流动性风险 - 公司面临流动性风险，主要流动性来源包括子公司运营现金流、经纪商循环信贷和现金储备[118] - 客户违约可能导致公司承担罚款，并引发流动性问题或损失[121] - 交易量和波动性增加导致保证金需求显著上升，可能限制公司在某些资产类别或产品中的活动[122] - 公司拥有2.5亿美元的循环信贷额度，截至2023年12月31日未使用[124] - 公司未来可能因税收应收协议的支付义务而面临流动性压力，特别是在控制权变更的情况下[201] - 公司未来可能因税收应收协议的支付义务而面临流动性压力，特别是在控制权变更的情况下[203] - 公司子公司向公司分配资金的能力受到信用协议的限制，可能影响公司履行税收应收协议的能力[204] 技术与系统风险 - 公司依赖技术保持竞争力，技术落后可能对业务产生负面影响[131] - 计算机系统或软件故障可能导致交易错误或服务中断，影响业务和财务状况[134] - 公司可能成为网络攻击的目标，导致系统受损或信息泄露[135] - 系统故障或人为错误可能导致业务中断，影响交易执行和服务提供[136] - 公司依赖第三方提供的关键基础设施，如软件、数据中心服务和通信基础设施，任何故障或失败都可能对业务产生重大不利影响[141] - 公司使用开源软件可能面临知识产权风险，包括被要求披露源代码或支付损害赔偿[143][144] 知识产权与法律风险 - 公司依赖知识产权保护，但第三方可能未经授权使用其知识产权，导致法律纠纷和业务中断[145][146] - 公司可能因未能遵守法律法规而受到制裁，影响声誉、收入和盈利[168] - 公司面临诉讼和证券法责任的风险，可能导致重大法律费用和负面市场影响[174] - 公司可能因监管或自律组织的调查或执法行动而受到负面影响，限制国际业务扩展[170] 外汇与市场风险 - 外汇汇率波动可能对公司的国际业务产生负面影响，尽管公司采取措施管理外汇风险，但无法保证完全成功[147] - 公司在外汇交易中可能因客户违约或操作错误而遭受重大损失，影响流动性和财务状况[148][150] - 公司2023年和2022年分别有16.2%和19.1%的总收入以非美元货币计价[406] - 假设美元相对于外币贬值10%，2023年和2022年总收入将分别减少3730万美元和4510万美元[406] - 公司使用外汇远期合约管理外汇风险，以减少汇率波动对非美国业务净投资的影响[402] - 公司通过每日对冲操作减轻外币收益转换为美元的影响[405] - 公司的主要货币转换风险与欧元、英镑和加元计价的子公司净投资相关[407] 监管与合规风险 - 欧盟的MiFID II法规要求公司发布竞争性报价，并增加了电子系统安全操作的风险控制要求[162] - 公司面临美国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构提出的市场结构改革提案，可能增加业务成本和限制市场互动[166] - 公司子公司需遵守SEC、FINRA和其他自律组织的资本规则，未能维持最低资本可能导致业务受限或清算[172] - 公司面临净资本规则变化的风险，可能导致业务受限或资本提取受限[173] - 欧盟和美国等地的金融交易税提案可能增加公司运营成本并影响交易量[176][177][178] 国际业务与政治风险 - 公司国际业务面临政治、经济和监管风险，可能增加成本或限制增长[179][180][181] - 英国脱欧可能导致全球经济和金融市场不稳定，影响公司在欧洲的业务[182][183] 财务与资本结构风险 - 截至2023年12月31日，公司长期借款总额为17.518亿美元[123] - 公司信用协议中的限制条款可能影响其未来运营或资本需求的融资能力，包括限制增加债务、处置资产、支付股息等[193] - 公司信用协议违约可能导致债务加速偿还，进而对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[194] - 公司未来可能因控制权变更而需支付超过实际现金税收节省金额的款项，这可能对流动性产生负面影响[202] - 公司未来可能因税收基础调整和净运营亏损而减少未来应缴税款[196] 公司治理与控制权风险 - 公司受创始人控制，创始人持有86.5%的投票权，可能影响公司决策和股东利益[187][188] - 公司作为“受控公司”免于遵守纳斯达克某些公司治理要求，包括董事会多数独立董事和设立完全由独立董事组成的薪酬和提名委员会[195] 股息与股东权益 - 公司计划按季度支付现金股息，但受控股公司结构、合同限制和监管要求的限制[209] - 公司董事会将定期审查业务产生的现金和资本支出，以决定是否修改定期股息金额或宣布特别股息[210] - 截至2023年12月31日，公司A类普通股流通股为89,092,686股，另有4,940,674股因未归属的限制性股票单位可发行[205] - 公司已注册26,000,000股A类普通股用于2015年修订和重述的管理激励计划，其中5,070,530股可发行[206] 市场与交易风险 - 公司持有的交易所上市和其他股票、固定收益证券和上市股票期权的公允价值在2023年12月31日为74亿美元（多头）和61亿美元（空头）[398] - 公司使用专有风险管理工具持续管理市场风险，并在检测到交易策略超出预设收入限制时冻结该策略[396] - 公司每日计算潜在损失，包括基于历史事件和假设情景的资产价格单因素和多因素冲击[399] - 公司使用利率互换协议管理长期债务的利率风险[402] - 公司使用期货合约进行市场做市交易策略，以获取指数、商品、利率或外汇价值变化的敞口[403] - 公司定期评估与经纪商和清算组织的对手方信用风险，以限制因对手方破产导致的潜在损失[404] - 公司使用衍生金融工具进行交易活动和管理市场风险，这些工具包括期货、远期合约、互换和交易所交易期权[409] - 期货合约通过交易所执行，通常以中央清算所为对手方进行每日现金结算，因此通常没有信用风险[410] 加密货币与数字资产风险 - 加密货币和其他数字资产的高波动性可能对公司的资产负债表产生负面影响，价格波动可能导致库存损失[157] - 加密货币和其他数字资产面临高风险的欺诈、盗窃和网络攻击，可能导致公司财务损失和客户流失[158] - 加密货币的法律和监管环境存在不确定性，可能影响公司的业务模式和参与度[161] 气候变化与业务中断风险 - 公司可能因气候变化面临业务中断、损失或声誉损害，包括极端天气事件和低碳经济转型带来的风险[156] 财务报告与内部控制风险 - 公司面临因未能维持有效的财务报告内部控制而导致的业务、财务状况、经营结果和现金流以及股价的负面影响[207] 股价波动与上市成本 - 公司A类普通股的市场价格可能因运营结果和市场条件的波动而大幅波动[214] - 作为上市公司，公司因遵守萨班斯-奥克斯利法案和纳斯达克上市要求而产生显著的法律、会计和其他费用[215] 收购与整合风险 - 公司未来的增长或扩张可能面临整合风险，无法保证成功整合收购的业务或实现预期收益[151][152] - 公司历史收购可能带来潜在负债，影响业务和财务状况[184] 税收与支付义务 - 公司需向Virtu Post-IPO成员和投资者Post-IPO股东支付85%的实际现金税收节省金额，预计未来15年内每年支付金额在0.1百万美元至22.1百万美元之间[199]