Strategic partnership aims to empower PGY5 orthopaedic residents with critical tools, mentorship, and resources for a successful transition into practiceROSEMONT, Ill., Aug. 20, 2025 /PRNewswire/ -- The American Association of Orthopaedic Surgeons (AAOS) announced that Tenet Healthcare (Tenet) and United Surgical Partners International (USPI) have joined as a foundational sponsor of the inaugural AAOS Launchpad Program. This strategic collaboration underscores a shared commitment to supporting early-career ...

点击蓝字，关注我们 Evercore ISI分析师表示，医疗保健板块近期显现初步复苏信号。此前，该板块相对于标普 500指数的估值折价幅度创下30年来新高。 Emanuel分析称， 本轮复苏动力源于历史级的估值差距以及"GDP增速降至1.5%或更低而通胀维持 在3%或更高"的经济环境——这种宏观背景历来有利于医疗板块跑赢大盘。 从量化角度看，兼具估值吸引力与"高市场情绪"的股票已证明"在当前市场倍数如此极端高企的情 况下，能持续创造超额收益"。他补充强调， 关注盈利预期上调趋势强劲的个股，可帮助投资者 规避"仅因绝对或相对估值'看似便宜'而出现的价值陷阱"。 此外，相较于目前市盈率达25.5倍的整体市场，医疗保健股的投资选项"仍具诱人价格"。但 Emanuel同时提醒，往年8-10月期间通常存在"季节性逆风"。 此次医疗股的潜在复苏，被这位策略师形容为"史上最迅猛熊市反弹的组成部分，预示着更大规模 的牛市行情有望延续至2026年"。 他指出，估值折价与情绪改善的双重效应，为投资者在当前经济环境下将医疗保健股纳入投资组 合提供了有力依据。 Evercore ISI推荐的兼具估值与情绪吸引力的医疗保健股包括： C ...

此次医疗股的潜在复苏，被这位策略师形容为"史上最迅猛熊市反弹的组成部分，预示着更大规模的牛 市行情有望延续至2026年"。 他指出，估值折价与情绪改善的双重效应，为投资者在当前经济环境下将医疗保健股纳入投资组合提供 了有力依据。 Evercore ISI推荐的兼具估值与情绪吸引力的医疗保健股包括：Cencora(COR.US)、拜玛林制药 (BMRN.US)、信诺(CI.US)、卡地纳健康(CAH.US)、哈门那(HUM.US)、因赛特(INCY.US)、徕博科 (LH.US)、辉瑞(PFE.US)、奎斯特诊疗(DGX.US)、泰利福(TFX.US)、泰尼特(THC.US)、Universal Health Services(UHS.US)及Viatris(VTRS.US)。 Emanuel分析称，本轮复苏动力源于历史级的估值差距以及"GDP增速降至1.5%或更低而通胀维持在3% 或更高"的经济环境——这种宏观背景历来有利于医疗板块跑赢大盘。 从量化角度看，兼具估值吸引力与"高市场情绪"的股票已证明"在当前市场倍数如此极端高企的情况 下，能持续创造超额收益"。他补充强调，关注盈利预期上调趋势强劲的个股，可帮助 ...

市场概况 - 7月股市表现良好后，主要指数在最近几个交易日有所降温 [1] - 特朗普签署行政命令对多数美国贸易伙伴加征关税，引发市场回调，同时7月就业报告不及预期 [1] - 标普500和纳斯达克指数在过去三个月上涨超过10%后，投资者可能寻求防御性配置 [2] 医疗行业防御性机会 - 医疗行业股票因其需求稳定性，可能持续提供防御性安全 [2] - CVS Health、强生和Tenet Healthcare被列为具有防御属性的医疗股 [3][5][7] CVS Health - CVS Health转型为创新型药房公司，整合全方位药房护理服务，成效显著 [3] - 得益于强劲盈利、上调指引和投资者信心恢复，CVS股价年内上涨超过30% [3] - 当前股价为10倍远期市盈率，年股息收益率达4.28% [3] - 获得Zacks Rank 2（买入）评级，价值、增长和动量综合评分为"A" [4] - 过去五年股息年化增长率为7.96%，五年内股息增加3次，派息率为42% [5] 强生 - 强生当前远期市盈率为15.1倍，年股息收益率为3.16% [5] - 在市场波动加剧期间，投资者涌入强生股票，2025年股价上涨15%，表现优于标普500和纳斯达克指数（约7%） [5] - 尽管增长放缓，但预计仍将保持稳定的收入和利润扩张 [6] - 业务高度多元化，拥有超过275家子公司，覆盖神经科学、心理健康、肿瘤学、免疫学等多个疾病领域 [6] Tenet Healthcare - Tenet Healthcare为投资者所有的医疗服务公司，拥有并运营城乡社区的综合医院和医疗设施 [7] - 获得Zacks Rank 1（强力买入）评级，受益于积极的盈利预期修正 [8] - 2025财年每股收益预计增长25%至14.92美元，过去60天盈利预期上调17% [8] - 2026财年每股收益预计进一步增长4%至15.48美元，过去60天盈利预期上调14% [9] - 年内股价上涨25%，当前股价为10倍远期市盈率，综合评分为"A" [8][9]

业务线表现 - 公司医院运营部门在2025年6月30日运营49家医院和134个门诊设施[97] - 公司门诊护理部门在2025年6月30日拥有521个门诊手术中心和26家外科医院[98] - 2025年第二季度医院运营部门总入院量同比下降6.1%至116,963人次[116] - 2025年第二季度急诊科就诊量同比下降9.4%至528,848人次[116] - 2025年第二季度手术量同比下降13.7%至68,517例[116] - 2025年第二季度门诊护理部门合并病例数同比增长17.2%至487,171例[116] - 2025年第二季度医院运营部门平均住院天数下降3.8%至4.81天[116] - 2025年第二季度医院运营部门病床使用率为49.7%，同比上升1.1个百分点[116] - 2025年第二季度同医院总入院量同比增长1.6%，急诊入院量增长3%[162] - 2025年第二季度同医院门诊总访问量同比下降3.2%，急诊访问量下降6.1%[163] - 2025年前六个月同医院付费入院占比提升0.3个百分点至95.8%[162] - 2025年第二季度同医院平均住院日同比下降2.8%至4.82天[162] - 2025年第二季度同医院手术总量下降1.7%，其中门诊手术下降2.9%[162] 收入和利润 - 公司2025年第二季度净营业收入总额为52.71亿美元，较2024年同期增长3.2%（增加1.63亿美元）[119] - 医院运营部门净营业收入增长0.9%（增加3400万美元），门诊护理部门增长11.3%（增加1.29亿美元）[119][120] - 公司2025年第二季度净营业收入为52.71亿美元，2024年同期为51.08亿美元，2025年上半年为104.94亿美元，2024年同期为104.76亿美元[154] - 公司2025年第二季度营业利润为8.23亿美元，占净营业收入的15.6%，2024年同期为7.61亿美元，占14.9%，2025年上半年营业利润为17.66亿美元，占16.8%，2024年同期为40.46亿美元，占38.6%[154] - 医院运营部门2025年第二季度净营业收入为40.01亿美元，门诊护理部门为12.7亿美元[156] - 2025年前六个月医院运营部门净营业收入同比下降3.7%（减少3.1亿美元），门诊护理部门同比增长15.4%（增加3.28亿美元）[159][160] - 医院运营部门2025年第二季度营业利润率为10.3%，门诊护理部门为32.4%[156] - 2025年前六个月门诊护理部门营业利润率33.7%，同比提升4.6个百分点[156][158] - 公司Same-Hospital总部门净营业收入在2025年第二季度达到39.61亿美元，同比增长5.5%[164][165] - Same-Hospital净患者服务收入在2025年第二季度为34.14亿美元，同比增长5.6%，每调整入院收入增长5.2%至16,352美元[164] - 门诊护理部门净营业收入在2025年第二季度为12.7亿美元，同比增长11.3%，其中同设施收入增长8400万美元[174][175] - 同设施系统范围内2025年第二季度净收入同比增长7.7%，病例量下降0.6%，每病例净收入增长8.3%[183] 成本和费用 - 医院运营部门薪资福利支出下降2.0%（减少3800万美元），但按调整后入院人次计算增长5.6%[122] - 门诊护理部门运营总支出增长10.5%（增加7900万美元），其中薪资福利支出增长10.6%[121] - 2025年前六个月医院运营部门工资福利支出占营收比例45.7%，门诊护理部门为24.7%[156] - Same-Hospital薪资福利支出在2025年第二季度为18.34亿美元，同比增长3.3%，占净营业收入比例下降1个百分点至46.3%[164][166] - Same-Hospital用品支出在2025年第二季度为5.95亿美元，同比增长5.7%，占净营业收入比例保持15%[164][168][170] - 门诊护理部门薪资福利支出在2025年第二季度为3.14亿美元，同比增长10.6%，占净营业收入比例下降至24.7%[174][177] - 门诊护理部门用品支出在2025年第二季度为3.32亿美元，同比增长11%，占净营业收入比例下降至26.1%[174][179] - 公司2025年第二季度减值、重组和收购相关费用总计2400万美元，其中减值费用300万美元，重组费用1000万美元，收购相关费用1100万美元[185] - 2025年第二季度诉讼和调查成本为2800万美元，同比增长460%（2024年同期为500万美元）[188] - 2025年第二季度门诊护理部门因设施整合净亏损4200万美元，部分被设施出售净收益400万美元抵消[189] - 2025年上半年利息支出为4.1亿美元，同比下降2.6%（2024年同期为4.21亿美元）[191] - 2025年第二季度所得税费用为1.2亿美元，同比增长9.1%（2024年同期为1.1亿美元）[193] 现金流和资本支出 - 公司现金及等价物从2025年3月的29.99亿美元降至6月的26.25亿美元[125] - 2025年上半年经营活动净现金流为17.51亿美元，较2024年同期增长31.4%[125][129] - 2025年第二季度资本支出1.93亿美元，股票回购支出7.47亿美元（460.1万股）[129] - 2025年上半年资本支出为3.66亿美元，同比下降4.9%（2024年同期为3.85亿美元），预计全年资本支出在7.25亿至8.25亿美元之间[198] - 2025年上半年经营活动净现金流为17.51亿美元，同比增长31.4%（2024年同期为13.33亿美元）[201] 股票回购 - 公司董事会授权增加15亿美元的股票回购计划，总额达到30亿美元[105] - 2025年前六个月公司回购了10.95亿美元的普通股[114] - 2025年上半年通过股票回购计划支出10.95亿美元，较2024年同期增长99.8%（2024年同期为5.48亿美元）[202] 债务和融资 - 公司长期债务总额为126.62亿美元，包括2027年至2031年到期的优先无担保票据和优先担保票据[206] - 公司信用协议提供15亿美元循环贷款额度，截至2025年6月30日未使用且可动用额度为14亿美元[204] - 公司长期流动性依赖于经营活动产生的现金以及未来借款和再融资的成功完成[210] - 公司当前长期债务均为固定利率，无重大浮动利率风险（除信贷协议下的潜在借款）[211] - 公司2025年固定利率长期债务总额为132.59亿美元，公允价值为131.58亿美元[215] - 2025年到期固定利率债务平均有效利率为7.1%，2027年为7.5%[215] - 2026年到期固定利率债务金额为31.15亿美元，平均有效利率为5.8%[215] - 2028年到期固定利率债务金额为31.42亿美元，平均有效利率为5.9%[215] - 2029年到期固定利率债务金额为14.28亿美元[215] - 2025年后到期固定利率债务金额为54.53亿美元，平均有效利率为4.3%[215] - 公司未使用商业票据或其他短期融资安排[211] - 公司未参与特殊目的实体或衍生品交易，无表外风险敞口[215] 收入来源 - 医院运营部门收入来源中，管理式医疗占比70.2%（同比+0.5%），医疗保险占比15.3%（+0.1%）[131] - 医院入院患者中管理式医疗占比69.6%（同比+0.8%），医疗补助占比3.8%（-1.0%）[132] - 公司从原始医疗保险计划（Original Medicare Plan）获得的净患者服务收入在2025年第二季度为5.3亿美元，2024年同期为5.18亿美元，2025年上半年为10.78亿美元，2024年同期为11.28亿美元[144] - 公司从Medicaid计划获得的收入在2025年第二季度为3.51亿美元，2024年同期为2.86亿美元，2025年上半年为6.77亿美元，2024年同期为6.25亿美元，占公司总净患者服务收入的11%[145] - 公司从Medicaid DSH和其他补充计划获得的收入在2025年第二季度为3.51亿美元，2024年同期为2.86亿美元，2025年上半年为6.77亿美元，2024年同期为6.25亿美元[145] - 公司从管理式医疗计划获得的净患者服务收入在2025年第二季度为24.23亿美元，2024年同期为23.83亿美元，2025年上半年为48.23亿美元，2024年同期为50.39亿美元[152] - 公司前10大管理式医疗支付方贡献了公司管理式医疗净患者服务收入的69%，其中国家支付方贡献了48%[151] - 公司为未保险患者和慈善患者提供的护理成本在2025年第二季度为1.46亿美元，2024年同期为1.57亿美元，2025年上半年为2.77亿美元，2024年同期为3.17亿美元[153] 收购和投资 - 公司在2025年上半年支付1.38亿美元收购11个ASC中心、1家外科医院和6家未合并设施[184] 政策和法规影响 - 预计2025年后平价医疗法案补贴政策到期可能导致未参保患者增加，影响公司收入[136] - CMS提议的IPPS规则预计将使2026财年专有医院的Medicare运营支付平均增加3.4%[148] - CMS提议的OPPS/ASC规则预计将使2026年专有医院的Medicare FFS OPPS支付平均净增加0.7%，ASC支付平均增加2.4%[149][150]

公司股价表现 - Tenet Healthcare(THC)股价近期持续下跌 过去四周累计下跌14% 目前处于超卖区域[1] - 技术指标显示THC的RSI读数为28.5 低于30的超卖阈值 预示可能出现趋势反转[5] 技术分析 - RSI指标是衡量股价动量变化的常用工具 数值低于30表明股票可能超卖[2] - 技术层面显示THC股价已偏离合理价值 投资者可能寻找入场机会等待反弹[3] - RSI指标存在局限性 不应作为单一投资决策依据[4] 基本面改善 - 卖方分析师普遍上调THC当年盈利预测 过去30天共识EPS预期增长25.3%[7] - THC获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 在4000多只股票中排名前5%[8] - 盈利预测上修通常预示短期内股价将上涨[7] 市场预期 - 华尔街分析师一致预期公司将报告优于此前预测的盈利表现[1] - 抛压可能接近尾声 供需关系有望恢复平衡[5]

核心观点 - 文章推荐了三只具有买入评级和强价值特征的股票供投资者在7月25日考虑 [1][2][3] Edenred SE (EDNMY) - 公司是一家为企业和员工提供数字服务和支付平台的企业 [1] - Zacks Rank评级为1 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长2.9% [1] - 市盈率为11.12 远低于行业平均的32.80 [1] - 价值评分为B级 [1] Tenet Healthcare Corporation (THC) - 公司是一家多元化医疗服务提供商 [2] - Zacks Rank评级为1 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长近3% [2] - 市盈率为12.11 低于标普500指数的23.85 [2] - 价值评分为A级 [2] Mercantile Bank Corporation (MBWM) - 公司是密歇根商业银行的控股公司 [3] - Zacks Rank评级为1 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长2.9% [3] - 市盈率为9.81 显著低于标普500指数的23.85 [3] - 价值评分为B级 [3]

期权市场动态 - 投资者需密切关注Tenet Healthcare Corporation (THC)的股票 因2025年8月15日到期的60美元看涨期权隐含波动率今日位居所有股票期权前列 [1] - 高隐含波动率表明市场预期标的股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致大涨或大跌 [2] 公司基本面分析 - Tenet Healthcare在Zacks医疗-医院行业中排名前39% 当前Zacks评级为3级(持有) [3] - 过去30天内 分析师对当季每股收益的共识预期从2.51美元上调至2.64美元 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能预示着交易机会 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权来获取权利金收益 [4] - 这类策略的核心是押注标的股票最终波动幅度低于市场预期 [4] 行业表现 - 医疗-医院行业在Zacks行业排名中表现良好 位列前39% [3]

核心财务表现 - 第二季度每股收益4 02美元 超出分析师共识预期2 87美元 [1] - 第二季度营收52 71亿美元 超出分析师共识预期51 61亿美元 [1] - 上调2025财年调整后每股收益指引至15 55-16 21美元 原指引为11 99-13 12美元 [2] - 上调2025财年营收指引至209 5-212 5亿美元 原指引为206-210亿美元 [2] 管理层评论 - 业绩增长源于同店收入持续增长 基本面驱动的运营表现及强劲自由现金流生成 [3] - 通过有机增长与并购双轨并进 持续投资扩大服务能力与创新 [3] 市场反应与分析师动态 - 财报发布后股价上涨1%至157 49美元 [3] - 古根海姆将目标价从180美元上调至188美元 维持买入评级 [6] - 雷蒙德詹姆斯将目标价从185美元上调至200美元 重申跑赢大盘评级 [6]

医疗保健行业表现 - 2025年医疗保健行业整体表现不佳 主要由于大规模医疗补助削减计划导致行业普遍下跌 [1] - 泰尼特健康公司(NYSE THC)是行业中少数表现亮眼的企业 [1] 分析师背景 - 分析师Jason Ditz拥有20年外交政策研究经验 曾在福布斯 多伦多星报等知名媒体发表文章 [1] - 25年投资分析经验 专注于深度折价价值投资策略 [1] - 早期在StockJungle证券分析比赛中获奖 后专注于逆向投资策略研究 [1] - 目前为Motley Fool和Seeking Alpha撰稿 擅长发掘被低估的公司 [1]