议买入拉斯维加斯金沙集团(LVS)但未获市场重视 第三季度业绩后股价上涨证明其被低估 [1] - 新加坡物业表现强劲 实现14.4亿美元收入 [1] 作者背景与研究方法 - 作者Howard Jay Klein拥有30年赌场运营高管和顾问经验 曾任职于Ballys Trump Taj Mahal Mohegan Sun和凯撒宫等知名机构 [1] - 作者是价值投资者 以管理质量作为投资理念基础 [1] - 作者通过广泛的行业情报网络获取信息 涵盖从一线员工到中层管理乃至高管和董事会层面 [1]

For in-depth and deep dive research on the casino and gmaing sector, subscribe to The House Edge . New: Free excerpts from our book in progress "The Smartest ever Guide to Gaming Stocks" - free to existing members and new subscribers.My consistent urging to buy Las Vegas Sands (NYSE: LVS ) has kept falling on deaf ears. Now we see a bump after Q3 results, which prove its undervaluation. The Singapore property is killing it, showing revenue of $1.44Howard Jay Klein has 30 years of experience as an executive ...

We recently published 10 of Wall Street’s Outperformers. Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS) is one of the top-performing stocks last week. Las Vegas sands surged by 18.66 percent week-on-week to hit a new all-time high as investor optimism was fueled by a bullish analyst coverage and an impressive earnings performance in the third quarter of the year. On Friday alone, the stock climbed to its highest price of $58.29 before finishing the day just up by 1.25 percent at $57.60 apiece. Las Vegas (LVS) Sands C ...

Key Points Las Vegas Sands' Q3 sales and earnings crushed the market's expectations. Performance for the company's Marina Bay property was particularly strong. Las Vegas Sands delivered a massive dividend payout increase. 10 stocks we like better than Las Vegas Sands › Las Vegas Sands (NYSE: LVS) stock surged over the past week of trading thanks to a strong quarterly report. The casino giant's share price was up 18.7% over the period amid the backdrop of a 1.9% gain for the S&P 500 index. Las Veg ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年第三季度净收入为33.31亿美元，较2024年同期的26.82亿美元增长24.2%[161] - 公司2025年第三季度净收入增长主要源于赌场收入增加5.7亿美元至25.06亿美元，同比增长29.4%[162] - 公司综合调整后物业EBITDA为13.44亿美元，较9.91亿美元增长35.6%[180] - 公司净收入为93.68亿美元，较84.02亿美元增长11.5%[191] - 赌场收入为70.48亿美元，较61.99亿美元增长13.7%[191] - 公司整体净赌场收入同比增加8.49亿美元，主要得益于滨海湾金沙增长8.37亿美元和澳门业务增长0.12亿美元[192] - 公司整体调整后物业EBITDA增长16.7%至38.18亿美元，其中滨海湾金沙增长39.7%至21.16亿美元，澳门业务下降3.1%至17.02亿美元[211] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司总运营费用增长19.9%至26.12亿美元，其中赌场费用增加2.33亿美元[170] - 公司总运营费用增长10.1%至72.57亿美元，主要因赌场费用增加3.11亿美元及折旧摊销增加1.41亿美元[200] - 赌场费用增加3.11亿美元，主因是滨海湾金沙赌场税因税率从8%提升至12%及业务增长而增加1.89亿美元，澳门业务因业务增长增加2300万美元赌场税[201] - 折旧及摊销增加1.41亿美元，主因是滨海湾金沙客房翻新完成（增加1.11亿美元）及澳门新资产投入运营（增加2800万美元）[209] - 开发费用增加24.3%至2.1亿美元，主要与数字游戏业务投入增加有关[208] - 开业前费用增加100%至2000万美元，主因是伦敦人项目和滨海湾金沙扩建项目的营销及物业税增加[207] - 信贷损失拨备为1800万美元，去年同期为收回500万美元[174] - 信贷损失拨备激增290%至3900万美元，滨海湾金沙和澳门业务分别增加1900万美元和1000万美元[204] - 资产处置或减值损失增加518.2%至6800万美元[170] - 资产处置或减值损失增加4200万美元至8300万美元，主要因放弃部分数字游戏业务资产减值5100万美元及纽约赌场牌照相关资产减值900万美元[210] - 所得税费用为9100万美元，实际所得税率为15.6%[188] - 所得税费用增加1.05亿美元至2.44亿美元，有效税率从9.3%升至14.7%，反映新加坡17%税率及澳门股息税协议带来的前期税务利益反转[220] - 利息支出净额为1.87亿美元，加权平均总债务余额增至159.42亿美元，加权平均利率降至4.5%[184] - 利息支出净额增加800万美元至5.55亿美元，因加权平均债务余额从142.19亿增至152.25亿美元，但加权平均利率从5.0%降至4.7%[215] - 利息收入减少9500万美元至1.23亿美元，因股票回购、股息支付及开发支出导致可投资现金减少[218] 澳门业务表现 - 澳门博彩总收入在2025年第三季度同比增长12.5%，前九个月增长7.1%[147] - 澳门2025年前九个月中国内地访客量同比增长18.4%[147] - 澳门伦敦人2025年第三季度净赌场收入为5.25亿美元，同比增长55.3%，非转码筹码投注额增长41.9%至22.68亿美元[163] - 澳门威尼斯人2025年第三季度转码筹码量同比下降43.6%至6.35亿美元，但转码赢率提升2.23个百分点至5.87%[163] - 澳门巴黎人赌场的Non-Rolling Chip投注额下降25.5%至7.85亿美元，但赢率提升1.9个百分点至21.5%[164] - 澳门伦敦人酒店客房收入增长50.0%至1.02亿美元，平均每日房价增长13.9%至262美元[167] - 澳门业务赌场费用增加1.02亿美元，主要因博彩税增加6000万美元及营销和薪酬相关开支上升[171] - 澳门业务调整后物业EBITDA为6.01亿美元，较5.85亿美元增长2.7%[180] - 澳门伦敦人净赌场收入大幅增长32.3%至14.22亿美元，主要受泥码量增长5.7%及非泥码赢率提升1.7个百分点驱动[192] - 澳门巴黎人净赌场收入下降15.8%至4.79亿美元，尽管泥码量激增283.2%且泥码赢率大幅改善10.37个百分点[192] - 公司整体客房收入增加0.86亿美元，其中澳门业务增长0.44亿美元，滨海湾金沙增长0.42亿美元[195] - 澳门伦敦人客房收入增长15.4%至2.70亿美元，平均每日房价大幅增长33.8%至269美元[195] - 商场收入增加0.35亿美元，澳门威尼斯人购物中心收入增长10.8%，澳门伦敦人购物中心收入增长22.6%[196][199] - 澳门威尼斯人购物中心收入增长8.5%至6400万美元，租户每平方英尺销售额增长11.3%至1798美元[168] 新加坡业务表现 - 新加坡2025年前九个月旅客总数达1290万人次，同比增长2.3%[148] - 新加坡樟宜机场2025年前九个月客运量为5200万人次，同比增长4.4%[148] - 新加坡滨海湾金沙物业EBITDA在2025年第三季度同比增加3.37亿美元，前九个月同比增加6.01亿美元[150] - 新加坡滨海湾金沙赌场总净收入同比增长79.5%，达到10.77亿美元[164] - 新加坡滨海湾金沙的Rolling Chip投注额增长38.3%，达到90.69亿美元，赢率提升3.09个百分点至4.84%[164] - 新加坡赌场费用增加1.31亿美元，主要因博彩税增加1.2亿美元及税率从8%提升至12%[171] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA为7.43亿美元，较4.06亿美元增长83.0%[180] - 滨海湾金沙净赌场收入增长38.7%至30.02亿美元，主要因非泥码投注额增长14.0%及泥码赢率提升0.94个百分点至4.63%[194] - 滨海湾沙客房收入增长11.2%至4.17亿美元，平均每日房价增长17.2%至933美元，每间可用客房收入增长17.4%[195] - 新加坡滨海湾金沙购物中心收入增长9.5%至6900万美元，每平方英尺基本租金增长8.8%至385美元[168] 商场业务表现 - 2025年第三季度商场总营收为1.99亿美元，其中澳门四季名荟3800万美元，澳门伦敦人2300万美元，澳门巴黎人500万美元，滨海湾金沙6900万美元[225] - 2025年第三季度商场相关费用为2600万美元，其中澳门威尼斯人800万美元，澳门四季名荟300万美元，澳门伦敦人400万美元，澳门巴黎人200万美元，滨海湾金沙900万美元[225] - 2025年前九个月商场总营收为5.72亿美元，较2024年同期的5.36亿美元增长6.7%[226] - 2025年前九个月最低租金收入为4.24亿美元，较2024年同期的3.85亿美元增长10.1%[226] - 2025年前九个月溢额租金收入为6900万美元，较2024年同期的5600万美元增长23.2%[226] 资本支出与投资项目 - 公司在澳门承诺的非博彩项目投资至少为333.9亿澳门元（约41.6亿美元），总投资额为358.4亿澳门元（约44.7亿美元）[234] - 截至2025年9月30日，公司已为新加坡滨海湾金沙扩建项目投入约24亿美元，其中包含为额外2000平方米博彩区域支付的11.3亿新加坡元（约8.48亿美元）地价[241] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目总成本预估约为80亿美元，将使总获批博彩面积增至17000平方米[240] - 截至2025年9月30日，公司已投入4.16亿美元用于滨海湾金沙酒店客房及物业翻新工程，共完成1844间客房包括775间套房的翻新[242] - 伦敦人二期项目于2025年第二季度完成，将喜来登大酒店转换为伦敦人大酒店，共提供2405间客房和套房[236] - 公司2025年前九个月资本支出为8.94亿美元，其中澳门地区4.34亿美元，新加坡滨海湾金沙4.25亿美元[247] 现金流与流动性 - 公司截至2025年9月30日拥有不受限制的现金及现金等价物33.5亿美元[151] - 公司截至2025年9月30日的九个月经营活动产生净现金18.19亿美元，较2024年同期的22.89亿美元减少4.7亿美元[245][246] - 2025年前九个月融资活动净使用现金11.92亿美元，包括17.16亿美元股票回购和6.64亿美元股息支付[245][249] - 公司于2025年2月获得新加坡信贷额度，包括29.1亿美元定期贷款和58.1亿美元循环信贷额度等[252] - 截至2025年9月30日，公司持有不受限制现金及等价物33.5亿美元，其中18.6亿美元由非美国子公司持有[257] - 公司可用信贷额度为44.6亿美元，并认为有足够流动性支持运营和资本支出[258] 资本结构与债务 - 截至2025年9月30日，公司美国、SCL和新加坡的杠杆比率分别为1.39倍、3.37倍和1.51倍，均低于协议上限[256] - 公司总债务偿还义务为81.61亿美元，其中2028-2029年到期16.29亿美元，此后到期56.8亿美元[268] - 截至2025年9月30日，公司债务公允价值约为157.6亿美元，与合同价值157.8亿美元相近[278] - 市场利率每上升100个基点，公司债务公允价值将减少2.81亿美元[278] - 基准利率每上升100个基点，公司年度债务利息成本将增加约5400万美元[278] - 2025年（截至12月31日）到期债务总额为1.23亿美元[268] - 2026-2027年到期债务总额为7.29亿美元[268] - 2025年新加坡信贷安排总债务为38.05亿美元，其中此后到期35.58亿美元[268] - 2024年SCL定期贷款安排总债务为16.26亿美元，其中此后到期14.17亿美元[268] 股东回报与投资活动 - 公司2025年前九个月通过公开市场交易等途径增持SCL股份，使其所有权增至约74.49%[264] - 公司2025年前九个月以17.7亿美元回购约3948.78万股普通股，并获授权将剩余回购金额增至20亿美元[265] - 公司宣布将2026财年季度股息从每股0.25美元提高至0.30美元，年度股息达1.20美元[261] 外汇与利率风险 - 2025年前九个月公司外汇交易损失为1700万美元，主要由于SCL发行的美元债务[279] - 假设美元/澳门元汇率贬值1%，公司将产生约900万美元的外汇交易损失[279]

2025年第三季度财报季整体表现 - 华尔街2025年第三季度财报季开局强劲 目前处于财报周期的初始阶段 截至10月22日 已有99家标普500成分公司公布了第三季度财务数据 [1] - 这99家公司总盈利同比增长13.7% 收入同比增长8.2% 其中86.9%的公司盈利超预期 81.8%的公司收入超预期 75.8%的公司同时实现盈利和收入超预期 [2] - 对标普500指数整体而言 预计第三季度总盈利将同比增长7.3% 收入将同比增长6.7% [2] 消费 discretionary 行业前景 - 尽管2025年前三季度美国股市表现强劲 但消费 discretionary 行业仅实现温和增长 预计第四季度情况将有所改善 [4] - 消费 discretionary 行业具有结构性增长导向 其公司股价长期看涨 增长型行业对市场利率变动敏感 且两者呈负相关关系 [4] - 美联储于2025年9月首次降息25个基点 点阵图显示今年预计还将有两次各25个基点的降息 [5] - 根据CME FedWatch工具 市场预计美联储在10月降息25个基点的概率为98.9% 在12月再次降息25个基点的概率为91.8% [5] - 低利率环境将降低贴现率 从而提高增长股投资的净现值 有利于消费 discretionary、科技和加密货币等增长型行业 [6] 嘉年华公司 (Carnival Corp & plc) 分析 - 公司第三季度盈利和收入均超预期 得益于韧性需求和高预订量 公司预计将继续实现收益增长 因远期预订量超过运力增长且船上消费增加 [7][8] - 公司受益于强劲的旅游需求、良好的预订趋势、更高的船上消费和严格的成本管理 正积极扩大目的地布局以提升客户体验并推动高利润率收入增长 持续投资于现代化、以客为尊的船舶以刺激长期需求 [9] - 公司报告显示2026年远期预订量超过运力增长 北美和欧洲品牌均达到创纪录的定价水平 鉴于有限的运力增加和强劲的船上收入趋势 公司预计2026财年及以后将实现收益增长 [10] - 公司第三季度调整后每股收益为1.43美元 超出市场预期的1.32美元及去年同期的1.27美元 季度收入为81.5亿美元 超出市场预期的80.7亿美元 同比增长3.3% [11] - 公司当前财年（截至2025年11月）预期收入和盈利增长率分别为6.5%和51.4% 当前财年每股收益共识预期在过去30天内上调了6.4% [12] - 下一财年（截至2026年11月）预期收入和盈利增长率分别为4.3%和11.7% 下一财年每股收益共识预期在过去30天内上调了0.4% [12] - 券商对该股的短期平均目标价较最新收盘价29.44美元有20.1%的上涨空间 目标价区间为26-43美元 意味着最大上涨空间为46.1% 最大下行风险为11.7% [13] 拉斯维加斯金沙集团 (Las Vegas Sands Corp) 分析 - 公司第三季度调整后每股收益为0.78美元 超出市场预期的0.62美元及去年同期的0.44美元 季度收入为33.3亿美元 超出市场预期的30.1亿美元 同比增长24.2% [14] - 公司受益于强劲的旅游需求以及澳门和新加坡运营状况的改善 在实现战略目标方面取得扎实进展 并通过持续资本支出推动两地增长 [15] - 在新加坡 滨海湾金沙的强劲表现得益于新套房产品的推出和亚洲旅游的复苏 公司持续专注于在澳门拓展非博彩业务机会 [15] - 公司当前财年预期收入和盈利增长率分别为7.9%和18.1% 当前财年每股收益共识预期在过去7天内上调了0.4% [16] - 下一财年预期收入和盈利增长率分别为4.4%和7.4% 下一财年每股收益共识预期在过去7天内上调了0.7% [16] - 券商对该股的短期平均目标价较最新收盘价56.89美元有6.8%的上涨空间 目标价区间为50-73.50美元 意味着最大上涨空间为29.2% 最大下行风险为12.1% [17]

We recently published Why These 10 Stocks are Soaring by Double Digits. Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS) is one of the best performers on Thursday. Las Vegas Sands jumped by 12.39 percent on Thursday to close at 56.89 apiece—just 2 percent shy of its 52-week high—as investors took heart from an impressive earnings performance, which also sparked a bullish analyst rating for its stock. In a market note, investment firm Stifel raised its price target for Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS) to $68 from $60, wh ...

Key Points The veteran casino operator posted some gangbusters quarterly results. It posted double-digit increases for both revenue and profitability, blowing past analyst estimates in the process. 10 stocks we like better than Las Vegas Sands › On Thursday, the coins were gushing out of the slot machine that is Las Vegas Sands (NYSE: LVS) stock. The storied casino resort operator scored a more than 12% gain in its share price on the back of a well-received third-quarter earnings report. That rise ...

市场整体表现 - 美国主要股指在周四上涨，标普500指数上涨0.6%，道琼斯指数上涨0.3%，纳斯达克指数上涨0.9% [3] - 科技股从周三的跌势中反弹，能源板块因油价飙升而上涨 [3] 博彩与酒店业 - 拉斯维加斯金沙集团股价飙升12.4%，因公司第三季度营收和调整后每股收益超出预期 [5] - 公司业绩得益于在澳门和新加坡物业近期完成的投资，并增加了现有股票回购授权和年度股息 [5] 医疗保健与保险业 - Molina Healthcare股价暴跌17.5%，因其第三季度每股收益未达预期，医疗成本比率同比上升 [10] - 公司年内第三次下调年度利润预期，成本压力在通过《平价医疗法案》市场提供的计划中尤为显著 [10] - West Pharmaceutical Services股价上涨10.9%，公司第三季度业绩超出预期，并上调全年销售和利润展望，因用于注射式GLP-1减肥和糖尿病治疗的组件需求强劲 [6] 能源与材料业 - 在美国对俄罗斯两家最大石油公司实施制裁后，油价飙升 [7] - 勘探与生产公司APA Corp股价上涨7.6%，领涨油气股 [7] - 陶氏公司股价上涨13%，尽管第三季度净销售额未达分析师预期，但当期亏损小于预期，公司提及美国墨西哥湾沿岸新资产的积极贡献 [4] 科技与工业 - Super Micro Computer股价下跌8.7%，公司下调其2026财年第一季度销售预期，因主要AI客户的交付时间表调整导致部分收入延后 [11] - United Rentals股价下跌7.8%，公司第三季度业绩喜忧参半，营收超预期但利润未达预期，受通胀压力、交付成本上升以及二手设备市场价格疲软影响 [12]