註： 透過協議安排進行私有化 就新奧能源控股有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 交易性質 | 買入／賣出 | 涉及的股份 | 已支付／已收 | 已支付或已 | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 總數 | 取的總金額 | 收取的最高 | 收取的最低 | | | | | | | | | | | 價（H） | 價（L） | | UBS AG | 2025 | 年 | 9 月 1 | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 賣出 | 13,200 | $826,750.0032 | $62.6326 | $62.6326 | | | 日 | | | | 盤所產生的 Delta 1 產品的對沖活動 | | | | | | | | | | | 普通股 | 利便客戶的普通股交易由那些全屬客戶主動發 | 賣出 | 13,500 | $ ...

執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 2,300 | 2025 年 9 月 1 | $62.6337 | $18,482.4600 | 3,234,100 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | | | | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 2,600 | 2025 9 1 年 月 日 | $62.6000 | $20,859.7700 | 3,231,500 | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 600 | 2025 年 9 月 1 日 | $62.5833 | $4,812.3000 | 3,230,900 | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 19,300 | 2025 9 1 年 月 日 | $62.6124 | $154,882.2200 | 3,211,600 | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 4,900 | ...

公司动态 - 2025年9月2日新奥天然气拟协议安排私有化[1] 交易情况 - Morgan Stanley Capital Services LLC交易多笔衍生工具，总金额超千万[2][3] 交易相关 - Morgan Stanley Capital Services LLC与要约人有关连，为本身账户交易[4]

衍生工具交易 - 2025年9月1日进行新奥天然气A股衍生工具交易[2] - 2026年卖出多笔到期衍生工具，金额从7,508美元到383,711.8美元不等[2] - 2026 - 2027年买入多笔到期衍生工具，金额从181,151.3美元到4,306,584.6美元不等[2][3] 交易相关 - 交易以人民币为单位，为本身账户进行[3] - 摩根士丹利银行是与要约人有关连公司[3]

2025 年 9 月 2 日 透過協議安排進行私有化 就新奧能源控股有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有 | 到期日或清結 | 參考價 | 已支付／已收取 | 交易後數額（包 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 關的參照證券 | 日 | | 的總金額 | 括與其訂有協議 | | | | | | | | | 數目 | | | | 或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | | | 何人士的證券） | | Morgan | 2025 | 年 9 | 月 1 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | 200 | 2026年 1 月30 | $62.6000 | $12,520.0000 | 0 | | Stanley | 日 | | | | | ─ 買入 | | 日 | | ...

2025 年 9 月 2 日 交易披露 透過協議安排進行私有化 就新奥天然气股份有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | 有關證券的說 | 交易性質 | 買入／賣出 | 涉及的股份總 | 已支付／已收取的 | 已支付或已收 | 已支付或已收 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 明 | | | 數 | 總金額 | 取的最高價 | 取的最低價 | | | | | | | | | （H） | （L） | | UBS AG | 2025 年 9 月 1 日 | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 買入 | 419,500 | $7,847,703.0458 | $18.8159 | $18.6435 | | | | | 盤所產生的 Delta 1 產品的對沖活動 | | | | | | | | | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 賣出 | 189,500 | $3,535,377.9883 ...

公司业绩表现 - 上半年国内利润增长低于1% 差过预期 [1] - 中期股息维持每股0.65元 [1] 财务预测调整 - 工业工程业务营业额增长预测下调11个百分点 [1] - 智能家居业务营业额增长预测下调10个百分点 [1] - 2025年国内利润预测下调4% [1] - 2026年国内利润预测下调8% [1] 投资评级与目标价 - 维持"持有"评级 [1] - 目标价由68港元下调至64.5港元 [1] 行业环境 - 当前经济环境具挑战性 [1] - 集团整体增长前景放缓 [1]

业绩表现 - 上半年国内利润增长低于1% 差过预期 [1] - 中期股息维持每股0.65元 [1] 财务预测调整 - 工业工程业务营业额增长预测下调11个百分点 [1] - 智能家居业务营业额增长预测下调10个百分点 [1] - 2025年国内利润预测下调4% [1] - 2026年国内利润预测下调8% [1] 投资评级与估值 - 目标价由68港元下调至64.5港元 [1] - 维持持有评级 [1] 经营环境 - 当前经济环境具挑战性 [1]

核心观点 - 交银国际维持新奥能源"买入"评级 但因短期盈利表现偏弱下调目标价至73.66港元 并将估值基准年移至2026年 [1] 财务表现 - 上半年核心盈利同比微降1%至32亿元人民币 符合市场预期 [1] - 2024至2027年盈利年复合增长率预计约为4% [1] - 交银国际下调公司今明两年盈利预测0.1%和1.8% [1] 业务展望 - 预计2025全年零售气量同比增长2.2% 其中下半年增速为2.5% [1] - 零售气分部毛利率维持在10% [1] - 新增居民接驳量同比下降8%至149万户 但下跌势头进一步放缓 [1] - 泛能业务全年售能预计同比增长4% 四季度售能随供暖需求正常化小幅回升 [1] 估值调整 - 预测市盈率从11倍下调至10倍 [1] - 目标价从74.6港元调整至73.66港元 [1] - 估值基准年从当前移至2026年 [1] 行业环境 - 预期四季度冬季温度回归正常 供暖需求有望回升 [1]

估值与目标价调整 - 新奥能源估值下调至10倍预测市盈率 前值为11倍 [1] - 基准年调整至2026年 [1] - 目标价从74.6港元调整为73.66港元 [1] 财务表现 - 上半年核心盈利同比下降1%至32亿元人民币 符合市场预期 [1] - 2024至2027年盈利年复合增长率预计为4% [1] - 2025年零售气量预计同比增长2.2% 其中下半年增长2.5% [1] 业务细分表现 - 零售气分部毛利率维持在10% [1] - 新增居民接驳量同比下降8%至149万户 但下跌势头放缓 [1] - 泛能业务全年售能预计同比增长4% [1] 市场与需求展望 - 四季度冬季温度回归正常 供暖需求有望回升 [1] - 四季度泛能业务售能预计随供暖需求正常化小幅回升 [1] - 因零售气量及泛能业务需求减弱 今明两年盈利预测分别下调0.1%和1.8% [1]