Ian Mitchell - Specialist Sales - European Energy AC (44-20) 7134-1356 ian.e.mitchell@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc 04 August 2026 J P M O R G A N Europe Specialist Sales ORSTED, EU GAS, COMMODS POSITIONING, RWE Ian Mitchell +44 207 134 1356 ian.e.mitchell@jpmorgan.com Key Newsflow Access – let us know if you'd like details of any of the below. Available to High Touch clients only • VINCI CEO & CFO London group meetings, Sept 2nd and 3rd, in person. We will host Vinci CEO Pierre Anjolras and CFO T ...

J P M O R G A N Global Markets Strategy 05 August 2026 European Equity Derivatives Strategy Impact of Potential Euro STOXX 50 Index Changes on Dividend Futures and Earnings Implied Moves Global Quantitative and Derivatives Strategy Davide Silvestrini AC (44-20) 7134-4082 davide.silvestrini@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc Esmail Afsah AC (44-20) 7742-9231 esmail.afsah@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities plc Yangyang Hou (1-212) 834-6734 yangyang.hou@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC Tony SK Lee ...

公司动态 - Unitil Corporation (UTL) 自去年12月后发生多项变化[1] - 公司于6月30日宣布完成某项交易[1] 投资理念 - 作者拥有超过25年金融领域经验，包括顾问、教师和作家角色[1] - 作者坚信自由市场体系，认为金融市场有效，多数股票反映其真实当前价值[1] - 个股最佳盈利机会来自较少被普通投资者关注的股票，或未能准确反映其市场现有机会的股票[1] 持仓声明 - 作者在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸[2] - 作者无计划在未来72小时内建立任何此类头寸[2] - 作者未因撰写本文收取报酬（除Seeking Alpha外）[2] - 作者与文中提及股票的公司无业务关系[2]

市场背景与投资策略 - 当前股市估值偏高，存在潜在科技泡沫担忧，市场可能面临显著回调甚至崩盘风险[1] - 投资者可考虑投资于具备强劲稳定业务的高股息股票，以应对多种市场环境[2] 宝洁公司 (Procter & Gamble) - 宝洁是消费品巨头，属于低波动投资，适合风险规避型投资者，其多样化消费品需求持续强劲，业绩表现稳定[4] - 股息率略高于3%，远高于标普500平均的1.1%[5] - 宝洁是股息王，已连续70年增加股息，在股息增长股中极为罕见[5] - 最大缺点是增长有限，五年内股价涨幅不足1%，对成长型投资者是巨大失望，但对收入型投资者是长期持有的稳定选择[6] 南方公司 (Southern Company) - 南方公司股息率为3.2%，略高于宝洁[7] - 作为公用事业公司，拥有超过900万客户，主要位于美国东南部，是行业较大参与者之一[7] - 公用事业股能产生大量经常性收入，盈利可预测性高[7] - 今年实现第25次年度股息增长，每股提高8美分，但增长连续性远不及宝洁[8]

J P M O R G A N Latin America Equity Research 04 August 2026 Isa Energia 2Q26a: in-line results Adj. EBITDA at R$967mn (in-line with JPMe and -2% vs consensus) Isa Energia reported in-line 2Q26 results, with adj. EBITDA at R$967mn (+23% YoY ad matching JPMe). The EBITDA growth was driven by the operational start of greenfield and brownfield projects in recent quarters, which increased regulated revenues by 21% yoy. Into Opex, higher expenses were mostly related to assets write-offs (cash and non-cash), whic ...

伯克希尔能源业务战略信号 - 新任CEO Greg Abel未调整伯克希尔的能源持仓，包括保留雪佛龙作为前五大持股（约占股票投资组合7%）和西方石油的大量股份，并完成了对西方石油OxyChem业务的收购[1][3] - 伯克希尔全资拥有的公用事业巨头Berkshire Hathaway Energy由Abel亲手打造，在科技投资组合被调整时，能源业务保持原状[3] - Abel作为能源行业出身的CEO，其不调整甚至增加能源投资的行为暗示了真实信心[4] - 人工智能推动电力需求激增，Abel表示Berkshire Hathaway Energy约一半业务现在服务于AI相关电力需求，数据中心在其部分市场已占负荷的日益增长份额[4] - 石油股和公用事业被视为对世界需要更多能源的刻意押注，而非遗留资产[4] - 不行动可能并非策略，Warren Buffett建立了这些头寸，Abel可能出于尊重和谨慎而保持稳定，且石油具有周期性，巨额头寸难以快速调整[5] - 整体解读倾向于认为这是安静信号：当一位终身从事能源行业的CEO在改革几乎所有其他业务时，唯独保持能源持仓不变，表明其对石油和AI时代电力需求的信心[6]

Brendan Henrici - Specialist Sales - US Energy AC brendan.henrici@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC Access, Calls & Surveys: North America Specialist Sales J P M O R G A N 04 August 2026 JPM | US Energy: Energy Rises on Mixed Hormuz Signals, Ukraine Rus- sia Attacks Near Post War High in July, Aramco on Energy, Copper Inflows 12yr High, Gold EM Selling, Trump on Visible Prices, DVN Asset Sales Brendan Henrici +1 212 622 2729 brendan.henrici@jpmorgan.com Key Highlights Today: • SAVE THE DATE: J.P. Morg ...

公司财务业绩发布 - Duke Energy发布了2026年第二季度财务业绩，新闻稿可在公司网站查阅[1] - 公司总裁兼首席执行官Harry Sideris与执行副总裁兼首席财务官Brian Savoy将在投资者电话会议上讨论财务业绩及业务更新[2] - 电话会议于美国东部时间上午10点开始，可通过公司网站投资者板块或拨打电话参与，美国境内号码为585.542.9983，境外号码为833.461.5787，确认码为485914666[3] - 电话会议网络直播录音将于2026年8月5日在公司网站投资者板块提供[3] 公司业务概况 - Duke Energy是一家财富150强公司，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是美国最大的能源控股公司之一[3] - 公司电力业务为北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、佛罗里达州、印第安纳州、俄亥俄州和肯塔基州的870万客户提供服务，拥有55,700兆瓦的能源容量[3] - 公司天然气业务为北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、俄亥俄州和肯塔基州的160万客户提供服务[3] 公司战略与社区投资 - Duke Energy正在执行能源现代化战略，以客户价值为核心，投资于电网升级和高效发电资源，以强化系统并满足不断增长的能源需求[4] - Duke Energy基金会向南卡罗来纳州组织提供30万美元赠款，用于扩大住房、营养等方面的支持[5] - Duke Energy在北卡罗来纳州的客户援助总额已超过6500万美元，并通过向非营利组织新增100万美元投资[6]