Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number 001-36589 WILHELMINA INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number 001-36589 WILHELMINA INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ...

财务数据关键指标变化 - 2024年服务收入为17580千美元，较2023年的17182千美元增长2.3%，主要因模特预订佣金增加[67][68] - 2024年薪资和服务成本为12139千美元，较2023年的11481千美元增长5.7%，主要因人员招聘和薪资调整[67][70] - 2024年办公及一般费用为3714千美元，较2023年的3830千美元下降3.0%，主要因坏账、计算机和办公等费用减少[67][71] - 2024年摊销和折旧费用为177千美元，较2023年的208千美元下降14.9%，主要因纽约办公室家具和租赁资产折旧减少[67][72] - 2024年公司间接费用为880千美元，较2023年的965千美元下降8.8%，主要因2023年第二季度更换审计机构节省成本[67][73] - 2024年营业收入为700千美元，营业利润率为4.0%；2023年营业收入为728千美元，营业利润率为4.2%，下降因运营费用增长超过收入增长[67][74] - 2024年净收入为614千美元，较2023年的433千美元增加，主要因2024年利息收入增加[67][80] - 2024年总开票额为67222千美元，较2023年的65936千美元增长2.0%，主要因核心模特预订量增加[67][81] - 2024年12月31日现金余额增至8500千美元，2023年为6100千美元，主要因经营活动提供2600千美元净现金[82] - 2024年税前收入增至1030千美元，2023年为690千美元，主要因美国国债利息收入增加且营业收入稳定[77] 业务线数据关键指标及业务模式 - 公司核心建模预订的履约义务在活动当天履行，“日费率”总费用在客户预订时提前商定[96] - 服务收入按净额报告，即开票总额扣除应付给人才的款项、税费、佣金及相关成本[97] 财务核算方法 - 应收账款按向客户开票的总额记录，包含模特成本，导致其与应付模特款项相对总收入显得较大[98][106] - 股份支付费用在授予日根据布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型计算的公允价值估计，并在必要服务期内直线确认为费用[99] 税务相关 - 公司在美国、英国及众多地方司法管辖区需缴纳所得税[100] - 递延所得税资产针对未使用的税务亏损、抵免和可抵扣暂时性差异确认，未使用税务亏损结转需定期审查[101] 资产分类 - 现金及现金等价物包括库存现金、银行存款和三个月内到期的短期高流动性投资[103] - 三个月以上至十二个月到期的短期投资计入短期投资科目[104] 应收账款核算 - 应收账款按可变现净值核算，公司为预计无法收回的款项计提坏账准备[105] 资产减值测试 - 公司至少每年进行商誉和无形资产减值测试，若资产可能减值则更频繁进行[107]

收入相关 - 2024年第三季度服务收入较2023年同期增长2.2% 九个月期间下降0.9% 主要受核心模特预订佣金影响[46] - 2024年和2023年前三季度总营收分别为4569千美元和4472千美元、九个月分别为13331千美元和13449千美元[71] - 2024年和2023年三季度毛账单分别为18168千美元和16158千美元、九个月分别为50966千美元和51286千美元[71] 成本与费用相关 - 2024年第三季度和九个月期间薪资与服务成本较2023年分别增长9.0%和4.7% 源于人员雇佣和薪资调整[51] - 2024年第三季度办公与一般费用较2023年增长7.0% 九个月期间下降12.6% 受多种费用增减影响[52] - 2024年第三季度和九个月期间摊销与折旧费用较2023年分别下降18.2%和17.9%[53] - 2024年第三季度和九个月期间公司管理费用较2023年分别下降31.0%和11.0%[54] 利润相关 - 2024年第三季度和九个月期间营业利润较2023年下降 营业利润率也下降[56] - 2024年和2023年三季度EBITDA分别为376千美元和540千美元、九个月分别为920千美元和946千美元[72] - 2024年和2023年三季度调整后EBITDA分别为380千美元和547千美元、九个月分别为949千美元和1081千美元[72] - 2024年和2023年三季度公司前EBITDA分别为551千美元和795千美元、九个月分别为1606千美元和1819千美元[72] 外汇与利息相关 - 2024年第三季度和九个月期间外汇兑换分别损失4千美元和1.8万美元[57] - 2024年第三季度和九个月期间利息支出较2023年增加[58] - 2024年第三季度和九个月期间有利息收入 2023年同期无[59] 税务相关 - 2024年和2023年前三季度所得税费用分别为0.1百万美元和0.4百万美元、0.1百万美元和0.3百万美元[61] 净收入相关 - 2024年和2023年前三季度净收入分别为310千美元和648千美元、359千美元和504千美元[62] 公司战略相关 - 公司长期战略包括提升品牌知名度等多方面举措[42] 现金与现金流相关 - 2024年9月30日现金余额从2023年12月31日的6.1百万美元增加到6.5百万美元[64] - 2024年前三季度经营活动提供净现金0.3百万美元投资活动使用净现金0.1百万美元融资活动使用现金0百万美元汇率对现金流正向影响138千美元[64]

公司概况 - 公司主要从事时尚模特管理业务,总部位于纽约市[66] - 公司预计其在纽约市这一行业中心的主要运营基地、广泛的人才库和客户群以及在各类人才管理领域的多元化布局,加上其地理覆盖范围,将使其业务相比行业内许多较小公司更能抵御行业变化和经济波动[67] 经营情况 - 近期传统零售客户在时尚和美妆行业面临来自数字、社交和新媒体的竞争,缩减了广告和模特人才的预算[69] - 公司总体收入增长2.2%,主要由于第二季度核心模特预订佣金增加,但未能完全抵消第一季度佣金下降的影响[82] - 公司营业利润和营业利润率分别增长166.4%和187.5%,主要由于收入增加和营业费用下降[88] - 公司所得税费用增加,主要由于应纳税所得额增加以及某些费用不可抵扣[92][1] 财务状况 - 公司在2024年6月30日止三个月和六个月期间实现净收入分别为24.7万美元和34.8万美元,而2023年同期分别为净亏损1.4万美元和净收入14.5万美元,净收入增加主要是由于经营收入的增加[93] - 公司现金余额从2023年12月31日的610万美元减少至2024年6月30日的570万美元,主要是由于经营活动使用现金80万美元、投资活动提供现金50万美元、汇率变动对现金的负面影响2.5万美元[94] - 经营活动使用现金80万美元主要是由于应收账款增加、应付模特款项和租赁负债减少,部分被净收入、递延所得税增加和使用权资产减少所抵消[95] - 公司主要流动性需求用于履行客户合同下的营运资本,管理层相信公司有足够的流动性满足未来12个月及以上的预期经营费用和资本支出需求[96] 非GAAP财务指标 - 公司报告毛收费作为非GAAP财务指标,反映向客户收取的总金额,包括应付模特的款项和相关成本[100][101] - 公司报告EBITDA、调整后EBITDA和公司EBITDA作为非GAAP财务指标,用于评估公司的经营业绩[102][103]

2024年第一季度营收情况 - 2024年第一季度公司总营收417.1万美元，较2023年同期的448.4万美元下降7.0%[1] - 2024年第一季度毛账单为1582.4万美元，较2023年同期的1758.7万美元下降10.0%[1] 2024年第一季度盈利情况 - 2024年第一季度净收入9.1万美元，较2023年同期的15.9万美元下降42.8%[1] - 2024年第一季度EBITDA为11万美元，较2023年同期的26.2万美元下降58.0%[1] - 2024年第一季度调整后EBITDA为12.8万美元，较2023年同期的30.4万美元下降57.9%[1] - 2024年第一季度公司运营收入7.3万美元，较2023年同期的22.9万美元下降68.1%[1] - 2024年第一季度公司税前收入14.9万美元，较2023年同期的21万美元下降29.0%[1] - 2024年第一季度公司全面收益6.1万美元，较2023年同期的24.5万美元大幅下降[14] - 2024年第一季度净收入为91美元，2023年同期为159美元[18] 2024年第一季度现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1316美元，2023年同期为1135美元[18] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为5美元，2023年同期为73美元[18] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为32美元，2023年同期为15美元[18] - 2024年第一季度现金及现金等价物净变动为减少1383美元，2023年同期为减少1137美元[18] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为4734美元，2023年同期为10861美元[18] 公司资产负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产4025.1万美元，较2023年12月31日的4166.5万美元有所下降[12] - 截至2024年3月31日，公司总负债1528.3万美元，较2023年12月31日的1676.9万美元有所下降[12] 非GAAP财务指标相关 - 公司计算非GAAP财务指标，包括总账单、EBITDA、调整后EBITDA和企业前EBITDA [19] - 非GAAP财务指标不应替代按照公认会计原则得出的净收入、经营收入等指标 [20] 财报提交情况 - 公司2024年第一季度的10 - Q表格于2024年5月15日提交给美国证券交易委员会 [21] 新闻稿风险提示 - 新闻稿包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [22]

2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度服务收入416.3万美元，同比下降7.0%，主要因核心模特和Aperture业务预订佣金减少[48][49] - 2024年第一季度总营收417.1万美元，同比下降7.0%[48] - 2024年第一季度净利润9.1万美元，同比下降42.8%，主要因营业收入减少[48][63] - 2024年第一季度毛账单为1582.4万美元，同比下降10.1%，主要因核心模特和Aperture部门预订减少[48][64] - 2024年第一季度EBITDA为11万美元，同比下降58.0%；调整后EBITDA为12.8万美元，同比下降57.9%[48] - 2024年3月31日止三个月总营收4171千美元，2023年同期为4484千美元；2024年模型成本11653千美元，2023年为13103千美元；2024年总账单15824千美元，2023年为17587千美元[72] - 2024年3月31日止三个月净利润91千美元，2023年同期为159千美元；2024年EBITDA为110千美元，2023年为262千美元；2024年调整后EBITDA为128千美元，2023年为304千美元；2024年企业前EBITDA为381千美元，2023年为548千美元[74] 现金状况 - 2024年3月31日现金余额降至470万美元，较2023年12月31日的610万美元减少[65] 公司战略与业务 - 公司长期战略是通过利用数字技术、提升品牌知名度、拓展业务板块等举措为股东增值[45][47] - 公司业务主要集中在时尚模特和社交媒体影响者管理、名人管理、许可和品牌合作等领域[40] - 公司预计凭借纽约运营基地、人才库和客户名单以及业务多元化，运营比行业内许多小公司更具韧性[41] 市场影响与应对 - 传统零售客户受新媒体竞争影响，减少广告和模特人才预算，公司正审查人才和资源组合[43] 业绩衡量指标 - 公司认为总账单、EBITDA、调整后EBITDA和企业前EBITDA是重要的业绩衡量指标，用于规划、预算、评估财务和运营结果[69] 收入确认与核算 - 公司采用ASC 606准则确认收入，主要来自时尚模特预订、社交媒体影响者和演员代理，履约义务多在人才完成合同要求时满足[76][77] - 服务收入按净额报告，应收账款按向客户开具的总金额记录，包含模型成本[79][80] 股份支付费用处理 - 股份支付费用在授予日根据Black - Scholes期权定价模型估计公允价值，并在必要服务期内直线摊销[81] 税务情况 - 公司在美国、英国和众多地方司法管辖区需缴纳所得税，会考虑额外税费、利息或罚款[82][84] 应收账款核算 - 应收账款按可变现净值核算，公司维持坏账准备以应对无法收回账款的损失[85] 商誉和无形资产减值测试 - 公司至少每年进行商誉和无形资产减值测试，采用一步定量减值测试法[88] 人事变动 - 2024年4月15日，公司聘请Gaurav Pahwa为首席财务官，Jim McCarthy辞去该职位[91]

财务数据变动情况 - 2023年服务收入1718.2万美元，较2022年的1775万美元下降3.2%，主要因模特预订佣金减少[68][70] - 2023年总营收1721.2万美元，较2022年的1778万美元有所下降；净利润43.3万美元，较2022年的352.9万美元大幅减少[68] - 2023年薪资和服务成本为1148.1万美元，较2022年的1090.7万美元增加5.3%，主要因人员招聘和薪资调整[68][72] - 2023年办公及一般费用为383万美元，较2022年的316.8万美元增加20.9%，主要因法律、租金等费用增加[68][73] - 2023年摊销和折旧费用为20.8万美元，较2022年的19.3万美元增加7.8%，主要因纽约办公室家具和租赁资产折旧增加[68][74] - 2023年公司间接费用为96.5万美元，较2022年的109.3万美元减少11.7%，主要因2022年提交SEC重述文件的成本在2023年未再发生[68][75] - 2023年毛账单为6593.6万美元，较2022年的6668.6万美元下降1.1%，主要因Aperture部门预订减少[69][83] - 2023年EBITDA为83万美元，较2022年的277.6万美元下降；调整后EBITDA为102万美元，较2022年的280.2万美元下降；税前公司EBITDA为198.5万美元，较2022年的389.5万美元下降[69] - 截至2023年12月31日，公司现金余额从2022年的1200万美元降至610万美元，主要因经营、投资和融资活动现金变动及汇率影响[84] 非GAAP财务指标说明 - 公司认为某些非GAAP财务指标能为财务信息使用者提供额外有用信息，但这些指标不能替代GAAP财务结果[87][89] 收入来源 - 公司收入主要来自时尚模特预订、社交媒体网红和演员代言[96] 收入与应收账款记录方式 - 服务收入按净额报告，应收账款按向客户开具的含模特成本的总金额记录[98][99][107] 股份支付费用计算与摊销 - 股份支付费用在授予日根据布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型计算的公允价值估计，并在必要服务期内直线摊销[100] 所得税缴纳情况 - 公司在美国、英国和众多地方司法管辖区需缴纳所得税[101] 现金及现金等价物与短期投资定义 - 现金及现金等价物包括库存现金、银行存款和三个月或更短到期的短期高流动性投资[104] - 三个月以上至十二个月到期的短期投资记录在短期投资科目[105] 应收账款核算与坏账准备 - 应收账款按可变现净值核算，公司为预计无法收回的账款计提坏账准备[106] 商誉和无形资产减值测试 - 公司至少每年进行商誉和无形资产减值测试，必要时更频繁进行[108] - 公司可先对商誉减值可能性进行定性评估，若认为减值可能性较大则进行测试[109] 无形资产减值评估方法 - 公司使用免特许权使用费法评估无限期商标和商号无形资产的减值[110]

财务数据 - 营收与利润 - 2023年第四季度营收376.3万美元，同比下降8.0%；全年营收1721.2万美元，同比下降3.2%[2] - 2023年第四季度净亏损7.1万美元，上年同期为1.8万美元；全年净利润43.3万美元，同比下降87.7%[2] - 2023年第四季度EBITDA亏损11.6万美元，全年盈利83万美元；上年同期分别为亏损16.8万美元和盈利277.6万美元[2] - 2023年全年总账单金额6593.6万美元，同比下降1.1%；第四季度为1511.5万美元，同比下降6.9%[2] - 2023年全年总营收1.7212亿美元，2022年为1.778亿美元，同比有所下降[14] - 2023年全年净利润43.3万美元，2022年为352.9万美元，同比下降[14] 财务数据 - 现金流 - 2023年全年运营活动提供的净现金流为70万美元[7] - 2023年全年经营活动产生的净现金为70.5万美元，2022年为251.9万美元[19][20] - 2023年全年投资活动使用的净现金为669.1万美元，2022年为26.8万美元[20] - 2023年全年融资活动使用的净现金为6.3万美元，2022年为6.2万美元[20] - 2023年末现金及现金等价物为611.7万美元，2022年末为1199.8万美元[20] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物和短期投资总额达1270万美元，创历史新高[7] 财务数据 - 成本与费用 - 2023年营收下降主要因人才预订佣金减少[4] - 2023年全年薪资和服务成本增长5.3%，主要因人员招聘和薪资调整[12] - 2023年全年办公及一般费用增长20.9%，主要因上半年法律费用增加及租金等办公费用上升[12] - 2023年全年公司间接费用下降11.7%，主要因2022年两次SEC重述文件成本未在2023年重现[12] 非GAAP财务指标 - 公司计算非GAAP财务指标，包括总账单、EBITDA、调整后EBITDA和预公司EBITDA等[21] - 非GAAP财务指标用于管理层规划和预算，以及供股东和潜在投资者评估公司[22] 公司信息披露 - 公司2023财年的10 - K表格于2024年3月26日提交给美国证券交易委员会[24] - 新闻稿包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担公开更新义务[25] 公司概况 - 公司是国际全方位时尚模特和人才管理服务公司[26] - 成立于1967年，是全球最古老和最大的时尚模特管理公司之一[26] - 在纳斯达克公开交易，股票代码为WHLM[26] - 总部位于纽约，业务覆盖洛杉矶、迈阿密和伦敦[26] - 拥有位于纽约和洛杉矶的Aperture人才和商业机构[26]

公司业务概况 - 公司主要业务为时尚模特管理，总部位于纽约，在洛杉矶、迈阿密、伦敦等地有业务，还有授权商网络[39] - 公司收入主要来自时尚模特预订以及社交媒体影响者和演员商业广告、电影和电视代理，履约义务主要在人才完成合同要求时满足[72] 广告市场情况 - 近三年主要媒体年度广告支出超2800亿美元，北美是全球最大广告市场，电视、互联网、杂志和户外广告支出与公司业务相关[41] 公司战略 - 公司长期战略是通过利用数字技术、提升品牌知名度、拓展业务板块、扩大地理覆盖等举措为股东增值[44][46] 财务收入情况 - 2023年第三季度和前九个月服务收入分别为446.5万美元和1342.7万美元，同比变化0.7%和 - 1.7%，主要受模特预订佣金增减影响[47][48] - 2023年第三季度和前九个月许可费及其他收入分别为7000美元和2.2万美元，同比下降12.5%和4.3%，主要因许可协议收入时间因素[47][49] - 2023年前三季度总开票额同比增长1.5%，主要因核心模特和光圈部门预订量增加；2023年第三季度总开票额同比下降0.7%，因核心模特预订量减少，部分被光圈部门预订量增加抵消[60] 财务成本情况 - 2023年第三季度和前九个月薪资及服务成本分别为284.3万美元和870.2万美元，同比增长3.3%和7.4%，主要因人员招聘和薪资调整[47][50] - 2023年第三季度和前九个月办公及一般费用分别为85.9万美元和300.2万美元，同比增长17.8%和40.9%，主要因法律、租金等费用增加[47][51] - 2023年第三季度和前九个月折旧及摊销费用分别为5.5万美元和16.2万美元，同比增长31.0%和9.5%，主要因纽约办公室家具和租赁资产折旧增加[47][52] 财务利润情况 - 2023年第三季度和前九个月营业收入分别为46.7万美元和84.5万美元，同比下降30.4%和67.3%，主要因运营费用增加[47][54] - 2023年第三季度和前九个月净利润分别为35.9万美元和50.4万美元，同比下降81.0%和85.8%，主要因税前收入降低和所得税费用变化[47][57][58] - 2023年前三季度净利润为0.5百万美元，2022年同期为3.5百万美元；2023年第三季度净利润为0.4百万美元，2022年同期为1.9百万美元，净利润下降主要因营业收入减少和2022年递延所得税资产估值备抵释放[59] 现金流情况 - 截至2023年9月30日，公司现金余额从2022年12月31日的12.0百万美元降至10.9百万美元，主要因经营活动使用现金0.7百万美元、投资活动使用现金0.4百万美元、融资活动使用现金47千美元，汇率变动对现金流有46千美元正向影响[61] - 经营活动使用现金0.7百万美元主要因应收账款、预付费用增加，应付模特款项、应付账款、应计负债和合同负债减少，部分被净利润和递延所得税增加抵消；投资活动使用现金0.4百万美元归因于短期投资和财产设备购买；融资活动使用现金47千美元归因于融资租赁付款[62] 流动性情况 - 公司认为有足够流动性满足未来十二个月及以后预计运营费用和资本支出需求[63] 业绩指标情况 - 公司将总开票额、EBITDA、调整后EBITDA和公司前EBITDA视为重要业绩指标，用于规划、预算、监测和评估财务及运营结果，并供股东和潜在投资者与同行业公司比较[64] - 总开票额计算为总收入加模特成本，EBITDA计算为净利润加利息费用、所得税费用和折旧摊销费用，调整后EBITDA为EBITDA加外汇损益、股份支付费用和特定非经常性项目，公司前EBITDA为调整后EBITDA加公司间接费用[65] 收入确认情况 - 服务收入按净额报告，应收账款按向客户开具的总金额记录，包含模特成本，未满足收入确认标准的开票金额记录为递延收入，相关模特成本记录为合同负债[74][75] 资产减值测试情况 - 公司至少每年进行商誉和无形资产减值测试，若事件和情况表明资产可能减值则更频繁测试，采用一步定量减值测试，对无限期商标和商号无形资产使用免特许权使用费法评估减值[83][85]