公司动态 - 进馨科技控股集团旗下品牌纳米盒携明星产品"亲子学习大屏"亮相2025 CBME国际孕婴童展 成为智能教育硬件领域焦点 [1] - 产品自2025年2月上市以来凭借卓越性能与精准定位收获用户广泛好评 [2] - 展会期间吸引大量教育行业从业者 母婴渠道买家及合作伙伴驻足交流 为拓展线下渠道提供重要契机 [4] 产品优势 - 亲子学习大屏突破传统教育硬件局限 打造沉浸式互动学习体验 精准回应现代家庭护眼需求 [2] - 内置1-9年级全学科自研学习内容 搭载海信电视同源画质工艺和7重护眼技术 [2] - 深度融入AI技术 实现"护眼大屏+学习内容+AI赋能"的核心场景价值组合 [4] 技术亮点 - 公司专研数字教科书和同步智能教辅11年 深度合作全国20多家教育类出版社 [5] - APP累计用户突破1亿 下载量超过5亿次 被称为"中国数字教科书第一股" [5] - 将AI与数字人元素融入传统课本和在线课程 构建学练测闭环 激发孩子学习兴趣 [5] - 作文辅导和口语练习功能通过AI技术提供写作思路拓展与沉浸式口语练习环境 [5] 市场反响 - 渠道合作商高度认可产品竞争力与市场潜力 积极探讨合作可能 [4] - 产品定位"孩子的护眼学习屏 妈妈的全能闺蜜机" 获得家庭用户好评 [2] 发展战略 - 未来将继续聚焦用户核心需求 优化"护眼大屏+学习内容+AI辅导"解决方案 [7] - 致力于用科技为家庭辅导减负增效 为智能教育硬件行业发展注入新活力 [7]

战略合作 - 公司与腾讯云计算(北京)有限责任公司及深圳出版集团达成三方战略合作，标志着AI技术深度赋能教育出版全链的新时代正式开启[2] - 合作项目包含AI辅助教材编写系统、虚拟教师课程资源库及教育出版大数据平台，旨在通过AI技术实现个性化教学内容生成与多模态互动学习体验[3] - 作为教育出版大数据平台核心建设方，公司旗下NamiBox将协助深圳出版集团推进"科技+文化+艺术"品牌战略[2] 技术应用 - AI辅助系统能根据课程大纲自动生成适配不同学段的教学方案，显著缩短教师备课时间[3] - 虚拟教师通过多语言多模态交互打破教育资源地域限制[3] - 现场展示了数字人互动产品，体现公司在AI+教育出版领域的技术创新成果[4] 商业模式 - 通过整合AI分析、用户行为数据与市场洞察，实现精准内容分发、个性化学习推荐及全流程出版优化[5] - 合作预计2025年为公司创造超500万美元收入[1] - 主要分销渠道包括自有学习应用NamiBox、电信运营商及第三方教育硬件设备[9] 发展规划 - 将持续加大AI+教育出版研发投入，优化大数据平台分析能力与智能服务水平[6] - 未来将与腾讯云等合作伙伴共同探索AI时代教育融合出版新范式[7] - 公司总部位于上海，专注AI/AR及数字人技术驱动的智能教育产品开发[8]

公司股权结构 - 上海锦昕股东中，金旭、北京天智鼎创投资中心、深圳翔宇和泰企业管理公司、珠海中关千铭创业投资、上海燕桥投资中心和朱海通分别持股约56.4%、13.4%、13.3%、9.0%、6.1%和1.8%[28] - 中交恩施教育科技（上海）有限公司剩余48%股权中，上海世家信息技术公司占30%，中交乐恩教育科技（北京）公司占7%，上海西研企业管理中心占11%[28] 公司收入来源与业务调整 - 2022 - 2024年公司绝大部分收入来自可变利益实体（VIE）[29] - 2021年7月24日发布的《减轻负担意见》对课后辅导机构提出运营要求，VIE于2021年底停止提供在线辅导服务[30] - 公司主要通过向个人用户和业务合作伙伴提供数字教育内容创收，吸引和留住用户、加强合作对业务增长至关重要[59] 法规政策影响与合规情况 - 2021年12月28日发布的《网络安全审查办法》规定，持有超100万用户个人信息的互联网平台运营商申请境外上市需进行网络安全审查，上海锦昕已完成审查[32][33] - 2023年2月17日发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》规定，境内企业境外间接发行上市实行备案制，公司已完成首次公开募股备案[34] - 《外国公司问责法案》规定，若SEC认定公司连续两年聘请未受PCAOB检查的审计机构，将禁止公司股票或美国存托凭证（ADS）在美国交易，公司审计机构受PCAOB定期检查[35] - PCAOB每年会评估能否完全检查中国大陆和香港的审计机构，若未来无法检查且公司聘请相关地区审计机构，可能被认定为“委员会认定发行人”，连续两年被认定将受交易禁令[36] - 公司在中国运营需获相关许可证、执照和批准，VIE及其子公司已获大部分运营所需许可，但缺少网络出版服务许可证和信息网络传播视听节目许可证[37] - 公司已完成首次公开募股向中国证监会的备案程序，备案结果于2024年4月2日在证监会网站公布[38] - 2023年2月17日，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，公司能否以现有VIE结构满足所有监管要求存在重大不确定性[143] - 中国公司海外证券发行和上市需向中国证监会备案，使用VIE结构且符合合规要求的企业，证监会将与相关行业主管部门协商完成备案[144] - 公司通过VIE及其子公司开展受外资所有权限制的业务，新法规的解释和实施存在不确定性，若无法完全遵守可能影响证券发行、业务运营和声誉[144] - 2023年2月17日，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，3月31日生效，规定中国公司境外证券发行和上市需向中国证监会备案，后续发行需在发行完成后三个工作日内备案[164] - 2023年2月24日，中国证监会等四部门联合发布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日与试行办法同步生效，规定涉及国家秘密或工作秘密的文件需获批准并备案，其他可能危害国家安全或公共利益的文件需履行相关程序[165] - 2021年7月24日，国务院办公厅和中共中央办公厅联合发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，对校外培训机构提出一系列运营要求，公司VIE于2021年底停止提供在线辅导服务[174][175] - 网络平台运营商拥有超100万用户个人信息且寻求境外上市须申请网络安全审查，公司此前已完成相关审查[178] - 2021年12月28日修订的《网络安全审查办法》于2022年2月15日生效[178] - 2021年6月10日颁布的《中华人民共和国数据安全法》于2021年9月生效[179] - 2021年8月20日颁布的《中华人民共和国个人信息保护法》于2021年11月生效[181] - 2015年2月发布的SAT Bulletin 7规定非居民企业间接转让中国资产可能被重新定性为直接转让[191] - 2017年10月17日发布的SAT Bulletin 37于2017年12月1日生效，进一步明确非居民企业所得税代扣代缴实践和程序[191] - 根据《外国公司问责法案》（HFCAA），若美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）连续两年无法检查公司审计机构，美国证券交易委员会（SEC）将禁止公司股票或美国存托股票（ADS）在美国交易[212] - 2021年6月22日美国参议院通过《加速外国公司问责法案》（AHFCAA），将外国公司遵守PCAOB审计的时间从三年缩短至两年；2022年12月29日《2023年综合拨款法案》签署成为法律，同样将触发HFCAA禁令的连续未检查年数从三年减至两年[213] - 2021年12月16日PCAOB发布报告称无法完全检查中国大陆和香港的注册会计师事务所；2022年12月15日PCAOB撤销该决定[214][217] - 若PCAOB未来判定无法完全检查中国大陆和香港的会计师事务所，且公司使用这些地区的会计师事务所出具审计报告，连续两年被认定为“委员会认定发行人”，公司证券将被禁止在美国交易[218] 公司资金往来情况 - 截至2022、2023和2024年12月31日，金信科技控股公司向WFOE累计资本出资分别为1.469亿元人民币，集团内贷款分别为5500万、5590万和9270万元人民币[40] - 2022、2023和2024年，VIE通过集团内贷款向WFOE分别转移2050万、3200万和3680万元人民币[40] - 2022、2023和2024年，WFOE通过偿还贷款向VIE分别转移1980万、3270万和3290万元人民币[40] 公司财务关键指标变化 - 2024年合并收入为40.6399亿元人民币，2023年为37.9821亿元人民币，2022年为23.6441亿元人民币[45][46] - 2024年合并净利润为3.0559亿元人民币，2023年为8.3492亿元人民币，2022年为5.5079亿元人民币[45][46] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物合并为9.2586亿元人民币[47] - 截至2024年12月31日，总资产合并为24.3282亿元人民币[47] - 截至2024年12月31日，总负债合并为7.9453亿元人民币[47] - 截至2024年12月31日，股东权益合并为16.3829亿元人民币[47] - 截至2023年12月31日，合并总资产为175,914千人民币，较2022年的121,388千人民币增长45.09%[48] - 截至2023年12月31日，合并总负债为55,580千人民币，较2022年的84,915千人民币下降34.55%[48] - 截至2023年12月31日，合并股东权益（赤字）为120,334千人民币，较2022年的36,473千人民币增长229.93%[48] - 2024年经营活动产生的净现金为25,765千人民币，较2023年的56,695千人民币下降54.56%[50] - 2024年投资活动使用的净现金为30,411千人民币，较2023年的30,630千人民币下降0.71%[50] - 2024年融资活动提供的净现金为22,100千人民币，2023年为使用5,879千人民币[50] - 2024年现金及现金等价物净增加17,454千人民币，2023年为增加20,186千人民币[50] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为92,586千人民币，较2023年的75,132千人民币增长23.23%[50] - 公司营收从2022年的2.364亿元人民币增长至2023年的3.798亿元人民币，2024年进一步增长至4.064亿元人民币（5570万美元）[64] - 公司2022 - 2024年分别实现净利润5510万元人民币、8350万元人民币和3060万元人民币（420万美元），但未来不一定能保持盈利[67] - 2022 - 2024年销售和营销费用分别为1160万元、2080万元和1940万元（270万美元）[97] - 2022 - 2024年股份支付费用分别为1.3万元、1.6万元和7000元（1000美元），截至2024年12月31日，与未归属奖励相关的未确认股份支付费用为4000元（1000美元）[112] 公司面临的风险 - 公司面临企业结构、业务运营、市场竞争、法规政策等多方面风险，可能影响财务状况和经营成果[54][55][57] - 美国存托股票（ADS）交易价格过去波动且未来可能持续波动，可能导致投资者重大损失[62] - 公司自2014年推出应用程序，在中国儿童教育领域运营历史有限，难以预测业务和财务表现[63] - 中国儿童教育行业竞争激烈，公司可能面临用户流失、定价压力和市场份额下降问题[68][69] - 数字教育行业受中国政府严格监管，公司、可变利益实体（VIE）及其子公司可能无法及时获得或更新所需许可证和批准[70][71][73] - 负面宣传可能损害公司品牌和声誉，影响业务、财务状况和经营业绩[74][75] - 公司可能无法将Namibox试用用户转化为付费用户，影响业务前景和财务状况[77] - 推出新产品和内容可能不成功，使公司面临新挑战和更多风险[78] - 若公司未能采用对业务重要的新技术，其竞争地位和创收能力可能受到重大不利影响[79] - 若无法持续吸引、培训和留住高质量内容开发员工，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[80] - 若失去部分关键客户或无法续约，会对公司财务状况和经营成果产生不利影响[81] - 若无法维持与现有商业伙伴关系或发展新伙伴关系，公司运营会受到重大不利影响[83] - 若不能及时且经济高效地开发和引入新功能或升级现有教育内容，会影响吸引和留住用户的能力及财务表现[84] - 学习与技术融合概念在中国较新，若无法让用户接受，公司增长会受限[85] - 无法保证未来能维持或提高数字教育内容价格水平而不影响产品和内容需求[86] - 若违反数据隐私和保护相关法律法规，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[88] - 若安全措施被破坏导致数据泄露，公司会失去用户、面临诉讼或行政制裁[92] - 若技术基础设施出现重大中断或无法维持其性能、安全和完整性，会损害公司业务、声誉和财务状况[94] - 公司面临销售和营销效率无法提升或维持的风险，可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[97] - 公司可能卷入知识产权侵权等法律纠纷，会对业务、财务状况、经营业绩和声誉造成重大不利影响[99] - 公司面临利率风险，无法有效管理利率风险会对盈利能力产生重大不利影响[106] - 公司可能无法按期望获得额外资本，会限制业务发展，若发行证券还可能稀释股东权益[107] - 公司依赖关键人员，若关键人员无法有效合作或离职，可能严重扰乱业务[108] - 公司在2022、2023和2024财年的财务报告内部控制存在重大缺陷，或导致财务报表重大错报[121] - 重大缺陷源于缺乏具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会财务报告要求知识的会计和财务报告人员[122] - 中国劳动力成本上升，若公司无法通过更快增加收入来抵消成本，盈利能力和经营业绩可能受重大不利影响[128] - 公司业务依赖中国互联网基础设施和电信网络，若服务价格大幅上涨或用户上网费用增加，经营业绩可能受影响[131] - 作为上市公司，公司面临更高合规成本，尤其不再符合“新兴成长型公司”资格后，费用将显著增加[132] - 中国或全球经济严重或长期衰退，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[136] - 公司通过可变利益实体（VIE）结构在中国运营，相关合同安排若被认定违反中国法律法规，公司业务和财务状况可能受重大影响[138] - 外国对提供广播电视节目制作和运营服务、互联网文化运营服务、增值电信服务等实体的所有权存在限制，公司通过VIE开展业务[139] - 建立公司在中国运营结构的合同安排未在中国法院得到检验，若违反法律法规，公司业务可能受重大干扰[141] - 公司依赖与上海金鑫及其股东的合同安排开展中国业务，该安排可能不如直接所有权有效，股东可能不履行义务[146] - VIE股东可能与公司存在实际或潜在利益冲突，可能导致合同安排违约，影响公司对VIE的控制和经济利益获取[148] - 公司目前除行使购买期权外，无其他解决股东与公司利益冲突的安排，若冲突无法解决需依靠法律程序，结果不确定[149] - 公司合同安排可能受中国税务机关审查，若被认定非公平交易，可能进行转让定价调整，增加税务负担[152] - 根据相关规定，外国投资者在增值电信服务公司的股权不得超过50%，公司行使收购上海金鑫股权和资产的期权可能受限并产生成本[153] - 《外商投资法》的解释和实施存在不确定性，公司的合同安排是否被认定为外商投资、是否违反准入要求不确定，极端情况下可能需解除安排[156][157] - 若VIE破产、解散或清算，公司可能失去对关键资产的使用和享有权，影响业务运营[158] - 公司作为控股公司依赖上海米赫的股息和其他付款满足现金需求，上海米赫支付能力受限将影响公司业务开展和向股东支付股息[159] - 中国政府可能干预或限制金信科技控股公司、其子公司及VIE的现金或资产转移，影响公司境外运营资金使用[160] - 公司维持上市地位或进行未来境外证券发行可能需满足中国证监会或其他政府部门的审批、备案等要求，未合规可能阻碍证券发行、扰乱业务运营并损害声誉[163] - 中国经济增长不均衡，政府政策、法律法规变化可能影响公司业务、经营结果、产品和服务需求及竞争地位[169] - 公司业务扩张受宏观经济和市场条件等因素影响，这些因素受不可控变量影响[170] - 中国法律体系不断演变，公司可能面临新法律法规挑战，合规可能需获取额外许可、调整业务运营等，未合规可能阻碍业务开展、接受外资或境外上市[171] - 公司虽致力于遵守相关法律法规，但因监管环境复杂不确定，无法确保及时完全合规，未来政府可能发布影响公司业务的法规政策[175] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%税率就全球收入缴纳企业所得税，向非居民企业股东支付股息时需代扣1

发行相关 - 公司拟发售187.5万份美国存托股份（ADS），代表3375万份普通股，每份ADS代表18份普通股，面值为每股0.00001428571428美元[8] - 预计ADS的首次公开发行价格在每股4.00美元至5.00美元之间[9][80] - 公司授予承销商一项选择权，可在注册声明生效日期后的60天内，额外购买最多281,250份美国存托股份（ADS），占比15%[19][80] - 预计本次发行净收益约为370万美元（若承销商全额行使超额配售权，则为480万美元），假设首次公开募股价格为每股ADS 4.00美元[80] 业绩数据 - 2022 - 2023年，公司净利润分别为人民币5510万元和8350万元（1180万美元）[39][106][108] - 2023年净收入为83,492千元人民币（11,759千美元），占比22.0%，2022年为55,079千元人民币，占比23.4%[86] - 2023年基本每股收益为0.17元人民币（0.02美元），2022年为0.13元人民币[87] - 2023年加权平均已发行普通股 - 基本为416,920,000股，与2022年相同[87] - 截至2023年12月31日，总资产为175,914千元人民币（24,778千美元），2022年为121,388千元人民币[88] - 截至2023年12月31日，总负债为55,580千元人民币（7,830千美元），2022年为84,915千元人民币[88] - 2023年经营活动提供的净现金为56,695千元人民币（7,986千美元），2022年为33,535千元人民币[90] - 2023年投资活动使用的净现金为30,630千元人民币（4,315千美元），2022年为23,852千元人民币[90] - 2023年融资活动使用的净现金为5,879千元人民币（828千美元），2022年无此项现金使用[90] - 2023年VIE净收入为379,802千元人民币，成本为220,051千元人民币[92] - 截至2023年12月31日，合并现金及现金等价物为75,132千元，2022年同期为54,946千元，同比增长约36.74%[94][96] 用户数据 - 截至2023年12月31日，公司的Namibox应用累计下载量超过7900万次，注册用户超过3900万[37] - 2022 - 2023年，公司注册用户从2990万增加到3950万[39] 市场情况 - 2022年，中国K - 9数字教育内容服务市场前五大参与者合计市场份额约为12.1%，公司的Namibox应用收入市场份额为2.5%[40] - 2018 - 2022年，中国K - 9数字教育内容服务市场收入从35亿元增长到96亿元，复合年增长率为29.1%，预计2027年将达到237亿元，2022 - 2027年复合年增长率为19.8%[40] - 2022年，中国K - 9数字教科书服务市场前五大参与者合计市场份额为33.5%，公司是收入最大的数字教科书平台，市场份额为12.7%[41] - 2018 - 2022年，中国K - 9数字教科书服务市场收入从6.94亿元增长到17.79亿元，复合年增长率为26.5%，预计2027年将达到50.04亿元，2022 - 2027年复合年增长率为23.0%[41] 未来展望 - 公司计划扩展服务至其他年龄组[30][31] - 公司计划将本次发行净收益主要用于开发和制作新教育内容、销售和营销及品牌推广、招聘有经验人员、其他一般公司用途及潜在战略投资和收购[81] 新技术研发 - 公司利用先进的AI/AR/VR/数字人技术，其AI生成内容技术可提供互动、智能和娱乐的学习体验[30] 风险因素 - 若无法吸引和留住用户等，公司可能无法维持收入增长[43][101] - 公司过去有净亏损，未来可能无法保持盈利或提高盈利能力[43][108] - 公司面临竞争，可能导致用户流失、定价压力和市场份额损失[43] - 若无法有效管理利率风险，利率变化可能对公司盈利能力产生重大不利影响[45] - 若中国政府认定VIE协议不合规，公司可能受重罚或被迫放弃上海锦欣权益[45] - 公司、VIE及其子公司未获得网络视听节目传输许可证和网络出版服务许可证，曾因未获证被地方监管机构处以小额罚款[113] - 负面宣传会损害公司品牌和声誉，影响业务、财务状况和经营成果[115] - 公司可能无法将试用用户转化为付费用户，导致业务、财务状况和经营成果受不利影响[117] - 公司新产品和内容推广可能不成功，面临新挑战和更多风险[119] - 若不能采用新技术，公司竞争地位和创收能力将受重大不利影响[120] - 若无法持续聘用、培训和留住高质量内容开发人员，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[121] - 若无法维持与现有业务伙伴的关系或发展新伙伴关系，公司运营将受重大不利影响[124] - 公司可能无法维持或提高数字教育内容价格水平，影响经营成果[128] - 公司在2022和2023年财务报告内部控制中发现重大缺陷，与缺乏足够了解美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求的会计人员有关[163] - 中国劳动力成本上升，预计公司未来劳动力成本也将增加，若无法通过增加收入抵消，盈利能力和经营成果可能受影响[169] - 公司经营受中国互联网基础设施和电信网络性能影响，若服务价格大幅上涨，可能对经营业绩产生重大不利影响[172] - 公司成为上市公司后将产生额外成本，尤其不再符合“新兴成长公司”资格后，合规成本会显著增加[173][174][175] - VIE结构相关协议的解释和应用存在不确定性，可能影响公司财务状况和经营业绩[176][178][179][180] - 公司依靠与上海锦新及其股东的合同安排在中国运营，可能不如直接所有权有效，股东可能不履行合同义务[184][185][186] - VIE的股东可能与公司存在实际或潜在利益冲突，可能导致合同安排违约，影响公司对VIE的合同权利和经济利益[187]

业绩总结 - 2022年和2023年公司净收入分别为5510万元人民币和8350万元人民币（1180万美元）[40] - 2023年净营收为379,821千元人民币（53,497千美元），2022年为236,441千元人民币[87] - 2023年净利润为83,492千元人民币（11,759千美元），2022年为55,079千元人民币[87] - 2023年基本每股收益为0.17元人民币（0.02美元），2022年为0.13元人民币[88] - 2023年末总资产为175,914千元人民币（24,778千美元），2022年末为121,388千元人民币[89] - 2023年末总负债为55,580千元人民币（7,830千美元），2022年末为84,915千元人民币[89] - 2023年经营活动提供的净现金为56,695千元人民币（7,986千美元），2022年为33,535千元人民币[91] - 2023年投资活动使用的净现金为30,630千元人民币（4,315千美元），2022年为23,852千元人民币[91] 用户数据 - 截至2023年12月31日，Namibox应用累计下载量超过7900万次，注册用户超过3900万[38] - 公司注册用户从2021年12月31日的2990万增加到2022年12月31日的3530万，并进一步增加到2023年12月31日的3950万[40] 未来展望 - 预计首次公开募股价格为每股美国存托股份4.00 - 5.00美元[81] - 此次发行预计净收益约370万美元，若承销商全额行使额外购买权，净收益约480万美元[81] - 公司将申请美国存托股份在纳斯达克资本市场上市，股票代码“NAMI”[82] 新产品和新技术研发 - 未提及相关内容 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 公司拟通过改善教育内容和用户体验等策略提高学生参与度和付费学生注册量[43]

As filed with the U.S. Securities and Exchange Commission on May 16, 2024 Registration No. 333-273884 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ____________________________ AMENDMENT NO. 4 TO FORM F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 ____________________________ Jinxin Technology Holding Company (Exact name of Registrant as specified in its charter) ____________________________ Not Applicable (Translation of Registrant's name into English) _______________ ...

财务数据 - 2022年和2023年分别实现净利润5510万元和8350万元（1180万美元）[40][106][108] - 2023年净收入为8.3492亿人民币（1.1759亿美元），2022年为5.5079亿人民币[86] - 2023年基本每股收益为0.17元人民币（0.02美元），2022年为0.13元人民币[87] - 2023年加权平均普通股基本股数为4.1692亿股[87] - 截至2023年12月31日，总资产为17.5914亿人民币（2.4778亿美元），2022年为12.1388亿人民币[88] - 截至2023年12月31日，总负债为5.5580亿人民币（7830万美元），2022年为8.4915亿人民币[88] - 2023年VIE净收入为37.9802亿人民币，2022年为23.6364亿人民币[92][93] - 2023年VIE净利润为8.8692亿人民币，2022年为5.5162亿人民币[92][93] - 截至2023年12月31日，合并现金及现金等价物为75,132千元，2022年为54,946千元，同比增长约36.74%[94][96] - 2022年销售和营销费用为1.16亿元人民币，2023年为2.08亿元人民币（290万美元）[139] 用户数据 - 截至2023年12月31日，Namibox应用累计下载量超7900万次，注册用户超3900万[38] - 注册用户从2021年12月31日的2990万增加到2022年12月31日的3530万，再到2023年12月31日的3950万[40] 未来展望 - 计划将发行净收益用于开发制作新教育内容、销售营销及品牌推广、招聘人员、一般公司用途和潜在战略投资收购[82] - 拟通过改善教育内容和用户体验等提高学生参与度和付费学生注册人数[43] 市场情况 - 预计首次公开募股价格为每股ADS 4.00 - 5.00美元[10][81] - 公司将发行187.5万份ADS（若承销商全额行使选择权则为215.625万份）[81] - 预计发行扣除费用后净收益约400万美元（若行使选择权则为510万美元），假设发行价4.00美元/ADS[81] - 2022年中国K - 9数字教育内容服务市场规模从2018年35亿元增至96亿元，预计2027年达237亿元[41] - 2022年中国K - 9数字教科书服务市场规模从2018年6.94亿元增至17.79亿元，预计2027年增至50.04亿元[42] - 2022年中国K - 9数字教育内容服务市场前五大参与者合计份额约12.1%，公司Namibox应用份额为2.5%[41] - 2022年中国K - 9数字教科书服务市场前五大参与者合计份额为33.5%，公司份额为12.7%[42] 风险因素 - 投资ADS风险高，无法吸引留住用户等可能无法维持收入增长[44] - 过去有净亏损，未来可能无法保持盈利或提高盈利能力[44][108] - 新产品和内容推广可能不成功，面临新挑战和更多风险[46][119] - 无法有效管理利率风险，利率变化可能影响盈利能力[46][148] - 依赖与上海锦欣合同安排运营，可能不如直接所有权有效[46][184][186] - 行使收购上海锦欣股权和资产选择权，所有权或资产转移可能受限且成本高[47][193] - 可能依赖上海米和股息等支付资金，支付受限会影响公司业务和向股东支付股息能力[47][198] - 中国证券监管机构审批等未完全合规，会影响发售股份和业务运营[47] - 面临监管风险，VIE及其子公司未取得相关许可证，曾被处以小额罚款[113] - 品牌认知度可能受负面宣传影响，信息传播快且难纠正[115][116] - 试用用户转化为付费用户存在不确定性，转化率可能下降[117] - 不能采用对业务重要的新技术，竞争地位和创收能力将受不利影响[120] - 不能持续聘用、培训和留住高质量内容开发人员，可能无法提供有吸引力新教育内容或维持现有内容质量[121] - 若不能维持与现有业务合作伙伴关系或发展新合作伙伴关系，运营将受重大不利影响[124] - 可能无法及时且经济高效开发引入新功能或升级现有教育内容以满足市场变化[125] - 业务成功和未来增长可能受学习与技术融合的用户接受度和市场趋势影响[126] - 面临数据隐私和保护法规不断演变的挑战，可能无法及时适应[129] - 违反数据隐私和安全相关法规，可能面临应用程序被暂停或移除、法律责任等后果[131] - 技术基础设施若出现故障，会影响用户满意度和业务运营[135] - 依赖移动行业参与者和分销渠道，关系维护不佳会影响业务[137] - 销售和营销活动若效果不佳，会导致市场份额下降和收入减少[140] - 可能卷入知识产权纠纷，影响业务和声誉[141] - 未能保护好自身知识产权，会损害竞争地位[144] - 产品内容若出现不当内容，会产生法律成本并损害声誉[147] - 租赁部分房产租赁协议未登记，不整改每份将面临1000 - 10000元罚款[161] - 2022和2023年合并财务报表审计发现财务报告内部控制存在重大缺陷[163] - 目前没有商业责任或中断保险，未投保业务中断可能导致承担大量成本和资源转移[160] - 面临第三方支付处理相关风险，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[152] - 成功依赖创始人等关键员工，若无法有效合作或离职，业务等可能受重大不利影响[151] - 中国劳动力成本上升，预计未来劳动力成本增加，若无法抵消成本上升，盈利能力和经营成果可能受影响[169] - 成为上市公司后将产生大量法律、会计等费用，且难以预测额外成本数额和时间[173][174] - 作为新兴成长型公司，不再符合条件后将产生额外费用并需投入管理精力以确保合规[175] - 通过VIE结构开展业务，相关合同安排未在法院测试，若违反法律或未获许可，将面临监管处罚[176][179] - 不确定现有VIE结构能否满足新监管要求[181][183] - VIE股东个人纠纷可能影响公司对其合同权利[189] - 无法确保VIE相关承诺和安排被遵守和执行[190] - 中国税务机关审查合同安排可能增加公司税务负担[191] - 《外商投资法》的解释和实施存在不确定性[194] - 未来法律可能将合同安排认定为外国投资，影响公司运营[196] - VIE破产或清算可能使公司失去关键运营资产[197] - 上海米赫支付股息受限会影响公司业务和向股东分红[198] - 上海米赫需至少留存10%的累计税后利润[200]

业绩总结 - 2022和2023年公司净收入分别为5510万元人民币和8350万元人民币（1180万美元）[45][110] - 2023年净收入为8.3492亿元人民币，占比22.0% [90] - 2023年基本每股收益为0.17元人民币，摊薄每股收益为0.15元人民币[91] - 2023年经营活动提供净现金5.6695亿元人民币，投资活动使用净现金3.0630亿元人民币，融资活动使用净现金0.5879亿元人民币，现金及现金等价物净增加2.0186亿元人民币[94] - 2023年VIE净收入为37.9802亿元人民币，毛利润为15.9751亿元人民币，营业利润为8.5824亿元人民币[96] - 2022和2023年销售和营销费用分别为1.16亿元人民币和2.08亿元人民币（290万美元）[143] 用户数据 - 截至2023年12月31日，Namibox应用累计下载超7900万次，注册用户超3900万[43] - 公司注册用户从2021年12月31日的2990万增至2022年12月31日的3530万，再增至2023年12月31日的3950万[45] 未来展望 - 预计本次发行净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使购买额外ADS的期权，则为[X]百万美元）[85] - 公司将保持“新兴成长公司”身份至最早满足特定条件之一[80] 新产品和新技术研发 - 运用先进数字化、AI和大数据分析技术，提升用户体验和学习效果[44] 市场扩张和并购 - 无相关明确内容 其他新策略 - 拟公开发行ADS，预计发行价格在一定区间内，拟在纳斯达克全球市场上市，代码为“NAMI”[13][14][86] 资金与架构 - 截至2023年12月31日，累计向WFOE注资1.469亿人民币，通过集团内贷款转移5590万人民币[17][62] - 2022和2023年VIE分别向WFOE转移2050万和3200万人民币，WFOE分别向VIE偿还贷款1980万和3270万人民币[17][62] - WFOE每年需将税后利润至少10%存入法定储备基金，直至达到注册资本50%[19][65] 监管与合规 - 公司于2023年7月18日向中国证监会提交初始备案文件，2024年4月2日备案程序完成[72] - 若PCAOB未来无法全面检查和调查中国内地和香港会计师事务所，公司可能受HFCAA交易禁令限制[22][58][73] - 公司受CAC监管，监管影响不明[58] - 公司、VIE及其子公司未获得网络视听节目传输许可证和网络出版服务许可证，历史上VIE曾因未获证被罚款[117] 行业与市场 - 2022年是中国K - 9学生最大数字教科书平台和领先数字教育内容提供商[36][37] - 2022年中国K - 9数字教育内容服务市场前五大参与者总收入市场份额约为12.1%，预计2027年达237亿人民币，2022 - 2027年复合年增长率为19.8%，旗舰学习应用Namibox 2022年收入市场份额为2.5%排第二[46] - 2022年中国K - 9数字教科书服务市场前五大参与者总收入市场份额为33.5%，预计2027年达50.04亿人民币，2022 - 2027年复合年增长率为23.0%，公司是2022年收入最大的数字教科书平台，市场份额为12.7%[47] 风险因素 - 若无法吸引和留住用户等，营收增长或受影响[105] - 运营历史有限，难以预测业务和财务表现[108] - 若无法有效管理业务增长，财务状况和经营成果或受不利影响[110] - 虽2022 - 2023年盈利，但未来可能无法保持盈利或提高盈利能力[112] - 中国儿童教育行业竞争激烈，若无法成功竞争，业务和经营成果或受不利影响[113] - 面临监管风险，若无法及时获取或更新许可证，业务等可能受重大不利影响[116] - 负面宣传可能损害公司品牌和声誉[119] - 可能无法将试用用户转化为付费用户[121] - 推出新产品和内容可能不成功[123] - 若不能采用新技术，竞争地位和创收能力可能受重大不利影响[124] - 若不能持续聘用等高质量内容开发人员，业务等可能受重大不利影响[125] - 失去关键客户会影响财务状况和经营业绩[126] - 若不能维持与现有商业伙伴关系或发展新伙伴关系，业务运营可能受重大不利影响[128] - 可能无法维持或提高应用上数字教育内容的价格水平[132] - 面临数据隐私和保护相关法规挑战[133] - 学习应用若不符合海外数据隐私和保护法规，可能失去用户并承担合规成本[134] - 公司或业务合作伙伴若违反隐私和数据安全法规，可能导致应用被下架及承担法律责任[135] - 数据安全措施若失效，可能导致数据泄露，损害声誉并影响业务[137] - 技术基础设施若出现问题，会降低用户满意度并影响业务和财务状况[139] - 若无法与移动行业参与者维持关系，会影响产品推广和流量获取[141] - 若不能提高或维持销售和营销效率，业务和运营结果可能受不利影响[143] - 可能卷入知识产权侵权纠纷[145] - 若无法保护自身知识产权，竞争地位可能被削弱[148] - 租赁的部分房产未按中国法律要求向政府部门登记，可能面临罚款[165] - 财务报告内部控制存在重大缺陷[167] - 目前没有商业责任或中断保险，未投保的业务中断可能导致高昂成本和资源转移[164] - 依赖关键运营指标评估业务，指标不准确会损害公司声誉[160] - 中国劳动力成本上升，预计未来劳动力成本增加，若无法抵消，将影响盈利能力和运营结果[173] - 运营依赖中国互联网基础设施和电信网络，若服务价格大幅上涨，运营结果可能受重大不利影响[176] - 成为上市公司后，将产生显著的法律、会计等费用，合规成本增加[177] - 不再符合“新兴成长公司”资格后，预计将产生大量额外费用以确保遵守相关法规[179] - 现有VIE结构能否满足监管要求存在不确定性[187] - 与上海锦欣及其股东的合同安排可能不如直接所有权有效[188] - VIE股东可能与公司存在实际或潜在利益冲突[191] - 若中国政府认定VIE结构相关协议不符合法律，公司可能受处罚或失去权益[180] - VIE股东个人纠纷或事件可能影响公司对VIE的合同权利[193] - 中国税务机关可能审查公司合同安排并征收额外税款[195] - 外国投资者在增值电信服务公司持股不得超50%，公司满足资格要求有风险[196] - 行使收购上海锦欣股权和资产的选择权，可能面临限制和高额成本[197] - 《外商投资法》实施存在不确定性，合同安排认定和处理不确定[198][200]

业绩总结 - 2022和2023年公司净收入分别为5510万元人民币和8350万元人民币（1180万美元）[41] - 2023年净收入为8.3492亿人民币（约1.1759亿美元），占比22.0%，2022年净收入为5.5079亿人民币，占比23.3%[87] - 2023年基本每股收益为0.17人民币（约0.02美元），2022年为0.13人民币[88] - 2023年末现金及现金等价物为7.5132亿人民币（约1.0582亿美元），2022年末为5.4946亿人民币[89][91] - 2023年末总资产为17.5914亿人民币（约2.4778亿美元），2022年末为12.1388亿人民币[89] - 2023年末总负债为5.558亿人民币（约7830万美元），2022年末为8.4915亿人民币[89] - 2023年经营活动提供的净现金为5.6695亿人民币（约7986万美元），2022年为3.3535亿人民币[91] - 2023年投资活动使用的净现金为3.063亿人民币（约4315万美元），2022年为2.3852亿人民币[91] - 2023年融资活动使用的净现金为5879万人民币（约828万美元），2022年为0[91] - 2023年VIE净收入为37.9802亿人民币，2022年为23.6364亿人民币[93][94] - 2023年VIE净利润为8.8692亿人民币，2022年为5.5162亿人民币[93][94] - 2022年和2023年公司分别录得净利润5510万元人民币和8350万元人民币（1180万美元）[107] - 公司2022年和2023年销售和营销费用分别为1.16亿元人民币和2.08亿元人民币（290万美元）[140] 用户数据 - 截至2023年12月31日，Namibox应用累计下载超7900万次，注册用户超3900万[39] - 公司注册用户从2021年12月31日的2990万增至2022年的3530万，再增至2023年的3950万[41] 未来展望 - 公司拟通过提升教育内容和用户体验等策略增加付费学生注册人数[44] - 公司预计此次发行净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使期权则为[X]百万美元），假设发行价为预计范围中点[81] - 公司计划将发行净收益主要用于开发和制作新教育内容、销售和营销及品牌推广、招聘有经验人员和其他一般公司用途及潜在战略投资和收购[82] 新产品和新技术研发 - 公司推出新产品和内容可能不成功，会面临新挑战和更多风险[47][120] - 若无法采用对业务重要的新技术，公司竞争地位和创收能力将受重大不利影响[121] 市场扩张和并购 - 公司计划将发行净收益用于潜在战略投资和收购[82] 其他新策略 - 公司打算将ADS在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“NAMI”，但上市需获得纳斯达克最终批准[10][82] - 公司授予承销商一项选择权，可在发行结束后45天内按初始公开发行价减去承销折扣额外购买至多15%的美国存托股份[21][81] 其他重要信息 - 公司是开曼群岛控股公司，拟首次公开发行美国存托股份（ADS），每股面值0.00001428571428美元，预计发行价在一定区间但未明确[9][10] - 2022和2023年，公司绝大部分收入来自可变利益实体（VIE）[12] - 截至2023年12月31日，公司通过中间控股公司向外商独资企业（WFOE）累计注资1.469亿元人民币，通过集团内贷款向WFOE转移5590万元人民币[13][58] - 2022和2023年，VIE分别通过集团内贷款向WFOE转移2050万元和3200万元人民币[13][58] - 2022和2023年，WFOE分别通过偿还贷款向VIE转移1980万元和3270万元人民币[13][58] - 根据中国法律，WFOE每年需从税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[15][61] - 《外国公司问责法案》（HFCAA）规定相关交易限制，公司审计师是美国的WWC Professional Corporation，目前接受PCAOB检查且定期接受检查[17] - 2022年12月15日，PCAOB发布报告撤销此前认定，将中国大陆和香港从无法完全检查或调查注册会计师事务所的司法管辖区名单中移除[17] - 公司是中国创新数字内容服务提供商，2022年是中国K - 9最大数字教科书平台和领先数字教育内容提供商[33] - 中国有超1.5亿K - 9学生，教科书数字化率较低[34] - 2022年中国K - 9数字教育内容服务市场前五名玩家合计占12.1%市场份额，市场规模从2018年35亿元人民币增至2022年96亿元人民币，复合年增长率29.1%，预计2027年达237亿元人民币，2022 - 2027年复合年增长率19.8%，Namibox 2022年市场份额2.5%[42] - 2022年中国K - 9数字教科书服务市场前五名玩家合计占33.5%市场份额，市场规模从2018年6.94亿元人民币增至2022年17.79亿元人民币，复合年增长率26.5%，预计2027年达50.04亿元人民币，2022 - 2027年复合年增长率23.0%，公司2022年市场份额12.7%[43] - VIE于2021年底停止提供在线辅导服务并进行业务重组，对2022年业务、财务状况和经营成果产生负面影响[18] - 公司是美国联邦证券法下的“新兴成长公司”，有资格享受减少的上市公司报告要求[18] - 上海金鑫股东中，金旭、北京天智鼎创投资中心等分别持有约56.4%、13.4%等股权[52][53] - 中教恩施教育科技（上海）有限公司剩余48%股权由上海世家信息技术等公司分别按30%、7%、11%比例持有[53] - 上海金信运营的互联网平台持有超100万用户个人信息，需按规定申请网络安全审查，截至招股书日期已完成审查[64][65] - 2023年2月17日，中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，3月31日起施行[66][182] - 2023年2月24日，多部门联合发布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日起施行[67] - VIE及其子公司已获得在中国运营所需的所有重要许可证和批准，但缺少网络出版服务许可证和信息网络传播视听节目许可证[57] - 公司通过VIE结构开展业务，因中国法律法规限制外资进入某些服务领域，该结构存在独特风险[55][56] - 公司于2023年7月18日向中国证监会提交初始备案文件，8月21日收到反馈意见，9月7日提交回复，截至招股说明书日期备案仍在审核中[68] - 《外国公司问责法案》将触发禁止交易的连续未检查年数从三年减至两年，公司审计师受PCAOB检查，2022年PCAOB移除中国大陆和香港无法完全检查的认定[69] - 上一财年收入低于12.35亿美元，公司符合“新兴成长公司”资格，可享受特定报告要求减免[75] - 公司将保持“新兴成长公司”身份至最早满足年总收入至少达12.35亿美元等条件之一[76] - 招股说明书中人民币兑美元汇率按2023年12月29日的7.0999元人民币兑1美元换算[79] - 公司、董事、高管、现有股东和期权持有人同意在招股说明书日期后180天内不出售相关证券[82] - 公司主要通过旗舰学习应用Namibox向个人用户提供数字教育内容，以及向业务合作伙伴提供数字教育内容来创收[103] - 2022年公司个人用户收入增长，部分原因是疫情期间K - 9学生转向在线学习并订阅数字教育内容[158] - 公司历史上第一和第三季度收入通常较高，因开学季产品和内容订阅增加，但难以判断数字教育内容业务季节性的确切性质和程度[154] - 公司依赖创始人、高级管理团队和其他关键员工，若他们无法有效合作或离职，公司业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[152] - 公司面临第三方支付处理相关风险，如欺诈、数据泄露、服务质量下降等，可能对公司吸引力和经营成果产生重大不利影响[153] - 公司在2022年和2023年合并财务报表审计中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷，若不及时补救，未来合并财务报表可能出现重大错报[164] - 公司目前没有商业保险，未投保的业务中断可能导致公司产生大量成本和资源转移，影响经营成果和财务状况[161] - 中国劳动力成本上升，公司预计未来劳动力成本将增加，若不能通过更快增加收入来抵消，盈利能力和经营成果可能受到重大不利影响[170] - 新冠疫情对公司运营产生不利影响，同时也带来在线学习需求增加的机遇，但疫情对公司长期运营和财务表现的影响不确定[158] - 外国对增值电信服务提供商的所有权不得超过50%，严格禁止从事广播电视节目制作和运营服务、互联网文化运营服务[178] - VIE股东个人纠纷或事件可能导致公司失去对VIE的有效合同权利[190] - 公司无法确保VIE相关配偶承诺及合同安排会被遵守和有效执行，违约可能扰乱业务[191] - 中国税务机关可能对公司合同安排进行审查并征收额外税款，增加税务负担[192] - 外国投资者在增值电信服务公司持股不得超过50%，公司满足资格要求存在风险[193] - 行使收购上海锦新股权和资产的选择权可能面临限制和高额成本[194] - 《外商投资法》的解释和实施存在不确定性，可能影响公司结构和运营[195] - 未来法律可能将合同安排认定为外商投资，公司合同安排存在不确定性[197] - VIE破产、解散或清算可能使公司失去使用关键资产的能力[198] - 上海米赫支付股息受限可能影响公司业务和向股东分红的能力[199] - 中国政府可能对公司现金和资产转移进行干预或限制[200]

业绩表现 - 2022 年净收入 5510 万元人民币（800 万美元），2021 年净亏损 7770 万元人民币[42] - 2022 年毛利润 9725.5 万人民币（1410.1 万美元），占比 41.1%，2021 年 7848.4 万人民币，占比 31.6%[86] - 2022 年经营收入 4376.8 万人民币（634.6 万美元），占比 18.5%，2021 年经营亏损 7032.8 万人民币，占比 - 28.3%[86] - 2022 年净利润 5507.9 万人民币（798.6 万美元），占比 23.3%，2021 年净亏损 7769.3 万人民币，占比 - 31.3%[86] - 2022 年末总资产 12.1388 亿人民币（1760 万美元），2021 年 9.7989 亿人民币[88] - 2022 年末总负债 8.4915 亿人民币（1231.3 万美元），2021 年 11.0338 亿人民币[88] - 2022 年经营活动提供净现金 3321.6 万人民币（481.5 万美元），2021 年使用净现金 4310 万人民币[90] - 2022 年基本每股收益 0.13 元人民币（0.02 美元），2021 年基本每股亏损 0.19 元人民币[87] - 2022 年末现金及现金等价物 5494.6 万人民币（796.6 万美元），2021 年 5153.3 万人民币[88] - 2022 年短期投资 2500 万人民币（362.5 万美元），2021 年 1045 万人民币[88] - 2021 - 2022 年，中国电信分别占公司总收入的 30.3%和 45.6%，且这两年无其他客户占比超 10%[125] - 2021 年和 2022 年，公司销售和营销费用分别为 7550 万元人民币和 1160 万元人民币（170 万美元）[141] 用户数据 - 截至 2022 年 12 月 31 日，Namibox 应用累计下载超 7700 万次，注册用户超 3500 万[40] - 公司注册用户从 2021 年的 2990 万增加到 2022 年的 3530 万[42] 未来展望 - 计划将服务扩展到中国 K - 9 学生以外的其他年龄组[34] - 计划将发行净收益用于开发制作新教育内容、销售营销及品牌推广、招聘人员和其他用途及潜在战略投资收购[82] 市场情况 - 中国有超 1.5 亿 K - 9 学生，教科书数字化率较低[35] - 2021 年中国 K - 9 数字教育内容服务市场前五大参与者合计占 13.0%市场份额，市场规模从 2017 年的 26 亿元人民币增长到 2021 年的 85 亿元人民币，复合年增长率为 33.8%，预计 2026 年达 277 亿元人民币，复合年增长率为 26.8%，Namibox 应用 2021 年市场份额为 3.0%[43] - 2021 年中国 K - 9 数字教科书服务市场前五大参与者合计占 34.5%市场份额，市场规模从 2017 年的 4.95 亿元人民币增长到 2021 年的 18.35 亿元人民币，复合年增长率为 38.8%，预计 2026 年达 60.79 亿元人民币，复合年增长率为 27.1%，公司 2021 年市场份额为 13.7%[44] 上市相关 - 公司拟首次公开发行美国存托股份，预计价格在一定区间，申请在纳斯达克全球市场上市[11] - 承销商有 45 天内购买最多 15%额外美国存托股份的选择权[22][81] - 公司上一财年收入低于 12.35 亿美元，符合“新兴成长公司”资格，将在特定条件下不再是新兴成长公司[75][76] - 公司已向中国证监会提交备案文件，但无法确保及时完成备案[69] 资金与风险 - 截至 2022 年 12 月 31 日，中间控股公司向外商独资企业累计注资 1.469 亿人民币，通过集团内贷款转移 5500 万人民币[14] - 2021 和 2022 年，可变利益实体分别通过集团内贷款向外商独资企业转移 1750 万和 3800 万人民币[14] - 2021 和 2022 年，外商独资企业分别通过偿还贷款向可变利益实体转移 1750 万和 3730 万人民币[14] - 外商独资企业每年需从税后利润中提取至少 10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的 50%[16] - 公司面临利率、知识产权侵权、支付处理等多种风险，可能对业务和财务状况产生不利影响[143][148][149] - 公司发现重大内部控制缺陷，完成发行后将受《2002 年萨班斯 - 奥克斯利法案》约束[165][168] - 公司通过可变利益实体开展业务，VIE 结构存在合同安排被认定违法等风险[179] - 公司部分租赁协议未登记，可能被责令整改和罚款[162]