公司部门结构 - 公司有两个运营部门（做市和执行服务）和一个非运营部门（企业）[218] 做市业务范围 - 做市业务可在全球40个国家的超250个交易场所，为超25000种证券及金融工具提供买卖报价[219] 信贷协议相关 - 2022年1月13日，公司签订原始信贷协议，包括18亿美元定期贷款和2.5亿美元循环信贷额度[223] - 2024年6月21日，公司签订第一修订信贷协议，发行12.45亿美元B - 1定期贷款，循环信贷额度从2.5亿美元增至3亿美元[224] - B - 1定期贷款利息可选，到期日为第一修订生效日的第七周年，每年摊销1%本金[225] - 2025年2月19日，公司签订第二修订信贷协议，发行12.45亿美元B - 2定期贷款偿还B - 1定期贷款[226] - B - 2定期贷款利息可选，到期日为2031年6月21日，每年摊销1%本金[228] - 2022年1月13日的原始信贷协议提供18亿美元的高级有担保第一留置权定期贷款和2.5亿美元的高级有担保第一留置权循环信贷安排[306] - 2024年6月21日，公司修订原始信贷协议，发行12.45亿美元的高级有担保第一留置权定期B - 1贷款，循环信贷安排从2.5亿美元增加到3亿美元[310] - 2025年2月19日，公司将12.45亿美元B - 1定期贷款重新定价为B - 2定期贷款[313] - B - 2定期贷款年利率可选，到期日为2031年6月21日，每年分期偿还本金的1%[314] - 截至2025年3月31日，当前定期贷款未偿还金额为12.45亿美元，公司遵守信贷协议所有适用契约[318] 票据发行相关 - 2024年6月21日，公司完成发行5亿美元、利率7.50%、2031年到期的优先有担保第一留置权票据[230] - 2024年6月21日，公司发行5亿美元7.5%优先有担保第一留置权票据，2031年6月15日到期[319] 股份激励与期权相关 - 经修订和重述的2015年管理激励计划可授予基于A类普通股的奖励，股份数量从1600万股增至2600万股[231] - IPO时授予922.8万份非合格股票期权，截至2025年3月31日，164.65万份被没收，688.775万份被行使[232] 财务状况表数据 - 2025年3月31日，合并财务状况表中现金及现金等价物为6850万美元，递延税项资产为1.223亿美元，税收应收协议义务为1.758亿美元[233] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为7.237亿美元，主要经纪信贷安排借款约1.581亿美元，经纪交易商信贷安排借款1.1亿美元，长期债务本金总额约17.683亿美元[292] - 截至2025年3月31日，经纪交易商信贷安排未偿还本金余额为1.1亿美元，与主要经纪商和其他金融机构的短期信贷安排未偿还总额约1.581亿美元[205] 2025年第一季度财务关键指标 - 2025年第一季度总营收8.37869亿美元，总运营费用6.14133亿美元，税前及非控股权益前收入2.23736亿美元[234] - 2025年第一季度净收入1.89635亿美元，GAAP净收入利润率为22.6%，2024年同期分别为1.11308亿美元和17.3%[236] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净收入为9968.1万美元，基本每股收益1.09美元，摊薄每股收益1.08美元[237] - 2025年第一季度交易净收入占总收入的70%，2024年同期为63%[239] - 2025年第一季度交易净收入为589983千美元，2024年同期为408095千美元[264] - 2025年第一季度调整后净交易收入为497140千美元，2024年同期为366871千美元[264] - 2025年第一季度净利润为189635千美元，2024年同期为111308千美元[264] - 2025年第一季度EBITDA为283023千美元，2024年同期为195509千美元[264] - 2025年第一季度调整后EBITDA为319939千美元，2024年同期为202832千美元[264] - 2025年第一季度GAAP净利润率为22.6%，2024年同期为17.3%[264] - 2025年第一季度非GAAP净利润率为38.1%，2024年同期为30.3%[264] - 2025年第一季度EBITDA利润率为56.9%，2024年同期为53.3%[264] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为64.4%，2024年同期为55.3%[264] - 2025年第一季度总营收为8.379亿美元，较2024年同期的6.428亿美元增加1.951亿美元，增幅30.4%[270] - 2025年第一季度交易净收入为5.9亿美元，较2024年同期的4.081亿美元增加1.819亿美元，增幅44.6%[272] - 2025年第一季度利息和股息收入为1.091亿美元，较2024年同期的1.06亿美元增加310万美元，增幅2.9%[273] - 2025年第一季度佣金、净收入和技术服务收入为1.513亿美元，较2024年同期的1.186亿美元增加3270万美元，增幅27.6%[274] - 2025年第一季度其他净收入为 - 1250万美元，较2024年同期的1010万美元减少2260万美元[275] - 2025年第一季度调整后净交易收入为4.971亿美元，较2024年同期的3.669亿美元增加1.303亿美元，增幅35.5%[276] - 2025年第一季度平均每日调整后净交易收入为830万美元，较2024年同期的600万美元增加230万美元，增幅38.3%[276] - 2025年第一季度运营费用为6.141亿美元，较2024年同期的5.03亿美元增加1.111亿美元，增幅22.1%[277] - 2025年第一季度经纪、交易所、清算费用和订单流净支付为2.219亿美元，较2024年同期的1.398亿美元增加8210万美元，增幅58.7%[278] - 2025年第一季度员工薪酬和工资税为1.194亿美元，较2024年同期的1.008亿美元增加1860万美元，增幅18.5%[280] - 截至2025年3月31日的三个月，长期借款融资利息费用增加670万美元，即28.9%，达到2990万美元，而2024年同期为2320万美元[290] - 2025年第一季度所得税拨备为3410万美元，有效税率为15.2%；2024年同期分别为2850万美元和20.4%[291] 运营费用结构 - 经纪、交易所、清算费用及订单流支付净额是公司最主要的运营费用[245] 税率相关 - 计算归一化调整后指标时适用的有效税率约为24%[261][266] 税收应收协议相关 - 未来15年，公司预计每年向税收应收协议相关方支付的款项在10万美元至2210万美元之间，2017年2月至2025年3月已支付1.348亿美元[298] - 公司需按税约向TRA方支付相当于适用现金节税85%的款项[354] 利率互换相关 - 利率互换将B - 2定期贷款10.75亿美元本金的利息支付义务固定在6.92%，直至2025年11月[229] - 2019年10月和2020年1月，公司分别签订5.25亿美元和10亿美元的浮动利率转固定利率掉期协议，有效固定利率分别为4.3%和4.4%，后调整为4.5%和4.6%[308] - 2023年12月，公司终止两项利率掉期安排，获得5580万美元收益，同时签订15.25亿美元的浮动利率转固定利率掉期协议，有效固定利率为7.5%[309] - 公司将12月2023年互换协议名义金额从15.25亿美元降至1.075亿美元，获200万美元收益，确认570万美元其他收入收益[312] 现金保险相关 - 联邦存款保险公司对公司部分现金余额提供保险，通常每个账户最高25万美元，特定条件下无上限[295] 现金流量相关 - 2025年第一季度经营活动提供净现金1500万美元，2024年同期使用3.954亿美元[328][329] - 2025年第一季度投资活动使用净现金3100万美元，2024年同期使用2750万美元[328][330] - 2025年第一季度融资活动使用净现金1.317亿美元，2024年同期使用40万美元[328][331] 股票回购相关 - 公司董事会多次授权扩大股票回购计划，截至2025年3月31日，已回购约5160万股，花费约13.3亿美元，剩余3.9亿美元额度[332][333][334] 金融工具计量相关 - 公司金融工具资产和负债大多按公允价值计量，短期资产和负债按近似公允价值反映[337] - 公司金融工具公允价值大多基于可观察价格和输入值，分为1级和2级，3级工具需不可观察重大输入值[338] 收入确认相关 - 交易净收入包括金融工具公允价值变动及已实现损益[339] - 利息收入和费用按合同利率计提，股息在除息日记录[340] - 净佣金主要来自机构客户订单佣金，按交易日期记录[341] - 工作流技术收入包括订单和交易执行管理及路由服务[342] - 分析收入来自为客户提供分析产品和服务，订阅费按交付时间确认[346] 股份支付相关 - 公司股份支付交易按公允价值计量，费用按归属条件在归属期直线确认[349][350] 金融工具公允价值相关 - 2025年3月31日和2024年12月31日，金融工具长仓公允价值分别为87亿美元和78亿美元，短仓公允价值分别为81亿美元和64亿美元[369] 外币计价收入相关 - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司总收入中分别有15.4%和18.8%以非美元货币计价[377] - 假设美元相对外币收益价值出现10%的不利变化，2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司总收入将分别减少1290万美元和1210万美元[377] 资金存放与业务持有相关 - 公司为营运资金投资货币市场基金，在银行和清算经纪商交易账户维持有息和无息余额[368] - 公司日常业务持有交易所上市和其他股票证券、固定收益证券和上市股票期权库存[369] 风险管理相关 - 公司每日计算一系列不同压力事件可能导致的潜在损失[370] - 公司开展期货合约交易需向期货佣金商存入保证金[371] - 公司在自营交易活动中使用衍生金融工具，按公允价值计量[372] - 公司使用衍生工具进行风险管理，包括现金流套期和净投资套期[373] - 公司因国际做市和执行服务活动及海外子公司累计收益，收入和净资产受外汇汇率波动影响[376] 无形资产摊销相关 - 公司最大的有限寿命无形资产客户关系按10 - 12年摊销，若按7年摊销，2025年Q1和2024年Q1将分别增加360万美元和540万美元摊销费用[360][362] 商誉减值相关 - 公司于2024年7月1日进行商誉减值定性评估，未发现商誉减值[359]

业绩总结 - 2025年第一季度的调整后每股收益（Adj. EPS）为1.30美元，同比增长71%[5] - 调整后净交易收入（Adj. NTI）为4.97亿美元，日均调整后净交易收入为830万美元[5] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adj. EBITDA）为3.20亿美元，调整后EBITDA利润率为64%[5] - 2025年第一季度的每股收益（EPS）为4.09美元，较去年同期增长了71%[6] - 2024年第一季度总收入为2,887.3百万美元，同比增长83.8%[41] - 交易收入为1,621.1百万美元，同比增长54%[41] - 净收入为1,112.7百万美元，同比增长82.8%[41] - 每股收益（EPS）为1.12美元，同比增长77.5%[41] - 调整后的EBITDA为1,641百万美元，较去年同期增长了73%[42] - 调整后的每股收益（EPS）为6.5美元，较去年同期增长了47%[42] 用户数据 - 2023年第一季度，Virtu的日均执行股份为552百万，较2022年下降了9%[16] - 2023年第一季度，Virtu的日均市场交易量为554百万，较2022年下降了9%[19] - 2023年第一季度，Virtu的日均美元报价差为6.6百万，较2022年下降了8%[19] - 2023年第一季度，Virtu的市场交易量年复合增长率（CAGR）约为17%[19] - 2023年第一季度，OCC的日均交易量为30百万，较2022年上升了10%[13] 未来展望 - 2024年全年的调整后每股收益（Adj. EPS）预计为1.88美元至7.57美元，具体取决于支出范围为500万至1000万美元[22] - 预计2024财年的调整后EBITDA将达到2,200百万美元[42] - 公司预计未来将面临更高的监管要求和市场竞争[48] 股票回购与股东回报 - 公司在2025年第一季度回购了130万股股票，耗资4800万美元，累计回购5200万股，耗资13.5亿美元，占总流通股的18.9%[6] - 公司在过去的几个季度中持续进行股票回购，累计回购股份的比例逐渐上升至约25%[31] - 公司在2024年第一季度的每股分红为0.24美元[28] 财务状况 - 截至2023年3月31日，总资产为1,440.4亿美元，较2022年12月31日的1,340.6亿美元增长7.4%[40] - 截至2023年3月31日，流动资产为1,070.3亿美元，占总资产的74.3%[40] - 截至2023年3月31日，短期负债为730.4亿美元，较2022年12月31日的680.2亿美元增长7.4%[40] - 截至2023年3月31日，长期负债为610.1亿美元，较2022年12月31日的590.3亿美元增长3.0%[40] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为270.0亿美元，较2022年12月31日的240.0亿美元增长12.5%[40] 运营费用与成本控制 - 调整后现金运营费用为1.64亿美元，同比增长1.3%[7] - 2023财年的运营费用为321M美元，预计2024财年将增加至356M美元，增幅为11%[32] - 2024财年第一季度员工薪酬及相关税费为4.31亿美元，较2023财年第一季度增长8%[47]

Virtu Financial, Inc. (NASDAQ:VIRT) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 8:00 AM ET Company Participants Andrew Smith - Head, Investor Relations Douglas Cifu - Chief Executive Officer Joseph Molluso - Co-President and Co-Chief Operating Officer Cindy Lee - Chief Financial Officer Conference Call Participants Chris Allen - Citi Dan Fannon - Jefferies Ken Worthington - J.P. Morgan Eli Abboud - Bank of America Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to Virtu Financial, ...

文章核心观点 - 维图金融（Virtu Financial）本季度财报表现出色，超市场预期，其股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期等因素影响；同一行业的欧诺奈特环球（Euronet Worldwide）即将公布财报，市场有相应预期 [1][2][9] 维图金融财报情况 - 本季度每股收益1.30美元，超扎克斯共识预期的1.19美元，去年同期为0.76美元，盈利惊喜达9.24% [1] - 上一季度实际每股收益1.14美元，超预期的0.86美元，盈利惊喜为32.56% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收4.9714亿美元，超扎克斯共识预期4.72%，去年同期为3.6687亿美元；过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] 维图金融股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约8.2%，而标准普尔500指数下跌10.1% [3] 维图金融未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预期变化与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不一，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来几个季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.85美元，营收3.9481亿美元；本财年共识每股收益预期为3.66美元，营收16.4亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，金融 - 综合服务行业目前处于前37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 欧诺奈特环球情况 - 该公司预计4月24日公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益1.13美元，同比变化 -11.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收9.163亿美元，较去年同期增长6.9% [10]

文章核心观点 - 卡恩·斯威克&福蒂律师事务所（KSF）宣布继续对 Virtu Financial 公司展开调查，聚焦该公司高管是否违反信托义务或违反州法及联邦法律 [1][4] 公司情况 - Virtu Financial 公司多年来因未有效设置信息访问屏障保护执行服务客户的敏感交易数据，受到金融媒体和监管机构的严格审查 [2] - 2023 年 2 月和 4 月，公司披露正在回应美国证券交易委员会（SEC）关于信息访问屏障的信息请求，且若无和解可能收到韦尔斯通知 [2] - 2023 年 9 月 12 日，SEC 宣布对该公司提起指控 [2] - 公司及部分高管遭证券集体诉讼，指控其在集体诉讼期间未披露重大信息，违反联邦证券法，近期法院部分驳回公司驳回案件的动议，案件继续审理 [3] 律所情况 - KSF 是美国顶尖的精品证券诉讼律师事务所，去年在 SCAS 基于总和解金额的全国排名中位列前十 [5] - KSF 服务多种客户，包括公共和私人机构投资者及散户投资者，旨在为因上市公司欺诈或不当行为造成的投资损失寻求赔偿 [5] - KSF 在纽约、特拉华、加利福尼亚、路易斯安那、芝加哥、新泽西设有办公室，在卢森堡设有代表处 [5] 联系方式 - 若有协助调查的信息或想讨论法律权利，可免费拨打 1 - 833 - 938 - 0905，或发邮件至 [email protected]，或访问 https://www.ksfcounsel.com/cases/nasdaqgs - virt/ 了解更多 [5] - 如需了解 KSF 更多信息，可访问 ksfcounsel.com [6] - KSF 联系信息：管理合伙人 Lewis Kahn，邮箱 [email protected]，电话 1 - 877 - 515 - 1850，地址为新奥尔良市波伊德拉斯街 1100 号 960 室，邮编 70163 [6]

文章核心观点 Virtu Financial将在2025年4月23日美国市场开盘前公布2025年第一季度财报，并于当天上午8点（东部夏令时）举行电话会议讨论财务结果 [1][2] 公司信息 - 公司是全球多资产金融服务领先提供商，利用先进技术为全球市场提供流动性，为客户提供创新透明交易解决方案 [3] - 凭借全球做市专业知识和基础设施，提供包括执行、流动性采购、分析等在内的强大产品套件 [3] - 产品使客户能在50多个国家的数百家交易场所进行多资产类别交易，包括全球股票、ETF、外汇等 [3] - 集成多资产分析平台提供一系列交易前后服务、数据产品和合规工具，助客户投资、交易和管理风险 [3] 财报与会议安排 - 公司将于2025年4月23日美国市场开盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于当天上午8点（东部夏令时）举行电话会议讨论财务结果，会议将进行网络直播并在公司网站存档，对公众开放 [2] 联系方式 - 投资者关系和媒体关系联系人是Andrew Smith，邮箱分别为investor_relations@virtu.com和media@virtu.com [4]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种服务助其利用股市并自信投资 其中Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 能帮助投资者挑选更有潜力的股票 如Virtu Financial就因排名和评分表现值得关注 [1][7][14] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 能使用Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F 评分越好股票表现越可能出色 [3] 分类情况 - 价值评分：价值投资者关注低价好股 该评分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] - 增长评分：增长投资者关注股票未来前景和公司财务状况 该评分分析收益、销售和现金流等特征寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分：动量投资者利用股票价格或收益趋势 该评分结合价格变化和收益估计变化等因素确定买入高动量股票的时机 [5] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票综合加权风格评级 筛选出价值、增长和动量表现好的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank通过收益估计修订帮助构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选择困难 [7][8][9] - 为获高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上涨潜力 [10] - 选择股票时应关注收益估计修订方向 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使Style Scores为A和B 股价也可能下跌 [11] 推荐股票Virtu Financial情况 - 总部位于纽约 是金融服务公司 利用先进技术提供执行服务、数据、分析和连接产品 为全球市场提供流动性 成立于2008年 [12] - Zacks Rank为2（买入） VGM Score为A 增长风格评分为B 本财年预计同比盈利增长3.9% [13] - 2025财年有两位分析师上调盈利估计 Zacks共识估计提高0.11美元至每股3.69美元 平均盈利惊喜为25.1% [13]

文章核心观点 Bragar Eagel & Squire, P.C.代表长期股东对Virtu Financial, Inc.展开调查 关注其董事会是否违反信托责任 [1] 调查相关情况 - 2023年5月19日针对Virtu提起集体诉讼 集体诉讼期为2019年3月1日至2023年4月28日 [1] - 集体诉讼期内被告就公司业务、运营和前景作出重大虚假和误导性陈述 [2] - 具体包括公司信息访问屏障政策和程序存在缺陷 夸大运营和技术效率及阻止机密信息交换的能力 增加监管审查可能性 导致公开声明虚假或误导 [2] 联系方式 - 长期股东若有信息、想了解索赔情况或有相关问题 可通过邮箱investigations@bespc.com、电话(212) 355 - 4648或填写联系表单联系Brandon Walker或Marion Passmore [3] 律所介绍 - Bragar Eagel & Squire, P.C.是全国知名律所 在纽约和加利福尼亚设有办事处 代表个人和机构投资者参与各类复杂诉讼 [4]

文章核心观点 - 针对Virtu Financial Inc.的证券欺诈集体诉讼在驳回动议中得以存续，Grabar Law Office代表长期股东展开调查，符合条件的股东可寻求公司改革、资金返还及奖励 [1][3][5] 事件进展 - 联邦证券欺诈集体诉讼指控Virtu Financial及其部分高管未向投资者披露公司缺乏适当安全保障措施、未监控员工访问含敏感交易信息的主数据库情况，该诉讼在驳回动议中存续 [1] - 2025年3月17日联邦法院判定关键指控足以使诉讼在被告驳回动议中存续 [5] 调查情况 - Grabar Law Office代表长期Virtu股东调查公司部分高管是否违反信托义务 [3] 诉讼指控内容 - 证券欺诈集体诉讼投诉称公司部分高管和董事作出虚假或误导性陈述，未披露公司信息访问屏障政策和程序存在缺陷 [4] - 公司夸大运营和技术效率及阻止内部机密信息交换的能力，上述缺陷增加公司受监管审查可能性，被告公开声明在相关时间存在重大虚假或误导性 [4] 法院认定情况 - 2018年1月至2019年4月期间Virtu包括自营交易员在内的人员可直接访问重大非公开信息，交易员只需使用“广为人知且频繁共享的用户名和密码” [5] - 法院认为原告基于被告未向投资者告知FS数据库问题的间接证据推断被告存在故意行为是合理且至少与被告相反推断一样有说服力 [5] 股东权益 - 自2018年11月7日前持续持有Virtu股票的股东可免费寻求公司改革、资金返还及法院批准的奖励 [2][5] 联系方式 - 了解更多信息可访问https://grabarlaw.com/the-latest/Virtu-shareholder-investigation/ ，联系Joshua H. Grabar（邮箱jgrabar@grabarlaw.com ，电话267 - 507 - 6085） [2][6]

文章核心观点 Kuehn Law律所调查Virtu Financial公司某些高管和董事是否对股东违反信托责任 [1] 调查原因 - 公司内部人士致使公司误报或未披露信息访问屏障政策和程序存在缺陷 [2] - 公司夸大运营和技术效率以及阻止内部机密信息交换的能力 [2] - 上述缺陷增加公司受到更严格监管审查的可能性 [2] - 公司公开声明在相关时间存在重大虚假和误导性 [2] 股东行动 - 2019年3月1日前购买VIRT股票的股东可联系Justin Kuehn，邮箱justin@kuehn.law或致电(833) 672 - 0814 [3] - Kuehn Law承担所有案件费用，不向投资者客户收费，股东应尽快联系该律所 [3]