财务数据和关键指标变化 - 第三季度总运营费用为1150万美元，较2024年同期的1780万美元下降35% [11] - 研发费用为800万美元，较2024年同期的1080万美元有所下降 [11] - 一般及行政费用为320万美元，较2024年同期的570万美元有所下降 [11] - 销售及营销费用为35万美元，较2024年同期的120万美元有所下降 [11] - GAAP净亏损为1110万美元，每股亏损186美元，而2024年同期GAAP净亏损为1710万美元，每股亏损290美元 [11] - 非GAAP调整后净亏损为1130万美元，每股亏损191美元，而2024年同期为1700万美元，每股亏损287美元 [11] - 第三季度末现金、现金等价物及短期投资约为1340万美元 [12] - 第三季度现金消耗率约为1050万美元 [12] - 第三季度后完成注册直接发行，增加约520万美元净收益 [12] - 预计2025年全年现金消耗约为5000万美元 [12] 公司战略和发展方向 - 主要优先事项是实现生产等效系统的设计冻结，该版本包含商业化所需的所有功能和规格，目标是在2026年底前完成 [6] - 通过有针对性的外包机会和结构性变革来降低支出，同时保持设计冻结时间表 [7] - 保留并投资于定义和区分其技术的领域，如机械臂、摄像头系统和核心软件，同时评估对资本设备部分等非独特性元素进行外包 [7] - 聘请知名咨询公司进行差距分析并为外包合作伙伴准备建议和提案请求，预计11月底完成 [8] - 目标是在2026年制定一项有纪律的计划，显著减少消耗，同时保持设计冻结的势头 [8] - 通过LinkedIn页面和投资者关系网站以短文和视频形式分享平台开发进展，提高沟通和透明度 [9] - 10月通过注册直接发行筹集约590万美元总收益，以支持成本行动和开发工作 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对推动现金消耗的大幅减少充满信心，并积极探索进一步巩固资产负债表的机会 [13] - 设计冻结里程碑是后续一切活动的基础，从临床进入到最终商业化，并推动整个公司的资源分配和决策顺序 [6] - 外包过程中可能会出现一些干扰，但目标是有效管理以减轻可能出现的任何问题 [18] - 透明度是公司运营方式的核心，记录进展、承认障碍并保持关于流程的诚实对话 [14] 其他重要信息 - 启动了新的沟通工作，将频繁发布关于设计冻结进展的信息更新，可在LinkedIn页面上获取 [14] - 公司拥有自己的手术室，用于让外科医生测试系统，最近一个月几乎每周都在进行不同的手术室实验室测试 [28] - 在腹壁疝修补术的缝合过程中，观察到时间从平均40分钟大幅下降到平均14分钟，表明系统的稳定性和可靠性显著提高 [29][31] - 作为控制消耗的一部分，几周前进行了小规模裁员，裁减了15%的员工 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 系统构建时间表及外包影响 - 设计冻结时间表仍定于2026年底，尽管外包可能带来一些干扰，但希望不会对时间表产生太大影响 [18] - 外包并非重启，而是在现有构建基础上持续改进，目标是在最终产品中实现商业化所需的所有功能及规格 [21][22] 问题: 开发构建测试及外科医生反馈 - 公司拥有自己的手术室，频繁邀请外科医生测试系统，包括未接触过系统的新手外科医生，测试系统功能、稳定性和可靠性 [28] - 近期进行了合成尸体和真实尸体的测试，系统稳定性提高，腹壁疝修补术缝合时间显著缩短 [29][31] 问题: 咨询合作细节及现金保存措施 - 与PA咨询公司的合作是短期项目，预计本月完成，旨在分析外包内容和方法，并以固定费用进行 [35] - 通过外包和小规模裁员（裁减15%员工）来控制消耗，目标是在2026年第一季度末前落实大部分措施，以显著降低2026年及2027年的预算 [36][37] 问题: 与医院和卫生系统合作伙伴的关系 - 与医院和卫生系统合作伙伴保持持续沟通，关系牢固，外科医生希望使用该系统并进行测试反馈 [38] - 近期一位首次接触系统的外科医生当天即成功模拟完成了腹壁疝修补术，合作关系良好 [39]

财务数据关键指标变化：亏损与现金流 - 公司净亏损从2024年九个月的4992.7万美元收窄至2025年九个月的3966.7万美元，运营亏损（剔除权证损益等）从5157.7万美元降至4076.9万美元，同比改善21%[124] - 公司截至2025年9月30日的九个月净亏损为3966.7万美元，较2024年同期的4929.7万美元改善963万美元，降幅20%[139] - 公司截至2025年9月30日的九个月运营活动所用净现金为3576.4万美元，较2024年同期的3816.8万美元有所改善[153][154] 成本和费用：2025年第三季度费用 - 2025年第三季度总运营费用为1150.3万美元，较2024年同期的1775.5万美元下降625.2万美元，降幅35%[132] - 2025年第三季度研发费用为799.3万美元，较2024年同期的1080万美元下降280.7万美元，降幅26%[132][133] - 2025年第三季度销售与营销费用为35万美元，较2024年同期的120.8万美元下降85.8万美元，降幅71%，相关平均员工数从9人减至4人，减少56%[132][134] - 2025年第三季度一般与行政费用为316万美元，较2024年同期的574.7万美元下降258.7万美元，降幅45%，相关平均员工数从16人减至12人，减少25%[132][135] 成本和费用：截至2025年9月30日九个月费用 - 公司截至2025年9月30日的九个月总运营费用为4076.9万美元，较2024年同期的5157.7万美元下降1080.8万美元，降幅21%[139] - 研发费用下降至2645.8万美元，较2024年同期减少523.4万美元，降幅17%，主要因人员相关费用减少162.7万美元及专业费用减少470.4万美元[140] - 销售和市场费用大幅下降至174万美元，较2024年同期减少180.6万美元，降幅51%，主要因人员相关费用减少及平均员工数减少33%[141] - 一般和行政费用下降至1257.1万美元，较2024年同期减少376.8万美元，降幅23%，主要因人员相关费用减少333万美元[142] 其他财务数据：现金状况与流动性 - 公司截至2025年9月30日持有现金及现金等价物316.4万美元，短期投资1025万美元，累计赤字2.35602亿美元[147] - 公司预计当前约1341.4万美元的现金及短期投资加上2025年10月定向增发获得的约520万美元净收益，不足以支持未来12个月的运营，现金流预计仅能维持到2026年第一季度[148] - 投资活动提供净现金2912.4万美元，主要来自出售和到期可供出售投资所得4420.8万美元[156] - 融资活动提供净现金6.7万美元，来自股票期权行使[158] 业务与市场前景 - 公司估计其技术每年在全球可触及超过4500万例软组织外科手术，其中超过50%采用开放手术，不到5%采用现有机器人辅助微创手术[116] - 据行业信息估计，传统机器人系统每台前期资本成本高达200万美元或更多，外加每年10%至20%的维护和服务合同费用[117] - 截至2025年9月30日，公司尚未产生任何收入，预计在获得FDA授权前不会产生收入[123][125] - 公司目标在2026年底前完成产品设计冻结，在获得监管批准前提下，预计于2027年启动首次人体临床试验[119] 公司治理与合规 - 公司于2025年4月10日收到纽交所不合规通知，因平均市值和股东权益均低于5000万美元，已提交整改计划并于2025年7月8日获纽交所接受，有18个月整改期[121] - 公司选择作为新兴成长公司采用私人公司的新会计准则时间表[164] - 公司作为新兴成长公司利用豁免不遵守萨班斯法案404(b)条的审计师认证要求[165] 权证会计处理 - 认股权证以公允价值计量为负债并在每个报告期重估[161] - 公共权证公允价值基于公开市场交易价值确定[161] - 私募配股权证公允价值使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算[161] - 权证估值模型的关键假设包括股价、行权价、预期期限、波动率、利率和股息率[161] - 权证波动率基于公共权证的隐含波动率进行估算[162] - 无风险利率基于授予日美国国债零息票收益率曲线确定[162] - 权证预期寿命假设等同于剩余合同期限[162] - 股息率基于历史比率预计将保持为零[162]

运营费用变化（同比） - 2025年第三季度总运营费用为1150万美元，较2024年同期的1780万美元下降35%[7] - 2025年第三季度研发费用为800万美元，较2024年同期的1080万美元下降26%[7] - 2025年第三季度一般及行政费用为320万美元，较2024年同期的570万美元下降45%[7] - 2025年第三季度销售及营销费用为40万美元，较2024年同期的120万美元下降71%[7] 净亏损 - 2025年第三季度GAAP净亏损为1110万美元，每股亏损1.86美元[7] - 2025年第三季度非GAAP调整后净亏损为1130万美元，每股亏损1.91美元[7][15] 现金及流动性 - 截至2025年9月30日，公司持有现金和投资总额为1340万美元[7] - 2025年第三季度现金消耗率为1050万美元[7] - 公司预计2025年全年现金消耗约为5000万美元[5] - 公司于2025年10月通过定向增发筹集了590万美元的总收益[3] - 现金及现金等价物大幅减少至3.164亿美元，较2024年12月31日的9.737亿美元下降67.5%[21] - 短期投资降至10.25亿美元，较2024年12月31日的39.36亿美元下降74.0%[21] - 总流动资产为15.075亿美元，较2024年12月31日的51.698亿美元下降70.8%[21] 资产与负债状况 - 总资产显著下降至29.347亿美元，较2024年12月31日的67.719亿美元减少56.7%[21] - 财产和设备净值为3.475亿美元，较2024年12月31日的4.476亿美元下降22.4%[21] - 使用权资产为9.822亿美元，较2024年12月31日的10.56亿美元下降7.0%[21] - 总负债为15.259亿美元，较2024年12月31日的21.021亿美元减少27.4%[21] - 应计费用降至905万美元，较2024年12月31日的5283万美元下降82.9%[21] 股东权益与累计赤字 - 股东权益总额为14.088亿美元，较2024年12月31日的46.698亿美元下降69.8%[21] - 累计赤字扩大至235.602亿美元，较2024年12月31日的195.935亿美元增加20.2%[21]

财务报告安排 - 公司将于2025年11月12日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 相应的电话会议将于美国东部时间下午4:30开始 [1] 投资者关系信息 - 电话会议接入号码为美国境内+1 833-470-1428，国际+1 404-975-4839，接入码623856 [2] - 活动直播和存档网络广播可在公司投资者关系网站获取 [2] 公司业务概览 - 公司是一家下一代手术机器人公司，成立于2014年，总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆 [3] - 核心技术是使用专有的类人手术机器人，将外科医生虚拟送入患者体内进行微创手术 [3] - 公司目标包括提高手术效率、改善患者预后和降低医疗成本 [3] 公司治理与股东背景 - 公司董事会于2025年6月任命Joseph Doherty为董事，并任命其为董事会主席 [7] - 公司投资者包括比尔·盖茨、维诺德·科斯拉的科斯拉风投、杨致远的AME云风投等 [3] 资本市场活动 - 公司宣布定价590万美元的注册直接发行，涉及A类普通股和预融资权证 [6] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为RBOT和RBOT WS [1][4][6]

融资活动 - 公司宣布与单一机构投资者签订证券购买协议 [1] - 融资方式包括注册直接发行中的A类普通股和预融资权证，以及同时进行的私募配售中的认股权证 [1] - 公司为下一代机器人技术公司，致力于通过变革机器人手术来改善生活 [1]

**Vicarious Surgical (NYSE: RBOT) 电话会议纪要关键要点** **一 公司及行业背景** * 公司为Vicarious Surgical 专注于开发机器人辅助微创手术系统[1] * 行业为医疗设备 具体为机器人辅助手术领域 当前市场由Intuitive Surgical主导[2] * 公司旨在解决现有机器人手术平台在运动自由度 视觉视角和手术可达性方面的局限性[2] **二 核心产品与技术优势** * 产品系统包括患者车（含机械臂）和外科医生控制台[6] * 核心技术为解耦执行器 实现器械在腹内的九自由度运动[6][7] * 视觉系统提供360度视角并配备自清洁摄像头[7] * 采用单端口设计 仅需一个套管针切口 内部双器械臂工作 避免外部机械臂碰撞[26][28] * 产品设计基于首席医疗官（联合创始人 外科医生）的临床经验 其曾早期采用并教授达芬奇系统但洞察其局限[29] **三 市场机会与竞争策略** * 美国每年有超过550万例腹腔内手术 其中82%（约460万例）仍采用非机器人方式（开放手术或腹腔镜）[10][11] * 公司首适应症为腹壁疝修补术 因该手术常位于上腹部 是现有刚性臂机器人难以触及的区域[8][9] * 公司战略并非与Intuitive Surgical等争夺现有18%的机器人手术市场份额 而是瞄准那82%未被开发的潜在市场（TAM）[12] * 只需获取该白区市场1%的份额 按Intuitive单台手术耗材收入约1800美元估算 即可带来约7700万美元收入[25] * 不视Intuitive Surgical Medtronic等为直接竞争对手 因其系统设计不适用于该广阔市场[12][24] **四 临床与商业化进展** * 公司已于2025年4月在完整质量管理体系下完成首次受控构建 并于8月再次成功构建 展示了制造效率的提升[15][16] * 功能与安全要求完成度从6月中旬的不足50%提升至会议时的约63% 目标在2026年中达到100%[17][18] * 目标在2026年底完成设计锁定 随后启动监管所需的验证与确认工作[18][19] * 主要风险已从临床采纳转为能否顺利完成产品开发并实现全部功能与安全要求[19] **五 其他重要信息** * 公司拥有众多专利保护其差异化的运动 视觉 AI与自动化技术[13][14] * 公司早期投资者包括行业战略投资者 验证了其发展方向[14] * 新任CEO（Stephen From）刚入职四周 其任务是增加结构化管理以推动公司实现最终目标[2][15]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总运营费用为1350万美元 较2024年同期的1770万美元下降24% [14] - 研发费用为910万美元 较2024年同期的1090万美元下降 [14] - 一般行政费用为410万美元 较2024年同期的560万美元下降 [14] - 销售和市场费用为30万美元 较2024年同期的120万美元大幅下降 [14] - GAAP净亏损为1320万美元 每股亏损223美元 较2024年同期的1520万美元亏损有所改善 [15] - 非GAAP调整后净亏损为1330万美元 每股亏损223美元 较2024年同期的1680万美元亏损改善 [15] - 期末现金及短期投资余额约为2400万美元 [15] - 第二季度现金消耗率约为1340万美元 [16] - 预计2025年全年现金消耗约为5000万美元 [16] 公司战略和发展方向 - 新任CEO Steven Fromm加入公司 带来医疗科技行业丰富经验 [5] - 公司正重新评估发展路径 包括技术进展和项目策略 [6] - 专注于完成完全集成的生产等效系统 实现设计锁定并启动全系统验证 [10] - 战略调整意味着取消2025年进行首次临床使用试验的近目标 [11] - 单端口机器人市场仍处于早期阶段 公司认为其处于有利地位推动技术发展 [10] - 技术代表微创手术领域的重大进步 [9] - 公司拥有差异化的平台和强大的技术基础 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO对团队素质 目标明确性和组织热情印象深刻 [9] - 公司处于重要转折点 有机会重新定义机器人手术的可能性 [7] - 需要4-6周时间进行全面评估以明确开发状态和时间表 [12] - 小型公司资源有限 需要专注于最高优先级目标 [26] - 行业由一家主导 许多其他公司试图模仿 但该公司正在解决实际需求 [42] - 一旦完成生产等效系统 后续进程将变得更容易 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于临床试验时间表调整和资金影响的询问 - 公司决定优先确保使用正确的系统进行首次临床使用试验 而不是急于推进 [25] - 临床试验准备工作主要消耗人力资源 资金投入非常有限且不重要 [26][27] - 临床试验预算成本对2025年整体预算不会产生重大影响 [30][32] 问题: 关于今年可能实现的开发和系统里程碑 - 新任CEO需要时间进行全面评估后才能提供可靠的时间指导 [35] - 不希望提供可能产生误导的指导 需要先获得清晰的信息 [36] - 大部分信息已经存在 需要时间收集和解答正确的问题 [37] 问题: 关于现有资金支持持续开发的能力 - 微市值公司面临困难环境 但公司看到明确的目标线 [39] - 许多重大技术问题已经解决 大量繁重工作已完成 [41] - 公司正在解决实际需求 而不是模仿现有成功者 [42] 问题: 关于系统未准备好进行人体试验的具体原因 - 系统需要通过初步验证测试才能进入临床使用 [50] - 具体问题包括外科控制台在EMC测试中排放过量 [51] - 多个小问题需要投入时间和精力解决 分散了关键目标的资源 [52] 问题: 关于时间表延迟的程度 - 无法提供具体时间指导 需要先完成评估 [58] - 评估后将能够明确时间表是延迟一个月还是三个月 [59] - 新任CEO正在询问与董事会和投资者相同的问题 [61]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司净亏损在2025年上半年为2860.9万美元，2024年同期为3220.6万美元，同比减少13%[116] - 2025年上半年净亏损2860.9万美元，同比减少11%，每股亏损4.82美元同比改善12%[132] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度研发费用为905万美元，同比下降17%，主要因专业服务费用减少303.8万美元[125] - 2025年第二季度销售与营销费用为34.9万美元，同比下降71%，人员相关费用减少83.4万美元[126] - 2025年第二季度行政管理费用为412万美元，同比下降26%，人员相关费用减少121.5万美元[128] - 2025年上半年研发费用减少242.7万美元（12%）至1846.5万美元，主要因专业服务费用减少310.8万美元[132][133] - 2025年上半年销售与营销费用骤降94.8万美元（41%）至139万美元，人员相关费用减少98.2万美元，平均员工数从10人降至6人[132][134] - 2025年上半年总运营费用下降455.6万美元（13%）至2926.6万美元，运营亏损同比收窄13%[132] 业务线表现 - 公司当前未产生收入，预计需获得FDA批准后才能实现商业化[118] - 全球每年有超过4500万例软组织手术可适用公司技术，其中仅不到5%采用现有机器人辅助手术[109] - 现有机器人系统前期购置成本高达200万美元/台，年维护费用另需10%-20%[110] 公司运营和财务状况 - 公司因市值低于5000万美元收到纽交所不合规通知，已提交18个月内整改计划[113] - 公司员工总数从2024年平均129人降至2025年121人，减少6%[116] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物391万美元，短期投资2005.3万美元，累计赤字2.245亿美元[139][145] - 2025年上半年经营活动净现金流出2530万美元，投资活动净现金流入1943.2万美元（主要来自证券到期收益）[146][149] - 公司预计现有2396.3万美元现金储备仅能维持运营至2026年第一季度，存在持续经营重大疑虑[140] - 公司通过S-3注册声明储备4亿美元融资额度，2022年12月曾通过该计划融资1000万美元[143] 其他财务数据 - 2025年第二季度认股权证公允价值变动收益4万美元，2024年同期为159万美元[124] - 2025年认股权证公允价值变动导致53万美元损失，同比减少81%[132][136] - 2025年上半年利息及其他收入下降118.3万美元（62%）至71万美元，主要因短期投资收益减少[132][137] 公司治理和合规 - 公司作为“新兴成长公司”选择采用与私营公司相同时间范围内的新修订会计准则[158] - 公司计划利用JOBS法案下新兴成长公司的豁免权，包括不遵守萨班斯-奥克斯利法案404(b)条款的审计师认证要求[159] - 公司作为较小报告公司，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[160]

运营费用变化（同比下降） - 2025年第二季度运营费用为1350万美元，同比下降24%[6] - 2025年第二季度研发费用为910万美元，相比2024年同期的1090万美元下降16.5%[6] - 2025年第二季度一般及行政费用为410万美元，相比2024年同期的560万美元下降26.8%[6] - 2025年第二季度销售及市场费用为30万美元，相比2024年同期的120万美元下降75%[6] 净亏损表现 - 2025年第二季度GAAP净亏损1320万美元，每股亏损2.23美元[6] - 2025年第二季度非GAAP调整后净亏损1330万美元，每股亏损2.23美元[6] - 2025年上半年净亏损2860万美元，相比2024年同期的3220万美元改善11.2%[18] 现金及投资状况 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及投资2400万美元[6] - 2025年第二季度现金消耗率为1340万美元[6] - 公司预计2025年全年现金消耗约为5000万美元[5] 流动资产变化 - 现金及现金等价物大幅减少至39.1亿美元，较期初97.37亿美元下降59.8%[20] - 短期投资减少至200.53亿美元，较期初393.6亿美元下降49.1%[20] - 总流动资产降至260.67亿美元，较期初516.98亿美元下降49.6%[20] 总资产及负债规模 - 总资产规模缩减至408.9亿美元，较期初677.19亿美元下降39.6%[20] - 总负债降至178.27亿美元，较期初210.21亿美元下降15.2%[20] 股东权益及累计亏损 - 累计亏损扩大至2245.44亿美元，较期初1959.35亿美元增加286.09亿美元[20] - 股东权益总额降至230.63亿美元，较期初466.98亿美元下降50.6%[20] 应付款项变化 - 应付账款减少至7.21亿美元，较期初11.66亿美元下降38.2%[20] - 应计费用降至30.68亿美元，较期初52.83亿美元下降41.9%[20] 非流动负债变化 - 租赁负债（非流动部分）为118.89亿美元，较期初125.67亿美元下降5.4%[20]

市场机会与技术进展 - 初始市场机会估计为1500亿美元，涵盖每年4500万例可通过腹部机器人手术处理的程序[15] - 目前机器人手术的采用率仅为4%，96%的手术仍为手动操作[16] - Vicarious Surgical的单孔手术系统预计将在2025年晚些时候进行首次人类使用[9] - 预计到2026年将提交FDA De Novo申请，目标是腹壁疝修复指征[85] - Vicarious Surgical的技术经过十年的研发，吸引了超过3亿美元的投资[12] 财务表现与用户数据 - Vicarious Surgical的系统在手术室的贡献为每班次6000美元，且预计手术停机时间为19分钟[70] - 该公司的机器人系统设计为具有9个自由度，能够通过单个切口实现360度的可视化[47] - Vicarious Surgical的系统在手术中的总贡献为6237美元，而多孔系统的总贡献为-10139美元[50] - 公司在过去四个季度的财务表现均低于预算，显示出严格的执行力[90] - 目前已有450个医疗设施准备在商业发布时采用Vicarious Surgical的产品[90] 生产能力与市场扩张 - Vicarious Surgical的工程能力已扩展至每月生产200台机器人手臂，未来可根据需求进一步扩展[90] - Vicarious Surgical的供应链已建立并准备好进行规模化，重点关注可靠性和成本控制[90] - 公司计划在未来四年内推出多个适应症的产品，首个适应症的进展已取得[90] - 该公司已获得来自HCA等顶级合作伙伴的支持，涵盖超过250家医院和1000名外科医生[10]