公司愿景与使命 - 愿景是为全球数十亿缺电人口提供可负担电力[2] - 使命是提供资本、专业知识和愿景解决电力问题，为社区和环境带来积极影响[3] 业务发展 - 下游业务收购Hygo和GMLP，终端从5个增至11个，船舶从5艘增至20艘，天然气组合从1.3 MTPA增至2.9 MTPA[10][21] - 天然气业务聚焦Fast LNG，预计增加营销量和长期租赁现金流，首个项目预计2023年Q2运营[12][63] - 氢能业务利用Zero Parks开发清洁氢项目，首个100MW设施预计60 - 90天内开工，成本有望降至1美元/千克[83][85][88] 财务状况 - 2021年Q4调整后EBITDA达3.34亿美元，全年达6.05亿美元，均创纪录[6] - 2021年Q4净收入为正，每股收益0.72美元，全年每股收益0.47美元[96] - 计划提升信用评级，增加循环信贷额度和信用证额度，通过资产出售和融资获得20 - 25亿美元流动性[103][107] 市场趋势 - 全球天然气供应不足，需求增长，价格预计将维持高位[48][50] - 清洁氢市场潜力大，75%的全球二氧化碳排放来自三个主要行业，有脱碳需求[74]

公司愿景与使命 - 愿景是为全球缺乏可负担电力的数十亿人提供电力，让电力不再是奢侈品[2] - 使命是提供资本、专业知识和愿景解决电力问题，同时对社区和环境产生积极影响[3] 财务表现 - 2021年Q3总运营利润率约2.1亿美元，2021年下半年目标为5.85亿美元，较7月更新目标增长50%，2022财年目标超11亿美元[10] - 2021年Q3较Q2总运营利润率增加8050万美元，销量从149.6万加仑/天增至176.4万加仑/天，收入从2.238亿美元增至3.047亿美元[92][93][94] 市场情况 - 油气行业系统性投资不足，全球勘探与生产支出从2014年约8000亿美元降至如今约4000亿美元，2021年化石燃料投资落后于绿色项目[18][20] - 气候和经济冲击使LNG价格飙升，需求预计将大幅超过供应，未来几年供应缺口尤其严重[24][29] 终端业务 - 巴西持续电力短缺，LNG需求增长，每日进口1800万加仑LNG，公司预计2022年起从圣卡塔琳娜终端为超400兆瓦新电厂供应LNG[35][37][39] FLNG业务 - Fast LNG比传统FLNG成本低、速度快，计划通过收费和贸易两条业务线部署，收费业务预计提供稳定现金流，贸易业务有潜在高收益[44][48][49] 能源转型 - 公司投资蓝色氢气项目，首个蓝色氨生产设施接近最终投资决策，预计捕获高达99%的二氧化碳排放[15][74] - 美国政府《重建美好法案》拟提供超70亿美元温室气体减排基金等激励措施推动能源转型[77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现2.1亿美元的利润率，7月时预计全年剩余时间的预期为1.71亿美元，显著超出预期；第四季度预计为3.75亿美元，该季度98%的收入已预订 [7][8][9] - 从年中到下半年，收益提升2.19亿美元，下半年总运营利润率为5.85亿美元，按年计算远超10亿美元；预计2022年为11亿美元，2023年为15亿美元 [10] - 2021年下半年年化运营利润率近12亿美元，预计第四季度为3.75亿美元，其中98%的现金流来自已执行的合同和客户的提名 [58] - 第三季度日均销售近180万加仑，收入3.05亿美元；终端和基础设施部门运营利润率为1.16亿美元，是历史上任何一个季度的两倍多；船舶部门运营利润率增加2000万美元至9500万美元；采购液化天然气的平均价格为每百万英热单位7.10美元 [59][60] - 第三季度核心非增长业务的销售、一般和行政费用（SG&A）约为2000万美元 [62] - 截至9月30日，公司手头现金超过3.3亿美元，循环信贷额度、船舶融资和Jamalco融资的可用额度近7亿美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 终端业务 - 专注于完成现有管道建设，有选择地在全球增加新终端，以实现显著的有机增长并减少资本支出 [11] - 巴西的能源短缺为公司终端业务带来新机遇，圣卡塔琳娜终端将为新的发电厂提供燃料，预计每天新增超过90万加仑的供应，以支持超过400兆瓦的新电力 [29][30] 快速液化天然气（Fast LNG）业务 - 今年早些时候对首个液化装置做出最终投资决策（FID），预计明年年中机械完工，年底可部署 [34] - 业务机会分为为他人提供服务收取租金和为自己运营两种模式；Hilli项目是收费模式的案例，预计可产生2.5 - 3亿美元的容量付款；公司的Fast LNG成本更低，预计也能获得类似的容量付款 [35][36][39] - 以200万吨为例，在2021 - 2022年的市场环境下，可能产生200 - 300万美元的边际息税折旧摊销前利润（EBITDA） [40][41][43] 能源转型业务 - 接近对首个蓝色氢气与碳捕获设施做出最终投资决策，预计成本约为每千克1美元，具有经济可行性 [15] - 预计在2022年第一季度末获得许可、签订工程采购施工（EPC）合同并完成融资，20 - 24个月后上线运营 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2014 - 2021年，石油和天然气行业的资本投资从约8000亿美元降至4000亿美元，资本分配从95%用于传统油气勘探变为如今的约50 - 50 [17][18] - 巴西自2020年8月以来经历了过去100年中最严重的水文时期，水电资源和水库水位低，水电发电量仅占实际电力供应的20%；LNG进口量大幅增加，9月为1900万加仑/天，10月为1800万加仑/天，有望创历史新高 [25][26][27] - 全球LNG市场需求预计将大幅超过供应，有众多用途可能导致需求远超供应，如煤炭转天然气、石油转天然气、电动汽车增加、比特币生产、氢气生产、船舶加油等 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 终端业务：完成现有项目，有选择地增加新终端，实现有机增长并降低资本支出 [11] - Fast LNG业务：利用现有海洋基础设施，提供收费服务和开展自营业务，以获取稳定现金流和潜在高额回报 [34][35][36] - 能源转型业务：建设蓝色氢气和蓝色氨生产设施，利用现有下游基础设施进行运输和分销，帮助重污染行业转型 [46][47][54] 行业竞争 - 在LNG市场供应短缺的情况下，公司拥有明年将完成的唯一未承诺的液化装置规模，具有供应优势 [13] - 公司通过控制自身航运成本、垂直整合生产LNG等方式降低业务风险，提高竞争力 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业系统性投资不足使市场易受冲击，如巴西降雨不足、中国降雨过多、欧洲风力不足、俄罗斯供应减少以及经济复苏加快等因素同时发生，对市场产生了深远影响 [17][19] - LNG市场需求预计将大幅超过供应，市场可能会持续受到冲击，公司处于有利地位，具有有限的下行风险和巨大的上行潜力 [21][23][42] - 公司有望成为投资级公司，通过信用提升举措和再融资，可释放超过2亿美元的年度现金流，用于再投资或分红 [63][65][66] 其他重要信息 - 公司在信用评级方面取得显著进展，在盈利、多元化和运营历史三个方面都有巨大提升，有望获得更高的信用评级和更低的借款成本 [68][69][70] - 《重建美好法案》为氢气生产、碳捕获和减排项目提供150亿美元资金，公司有望从中受益 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Fast LNG是否接近达成商业协议，是否已确定交易对手和地点；如何看待Fast LNG在业务中的作用 - 公司正在与多家高信用质量的大型油气公司进行深入讨论，有很大机会在收费模式上取得进展；Fast LNG在低价格环境下可供应终端，在价格上涨时有巨大的不对称上行潜力，同时拥有自己的天然气能更好地服务客户 [76][77][81] 问题2：蓝色氨项目的分拆情况以及资金来源 - 项目初始规模约为4亿美元，预计大部分资金可通过免税融资获得；关于公司是否分拆，董事会和管理层需要进一步讨论，但从长远来看，氢能和转型能源领域机会巨大，分拆可能是一个选择 [88][89][91] 问题3：圣卡塔琳娜项目的商业模式 - 该项目将类似于公司的其他终端业务，为客户提供天然气，满足电力、工业、消费和住宅等下游需求，同时开展离网或小规模ISO集装箱业务 [96] 问题4：如何看待2022年运营利润率转化为现金流的情况 - 运营利润率减去SG&A、利息费用和税收费用即为现金流；预计到明年年底运营利润率将从10亿美元增长到超过15亿美元，减去相关费用后，每年可获得接近10亿美元的现金流用于再投资 [97][99][101] 问题5：巴西电力拍卖合同的收入和毛利率情况，以及合同结构 - 目前暂不披露具体细节，但此次拍卖价格较高，反映了该地区对新电力的迫切需求；合同为基荷电力，与塞尔希培的情况不同 [103][104][108] 问题6：FLNG设施是采用收费模式、自营模式还是混合模式 - 目前正在与客户讨论收费模式和自营模式，但也有可能采用混合模式 [109] 问题7：如何分析第三季度利润率较第二季度的增长情况，以及如何看待商业电力机会的前置时间 - 公司不按客户或终端细分利润率，预计2022年的利润率是在正常情况下的预期；商业电力机会有短期和长期两种类型，公司将抓住这些机会 [111][112][116] 问题8：120万吨项目是否是标准模式，到明年年底是否可能有3个项目运营或通过FID - 120万吨项目实际技术规格为140万吨，200万吨是估算值；公司正在努力打造工厂化生产环境，以满足客户和自营业务的需求；公司认为自身被低估，具有巨大的增长潜力 [119][120][121] 问题9：浮动装置与自升式装置相比，能否显著扩大潜在机会集 - 市场上有大量可改造的船舶，包括钻井平台和深水船舶，只要能提供约10万平方英尺的甲板空间，就可用于安装模块，因此有广泛的基础设施可供选择 [124][125][126]

公司收购情况 - 2021年4月15日完成Hygo和GMLP收购，支付5.8亿美元现金并发行31372549股A类普通股收购Hygo，以每股3.55美元、总计2.51亿美元收购GMLP[239] - 收购后获得巴西Sergipe一个运营中的FSRU终端、Sergipe一个1.5GW发电厂50%权益，以及巴西Pará和Santa Catarina两个在建FSRU终端[240] - 收购新造FSRU Nanook及6艘FSRU、6艘LNG运输船和浮动液化船Hilli的权益[241] - 2021年9月公司签署协议收购斯里兰卡西海岸电力有限公司40%股权，该公司拥有310兆瓦的Yugadanvi发电厂[265] 各设施运营情况 - 蒙特哥湾设施自2016年10月运营，日处理能力达740000加仑LNG（61000 MMBtu），有7000立方米现场存储[248] - 老港设施自2019年6月运营，日处理约6000000加仑LNG（500000 MMBtus），为190MW老港发电厂供气[249] - 圣胡安设施2020年7月建成，2021年第三季度圣胡安发电厂5号和6号机组天然气调试基本完成[250] - Sergipe发电厂是1.5GW联合循环发电厂，通过8公里管道接收天然气，与26个承购方签订25年PPA[251] - Sergipe设施日处理能力达790000 MMBtu，存储能力达170000立方米LNG，预计满负荷时为发电厂提供230000 MMBtu/d（占最大再气化能力30%）[254] - 拉巴斯设施2021年7月开始商业运营，初始日供应250000加仑LNG（20700 MMBtu），全面运营后预计额外供应270000加仑LNG（22300 MMBtu）[258] - 波多桑迪诺设施预计2021年第四季度建成，发电厂2022年第一季度开始调试，300MW天然气发电厂日消耗约700000加仑LNG（57500 MMBtus）[259] 公司业务规划 - 公司计划开发海上LNG接收、储存和再气化终端，为Kerawalapitya电力综合体供气，目前该综合体有310兆瓦电力运营，另有700兆瓦计划建设，其中350兆瓦计划2023年投入运营[265] - 公司预计最初每天提供约120万加仑LNG（35,000 MMBtu/d），随着新电厂投入运营有望显著增长[265] LNG价格与供应情况 - 自2021年8月以来LNG价格大幅上涨，公司有供应承诺确保未来六年蒙特哥湾、老港、圣胡安、拉巴斯和波多黎各桑迪诺设施约100%的预期需求[267] - 2021年第三季度公司利用运营和供应组合的灵活性出售部分货物，预计2021年第四季度交付，将增加收入和运营业绩[267] - 2021年前三季度公司约97%的液化天然气（LNG）从第三方采购，2020 - 2021年签订约601TBtu的LNG供应协议，价格低于之前长期协议[324] - 公司已确保未来六年蒙特哥湾、老港、圣胡安、拉巴斯和波多黎各桑迪诺设施约100%的LNG供应[324] - 2021年8月以来LNG价格大幅上涨，公司出售部分2021年第四季度交付的货物，预计增加该季度收入和经营业绩[326] - 2020年公司执行四份长期LNG供应协议，价格显著低于2018年供应合同价格，还利用低价LNG供应下半年运营[418] - 2021年公司对一份供应协议增加附录，确保蒙特哥贝、老港、圣胡安、拉巴斯和波多桑迪诺工厂2030年前100%的LNG供应需求[418] - 2021年Q4公司利用运营和供应组合灵活性出售部分承诺货物，预计增加该季度收入和运营成果[418] 疫情相关支出 - 2021年第三和九个月，公司因疫情安全措施分别支出约20万美元和60万美元[271] 终端和基础设施部门财务数据 - 2021年第三和九个月，终端和基础设施部门总营收分别为3.4914亿美元和6.76372亿美元，较2020年同期分别增加2.12282亿美元和3.70418亿美元[275][279] - 2021年第三和九个月，终端和基础设施部门运营利润率分别为1.15638亿美元和2.02853亿美元，较2020年同期分别增加6424.7万美元和1.38464亿美元[275][279] - 2021年第三和九个月，用于向客户开票的亨利枢纽指数平均定价较2020年同期分别上涨103%和69%[280] - 2021年第三和九个月，终端运营外的货物销售产生收入3260.5万美元，2020年同期无此类交易[281] 各设施销售收入情况 - 2021年第三季度老港设施销售收入62488美元，2020年同期为50064美元；2021年前九个月为170402美元，2020年同期为129313美元[284] - 2021年第三季度蒙特哥湾设施销售额从2020年同期的23515美元增至27813美元；2021年前九个月从69072美元增至79175美元[284] - 2021年第三季度圣胡安电厂销售额从2020年同期的51974美元增至76061美元；2021年前九个月从68458美元增至176721美元[289] 销售成本相关数据 - 2021年第三季度和前九个月销售成本分别较2020年同期增加134466美元和196473美元[288] - 2021年第三季度从第三方购买用于销售或调试的液化天然气成本较2020年同期增加44581美元，交付量增加15%，加权平均成本从0.37美元/加仑涨至0.58美元/加仑；前九个月增加87852美元，交付量增加42%，加权平均成本从0.51美元/加仑涨至0.54美元/加仑[290] 船舶业务财务数据 - 2021年第三季度和前九个月船舶业务总收入分别为116050美元和211812美元，船舶运营费用分别为21210美元和41385美元，运营利润分别为94840美元和170427美元[295] - 2021年第三季度和前九个月船舶业务确认的收入中，纳米克销售型租赁利息收入分别为11607美元和21288美元，为CELSE提供运营服务的收入分别为1491美元和2656美元[300] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，船舶运营费用分别为2.121万美元和4.1385万美元[303] 运营与维护费用情况 - 2021年第三季度和前九个月运营与维护费用分别较2020年同期增加13569美元和35481美元[294] 公司投资收入与成本情况 - 2021年第三季度和前九个月公司在塞尔希培设施投资的收入分别为134523美元和166292美元，销售成本分别为73015美元和75042美元[286][291] - 2021年第三季度和前九个月公司在希利有限责任公司投资的收入分别为26011美元和47758美元[301] 公司综合财务指标情况 - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，销售、一般和行政费用分别为4.6802万美元和12.4954万美元，较2020年同期分别增加1.9981万美元和3.7681万美元[305] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，交易和整合成本分别为1848美元和4.2564万美元，较2020年同期分别减少2180美元和增加3.8536万美元[305] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，合同终止费用和减损销售损失分别为0和12.4114万美元，2021年无此类交易[305][313] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，折旧和摊销费用分别为3.1194万美元和6.808万美元，较2020年同期分别增加2.1705万美元和4.5717万美元[305] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，利息费用分别为5.7595万美元和10.7757万美元，较2020年同期分别增加3.7782万美元和5.6856万美元，截至2021年9月30日未偿还本金为388.8894万美元，2020年同期为100万美元[305][314] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，其他（收入）费用净额分别为 - 5400美元和 - 1.3458万美元，较2020年同期分别增加7969美元和1.7637万美元[305] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，债务清偿损失分别为2.3505万美元和3.3062万美元，2021年无此类交易[305][320] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，税务拨备分别为3526美元和7058美元，较2020年同期分别增加1690美元和5109美元[305][321] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，权益法投资收益分别为 - 1.5983万美元和2.2958万美元[305][322] 公司资金支出与现金流情况 - 截至2021年9月30日，公司所有已完成和现有项目的总承诺支出约为16.63亿美元，已支出约11.54亿美元[328] - 2021年前三季度经营活动现金使用量为1.39687亿美元，较2020年同期增加2397.7万美元；投资活动现金使用量为20.31158亿美元，较2020年同期增加19.15454亿美元；融资活动现金流入为18.74149亿美元，较2020年同期增加15.82333亿美元[330] - 2021年前三季度公司净现金、现金等价物和受限现金减少2966.96万美元，较2020年同期减少3570.98万美元[330] 公司融资情况 - 2020年9月公司发行100万美元的2025年票据，利率6.75%；2021年4月发行150万美元的2026年票据，利率6.50%[336][342] - 2021年9月公司间接子公司获得船舶定期贷款融资，初始借款43万美元，最高可增至72.5万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加3%[345] - 作为合并的一部分，公司承担间接子公司发行的巴西债券贷款，本金2.556亿巴西雷亚尔（约4500万美元），利率为巴西一日银行间存款期货利率加2.65%[352] - 2021年8月3日，公司子公司签订CHP融资协议，初始提款10万美元，产生3651美元费用，截至9月30日未摊销递延融资成本为3636美元[354] - 2021年4月15日，公司签订20万美元的循环信贷融资协议，到期日为2026年，可延期一年，借款利率根据使用情况为LIBOR加2.50%或2.75%，产生3974美元费用，截至9月30日未摊销递延融资成本为3658美元[355][356][358] - 2021年第二和第三季度，公司分别提取15.25万美元和4.75万美元，第三季度偿还全部款项，截至9月30日无未偿还金额[359] 公司债务与契约情况 - 公司合并四个船舶售后回租安排，相关SPV贷款和售后回租协议要求子公司维持一定流动性、净资产、债务覆盖率等指标，截至9月30日公司遵守所有契约[361][362] - 公司承担Eskimo、Nanook、Penguin、Celsius售后回租义务，相关SPV贷款有不同本金余额、利率和还款安排[363][365][367][369] - GMLP发行的8.75% A系列优先股仍未赎回，清算时每股享有25美元清算优先权及累计未支付股息，2022年10月31日后可赎回[371] - 截至9月30日，CELSE Facility未偿还金额及有效利率分别为：IFC 9.277亿雷亚尔（1.714亿美元），利率10.2%；美洲开发银行7.669亿雷亚尔（1.417亿美元），利率10.0%；IDB Invest 3740万美元，利率5.6%；IDB中国基金4920万美元，利率5.6%，CELSE债券余额为33.2402亿雷亚尔（6.14亿美元），利率9.85%[374] - 2021年7月2日，CELSE完成同意征集，修订融资文件允许产生与营运资金安排相关债务[376] - 2021年7月9日，CELSE和CELSEPAR签订最高2亿美元营运资金安排，7月9日开具3110万美元备用信用证[379] - 截至9月30日，公司对Hilli Corp债务的50%份额为36.45万美元[380] - 公司承担Hilli Corp在Hilli Leaseback下未偿还本金和利息50%的担保，子公司需满足至少3000万美元自由流动资产、前12个月净债务与EBITDA比率最高6.5:1、有形净资产123,950美元的契约和比率要求[381] - 2021年7月16日，公司与银行签订最高75,000美元的无承诺信用证及偿还协议，未偿还信用证需按1.75%季度付费，未偿还本金按银行最优惠利率或联邦基金有效利率加0.50%再加1.75%的利率支付利息[382] 公司过往债务与采购、租赁义务情况 - 截至2020年12月31日，公司长期债务义务总计16.75203亿美元，1年内到期8770.3万美元，2 - 3年到期1.6875亿美元，4 - 5年到期14.1875亿美元；采购义务总计24.90347亿美元，1年内到期3.76096亿美元，2 - 3年到期7.24588亿美元，4 - 5年到期7.2409亿美元，超过5年到期6.65573亿美元；租赁义务总计1.91991亿美元，1年内到期4713.5万美元

财务数据和关键指标变化 - Q2 2021公司运营利润率显著提升，Q2去年运营利润率为1500万美元，今年Q2达到1.3亿美元，预计Q3约为2.1亿美元，Q4为1.7亿美元，明年运营利润率将超10亿美元，2023年达12.5亿美元 [8][9] - Q2公司日均销售近150万加仑，营收2.24亿美元；终端与基础设施业务运营利润率为5500万美元，较上一季度增加1200万美元；船舶业务季度运营利润率为7600万美元，略高于收购预期 [36] - 资产负债表方面，公司新增约23亿美元债务，其中170万美元在公司层面筹集，约6600万美元因交易产生，主要为售后回租形式 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 终端与基础设施业务 - 通过在再气化终端销售天然气、销售电力（包括容量付款、长期电力购买协议销售和商业收入）、直接面向消费者的小规模天然气和电力销售（包括设备租赁费用）以及LNG货物组合的交易活动盈利 [34] - Q2运营利润率为5500万美元，较上一季度增加1200万美元 [36] 船舶业务 - 通过将船只长期租赁给第三方以及在现货市场交易船只盈利，该业务包括11项GMLP资产和在Hygo交易中收购的两艘LNG运输船 [34] - Q2季度运营利润率为7600万美元，略高于收购预期 [36] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 水电短缺导致电力短缺，今年水电流入量和水库蓄水量比20年平均水平低50%，过去一个月现货电价是20年平均水平的10倍 [23][24][25] - 天然气需求方面，开启所有热电厂后，天然气需求增加超65%，约1100万吨/年或1800万加仑/天，国内供应无法满足需求，进口需求大增 [25] - 公司在巴西的业务机会从4.1亿美元提升至5.25亿美元，预计还有2.25亿美元的上行空间，总机会达7.5亿美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标成为能源转型领域全球领先公司，目前已在多个国家建立终端和业务，未来各市场将实现有机增长，包括更多电厂改用天然气、新建电厂以及开展LNG船用燃料加注业务 [4][5] - 引入浮式液化天然气（FLNG）项目，首个项目已在3月做出最终投资决策，技术方案按时按预算推进，预计未来60 - 90天宣布气源 [6][11] - 长期致力于清洁燃料，从天然气向氢基燃料（如氢气、氨、甲醇等）转型，目标在航运业脱碳中发挥重要作用 [7] 行业竞争 - 在巴西市场，公司具有竞争优势，收购Hygo使公司在战略位置的终端开发上领先一步，合同更灵活、价格更稳定，还能提供小规模业务机会，且市场需求受供应限制，公司终端有巨大潜在需求 [63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正从开发型公司向运营型公司转变，目前处于转型关键节点，现有资产将带来可观的可重复收入，未来还会开拓新市场 [48][49][50] - 能源转型是全球强大趋势，公司处于前沿且盈利良好，目前资产开始产生经济效益，从估值角度看，公司被严重低估，未来将为股东带来良好机会 [46] - 巴西市场虽面临竞争，但公司终端具有巨大商业价值，随着项目推进，有机增长潜力巨大 [52][53] 其他重要信息 - 公司财务报告将业务分为终端与基础设施和船舶两个运营板块，对于未完全控制的实体（如Sergipe电厂和Hilli），在损益表中按权益法核算投资收益，在MD&A的板块指标中显示50%的收入和运营利润率贡献 [33][35] - 公司SG&A成本分为不可资本化费用、核心SG&A和增长SG&A，核心业务运营每年成本约4000万美元，公司选择投资以获取未来现金流增长 [37][38][39] - 公司在建或开发项目预计通过运营现金流、船舶融资和资产出售实现自我融资，目前已采取多项措施确保资金来源，包括设立7500万美元信用证额度、推进Jamalco电厂售后回租交易、开展3亿美元船舶融资等 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否已转向全力执行现有项目，有无新的重大举措？ - 公司并非不再开发新市场，本季度在斯里兰卡有合作协议，还有其他新机会在推进，但目前重点是挖掘现有资产价值，预计年底前会有两到三个新国家市场开放 [48][50] 问题2: 新开拓的两到三个国家市场是否会在亚洲？ - 亚洲、非洲、南美、中美洲和墨西哥都有机会，公司开发的终端是商业交易的起点，各市场有巨大有机增长潜力，如牙买加的船舶加注业务可大幅增加业务量 [51] 问题3: CAPEX的资金来源和使用时间是否会出现缺口，如何填补？ - 资金使用节奏取决于项目开发进度，项目开发前期成本主要是工程、许可等软成本，后期建设成本增加，约30%的CAPEX在项目商业运营后支出，可与运营现金流匹配 [55][56] 问题4: 如何看待公司在巴西的竞争地位和竞争优势？ - 巴西市场因水电短缺和天然气供应问题混乱，公司终端有第三方确定价格和时间的开发合同及大量工业合同，具有巨大潜力 [61][62] - 公司在终端开发上有领先优势，终端位置战略布局合理，合同比Petrobras更灵活、价格更稳定，还能提供小规模业务机会，市场需求受供应限制，终端有巨大潜在需求 [63][64][65] 问题5: 巴西业务的利润率是否会提高？ - 利润率高低取决于离网业务和管道业务的占比，公司对整体定价有信心，之前的利润率估计合理，但可能低估了业务量 [68] 问题6: 选择FLNG项目的E&P合作伙伴时，如何权衡收费协议和对E&P的控制以及资产开发节奏？ - 公司关注有大量伴生气未被利用的现有油田，优先成为其承购合作伙伴，将气体液化并实现货币化，同时希望与拥有气田的国家合作，提供经济解决方案并帮助开发陆上电厂 [73][74] 问题7: 收购GMLP资产后，是否发现新的内部使用方式或现有计划？ - 公司将在第三季度报告中体现相关成果，目前已看到综合天然气、船舶和电力业务的好处，能够参与高价交易，降低价格和成本风险，同时获得潜在收益 [75] 问题8: 巴西业务签订的合同期限、基础设施建设情况以及解决方案是短期还是长期？ - 合同期限因市场和客户而异，Barcarena的合同期限较长，管道业务合同约为五年，离网业务合同在五到十年之间，公司认为并非短期弥补缺口，而是长期运营机会 [79] 问题9: 随着公司规模扩大，运营模式的增量利润率潜力、运营杠杆以及长期上限如何？ - 以公司投入资本和回报计算，目前开发收益率约为15%，若有机增长使利润翻倍，开发收益率将达30%，公司业务具有巨大需求和竞争优势，发展前景良好 [82][84]

公司收购情况 - 2021年4月15日完成Hygo和GMLP收购，支付5.8亿美元现金并发行31372549股A类普通股给Hygo股东，以每股3.55美元收购GMLP，总计2.51亿美元[235] - 收购Sergipe Facility、Sergipe Power Plant 50%权益、Barcarena Facility和Santa Catarina Facility等资产[236] - 收购Nanook及6艘FSRU、6艘LNG船和Hilli部分权益，多数FSRU在巴西、科威特等地运营[237] 公司设施运营情况 - 蒙特哥湾设施自2016年10月运营，日处理74万加仑LNG（6.1万MMBtu），有7000立方米存储[245] - 老港设施自2019年6月运营，日处理约600万加仑LNG（50万MMBtu），为190MW电厂供气[246] - 圣胡安设施2020年7月建成，2021年7月1日圣胡安电厂5、6号机组天然气调试基本完成[247] - Sergipe Power Plant为1.5GW联合循环电厂，25年PPA供电给26个买家，Sergipe Facility日处理79万MMBtu，存储17万立方米LNG[248][251] - 迈阿密设施2016年4月运营，日液化10万加仑LNG（8300MMBtu）[252] - 拉巴斯设施2021年7月运营，初始日供27万加仑LNG（2.23万MMBtu），可增至35万加仑（2.9万MMBtu）[255] - 波多桑迪诺设施在建，将建300MW电厂，日消耗70万加仑LNG（5.75万MMBtu）[256] 疫情相关费用 - 2021年3个月和6个月内，公司为应对新冠疫情实施安全措施分别花费约10万美元和50万美元[265] 设施管辖与申请情况 - 2021年3月19日，FERC裁定圣胡安设施受其管辖，公司需在9月15日前提交运营授权申请[268] 业务营收情况 - 2021年第二季度，终端与基础设施业务总营收为1.81548亿美元，船舶业务为9576.2万美元，合并营收为2.23839亿美元[270] - 2021年上半年，终端与基础设施业务总营收为3.27232亿美元，船舶业务为9576.2万美元，合并营收为3.69523亿美元[270] - 2021年第二季度和上半年，终端与基础设施业务总营收较2020年同期分别增加8698.2万美元和1.58136亿美元[274] - 2021年第二季度和上半年，LNG、天然气或天然气发电设施产出销售的收入较2020年同期分别增加2665.9万美元和5435.3万美元[277] - 2021年第二季度和上半年，老港设施销量带来的收入较2020年同期分别增加1279.8万美元和2866.5万美元[280] - 2021年第二季度和上半年，蒙特哥湾设施销售额较2020年同期分别增加384.8万美元和580.4万美元[280] 业务运营利润率情况 - 2021年第二季度，终端与基础设施业务运营利润率为5445.3万美元，船舶业务为7558.7万美元，合并运营利润率为8844.4万美元[270] - 2021年上半年，终端与基础设施业务运营利润率为8721.5万美元，船舶业务为7558.7万美元，合并运营利润率为1.21206亿美元[270] 投资收入与费用情况 - 公司对CELSEPAR投资的收入份额为31,769美元，运营和维护费用份额为5,079美元[281][288] - 公司对Hilli LLC投资的收入份额为21,747美元，Hilli在合并后期间保持100%商业正常运行时间[295] - 合并完成后，公司从对Hilli和CELSEPAR的投资中确认收入38,941美元，其中CELSEPAR的收益受外币重估收益影响显著[312] 销售成本相关情况 - 2021年3月和6月销售成本分别较2020年同期增加33,552美元和62,007美元[283] - 2021年6月30日和2020年12月31日库存加权平均成本分别为每加仑0.50美元（每百万英热单位6.10美元）和每加仑0.40美元（每百万英热单位4.81美元）[284] - 2021年3月和6月租赁成本使销售成本分别增加3,821美元和6,062美元[285] 运营和维护费用情况 - 2021年3月和6月运营和维护费用分别较2020年同期增加14,144美元和21,912美元[286] 船舶业务板块情况 - 船舶业务板块2021年3月和6月总收入为95,762美元，运营利润率为75,587美元[290] 销售、一般和行政费用情况 - 2021年3月和6月销售、一般和行政费用分别较2020年同期增加12,690美元和17,936美元[299] 交易和整合成本情况 - 2021年3月和6月交易和整合成本分别为29,152美元和40,716美元[299][303] 利息费用与债务情况 - 2021年3月和6月利息费用分别较2020年同期增加14,284美元和19,074美元，2021年6月30日未偿债务本金为2,902,500美元[299][306] - 收购日公司承担Hygo子公司未偿还债券和可变利益实体未偿还债务共计679,558美元，合并完成后确认债务利息费用减少6,635美元，溢价摊销减少利息费用3,072美元[307] 其他（收入）费用净额情况 - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，其他（收入）费用净额分别增加8,456美元和9,668美元，主要因利率互换和交叉货币利率互换公允价值变动[308] 债务清偿情况 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，债务清偿净损失为9,557美元，2021年同期无此类交易[310] 税收拨备情况 - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司确认的税收拨备分别为4,409美元和3,532美元，而2020年同期分别为117美元和113美元[311] 票据发行与信贷安排情况 - 2021年4月12日，公司发行15亿美元2026年到期票据，票面利率6.50%；4月15日，签订200,000美元循环信贷安排，期限约五年[316] - 2020年9月2日，公司发行100万美元2025年到期票据，票面利率6.75%；2021年4月12日，发行150万美元2026年到期票据，票面利率6.50%[327][332] - 2026年票据发行产生24,335美元费用，截至2021年6月30日未摊销递延融资成本为23,053美元[334] - 2021年4月15日公司签订200,000美元的循环信贷安排，到期日为2026年，可延期一年，借款利率根据使用情况为LIBOR加2.50%或2.75%[335][336] - 循环信贷安排产生3,685美元费用，截至2021年6月30日未摊销递延融资成本为3,548美元[339] - 2021年第二季度公司从循环信贷安排提取152,500美元，截至6月30日仍有152,500美元未偿还[340] 债券承担情况 - 公司承担间接子公司Golar Brasil发行的2.556亿巴西雷亚尔（5160万美元）不可转换债券，利率为巴西一日银行间存款期货利率加2.65%，2024年9月到期[341] 贷款与售后回租安排指标要求 - SPV贷款和售后回租安排要求部分子公司维持最低30,000美元流动性和123,950美元净资产，最低债务偿付覆盖率1.20:1等多项指标[344] 售后回租支付情况 - Eskimo售后回租每月支付1,069美元及利息（LIBOR加3.85%），到期有128,250美元气球付款[345] - Nanook售后回租每季度支付2,943美元及利息（LIBOR加3.5%），到期约有94,000美元气球付款[347] 信贷额度未偿还金额及利率情况 - 截至2021年6月30日，CELSE Facility各项信贷额度未偿还金额及有效利率分别为：IFC 8.846亿雷亚尔（1.785亿美元），利率9.79%；美洲开发银行7.316亿雷亚尔（1.477亿美元），利率9.69%；IDB Invest 3690万美元，利率6.33%；IDB中国基金4850万美元，利率6.33%[356] 营运资金安排情况 - 2021年7月9日，CELSE和CELSEPAR签订最高1.5亿美元（或等值雷亚尔）的营运资金安排，可增加2500万美元，已开具3110万美元备用信用证[360] 公司债务份额情况 - 截至2021年6月30日，公司对Hilli Corp 7.455亿美元债务的50%份额为3.728亿美元[361] 公司资金与比率要求情况 - 公司需保证在Hilli Leaseback期间至少有3000万美元的自由流动资产，前12个月的最大净债务与EBITDA比率为6.5:1，综合有形净资产为1.2395亿美元[362] 信用证协议情况 - 2021年7月16日，公司与银行签订了最高7.5万美元的信用证和报销协议，未偿还信用证需按季度支付1.75%的费用[363] 公司2020年末债务、采购、租赁义务情况 - 截至2020年12月31日，公司长期债务义务总计16.75203亿美元，其中1年内到期8770.3万美元，2 - 3年到期1.6875亿美元，4 - 5年到期14.1875亿美元[365] - 截至2020年12月31日，公司采购义务总计24.90347亿美元，其中1年内到期3.76096亿美元，2 - 3年到期7.24588亿美元，4 - 5年到期7.2409亿美元，5年以上到期6.65573亿美元[365] - 截至2020年12月31日，公司租赁义务总计1.91991亿美元，其中1年内到期4713.5万美元，2 - 3年到期5606.6万美元，4 - 5年到期3600.6万美元，5年以上到期5278.4万美元[365] LNG供应协议情况 - 2020年，公司签订了四份LNG供应协议，2021 - 2030年购买415 TBtu的LNG，2022 - 2025年每年约68 TBtu，2026 - 2029年每年约28 TBtu，2021年修订协议将总承诺量增至601 TBtu[368] 船舶定期租船合同情况 - 公司目前有五艘船舶的定期租船合同，不可撤销期限从9个月到7年不等[370] 租赁期限情况 - 公司港口空间租赁期限为20 - 25年，土地租赁剩余期限约5年，可自动续约最多20年[371] - 2020年公司签订了多份ISO罐租赁协议，租赁期限为5年，2021年第二季度开始租赁[372] LNG价格情况 - 2020年执行四份长期LNG供应协议，价格预计低于当前供应商合同采购的库存[395] - 2021年上半年LNG价格上涨，2019 - 2020年价格下降[395] 市场利率与汇率影响情况 - 市场利率100个基点的增减会使固定利率债务公允价值增减约4900万美元[412] - 美元兑巴西雷亚尔贬值10%，不会显著减少公司自Hygo合并完成以来该时期的收入或支出[414] 绩效条件情况 - 截至2021年6月30日，管理层认为未发行的PSUs绩效条件不太可能达成[402] 收购与业务整合情况 - 2021年第二季度完成对Hygo和GMLP的收购，预计2021年完成业务整合[418] - 2021年12月31日对财务报告内部控制有效性的评估范围不包括Hygo和GMLP[418] 履约义务情况 - 公司主要负责履行自有船舶定期租船的履约义务，是此类定期租船的主要责任人[392] 长期资产评估情况 - 公司对长期资产进行可收回性评估，指标包括监管环境变化等[393] 公司业务风险情况 - 公司业务模式需与客户同步投资基础设施，项目面临政府审批等风险[394]

财务表现 - Q2 2021总部门运营利润率达1.3亿美元，较去年同期的1500万美元显著增长，预计Q3达2.1亿美元，2021财年目标约5.5亿美元，2022年超10亿美元，2023年超12.5亿美元[13] - Q2 2021营收2.238亿美元，较Q1增加7810万美元；总债务增至35.309亿美元，较Q1增加22.911亿美元；手头现金2.303亿美元，较Q1减少1.489亿美元[98][102][103] 业务进展 - 牙买加、波多黎各、墨西哥、塞尔希培和尼加拉瓜项目已运营或基本完成，巴西额外码头预计2022年Q1上线[7] - Fast LNG技术工作按时按预算推进，预计60 - 90天完成天然气采购，首个设施预计2022年Q4运营[8][67] 市场动态 - Q2中国LNG进口同比增长26%，巴西同比增长约2500%，推动天然气价格上涨[37] - 巴西水电短缺致电力和天然气短缺，现货电价达20年平均水平10倍，天然气需求最多可增加约65%[77][79][84] 发展战略 - 目标是解决能源贫困并迈向零碳未来，专注清洁、氢基燃料，“蓝色”氨是可行路径[32][34] - 构建清洁燃料公司，销售蓝色氨作为无碳燃料，已评估超40家氨厂，确定二氧化碳捕获计划并推进承购讨论[147][151][155][157] 估值预期 - FY22财务目标支撑股价约50 - 75美元/股，FY2023支撑约60 - 90美元/股[115]

业务收购与扩张 - 成功完成Hygo Energy Transition Ltd和GMLP收购，花费51亿美元，无额外股权发行，承诺的年化运营利润率目标从4.5亿美元增至12亿美元[8][9] - 未来60天内2个新终端上线，分别位于墨西哥拉巴斯和尼加拉瓜圣蒂诺港，将显著增加年化运营利润率目标[13][14][15] - 巴西终端预计2022年第一季度上线，包括Barcarena、Suape和Santa Catarina等终端[22][24] Fast LNG项目 - 目标是通过Fast LNG创造3 - 4美元/百万英热单位的固定价格液化天然气，首个设施预计2022年底上线[32][39] - 已与优质合作伙伴合作，取得重大进展，2021年3月宣布最终投资决定，确保2个自升式钻井平台[37][40] - 瞄准有现有基础设施和大量未充分利用天然气的近海资产，如墨西哥湾、太平洋盆地等地区[43][44][45] 氢能业务 - 成立Zero一年后，宣布在清洁能源领域的首笔重大商业投资[68] - 计划与Fortress Transportation and Infrastructure成立合资企业，以商业化可再生和清洁燃料机会[81] - 计划打造Zero Parks清洁能源枢纽，2个项目将在90 - 120天内做出最终投资决定[84] 运营表现 - 运营资产实现HSE事故“三个零”，五个运营资产年初至今平均可用性为95.7%，平均可靠性为96.9%[92] - 截至目前，LNG卡车和铁路运输超过9300次、船舶转运超过700次，均无事故[92] 财务表现 - 2021年第一季度销量和收入与2020年第四季度一致，但运营利润率因LNG成本上升而下降[105] - 资产负债表健康，手头现金充足，可支持发展承诺[105]

公司收购情况 - 公司于2021年4月15日完成对Hygo和GMLP的收购，支付5.8亿美元现金并发行31372549股A类普通股收购Hygo，以每股3.55美元、总计2.51亿美元收购GMLP[148] - 2021年1月12日收购CH4 Energia Ltda.，其拥有在巴西苏阿佩港开发LNG终端和1.37GW燃气发电厂的许可[143] - 2021年3月11日收购Pecém和Muricy，两公司持有巴西巴伊亚州总计288MW的15年电力购买协议[143] 公司融资与信贷安排 - 2021年4月12日完成15亿美元2026年到期的优先担保票据私募发行，利率为6.50%，发行价为面值的100%[151] - 2021年4月15日签订2亿美元的优先担保循环信贷安排，期限约五年，利率基于三个月LIBOR加一定利差[151] - 2020年1月，公司根据信贷协议借款80万美元并还清先前定期贷款；9月，发行100万美元2025年到期票据并还清所有其他未偿债务；12月，发行额外票据获263,125美元收益，发行A类普通股获290,771美元净收益[180] - 2018年4月，CELSEPAR与GE Capital签订备用担保和信贷安排协议，GE Capital提供1.2亿美元信贷支持，截至2020年12月31日，未偿金额1.32亿美元[185] - 2019年9月，Hygo子公司Golar Brazil发行3亿雷亚尔（5570万美元）债券，年利率为巴西一日银行间存款期货利率加2.65%，净收益2.95亿雷亚尔（5480万美元）[186] - 2018年9月，Hygo子公司就Golar Nanook开展售后回租交易，相关信贷安排金额2.77亿美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加3.5%，2030年9月到期，Golar Nanook每年光船租赁收入约4400万美元，25年预计总收入减运营成本11亿美元[188][190][191] - 2019年12月，Hygo子公司就Golar Penguin开展售后回租交易，付款分24期，每期189万美元，到期气球付款约6800万美元；2020年10月，相关融资安排再融资1.134亿美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加1.7%[193][194] - 2020年3月，Hygo子公司就Golar Celsius开展售后回租交易，相关贷款安排金额1.182亿美元，年利率4.0%，3年到期[195][196] - 2020年9月2日，公司发行10亿美元6.75%的2025年高级担保票据；2020年12月17日，又发行2.5亿美元同类票据[210][214] - 2021年4月12日，公司发行15亿美元2026年票据，年利率6.50%[215] - 2021年4月15日，公司签订循环信贷安排，额度1亿美元，利率为LIBOR加2.50%或2.75%[218][220] 公司设施运营情况 - 蒙特哥湾设施自2016年10月商业运营，日处理能力达740000加仑LNG（61000 MMBtu），有7000立方米现场存储[139] - 老港设施自2019年6月商业运营，日处理约6000000加仑LNG（500000 MMBtu），为190MW老港发电厂等供气[140] - 迈阿密设施自2016年4月运营，日液化能力约100000加仑LNG（8300 MMBtu）[142] 公司项目建设与协议情况 - 2020年2月与尼加拉瓜电力分销公司签订25年PPA，正在建设约300MW天然气发电厂，日消耗约700000加仑LNG（57500 MMBtus）[145] - 塞尔希培发电厂与26家承购商签订25年购电协议，保证年容量付款16亿雷亚尔，预计合同EBITDA利润率61%，25年预计合同总收入410亿雷亚尔[192] - 公司与客户的合同包含销售LNG、天然气、电力和蒸汽等履约义务，收入确认方式根据产品不同有所差异[233] - 2020年，公司签订四份LNG供应协议，2022 - 2025年每年约68 TBtu，2026 - 2029年约28 TBtu[226] - 2020年执行四份长期LNG供应协议，价格低于当前供应商合同采购价，下半年利用低价供应运营，降低LNG平均成本[242] 2021年第一季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司因疫情安全措施及应对措施产生约40万美元费用[153] - 2021年第一季度总营收145,684美元，较2020年同期的74,530美元增加71,154美元[157] - 2021年第一季度运营收入91,196美元，较2020年同期的63,502美元增加27,694美元，蒙特哥湾设施销售额从22,823美元增至24,779美元[157][158] - 2021年第一季度其他收入54,488美元，较2020年同期的11,028美元增加43,460美元，主要因波多黎各开发服务收入增加[157][160] - 2021年第一季度销售成本96,671美元，较2020年同期的68,216美元增加28,455美元，第三方采购LNG成本因交付量增加89%而增加22,454美元[157][162] - 2021年第一季度运营和维护费用16,252美元，较2020年同期的8,483美元增加7,769美元，主要因运营设施增加[157][164] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用45,181美元，较2020年同期的28,538美元增加16,643美元，主要因专业服务成本和薪资成本增加[157][166] - 2021年第一季度净亏损39,509美元，较2020年同期的60,223美元减少20,714美元[157] - 2021年第一季度经营活动现金流使用1.11986亿美元，较2020年同期增加6067.5万美元；投资活动现金流使用9025.7万美元，增加3420.9万美元；融资活动现金流使用4789.1万美元，减少3.5348亿美元[203] 公司财务相关其他情况 - 公司预计新的LNG供应协议将降低2030年前的LNG供应成本，目前约97%的LNG从第三方采购，2020年签订的协议将采购约415 TBtu的LNG[176] - 公司预计收购Hygo和GMLP完成后，其运营结果将在2021年第二季度纳入财务报表，还将产生交易和整合成本[176] - 公司认为未来12个月有足够流动性满足资本支出和营运资金需求，可能通过债务或股权发行等方式获取额外资金[177] - 截至2021年3月31日，公司已为所有已完成和现有项目支出约8.39亿美元，预计总支出约12.39亿美元[179] - 截至2020年12月31日，塞尔希培债务融资中，国际金融公司未偿金额1.568亿美元，有效利率9.79%；美洲开发银行未偿金额1.289亿美元，有效利率9.69%；IDB Invest未偿金额3800万美元，有效利率6.35%；IDB中国基金未偿金额5000万美元，有效利率6.35%；塞尔希培债券余额4.773亿美元，固定利率9.85%[183] - 公司需遵守GMLP保证的契约和比率，包括至少3000万美元的自由流动资产、最高6.5:1的净债务与EBITDA比率、1.2395亿美元的合并有形净资产和最低1.20:1的EBITDA与合并债务偿还比率[201] - A系列优先股的分配率为每年8.75%，清算时每单位可获25美元清算偏好加上累计未支付分配[202] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司无可能对合并财务状况或经营成果产生重大影响的表外安排[222] - 截至2020年12月31日，公司长期债务义务总计16.75203亿美元，采购义务24.90347亿美元，租赁义务1.91991亿美元[223] - 截至2021年3月31日，管理层认为未发行PSU的绩效条件不太可能达成，绩效条件达成时记录补偿成本并进行累计调整[249] - 市场利率100个基点的增减，会使固定利率债务公允价值增减约5000万美元[253] - 公司与客户合同中天然气定价基于亨利枢纽指数价格加合同价差，可限制天然气价格波动风险[252] - 公司主要以美元开展业务，目前运营和现金流未受外汇汇率波动重大影响，但预计国际业务近期会增长[255] - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[257] - 2021年第一季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[258] - 公司对长期资产进行可收回性评估，指标包括监管环境变化、供应链问题等[240] - 公司根据租赁和非租赁组件相对公允价值分配客户付款，租赁组件公允价值基于估计的独立销售价格[235] 市场与行业相关情况 - 2020年油价创历史低价，公司认为油价不会维持低位，LNG和天然气仍是有竞争力的燃料来源[246]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.46亿美元，销货成本1.13亿美元，运营利润率3300万美元 [57] - 第一季度LNG成本为每加仑6.17美元，与上一季度财报电话会议预测一致 [57] - 第一季度SG&A费用在正常化非现金薪酬开发和一次性费用后约为2300万美元 [57] - 资产负债表上有3.8亿美元现金，加上运营现金流可完全满足剩余开发承诺 [58] - 4月完成15亿美元6.5%票据融资，用于完成Hygo和GMLP交易，还设立了2亿美元循环信贷额度 [58] - 预计资产销售收益在6 - 9亿美元之间，基础情况下约为9亿美元 [111][113] 各条业务线数据和关键指标变化 LNG业务 - 现有五个终端总销量从约200万加仑/天增加到约400万加仑/天，承诺销量从约200万加仑/天增加到330万加仑/天，讨论中销量增加80万加仑/天 [15] - 第一季度正常化销量约200万加仑/天，墨西哥、尼加拉瓜和塞尔希培终端投产后将达到260万加仑/天，巴西项目明年上线后预计达到1620万加仑/天 [19][20] Fast LNG业务 - 2021年3月宣布首个项目FID，购买了两台自升式钻井平台，预计2022年7月完成建设，90天后调试并投产 [24] - 若通过FLNG解决方案为所有终端供气，预计将增加约10亿美元收益 [28] 氢能业务 - 成立Zero Parks公司，计划与FTAI成立合资企业，在今年夏末对两个项目做出最终投资决策 [32][40] - 两个项目分别生产可再生柴油和喷气燃料、无碳氢气和氨气，每个项目资本成本在2 - 3亿美元之间，开发约24个月后预计每年产生5000 - 7500万美元现金流 [42] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 巴西终端预计明年第一季度上线，目前已开始资产商业化进程 [16] - 巴西终端加上现有终端预计总销量超过1600万加仑/天 [18] 其他市场 - 东南亚项目预计今年9月首次供气，相关协议进展顺利 [70] - 爱尔兰香农项目预计近期申请许可证，终端特征与巴西类似，预计有较高销量和较低利润率 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Hygo公司和MLP，扩大业务基础，预计通过资产销售实现内部增长 [8][9] - 推进La Paz和尼加拉瓜终端建设，预计60天内投入运营 [10] - 发展Fast LNG业务，降低成本、增加运营收入、分散供应风险 [11] - 开展氢能业务，成立Zero Parks公司，专注可再生和清洁燃料 [32] - 与FTAI成立合资企业，利用其物流、土地和融资优势，推进可再生和清洁燃料项目 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司历史上的重要时期，业务增长迅速，有望成为全球领先的LNG发电公司 [8] - 公司有能力实现超过10亿美元的自由现金流，FLNG业务有很大增长潜力 [13] - 可再生和清洁燃料市场机会巨大，公司的项目具有商业可行性和经济吸引力 [34][46] - 公司运营表现出色，团队努力工作，随着新终端上线，业务将加速增长 [49][51] 其他重要信息 - 公司计划在8月初在La Paz举办投资者日活动 [14] - 公司预计在未来几个月完成资产销售交易，并与会计人员合作确定合适的财务报表呈现方式 [59][111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍Zero Parks的前两个项目，以及后续项目的展望 - 两个项目都充分利用了杰斐逊码头的现有基础设施，目前专注于确定原料供应安排 [65] - 预计夏末对两个项目做出最终投资决策，目前正在评估超过10个项目，未来6 - 12个月有望开展多个项目 [67] 问题2: 东南亚项目和爱尔兰香农项目的进展如何 - 东南亚项目协议进展顺利，初始天然气将来自现有发电厂，后续预计建设更多发电厂 [70] - 爱尔兰香农项目预计近期申请许可证，终端特征与巴西类似，尚未确定最终投资决策时间 [71] 问题3: 巴西塞尔希培终端的市场机会较小的原因及增长策略 - 巴西天然气市场潜力巨大，但塞尔希培终端目前合同限制了商业业务，主要作为备用电源，利用率较低 [75][77] - 公司正在评估将其转变为商业发电的可能性，以增加销量和收入 [78] 问题4: 第一季度天然气价格上涨，但成本加成合同下收入未大幅增加的原因 - 公司已提前购买了LNG，2021年剩余时间的LNG成本已知，且约四分之三的销售合同与亨利枢纽指数挂钩 [80][81] - 未来希望通过FLNG提供更清晰的LNG成本，增强利润率的可预测性 [84] 问题5: 与FTAI的合资企业的结构、资本投资和经济模式，以及业务拆分上市的时间和条件 - 合资企业的具体结构和股权分配将在夏末确定，预计NFE占75%，FTAI占25%，资本投入将按此比例分配 [90][91] - 公司认为该合资企业有潜力成为一家有价值的上市公司，预计在几个月内完成拆分上市 [93][94] 问题6: Fast LNG的市场反应和潜在交易机会 - 公司与多家上游供应商保持积极沟通，深海项目技术挑战大但回报高，公司专注于获取基础设施部署的概念验证 [101][103] - FLNG项目对公司盈利的潜在影响巨大，预计可大幅增加收益 [104] 问题7: Zero Parks的目标客户群体、独特优势和合同结构 - 可再生燃料的目标客户群体广泛，包括各种使用燃料的行业；蓝色氨的主要客户群体是航运市场 [108][109] - 合同结构主要是固定原料供应、保证定价和承购，部分销售存在价格风险，但可通过多种安排进行对冲 [110] 问题8: 今年资产销售的目标金额和进展 - 公司接近完成首笔资产销售，第二笔正在进行中，基础情况下预计资产销售收益在6 - 9亿美元之间 [111] - 公司需要与会计人员合作确定合适的财务报表呈现方式，以准确反映资产销售的收益 [112] 问题9: Zero Parks成为独立公司的主要里程碑 - 公司预计在对两个项目做出最终投资决策后立即成立独立的上市公司，并将股份直接分配给股东 [115] 问题10: 巴西三个增量项目开工前是否存在监管或商业障碍 - 公司认为巴西项目的监管和商业障碍较低，团队能力强，预计能按时完成项目 [119][121] - 项目商业活动尚未充分开展，但随着项目接近完成，商业活动有望大幅增加 [123] 问题11: FLNG商业协议的天然气价格是否固定 - 最终的天然气价格结构可能是固定价格和指数化的组合，但倾向于固定价格，以确保公司核心业务和下游客户的稳定性 [126][127] 问题12: 碳封存技术的使用情况，是否与Chart合作 - 公司未与特定公司合作，采用多种技术，更关注将碳捕获并转化为可用产品的技术 [131] 问题13: Fast LNG在采购额外石油基础设施方面的进展，半潜式平台的复杂性和价格变化 - 公司购买的前两台自升式钻井平台总价3100万美元，新成本略高于5亿美元，目前海上基础设施丰富，价格较低 [136] - 半潜式平台适用于深海项目，技术团队认为其安装和应用与自升式钻井平台类似 [138][139]