股票发行与结构 - 公司计划发售3750000股A类普通股，首次公开募股价格预计在每股4.0 - 5.0美元之间[7][9] - 公司采用双股结构，包括A类和B类普通股，B类有20比1投票权，已发行和流通的B类为11000000股[9] - 当B类普通股占比低于约4.76%时，B类股东不再拥有超50%投票权[9] - 公司已申请A类普通股在纳斯达克上市，股票代码“MARH”，未获批[10] - 完成发行后，何伟（Howard）唐先生将拥有约97.34%（未行使超额配售权）或97.10%（行使）的投票权[16] - 公司授予承销商45天期权，可购买最多15%本次发行的A类普通股[17] - 公开发行价4美元，未行使超额配售权时总发行额1500万美元，行使时为1725万美元[19] 业绩数据 - 公司2024和2025财年总营收分别约为449.025万港元和1529.806万港元（194.8822万美元）[33] - 2024财年净亏损为35.6696万港元，2025财年净利润为750.7014万港元（95.632万美元）[33] - 2025年6 - 12月多次宣派中期股息，总计约1274.247万港元（160.7787万美元）[15][52] 用户数据 - 公司及其子公司持有少于100万中国大陆个人的个人信息[13][39][56][65][153][180] 股权结构 - MARH Limited持有700万股A类普通股和1100万股B类普通股[51] - 三位少数股东共持有246万股A类普通股[51] 公司架构与发展 - 2025年8月29日公司在英属维尔京群岛成立，为控股公司，未开展经营业务[41] - 2025年9月2日成立全资子公司Go Starry Limited[41] - 2025年9月10日，Go Starry Limited收购ARMCL和ICEDL各100%股权[41] 监管与合规 - 根据《外国公司问责法案》，若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，A类普通股可能被禁止在美国交易[14] - 公司审计机构KD & Co.已接受PCAOB定期检查，不在无法检查名单上[14] - 公司认为香港子公司无需根据相关办法获中国证监会监管批准或履行备案程序[63] - 公司认为香港子公司不属需网络安全审查的主体[61] 公司风险 - 公司面临资本市场波动、宏观经济、监管变化等影响上市咨询服务需求的风险[88][89] - 公司收入、经营收入和现金流可能受多种因素影响而波动[90] - 公司面临专业人员管理、客户付款违约、增长管理等风险[93][96][98] - 公司面临声誉受损、客户诉讼、许可证获取等风险[101][102][105] - 公司面临信息技术系统故障、知识产权侵权索赔等风险[107][109] - 控股股东投票影响力大，公司可能被视为“受控公司”[113] - 公司招聘和留住人才竞争激烈，依赖高管管理[122][124] - 服务索赔、市场竞争、营销投入等可能影响公司业务和财务[126][131][134] - 未来可能对资产确认减值损失，收购可能面临困难和风险[136][139] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，将采取措施改善[164][165] - 公司预计符合外国私人发行人资格，新兴成长公司身份有相关影响[168][170] - 中国政府监管加强、相关法律变化等可能影响公司运营和股价[151][173] - 未来发行B类普通股可能稀释A类股东投票权和影响股价[193] - 本次发行前A类普通股无公开市场[194]

业绩情况 - 2024财年和2025财年，公司总营收分别约为449.025万港元和1529.806万港元（194.8822万美元）[34] - 2024财年和2025财年，Pre - IPO咨询服务收入分别为0和372万港元（47.3891万美元）[34] - 2024财年和2025财年，IPO咨询服务收入分别为336.9万港元和230.256万港元（29.3323万美元）[34] - 2024财年和2025财年，Post - IPO咨询服务收入分别为112.125万港元和927.55万港元（118.1608万美元）[34] - 2025年6 - 12月，ARMCL宣布的中期股息总额分别为718.972万港元（91.59万美元）、205.725万港元（26.2073万美元）、177.45万港元（22.6054万美元）和152.1万港元（19.376万美元）[16][53] 股权结构 - 公司有A类和B类普通股的双重股权结构，B类股与A类股投票权比例为20:1[10] - 截至招股书日期，已发行和流通的B类股为11000000股，B类股持有人拥有超50%投票权[10] - MARH有限公司持有700万股A类普通股和1100万股B类普通股[52] - 三位少数股东共持有246万股A类普通股[52] - 完成发行后，何伟唐先生将实益拥有约97.34%（不行使超额配售权）或约97.10%（全额行使）投票权[17] 发行上市 - 公司拟公开发行3750000股A类普通股，发行价预计在每股4.0 - 5.0美元之间[8][10] - 公司已申请将A类普通股在纳斯达克上市，股票代码为“MARH”，未获批[11] - 公开发行价格为每股4美元，行使超额配售权前总收益为1500万美元，后为1725万美元[20] - 承销商折扣行使超额配售权前为105万美元，后为120.75万美元[20] - 扣除费用前公司所得款项行使超额配售权前为1395万美元，后为1604.25万美元[20] 数据信息 - 公司及其子公司持有的中国内地个人信息少于100万，不持有中国核心数据等信息[14][40][57] 未来展望 - 公司考虑未来收购，可能面临整合困难、股权稀释等风险[140][146] 市场扩张和并购 - 2025年9月10日，公司通过英属维尔京群岛子公司收购ARMCL和ICEDL各100%股权[42] 其他新策略 - 公司计划采取措施改善财务报告内部控制，如招聘人员、建立框架等[166]

股票发行 - 公司拟发行3750000股A类普通股，预计首次公开募股价格在每股4.0美元至5.0美元之间[8][10] - 公司有11000000股已发行且流通在外的B类普通股，B类和A类普通股投票比例为20比1[10] - 公司授予承销商代表45天选择权，可购买发售中出售的A类普通股总数最多15%[18] - 公开发售价格假设为每股4美元，无行使超额配股权时总发售金额为1500万美元，行使超额配股权时为1725万美元[20] 业绩数据 - 2024和2025财年，公司总收益分别约为449.025万港元和1529.806万港元（194.8822万美元）[34] - 2024财年公司净亏损35.6696万港元，2025财年净利润750.7014万港元（95.632万美元）[34] - 2024和2025财年，Pre - IPO咨询服务收益分别为0和372万港元（47.3891万美元）[34] - 2024和2025财年，IPO咨询服务收益分别为336.9万港元和230.256万港元（29.3323万美元）[34] - 2024和2025财年，Post - IPO咨询服务收益分别为112.125万港元和927.55万港元（118.1608万美元）[34] 用户数据 - 公司及其子公司拥有少于100万中国大陆个人的个人信息[14] 股息分配 - 2025年6月30日、8月31日、10月31日和12月31日，ARMCL分别宣派中期股息每股0.399港元（相当于每股0.051美元）、0.114港元（相当于每股0.015美元）、0.099港元（相当于每股0.013美元）和0.085港元（相当于每股0.011美元）[16] 股权结构 - MARH Limited持有700万股A类普通股和1100万股B类普通股，由何伟（Howard）Tang全资拥有[52] - 三位少数股东共持有246万股A类普通股[52] - 完成发售，何伟先生将实益拥有已发行及流通的A类普通股和B类普通股合计投票权约97.34%（假设不行使超额配股权）或约97.10%（假设全面行使超额配股权）[17] 法规风险 - 若PCAOB自2021年起连续三年无法检查公司审计师，公司A类普通股可能被禁止交易；《2023年综合拨款法案》将该时间缩短为连续两年[15] - 若发行人最近一个会计年度经审计合并财务报表中50%以上的营业收入、利润总额、总资产或净资产由中国内地公司贡献，且主要业务活动在中国内地开展等，需按《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》进行备案[63] - 若“在线平台运营者”拥有超过100万用户个人数据并打算在外国上市，必须申请网络安全审查[61] 公司运营 - 公司于2025年8月29日在英属维尔京群岛注册成立，是控股公司，目前未从事任何经营业务[42] - 公司全资子公司BVI Subsidiary于2025年9月10日收购ARMCL和ICEDL各100%股权[42] 内部控制 - 2024年6月30日和2025年6月30日，公司及其独立注册会计师事务所识别出财务报告内部控制存在重大缺陷及其他控制缺陷[165] - 公司将采取多项措施改善财务报告内部控制，包括招聘人员、建立框架、加强治理等[166]

首次公开发行 - 公司拟进行3750000股A类普通股首次公开发行，发行价预计在每股4.0 - 5.0美元之间[7][9] - 公司授予承销商45天选择权，可购买最多15%额外A类普通股[17][84] - 假设发行价每股4美元，不行使超额配售权公开发行价1500万美元，扣除费用前收益1395万美元；行使则公开发行价1725万美元，扣除费用前收益1604.25万美元[19] 股权结构 - 公司采用双类股结构，A类每股1票，B类每股20票，截至招股书日期，已发行和流通B类普通股11000000股，B类股东将持有超50%投票权[9] - 完成发行后，何伟（Howard）Tang先生将实益拥有约97.34%（假设不行使超额配售权）或约97.10%（假设全额行使超额配售权）的投票权[16] 业绩情况 - 2024财年和2025财年，公司总营收分别约为449.025万港元和1529.806万港元（194.8822万美元）[33] - 2024财年和2025财年，Pre - IPO咨询服务收入分别为0和372万港元（47.3891万美元）[33] - 2024财年和2025财年，IPO咨询服务收入分别为336.9万港元和230.256万港元（29.3323万美元）[33] - 2024财年和2025财年，Post - IPO咨询服务收入分别为112.125万港元和927.55万港元（118.1608万美元）[33] 股息分配 - 2025年6 - 12月，ARMCL分别宣布每股0.399港元（0.051美元）、0.114港元（0.015美元）、0.099港元（0.013美元）和0.085港元（0.011美元）的中期股息，总额分别为718.972万港元（91.59万美元）、205.725万港元（26.2073万美元）、177.45万港元（22.6054万美元）和152.1万港元（19.376万美元）[15][52] - 公司目前打算保留资金用于业务运营和扩张，预计未来不宣布或支付股息[47][52] 法规影响 - 公司持有少于100万中国内地个人信息，不拥有核心数据等，目前中国法律法规对业务无重大影响，香港子公司运营及美国上市无需中国政府批准[56][65] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，公司证券在美国市场交易将被禁止[68][70][72] - 《网络安全审查办法》等规定，控制超100万用户个人信息的数据处理者境外上市需审查，公司认为自身不受影响[60][158][159] 财务内控 - 2024年6月30日和2025年6月30日公司合并财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷及其他控制缺陷[164] - 公司将采取措施改善财务报告内部控制，包括招聘人员、建立框架等[165] 其他情况 - 公司去年财年收入低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”定义，可享受JOBS法案规定的减少报告要求和豁免政策[74] - 公司董事、高管和持有超5%流通股股东需签署6个月禁售协议[84] - 公司未来可能进行战略或机会性收购，存在整合困难、财务风险等问题[139][143]