分析师背景与专长 - 分析师拥有超过十年的公司深度研究经验，覆盖领域包括石油、天然气、黄金、铜等大宗商品，以及谷歌、诺基亚等科技股和众多新兴市场股票[1] - 分析师在撰写个人博客约三年后，转向专注于价值投资的YouTube频道，至今已研究数百家不同公司[1] - 分析师最擅长的公司类型是金属和矿业股，同时也熟悉非必需消费品、必需消费品、房地产投资信托基金和公用事业等多个行业[1] 持仓披露 - 分析师持有NLCP和IIPR股票的多头仓位，通过股票所有权、期权或其他衍生品实现[2] - 分析师独立撰写文章，表达个人观点，未因本文收取报酬（除Seeking Alpha外）[2] - 分析师与本文提及的任何公司均无业务关系[2]

August 17, 2026 11:03 AM GMT LatAm Equity Strategy | Latin America M Update Ibovespa Rebalancing: 2nd Official Preview Key Takeaways What's new: The Bovespa index will be rebalanced on Tuesday, September 8th. However, the Brazilian stock exchange released today the second official portfolio preview. The below stocks are expected to enter or leave the local equity benchmark, according to the release: Additions: 1) TEND3 (+0.17%); and Deletions: 1) RECV3 (-0.13%) The additions and deletions are subject to cha ...

核心观点 - 杜克能源提交的2026年卡罗来纳资源计划旨在支持南卡罗来纳州快速增长的经济和人口，通过平衡可靠性、多样化资源和成本，确保未来能源供应可靠且可负担 [1][2][3] 计划背景与目标 - 南卡罗来纳州是美国增长最快的州之一，吸引了新居民、大型雇主和数十亿美元的经济投资 [1] - 该计划于2026年8月14日提交至南卡罗来纳州公共服务委员会，反映了已执行的策略并突出了新机遇 [2] - 计划与2025年能源安全法案（Act 41）的能源政策目标一致，推进新发电、储能和可再生能源机会，评估未来核能选项，最大化能效并保持灵活性 [3] - 策略旨在最大化现有资产价值，同时审慎投资于额外多样化资源，以满足州内增长的人口和经济需求 [6] 具体资源部署 - **天然气**：作为近期主要可靠性资源，已完成效率升级，多个联合循环/燃气轮机项目推进，在安德森县获批新建1400兆瓦联合循环设施，并与GE Vernova签署了涡轮供应协议 [7] - **储能**：公司正在扩大电池储能执行，已有储能项目投运、设备到位、互联活动进行中，并在南卡罗来纳州发布了400兆瓦独立储能的招标书 [7] - **太阳能**：太阳能采购和建设持续活跃，包括已完工设施、在建项目，以及针对太阳能和太阳能配储能的招标书 [7] - **核能**：通过许可证续期、功率提升和燃料循环工作最大化现有核资产价值，同时评估潜在新核能选项，并考虑南卡罗来纳州切罗基县和北卡罗来纳州斯托克斯县的厂址 [7] - **电网边缘**：电网边缘项目作为核心执行工具，通过能效、需求侧管理、负荷削减、客户计划和储能需求响应来减少、转移和塑造需求 [7] 客户价值与成本管理 - 公司利用所有可用工具管理客户成本，同时提供高质量服务 [8] - 通过拟议的资源组合，公司最大化税收抵免为客户带来的价值，并最终确定杜克能源卡罗来纳和杜克能源进步的合并，这两项努力将为客户和社区带来超过50亿美元的成本节约效益 [14] - 公司已向美国能源部申请贷款，这些贷款在加强电网的同时，可能为客户节省数十亿美元 [14] 公司规模与运营 - 杜克能源卡罗来纳子公司拥有20,800兆瓦能源容量，为北卡罗来纳州和南卡罗来纳州24,000平方英里服务区内的290万住宅、商业和工业客户供电 [9] - 杜克能源进步子公司拥有13,800兆瓦能源容量，为北卡罗来纳州和南卡罗来纳州28,000平方英里服务区内的180万客户供电 [10] - 杜克能源（NYSE: DUK）是财富150强公司，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是美国最大的能源控股公司之一，其电力公用事业为六个州的870万客户提供服务，共拥有55,700兆瓦能源容量，天然气公用事业服务160万客户 [11] 后续步骤 - 南卡罗来纳州公共服务委员会将于2027年4月就该资源计划举行听证会，并于2027年6月发布命令 [9]

核心观点 - Peter Thiel的宏观基金重返美国上市股票，以亚马逊为最大持仓，但其余组合指向对AI基础设施电力需求的更大押注[4][7] 亚马逊持仓分析 - 亚马逊是Thiel Macro最大的美国股票持仓，价值1.18亿美元，占组合28.2%[4][7] - 亚马逊提供了进入AI基础设施繁荣的最直接途径[6] - AWS第二季度营收同比增长37%至422亿美元，为18个季度以来最快增速[8] - 亚马逊将2026年计划资本支出提高至约2200亿美元，用于增加云和AI容量[8] - 德意志银行分析师Benjamin Black预计亚马逊2027年资本支出可能接近3000亿美元[9] - AWS扩张需要在土地、电力、建筑、芯片、服务器和网络设备上提前投入[9] - Morningstar高级股票分析师Dan Romanoff认为“激增的需求涵盖传统和AI工作负载”，支持亚马逊的巨大投资计划[8] 能源与电力持仓分析 - 能源和电力相关持仓占披露价值的约72%[5][7] - 第二大持仓为Vista Energy，价值7590万美元[10] - 第三大持仓为Vistra，价值5910万美元[10] - 其他持仓包括American Electric Power（4220万美元）、DTE Energy、FirstEnergy、CMS Energy和X-Energy[10] - 组合约72%为电力/基础设施名称，指向电力瓶颈交易：数据中心需要可靠容量，现有发电商/公用事业可在AI需求激增时变现稀缺性和长期供应协议[2] - Vista Energy是专注于Vaca Muerta页岩层的油气生产商，并非直接AI押注[10] - 但跨公用事业、发电商和能源生产商的集中度使基础设施主题难以忽视[11] - T Rowe Price的Dom Rizzo认为超大规模企业2027年资本支出可能达1.5万亿至1.6万亿美元[11] - 电力正成为日益增长的制约因素[11] - Melius Research分析师James West认为现有发电商有优势，因为扩建运营电厂比新建设施更便宜、更快[12] - 主要数据中心供应协议可能“随时”出现[12] 电力交易风险 - 该解读需谨慎，因为Thiel未公开描述该组合为AI能源策略，且13F仅披露持仓而非投资逻辑[12] - 电力交易正变得更复杂：Vistra等发电商面临压力，因德克萨斯州和PJM市场监管机构应对更高电力成本和激增的数据中心需求[13] - 鼓励新发电的措施可能最终削弱现有电厂享有的稀缺性经济学[13] - 亚马逊面临类似风险：AI机会巨大，但管理层仍需证明创纪录的基础设施支出能产生足够回报[14]

US Thematics | North America August 17, 2026 04:00 AM GMT Power Struggle: Data Center Pushback Update & Expert Call Takeaways State-level action on data centers has continued to build in the month since our deep dive, with news from Texas and Virginia. We pair that update with takeaways from expert sessions on the drivers of community pushback, and with the read through for utilities, PSPs, and colocation data centers. Policy action is building as community pushback to data centers intensifies. Texas is aud ...

ab 14 August 2026 European Utilities Another uptick in consensus EPS post H1 results Global Research Bottom line Q2/H1 reporting season is close to an end. Just a handful of companies we have under coverage - Grenergy and Solaria - are yet to announce. In this note, we look at the consensus EPS changes since the Q2/H1 results season started (21 July). EPS revisions remained positive with 2026-29E EPS up 1-2% since 21 July and the sector has c7% EPS CAGR in the coming three years on consensus. Over the same ...

Research Tactical Idea We believe the share price will fall in absolute terms over the next 30 days. This is because the stock has traded up recently, making short term valuation much less compelling. ORG's share price is up 10% following AGL and ORG providing first- time FY27 earnings guidance on 12-13 August 2026, pointing to stable earnings YoY (over the same period the ASX200 Industrials was down 2% and ASX200 Energy down 1%). ORG's Energy Markets EBITDA guidance was ~6% ahead of Vis. Alpha cons. at the ...