UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-08359 NEW JERSEY RESOURCES CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) New Jersey 22-2376465 (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第一季度净财务收益为1.182亿美元，合每股1.17美元 [31] - 由于能源服务业务的出色表现，公司将2026财年每股净财务收益指引上调0.25美元，至3.28-3.43美元的新区间 [24][33] - 公司2025财年每股净财务收益达到指引区间上限，其中约三分之二来自公用事业部门，若剔除住宅太阳能资产出售的净影响，该比例升至70%以上 [13] - 公司2025财年资本支出为8.5亿美元，其中新泽西天然气公司占比约64% [14] - 公司重申未来五年资本支出展望为48-52亿美元，较前五年支出增长40% [14][32] - 公司预计调整后营运资金与调整后债务比率在未来五年将维持在20%左右，现金流强劲，无需进行大宗股权融资 [15][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新泽西天然气公司**：预计到2030年费率基础将实现高个位数增长，2026财年第一季度资本支出占总资本支出的70% [7][31] - **储能与运输业务**：预计未来两年净财务收益将翻倍以上增长，主要受Adelphia和Leaf River有利的重新签约推动 [6][28] - **清洁能源创投业务**：2025财年新增93兆瓦商业太阳能产能，总装机容量达479兆瓦，预计未来两年在运产能将增长50%以上 [11][18] - **能源服务业务**：在极端寒冷天气期间表现优异，创造了显著的财务利润，是本次业绩指引上调的主要原因 [24][33] - **家庭服务业务**：连续第九年被评为Rheem顶级20大专业合作伙伴 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **新泽西州市场**：天然气仍是客户供暖的最廉价选择，支持了新泽西天然气公司强劲的客户增长，例如蒙茅斯县的新住宅开发项目将增加约350名新客户 [27] - **海湾沿岸市场**：Leaf River资产位于美国能源需求增长最快的中心之一，市场对其产能扩张表现出高度商业兴趣 [9] - **PJM互联市场**：该区域存在能源短缺，清洁能源创投业务凭借快速上市能力获得竞争优势，其批发PJM太阳能资产价值预计将持续增长 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来五年计划投资约50亿美元，其中超过60%将分配给公用事业部门新泽西天然气公司，这较过去五年的资本支出增长40% [5][15] - 公司通过战略性安全港措施保护投资税收抵免，确保清洁能源创投业务未来的项目管道和税收优惠 [10][32] - 在Leaf River，公司已向联邦能源监管委员会提交申请，计划通过压缩扩容、现有洞穴扩容和开发第四个洞穴，将工作气体产能提高70%以上，从43 BCF增至55 BCF [9][29] - 公司强调其棕地扩建具有上市速度优势，使其领先于绿地开发选项 [10] - 公司关注与新任州长的合作，以快速部署清洁能源解决方案，同时继续提供可负担的天然气服务 [18][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已连续第五年超过初始盈利指引和长期增长目标，2025财年表现优异 [5] - 公司成功应对了数十年来未见的极端寒冷天气事件，所有资产均安全成功运行，证明了系统和人员的准备就绪和韧性 [23] - 新泽西天然气公司通过提前对冲（本冬季超过87%的需求被对冲，平均对冲价格约为每十撒姆2.20美元）来保护客户免受高天然气价格影响，事件期间城市门站价格超过每十撒姆135美元 [25][26] - 公司认为州长签署的旨在解决电价上涨和能源供应挑战的行政命令与公司的目标一致，许可改革和加速互联互通有助于公司更快地将安全港资产推向市场 [34][48] - 整体而言，所有业务的强劲势头增强了管理层对未来的信心 [36] 其他重要信息 - 公司发布了2025财年企业可持续发展报告，重点是可负担性，详细介绍了能效和客户援助工作 [34] - 公司已连续30年增加股息，凸显了对长期计划的信心 [13] - 公司的SAVEGREEN等能效计划帮助客户减少能源使用和降低成本，完全参与全屋服务的住宅客户可减少高达30%的能源使用，每年节省数百美元公用事业费用 [8][26] - 公司通过财政援助计划、均衡付款计划和主动外联，帮助客户获得了超过1650万美元的能源援助资金 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于能源服务业务指引上调是否已包含本季度剩余时间的潜在天气事件影响，以及波动持续是否可能带来进一步上行空间 [38] - 回答: 指引是基于截至1月底的业绩估算，无法纳入尚未发生的事件，但1月份的表现对公司业绩非常有利 [39] 问题: 关于Leaf River产能从43 BCF扩张至55 BCF的合同覆盖情况、超越55 BCF的潜在机会、以及经济性是否支持绿地开发 [40] - 回答: 压缩扩容和现有洞穴扩容已签约，第四个洞穴尚未签约，但市场反应积极，公司正在进行公开征集，额外扩张机会存在，但投资将由签订的合同驱动 [41][42] 问题: 关于新泽西州可负担性努力对未来费率案件申请和整体监管策略的影响 [45] - 回答: 可负担性一直是公司的重点，通过天然气对冲、能效计划等方式降低客户账单，公司约15个月前刚完成一个费率案件，目前没有迫切需求启动新的监管程序，将与新政府合作实现共同目标 [46] 问题: 关于第二项行政命令为清洁能源创投业务带来的机遇、安装积压、安全港进展以及近期法规的影响 [47] - 回答: 许可改革和加速互联互通有助于更快地将安全港资产推向市场，这些是积极的推动因素，公司正与政府合作，并在取得进展时向投资界通报 [48] 问题: 关于Leaf River第四个洞穴的商业兴趣水平、资本密集度、时间安排以及长期盈利贡献 [53] - 回答: 迄今为止的公开征集反应积极，看到的定价让公司有信心未来开发第四个洞穴是可能的，现有洞穴扩容预计在2028年左右投产，第四个洞穴可能在2029年时间框架，近期市场波动都表明该区域需要更多储能 [54][55] 问题: 关于新泽西州以外的太阳能项目管道情况，以及行政命令是否改变了地理多样性的思路 [59] - 回答: 公司未来项目中约50%在新泽西州外，50%在州内，将继续在监管友好且满足回报率的地区寻求项目，PJM区域容量短缺，太阳能能比其他能源更快上市，行政命令和潜在的许可改革有望加速这一进程 [59][60] 问题: 关于储能与运输业务增长中，重新签约的价格改善与容量增加的比例和时机 [62] - 回答: 该部门盈利到2027年将翻倍，其中包含大量重新签约，收购Leaf River时的投资论点就是存储费率将上升，近期天气事件强化了该区域基础设施短缺的状况，最容易的扩张方式是扩建现有基础设施 [62][63] 问题: 关于清洁能源创投业务提及的技术机会带来的上行空间具体指什么 [64] - 回答: 公司拥有许多电网互联设施，这些互联点非常有价值，通过分布式发电、电池储能等方式提高负载系数，可以快速为电网增加容量，公司拥有棕地基础设施，具备先行者优势，这些是计划外的上行机会 [64][65] 问题: 这是否意味着存在储能机会和资本支出上行可能 [66] - 回答: 是的，正是如此 [66] 问题: 关于公司的对冲策略带来的益处是否被监管机构充分理解，以及如何强化该价值主张 [67] - 回答: 监管机构是构建该计划的一部分，因此他们当然知晓，当城市门站价格超过100美元时，公司锁定的平均存储价格为2.27美元，能够避免按现货价格购买天然气，这对客户有巨大好处 [68] 问题: 关于0.25美元的指引上调是全部来自对第二季度的预期，还是第一季度表现已超出预期 [74] - 回答: 公司审视了头寸，认为1月份的表现足够显著，值得在本次电话会上上调指引，这主要是基于1月底的估算 [74] 问题: 关于已签约的压缩和现有扩容的资本支出何时体现，是否已包含在资本支出指引中 [75] - 回答: 这部分资本支出已包含在当前的资本支出指引中，相关计划表已作为附录在昨晚发布，涉及2026和2027财年 [75][78] 问题: 关于公司是否有兴趣参与基于费率的太阳能或其他非天然气分销的发电或能源项目 [79] - 回答: 公司愿与政府合作以降低客户成本、增加州内容量，目前未参与任何基于费率的发电讨论，但如果项目具备合适的风险状况，且公司能在能源基础设施领域部署资本，会予以考虑 [79]

New Jersey Resources (NYSE:NJR) Q1 2026 Earnings call February 03, 2026 10:00 AM ET Company ParticipantsAdam Prior - Director of Investor RelationsChris Ellinghaus - Managing DirectorEli Jossen - VP of Equity ResearcHGabriel Moreen - Managing DirectorRoberto Bel - SVP and CFOStephen D. Westhoven - President and CEOConference Call ParticipantsJamieson Ward - VP and Equity Research AnalystTravis Miller - Senior Equity Analyst,OperatorGood morning, ladies and gentlemen, and thank you for standing by. My name i ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2026财年第一季度实现净财务收益1.182亿美元，合每股1.17美元 [29] - 基于能源服务业务的强劲表现，公司将2026财年每股净财务收益指引上调0.25美元，新指引区间为3.28美元至3.43美元 [23][31] - 公司2025财年业绩表现强劲，达到并超过年初指引范围的上限 [13] - 公司预计2026财年每股净财务收益在3.03美元至3.18美元之间，符合7%-9%的长期增长目标 [5][15] - 公司预计未来五年调整后营运资金与调整后债务比率将维持在20%左右 [15][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新泽西天然气公司**：2025财年资本支出约占公司总资本支出的64%，2026财年第一季度占比约为70% [14][29] 预计到2030年将实现高个位数的费率基础增长 [6][8] 2025财年完成了费率调整，并创纪录地投资于SAVEGREEN项目 [12] - **存储与运输业务**：预计未来两年内净财务收益将翻倍以上增长，主要受Adelphia和Leaf River有利的重新签约推动 [6][9][26] 计划将Leaf River的工作气容量提升70%以上，从现有洞穴扩容至43 BCF，并开发第四个洞穴使总容量达到55 BCF [10][11][27] - **清洁能源创投**：2025财年新增93兆瓦商业太阳能产能，总装机容量达到479兆瓦 [12] 预计未来两年在役产能将增长50%以上 [7][11][27] 本季度新增约10兆瓦产能 [27] - **能源服务业务**：在近期极端寒冷天气中表现出色，创造了显著的财务利润，是上调全年指引的主要原因 [23][30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - **新泽西州市场**：天然气是客户最经济的供暖选择，支持了新泽西天然气公司强劲的客户增长率 [8][26] 超过11万客户参与了SAVEGREEN能效项目，参与全屋改造的客户可节省约30%的能源费用 [9][25] - **海湾沿岸市场**：Leaf River的收购使公司成为美国能源需求增长最快地区之一的主要服务提供商 [10] - **PJM电力市场**：清洁能源创投正在推进重要的批发太阳能资产，市场短缺为优化现有互联和采用新技术带来了有机增长机会 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **资本投资战略**：公司计划在未来五年投资约48亿至52亿美元，较过去五年资本支出增长40% [5][14] 其中超过60%将分配给公用事业业务 [15][30] - **增长驱动力**：增长将锚定于受监管的公用事业业务，同时存储与运输业务将成为近期的关键增长引擎，清洁能源创投则通过安全港项目保障未来增长 [17][18][33] - **竞争优势**：公司在Leaf River的扩建采用分阶段方法，相比绿地开发具有更快的上市速度优势 [11] 清洁能源创投凭借快速上市能力在能源可负担性成为主要关切的地区具备竞争优势 [28] - **技术机遇**：公司探索利用现有电网互联设施，通过分布式发电、电池储能等技术提高负载率，快速为电网增加容量 [28][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：新泽西州近期完成了州长选举，电费和可负担性问题成为焦点，新州长已签署旨在解决电力成本和能源供应挑战的行政命令 [18][32] - **监管框架**：公司在新泽西州拥有建设性的公用事业监管框架，并通过提前对冲至少75%的冬季预测用气需求来管理客户成本，本冬季对冲比例超过87%，平均对冲价格约为2.20美元/十撒姆，而极端天气期间门站价格超过135美元/十撒姆 [24][25][65] - **未来前景**：公司对未来的发展道路充满信心，所有业务板块的发展势头良好 [33] 近期极端天气事件凸显了该地区基础设施的短缺，进一步印证了公司基础设施投资的必要性 [60] 其他重要信息 - 公司已连续30年增加股息 [13] - 公司发布了2025财年企业可持续发展报告，重点聚焦能源可负担性 [32] - 公司强调其强大的资产负债表、充足的流动性和阶梯式的债务到期结构，无需进行大宗股权融资 [6][15][30] - 公司在第一季度电话会议开始时误读了2025财年第四季度的脚本，随后进行了更正并报告了第一季度业绩 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于能源服务业务指引上调是否已包含未来潜在天气事件的考量 [35] - 回答: 指引上调是基于截至1月底的业绩估算，无法纳入尚未发生的事件，但1月份的市场条件对公司业绩非常有利 [36] 问题: 关于Leaf River第四洞穴的合同、进一步扩张的潜力以及相关经济性 [37] - 回答: 目前已就压缩机和现有洞穴扩容部分签订了长期合同，第四洞穴尚未签约，但市场反应积极，公司将继续跟进市场意向 [38] 近期市场状况表明美国各地对更多存储和容量有需求，公司会根据签订的合同来决定投资 [39] 问题: 关于新泽西州可负担性措施对未来费率案件和整体监管策略的影响 [43] - 回答: 可负担性一直是公司的重点，公司通过天然气对冲、能效项目等方式降低客户账单 [44] 公司约15个月前刚完成费率调整，暂无迫切需求启动新的费率案件，将与新政府合作以实现共同目标 [44] 问题: 关于第二项行政命令为清洁能源创投业务带来的机遇及业务展望 [45] - 回答: 许可改革、加速并网等举措令人鼓舞，有助于公司将安全港资产更快推向市场，公司正与政府合作推进这些有利因素 [46] 问题: 关于Leaf River第四洞穴的商业兴趣水平、资本密集度、时间安排及长期收益贡献 [50] - 回答: 截至目前的开盘认购反应积极，现有设施扩容比绿地开发成本更低，市场价格使公司对开发第四洞穴有信心 [51] 预计现有洞穴扩容产能将于2028年左右投产，第四洞穴可能在2029年时间框架内开始建设 [52][53] 问题: 关于新泽西州以外的太阳能项目管道情况以及行政命令是否改变了地理多元化策略 [57] - 回答: 公司未来项目中约一半位于新泽西州外，一半在州内，将继续在监管友好且满足回报率的地区寻求项目 [57] PJM市场广阔，一个地区的容量短缺通常会波及其他地区，快速部署太阳能的能力在当前环境下很重要 [57] 问题: 关于存储与运输业务增长中重新签约提价与容量扩张贡献的比例及时机 [59] - 回答: 该业务板块收益到2027年将翻倍，其中重新签约提价是重要组成部分 [59] 近期天气事件强化了该地区基础设施短缺的现状，公司将继续寻求在现有设施基础上进行扩建 [60][61] 问题: 关于清洁能源创投提及的技术机遇具体指什么 [62] - 回答: 指利用公司现有的电网互联设施，通过分布式发电、电池储能等技术提高负载率，从而快速为电网增加容量，这属于现有计划之外的潜在上行机会 [62][63] 问题: 关于上述技术机遇是否意味着资本支出存在上行潜力 [64] - 回答: 是的，这确实意味着资本支出存在上行潜力 [64] 问题: 关于监管机构是否充分认可公司的对冲策略价值，以及公司如何利用此优势 [65] - 回答: 监管机构参与了该策略的构建，对此非常清楚 [65] 公司在对冲天然气采购成本方面为客户带来了巨大利益，这些项目行之有效，能长期降低客户成本 [65] 问题: 关于0.25美元的指引上调是完全基于第二季度预期，还是部分源于第一季度超预期表现 [71] - 回答: 上调是基于1月份的业绩表现，是对截至1月底情况的估算 [71] 问题: 关于Leaf River已签约的压缩机和扩容项目的资本支出是否已包含在指引中，以及何时发生 [72] - 回答: 是的，这部分资本支出已包含在当前的资本支出指引中，相关支出将发生在2026和2027财年 [72][74] 问题: 关于公司是否有兴趣参与基于费率的太阳能或其他非天然气分销的发电或能源项目 [75] - 回答: 公司愿意与政府合作以降低客户成本、增加州内容量，但目前未参与任何基于费率的发电讨论，如果项目具备合适的风险收益 profile且符合公司在能源基础设施领域部署资本的战略，会予以考虑 [75][76]

业绩总结 - NJR在2026财年第一季度的合并NFE为1.182亿美元，较上年同期下降[30] - NJNG的公用事业毛利为2500万美元，较上年同期有所变化[30] - 2025财年第一季度，NJNG的净财务收益为83,829千美元，较2024财年的66,908千美元增长了16,921千美元[51] - 2025财年第一季度的每股净财务收益为0.83美元，较2024财年的0.67美元增长0.16美元[52] - 2026财年第一季度的运营现金流为26.7百万美元，调整后的资金来自运营为309.6百万美元[59] 用户数据 - NJNG的客户总数为592,455，预计每年新增7,000至9,000名客户[20][21] - NJNG在2026年1月26日至2月1日期间的最高7天发送量创下历史新高，达到135万千立方英尺[17] 未来展望 - NJR在2026财年第一季度的NFEPS指导上调0.25美元，范围为3.28至3.43美元，主要由于能源服务的超预期表现[15] - NJR的长期增长率目标为7%至9%[28] - 预计到2030年，总资本投资将在48亿至52亿美元之间，其中新泽西天然气公司(NJNG)预计将占超过60%[33] - NJR在未来两年内预计将实现11亿至12亿美元的运营现金流[37] 新产品和新技术研发 - CEV正在探索通过其太阳能舰队进行发电的技术创新，旨在最大化发电能力[97] - Windsor Solar One项目于2026年第一季度投入服务，容量约为4MW[93] 市场扩张和并购 - CEV拥有并运营约489MW的商业太阳能发电能力，预计到2027年容量将增长超过50%[25] - CEV在太阳能市场投资超过10亿美元，拥有并运营约489MW的商业太阳能项目[95] - CEV在服务中的商业项目超过80个[92] 资本投资和财务指标 - NJR的资本投资（CAPEX）展望将支持未来的增长和基础设施扩展[32] - FY2024A至FY2026A的总资本支出为644百万美元，预计FY2027E将达到1,045百万美元[63] - FY2024A的运营现金流为427百万美元，FY2026E预计将增长至575百万美元[65] - FY2025A的投资活动现金流为568百万美元，FY2027E预计将达到900百万美元[65] - NJR的长期债务总额为11.2亿美元，NJNG的长期债务总额为17.98亿美元[69] 负面信息 - NJR的财务业绩在2026财年第一季度的合并NFE较上年同期下降[30] 其他新策略和有价值的信息 - SAVEGREEN计划在2025年投资创纪录的9800万美元，帮助客户减少能源使用和二氧化碳排放[43] - 能源服务部门在2022至2025财年通过资产管理协议报告了正的财务利润，过去20年累计财务利润超过16亿美元，年均约8000万美元[101] - NJNG的最新费率案件结果批准的回报率为9.6%，预计基准费率增加约为1.57亿美元[83] - NJNG的未来费率基础增长预计在7-9%范围内[84]

核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为1.17美元，超出市场预期的0.95美元，但低于去年同期的1.29美元[1] - 本季度每股收益超出预期23.16%，上一季度实际每股收益0.16美元，超出预期6.67%[1] - 过去四个季度，公司每股收益均超出市场预期[2] 季度营收情况 - 2025年第四季度营收为6.0485亿美元，超出市场预期17.21%，去年同期营收为4.8836亿美元[2] - 过去四个季度中，公司营收有三次超出市场预期[2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨约7.3%，同期标普500指数上涨1.4%[3] - 股价短期走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会上的评论[3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的普遍预期为营收8.9072亿美元，每股收益1.58美元[7] - 当前市场对本财年的普遍预期为营收22.5亿美元，每股收益3.14美元[7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，导致其Zacks评级为4级[6] 行业比较与前景 - 公司所属的公用事业-天然气分销行业，在Zacks行业排名中位列前40%[8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%，幅度超过2比1[8] - 同业公司UGI预计将于2月4日发布财报，市场预期其季度每股收益为1.42美元，同比增长3.7%，但过去30天内该预期被下调了1.3%[9] - 市场预期UGI季度营收为21.3亿美元，同比增长4.8%[10]

财务业绩：收入与利润 - 2026财年第一季度合并净收入为1.225亿美元，每股收益1.22美元，低于2025财年同期的1.313亿美元和1.32美元[3] - 公司总营业收入同比增长23.8%，从4.88亿美元增至6.05亿美元[28] - 公司净利润同比下降6.7%，从1.31亿美元降至1.22亿美元[28] - 公司整体净利润从1.319亿美元增长至1.219亿美元[40][41][42][43] 财务业绩：净财务收益 - 2026财年第一季度合并净财务收益为1.1817亿美元，每股收益1.17美元，低于2025财年同期的1.2889亿美元和1.29美元[3][5] - 公司基本每股净财务收益同比下降9.3%，从1.29美元降至1.17美元[31] 财务指引与长期目标 - 将2026财年每股净财务收益指引区间上调0.25美元至3.28-3.43美元，因能源服务业务表现强劲[2][3][4] - 维持每股净财务收益长期增长目标为7%至9%，以2025财年每股2.83美元为基准[3] - 预计2026财年各业务部门对净财务收益的贡献占比为：新泽西天然气62%-67%，清洁能源创投9%-14%，储运7%-12%，能源服务12%-17%，家庭服务及其他1%-2%[4] 业务部门表现：新泽西天然气/公用事业板块 - 新泽西天然气部门2026财年第一季度净财务收益为8382.9万美元，高于去年同期的6690.8万美元[6][7] - 公用事业板块营业收入同比增长22.9%，从3.33亿美元增至4.10亿美元[28] - 公用事业板块净收入同比增长25.3%，从6691万美元增至8383万美元[38] - 公用事业板块总毛利同比增长13.8%，从1.81亿美元增至2.06亿美元[34] - 天然气分销业务总营业收入从3.337亿美元增长至4.101亿美元，增幅为22.9%[40] - 新泽西天然气核心客户输气量同比增长16.5%，从272亿立方英尺增至317亿立方英尺[38] - 天然气分销业务总吞吐量从41.6 Bcf增长至56.4 Bcf，增幅为35.6%[40] - 住宅天然气吞吐量从14.1 Bcf增长至16.5 Bcf，增幅为17.0%[40] - 公司总客户数从586，092户增长至592，455户[40] 业务部门表现：清洁能源创投板块 - 清洁能源创投部门2026财年第一季度净财务收益为959万美元，大幅低于去年同期的4813万美元，主要因去年同期出售住宅太阳能资产产生一次性收益[6][10] - 清洁能源创投板块营业利润同比下降76.1%，从6427万美元降至1539万美元[38] - 清洁能源业务营业收入从2640万美元增长至3176万美元，增幅为20.3%[41] - 清洁能源业务净利润从4810万美元下降至959万美元[41] 业务部门表现：能源服务板块 - 能源服务部门2026财年第一季度净财务收益为1628万美元，高于去年同期的783.3万美元，主要得益于天然气价格波动[6][13] - 能源服务板块营业收入同比增长38.0%，从8630万美元增至1.19亿美元[28] - 能源服务板块净财务收益同比增长107.8%，从783万美元增至1628万美元[36] - 能源服务业务营业收入从8630万美元增长至1.191亿美元，增幅为38.0%[42] - 能源服务业务运营利润从1650万美元增长至3010万美元，增幅为82.5%[42] 资本支出与投资计划 - 2026财年第一季度资本支出为1.636亿美元，高于去年同期的1.496亿美元[19] - 公司预计到2030年的资本支出总额在48亿至52亿美元之间，其中公用事业支出占比超过60%[19] 其他重要信息 - 截至2025年12月31日，公司总市值为46.46亿美元[39]

文章核心观点 - 新泽西资源公司2026财年第一季度业绩稳健开局，得益于天然气价格波动，能源服务业务表现强劲，公司因此上调了全年每股净财务收益指引 [1][4][7] - 公司管理层强调其多元化能源平台的优势，并致力于为股东创造长期价值，同时持续投资于清洁能源和基础设施项目以支持增长 [4][20][21] 财务业绩与指引 - **2026财年第一季度业绩**：合并净收入为1.225亿美元（每股1.22美元），低于去年同期的1.313亿美元（每股1.32美元）[7][8]；合并净财务收益为1.1817亿美元（每股1.17美元），低于去年同期的1.2889亿美元（每股1.29美元），下降主因是去年同期确认了清洁能源风险投资住宅太阳能资产的一次性出售收益 [7][9] - **上调2026财年指引**：由于2026年1月能源服务业务的强劲表现，公司将2026财年每股净财务收益指引区间上调0.25美元，至3.28美元至3.43美元 [4][5][7] - **长期增长目标**：公司维持每股净财务收益7%至9%的长期增长目标，以2025财年每股2.83美元为基准 [7] - **各业务板块2026财年预期贡献**：新泽西天然气贡献62%至67%，清洁能源风险投资贡献9%至14%，储运业务贡献7%至12%，能源服务贡献12%至17%，家庭服务及其他贡献1%至2% [5] 各业务板块表现分析 - **新泽西天然气**：第一季度净财务收益为8380万美元，较去年同期的6690万美元显著增长，主要驱动因素是2026年第一季度基础费率调整方案对公用事业毛利产生全面影响，而去年仅部分影响 [10]；客户数从2025年9月30日的约58.9万增至2025年12月31日的约59.2万 [11]；基本燃气供应服务激励计划贡献了560万美元的公用事业毛利，高于去年同期的320万美元，主要因寒冷天气导致市场波动，离系统销售和容量释放的利润增加 [11] - **清洁能源风险投资**：第一季度净财务收益为960万美元，远低于去年同期的4810万美元，主要原因是2024年11月出售住宅太阳能投资组合资产的一次性收益 [13]；本季度有两个商业项目投入运营，新增9.7兆瓦装机容量；截至2025年12月31日，商业太阳能总在运容量约为489兆瓦 [19] - **储运业务**：第一季度净财务收益为740万美元，高于去年同期的570万美元，增长主要得益于Adelphia Gateway因近期费率调整方案和解而带来的更高运营收入 [14]；Adelphia Gateway的费率方案已于2025年11月4日获得联邦能源监管委员会批准 [20]；Leaf River能源中心已申请将其天然气存储容量增加176亿立方英尺 [20] - **能源服务**：第一季度净财务收益为1630万美元，是去年同期780万美元的两倍多，增长主要得益于期内天然气价格波动加剧，使公司能够获取额外的财务利润 [15] - **家庭服务及其他**：第一季度净财务收益为50万美元，略低于去年同期的60万美元 [16] 运营与资本支出 - **资本支出**：2026财年第一季度资本支出为1.636亿美元（含应计项目），高于去年同期的1.496亿美元，增长主要来自新泽西天然气和清洁能源风险投资的更高支出 [21]；公司预计到2030年将部署48亿至52亿美元的资本支出，其中公用事业（新泽西天然气）投资占比超过60% [21] - **现金流**：2026财年第一季度运营现金流为2670万美元，较去年同期运营现金流为使用900万美元有显著改善，主要原因是新泽西天然气的基础费率提高 [21] - **能效计划**：SAVEGREEN®项目在第一季度投资了2670万美元用于客户住宅和企业的能效升级，这些投资计入费率基础并通过年度调整的附加费获得近乎实时的回报 [12] 行业与公司战略 - **行业定位**：公司是一家财富1000强企业，通过子公司提供天然气和清洁能源服务，业务涵盖运输、分销、资产管理和家庭服务 [29] - **战略重点**：专注于为新泽西天然气客户提供可靠、可负担的能源，在储运业务中寻求增长机会，并扩大清洁能源风险投资的产能 [4]；公司致力于通过Conserve to Preserve®和SAVEGREEN®等举措帮助客户节能省钱 [29] - **基础设施发展**：储运业务通过Adelphia Gateway管道和Leaf River能源中心的扩张计划支持长期价值创造 [20][21]；清洁能源风险投资持续在多个州扩大太阳能产能 [19]

核心财务预测 - 公司预计在截至2025年12月的季度实现营收5.1443亿美元，同比增长5.3% [3] - 公司预计季度每股收益为0.99美元，同比下降23.3% [3] - 过去30天内，市场对该季度的共识每股收益预期被下调了8.91% [4] 业绩发布与市场影响 - 业绩报告预计于2月2日发布，实际业绩与预期的对比是影响其短期股价的关键因素 [1][2] - 若业绩超预期，股价可能上涨；若不及预期，股价可能下跌 [2] - 管理层在电话会议中对业务状况的讨论，将主要决定短期价格变动的可持续性及未来盈利预期 [2] Zacks预测模型分析 - Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）模型通过比较“最准确预期”与“共识预期”来预测业绩惊喜 [7][8] - 正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能超过共识预期，该模型对正的ESP读数具有显著的预测能力 [9][10] - 研究显示，当股票同时具备正的盈利ESP和Zacks排名第1、2或3级时，有近70%的概率实现盈利超预期 [10] 公司具体预测指标 - 对于新泽西资源公司，其“最准确预期”高于Zacks共识预期，盈利ESP为+1.27%，表明分析师近期对其盈利前景变得乐观 [12] - 然而，该股票目前的Zacks排名为第4级（卖出） [12] - 这种盈利ESP为正但排名为4的组合，使得难以确定性地预测公司将超越共识每股收益预期 [12] 历史业绩惊喜记录 - 在上一个报告季度，公司每股收益为0.16美元，超出当时0.15美元的预期，惊喜幅度为+6.67% [13] - 在过去四个季度中，公司每次都超越了共识每股收益预期 [14] 其他考量因素 - 盈利超预期或不及预期可能不是股价涨跌的唯一基础，其他令投资者失望的因素或未预见的催化剂同样影响股价 [15] - 投资于预计会超越盈利预期的股票确实会增加成功的几率 [16] - 公司目前看来并非一个引人注目的盈利超预期候选者，投资者在业绩发布前也应关注其他因素 [17]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体财务数据或关键指标变化 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务新泽西天然气公司是公司最大的业务和基石 [18] - 非公用事业业务（太阳能和中游业务）利用公司的核心优势（市场专业知识、运营灵活性）提供增长机会，与公用事业业务形成互补 [18] - 清洁能源解决方案（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高超过50% [19] - 存储和运输业务预计在未来两年内将其NFE（净财务收益）增加超过一倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 在新泽西州，天然气供暖的成本是电力的四分之一 [15] - 新泽西州的住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略由更广泛的互补业务组合支持，这些业务共同提供所需的能源 [18] - 公司致力于平衡股东回报与再投资以实现增长，维持约60%的稳定派息率 [17] - 公司认为其处于有利地位，能够支持满足持续增长的需求、提供新供应以及支持经济增长的努力 [16] - 市场对清洁能源解决方案和基础设施有巨大需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] - 公司的投资组合中有多项业务相互契合，补充核心公用事业业务，推动公司的长期可持续增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前寒冷天气比往年正常情况更冷，预计将导致天然气消耗量增加，账单会因此略有上涨 [15] - 尽管需求持续增长，但显然也需要新的供应，新供应将支持经济增长，并继续为客户提供可靠性和可负担性 [16] - 天然气仍然是新泽西州家庭和企业供暖最经济的方式 [15] - 公司看到强劲的前景，市场增长空间很大 [18] 其他重要信息 - 公司董事会主席唐·科雷尔于当日退休，其领导力对公司董事会有效监督和业务增长做出了重要贡献 [9] - 汤姆·奥康纳将接替唐·科雷尔担任董事会主席 [10] - 公司新增两位董事：艾米·曼苏和比尔·亚德利 [10] - 截至2025年11月25日记录日，公司有100,745,880股已发行流通普通股有权在本次会议上投票 [4] - 股东批准了关于高管薪酬的非约束性咨询决议、2026年股票奖励和激励计划，并批准了德勤会计师事务所作为截至2026年9月30日财年的独立审计机构 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 可负担性似乎是新泽西州乃至全国的首要问题，公司如何管理客户的能源成本？ [14] - 天然气仍然是新泽西州最经济的供暖方式，成本是电力的四分之一，且住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [15] - 寒冷天气导致消耗增加，账单会略有上涨，但公司通过能效项目（提供回扣和激励措施）帮助降低使用量，参与该计划的大多数客户可节省高达30%的家庭总账单 [15] - 公司还提供广泛的账单支付援助计划，以确保满足能源需求 [16] - 需求持续增长，需要新的供应来支持经济增长，并继续提供可靠性和可负担性，公司处于支持这些努力的有利地位 [16] 问题: NJR的股息增长是否安全且可持续？ [17] - 股息非常安全，自1952年以来持续支付，并已连续30多年每年增加 [17] - 公司平衡股东回报与再投资以实现增长，维持约60%的稳定派息率 [17] - 股息得到强大财务纪律的支持，这是公司的核心财务优先事项，也是增长战略的基本组成部分，过去几年公司始终保持强劲的信用指标和资产负债表 [17] 问题: 除了新泽西天然气公司，NJR的太阳能和中游业务在公司的长期战略中扮演什么角色？ [18] - 天然气公司是最大的业务和公司基石，增长战略由更广泛的互补业务组合支持 [18] - 非公用事业业务利用公司的核心优势（市场专业知识、运营灵活性）提供增长机会，与公用事业业务形成互补 [18] - 市场对清洁能源解决方案和基础设施有巨大需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] - 清洁能源解决方案（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高超过50%，存储和运输业务预计在未来两年内将其NFE增加超过一倍 [19] - 公司的投资组合中有多项业务相互契合，补充核心公用事业业务，推动公司的长期可持续增长 [19] 问题: 由于布里克镇许多道路最近被挖开并修补，何时会重新铺路？ [20] - 管理层不确定具体重新铺路时间，当前积雪可能会略有延迟，但公司重视照顾客户和服务区域，将派人查看相关道路并联系提问者，确保维护受影响的区域并保证安全 [21]