We are currently offering a free two-week trial to Distressed Value Investing . Join our community to receive exclusive research about various companies and other opportunities along with full access to my portfolio of historic research that now includes over 1,000 reports on over 100 companies.SandRidge Energy (NYSE: SD ) reported promising early results from its operated Cherokee development and appears likely to at least end up near the middle of its full year production guidance. It expects itsAaron Cho ...

Shares of SandRidge Energy, Inc. (SD) have gained 6.9% since reporting second-quarter 2025 results, outpacing the S&P 500 index’s 1.5% rise in the same period. However, over the past month, SD shares have inched up 0.5%, trailing the S&P 500’s 2.3% rally. This divergence suggests that while the immediate post-earnings reaction was strong, the stock’s momentum has cooled somewhat in recent weeks.In the second quarter of 2025, SandRidge posted net income of $19.6 million, or 53 cents per basic share, up sharp ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR Table of Contents ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-33784 SANDRIDGE ENERGY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度产量平均为18 BOE/天 同比增长19% BOE和46%石油 带动收入增长33%和调整后EBITDA增长76% [4] - 季度收入为3500万美元 调整后EBITDA为2280万美元 同比分别增长33%和77% [5][8] - 季度末现金及受限现金为1.04亿美元 合每股2.8美元 季度内支付股息400万美元 累计自2023年起每股分红达4.36美元 [6] - 商品实现价格：石油62.8美元/桶 天然气1.82美元/Mcf NGLs 16.1美元/桶 环比一季度均有所下降 [7] - 净收入1960万美元(每股0.53美元) 调整后净收入1220万美元(每股0.33美元) 同比分别增长118%和91% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cherokee开发项目首口井30天初始产量达2300 BOE/天 含油率49% 后续井位将延续该区域平均1000-2000桶/天的产量水平 [4][11] - 2025年计划钻探8口Cherokee运营井 完成6口 单井成本预估900-1200万美元 全年资本支出计划6600-8500万美元 [19] - 非Cherokee资产(气权重较高)暂未重启开发 需WTI>80美元/桶和Henry Hub>4美元/Mcf才考虑激活 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 当前WTI价格维持65美元区间 Henry Hub现货低于3美元 远期曲线高3美元区间 [13] - 对冲覆盖下半年35%产量(天然气55% 石油33%) 锁定部分现金流支持钻探计划 [8] - Cherokee新井盈亏平衡点降至35美元WTI 显著低于当前价格水平 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略：1)优化现有MidCon资产价值 2)高回报率项目投资 3)选择性并购 4)资本回报优先 5)ESG承诺 [27] - 资产组合优势：石油/天然气资产组合+零债务+1.6亿美元NOL税收抵免 提供跨周期操作灵活性 [14][16][31] - 基础设施优势：拥有1000英里注水井和电网系统 降低单井盈亏平衡至40美元WTI/2美元Henry Hub [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025下半年产量将加速 年末退出率超19 MBOE/天 石油产量较Q2再增30% [12] - 商品价格波动下保持资本灵活性 可调整开发节奏或通过并购获取低价资产 [16][20] - 维持行业领先成本结构：调整后G&A 240万美元(1.48美元/BOE) 员工仅100余人 [8][29][30] 其他重要信息 - 股息政策：新宣布每股0.12美元季度分红(增长9%) 可选现金或股票形式 [6] - 股票回购：季度回购55万美元 剩余授权6900万美元 [6][7] - ESG承诺：无常规伴生气燃烧 基础设施整合降低运营风险 [23][26] 问答环节所有的提问和回答 (注：原文未包含具体问答内容 该部分跳过) [32]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净利润为1955.8万美元，每股收益0.53美元，同比增长1076.4万美元[4][5] - 第二季度调整后EBITDA为2282.2万美元，同比增加988.8万美元[4][5] - 第二季度总营收为3453.1万美元，同比增长855.4万美元（33%）[5][6] - 2025年第二季度基本每股收益为0.53美元，同比增长120.8%（2024年同期为0.24美元）[24] - 2025年上半年营业收入同比增长37.1%至7713.5万美元（2024年同期为5626万美元）[24] - 公司2025年上半年净利润为3.2607亿美元，较2024年同期的1.9919亿美元增长63.7%[29] - 2025年上半年调整后普通股股东净利润为2.677亿美元（每股0.73美元），较2024年同期的1.4747亿美元（每股0.40美元）增长81.5%[42] 成本和费用（同比环比） - 第二季度租赁运营成本（LOE）为660万美元，合每桶油当量4.05美元，同比下降21%[8] - 2025年第二季度租赁运营成本同比下降36.8%至每桶油当量4.05美元（2024年同期为6.41美元）[18] - 2025年第二季度调整后G&A为238.2万美元，每桶当量1.48美元，相比2024年同期的251.4万美元和1.85美元有所下降[44] - 2025年上半年调整后G&A为531万美元，每桶当量1.65美元，相比2024年同期的532万美元和1.94美元略有下降[44] - 2025年第二季度股票补偿费用为72万美元，每桶当量0.44美元，相比2024年同期的53.6万美元和0.39美元有所增加[44] - 2025年上半年股票补偿费用为137万美元，每桶当量0.42美元，相比2024年同期的107.2万美元和0.39美元有所增加[44] - 2025年第二季度其他项目费用为7.4万美元，每桶当量0.05美元，而2024年同期无此项费用[44] - 2025年上半年其他项目费用为-19.1万美元，每桶当量-0.06美元，而2024年同期无此项费用[44] 业务线表现 - 日均产量达17.8千桶油当量（MBoe/d），同比增长19%，其中石油产量增长46%[5][6] - 切罗基页岩开发首口井峰值30天产量达2300桶油当量/日（含49%石油）[5] - 2025年第二季度石油产量为270千桶，同比增长45.9%（2024年同期为185千桶）[18] - 公司主要在中大陆地区的俄克拉荷马州、德克萨斯州和堪萨斯州开展油气生产、开发和收购业务[46] 价格表现 - 实现油价62.80美元/桶，同比下降16.74美元；天然气价格1.82美元/Mcf，同比上涨1.16美元[6] - 2025年上半年天然气实现价格为每千立方英尺2.36美元，同比上涨143.3%（2024年同期为0.97美元）[18] - 2025年第二季度净实现价格（含衍生品影响）为每桶油当量22.25美元，同比增长16.7%（2024年同期为19.06美元）[18] - 公司2025年天然气衍生品对冲量达每日8500百万英热单位，加权平均价格为4.17美元/百万英热单位[20] - 2025年第二季度石油衍生品对冲量为每日500桶，加权平均价格为71.60美元/桶[20] 现金流和资本支出 - 2025年上半年运营现金流为4.3181亿美元，同比增长59.3%（2024年同期为2.7093亿美元）[29][33] - 资本支出大幅增加至2.2011亿美元（2024年同期仅为3575万美元），主要用于物业、厂房和设备[29] - 2025年上半年调整后运营现金流达5.1907亿美元，较2024年同期的3.2839亿美元增长58.1%[33] - 自由现金流为2.3408亿美元，与2024年同期基本持平（2.3506亿美元）[35] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为1.042亿美元，无未偿还债务[5][9] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物10.42亿美元，较2024年底增长4.7%（9.95亿美元）[21] 股东回报 - 董事会宣布季度股息增至每股0.12美元，增幅9%[5][10] - 公司以平均10.89美元/股回购50万股，累计回购授权剩余6900万美元[11] - 公司2025年上半年回购普通股5927万美元（2024年同期未进行回购）[29] 衍生品表现 - 衍生品合约结算收益为1319万美元（2024年同期为0），衍生品合约亏损3572万美元（2024年同期为0）[29][38] 管理层讨论和指引 - 公司使用调整后G&A每桶当量作为成本管理和运营效率的指标，以便在不同时期和公司间进行比较[43] - 调整后G&A不包括股票补偿和其他非经常性现金项目，这些项目在不同公司间差异较大[43] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期不同[45] 其他财务数据 - 2025年上半年EBITDA为5.2589亿美元，较2024年同期的3.1751亿美元增长65.6%[38] - 调整后EBITDA为4.8313亿美元，同比增长74.7%（2024年同期为2.7651亿美元）[38][39]

财务业绩 - 2025年第二季度净利润为1955.8万美元，环比增长650.9万美元，同比增长1076.4万美元 [3] - 每股基本收益为0.53美元，环比增长0.18美元，同比增长0.29美元 [3] - 经营活动产生的净现金流为2285万美元，环比增长251.9万美元，同比增长1143.8万美元 [3] - 调整后EBITDA为2282.2万美元，同比下降266.9万美元 [3] 运营表现 - 2025年第二季度总产量为161.9万桶油当量，同比增长25.6万桶油当量 [4] - 日均产量为17.8千桶油当量/天，同比增长19% [6] - 原油产量同比增长46%，占总产量比例从14%提升至17% [4][6] - 原油收入占比从44%提升至49%，天然气收入占比从30%下降至25% [4] 资本结构与分红 - 截至2025年6月30日，公司拥有1.042亿美元现金及现金等价物 [9] - 公司无未偿还的定期或循环债务 [9] - 董事会宣布每股0.12美元的股息，较上季度增长9% [6][10] - 2025年上半年共回购50万股股票，平均价格为10.89美元/股 [11] 成本控制 - 第二季度租赁运营费用为660万美元，同比下降218万美元 [8] - 调整后G&A为238万美元，同比下降20% [6] - 单位租赁运营成本为4.05美元/桶油当量，低于去年同期的6.41美元/桶油当量 [8] 发展战略 - 重点开发Cherokee页岩区块的一台钻机开发项目 [12] - 评估增值并购机会，同时保持资本回报计划 [12] - 通过人工举升转换和优化完井技术实施生产优化计划 [12] - 开展租赁计划以支持未来开发并延长Cherokee资产的开发周期 [12] ESG举措 - 采用不常规燃烧生产天然气的环保生产方式 [13] - 通过管道运输几乎所有产出水，减少卡车运输 [13] - 几乎所有井场使用电力驱动，减少低效能源使用 [13] - 配备专业人员和设备持续监测潜在排放 [13]

财报发布计划 - 公司计划于2025年8月6日交易结束后发布2025年第二季度运营及财务业绩 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年8月7日中部时间下午1点召开电话会议，讨论第二季度财务结果和运营亮点 [2] - 电话会议需提前在线注册获取拨入号码和会议ID [2] 网络直播信息 - 电话会议将通过公司官网投资者关系栏目提供实时音频直播 [3] - 网络直播内容将在公司官网存档至少30天供回放 [3] 公司概况 - 公司为独立油气企业，主营业务包括油气资产的生产、开发及收购 [4] - 主要运营区域涵盖俄克拉荷马州、得克萨斯州和堪萨斯州的中部大陆地区 [4] 联系方式 - 投资者关系部门地址及邮箱信息 [5]

公司人事变动 - Brett Icahn将于2025年8月1日加入SandRidge Energy董事会 董事会成员增至6人 [1] - Brett Icahn现任Icahn Enterprises L P董事及Icahn Capital LP投资组合经理 负责管理Icahn Enterprises自2020年10月以来的投资战略 [2] - Brett Icahn目前还担任Bausch Health Companies Inc和Bausch + Lomb Corporation董事 过去五年曾任职于Dana Inc和Newell Brands Inc等公司董事会 [3] 新任董事背景 - Brett Icahn以分析严谨和长期投资视角著称 参与多项高调投资决策和股东积极主义行动 [4] - 其职业经历体现对股东价值和公司治理的深度承诺 [4] 公司表态 - SandRidge董事会主席Vince Intrieri表示 Brett Icahn的加入反映主要股东对公司长期成功的承诺 [5] - Brett Icahn表示期待与领导团队合作 为所有股东创造长期价值 [5] 公司概况 - SandRidge Energy是一家独立油气公司 主要从事油气资产的生产、开发和收购 [6] - 主要运营区域为俄克拉荷马州、得克萨斯州和堪萨斯州的中大陆地区 [6]

业绩总结 - 2021年第一季度净产量为17.5 Mboe/d，液体占比约47%[12] - 2021年第一季度总生产量为5.5百万桶油当量（MMBoe），其中石油0.8百万桶，天然气0.2百万桶，NGLs0.3百万桶[51] - 2021年第一季度的生产税率为6.50%[51] - 2021年第一季度的实际生产税率为7.25%[51] - 2021年第一季度的油价差为低于WTI的1.75美元[51] - 2021年第一季度的实际油价差为低于WTI的3.84美元[51] - 2021年第一季度的天然气价格差为低于HH的50%[51] 财务状况 - 公司PD储量为60.2 MMBoe，PV-10价值约为2.33亿美元[12][45] - 2021年第一季度现金余额为7390万美元，净流动性超过6390万美元[5] - 2021年第一季度的调整一般和行政费用为12.7百万美元[51] - 2021年第一季度的总资本支出为7.5百万美元，其中非钻探和完井资本支出为7.5百万美元[51] - 2021年第一季度的非钻探和完井资本支出为1.9百万美元[51] 成本管理 - 运营成本结构降低，预计将继续优化成本[21] - 公司自2016年以来，绝对LOE降低超过70%，每桶油当量(LOE/Boe)降低超过40%[22] - 公司预计每桶油当量的LOE为4.63美元[47] - 每桶油当量的工作费用为6.0美元，较2016年的8.0美元有所降低[22] - 公司在2018年以来，绝对和每桶油当量的管理费用(G&A)降低超过60%[43] - 公司通过外包运营会计、土地管理等领域，节省超过600万美元的年度费用[39] 生产与投资 - 公司拥有超过950口生产井，约53%为天然气，33%为NGL，剩余为原油[11] - 公司的水处理和电力基础设施投资超过10亿美元，提供战略优势[15] - 2021年第一季度的资本支出要求较低，现金流生成能力强[5] - 公司致力于通过低资本、高回报的项目来延长生产周期[7] - 公司实施的“小球”工作计划，资本支出约为65,000美元，平均回报率超过120%[30] - 公司通过优化和重新招标压缩机，降低了作业成本，减少了作业周期[22] 未来展望 - 平均储量寿命超过9年，预计2021年产量下降率为上升到低于10%[11] - 公司在2020年采取了更为严格的收购策略，专注于低风险的PDP收购[32]

业绩总结 - SandRidge Energy的SEC证明开发储量PV-10约为4.33亿美元[5] - 2021年自由现金流约为9900万美元，EBITDA转自由现金流的比例接近90%[6] - 2021年日均生产率为18.6 MBoed，液体占比约47%[17] - 2021年总债务为0，年末无债务[12] - 2021年管理费用为每桶油当量1.42美元，运营成本为每桶油当量3.90美元[6][8] - 截至2021年底，净经营亏损（NOL）结转约为17亿美元，未来自由现金流可免于联邦所得税[6] - 2021年成功恢复约400桶/日和17,000千立方英尺/日的总生产[12] - 2021年资本支出约为1100万美元，生产保持平稳[6] - 2021年生产总量为18600桶油当量每日（MBoed），其中包括来自NPB资产的36天生产贡献[14] 未来展望 - 2022年计划钻探9口新井，继续进行井的再激活项目[6] - 预计2022年将计划重新激活约30口井，平均每口井的实际成本约为61,000美元，资本加权平均回报率超过120%[23] - 2022年生产指导目标为：石油（百万桶）0.9 - 1.1，天然气液体（百万桶）1.8 - 2.2，总液体（百万桶）2.7 - 3.3，天然气（十亿立方英尺）17.5 - 21.0，总生产（百万桶油当量）5.6 - 6.8[42] - 预计2022年资本支出为5000万美元，其中钻井和完井支出为3400万至4200万美元[42] 成本控制与效率 - 公司在2021年每桶油当量的总G&A费用为1.42美元，较同行业平均水平4.18美元显著低[38] - 自2016年以来，公司将年度绝对LOE降低了约75%，每桶油当量的LOE降低了约30%[26] - 公司拥有超过1000英里的SWD收集管道，98%的水通过管道运输而非卡车运输，显著降低了运输成本[29] - 目前公司有60多个活跃的处置井，当前处置能力约为350 MBw/d[29] 其他信息 - 2021年每桶油当量（Boe）的运营费用（LOE）为3.90美元，排除费用工作[12][24] - 2021年年末的储量与生产比率（R/P）基于SEC净储量计算，反映了2021年的生产情况[10] - 2021年，公司的生产下降幅度较2020年有所减少，生产周期中的Midcon资产基础相对较低[16] - 2021年，管理层内部未经审计的已开发储量PV-10基于2022年3月2日的NYMEX期货价格假设[3] - 2021年，已运营的PDP井集中在油价为每桶40.00美元、天然气价格为每千立方英尺2.00美元的情况下，具有正现金流的比例[9] - 2021年，净杠杆比率定义为总债务减去现金及现金等价物，除以过去12个月的EBITDA[31] - 2021年，管理层的总一般和行政费用（G&A）不包括非现金股票补偿[15][27]