公司重大变动 - 公司历史首席执行官已卸任 [1] - Tucows公司目前公开计划出售其业务Ting [1] - 公司的一位金融家声称存在潜在的“回报违约”，这可能会加速长期投资 [1] 投资研究机构方法论 - Quipus Capital采用长期投资视角，从运营和买入持有的角度评估公司 [1] - 研究重点不关注市场驱动的动态和未来价格走势，而是关注运营方面、公司的长期盈利能力以及行业竞争动态 [1] - 大多数研究结论为“持有”，只有极少数公司在特定时点适合“买入” [1]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体财务数据和关键指标变化 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提供各业务线具体数据和关键指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供各市场具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - Ting业务的剥离过程是当前首要任务 预计达成决议需要几个季度 而完全剥离可能需要更长的时间 [3][4] - 公司正在积极评估对Domains和Wavelo业务的再投资机会 为Ting业务解决后的发展做准备 [5][6] - 公司战略重点包括保持运营纪律 推动效率提升 继续去杠杆化 并在收入、利润率和调整后EBITDA方面保持发展势头 [6] - 董事会深度参与公司转型 其成员构成广泛且具备相关技能 以支持领导层工作 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO对领导团队感到荣幸 并将基于公司多年奠定的基础继续发展 [3] - 2026年针对Domains和Wavelo业务的详细指引将在2026年2月初的第四季度财报更新中提供 [4][5] - Ting业务处置的结果将直接影响公司对核心业务再投资的灵活性 并指导下一阶段的增长战略 [5] - 公司对未来几个季度的计划分享持积极态度 [7] 其他重要信息 - 新任CEO的聘用合同为四年固定期限协议 旨在确保可预测性、连续性和利益一致性 完整合同将于2026年3月提交的10-K文件中披露 [5] - 公司提醒投资者注意讨论中包含的前瞻性陈述 并建议阅读SEC备案文件以了解完整风险因素 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Ting业务处置过程的进一步细节及预期解决时间 - Ting相关活动仍在进行中且过程复杂 预计达成决议需要几个季度 完全剥离可能需要更长时间 目前无法评论估值 [3][4] 问题: Ting业务过渡期间 Domains和Wavelo业务的增长展望 - 公司正在审视多种路径以实现股东价值最大化 并将于2026年2月初的第四季度财报中提供2026年各业务指引 [4][5] 问题: 新任CEO的聘用合同细节 - 合同为四年固定期限雇佣协议 以确保可预测性、连续性和一致性 完整合同将在2026年3月提交的10-K中披露 [5] 问题: 新任CEO的战略愿景和公司近期优先事项 - 完成Ting处置过程是最高优先事项 其结果将塑造对Domains和Wavelo再投资的灵活性并指导增长战略 同时公司正积极为下一步做准备 并保持运营纪律和效率提升 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体的季度财务数据和关键指标变化 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提供各业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供各市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - Ting业务的处置是当前最高优先事项 预计达成决议需要几个季度 而完全剥离可能需要更长的时间[3][4] - 公司正在积极评估对Domains和Wavelo业务的再投资机会 以便在时机成熟时迅速行动[6] - 公司计划在2026年2月初的第四季度财报更新中为Domains和Wavelo业务提供2026年业绩指引[4] - 新任首席执行官的雇佣合约为期四年 旨在确保可预测性 连续性和利益一致性[5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正专注于Ting业务的处置过程 其结果将直接影响公司在Domains和Wavelo业务上的再投资灵活性[5] - 公司在运营上保持纪律性 致力于提高效率 继续去杠杆化 并在收入 利润率和调整后税息折旧及摊销前利润方面保持增长势头[6] - 董事会深度参与公司转型 拥有与当前任务高度相关的技能和广泛代表性[6][7] 其他重要信息 - 新任首席执行官Dave Woroch首次主持问答环节 表示很荣幸领导团队并继续建设Tucows多年打下的基础[3] - 完整的首席执行官雇佣合同将在2026年3月提交的10K报告中披露[5] 问答环节所有提问和回答 问题: Ting业务的处置进程及预期时间表 - Ting业务的处置活动仍在进行中 过程复杂 预计达成决议需要几个季度 完全剥离可能需要更长的时间 在过程完成和最终条款确定前无法评论估值[3][4] 问题: 在Ting业务过渡期间 如何看待Domains和Wavelo业务的增长前景 - 公司将在2026年2月初的第四季度财报更新中为Domains和Wavelo业务提供2026年业绩指引 届时将明确这两块业务的增长展望[4] 问题: 新任首席执行官的雇佣合同细节 - 新任首席执行官的雇佣合约为期四年的固定期限雇佣协议 该结构和期限旨在确保可预测性 连续性和利益一致性 完整合同将在2026年3月提交的10K报告中披露[5] 问题: 新任首席执行官的战略愿景和近期优先事项 - 完成Ting业务的处置是当前最高优先事项 其结果将直接影响公司在Domains和Wavelo业务上的再投资灵活性并指导下一阶段的增长战略 同时公司正在积极评估再投资机会为未来做准备[5][6]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体财务数据和关键指标变化 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提供各业务线具体数据和关键指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供各市场具体数据和关键指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于完成Ting业务的剥离流程 该流程是当前最高优先事项 其结果将直接影响公司向Domains和Wavelo业务再投资的灵活性 并指导下一阶段的增长策略[5] - 公司正在积极评估再投资机会 以便在时机成熟时能够快速行动 同时保持运营纪律 提高效率 继续去杠杆化 并在收入 利润率和调整后EBITDA方面保持增长势头[6] - 公司董事会具备广泛的股权代表性和相关技能 正与领导层深度合作 共同推动公司转型[6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关于Ting业务的剥离活动仍在进行中 过程复杂 预计达成决议可能需要几个季度 而完全剥离可能需要更长的时间 目前无法对估值发表评论[3][4] - 随着Ting业务处于过渡期 市场对Domains和Wavelo核心业务的增长前景关注增加 公司正着眼于多种途径以实现股东价值最大化[4] - 公司计划在2026年2月初的第四季度财报更新中 为Domains和Wavelo业务分别提供2026年的业绩指引 届时将阐明对这两个业务板块增长前景的看法[5] - 新任首席执行官的雇佣合同为四年固定期限协议 旨在确保可预测性 连续性和与股东利益的一致性 完整合同将于2026年3月提交的10K报告中披露[5] 其他重要信息 - 本次问答是Dave Woroch作为首席执行官首次主持的问答环节[3] - 公司提醒讨论内容可能包含前瞻性陈述 存在风险和不确定性 详细风险因素可查阅公司向美国证券交易委员会提交的文件[1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Ting业务剥离流程的进一步细节 包括预计何时能达成决议 - Ting业务剥离活动仍在进行且过程复杂 预计达成决议可能需要几个季度 完全剥离则需要更长时间 目前无法对估值发表评论 公司将及时向投资者通报任何重大进展[3][4] 问题: 在Ting业务过渡期间 应如何看待Domains和Wavelo业务的增长前景 - 公司理解市场对核心业务增长前景的关注增加 并正着眼于多种途径以实现股东价值最大化 将于2026年2月初的第四季度财报更新中分别提供Domains和Wavelo业务2026年的业绩指引[4][5] 问题: 新任首席执行官的雇佣合同细节 - 新任首席执行官的雇佣合同为四年固定期限协议 旨在确保可预测性 连续性和利益一致性 完整合同将于2026年3月提交的10K报告中披露[5] 问题: 新任首席执行官的战略愿景和近期优先事项 - 公司当前最高优先事项是完成Ting业务的剥离流程 其结果将直接影响公司向Domains和Wavelo业务再投资的灵活性并指导下一阶段增长策略 同时公司正积极评估再投资机会 保持运营纪律 提高效率 继续去杠杆化 并推动收入 利润率和调整后EBITDA的增长[5][6]

股价表现 - 自公布2025年第三季度业绩以来，股价上涨15.1%，同期标普500指数下跌5.4% [1] - 过去一个月股价上涨22.9%，同期标普500指数下跌7.1% [1] 盈利与收入表现 - 2025年第三季度合并净收入增长6.8%至9860万美元，去年同期为9230万美元 [2] - 毛利润增长9%至2420万美元 [2] - 调整后净亏损同比改善20%至1580万美元，调整后每股亏损从1.81美元收窄至1.42美元 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润同比大幅增长53%至1330万美元，显示出运营杠杆效应 [3] 主要业务部门业绩 - Tucows域名业务收入增长5%至6780万美元，毛利率增长7%，部门调整后EBITDA增长5%至1210万美元 [4] - 域名批发收入增长5%至5800万美元，得益于利润率较高的增值服务增长21% [5] - 域名零售收入增长2%，毛利润持平于550万美元 [5] - Wavelo服务业务收入增长近18%至1190万美元，毛利率扩张17.5%，调整后EBITDA增长25%至430万美元 [6] - Ting互联网服务业务收入增长11%至1700万美元，调整后EBITDA亏损从510万美元大幅收窄至90万美元 [7] 管理层评论与战略重点 - 管理层强调季度业绩显示出投资组合带来的运营杠杆，业务正变得“更简单、更健康” [8] - 公司受益于人工智能驱动的效率提升、成本纪律以及Ting互联网服务的轻资产转型 [8] - 公司正有选择性地关注规模更大、具有变革性的机会，并利用系统集成商合作伙伴关系来扩大分销和交付规模 [9] 非经营性项目与财务状况 - 公司记录了1090万美元的非现金减值支出，与Ting互联网服务的库存重估和仓库租赁使用权资产有关 [10] - 本季度确认了约400万美元的资产出售收益，与回收非战略性光纤资产有关 [11] - 企业净债务连续第六个季度下降，偿还250万美元银团贷款后，企业净债务降至1.896亿美元 [12] 业绩指引与资本配置 - 公司重申2025年财务指引，目标是调整后EBITDA达到4700万美元，前三季度已实现3950万美元 [13] - 资本配置框架优先考虑债务削减、核心业务再投资以及潜在的股份回购 [14] - Ting互联网服务选择将应付给基础设施合作伙伴的优先回报推迟两个季度，保留近期的现金 [14] 其他重要进展 - 公司已启动正式程序评估Ting互联网服务的选项，包括潜在出售 [15] - 2025年11月6日生效，长期高管David Woroch被任命为总裁兼首席执行官，接替任职约25年的Elliot Noss [16]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为9860万美元，同比增长7% [4][17] - 第三季度毛利润为2420万美元，同比增长9% [4][17] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1330万美元，同比增长53% [4][17] - 年初至今调整后息税折旧摊销前利润为3950万美元，有望实现全年4700万美元的指引目标 [4][20] - 按公认会计准则计算，第三季度净亏损为2300万美元，调整后净亏损为1580万美元 [17] - 公司净债务为1896亿美元，连续第六个季度下降，净杠杆率低于3倍，利息覆盖率为42倍 [4] - 现金及受限现金为7080万美元，较第二季度的6860万美元有所增加 [19] - 第三季度经营活动提供的现金净额为150万美元，年初至今经营活动使用的现金净额为320万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 **Tucows Domains业务** - 第三季度收入为6780万美元，同比增长5% [5] - 第三季度毛利润增长7%，调整后息税折旧摊销前利润为1210万美元，同比增长5% [5] - 年初至今调整后息税折旧摊销前利润为3620万美元 [5] - 批发渠道收入为5800万美元，同比增长5%，毛利润为1580万美元，同比增长10% [5][6] - 零售业务收入为980万美元，同比增长2%，毛利润为550万美元，与去年同期持平 [7] - 管理的域名总数和交易量分别同比下降9%和10% [7] **Wavelo业务** - 第三季度收入为1190万美元，同比增长近18%，环比下降6% [10] - 第三季度毛利润为1180万美元，同比增长175%，环比下降6% [10] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为430万美元，同比增长25%，环比下降20% [10] - 本季度毛利率达到收入的993% [19] **Ting业务** - 第三季度收入为1700万美元，同比增长11% [14][19] - 第三季度毛利润为1050万美元，低于去年同期的1100万美元 [14][19] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润亏损为88万美元，较去年同期的510万美元亏损大幅改善 [14][19] - 企业及其他Ting部门第三季度收入为360万美元，贡献利润为926万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 批发业务增长由稳定的经销商需求驱动，尤其是高利润的增值服务 [5] - 域名服务部门贡献毛利润1010万美元，同比增长4% [7] - 增值服务部门毛利润为570万美元，同比增长21%，主要由过期域名流销售驱动 [7] - 合作伙伴市场收入增长加速，但伴随网络租赁成本，影响毛利率 [14] - 企业和大宗业务收入同比增长28% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估Ting业务的战略路径，并已正式启动出售流程 [22] - Wavelo专注于通过系统集成商渠道扩大分销，提高交付效率 [13] - 公司采取资本配置纪律，包括现金储备，并通过出售非战略性资产回收资本 [20] - 电信运营商对大型现有厂商的僵化和小型利基厂商的不稳定感到厌倦，Wavelo的模块化架构和平台定位在此差距中具有优势 [12] - 公司持续采用人工智能作为关键杠杆之一 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营商情绪保持谨慎，采购周期延长，但RFI和RFP活动量持续上升，特别是围绕具有明确人工智能重点的传统替换计划 [12] - 预计第四季度域名管理数量的同比影响将结束，域名交易的同比影响将持续到明年完成全年续订周期 [7] - Wavelo预计将继续受益于年初至今的顺风，但会略微增加投资，特别是在销售和市场营销方面 [11] - 公司对实现全年调整后息税折旧摊销前利润4700万美元的指引充满信心 [4][20] 其他重要信息 - 第三季度包括一项1090万美元的非现金减值，与Ting的重估库存和仓库租赁使用权资产有关 [18] - 本季度确认了约400万美元的资产出售收益 [18] - 年初至今，公司通过资产剥离获得总收益2080万美元，资产出售时净账面价值为1500万美元，实现收益580万美元 [15][18] - 截至2025年9月30日，Ting选择延迟过去两个季度的优先回报，延迟金额加上利息被视为实物支付，金额为950万美元，已计入可赎回优先单位的未偿还余额 [20] - 公司总裁兼首席执行官Elliot Noss宣布卸任，由Dave Woroch接任首席执行官 [23] 问答环节所有提问和回答 - 本次财报电话会议未设现场问答环节，股东、分析师和潜在投资者被邀请通过电子邮件将问题提交至ir@tucowscom，截止日期为11月13日 [1] - 管理层将在11月25日东部时间下午5点左右，在公司网站上发布录制的音频回复和文字记录 [2][26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为9860万美元，同比增长7% [4][17] - 第三季度毛利润为2420万美元，同比增长9% [4][17] - 第三季度调整后EBITDA为1330万美元，同比增长53% [4][17] - 年初至今调整后EBITDA为3950万美元，有望实现全年4700万美元的指导目标 [4][20] - 第三季度GAAP净亏损为2300万美元，调整后净亏损为1580万美元 [17] - 公司净债务为1896亿美元，连续第六个季度下降，净杠杆率低于3倍，利息覆盖率为42倍 [4] - 第三季度偿还了250万美元的银团贷款 [4] - 现金及受限现金为7080万美元，较第二季度的6860万美元有所增加 [19] - 第三季度经营活动提供的净现金为150万美元，年初至今经营活动使用的净现金为320万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Tucows Domains业务 - 第三季度收入为6780万美元，同比增长5% [5] - 第三季度毛利润增长7%，调整后EBITDA为1210万美元，同比增长5% [5] - 年初至今调整后EBITDA为3620万美元 [5] - 批发渠道收入为5800万美元，同比增长5%（去年同期为5500万美元） [5][6] - 批发渠道毛利润为1580万美元，同比增长10%（去年同期为1440万美元） [6] - 域名服务毛利润为1010万美元，同比增长4%（去年同期为970万美元） [7] - 增值服务毛利润为570万美元，同比增长21% [7] - 零售业务收入为980万美元，同比增长2%，毛利润为550万美元，与去年同期持平 [7] - 总管理域名数量和交易量分别同比下降9%和10% [7] - 第三季度所有TLD的续费率约为74% [8] WaveLow业务 - 第三季度收入为1190万美元，同比增长近18%，环比下降6% [10] - 第三季度毛利润为1180万美元，同比增长175%，环比下降6% [10] - 第三季度调整后EBITDA为430万美元，同比增长25%，环比下降20% [10] - 毛利润占收入的比例达到993% [19] Ting业务 - 第三季度收入为1700万美元，同比增长11% [14] - 第三季度毛利润为1050万美元，低于去年同期的1100万美元 [14] - 第三季度调整后EBITDA亏损为88万美元，较去年同期的510万美元亏损有显著改善 [14] - 企业及其他Ting部门收入为360万美元，贡献利润为926万美元 [14] - 企业及批量业务收入同比增长28% [15] - 年初至今该部门收入为1130万美元，贡献利润为320万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估Ting业务的战略路径，并已正式启动出售流程 [22] - 出售Ting旨在使公司能更专注于域名和WaveLow业务 [22] - WaveLow专注于通过系统集成商合作伙伴关系扩大分销，并提高交付能力效率 [11][13] - 公司在资格预审中剔除规模较小、价值较低的机会，将资源集中于符合长期愿景的转型客户 [12] - 电信运营商对大型现有厂商的僵化和小型利基厂商的不稳定感到疲劳，WaveLow的简洁性、可扩展性和企业级平台在此差距中定位良好 [12] - 公司继续剥离非战略性资产，第三季度从资产剥离中获得850万美元收益，年初至今总收益为2080万美元，净账面价值为1500万美元，实现收益580万美元 [15][18] - Ting正在向资本轻量化的ISP模式转型，第三季度记录了1090万美元的非现金减值，与资产基础精简相关 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现全年调整后EBITDA 4700万美元的指导目标，关键杠杆包括全组织范围内的执行力、成本纪律和AI的采用 [20][21] - 在Ting业务中，合作伙伴市场的建设加速，收入增长更多来自合作伙伴市场而非自有市场，这对近期毛利润造成压力 [14][19] - 对于WaveLow，尽管运营商情绪保持谨慎，采购周期延长，但RFI和RFP活动量持续上升，特别是围绕具有明确AI重点的传统替换计划 [12] - 预计Ting管理域名数量同比下降的影响将在第四季度结束，对域名交易的同比影响将持续到明年完成完整年度续订周期 [7] - WaveLow预计其专业服务收入将更规律地确认，这应减少季度业绩的历史季节性 [11] 其他重要信息 - 公司修订了分部毛利润的列报方式，以反映扣除网络费用后的金额，与内部管理方式保持一致 [17] - Ting选择推迟过去两个季度的优先回报，根据协议条款，递延金额加利息被视为实物支付（PIK），金额为950万美元，已添加到可赎回优先单位的未偿还余额中 [20] - Elliot Noss宣布卸任Tucows首席执行官，由Dave Woroch接任，Elliot将继续留在董事会并参与Ting业务直至流程结束 [22][23] - 公司与NICSI（印度国家互联网交换中心）的合作伙伴关系进展顺利，已运营in国家代码TLD的注册管理机构平台六个月 [8][9] - 与Radix的合作关系依然牢固，迁移已推迟至2026年初，准备迁移超过1000万个域名 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次财报电话会议未设现场问答环节 [1] - 股东、分析师和潜在投资者被邀请通过电子邮件将问题发送至ir@tucowscom，截止日期为11月13日 [1] - 管理层将在11月25日东部时间下午5点左右，在Tucows网站上发布录制的音频回复和文字记录 [2][27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为9860万美元，同比增长7% [4][17] - 第三季度毛利润为2420万美元，同比增长9% [4][17] - 第三季度调整后EBITDA为1330万美元，同比增长53% [4][17] - 年初至今调整后EBITDA为3950万美元，公司有望实现全年4700万美元的EBITDA指引目标 [4][20] - 按GAAP计算，第三季度净亏损为2300万美元，调整后净亏损为1580万美元 [17] - 公司净债务为1896亿美元，连续第六个季度下降，净杠杆率低于3倍，利息覆盖率为42倍 [4] - 第三季度现金及受限现金为7080万美元，较第二季度的6860万美元有所增加 [19] - 第三季度经营活动提供的净现金为150万美元，年初至今经营活动使用的净现金为320万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Tucows Domains业务**：第三季度收入为6780万美元，同比增长5%；毛利润增长7%；调整后EBITDA为1210万美元，同比增长5% [5][18] - **WaveLow业务**：第三季度收入为1190万美元，同比增长近18%；毛利润为1180万美元，同比增长175%；调整后EBITDA为430万美元，同比增长25% [10][18] - **Ting业务**：第三季度收入为1700万美元，同比增长11%；毛利润为1050万美元，低于去年同期的1100万美元；调整后EBITDA亏损为88万美元，较去年同期的510万美元亏损大幅改善 [13][18] - **企业和其它Ting业务**：第三季度收入为360万美元，贡献利润为926万美元；年初至今收入为1130万美元，贡献利润为320万美元 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - **域名批发渠道**：第三季度收入为5800万美元，同比增长5%；毛利润为1580万美元，同比增长10% [5] - **域名零售渠道**：第三季度收入为980万美元，同比增长2%；毛利润为550万美元，与去年同期持平 [6] - **域名服务**：在批发渠道内，第三季度毛利润为1010万美元，同比增长4% [6] - **增值服务**：在批发渠道内，第三季度毛利润为570万美元，同比增长21% [6] - **注册局服务**：公司与印度NICSI的合作进展顺利，并开始探索新的合作倡议；与Radix的合作依然强劲，预计迁移将在2026年初进行，将管理超过1000万个域名 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在评估Ting业务的战略路径，并已正式启动相关流程，预计出售Ting将使公司能更专注于域名和WaveLow业务 [22] - WaveLow专注于通过系统集成商合作伙伴关系扩大分销，并提高交付能力效率，以平衡未来几年的增长和盈利能力 [12] - 电信行业表现出对大型现有厂商缺乏灵活性和小型利基厂商不稳定的疲劳，WaveLow凭借其简单性、可扩展性和企业级平台在此差距中定位良好 [12] - 公司继续剥离非战略性资产，第三季度从资产剥离中产生850万美元收益，2025年年初至今已产生2080万美元的总收益 [15] - Ting正在向资本轻量化的ISP模式转型，合作伙伴市场组合的转变减少了资本密集度 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电信运营商情绪保持谨慎，采购周期延长，一些运营商将现代化决策推迟几个季度，但RFI和RFP活动量继续上升，特别是围绕具有明确AI重点的传统替换计划 [12] - 域名业务尽管因一个批发客户将其大部分投资组合迁移至内部而出现域名管理量和交易量暂时下降，但多元化的经销商基础继续推动稳定且增长的毛利润 [6][7] - WaveLow预计将继续受益于年初至今的有利因素，但会略微增加投资，特别是在销售和市场营销方面，以获取客户、建立渠道健康度和推动预订转化 [11] - 公司预计通过全组织范围内的执行、成本纪律和AI应用来实现全年调整后EBITDA4700万美元的指引目标 [20] 其他重要信息 - 公司修订了分部毛利润的列报方式，以反映扣除网络费用后的金额，使外部报告与内部管理方式保持一致 [17] - 第三季度包括一项与Ting重新估值的库存和仓库租赁使用权资产相关的1090万美元非现金减值支出，该支出被排除在调整后EBITDA之外，对现金流无影响 [18] - 截至2025年9月30日，Ting选择延迟过去两个季度的优先回报，延迟金额加上利息共计950万美元，已作为实物支付处理并添加到可赎回优先单位的未偿还余额中 [20] - Elliot Noss宣布辞去Tucows首席执行官职务，由Dave Woroch接任，Elliot将继续留在董事会并参与Ting业务直至流程结束 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次财报电话会议采用预录制形式，未设现场问答环节 [1] - 股东、分析师和潜在投资者被邀请在11月13日之前通过电子邮件将问题发送至ir@tucowscom [1] - 管理层将在11月25日东部时间下午5点左右通过录制的音频回复和文字记录在Tucows网站上回答问题 [2][27]

公司高层人事变动 - 公司宣布任命长期高管David Woroch为总裁兼首席执行官，接替Elliot Noss [1] - Elliot Noss在担任总裁兼首席执行官25年后卸任，将过渡为董事会成员及Ting Internet业务顾问 [2] - 董事会任命在公司任职25年的资深人士、现任Tucows Domains首席执行官David Woroch为新任总裁兼首席执行官 [4] 前任首席执行官贡献 - Elliot Noss在25年任期内领导公司从最初的软件下载平台转型为一家多元化技术公司，业务包括Tucows Domains、Wavelo和Ting Internet [3] - 在其指导下，公司实现在纳斯达克和多伦多证券交易所公开上市，并成为TSX 30指数创始成员 [3] - Elliot Noss长期倡导开放和可访问的互联网，其原则至今仍深深植根于公司文化中 [3] 新任首席执行官背景与能力 - David Woroch自公司旗舰业务Tucows Domains成立以来一直担任领导，将其发展为全球最大的批发域名注册商和公司经常性收入模式的基石 [4] - 在其领导下，Tucows Domains以可靠性和创新性闻名全球，为客户服务和经销商支持设定了行业标准 [5] - David Woroch展现出战略与执行力的罕见平衡，拥有技术及其经济学的综合背景，擅长通过产品、客户体验和自动化提升可扩展性、差异化和利润率 [5] - 其成功执行了多项高价值收购，包括Enom、EPAG、Melbourne IT国际部门、Ascio Technologies和UNR Registry Services，证明了领导高绩效团队和管理复杂整合的能力 [5] 领导层过渡安排与战略评估 - 作为过渡安排的一部分，David Woroch将继续担任Tucows Domains首席执行官，公司首席财务官Ivan Ivanov将同时担任Ting Internet首席执行官 [6] - 公司已启动评估Ting Internet业务战略选项的程序，并聘请了财务顾问，作为其持续关注资本效率和股东价值的一部分 [7] - Elliot Noss将继续以顾问身份支持此战略评估过程，确保与公司更广泛战略的连续性和一致性 [7] 公司业务概况 - 公司通过通信服务技术、域名服务和光纤互联网基础设施帮助更多人连接互联网 [8] - Tucows Domains通过超过33,000家网络主机和ISP的全球经销商网络管理超过2200万个域名和数百万项增值服务 [9]