财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度合并净收入为9670万美元，同比增长2%，去年同期为9460万美元 [10] - 第一季度毛利润为2410万美元，同比增长2.5% [10] - 第一季度运营费用为2840万美元，同比增长11%，主要由于Ting和Wavelo的销售和营销支出增加 [11] - 第一季度调整后EBITDA为1170万美元，同比下降15%，去年同期为1370万美元，主要受公司部门毛利率下降及对Wavelo市场进入投入的影响 [11] - 按GAAP计算，第一季度净亏损为1810万美元，每股亏损1.63美元，去年同期净亏损为1510万美元，每股亏损1.37美元 [11] - 按非GAAP调整后计算，第一季度净亏损为1690万美元，每股亏损1.51美元，去年同期调整后净亏损为1490万美元，每股亏损1.35美元 [12] - 2026年第一季度合并经营活动现金流为350万美元，去年同期为-1130万美元，实现正向现金流 [18] - 公司（不含Ting）净债务为1.622亿美元，杠杆比率为3.29倍，利息覆盖率为4.12倍，符合所有契约要求 [19] - Ting的净债务为4.178亿美元，包括ABS票据和优先股 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Tucows Domains - 第一季度收入为6410万美元，同比下降2%，去年同期为6530万美元 [13] - 第一季度毛利润（扣除网络费用后）为1860万美元，同比增长2%，去年同期为1830万美元 [13] - 第一季度调整后EBITDA为1160万美元，较去年同期略有增长 [13] - 批发收入为5430万美元，同比下降3%，去年同期为5590万美元，主要受一个大客户将低利润域名业务转回内部处理的后续影响 [13] - 批发毛利率（扣除网络费用）同比上升1%，得益于高利润产品销售组合有利 [13] - 域名服务毛利润为1000万美元，同比增长4% [14] - 增值服务收入为510万美元，同比下降5%，主要因到期域名销售减少 [14] - 零售收入为980万美元，同比增长5% [14] - 零售毛利润为560万美元，同比增长8% [14] - 第一季度资本支出（与Wavelo合计）为190万美元 [18] Wavelo - 第一季度收入为1160万美元，同比略有增长 [14] - 第一季度毛利润为700万美元，同比下降，去年同期为780万美元 [15] - 第一季度调整后EBITDA为360万美元，同比下降，去年同期为440万美元 [15] - 毛利润和调整后EBITDA的同比下降主要由于自去年第二季度开始的持续销售和营销投入 [15] - 去年同期业绩因费率上调及用户增长而受益，目前费率贡献已趋于平稳 [15] Ting Internet - 第一季度收入为1940万美元，同比增长19%，主要得益于与高级生活社区合同相关的建设收入以及持续的用户增长 [15] - 第一季度毛利润为170万美元，去年同期为可忽略不计 [16] - 第一季度调整后EBITDA为-40万美元，去年同期为-80万美元，亏损收窄 [16] - 第一季度资本支出为360万美元 [18] - 第一季度经营活动现金流为-370万美元，主要用于支付ABS利息 [18] Corporate (公司部门) - 第一季度收入为160万美元，与去年同期持平 [16] - 第一季度毛利润为-320万美元，去年同期为-260万美元 [16] - 第一季度调整后EBITDA为-310万美元，去年同期为-150万美元 [17] - 盈利能力下降主要受移动合同义务和遗留移动业务收入下降影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体地理市场细分数据。 公司战略和发展方向和行业竞争 - Tucows Domains业务专注于在核心业务中实现盈利和现金生成的同时，规模化发展互补性增长领域，如注册局业务 [5] - Wavelo正处于投资阶段，有选择性地投入市场进入能力，同时保持精简的运营模式，以支持未来预订增长和长期盈利增长 [7][8][20][23] - Ting通过扩大合作伙伴覆盖范围，支持更具资本效率的增长路径 [8] - 公司整体战略是变得更简单、更专注、更有纪律 [24] - Ting的战略进程（可能涉及出售或合作）仍是管理层和董事会的首要任务，公司正积极推动以实现长期价值创造 [8][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度是2026年的一个坚实开端，业务持续进步，收入及毛利润增长，并恢复正向经营现金流 [21] - Tucows Domains展示了运营良好、持久的平台业务模式，具有严格的费用控制、健康的利润率和稳定的现金生成 [21] - Radix注册局组合的迁移已于3月中旬完成，预计第二季度批发部门将获得完整的季度收益 [5][21] - Ting的发展轨迹持续改善，用户增长加速，毛利润显著转正，调整后EBITDA亏损同比减半，反映了成熟光纤网络的单位经济效益和公司执行的资本效率措施 [21][22] - Wavelo的同比业绩将继续反映其投资，随着销售渠道转化为增长，预计将趋于正常化 [23] - Corporate部门，特别是移动义务和专业费用，是影响第一季度业绩的主要领域，但这些阻力预计不会无限期重复，公司正在努力消除 [23][24] - 公司2026年剩余时间的首要任务未变：产生自由现金流、提高资本灵活性，并坚持更简单、更专注、更有纪律的原则 [24] 其他重要信息 - 自2025年第三季度起，公司修订了新闻稿中的毛利润列报方式，以反映扣除网络费用后的金额 [12] - 在EchoStar协议下，公司的长期付款流取决于2020年转移的用户群所产生的利润，如果用户流失率高于预期或定价和成本动态降低了基础盈利能力，回报可能承压 [17] - 剩余的MVNO协议下的罚款已于今年1月合同期满时结束，目前是按月续签的合同 [17] - 公司第一季度末现金及受限现金（Ting部分）为3460万美元，不含Ting的现金为2740万美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议未设置现场问答环节 [1] - 股东、分析师和潜在投资者被邀请在5月14日（星期四）前通过电子邮件将问题发送至ir@tucows.com [1] - 管理层将在5月20日（星期三）东部时间下午5点左右，在Tucows网站上发布录制的音频回答和文字记录 [2][25]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度合并净收入为9670万美元，同比增长2%，去年同期为9460万美元 [9] - 第一季度毛利润为2410万美元，同比增长2.5% [9] - 第一季度运营费用为2840万美元，同比增长11%，主要由于Ting和Wavelo的销售和营销支出增加 [10] - 第一季度调整后EBITDA为1170万美元，同比下降15%，去年同期为1370万美元，下降主要由于公司部门毛利率下降以及对Wavelo市场进入策略的投资 [10] - 按GAAP计算，第一季度净亏损为1810万美元，每股亏损1.63美元，去年同期净亏损为1510万美元，每股亏损1.37美元 [10] - 按非GAAP调整后计算，第一季度净亏损为1690万美元，每股亏损1.51美元，去年同期调整后净亏损为1490万美元，每股亏损1.35美元 [11] - 2026年第一季度合并经营活动现金流为350万美元，去年同期为负1130万美元，实现了自去年第二、三季度以来正向经营现金流的回归 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 Tucows Domains - 第一季度收入为6410万美元，同比下降2%，去年同期为6530万美元 [12] - 第一季度毛利润（扣除网络费用后）为1860万美元，同比增长2%，去年同期为1830万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA为1160万美元，较去年同期略有增长 [12] - 批发收入为5430万美元，同比下降3%，去年同期为5590万美元 [12] - 批发毛利率（扣除网络费用后）同比上升1% [12] - 域名服务毛利润为1000万美元，同比增长4% [13] - 增值服务毛利润为510万美元，同比下降5%，主要由于到期域名流销售减少 [13] - 零售收入为980万美元，同比增长5% [13] - 零售毛利润为560万美元，同比增长8% [13] Wavelo - 第一季度收入为1160万美元，同比略有增长 [13] - 第一季度毛利润为700万美元，低于去年同期的780万美元 [14] - 第一季度调整后EBITDA为360万美元，低于去年同期的440万美元 [14] - 毛利润和调整后EBITDA同比下降主要由于对销售和营销的持续投资，该投资始于去年第二季度 [14] Ting Internet - 第一季度收入为1940万美元，同比增长19%，主要由于与高级生活社区合同相关的建设收入以及持续的用户增长 [15] - 第一季度毛利润为170万美元，去年同期为可忽略不计的金额 [16] - 第一季度调整后EBITDA为亏损40万美元，去年同期亏损为80万美元，盈利能力持续改善 [16] Corporate (公司部门) - 第一季度收入为160万美元，与去年同期持平 [16] - 第一季度毛利润为负320万美元，去年同期为负260万美元 [16] - 第一季度调整后EBITDA为负310万美元，去年同期为负150万美元 [17] - 盈利能力下降主要受移动合同义务和传统移动业务收入降低的影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 在Domains业务中，Radix注册管理机构组合的迁移已于3月中旬完成，其全部季度效益预计将在第二季度的批发业务中体现 [5] - Wavelo的用户数量同比基本保持稳定 [6] - Ting的用户增长和收入均出现加速 [7] - Ting的合作伙伴覆盖范围持续扩大，支持更高效的资本增长路径 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整体战略建立在持久的经常性收入、长期思维和务实的创新方法之上 [4] - 在Domains业务中，公司专注于包括注册管理机构在内的互补增长领域的规模化扩张，同时继续为核心业务管理盈利能力和现金流 [5] - Wavelo正在有选择性地投资于市场进入能力，同时保持精简的运营模式，为长期盈利增长做好准备 [7] - 对于Ting的战略进程，公司继续积极推进相关工作，以实现最能支持长期价值创造的结果，这是管理层和董事会的首要任务 [7] - 公司正在努力解决传统移动业务义务带来的阻力以及Ting的持续战略计划工作 [20] - 公司2026年剩余时间的优先事项是产生自由现金流、提高资本灵活性，并继续坚持上季度概述的原则：更简单、更专注、更自律 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度是2026年的一个良好开端，公司在各个业务领域都取得了持续进展，收入、毛利增长，并恢复了正向经营现金流 [21] - Domains业务继续展示了一个运营良好、持久的平台业务应有的样子：严格的费用控制、健康的利润率以及持续的现金流 [21] - Ting的发展轨迹持续改善，用户增长加速，毛利润转为显著正值，调整后EBITDA亏损同比减半，这反映了成熟光纤网络的基础单位经济性以及公司刻意执行的资本效率措施 [21] - Wavelo正处于投资阶段，投资主要用于市场进入和支持未来的预订，管理层对该战略保持信心 [22] - 同比比较将继续反映Wavelo的投资，预计随着公司将销售渠道转化为增长，情况将趋于正常化 [22] - 公司承认第一季度表现最差的是公司部门，特别是移动业务义务和专业服务费用，但这些阻力预计不会无限期重复出现，公司正在努力消除它们 [23] - 管理层表示，公司目前的财务状况（正向经营现金流、符合契约要求、同比改善的流动性）使其能够在一个稳定的位置上应对这一时期 [24] 其他重要信息 - 从2025年第三季度开始，公司修订了新闻稿中的毛利润列报方式，以反映扣除网络费用后的金额，使外部报告与内部管理方式保持一致 [11] - 在EchoStar协议下，公司的长期付款流取决于2020年转移的用户群所产生的利润，如果用户流失率高于预期或定价和成本动态降低了基础盈利能力，回报可能会受到压力 [17] - 公司剩余的MVNO协议下的罚款已于今年1月合同期满时结束，目前是按月续签的合同 [17] - 截至第一季度末，不包括Ting的现金为2740万美元，Ting的现金和受限现金为3460万美元 [18] - 截至季度末，不包括Ting的公司净债务为1.622亿美元，Ting的净债务为4.178亿美元 [19] - 2026年第一季度，杠杆率为3.29倍，利息覆盖率为4.12倍，均符合契约要求 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议没有现场问答环节 [1] - 股东、分析师和潜在投资者被邀请在5月14日之前通过电子邮件向公司管理层提交问题 [1] - 管理层将在5月20日东部时间下午5点左右，在公司网站上发布录制的音频回答和文字记录，以回应问题 [2]

核心财务表现 - 2026年第一季度合并净收入为9670万美元，较2025年同期的9460万美元增长2.0%，增长主要由Ting业务驱动 [2] - 2026年第一季度毛利润为2410万美元，较2025年同期的2350万美元增长2.5%，增长得益于Tucows Domains的利润率提升以及网络费用下降 [3] - 2026年第一季度净亏损为1810万美元（每股亏损1.63美元），而2025年同期净亏损为1510万美元（每股亏损1.37美元） [4] - 2026年第一季度调整后净亏损为1690万美元（调整后每股亏损1.51美元），而2025年同期为1490万美元（调整后每股亏损1.35美元） [4] - 2026年第一季度调整后EBITDA为1170万美元，较2025年同期的1370万美元下降15% [5] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流入为350万美元，而2025年同期为净流出1120万美元，实现131%的改善 [7] 业务部门表现 - **Tucows Domains业务**：2026年第一季度总收入为6410万美元，毛利润为1860万美元，调整后EBITDA为1160万美元 [8][9] - **Wavelo服务业务**：2026年第一季度收入为1160万美元，毛利润为700万美元，调整后EBITDA为360万美元 [8][9] - **Ting互联网服务业务**：2026年第一季度收入为1940万美元，其中光纤互联网服务收入为1710万美元，建筑服务收入为220万美元 [9][12] - **移动服务及其他**：2026年第一季度收入为160万美元，毛亏损为320万美元，调整后EBITDA亏损为310万美元 [11] 现金流与资产负债表 - 截至2026年第一季度末，公司现金及现金等价物、受限制现金及受限制现金等价物总额为6190万美元，而2025年第四季度末为6420万美元，2025年第一季度末为5500万美元 [6] 管理层评论与战略 - 管理层认为第一季度业绩反映了业务的稳定执行，Ting业务的强劲增长和Tucows Domains的利润率持续提升推动了收入和毛利润的同比增长 [2] - 尽管调整后EBITDA受到遗留移动业务相关义务以及对Wavelo市场推广投入的影响，但本季度实现了正向现金流 [2] - 公司战略重点在于纪律严明的执行、增强核心业务的盈利能力，并继续推进Ting的战略进程 [2] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露调整后EBITDA、调整后净收入及调整后每股收益等非GAAP指标，旨在帮助投资者评估核心业务的运营和财务表现 [14][16][20] - 调整后EBITDA的计算剔除了折旧、无形资产摊销、所得税、利息支出、股权激励、非现金外汇重估损益、收购及转型成本等项目 [17][19] - 调整后净收入及调整后每股收益的计算剔除了资产减值、收购及转型成本、债务清偿损失等项目的影响 [20][21]

业绩总结 - 2026年第一季度净收入为96,657千美元，同比增长2%[37] - 2026年第一季度调整后EBITDA为11,667千美元，同比下降15%[37] - 2026年第一季度净亏损为18,107千美元，同比下降20%[37] - 2026年第一季度毛利润为24,130千美元，同比增长3%[37] - 2026年第一季度每股基本亏损为1.63美元，同比下降19%[37] - 2026年第一季度运营活动提供的净现金为3,524千美元，较2025年同期的-11,251千美元增长131%[37] 用户数据 - Tucows管理的域名数量达到2150万个[23] 收入来源 - Tucows域名服务的批发收入为54,265千美元，同比下降3%[40] - Ting互联网服务的总收入为19,374千美元，同比增长19%[40] 市场资本 - Tucows的市场资本为167.7百万美元，流通股数为11.1百万[19]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-32600 TUCOWS INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Pennsylvania 23-2707366 (State or Other Jurisdiction ...